Raport.

X-TRADE BROKERS DOM MAKLERSKI SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2017 RS

WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. z? w tys. EUR 2017 2017 Skonsolidowane sprawozdanie z ca?kowitych dochod?w: 01.01.-31.12.2017 01.01.-31.12.2016 01.01.-31.12.2017 01.01.-31.12.2016 Przychody z dzia?alno?ci operacyjnej 273 767 250 576 64 496 57 265 Zysk z dzia?alno?ci operacyjnej 128 270 82 115 30 219 18 766 Zysk przed opodatkowaniem 114 685 93 282 27 018 21 318 Zysk netto 92 973 77 707 21 903 17 759 Zysk netto i rozwodniony zysk netto na jedn? akcj? przypadaj?cy akcjonariuszom jednostki dominuj?cej (w PLN/EUR na akcj?) 0,79 0,66 0,19 0,15 Skonsolidowane sprawozdanie z przep?yw?w pieni??nych: 01.01.-31.12.2017 01.01.-31.12.2016 01.01.-31.12.2017 01.01.-31.12.2016 ?rodki pieni??ne netto z dzia?alno?ci operacyjnej 121 869 56 284 28 711 12 863 ?rodki pieni??ne netto z dzia?alno?ci inwestycyjnej (3 987) (1 773) (939) (405) ?rodki pieni??ne netto z dzia?alno?ci finansowej (37 697) (91 686) (8 881) (20 953) Zwi?kszenie/(Zmniejszenie) netto ?rodk?w pieni??nych i ich ekwiwalent?w 80 185 (37 175) 18 891 (8 496) Skonsolidowane sprawozdanie z przep?yw?w pieni??nych: 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016 Aktywa razem 897 704 796 753 215 230 180 098 Zobowi?zania razem 497 362 440 860 119 246 99 652 Kapita? podstawowy 5 869 5 869 1 407 1 327 Kapita? w?asny 400 342 355 893 95 985 80 446 Liczba akcji (w szt.) 117 383 635 117 383 635 117 383 635 117 383 635 Warto?? ksi?gowa i rozwodniona warto?? ksi?gowa na jedn? akcj? przypadaj?ca akcjonariuszom jednostki dominuj?cej (w PLN/EUR na akcj?) 3,41 3,03 0,82 0,69

Lista plików:

  • Załącznik nr: 1

    Pobierz plik



    TAB LE OF CONTENTS
    PRESIDENT’S LETTER 3
    FINANCIAL HIGHLIGHTS 5
    CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 7
    CONSOLIDATED COMPREHENSIVE INCOME STATEMENT 8
    CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION 9
    CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY 10
    CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT 12
    ADDITIONAL EXPLANATORY NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 13
    1. Information about the Parent Company and composition of the Group 13
    2. Basis for drafting the financial statements 16
    3. Professional judgement and uncertainty of estimates 20
    4. Adopted accounting principles 21
    5. Material estimates and valuations 31
    6. Operating income 32
    7. Salaries and employee benefits 33
    8. Marketing 33
    9. Costs of maintenance and lease of buildings 34
    10. Other external services 34
    11. Commission expenses 34
    12. Other expenses 34
    13. Finance income and costs 35
    14. Segment information 35
    15. Cash and cash equivalent s 40
    16. Financial assets held for trading 40
    17. Loans and other receivables 40
    18. Prepayments and deferred costs 41
    19. Intangible assets 42
    20. Property, plant and equipment 44
    21. Amounts due to customers 46
    22. Financial liabilities held for trading 46
    23. Other liabilities 46
    24. Liabilities in respect of finance lease 47
    25. Operating lease agreements 47
    26. Provision s for liabilities and contingent liabilities 47
    27. Equity 48
    28. Profit distribution and dividend 50
    29. Earnings per share 50
    30. Current i ncome tax and deferred income tax 50
    31. Related party transactions 54
    32. Remuneration of the entity authorized to audit financial statements 55
    33. Employment 55
    34. Supplementary information and explanations to the cash flow statement 55
    35. Post balance sheet events 56
    36. Customers’ financial instruments and nominal values of transactions in derivatives (off balance sheet items ) 56
    37. Items regarding the compensation scheme 56
    38. Capital management 57
    39. Risk management 58
    MANAGEMENT BOARD REPORT ON THE OPERATIONS OF THE GROUP AND COMPANY 71
    1. Basic information 72
    2. The activities and development of the Parent Company and its Capital Group 75
    3. Operating and financial situation 80
    4. Corporate governance 102
    5. Other information 123
    6. Statements of the Management Board 133



    PRESIDENT’S LETTER


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Annual report for 2017
    (Trans lation of a document originally issued in P olish)
    www.xtb.pl 4
    President’s letter
    Dear Sirs and Madams !
    On behalf of Management Board of X -Trade Brokers DM
    S.A. I present the 2017 report. This document is the
    summary of the XTB Capital Group’s operations over the
    past year, including generated financial results and the
    most relevant events.
    An important factor in the success of XTB is the skilful
    use of c hanges in the economic and market
    environment, not only in the category of maximizing
    profit, but also consistently strengthening the financial
    strength and competitive position of the company.
    The financial results of the XTB Group developed in the
    past year confirm the stable and well -established
    position of XTB on the international market.
    Consolidated operating revenues and EBIT amounted to
    PLN 273.8 million and PLN 128.3 million, respectively.
    These results are higher than those generated in 2016
    by 9.3% and by 56.2% respectively. Net profit increased
    by 19.6% compared to the result for 2016.
    XTB has a solid foundation for growth in the form of
    a constantly growing customer base. In the fourth
    quarter of 2017, the number of open new accounts w as
    record both in relation to the previous quarters of 2017
    and individual quarters of 2016.
    The Management Board's plans for the forthcoming
    periods assume the development of the Group, in
    particular through the expansion of the client base and
    product of fer, further penetration of existing markets
    and geographical expansion into Latin American
    markets.
    On behalf of the Management Board, I would like to
    thank our shareholders, the Supervisory Board and
    Employees for their commitment and work to build the
    value of the XTB Capital Group. I hope that the next
    years will bring further development of the activity
    carried out by X -Trade Brokers DM S.A., confirmed not
    only by the growing number of products and services
    offered, but also by growing number of custom ers and
    further increase of the Company's profitability and its
    ability to generate value.
    Yours sincerely ,
    Omar Arnaout
    President of the Management Board



    FINANCIAL HIGHLIGHTS


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 6
    FINANCIAL CONSOLIDATED HIGHLIGHTS
    IN PLN’000 IN EUR’000
    12 MONTH PERIOD ENDED 12 MONTH PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    Consolidated c omprehensive income statement :
    Total operating income 273 767 250 576 64 496 57 265
    Profit on operating activities 128 270 82 115 30 219 18 766
    Profit before tax 114 685 93 282 27 018 21 318
    Net profit 92 973 77 707 21 903 17 759
    Net profit and diluted net profit per share attributable to
    shareholders of the Parent Company
    (in PLN/EUR per share) 0,79 0,66 0,19 0,15
    Consolidated cash flow statement :
    Net cash from operating activities 121 869 56 284 28 711 12 863
    Net cash from investing activities (3 987) (1 773) (939) (405)
    Net cash from financing activities (37 697) (91 686) (8 881) (20 953)
    Increase/(Decrease) in net cash and cash equivalents 80 185 (37 175) 18 891 (8 496)
    IN PLN’000 IN EUR’000
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    Consolidated statement of financial position :
    Total assets 897 704 796 753 215 230 180 098
    Total liabilities 497 362 440 860 119 246 99 652
    Share capital 5 869 5 869 1 407 1 327
    Equity 400 342 355 893 95 985 80 446
    Number of shares 117 383 635 117 383 635 117 383 635 117 383 635
    Carrying amount and diluted carrying amount per share
    attributable to shareholders of the Parent Company (in
    PLN/EUR per share) 3,41 3,03 0,82 0,69
    The above data was translated into EUR as follows :
     items in the consolidated comprehensive income statement and consolidated cash flow statement - by the arithmetic
    average of exchange rates published by the National bank of Poland as of the last day of the month during the
    reporting period :
    − for the current period : 4, 2447 ;
    − for the comparative period : 4,3 757 ;
     items of consolidated statement of financial position – by the average exchange rate published by the National Bank
    of Poland as of the end of the reporting period: :
    − for the current period : 4, 1709 ;
    − for the comparative period : 4,42 40 .



    CONSOLIDATED FINANCIAL
    STATEMENTS


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 8
    CONSOLIDATED COMPREHENSIVE INCOME STATEMENT
    (IN PLN’000) NOT E TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Result of operations on financial instruments 6.1 269 188 245 216
    Income from fees and charges 6.2 4 457 5 284
    Other income
    122 76
    Total operating income 6 273 767 250 576
    Salaries and employee benefits 7 (73 150) (71 864)
    Marketing 8 (24 841) (49 338)
    Other external services 10 (21 943) (20 620)
    Costs of maintenance and lease of buildings 9 (7 934) (8 698)
    Amortisation and depreciation 19,20 (6 054) (5 423)
    Taxes and fees
    (2 059) (2 597)
    Commission expenses 11 (5 964) (4 182)
    Other costs 12 (3 552) (5 739)
    Total operating expenses (145 497) (168 461)
    Profit on operating activities 128 270 82 115
    Impairment of intangible assets 19 (5 612) −
    Finance income 13 6 318 12 122
    Finance costs 13 (14 291) (955)
    Profit before tax 114 685 93 282
    Income tax 30 (21 712) (15 575)
    Net profit 92 973 77 707
    Other comprehensive income
    (10 961) (4 304)
    Items which will be reclassified to profit (loss) after meeting specific
    conditions
    (10 961) (4 304)
    - foreign exchange differences on translation of foreign operations
    (8 862) (5 542)
    - foreign exchange differences on valuation of separated equity
    (2 592) 1 528
    - deferred income tax
    493 (290)
    Total comprehensive income 82 0 12 73 403
    Net profit attributable to shareholders of the Parent Company
    92 973 77 707
    Total comprehensive income attributable to shareholders of the Parent
    Company
    82 0 12 73 403
    Earnings per share:
    - basic profit per year attributable to shareholders of the Parent
    Company (in PLN) 29 0,79 0,66
    - basic profit from continued operations per year attributable to shareholders of the Parent Company (in PLN) 29 0,79 0,66
    - diluted profit of the year attributable to shareholders of the Parent
    Company (in PLN) 29 0,79 0,66
    - diluted profit from continued operations of the year attributable to shareholders of the Parent Company (in PLN) 29 0,79 0,66
    The consolidated comprehensive income statement should be read together with the supplementary notes to the
    consolidated financial statements, which are an integral part of these consolidated financial statements .



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 9
    CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
    (IN PLN’000) NOT E 31.12.2017 31.12.2016
    ASSETS
    Own cash and cash equivalents 15 367 096 290 739
    Customers’ cash and cash equivalents 15 378 471 375 642
    Financial assets held for trading 16 127 944 94 903
    Financial assets available for sale
    147 190
    Income tax receivables
    375 1 016
    Loans granted and other receivables 17 4 009 5 244
    Prepayments and deferred costs 18 3 216 3 590
    Intangible assets 19 2 915 10 060
    Property, plant and equipment 20 3 034 3 746
    Deferred income tax assets 30 10 497 11 623
    Total assets 897 704 796 753
    EQUITY AND LIABILITIES
    Liabilities
    Amounts due to customers 21 421 400 377 268
    Financial liabilities held for trading 22 40 905 22 645
    Income tax liabilities
    1 268 4 262
    Other liabilities 23 21 913 22 693
    Provisions for liabilities 26 1 666 948
    Deferred income tax provision 30 10 210 13 044
    Total liabilities 497 362 440 860
    Equity
    Share capital 27 5 869 5 869
    Supplementary capital 27 71 608 71 608
    Other reserves 27 247 992 212 554
    Foreign exchange differences on translation 27 (15 906) (4 945)
    Retained earnings
    90 779 70 807
    Equity attributable to the owners of the Parent Company 400 3 42 355 893
    Total equity 400 3 42 355 893
    Total equity and liabilities 897 70 4 796 753
    The consolidated statement of financial position should be read together with the supplementary notes to the consolidated
    financial statements, which are an integral part of these consolidated financial statements .



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 10
    CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
    Statement of changes in equity for the period from 1 January 2017 to 31 December 2017
    (IN PLN’000) SHARE
    CAPITAL
    SUPPLEMENTARY
    CAPITAL
    OTHER
    RESERVES
    FOREIGN
    EXCHANGE DIFFERENCES ON
    TRANSLATION OF FOREIGN OPERATIONS
    RETAINED
    EARNINGS
    EQUITY
    ATTRIBUTABLE TO THE OWNERS OF THE PARENT
    COMPANY
    TOTAL
    EQUITY
    As at 1 January 2017 5 869 71 608 212 554 (4 945) 70 80 7 355 89 3 355 89 3
    Total comprehensive income for the
    financial year
    Net profit − − − − 92 973 92 973 92 973
    Other comprehensive income − − − (10 961) − (10 961) (10 961)
    Total comprehensive income for the financial year − − − (10 961) 92 973 82 012 82 012
    Transactions with Parent Company’s
    owners recognized directly in equity
    Appropriation of profit/offset of loss
    (note 28) − − 35 438 − (73 001) (37 563) (37 563)
    - dividend payment − − − − (37 563) (37 563) (37 563)
    - transfer to other reserves − − 35 438 − (35 438) − −
    As at 31 December 2017 5 869 71 608 247 992 (15 906 ) 90 7 79 400 3 42 400 3 42
    The consolidated statement of changes in equity should be read together with the supplementary notes to the consolidated fina ncial statements, which are an integral part of these
    consolidated financial statements .


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 11
    Statement of changes in equity for the period from 1 January 2016 to 31 December 2016
    (IN PLN’000) SHARE CAPITAL SUPPLEMENTARY CAPITAL OTHER RESERVES
    FOREIGN
    EXCHANGE DIFFERENCES ON TRANSLATION OF
    FOREIGN OPERATIONS
    RETAINED EARNINGS
    EQUITY ATTRIBUTABLE TO
    THE OWNERS OF THE PARENT COMPANY
    TOTAL EQUITY
    As at 1 January 2016 5 869 71 608 189 092 (641) 108 121 374 049 374 049
    Total comprehensive income for the financial year
    Net profit − − − − 77 707 77 707 77 707
    Other comprehensive income − − − (4 304) − (4 304) (4 304)
    Total comprehensive income for the
    financial year − − − (4 304) 77 707 73 403 73 403
    Transactions with Parent Company’s
    owners recognized directly in equity
    Appropriation of profit/offset of loss (note 28) − − 23 462 − (115 021) (91 559) (91 559)
    - dividend payment − − − − (91 559) (91 559) (91 559)
    - transfer to other reserves − − 23 462 − (23 462) − −
    As at 31 December 2016 5 869 71 608 212 554 (4 945) 70 807 355 893 355 893
    The consolidated statement of changes in equity should be read together with the supplementary notes to the consolidated fina ncial statements, which are an integral part of these
    consolidated financial statements .



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 12
    CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT
    (IN PLN’000) NOT E TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.201 7 31.12 .201 6
    Cash flows from operating activities
    Profit before tax
    114 685 93 282
    Adjustments:
    (Gain) Loss on sale or disposal of items of property, plant and equipment
    37 (4)
    Amortization and depreciation
    6 054 5 423
    Foreign exchange (gains) losses from translation of own cash
    3 828 (2 586)
    Impairment of intangible assets 19 5 612 −
    Other adjustments 34.2 (10 777) (4 286)
    Changes
    Change in provisions
    718 77
    Change in balance of financial assets and liabilities held for trading
    (14 781) (18 219)
    Change in balance of restricted cash
    (2 829) (77 504)
    Change in balance of loans granted and other receivables
    1 235 (699)
    Change in balance of prepayments and accruals
    374 (1 077)
    Change in balance of amounts due to customers
    44 132 76 192
    Change in balance of other liabilities 34.1 (650) (3 898)
    Cash from operating activities 147 638 66 701
    Income tax paid
    (25 773) (10 427)
    Interests 4 10
    Net cash from operating activities 121 869 56 284
    Cash flow from investing activities
    Proceeds from sale of items of property, plant and equipment 205 11
    Expenses relating to payments for property, plant and equipment 20 (1 287) (1 554)
    Expenses relating to payments for intangible assets 19 (2 905) (230)
    Net cash from investing activities (3 987) (1 773 )
    Cash flow from financing activities
    Payments of liabilities under finance lease agreements
    (130) (117)
    Interest paid under lease
    (4) (10)
    Dividend paid to owners
    (37 563) (91 559)
    Net cash from financing activities (37 697) (91 686)
    Increase (Decrease) in net cash and cash equivalents 80 185 (37 175)
    Cash and cash equivalents – opening balance
    290 739 325 328
    Effect of FX rates fluctuations on balance of cash in foreign currencies
    (3 828) 2 586
    Cash and cash equivalents – closing balance 15 367 096 290 739
    The consolidated cash flow statement should be read together with the supplementary notes to the consolidated financial
    statements, which are an integral part of these consolidated financial statements .


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 13
    ADDITIONAL EXPLANATORY NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
    1. Information about the Parent Company and composition of the Group
    The Parent Company in the X –Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group (the “Group”) is X –Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    (hereinafter: the “Parent Entity”, “Parent Compan y”, “Brokerage”) with its headquarters located in Warsaw, at Ogrodowa street
    58, 00 –876 Warsaw.
    X–Trade Brokers Dom Maklerski S.A. is entered in the Commercial Register of the National Court Register by the District
    Court for the Capital City of Warsaw, X II Commercial Division of the National Court Register, under No. KRS 0000217580. The
    Parent Company was granted a statistical REGON number and a tax identification (NIP) number 527 –24 –43–955.
    The Parent Company’s operations consist of conducting brokerage activities on the OTC markets (currency derivatives,
    commodities, indices, stocks and bonds). The Parent Company is supervised by the Polish Financial Supervision Authority
    and conducts regulated activities pursuant to a permit dated 8 November 2005, No. D DM –M–4021 –57–1/2005.
    1.1 Information on the reporting entities in the Parent Company’s organisational
    structure
    The consolidated financial statements cover the following foreign branches which form the Parent Company :
     X–Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, organizačni složka – a branch established on 7 March 2007 in the
    Czech Republic. The branch was registered in the commercial register maintained by the City Court in Prague under No.
    56720 and was granted the f ollowing tax identification number: CZK 27867102.
     X–Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, Sucursal en Espana – a branch established on 19 December 2007 in
    Spain. On 16 January 2008, the branch was registered by the Spanish authorities and was granted the tax identification
    number ES W0601162A.
     X–Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, organizačna zložka – a branch established on 1 July 2008 in the Slovak
    Republic. On 6 August 2008, the branch was registered in the commercial register maintained by the City Court in
    Bratislava under No. 36859699 and was granted the following tax identification number: SK4020230324.
     X–Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Sucursala Bucuresti Romania (branch in Romania) – a branch established on 31
    July 2008 in Romania. On 4 August 2008, the branch was registered in the Commercial Register under No. 402030 and
    was granted the following tax identification number: RO27187343.
     X–Trade Brokers Dom Maklerski S.A., German Branch (branch in Germany) – a branch established on 5 Sep tember 2008
    in the Federal Republic of Germany. On 24 October 2008, the branch was registered in the Commercial Register under No.
    HRB 84148 and was granted the following tax identification number: DE266307947.
     X–Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna a branch in France – a branch established on 21 April 2010 in the
    Republic of France. On 31 May 2010, the branch was registered in the Commercial Register under No. 522758689 and
    was granted the following tax identification number FR61522758689.
     X–Trade Br okers Dom Maklerski S.A., Sucursal Portugesa – a branch established on 7 July 2010 in Portugal. On 7 July
    2010, the branch was registered in the Commercial Register and as tax identification number under No. PT980436613.
    1.2 Composition of the Group
    The X –Tra de Brokers Dom Maklerski S.A. Group is composed of X –Trade Brokers Dom Maklerski S.A. as the Parent
    Company and the following subsidiaries :
    COMPANY NAME COUNTRY OF
    REGISTERED OFFICE
    PERCENTAGE SHARE IN THE CAPITAL
    31.12.2017 31.12.2016
    XTB Limited Great Britain 100% 100%
    X Open Hub Sp. z o.o. Pol and 100% 100%
    DUB Investments Ltd Cypr us 100% 100%
    X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. Tur key 100% 100%
    Lirsar S.AL Urug uay − 100%
    XTB International Limited Belize 100% −
    XTB Chile Sp_ Chile 100% −
    XTB Services Limited Cypr us 100% −
    XTB Limited was established on 19 April 2010 under the name Tyrolese (691) Limited. The Company started its operating
    activities in November 2010 under a changed name – XTB UK Ltd. In 2012 it changed its name to X Financial Solutions Ltd, in


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 14
    2013 to X Open Hub Limited, and on 8 January 2015 to XTB Limited. The Company’s results are consolidated under the full
    method from the date of its establishment.
    On 6 March 2013, the Parent Company acquired 100% of the shares in xStore Sp. z o.o. with its registered o ffice in Poland. In
    2014, the Company changed its name to X Open Hub Sp. z o.o. The Company’s results are consolidated under the full method
    from the date of its establishment.
    On 15 October 2013 the Parent Company acquired 100% shares in DUB Investments Limited, with its registered office in
    Cyprus. The Company’s results are consolidated under the acquisition method as of the date of its acquisition. The fair value
    of the consideration paid was PLN 1 292 thousand.
    As a result of the acquisition of DUB Inv estments Ltd, the Parent Company identified goodwill of PLN 783 thousand as the
    difference between the acquisition price and the fair value of the acquired assets. As at the acquisition date, the subsidiar y
    was tested for impairment; as a result of the tes t the full value of goodwill was charged to costs as at that date.
    On 17 April and on 16 May 2014 the Parent Company acquired 100% shares in X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. with its
    registered office in Turkey, as a result of which on 30 April 2014 i t took control over the Company. The acquisition of 100% of
    the shares led to taking up control by the Parent Company. 12 999 996 shares were taken up against the loan granted to
    Jakub Zabłocki for the purchase of the entity; as at the moment of settlement , the loan was PLN 27 591 thousand. The
    remaining four shares were purchased with cash. The value of shares taken up by way of settlement against the loan
    amounted to PLN 28 081 thousand, the shares purchased with cash amounted to PLN 8,88. The fair value of the
    consideration paid was PLN 28 081 thousand and it was determined on the basis of a third –party valuation. The Group
    accounted for the transaction under the acquisition method, in accordance with the accounting policy adopted for
    transactions under j oint control. As at the acquisition date particular net assets of the acquired company X Trade Brokers
    Menkul Değerler A.Ş. were measured at fair value. As a result of the accounting an intangible asset was isolated in the form of
    a licence for brokerage a ctivities on the Turkish market of PLN 8 017 thousand. The estimated amortization period for this
    isolated intangible asset was established over a period of 10 years.
    On 18 May 2017 the Management Board of Parent Company took a decision on withdrawal from activity in Turkey through
    taking actions intended to phase out XTB’s activity on this market and liquidation of the subsidiary in Turkey. This decision
    was caused by the restrictions introduced by the Turkish supervisory authority which have resulted with a significant
    decrease of number of clients and consequently to a substantial reduction of XTB’s Group activity in Turkey. Due to the above
    decision the Group recognized an impairment write -off of licence for brokerage activities on the Turkish market in the amount
    of PLN 5 612 thousand.
    On 30 November 2017 the Management Board of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. took a decision on withholding the
    actions designed to terminate the activities on Turkish market and liquidation of subsidiary X Trade Brokers Menkul Degerler
    A.S. due to identified indications of providing favourable reduced regulations for the investment companies by the Turkish
    regulator. Due to the above the Company’s Management Board does not exclude the recommencement of its activity in
    Tu rkey.
    In case of closing the activity on the Turkish market which from the accounting point of view means the repayment of the
    capital / liquidation of the assets (loss of licence) the Group, according to the applicable accounting rules, will be oblige d to
    take action in the scope of reclassification of foreign exchange differences arising from the translation of the subsidiary’s
    equity from the position Foreign exchange differences on translation in equity to income statement. This operation will not
    inf luence the level of Group’s total equity as at the date it is being carried. However the Group will be required to present th e
    effect of the above mentioned translation as a result of financial activity, whereas in case of negative foreign exchange rat e
    differences the effect of such translation will be recognized as financial expenses. The Group would like to explain that the
    amount of exchange rate differences concerning the investment in Turkey is derived among other the exchange rate of
    Turkish lira, wh ich fluctuates therefore as at the date of these financial statements the Group is not able to precisely estimate
    the amount of financial exchange which will be recognized in the future.
    On 21 May 2014 the Parent Company acquired 100% shares in Lirsar S.A. with its registered office in Uruguay, for PLN 16
    thousand. The fair value of net assets acquired amounted to PLN 16 thousand. The Company’s results are consolidated
    under the acquisition method as of the date of its acquisition.
    On 17 February 2017 the P arent Company established XTB Chile SpA. The Company owns 100% of shares in subsidiary. XTB
    Chile SpA provides services involving the acquisition of clients from the territory of Chile.
    On the 23 February 2017 the Parent Company acquired 100% of shares in CFDs Prime with its seat in Belize. On the 20 March
    2017 the company changed its name from CFDs Prime Limited to XTB International Limited. The company provides
    brokerage services based on the obtained permission issued by the Financial Service Commission. As a result of acquisition
    of 100% of shares the Company took up control over the subsidiary. The fair value of the consideration paid was PLN 837
    thousand and it was determined on the basis of a third –party valuation. The Group accounted for the transact ion under the


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 15
    acquisition method. As at the acquisition date particular net assets of the acquired company XTB International Limited were
    measured at fair value. As a result of the accounting an intangible asset was isolated in the form of a licence for br okerage
    activities on the Belize market of PLN 261 thousand. The estimated amortization period for this isolated intangible asset was
    established over a period of 10 years.
    Fair value of main categories of assets of XTB International Limited on the date of acquisition :
    FAIR VALUE (IN USD ’000 ) EXCHANGE RATE FAIR VALUE (IN PLN ’000 )
    Cash and cash equivalents 237 4,0840 968
    Receivables – liabilities (9TG 4,0840 (392 G
    Separated intangible asset TR 4,0840 P61
    Total fair value 205 837
    On 27 July 2017 the Parent Company acquired 100% shares in Jupette Limited with its registered office in Cyprus for EUR
    O 000. The fair value of net assets acquired amounted to EUR 1 000. The fair value of purchased net assets, which in full
    constituted of cash, amounted to EUR 1 000. The Company’s results are consolidated under the acquisition method as of the
    date of its acquisition. On 8 August 2017 the Parent Company took up 29 000 shares in increased capital of the subsidiary
    keeping up its 100% share in the capital of the subsidiary. On 5 August 2017 the subsidiary changed its name to XTB Services
    Limited.
    In December 2017 Lirsar with its seat in Uruguay was liquidated. Subsidiary’s share capital and retained earnings were
    transferred to Parent Company on 14 December 2017.
    1.3 Composition of the Management Board
    In the period covered by the consolidated financial statements, the Management Board was composed of the following
    persons :
    NAME AND SURNAME FUNCTION DATE OF FIRST APPOINTMENT TERM OF OFFICE
    Jakub Malý Chairman of the Management
    Board
    25.03.2014 from the 29 June appointed for the 3 Kyears term of office ending 29 June 2019; dismissed on the 10 January 201U
    Jakub Zabłocki Chairman of the Management
    Board
    10.01.2017 delegated for the position for the period of 3 months from the 10 January to 10 April 2017; delegation cancelled on the 23
    March 2017
    Omar Arnaout Chairman of the Management
    Board
    23.03.2017 from the 23 March appointed for the position of the Chairman of the Management Board
    Omar Arnaout Vice KChairman of the Management
    Board
    10.01.2017 from the 10 January appointed for the new term of office; on the 23 March 2017 appointed for the position of the
    Chairman of the Management Board
    Paweł Frańczak Board Member 31.08.2012 from the 29 June appointed for the 3 Kyears term of office
    ending 29 June 201W
    Paweł Szejko Board Member 28.01.2015 from the 29 June appointed for the 3 Kyears term of office ending 29 June 201W
    Filip Kaczmarzyk Board Member 10.01.2017 from the 10 January appointed for the new term of office
    1.4 Public support
    In 2017 and 2016 the Group did not receive any financial support from public resources .
    1.5 Rate of return on assets
    The rate of return on assets, calculated as the quotient of net profit and total assets, as of 31 December 2017 amounted to
    10,36% and as of 31 December 2016 amounted to 9,75%.


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 16
    1.6 Activities of the brokerage house outside the territory of the Republic of Poland
    Information about the activities of the brokerage house outside the territory of the Republic of Poland, broken down into
    member states and third countries in which the brokerage house has its subsidiaries, on a consolidated basis within the
    meaning of Article 4(1)(48) of the Regulation of the European Parliament and of the Council (EU) No 575/2013 on prudential
    requirements for credit institutions and investment firms are presented below
    AREAS OF ACTIVITIES REVENUE
    FOR 2017
    NUMBER OF EMPLOYEES
    IN TERMS OF FTSs
    PROFIT BEFORE
    TAX FOR 2017
    INCOME TAX
    FOR 2017
    European Union 252 8 25 36 2 106 686 (18 44 7)
    Outside European Union 15 325 2 4 175 (860)
    AREAS OF ACTIVITIES REVENUE FOR 2016 NUMBER OF EMPLOYEES IN TERMS OF FTSs PROFIT BEFORE TAX FOR 2016 INCOME TAX FOR 2016
    European Union 210 044 341 88 237 (14 534)
    Outside European Union 16 292 45 5 008 (997)
    2. Basis for drafting the financial statements
    2.1 Compliance statement
    These consolidated financial statements were prepared based on International Financial Reporting Standards (IFRS), which
    were endorsed by the European Union.
    The consolidated financial statements of the X –Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group prepared for the period from 1
    January 2017 to 31 December 2017 with comparative data for the year ended 31 December 2016 cover the Parent
    Company’s financial data and financ ial data of the subsidiaries comprising the “Group”.
    These consolidated financial statements have been prepared on the historical cost basis, with the exception of assets and
    liabilities held for trading and financial instruments held for sale which are me asured at fair value. The Group’s assets are
    presented in the statement of financial position according to their liquidity, and its liabilities according to their maturit ies.
    The Group companies maintain their accounting records in accordance with the acco unting principles generally accepted in
    the countries in which these companies are established. The consolidated financial statements include adjustments not
    recognised in the Group companies’ accounting records, made in order to reconcile their financial statements with the IFRS.
    The consolidated financial statements were approved by the Management Board of the Parent Company on 6 March 2018.
    Drafting this consolidated financial statements, the Parent Company decided that none of the Standards would be ap plied
    retrospectively.
    The IFRS comprise standards and interpretations approved by the International Accounting Standards Board (“IASB”) and the
    International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”).
    2.2 Functional currency and reporting currency
    The functional currency and the presentation currency of these consolidated financial statements is the Polish zloty (“PLN”),
    and unless stated otherwise, all amounts are shown in thousands of zloty (PLN’000)
    2.3 Going concern
    The consolidated finan cial statements were prepared based on the assumption that the Group would continue as a going
    concern in the foreseeable future. At the date of preparation of these consolidated financial statements, the Management
    Board of X –Trade Brokers Dom Maklerski S .A. does not state any circumstances that would threaten the Group companies’
    continued operations with the exception of subsidiary in Turkey described in note 1.2.


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 17
    2.4 Comparability of data and consistency of the policies applied
    Data presented in the consoli dated financial statements is comparable and prepared under the same principles for all periods
    covered by the consolidated financial statements.
    2.5 Changes in the accounting policies
    The accounting policies applied in the preparation of the attached consolidated financial statements are consistent with
    those applied in the preparation of the consolidated financial statements of the Group for the year ended 31 December 2016,
    except for the below amendments. These changes were applied in the attached co nsolidated financial statements on their
    effective date and had no significant impact on the disclosed financial information, or did not apply to the Group’s
    transactions:
     Amendments to IAS 12 Recognition of Deferred Tax Assets for Unrealised Losses
    The c hanges clarify issues related to deductible temporary differences associated with debt instruments measured at fair
    value, estimation of probable future taxable profits and assessment of whether taxable profits will be available against
    which the deductibl e temporary differences can be utilised. The changes are applied retrospectively.
     Amendments to IAS 7 Disclosure Initiative
    The changes require the entity to disclose information that enable users of financial statements to evaluate changes in
    liabilities arising from financing activities. Entities need not provide comparative information when they first apply the
    amendments.
     IFRS 12 Disclosure of interests in other entities under annual improvements to IFRS Standards 2014 -2016 Cycle
    The changes clarify tha t the entity shall choose valuation at fair value through profit and loss according to IFRS 9 of
    interest in an associate or a joint venture held by venture capital organisation or other similar entity separately for each
    associate or joint venture at the moment of their initial recognition.
    The Company has not decided to apply earlier any Standard, Interpretation or Amendment that has been issued, but has not
    yet become effective in light of the EU regulations.
    2.6 New standards and interpretations which have been published but are not yet
    binding
    The following standards and interpretations have been published by the International Accounting Standards Board but are
    not yet binding:
     IFRS 9 Financial Instruments (issued on 24 July 2014) – not yet endorsed by EU at the date of approval of these
    consolidated financial statements - effective for financial years beginning on or after 1 January 2018;
     IFRS 14 Regulatory Deferral Accounts (issued on 30 January 2014) – The European Commission has decided not to
    launch th e endorsement process of this interim standard and to wait for the final standard – not yet endorsed by EU at the
    date of approval of these consolidated financial statements – effective for financial years beginning on or after 1 January
    2016;
     IFRS 15 Reven ue from Contracts with Customers (issued on 28 May 2014), including amendments to IFRS 15 Effective
    date of IFRS 15 (issued on 11 September 2015) – effective for financial years beginning on or after 1 January 2018;
     Amendments to IFRS 10 and IAS 28 Sale or Contribution of Assets Between an Investor and its Associate or Joint
    Venture (issued on 11 September 2014) – the endorsement process of these Amendments has been postponed by EU -
    the effective date was deferred indefinitely by IASB;
     IFRS 16 Leases (issu ed on 13 January 2016) - not yet endorsed by EU at the date of approval of these financial
    statements – effective for financial years beginning on or after 1 January 2019;
     Amendments to IFRS 4 Applying IFRS 9 Financial Instruments with IFRS 4 Insurance Con tracts (issued on 12 September
    2016) – not yet endorsed by EU at the date of approval of these consolidated financial statements – effective for financial
    years beginning on or after 1 January 2018;
     Clarifications to IFRS 15 Revenue from Contracts with Cus tomers (issued on 12 April 2016) – not yet endorsed by EU at
    the date of approval of these consolidated financial statements – effective for financial years beginning on or after 1
    January 2018;


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 18
     Amendments to IFRS 2 Classification and Measurement of Share -based Payment Transactions (issued on 20 June 2016)
    – not yet endorsed by EU at the date of approval of these consolidated financial statements – effective for financial years
    beginning on or after 1 January 2018;
     Amendments to IAS 28 Investments in Associ ates and Joint Ventures which are part of Annual Improvements to IFRS
    Standards 2014 -2016 Cycle (issued on 8 December 2016) – effective for financial years beginning on or after 1 January
    2018;
     Amendments to IFRS 1 First -time Adoption of International Fina ncial Reporting Standards which are part of Annual
    Improvements to IFRS Standards 2014 -2016 Cycle (issued on 8 December 2016) – effective for financial years beginning
    on or after 1 January 2018;
     IFRIC Interpretation 22 Foreign Currency Transactions and Ad vance Consideration (issued on 8 December 2016) - not yet
    endorsed by EU at the date of approval of these consolidated financial statements – effective for financial years
    beginning on or after 1 January 2018;
     Amendments to IAS 40: Transfers of Investment Property (issued on 8 December 2016) - not yet endorsed by EU at the
    date of approval of these consolidated financial statements – effective for financial years beginning on or after 1 January
    2018;
     IFRS 17 Insurance Contracts (issued on 18 May 2017) - not yet endorsed by EU at the date of approval of these
    consolidated financial statements - effective for financial years beginning on or after 1 January 2021;
     IFRIC 23 Uncertainty over Income Tax Treatments (issued on 7 June 2017) - not yet endorsed by EU at the date of
    approval of these consolidated financial statements - effective for financial years beginning on or after 1 January 2019,
     Amendments to IFRS 9: Prepayment Features with Negative Compensation (issued on 12 October 2017) ) - not yet
    endorsed by EU at the date of approval of these consolidated financial statements – effective for financial years
    beginning on or after 1 January 2019;
     Amendments to IAS 28: Long -term Interests in Associates and Joint Ventures (issued on 12 October 2017) - not yet
    end orsed by EU at the date of approval of these consolidated financial statements – effective for financial years
    beginning on or after 1 January 2019;
     Annual Improvements to IFRS Standards 2015 -2017 Cycle (issued on 12 December 2017) - not yet endorsed by EU at the
    date of approval of these consolidated financial statements – effective for financial years beginning on or after 1 January
    2019;
     Amendments to IAS 19: Plan Amendment, Curtailment or Settlement (issued on 7 February 2018) - not yet endorsed by
    EU a t the date of approval of these consolidated financial statements – effective for financial years beginning on or after
    1 January 2019.
    2.6.1 Implementation of IFRS 15
    International Financial Reporting Standard 15 Revenue from Contracts with Customers (“IFRS 15”) was issued in May 2014,
    and then amended in April 2016, and establishes a five -step model to account for revenue arising from contracts with
    customers. Under IFRS 15, revenue is recog nised at an amount that reflects the consideration to which an entity expects to
    be entitled in exchange for transferring goods or services to a customer.
    The new revenue standard will supersede all current revenue recognition requirements under IFRS. Eith er a full retrospective
    application or a modified retrospective application is required for annual periods beginning on or after 1 January 2018. Earl y
    adoption is permitted.
    The Group has the right to choose a full or modified retrospective approach, and t he transitional provisions provide for some
    practical solutions.
    The Group plans to adopt the new standard on the required effective date using the full retrospective method.
    The Group operates in the area of delivering of products, services and technologi cal solutions in the field of trading in
    financial instruments, specializing in the OTC market and in particular in OTC derivatives. The operating revenues of the
    Company arise mainly from:
    a) spreads (difference between purchase price and sell price);
    b) net result (gains decreased by losses) from the Group’s operations in the scope of market making;
    c) commissions and fees charged to clients by the Group;
    d) from the swap points.


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 19
    Taking above into account as well as the nature of contracts concluded by th e Group with clients, the Group believes that the
    application of IFRS 15 will not have material impact on the financial statements.
    The recognition and measurement requirements in IFRS 15 are also applicable for recognition and measurement of any gains
    or losses on disposal of non -financial assets (such as items of property and equipment and intangible assets), when that
    disposal is not in the ordinary course of business. However, on transition, the effect of these changes is not expected to be
    material for the Group.
    Summarizing the Group concludes that the impact of implementation IFRS 15 will not be material from the financial
    statements perspective.
    2.6.2 Implementation of IFRS 9
    In July 2014, the IASB issued the final version of International Financial Report ing Standard 9 Financial Instruments (“IFRS
    9”). IFRS 9 brings together all three aspects of the accounting for financial instruments project: classification and
    measurement, impairment and hedge accounting. IFRS 9 is effective for annual periods beginning on or after 1 January 2018,
    with early application permitted.
    The Group plans to adopt the new standard on the required effective date and will not restate comparative information.
    During 2017, the Group has performed a detailed impact assessment of imple mentation of IFRS 9 on the accounting
    principles (policy) applied by the Group with respect to the Group’s operations or its financial results. This assessment is
    based on currently available information and may be subject to changes arising from further r easonable and supportable
    information being made available to the Group in 2018 when the Group will adopt IFRS 9.
    The Group expects no significant impact on its statement of financial position and equity.
    a) Classification and measurement
    The Group does no t expect a significant impact on its balance sheet or equity on applying the classification and
    measurement requirements of IFRS 9. It expects to continue measuring at fair value all financial assets currently held at fai r
    value.
    Quoted equity shares curre ntly held as available -for -sale will be classified as financial assets at fair value through profit or
    loss.
    Trade receivables are held to collect contractual cash flows and the Group does not sell trade receivables as part of factori ng
    - they will continu e to be measured at amortized cost. The Group decided to use a practical expedient and for trade
    receivables due in up to 12 months does not account for significant financing component.
    The Group does not have debt securities.
    b) Impairment
    The Group estim ates that due to the nature of trade receivables and the balance of gross receivables from clients amounting
    as at 31 December 2017 to PLN 2 667 thousand (which is covered with bad -debts write off in the amount of PLN 2 480
    thousand) the application of IFR S 9 will not have material impact on the financial statements.
    c) Hedge accounting
    As IFRS 9 does not change the general principles of how an entity accounts for effective hedges, applying the hedging
    requirements of IFRS 9 will not have a significant impact on Group’s financial statements
    Summarizing the Group concludes that the impact of implementation IFRS 9 will not be material from the financial
    statements perspective .
    2.6.3 Implementation of IFRS 16
    International Financial Reporting Standard 16 Leases (“IFRS 16”) was issued in January 2016 and it replaces IAS 17 Leases,
    IFRIC 4 Determining whether an Arrangement contains a Lease, SIC -15 Operating Leases -Incentives and SIC -27 Evaluating
    the Substance of Transactions Involving the Legal Form of a Lease. IFRS 16 sets out the principles for the recognition,
    measurement, presen tation and disclosure.
    IFRS 16 introduces a unitary model of the lessee's accounting and requires the lessee to recognize assets and liabilities
    resulting from each lease with a period exceeding 12 months, unless the underlying asset is of low value. At th e
    commencement date, the lessee recognizes an asset representing the right to use the underlying asset and a liability to make
    lease payments.


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 20
    Lessees will be required to separately recognise the interest expense on the lease liability and the depreciation expense on
    the right -of-use asset.
    Lessees will be also required to remeasure the lease liability upon the occurrence of certain events (e.g. a change in the le ase
    term, a change in future lease payments resulting from a change in an index or rate used to determine those payments). The
    lessee will generally recognise the amount of the remeasurement of the lease liability as an adjustment to the right -of-use
    asset.
    The Group leases properties and cars as disclosed in details in notes 24 and 25.
    Lessor acco unting under IFRS 16 is substantially unchanged from today’s accounting under IAS 17. Lessors will continue to
    classify all leases using the same classification principle as in IAS 17 and distinguish between two types of leases: operati ng
    and finance lease s.
    IFRS 16 also requires lessees and lessors to make more extensive disclosures than under IAS 17.
    A lessee can choose to apply the standard using either a full retrospective or a modified retrospective approach. The
    standard’s transition provisions permit certain reliefs.
    IFRS 16 is effective for annual periods beginning on or after 1 January 2019. Early application is permitted, but not before an
    entity applies IFRS 15. The Group has not decided to IFRS 16 early adoption.
    At the date of the authorization of these consolidated financial statements for publication, the Management Board is in the
    process of assessing the impact of the application of IFRS 16 on the accounting principles (policy) applied by the Group with
    respect to the Group’s operations or it s financial results.
    2.6.4 Implementation of other standards and interpretations
    At the date of the authorization of these consolidated financial statements for publication, the Management Board has not
    yet completed its assessment of the impact of above standa rds and interpretations’ implementation on the Group’s
    accounting policies relating to its operations or financial results.
    3. Professional judgement and uncertainty of estimates
    In the process of applying the accounting principles (policy), the Management Board of the Parent Company made the
    following judgements that have the greatest impact on the reported carrying amounts of assets and liabilities.
    Classification of lease agreements
    The Group classifies leases as operational or financial lease based on the extent to which risks and rewards incidental to
    ownership of a leased asset lie with the lessor or the lessee. This assessment is based on the economic content of each
    transaction.
    Amortisation periods of intangible assets
    Amortisation period of the isolated intangible asset in the form of the licence for conducting brokerage activities on the
    Turkish market is assessed based on the expected economic useful life of this asset. The a mortisation period was
    determined according to the expected useful life of the asset on the Turkish market no shorter than 10 years. Should the
    circumstances leading to a change in the expected useful life change, the amortisation rates also would change, which will
    have an impact on the value of amortisation charges and the net book value of intangible assets.
    Period for settlement of the deferred tax asset
    The Group recognises a deferred tax asset based on the assumption that a tax profit will be generate d in the future enabling
    its utilisation. Deterioration in tax results in the future might result in the assumption becoming unjustified. The deferred tax
    asset relates mainly to the losses generated by foreign operations and subsidiaries in the initial pe riod of their operation
    recognised in the balance sheet. The Group analyses the possibility of recognising such assets, taking into consideration
    local tax regulations, and analyses future tax budgets assessing the possibility of recovering these assets.
    Disposal of subsidiaries or discontinuation of their activity
    The Group makes significant assessments in the scope of classification of investment in Turkey as capable to conduct
    operating business activity or immediate resumption of activity. This assessme nt is based on operating and IT infrastructure
    as at 31 December 2017 as well as identified indications of providing favourable reduced regulations for the investment
    companies by the Turkish regulator described in note 1.2 .


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 21
    4. Adopted accounting principles
    4.1 Rules of consolidation
    The consolidated financial statements contain the financial information of the Parent Company and subsidiaries as at 31
    December 2017 and 31 December 2016. The financial statements of subsidiaries, after adjustments made to ensure
    compliance with the IFRS, are prepared for the same reporting period as the financial statements of their parent companies,
    with the application of consistent accounting principles, based on uniform accounting policies applied to transactions and
    economic ev ents of a similar nature. Adjustments are made in order to eliminate any discrepancies in the accounting
    methods.
    4.1.1 Business combinations
    Acquisitions of entities and organised parts of the business are recognised under the acquisition method. Each payment
    made as a result of a business combination is measured at the aggregate fair value (as at the date of payment) of transferred
    assets, liabilities incurred or acquired and capital investments issued in exchange for taking over the target. Costs directl y
    rela ted to the business combination are recognised in profit or loss at the time they were incurred.
    In some cases, the payment transferred also includes assets or liabilities arising under contingent payment, measured at fair
    value at the date of acquisition. Changes in the fair value of a contingent payment over subsequent periods are recognised as
    changes in the cost of the combination only if they can be classified as changes over the measurement period. All other
    changes are settled in accordance with appl icable IFRS regulations. Changes in the fair value of a contingent payment
    classified as an equity component are not disclosed.
    Identifiable assets, liabilities and contingent liabilities of the target that meet the criteria for disclosure under IFRS 3 Bus iness
    combinations are recognised at fair value as at the acquisition date, taking into account the exceptions set out in IFRS 3.
    In settling transactions under joint control, the Group applies the acquisition method.
    Where control is acquired as a consequ ence of several subsequent transactions, interests held as at the date of takeover are
    measured at fair value and their results are recognised in income or expenses for the period. Amounts accrued under shares
    in that entity, previously recognised under co mprehensive income, are carried over to income or expenses for the period.
    4.1.2 Investments in subsidiaries
    Subsidiaries are understood as entities controlled by the Parent Company (inclusive of special purpose entities). It is
    assumed that the Group controls a nother entity in which the investment was made, when due to its involvement in this unit it
    is exposed to changing financial results, or when it has rights to variable financial results and the ability to affect the a mount
    of these financial results throug h the exercise of power over the entity.
    Financial results of subsidiaries acquired or sold in the course of the year are recognised in the consolidated financial
    statements from/until the time of their effective acquisition or disposal.
    Any transactions, balances, income and expenses between the entities consolidated within the Group are subject to full
    consolidation elimination.
    Non –controlling interests are presented separately from equity attributable to the owners of the Parent Company. Non –
    controlling interests may initially be measured at fair value or in proportion to the fair value share of acquired net assets. One
    of the above methods may be selected by any business combination. In subsequent periods, the value of non –controlling
    interests comprise s the value initially recognised, adjusted for changes in the value of the entity’s equity in relation to the
    shares held. Comprehensive income is allocated to non –controlling interests even if it results in a negative value for these
    interests.
    Changes in the share in a subsidiary not resulting in a loss of control are recognised as equity transactions. The book values
    of the share of the Parent Company’s owners and of the non –controlling interests are modified accordingly to reflect any
    changes in the int erest structure. The difference between the value by which the value of non –controlling interests is
    adjusted and the fair value of the payment received or made is recognised directly in equity.
    In the event of a loss of control over a subsidiary, the gain or loss on the disposal is calculated as the difference between: (i)
    the total fair value of the payment received and the fair value of the entity’s shares remaining with the Parent Company, and
    (ii) the book value of assets (together with goodwill), liab ilities and non –controlling interests. Amounts recognised for the
    entity being sold under other items of comprehensive income are reclassified to the income or expense for the period. The


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 22
    fair value of assets in the entity remaining with the Parent Company following the disposal is treated as the initial fair value
    for the purpose of their subsequent disclosure under IAS 39, or initial cost of shares in associates or joint ventures.
    4.1.3 Goodwill
    Goodwill occurring at acquisition results from a surplus, as at th e date of acquisition, of the sum of the payment made, the
    value of non –controlling interests and the fair value of previously held shares in the target over the Parent Company’s share
    in the net fair value of identifiable assets, liabilities and contingen t liabilities of the entity, recognised as at the date of
    acquisition.
    If a negative value occurs, another review is performed of the fair value calculations for each net asset being acquired. If the
    value remains negative after the review, it is promptly disclosed under profit or loss.
    Goodwill is initially disclosed as an asset at purchase price being the amount of the above –mentioned surplus, and then
    measured at purchase price less accumulated impairment loss.
    For the purpose of testing for impairment, goodwill is allocated to individual cash –generating units that should benefit from
    synergies resulting from the combination. Cash –generating units to which goodwill is allocated are tested for impairment
    once a year or more often, if there are reasonable grounds to suspect that impairment has occurred. If the recoverable
    amount of a cash –generating unit is lower than its carrying amount, impairment loss is first allocated to reduce the carrying
    amount of goodwill allocated to that unit, and then to other a ssets of that unit in proportion to the carrying amount of that
    entity’s assets. Impairment loss entered for goodwill cannot be reversed in the next period.
    At the time of disposal of a subsidiary or a jointly –controlled entity, the portion of goodwill al located thereto is taken into
    account in calculating the profit/loss on disposal.
    Goodwill resulting from acquisition of an entity located overseas is treated as an asset of the entity located overseas and i s
    translated at the exchange rate in effect on th e balance sheet date .
    4.2 Functional currency and reporting currency
    Transactions executed in currencies other than the functional currency are entered on the basis of the exchange rate as at
    the transaction date. As at the balance sheet date, the monetary as sets and liabilities in foreign currencies are translated
    using the average NBP rate as at that date. Non –cash items are carried based on historical cost.
    The Parent Company’s functional currency is the Polish zloty, which is also the functional currency of these consolidated
    financial statements.
    Foreign exchange differences are reported under revenue or expenses of the period in which they occur, except for :
     foreign exchange differences regarding construction –in–progress which are included in expenses c onnected with such
    construction –in–progress and treated as adjustments of interest expenses on loans in foreign currencies;
     foreign exchange differences arising from cash items of receivables or amounts due to foreign operations with whom no
    settlements ar e planned, or such settlements are improbable, representing a portion of net investments into a foreign
    operation and recognised under capital reserve on the translation of foreign operations and profit/loss on the disposal of
    a net investment.
    The followi ng exchange rates were adopted for the purpose of measuring assets and liabilities as at the balance sheet date
    and for converting items of the comprehensive income statement :
    CURRENCY
    CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    USD 3,4813 4,1793 3,7439 −
    EUp 4,1709 4,4240 4,2447 4,3757
    CZi 0,1632 0,1637 0,1614 0,1618
    ROl 0,8953 0,9749 0,9282 0,9739
    HUd 0,0134 0,0142 − −
    GBn 4,7001 5,1445 4,8457 5,3355
    TRw 0,9235 1,1867 1,0295 1,3109
    UYs 0,1226 0,1492 0,1310 0,1324
    CLn 0,0057 − 0,0058 −


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 23
    4.3 Cash and cash equivalents
    Cash and cash equivalents comprise cash in hand and bank deposits on demand. Other monetary assets are short –term,
    highly liquid investments that are readily convertible to specific amounts of cash and which are subject to an insignificant risk
    of changes in value. The Group classifies as cash equivalent investments which are readily convertible to a specific amount
    of cash, are sub ject to an insignificant risk of changes in value, and with payment terms of up to three months as of the date
    of acquisition.
    Cash flows are inflows and outflows of cash and other monetary assets. The Group discloses cash flows from operating
    activities u sing the indirect method, whereby profit or loss is adjusted for the effects of non –cash transactions, any deferrals
    or accruals of past or future operating cash receipts or payments, and items of income or expense associated with investing
    or financing ca sh flows and items of income or expense associated with investing or financing cash flows. Income from
    interest received on cash and other monetary assets and expenses from interest paid to customers are classified under
    operating activities, while expense s from interest paid under finance lease are classified under financing activities.
    Cash comprises the Group’s own cash and customers’ cash. Customers’ cash is deposited in bank accounts separately from
    the Group’s cash. Customers’ cash and cash equivalent s are not analysed in the consolidated cash flow statements. The
    Group achieves economic benefits from investing the customers’ cash and cash equivalents.
    4.4 Financial assets and liabilities
    Investments are entered as at the date of purchase and derecognised from the financial statements as at the date of sale
    (transactions are recognised as on the date of conclusion) if the agreement requires their delivery on a specific date set fo rth
    by the market, and their initial value is measured at fair value. Transact ion costs of the acquisition of financial assets and
    liabilities at fair value through profit or loss are entered under costs for the period, while the transaction costs of other types
    of assets and liabilities are recognised at the initial value of these assets and liabilities.
    Financial assets are classified as follows :
     financial assets at fair value through profit or loss;
     financial assets held to maturity;
     financial assets available for sale, and
     loans and receivables.
    Financial liabilities are classified as follows :
     financial assets at fair value through profit or loss, and
     other financial liabilities.
    The classification depends on the nature and designation of the financial assets and liabilities, and is determined at initia l
    recognition .
    4.4.1 Fina ncial assets at fair value through profit and loss
    This group of financial assets includes financial assets held for trading or classified as carried at fair value through prof it or
    loss at initial recognition.
    In this category, the Group discloses mainly OTC derivatives and derivatives in stock exchanges, as well as listed stocks.
    A financial asset is classified as held for trading if :
     it was acquired principally for the purpose of selling in the short –term; or
     it is part of a specific financial instrumen t portfolio managed jointly by the Group in accordance with the current and
    actual model for generating short –term profits; or
     is a derivative instrument not classified and not operating as collateral.
    Financial assets not held for trading may be classifi ed at fair value through profit or loss at initial recognition if :
     such classification eliminates or significantly mitigates inconsistencies in the measurement or recognition existing under
    different circumstances; or


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 24
     such asset is an element of the Group’s financial assets under management and its performance is measured at fair
    value in accordance with a documented risk or investment management strategy of the Group, under which information
    on clustering assets is provided internally; or
     it is part of a contract comprising one or more embedded derivatives, and under IAS 39 Financial Instruments:
    Recognition and Measurement, an entire contract (an asset or liability) may be classified as an item carried at fair value
    through profit or loss.
    Financial assets at fair value through profit or loss are disclosed at fair value and the resulting financial profits or losses are
    entered in the comprehensive income statement. The net profit or loss disclosed in the comprehensive income statement
    includes dividen d or interest generated by the given financial asset.
    4.4.2 Financial assets held to maturity
    Investments and other financial assets, other than derivatives, with established or identifiable cash flows and fixed maturit ies
    which the Group intends and is able to hold to maturity are classified as investments held to maturity. They are measured at
    amortised cost, using the effective interest rate method, less impairment.
    4.4.3 Loans and receivables
    Trade receivables, loans and other receivables of established or identifi able cash flows, which are not traded in an active
    market, are classified as loans and receivables. They are measured at amortised cost using the effective interest rate method ,
    taking into consideration their impairment. Interest income is recognised usin g the effective interest rate save for current
    receivables, where recognising interest would be negligible.
    In this category, the Group classifies principally loans granted and amounts due from customers and counterparties.
    4.4.4 Financial assets available for sale
    Financial assets available for sale include non –derivative financial assets designated as available for sale or not classified in
    any of the above categories.
    Gains and losses resulting from changes of adjustments to fair value are reported under othe r comprehensive income, except
    for impairment write –offs, interest calculated using the effective interest rate and negative and positive foreign exchange
    differences disclosed directly under income or expenses for the period. In the event of disposal or i mpairment of an
    investment, accumulated profit or loss disclosed previously under other comprehensive income is recognised under income
    or expenses for the period.
    Dividend on equity investments available for sale is disclosed under income at the time the Group obtains the right to such
    dividend.
    4.4.5 Fair value measurement
    Fair value is the price that can be obtained at the date of valuation from the sale of an asset or can be paid for the transf er of
    liability in an ordinary transaction between market particip ants.
    For financial instruments available on an active market, the fair value is measured based on quoted market prices. A market
    is considered to be active if the quoted prices are generally and directly available and represent current and actual
    transact ions concluded between unrelated parties.
    For instruments for which there is no active market, the fair value is determined on the basis of valuation models. Valuation
    models are applied in measuring vanilla options based on the Black –Scholes pricing formu la and to digital options based on
    the distribution of probability of a concrete price of the underlying instrument on the expiration date of the option. Such
    probability distribution is established by means of translation of market -related volatility surf ace, using the Black –Scholes
    model equations.
    The fair value of a financial instrument at initial recognition is the transaction price, i.e. fair value of the price paid o r received.
    Pursuant to IFRS 13 “Fair Value Measurement”, the Group uses valuation te chniques that are appropriate in the
    circumstances and for which sufficient data are available to measure fair value, maximising the use of relevant observable
    inputs and minimizing the use of unobservable inputs, namely :
    1. valuation based on the data fully observable (active market quotations);


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 25
    2. valuation models using information which does not constitute the data from Level 1, but observable, either directly or
    indirectly;
    3. valuation models using unobservable data (not derived from an active market).
    Valuatio n techniques used to determine fair value are applied consistently. Change in valuation techniques resulting in a
    transfer between these methods occurs when :
     transfer from Method 1 to 2 takes place when, for financial instruments measured using Method 1, q uoted prices from an
    active market are not available at the balance sheet date (and they used to be);
     transfer from Method 2 to 3 takes place when, for financial instruments measured using Method 2, the value of
    parameters not derived from the market has b ecome material at a given balance sheet date (and it used to be
    immaterial).
    4.4.6 Impairment of financial assets
    Financial assets, aside from those carried at fair value through profit or loss, are tested for impairment at every balance s heet
    date. Financial assets are impaired when there is objective evidence that the events which occurred after initial recognition of
    the asset have an adverse impact on the estimated future cash flows of the given financial assets.
    Concerning listed stock classified as available for sale, a material or long -term decline in share prices is considered to be
    objective evidence of impai rment.
    For certain categories of financial assets, e.g. trade receivables, specific assets which are not considered past due, are te sted
    for impairment cumulatively. Objective evidence of impairment of a portfolio of receivables includes the Group’s experi ence in
    collecting receivables; increase in the number of payments past due by 90 days on average and observable changes in the
    domestic or local economic environment which are connected with cases of the untimely payment of liabilities.
    Regarding financial assets at amortised cost, the amount of an impairment write -off is the difference between the carrying
    amount of an asset and the current value of estimated future cash flows discounted based on the initial effective interest ra te
    of th e given financial assets.
    In the case of financial assets at cost, the amount of an impairment write -off is the difference between the carrying amount
    of an asset and the current value of estimated future cash flows discounted based on the current market rate of return of
    similar financial assets.
    For debt instruments classified as available for sale, if the amount of an impairment write -off decreases in the next reporting
    period, and its decrease can reasonably be connected with an event that occurred aft er the impairment, the previous write -off
    is reversed and recognised under income of the period.
    For equity instruments classified as available for sale, impairment write -downs previously carried through profit or loss are
    not subject to reversal. Any incr eases in fair value after impairment are disclosed in other comprehensive income.
    4.4.7 Derecognition of financial assets from the balance sheet
    The Group derecognises a financial asset from the balance sheet only when contractual rights to cash flows generated by the
    asset expire or when the financial asset with essentially all risks and rewards of ownership of such asset is transferred to
    another entity. If the Group does not transfer or retain essentially all risks and rewards of ownership of such asset, and
    continues to control it, the Group recognises the retained share in such asset and related liabilities under payments due, if
    any. If, in turn, the Group retains essentially all the risks and benefits of the asset transferred, it continues to recognis e the
    relevant financial asset. At the time of derecognising a financial asset in full, the difference between (i) the carrying amo unt
    and (ii) the sum of payment received and any accumulated gains or losses entered under other comprehensive income, is
    recognise d under the income or expenses for the period.
    4.4.8 Financial liabilities at fair value through profit or loss
    This group includes financial liabilities held for trading or classified as carried at fair value through profit or loss at i nitial
    disclosure.
    A fina ncial liability is classified as held for trading if :
     it was incurred primarily for repurchase over a short period of time;


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 26
     it is part of a specific financial instrument portfolio managed jointly by the Group in accordance with the current and
    actual model for generating short –term profits; or
     it is a derivative instrument not classified and not operating as collateral.
    A financial liability not held for trading may be classified as measured at fair value through profit or loss at initial reco gnition,
    if:
     such classification eliminates or significantly mitigates inconsistencies in measurement or recognition that would occur
    otherwise; or
     a financial liability of the Group belongs to financial liabilities under management and its performance is measured at f air
    value in accordance with a documented risk or investment management strategy of the Group, under which information
    on clustering liabilities is provided internally; or
     it is part of a contract comprising one or more embedded derivatives, and under IAS 39, it is permissible to classify the
    entire contract (an item of assets or liabilities) as items carried at fair value through profit or loss.
    Financial liabilities at fair value through profit or loss are disclosed at fair value and the resulting financi al profits or losses are
    entered under income or expenses for the period, and the resulting financial profit or loss is recognised as the income or
    expenses for the period, taking into account interest paid on a given financial liability.
    4.4.9 Other financial liabilities
    Other financial liabilities, including bank loans and borrowings, are initially carried at fair value less transaction costs.
    Later on, they are measured at amortised cost using the effective interest rate method.
    The effective interest rate m ethod is used to calculate amortised cost of a liability and to allocate interest costs in the
    appropriate period. The effective interest rate is a rate effectively discounting future cash payments in the anticipated use ful
    life of a given liability or a s horter period if necessary .
    4.4.10 Derecognition of financial liabilities from the balance sheet
    The Group derecognises financial liabilities from the balance sheet only if the appropriate liabilities of the Group are
    performed, invalidated or if they expire. At the time of derecognising a financial liability, the difference between (i) the carrying
    amount and (ii) the sum of payment made any accumulated gains or losses is entered under income or expenses for the
    period .
    4.5 Clearings with the Central Securities Depository of Poland
    The clearings with the Central Securities Depository of Poland (KDPW) include amounts due from the KDPW Group under the
    clearing fund, margins, transactions in derivatives and the liabilities for the services provided by the KDPW Grou p to the
    Group. The clearing fund is a fund used to secure the correct payment of the liabilities following from the clearing of
    transactions concluded on the regulated market by KDPW_CCP.
    The KDPW group includes :
     Central Securities Depository of Poland (K rajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. (“KDPW”) – responsible for the
    clearing of transactions entered into on the regulated market and in the alternative trading system, as well as
    maintenance of the central securities depository;
     KDPW_CCP S.A. (“KDPW _CCP”) – serves as a clearing house on the basis of the function of a central counterparty, and its
    task is to clear the transactions entered into in a regulated market and in the alternative trading system, and to operate a
    system for securing the liquidi ty of clearings.
    4.5.1 Contributions to the compensation scheme
    The Parent Company makes obligatory payments to the compensation scheme maintained by KDPW which constitute long –
    term receivables of the compensation scheme participant due from the KDPW.
    Pursuant t o the Act on Trading in Financial Instruments of 29 July 2005 (Journal of Laws No. 183, item 1538, as amended,
    hereinafter, the “Act”), the Parent Company participates in the obligatory compensation scheme. The purpose of the
    compensation scheme maintained by the KDPW is to secure the assets held in cash accounts and securities accounts of
    customers of brokerage houses and banks maintaining securities accounts, in the event of their loss, in accordance with the


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 27
    principles established in the Act. The compens ation scheme is created from payments made by its participants and profits
    generated on such payments. Payments contributed to the compensation system may be returned to a brokerage house only
    when it is fully discharged from participation in the system (i t winds up its operations specified in the decision on withdrawal,
    repeal of a permit to provide brokerage services or expiry of such permit) and provided that such funds have not already been
    used for purposes as specified. On a quarterly basis, the KDPW informs system participants of accrued profits. The Parent
    Company’s payments to the compensation system are reported as expenses, under “Other costs” in the comprehensive
    income statement.
    The Parent Company maintains a register of payments to the compens ation system and profits generated in connection with
    the management of funds collected by the KDPW in the compensation scheme in a manner that enables calculation of the
    balances of payments made and profits accrued .
    4.6 Intangible assets
    Intangible assets in clude the Group’s assets which do not exist physically, which are identifiable and can be reliably
    measured, and which will give the Group economic benefits in the future.
    Intangible assets are disclosed initially at cost of acquisition or production. As at the balance sheet date, intangible asse ts are
    carried at cost less accumulated amortisation and impairment write –offs, if any.
    Intangible assets arising as a result of d evelopment works are disclosed in the statement of financial position, provided that
    the following conditions are met :
     from a technical point of view, it is feasible to complete the intangible asset so that it is available for use or sale;
     it is possible t o demonstrate the intent to complete the intangible asset and to use and sell it;
     the intangible asset will be fit for use or sale;
     it is known how the intangible asset will generate probable future economic benefits;
     technical and financial resources nece ssary to complete development works and its use or sale will be provided;
     it is possible to reliably measure the expenditures attributable to the intangible asset during its development .
    The expenditures attributable to the intangible asset during its deve lopment and expenditures that do not meet the above
    criteria are disclosed as expenses in the comprehensive income statement as on the date they were incurred.
    Amortisation of intangible assets is carried out on the basis of rates reflecting their estimated useful lives. The Group has no
    intangible assets with an indefinite useful life. The straight -line method is applied to depreciate intangible assets with a
    definite useful life. The useful life of the respective intangible assets is as follows :
    TYP E DEPRECIATION PERIOD
    Software licences 5 years
    Intangible assets manufactured internally 5 years
    Other intangible assets 10 years
    Intangible assets are tested for impairment, whenever there is an indication of impairment, however with regard to intangible
    assets in the period of realisation, a potential impairment is defined at each balance sheet date. Effects of impairment and of
    amortisation of intangible assets are disclosed under operating expenses.
    Intangible assets held under finance lease agreements are depreciated over their expected useful life, in the same manner as
    own assets, but for a period no longer than the term of the lease.
    Gains or losses from sale / liquidation or discontinued use of items of property, plant and equipment are d efined as the
    difference between revenue from sales and the carrying amount of these items, and disclosed in the comprehensive income
    statement .
    4.7 Property, plant and equipment
    Property, plant and equipment include items of property, plant and equipment as well as expenses for property, plant and
    equipment under construction which the Group intends to use in connection with its operations and for administration
    purposes, in a per iod of over 1 year, and which will bring economic benefits in the future. Expenditures on property, plant and
    equipment include actual capital expenditures, as well as expenditures for future supplies of equipment and services


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 28
    connected with the developmen t of items of property, plant and equipment (prepayments made). Property, plant and
    equipment include significant specialist spare parts which are elements of a tangible asset.
    Property, plant and equipment and expenses for property, plant and equipment un der construction are initially disclosed at
    cost of acquisition or production. Significant components are also treated as separate items of property, plant and
    equipment. As at the balance sheet date, property, plant and equipment is carried at cost less d epreciation and impairment
    write -offs, if any.
    Depreciation of property, plant and equipment, including their components, is carried out on the basis of rates reflecting th eir
    estimated useful lives, and starts in the month following the month they are acc epted for use. Useful life estimates are
    reviewed on an annual basis. The straight -line method is applied to depreciate property, plant and equipment. The useful life
    of the respective items of property, plant and equipment is as follows :
    TYPE DEPRECIATION PERIOD
    Computers 3 years
    Vehicles 5 years
    Office furniture and equipment 5 years
    Assets held under finance lease agreements are depreciated over their expected useful life, in the same manner as own
    assets, but for a period no longer than the term of lease.
    Gains or losses from sale / liquidation or discontinued use of items of property, plant and equipment are defined as the
    difference between revenue from sales and the carrying amount of these items, and disclosed in the comprehensive income
    stateme nt.
    4.8 Leas e
    Lease is classified as finance lease if, under an agreement, substantially all potential profits and risk from holding a leas ed
    object is transferred to the lessee. All other types of lease are treated as operating lease.
    Assets used under finance lease agreements are treated as the Group’s assets and measured at fair value at the time of
    acquisition, but no higher than the current value of the minimum lease payments. The liability to the lessor is disclosed in the
    statement of financial pos ition, under “Other liabilities”.
    Lease payments are divided into the interest portion and reduction in the lease liability to ensure that the interest rate on the
    remaining liability is constant. Finance costs are entered directly in the comprehensive inc ome statement unless they can be
    directly ascribed to appropriate assets. In such cases, they are capitalised in accordance with the Group’s accounting polici es
    concerning debt service costs. Contingent lease payments are entered under expenses at the time they were incurred.
    Payments under operating lease are reported as expenses of the period, using the straight line method, over the term of
    lease, except for cases where another systematic settlement basis is more representative for the time pattern governing the
    consumption of economic benefits resulting from leasing a given asset. Contingent operating lease payments are entered
    under expenses at the time they were incurred. The Group has operating lease agreements for the lease of office premises.
    If there were special incentives to enter into an operating lease agreement, they are recognised as liabilities. Aggregate
    benefits connected with such incentives are disclosed as a decrease in rent expenses, using the straight –line method, except
    for cases where another consistent basis is more representative of the time pattern governing the consumption of economic
    benefits resulting from leasing a given asset.
    4.9 Impairment of property, plant and equipment and intangible assets except goodwill
    As at each bal ance sheet date, the Group reviews the carrying amounts of its property, plant and equipment and intangible
    assets for indications of impairment. If such indications are identified, the Group estimates the recoverable amount of a giv en
    asset in order to de termine the potential write -down thereon. When an asset does not generate cash flows that are largely
    independent of those from other assets, an analysis is carried out for the Group’s cash -generating assets to which a given
    asset belongs. Where it is poss ible to specify a reliable and uniform allocation basis, the Group’s property, plant and
    equipment are allocated to the relevant cash -generating units or the smallest clusters of cash -generating units for which
    such reliable and uniform allocation bases ca n be established.
    For intangible assets with an indefinite useful life, an impairment test is performed yearly and whenever there are any
    indications of potential impairment.


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 29
    The recoverable amount is calculated as the higher of: fair value less selling c osts or value -in-use. The latter value represents
    the current value of estimated future cash flows discounted using the discount rate before tax taking into account the curren t
    market time value of money and the asset -specific risk.
    If the recoverable amou nt is lower than the carrying amount of an asset (or a cash -generating unit), the carrying amount of
    the asset or the unit is decreased to the recoverable amount. Impairment loss is recognised promptly as the cost of the
    period when it occurred.
    If the im pairment loss is then reversed, the net value of an asset (or a cash -generating unit) is increased to the newly
    estimated recoverable amount, however no higher than the carrying amount of the assets that would be established had the
    impairment loss of an a sset / cash -generating unit not been recognised in the preceding years. A reversal of impairment
    losses is disclosed promptly in the comprehensive income statement .
    4.10 Provisions for liabilities
    Provisions for liabilities are established when the Group has an existing legal or constructive obligation connected with past
    events and it is probable that the performance of this obligation will result in an outflow of funds representing economic
    benefits, and the amount of the liability can be reliably assessed, al though the amount or maturity of the liability are not
    certain.
    The amount of the provision recognised reflects the most accurate estimates possible of the amount required to settle the
    current liability as at the balance sheet date, taking into account ri sk and uncertainty connected with this liability. In the event
    of measuring a provision using the estimated cash flow method necessary to settle the current liability, its carrying amount
    reflects the current value of such cash flows.
    If it is probable tha t some or all of the economic benefits required to settle a provision can be recovered from a third party,
    such receivable will be recognised as an asset, provided that the probability of recovery is sufficiently high and can be rel iably
    assessed .
    4.10.1 Onerous contracts
    Current liabilities under onerous contracts are disclosed as provisions. A contract entered into by the Group is considered t o
    be onerous if it involves inevitable costs of performance of contractual obligations whose value exceeds the value of
    economic benefits expected under the contract .
    4.11 Equity
    Equity includes capitals and funds established in compliance with the mandatory legal regulations, i.e. applicable laws and
    the statute. Retained profit is also disclosed under equity. Share capital is d isclosed in the amount set out in the Parent
    Company’s Statute. Unregistered payments to the share capital are disclosed under the Parent Company’s equity and
    reported in the nominal amount of the payment received .
    4.12 Customers’ financial instruments and nominal values of transactions on derivatives
    (off –balance sheet items)
    Off –balance sheet items include: the nominal values of derivatives in transactions executed with customers and brokers in
    the OTC market, and the values of financial instruments of the Group’s customers, acquired on the regulated stock exchange
    market and deposited in the accounts of the Group’s customers .
    4.13 The result of operations on financial instruments
    The result of operations on financial instruments covers all realised and unrealis ed income and expenses connected with
    trading in financial instruments, including dividend, interest and FX rate differences. The result of operations on financial
    instruments is calculated as the difference between the value of the instrument at the sale price and the purchase price.
    The result of operations on financial instruments is composed of the following items :
     Result on financial assets held for trading: result on financial instruments on transactions with customers and brokers;
     The net income/(cos ts) on financial assets held to maturity: result on debt securities (interest result calculated using the
    effective interest rate method);
     Gains from the sale of investments in a subsidiary;


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 30
     Discounts for customers and commissions for introducing brokers d epend on the actual volume of trading in the financial
    instruments. This item decreases the result on transactions in financial instruments.
    4.14 Fee and commission income and expenses
    Fee and commission income includes brokerage fees and other charges against financial services charged to customers, and
    is disclosed at the date when the customer enters into a given transaction.
    Fee and commission expenses are connected with financial brokerage services acquired by the Group, and disclosed at the
    date when the services were provided .
    4.15 Cost of employee benefits
    Short –term employee benefits, including specific contributions to benefit schemes, are disclosed in the period when the
    Group received a given benefit from an employee, and in the case of profit distributio n or bonus payments, when the following
    conditions are met :
     the entity has a present legal or constructive obligation to make such payments as a result of past events; and
     a reliable estimate of the obligation can be made .
    For paid leave benefits, employee benefits are recognised to the extent of accumulated paid leave, at the time of performance
    of work that increases the entitlement to future paid absences (provision for unused holidays). Non –accumulating paid
    absences are recognised when the absences occ ur.
    Post –employment benefits in the form of benefit schemes (retirement severance pays) and other long –term benefits (length
    of service bonuses, etc.) are determined using the projected personal right method, with an actuarial valuation performed at
    each b alance sheet date. Actuarial gains and losses are disclosed in full in the comprehensive income statement. Past
    service costs are recognised promptly to the extent in which they pertain to benefits already gained, and in other cases
    amortised with the stra ight line method for the average period after which such benefits are gained.
    Besides, the Parent Company offers a share options scheme for key employees, who received the right to shares before 2012,
    constituting a payment Program in the form of shares se ttled in equity instruments. The costs of services rendered by the
    employees in return for the rights granted are included in the comprehensive income statement in correspondence with the
    equity (IFRS 2) in the period of rights acquisition.
    Pursuant to the requirements of the Regulation of the Minister of Finance of 2 December 2011 on the principles of defining
    the policy of variable remuneration elements for the management staff by brokerage houses, starting from 2012, the Parent
    Company app lies the policy of variable remuneration elements for the persons occupying key positions. Benefits granted to
    the employees within the framework of the Program of variable remuneration elements are granted in cash – 50 per cent and
    in the form of the fina ncial instruments whose value is related to the Parent Company’s financial standing – 50 per cent. The
    part of benefits granted in the form of financial instruments whose value is related to the Parent Company’s financial
    standing, is paid in cash within t hree years after the date of being granted. The provision for employee benefits due to
    variable remuneration elements is recognised in accordance with IAS 19 in the comprehensive income statement in
    “Employee benefits and remuneration”.
    4.16 Finance income and costs
    Finance income includes interest income on funds invested by the Group. Finance costs consist of interest expense paid to
    customers, interest on finance lease paid and other interest on liabilities.
    Interest income and expenses are disclosed in pro fits or losses of the current period, using the effective interest rate method.
    Dividend income is disclosed at the time when the shareholders’ right to obtain such dividend is established.
    Finance income and costs also include gains and losses arising fro m foreign exchange rate differences, disclosed in net
    amounts .
    4.17 Tax
    The entity’s income tax comprises current tax due and deferred tax .


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 31
    4.17.1 Current tax
    Current tax liability is calculated on the basis of the tax result (taxable base) for a given financial year . The tax profit (loss) is
    different from the accounting net profit (loss) because it does not include non –taxable income and non –deductible
    expenses. Tax expenses are calculated on the basis of tax rates in force in a given financial year and pursuant to the tax
    regulations of the countries in which the branches of the Parent Company and its subsidiaries are located .
    4.17.2 Deferred income tax
    Deferred tax is calculated using the balance sheet method, based on differences between the carrying amounts of assets an d
    liabilities and corresponding tax values used to calculate the tax basis.
    Deferred tax liability is established on all taxable positive temporary differences, while deferred tax assets are recognised up
    to the probable amount of a reduction in future taxable profit by recognised deductible temporary differences and tax losses
    or credits that the Group may use.
    The value of deferred tax assets is assessed as on each balance sheet date and if the expected future taxable profits are not
    sufficient to real ise an asset or its portion, a write -down will be performed.
    Deferred tax is calculated based on tax rates that will be applicable when the asset is realised or the liability becomes due . In
    the statement of financial position, deferred tax is disclosed u pon off -set to the extent that it applies to the same tax
    residency .
    4.17.3 Current and deferred tax for the current reporting period
    Current and deferred tax is disclosed in the comprehensive income statement, except for cases in which it pertains to items
    that credit or debit other comprehensive income directly, because then the tax is also disclosed in the other comprehensive
    income statement, or when it is the result of an initial calculation of a business combination .
    4.18 Earnings per share
    Earnings per share for each period is calculated by dividing the net profit for the period by the weighted average number of
    shares outstanding during the reporting period .
    5. Material estimates and valuations
    In order to prepare its financial statements in accordance with the IFRS, the Group has to make certain estimates and
    assumptions that affect the amounts disclosed in the financial statements. Estimates and assumptions subject to day -to-day
    evaluation by the Group’s management are based on experience and other factors, inc luding expectations as to future events
    that seem justified in the given situation. The results are a basis for estimates of carrying amounts of assets and liabiliti es.
    Although the estimates are based on best knowledge regarding the current conditions and actions taken by the Group, actual
    results may differ from the estimates. Adjustments to estimates are recognised during the reporting period in which the
    adjustment was made provided that such adjustment refers only to the given period or in subsequent p eriods if the
    adjustment affects both the current period and subsequent periods. The most important areas for which the Group makes
    estimates are presented below .
    5.1 Impairment of assets
    As at each balance sheet date, the Group determines whether there are a ny indications of impairment of a given financial
    asset or group of financial assets. In particular, the Group tests its past due receivables for impairment and writes down th e
    estimated amount of doubtful and uncollectible receivables.
    At each balance sh eet date, the Group assesses whether there are objective indications of impairment of other assets,
    including intangible assets. Impairment is recognised when it is highly likely that all or a significant part of the respecti ve
    assets will not bring about the expected economic benefits, e.g. as a result of expiry of licences or decommissioning .
    5.2 Tests for impairment of goodwill
    The cash –generating unit to which goodwill has been allocated is subject to annual impairment tests. Impairment tests are
    conducted using the discounted cash flow method based on financial projections. Forecast financial results of cash –


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 32
    generating units are based on a number of assumptions, some of which (such as those based on observable market data,
    e.g., macroeconomic conditions) ar e beyond the Group’s control .
    5.3 Deferred income tax assets
    At each balance sheet date, the Parent Company assesses the likelihood of settlement of unused tax credits with the
    estimated future taxable profit, and recognises the deferred tax asset only to the extent that it is probable that future taxable
    profit will be available against which the unused tax credits can be utilised .
    5.4 Impairment of property, plant and equipment
    At each balance sheet date, the Group assesses whether there are any indications that assets may be impaired. If any such
    indication exists, the Group formally makes an estimate of the recoverable amount. When the carrying amount of a given
    asset exceeds its recoverable amount, its impairment is recognized and it is written down to its rec overable amount. The
    recoverable amount is the higher of the following two amounts: the fair value of a given asset or cash -generating unit, less
    costs of disposal or value in use determined for individual assets .
    5.5 Fair value measurement
    Information on esti mates relative to fair value measurement is presented in note 39 – Risk management.
    5.6 Other estimates
    Provisions for liabilities connected with retirement, pension and death benefits are calculated using the actuarial method by
    an independent actuary as the current value of the Group’s future amounts due to employees, based on their employment
    and salaries as at the balance sheet date. The calculation of the provision amount is based on a number of assumptions,
    regarding both macroeconomic conditions and emp loyee turnover, risk of death, and others.
    Provision for unused holidays is calculated on the basis of the estimated payment of holiday benefits, based on the number
    of unused holidays, and remuneration as at the balance sheet date. Provisions for legal r isk are calculated on the basis of the
    estimated amount of outflow of cash in the case in which it is probable that such outflow will occur, if the given case ends
    unsuccessfully
    6. Operating income
    6.1 Result of operations on financial instruments
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    CFD s
    Index CFD s 168 852 117 756
    Currency CFD s 67 659 71 385
    Commodity CFD s 33 098 58 069
    Stock CFD s 1 899 1 454
    Bond CFD s (83) 1 116
    Total CFD s 271 425 249 780
    Options
    Currency options 5 330 3 434
    Index options 1 279 1 212
    Commodity options 272 672
    Bond options 3 14
    Total options 6 884 5 332
    Gross gain on transactions in financial instruments 278 309 255 112
    Bonuses and discounts paid to customers (3 421) (3 531)
    Commission paid to cooperating brokers (5 700) (6 365)
    Net gain on transactions in financial instruments 269 188 245 216


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 33
    Bonuses paid to customers are strictly related to trading in financial instruments by the customer with Group. Customers
    receive discounts and bonuses under bonus campaigns where the condition for awarding a bonus is the generation of a top -
    down determined trade volume in financial instruments in a specified period.
    The Group concludes cooperation agreements with introducing brokers who receive c ommissions which depend on the trade
    generated under the cooperation agreements. The income generated and the costs incurred between the Group and
    particular brokers relate to the trade between the broker and customers that are not his customers.
    6.2 Income fr om fees and charges
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Fees and charges from institutional clients 3 373 3 997
    Fees and charges from retail clients 1 084 1 287
    Total income from fees and charges 4 45 7 5 284
    Other fees and charges refer to commission received from institutional partners and regulatory commission charged to retail
    customers .
    6.3 Geographical areas
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Operating income
    Central and Eastern Europe 131 4 23 128 915
    - including Poland 78 3 32 80 008
    Western Europe 128 564 105 986
    - including Spain 56 550 45 177
    Latin America and Turkey 13 7 80 15 675
    - including Turkey 4 943 15 675
    Total operating income 273 76 7 250 576
    The countries from which the Group derives each time 15% and over of its revenue are: Poland and Spain. The share of other
    countries in the structure of the Group’s revenue by geographical area does not in any case exceed 15%. Due to the overall
    share in the Group’s revenue, Poland a nd Spain were set apart for presentation purposes within the geographical area.
    The Group breaks its revenue down into geographical area by country in which a given customer was acquired.
    7. Salaries and employee benefits
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Salaries (58 521) (59 234)
    Social insurance and other benefits (10 628) (10 259)
    Employee benefits (4 001) (2 371)
    Total salaries and employee benefits (73 150) (71 864)
    8. Marketing
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Marketing online (17 120) (30 390)
    Marketing offline (6 668) (10 982)
    Advertising campaigns (922) (7 780)
    Competitions for clients (131) (186)
    Total marketing (24 841) (49 338)


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 34
    Marketing activities carried out by the Group are mainly focused on Internet marketing, which is also supported by other
    marketing activities.
    Since 1 January 2017 the Group presents the costs of emailing system and sales system in the position of other e xternal
    services. These costs in 2017 amounted to PLN 1 414 thousand. These costs in 2016 are presented as marketing online and
    amount to PLN 1 066 thousand.
    9. Costs of maintenance and lease of buildings
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Lease costs (5 974) (6 957)
    Maintenance costs (1 549) (1 189)
    Other costs (411) (552)
    Total costs of maintenance and lease of buildings (7 934) (8 698)
    10. Other external services
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Support database systems (5 881) (4 269)
    Market data delivery (4 468) (3 669)
    Legal and advisory services (3 723) (5 510)
    IT support services (2 288) (1 536)
    Internet and telecommunications (2 087) (2 566)
    Accounting and audit services (1 713) (1 707)
    Recruitment (269) (560)
    Postal and courier services (146) (232)
    Other external services (1 368) (571)
    Total other external services (21 943) (20 620)
    Since 1 January 2017 the Group presents the costs of emailing system and sales system in the position of support database
    systems. These costs in 2017 amounted to PLN 1 414 thousand. These costs in 2016 are presented as marketing online and
    amount to PLN 1 066 thousand .
    11. Commission expenses
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Bank commissions (3 588) (2 378)
    Stock exchange fees and charges (2 066) (1 465)
    Commissions of foreign brokers (310) (339)
    Total commission expenses (5 964) (4 182)
    12. Other expenses
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Materials (899) (922)
    Business trips (907) (1 262)
    Compensations (488) (358)
    Receivables impairment write –downs (407) (2 066)
    Membership fees (391) (476)
    Representation (218) (335)
    Insurance (176) (183)
    Loss on liquidation of fixed assets (37) −
    Other (29 ) (137 )
    Total other expenses (3 552 ) (5 739)


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 35
    Write -downs of receivables are the result of the debit balances which arose in customers’ accounts in that period .
    13. Finance income and costs
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Interest income
    Interest on own cash 4 673 4 507
    Interest on customers’ cash 727 1 130
    Total interest income 5 400 5 637
    Foreign exchange gains − 6 402
    Other finance income 918 83
    Total finance income 6 318 12 122
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Interest expense
    Interest paid to customers (661) (740)
    Interest paid under lease agreements (4) (10)
    Other interest (35) (200)
    Total interest expense (700) (950)
    Foreign exchange losses (13 588) −
    Other finance costs (3) (5)
    Total finance costs (14 291) (955)
    Foreign exchange differences relate to unrealised differences on the measurement of balance sheet items denominated in a
    currency other than the functional currency .
    14. Segment information
    For management reporting purposes, the Group’s operations are divided into the following two business segments :
    1. Retail operations, which include the provision of trading in financial instruments for individual customers.
    2. Institutional activity, which includes the provision of tra ding in financial instruments and offering trade infrastructure to
    entities (institutions), which in turn provide services of trading in financial instruments for their own customers under the ir
    own brand .
    These segments do not aggregate other lower -level segments. The management monitors the results of the operating
    segments separately, in order to decide on the implementation of strategies, allocation of resources and performance
    assessment. Operations in segment are assessed on the basis of segment prof itability and its impact on the overall
    profitability reported in the financial statements.
    Transfer prices between operating segments are based on market prices, according to the principles similar to those applied
    in settlements with unrelated parties.
    The Group concludes transactions only with external clients. Transactions between operating segments are not concluded.
    Valuation of assets and liabilities, incomes and expenses of segments is based on the accounting policies applied by the
    Company.
    The Group does not allocate financial activity and corporate income tax burden on business segments .


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 36
    CONSOLIDATED COMPREHENSIVE INCOME STATEMENT
    FOR TWELVE -MONTH PERIOD ENDED 31.12.2017 (IN PLN’000)
    RETAIL OPERATIONS INSTITUTIONAL OPERATIONS
    TOTAL
    REPORTING SEGMENTS
    CONSOLIDATED
    COMPREHENSIVE INCOME STATEMENT
    Net result on transactions in financial instruments 230 981 38 207 269 188 269 188
    CFDs
    Index CFDs 133 847 35 005 168 852 168 852
    Currency CFDs 61 435 6 224 67 659 67 659
    Commodity CFDs 35 361 (2 263) 33 098 33 098
    Stock CFDs 1 828 71 1 899 1 899
    Bond CFDs (41) (42) (83) (83)
    Options
    Currency options 5 330 − 5 330 5 330
    Index options 1 279 − 1 279 1 279
    Commodity options 272 − 272 272
    Bond options 3 − 3 3
    Bonuses and discounts paid to customers (3 421) − (3 421) (3 421)
    Commissions paid to cooperating brokers (4 912) (788) (5 700) (5 700)
    Fee and commission income 1 084 3 373 4 457 4 457
    Other income 122 − 122 122
    Total operating income 232 187 41 580 273 767 273 767
    Salaries and employee benefits (70 674) (2 476) (73 150) (73 150)
    Marketing (23 260) (1 581) (24 841) (24 841)
    Other external services (21 032) (911) (21 943) (21 943)
    Cost of maintenance and lease of buildings (7 833) (101) (7 934) (7 934)
    Amortization and depreciation (6 038) (16) (6 054) (6 054)
    Taxes and fees (2 048) (11) (2 059) (2 059)
    Commission expense (5 959) (5) (5 964) (5 964)
    Other expenses (3 103) (449) (3 552) (3 552)
    Total operating expenses (139 947) (5 550) (145 497) (145 497)
    Operating profit 92 240 36 030 128 270 128 270
    Impairment of intangible assets − − − (5 612)
    Finance income − − − 6 318
    Finance costs − − − (14 291)
    Profit before tax − − − 114 685
    Income tax − − − (21 712)
    Net profit − − − 92 973



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 37
    ASSETS AND LIABILITIES AS AT 31.12.2017
    (IN PLN’000)
    RETAIL
    OPERATIONS
    INSTITUTIONAL
    OPERATIONS
    TOTAL REPORTING
    SEGMENTS
    CONSOLIDATED STATEMENT OF
    FINANCIAL POSITION
    Customers’ cash and cash equivalents 335 799 42 672 378 471 378 471
    Financial assets held for trading 120 433 7 511 127 944 127 944
    Other assets 390 961 328 391 289 391 289
    Total assets 847 193 50 511 897 704 897 704
    Amounts due to customers 374 747 46 653 421 400 421 400
    Financial liabilities held for trading 37 376 3 529 40 905 40 905
    Other liabilities 35 053 4 35 057 35 057
    Total liabilities 447 176 50 186 497 362 497 362



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 38
    CONSOLIDATED COMPREHENSIVE INCOME STATEMENT
    FOR TWELVE -MONTH PERIOD ENDED 31.12.2016 (IN PLN’000)
    RETAIL OPERATIONS INSTITUTIONAL OPERATIONS
    TOTAL
    REPORTING SEGMENTS
    CONSOLIDATED
    COMPREHENSIVE INCOME STATEMENT
    Net result on transactions in financial instruments 229 696 15 520 245 216 245 216
    CFDs
    Index CFDs 107 656 10 100 117 756 117 756
    Currency CFDs 66 255 5 130 71 385 71 385
    Commodity CFDs 54 533 3 536 58 069 58 069
    Bond CFD s 1 058 58 1 116 1 116
    Stock CFD s 1 406 48 1 454 1 454
    Options
    Currency options 3 424 10 3 434 3 434
    Index options 1 210 2 1 212 1 212
    Commodity options 666 6 672 672
    Bond options 14 − 14 14
    Bonuses and discounts paid to customers (3 531) − (3 531) (3 531)
    Commissions paid to cooperating brokers (2 995) (3 370) (6 365) (6 365)
    Fee and commission income 1 287 3 997 5 284 5 284
    Other income 76 − 76 76
    Total operating income 231 059 19 517 250 576 250 576
    Salaries and employee benefits (70 018) (1 846) (71 864) (71 864)
    Marketing (48 976) (362) (49 338) (49 338)
    Other external services (19 407) (1 213) (20 620) (20 620)
    Cost of maintenance and lease of buildings (8 423) (275) (8 698) (8 698)
    Amortization and depreciation (5 384) (39) (5 423) (5 423)
    Taxes and fees (2 587) (10) (2 597) (2 597)
    Commission expense (4 118) (64) (4 182) (4 182)
    Other expenses (5 365) (374) (5 739) (5 739)
    Total operating expenses (164 278) (4 183) (168 461) (168 461)
    Operating profit 66 781 15 334 82 115 82 115
    Finance income − − − 12 122
    Finance costs − − − (955)
    Profit before tax − − − 93 282
    Income tax − − − (15 575)
    Net profit − − − 77 707



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 39
    ASSETS AND LIABILITIES AS AT 31.12.2016 (IN PLN’000) RETAIL OPERATIONS INSTITUTIONAL OPERATIONS
    TOTAL
    REPORTING SEGMENTS
    CONSOLIDATED
    STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
    Customers’ cash and cash equivalents 337 538 38 104 375 642 375 642
    Financial assets held for trading 89 325 5 578 94 903 94 903
    Other assets 324 947 1 261 326 208 326 208
    Total assets 751 810 44 943 796 753 796 753
    Amounts due to customers 339 164 38 104 377 268 377 268
    Financial liabilities held for trading 20 399 2 246 22 645 22 645
    Other liabilities 40 541 406 40 947 40 947
    Total liabilities 404 104 40 756 440 860 440 860



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 40
    15. Cash and cash equivalents
    Broken down by type
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    In hand 1 33
    In current bank accounts 743 142 662 070
    Short -term bank deposits 2 424 4 278
    Cash and cash equivalents in total 745 567 666 381
    Restricted own and customers’ cash
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Customers’ cash and cash equivalents 378 471 375 642
    Own cash and cash equivalents 367 096 290 739
    Cash and cash equivalents in total 745 567 666 381
    Customers’ cash and cash equivalents include the value of clients’ open transactions .
    16. Financial assets held for trading
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    CFDs Index CFDs 56 760 58 200
    Currency CFDs 28 263 20 774
    Commodity CFDs 14 415 13 168
    Stock CFDs 5 447 2 377
    Bond CFDs 92 384
    Stocks 22 967 −
    Total assets held for trading 127 944 94 903
    Detailed information on the estimated fair value of the instrument is presented in note 39.1.1 .
    17. Loans and other receivables
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Gross amounts due from customers 2 667 3 791
    Impairment write -downs of receivables (2 480) (2 539)
    Total amounts due from customers 187 1 252
    Deposits 1 791 1 772
    Trade receivables 1 543 1 775
    Statutory receivables 1 030 1 013
    Impairment write -downs of other receivables (542) (568)
    Total other receivables 4 009 5 244
    Movements in impairment write -downs of receivables
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Impairment write -downs of receivables – at the beginning of the reporting
    period (3 107) (1 430)
    Write -downs recorded (567) (2 348)
    Write -downs reversed 146 282
    Write -downs utilized 506 389
    Impairment write -downs of receivables – at the end of the reporting period (3 022) (3 107)
    Write -downs of receivables in 2017 and 2016 resulted from the debit balances which arose in customers’ accounts in those
    periods .


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 41
    18. Prepayments and deferred costs
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Advertising 1 216 746
    CRM 636 1 298
    Prepaid rent 462 551
    Licenses and news services 364 380
    Insurance 219 242
    Subscriptions 11 −
    Settlement of bonuses − 11
    Other 308 362
    Total prepayments and deferred costs 3 216 3 590



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 42
    19. Intangible assets
    Intangible assets in the period from 1 January 201 7 to 31 December 201 7
    (IN PLN’000)
    LICENCES FOR COMPUTER
    SOFTWARE
    INTANGIBLE ASSETS MANUFACTURED
    INTERNALLY
    OTHER INTANGIBLE
    ASSETS
    ADVANCES FOR INTANGIBLE
    ASSETS TOTAL
    Gross value as at 1 January 2017 5 190 10 792 8 017 − 23 999
    Additions 496 − 2 409 − 2 905
    Sale and scrapping (94) − − − (94)
    Impairment of intangible assets − − (5 612) − (5 612)
    Net foreign exchange differences (51) − − − (51)
    Gross value as at 31 December 2017 5 541 10 792 4 814 − 21 147
    Accumulated amortization as at 1 January 2017 (4 350) (7 451) (2 138) − (13 939)
    Amortization for the current period (479) (2 044) (1 904) − (4 427)
    Sale and scrapping 94 − − − 94
    Net foreign exchange differences 40 − − − 40
    Accumulated amortization as at 31 December 2017 (4 695) (9 495) (4 042) − (18 232)
    Net book value as at 1 January 2017 840 3 341 5 879 − 10 060
    Net book value as at 31 December 2017 846 1 297 772 − 2 915
    Intangible assets manufactured internally relate to a financial instrument trading platform and applications compatible with this platform. Other intangible assets relate to the
    separated licence value under the acquisition of the subsidiary described in n ote 1.2 and client base purchased by XTB International. Client base was purchased on 18 April 2017
    from company in Chile for the amount of USD 540 thousand.
    In the period ended 31 December 2017 the Group recognized an impairment of licence for the brokera ge activity in Turkey in the amount of PLN 5 612 thousand. There was no
    impairment in the analogical period. The impairment was presented in comprehensive income statement in line Impairment of int angible assets.



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 43
    Intangible assets in the period from 1 January 2016 to 31 December 2016
    (IN PLN’000)
    LICENCES FOR COMPUTER
    SOFTWARE
    INTANGIBLE ASSETS MANUFACTURED
    INTERNALLY
    OTHER INTANGIBLE
    ASSETS
    ADVANCES FOR INTANGIBLE
    ASSETS TOTAL
    Gross value as at 1 January 2016 4 949 10 792 8 017 − 23 758
    Additions 230 − − − 230
    Sale and scrapping (4) − − − (4)
    Net foreign exchange differences 15 − − − 15
    Gross value as at 31 December 2016 5 190 10 792 8 017 − 23 999
    Accumulated amortization as at 1 January 2016 (3 790) (5 292) (1 336) − (10 418)
    Amortization for the current period (551) (2 159) (802) − (3 512)
    Sale and scrapping 2 − − 2
    Net foreign exchange differences (11) − − − (11)
    Accumulated amortization as at 31 December 2016 (4 350) (7 451) (2 138) − (13 939)
    Net book value as at 1 January 2016 1 159 5 500 6 681 − 13 340
    Net book value as at 31 December 2016 840 3 341 5 879 − 10 060
    Intangible assets manufactured internally relate to a financial instrument trading platform and applications compatible with this platform. Other intangible assets relate to the
    separated licence value under the acquisition of the subsidiary described in note 1.2.



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 44
    20. Property, plant and equipment
    Property, plant and equipment in the period from 1 January 2017 to 31 December 2017
    (IN PLN’000) COMPUTER
    SYSTEMS
    OTHER PROPERTY, PLANT AND
    EQUIPMENT
    PROPERTY, PLANT
    AND EQUIPMENT UNDER CONSTRUCTION
    ADVANCES FOR PROPERTY, PLANT
    AND EQUIPMENT TOTAL
    Gross value as at 1 January 2017 9 534 7 162 143 − 16 839
    Additions 873 457 (43) − 1 287
    Sale and scrapping (1 073) (1 141) − − (2 214)
    Net foreign exchange differences (203) (378) − − (581)
    Gross value as at 31 December 2017 9 131 6 100 100 − 15 331
    Accumulated amortization as at 1 January 2017 (7 530) (5 563) − − (13 093)
    Amortization for the current period (1 100) (527) − − (1 627)
    Sale and scrapping 1 020 952 − − 1 972
    Net foreign exchange differences 133 318 − − 451
    Accumulated amortization as at 31 December 2017 (7 477) (4 820) − − (12 297)
    Net book value as at 1 January 2017 2 004 1 599 143 − 3 746
    Net book value as at 31 December 2017 1 654 1 280 100 − 3 034



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 45
    Property, plant and equipment in the period from 1 January 2016 to 31 December 2016
    (IN PLN’000) COMPUTER
    SYSTEMS
    OTHER PROPERTY, PLANT AND
    EQUIPMENT
    PROPERTY, PLANT
    AND EQUIPMENT UNDER CONSTRUCTION
    ADVANCES FOR PROPERTY, PLANT
    AND EQUIPMENT TOTAL
    Gross value as at 1 January 2016 8 407 7 601 141 − 16 149
    Additions 1 342 212 − − 1 554
    Sale and scrapping (190) (602) − − (792)
    Net foreign exchange differences (25) (49) 2 − (72)
    Gross value as at 31 December 2016 9 534 7 162 143 − 16 839
    Accumulated amortization as at 1 January 2016 (6 638) (5 404) − − (12 042)
    Amortization for the current period (1 094) (817) − − (1 911)
    Sale and scrapping 185 602 − − 787
    Net foreign exchange differences 17 56 − − 73
    Accumulated amortization as at 31 December 2016 (7 530) (5 563) − − (13 093)
    Net book value as at 1 January 2016 1 769 2 197 141 − 4 107
    Net book value as at 31 December 2016 2 004 1 599 143 − 3 746



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 46
    Non -current assets by geographical area
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Non -current assets
    Central and Eastern Europe 4 413 6 802
    - including Poland 4 072 6 289
    Western Europe 530 583
    - including Spain 138 212
    Latin America and Turkey 1 006 6 421
    Total non -current assets 5 949 13 806
    21. Amounts due to customers
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Amounts due to retail customers 374 747 339 164
    Amounts due to institutional customers 46 653 38 104
    Total amounts due to customers 421 400 377 268
    Amounts due to customers are connected with transactions concluded by the customers (including cash deposited in the
    customers’ accounts ).
    22. Financial liabilities held for trading
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    CFDs Currency CFDs 20 809 3 575
    Commodity CFDs 12 523 14 081
    Index CFDs 4 677 3 574
    Stock CFDs 2 844 1 369
    Bond CFDs 52 46
    Total financial liabilities held for trading 40 905 22 645
    23. Other liabilities
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Provisions for other employee benefits 12 379 10 894
    Trade liabilities 5 608 6 433
    Statutory liabilities 3 196 4 287
    Liabilities due to employees 525 768
    Liabilities under finance lease 128 258
    Amounts due to the Central Securities Depository of Poland 77 53
    Total other liabilities 21 913 22 693
    Liabilities under employee benefits include estimates, as at the balance sheet date, of bonuses for the reporting period,
    including from the Program of variable remuneration elements, as well as the provision for unused holiday leave, established
    in the am ount of projected benefits, which the Company is obligated to pay in the event of payment of holiday equivalents.
    Besides leasing liabilities, there are no other long -term liabilities .
    Program of variable remuneration elements
    Pursuant to the Variable Rem uneration Elements policy applied by the Group, the employees of the Group in the top
    management positions receive variable remuneration paid in cash.
    The value of provisions for employee benefits includes 50 per cent of variable remuneration granted in c ash, which is paid out
    directly after the employment year, in which the employee’s work results are assessed, and 50 per cent of the value based on
    financial instruments, paid in the years 2015 –2018.


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 47
    As at 31 December 2017, salaries and employee benefits included the provision for variable remuneration elements in the
    amount of PLN 419 thousand and as at 31 December 2016 in the amount of PLN 1,17 million .
    24. Liabilities in respect of finance lease
    The Group entered into finance lease contracts regarding passe nger cars. After expiry of the lease contract, the Group has
    the option to acquire the leased vehicles for a price set in the contract .
    Liabilities under finance lease
    (IN PLN’000)
    MINIMUM
    LEASE PAYMENTS
    CURRENT VALUE OF MINIMUM
    LEASE PAYMENTS
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    Up to 1 year 98 146 92 130
    1 – 5 years 37 136 37 129
    Total liabilities in respect of finance lease 13S 282 12W 259
    Net carrying amount of items of property, plant and equipment under finance lease
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Property, plant and equipment under finance lease 209 427
    25. Operating lease agreements
    The Group is a party to office space lease agreements classified as operating lease. Minimum payments under irrevocable
    operating lease agreements are as follows :
    Future lease liabilities by maturity date
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Less than 1 year 4 914 5 101
    1 – 5 years 7 98V 10 631
    Over 5 years 1 50W −
    Total minimum payments under irrevocable operating lease payments 14 411 15 732
    In 2017 the Group incurred the rent payments in respect of the agreements referred to above of PLN S 974 thousand. In 2016
    rent payments amounted to PLN 6 957 thousandL
    26. Provisions for liabilities and contingent liabilities
    26.1 Provisions for liabilities
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Provisions for retirement benefits 846 177
    Provisions for legal risk 820 771
    Total provisions 1 666 948
    Provisions for retirement benefits are established on the basis of an actuarial valuation carried out in accordance with the
    applicable regulations and agreements connected with obligatory retirement benefits to be covered by the employer.
    Provisions for legal risk include expected amounts of payments to be made in connection with disputes to w hich the Group is
    a party. As at the date of preparation of these financial statements, the Group is not able to specify when the above liabili ties
    will be repaid.



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 48
    Movements in provisions in the period from 1 January 2017 to 31 December 2017
    (IN PLN’000) VALUE AS AT
    01.01.2017 INCREASES DECREASES VALUE AS AT
    31.12.2017 USE REVERSAL
    Provisions for retirement benefits 177 690 − 21 846
    Provisions for legal risk 771 250 201 − 820
    Total provisions 948 940 201 21 1 666
    Movements in provisions in the period from 1 January 2016 to 31 December 2016
    (IN PLN’000) VALUE AS AT 01.01.2016 INCREASES DECREASES VALUE AS AT 31.12.2016 USE REVERSAL
    Provisions for retirement benefits 123 54 − − 177
    Provisions for legal risk 748 309 286 − 771
    Total provisions 871 363 286 − 948
    26.2 Contingent liabilities
    The Group is party to a number of court proceedings associated with the Group’s operations. The proceedings in which the
    Parent Company and Group companies act as defendant relate mainly to employees’ and customers’ claims. As at 31
    December 2017 the total value of claims brought against the Parent Company and Group companies amounted to approx.
    PLN 6,23 million (as at 31 December 2016: PLN 5,79 million). Parent Company has n ot created provisions for the above
    proceedings. In the assessment of the Parent Company there is low probability of loss in these proceedings.
    On 17 November 2017 the Parent Company received decision issued by Polish Financial Supervision Authority dated 14
    November 2017 on initiation of administrative proceedings regarding the imposition of a fine on the Parent Company in
    connection with the suspicion of a significant violation of the law, in particular in the area of brokerage services for the benefit
    of the Parent Company's clients as well as the organization and operation of transaction systems. According to the above
    mentioned decision Polish Financial Supervision Authority may impose a fine up to 10% of income presented in the last
    audited financial s tatements. In the Parent Company’s opinion the violations indicated by the Polish Financial Supervision
    Authority are unfounded and are not confirmed in the actual situation. Moreover the Parent Company does not identify the
    risk of clients’ claims concern ing the issues raised by the Polish Financial Supervision Authority that would any have material
    effect on these financial statements
    On May 9, 2014, the Parent Company issued a guarantee in the amount of PLN 42 thousand to secure an agreement
    concluded by a subsidiary XTB Limited, based in the UK and PayPal (Europe) Sarl & Cie, SCA based in Luxembourg. The
    guarantee was granted for the duration of the main contract, which was concluded for an indefinite period.
    In 2015 the Parent Company issued a guarantee to secure office lease agreement concluded between subsidiary XTB
    Limited, based in UK and Canary Wharf Management Limited based in UK. The guarantee is to cover any costs arising from
    the lease agreement and over the remaining period for which it was con cluded, ie. as at the balance sheet date up to the
    amount of PLN 1 648 thousand.
    On the 30 June 2016 the Parent Company concluded the agreement with K3 System Sp. z o.o. for lease of computer
    hardware which is secured with a bill of exchange with the bill declaration for the maximum amount of PLN 200 thousand.
    On 7 July 2017 the Parent Company issued a guarantee in the amount of PLN 5 170 thousand to secure the agreement
    concluded between subsidiary XTB Limited based in UK and Worldpay (UK) Limited, Worldp ay Limited i Worldpay AP LTD
    based in UK. The guarantee was issued for the period of the agreement which was concluded for three years with the
    possibility of further extension
    27. Equity
    Share capital structure as at 31 December 2017 and 31 December 2016
    SERIES/ISSUE NUMBER OF
    SHARES
    NOMINAL VALUE OF SHARES
    (IN PLN)
    NOMINAL VALUE OF ISSUE
    (IN PLN’000)
    Series A 117 383 635 0,05 5 869


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 49
    All shares in the Parent Company have the same nominal value, are fully paid for, and carry the same voting and profit -
    sharing rights. No preference is attached to any share series. The shares are A -series ordinary registered shares.
    Shareholding structure of the Company
    To the best Parent Company’s knowledge, the shareholding structure of the Parent Company as at 31 December 2017 was
    as follows :
    NUMBER OF
    SHARES
    NOMINAL VALUE OF SHARES
    (IN PLN’000) SHARE
    XXZW Investment Group S.A. 78 629 794 3 932 66, 99 %
    Systexan SARL 22 280 207 1 114 18,9 8%
    Quercus 6 243 759 312 5,32%
    Other shareholders 10 229 875 511 8,71%
    Total 117 383 635 5 869 100,00%
    To the best Parent Company’s knowledge, the shareholding structure of the Parent Company as at 31 December 2016 was
    as follows :
    NUMBER OF
    SHARES
    NOMINAL VALUE OF SHARES
    (IN PLN’000) SHARE
    XXZW Investment Group S.A. 78 206 465 3 910 66,62%
    Systexan SARL 22 285 876 1 114 18,99%
    Other shareholders 16 891 294 845 14,39%
    Total 117 383 635 5 869 100,00%
    Other capitals
    Other capitals consist of :
     supplementary capital, mandatorily established from annual profit distribution to be used to cover potential losses that
    may occur in connection with the Company’s operations, up to the amount of at least one third of the share capital,
    amounting to PLN 1 957 thousand and from surplus of the issue price over the nominal price in the amount of
    PLN 69 651 thousand, resulting from the capital increase in 2012 with a nominal value of PLN 348 thousand for the price
    of PLN 69 999 thousand,
     reserve capital, estab lished from annual distribution of profit as resolved by the General Meeting of Shareholders to be
    used for financing of further operations of the Company or payment of dividend in the amount of PLN 247 992 thousand,
     foreign exchange differences on transla tion, including foreign exchange differences on translation of balances in foreign
    currencies of branches and foreign operations in the amount of PLN (15 906) thousand.
    (IN PLN’000 ) 31.12.2017 31.12.2016
    X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna branch in Romania 29T 227
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna branch in Czech Republic 28W 649
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna branch in Germany 22R 514
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna 17 (131G
    Lirsar S.AL − 72
    XTB Services Limited (4G −
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna branch in Portugal (10) 39
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna branch in Slovakia (17) 122
    XTB Chile Sp_ (30) −
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna branch in Spain (63) 38P
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna branch in France (117G 101
    DUB Investments Ltd (154G 69
    XTB International (319G −
    XTB Limited (968G (101G
    X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. (15 N 50 G (6 888G
    Total foreign exchange differences on trans lation (15 90T G (4 945G


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 50
    28. Profit distribution and dividend
    Pursuant to the decision of the General Shareholders’ Meeting of the Company, the net profit for 2016 in the amount of PLN
    72 999 thousand was partially earmarked for the payment of a dividend in the amount of PLN 37 563 thousand, the remaining
    amount was transferred to reserve capital.
    The dividend on ordinary shares for 2016, paid on 23 May 2017, amounted to PLN 37 563 thousand. The amount of dividend
    per share paid for 2016 was equal to PLN 0,32.
    On 28 November 2017 the Company’s Management Board recommended to the Supervisory Board to keep at the disposal of
    the Company the net profit generated by the Company in the first half of 2017 in the amount of PLN 24 486 thousand. As at
    the date of publication of these financial statements the Company’s Management Board has not yet decided on the
    remaining amount of 2017 net profits.
    29. Earnings per share
    Basic earnings per share are calculated by dividing the net profit for the period attr ibutable to shareholders of the Group by
    the weighted average number of ordinary shares outstanding during the period. When calculating both basic and diluted
    earnings per share, the Group uses the amount of net profit attributable to shareholders of the G roup as the numerator, i.e.,
    there is no dilutive effect influencing the amount of profit (loss). The calculation of basic and diluted earnings per share,
    together with a reconciliation of the weighted average diluted number of shares is presented below.
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Profit from continuing operations attributable to shareholders of the
    Company 92 973 77 707
    Weighted average number of ordinary shares 117 383 635 117 383 635
    Shares causing dilution (share option plan) − 84 805
    Weighted average number of shares including dilution effect 11U 383 63S 11U 468 440
    Basic net profit per share from continuing operations for the year
    attributable to shareholders of the Company 0,79 0,66
    Diluted net profit per share from continuing operations for the year
    attributable to shareholders of the Company 0,79 0,66
    30. Current income tax and deferred income tax
    Regulations concerning the tax on goods and services, corporate income tax and the burden of social insurance are subject
    to frequent changes. These frequent changes result in lack of appropriate benchmarks, inconsistent interpretations and few
    established precedents that could be applied. The current regulations also contain uncertainties, resulting in differences in
    opinion regarding the legal interpretation of tax regulations both between government bodies and companies.
    Tax settlements and other areas of activity (for example, customs or foreign exchange) may be subject to inspection by
    control author ities that are entitled to impose high penalties and fines, and any additional tax liabilities resulting from
    inspections must be paid together with high interest. These conditions cause that tax risk in Poland is higher than in
    countries with more mature tax systems.
    Consequently, the amounts reported and disclosed in the financial statements may change in the future as a result of a final
    decision of the tax audit.
    On 15 July 2016 changes have been introduced to the Tax Code to take into account the provi sions of the General Anti
    Avoidance Rules (GAAR). GAAR is to prevent the formation and use of artificial legal structures created in order to avoid
    payment of tax in Poland. GAAR defines tax avoidance operation as an action made primarily in order to achie ve a tax
    advantage being in conflict with the subject and purpose of the provisions of the Tax Act. According to GAAR such activity
    does not result in the achievement of a tax advantage if the behaviour was artificial. Any occurrence of (i) unjustified sha ring
    operations, (ii) the involvement of intermediaries, despite the lack of economic justification or business, (iii) the element s
    mutually terminating or compensating, and (iv) other actions with a similar effect to the aforementioned, may be treated as a
    condition of existence false operations covered by GAAR. The new regulations will require greater judgment when assessing
    the tax consequences of particular transactions.


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 51
    GAAR clause should apply to transactions made after its entry into force and to the transactions that were carried out prior to
    the entry into force of the GAAR clause but for which the benefits have been achieved or are still. The implementation of
    these regulations will enable the Polish tax authorities to question legal arrangements a nd agreements carried out by the
    taxpayers, such as restructuring and group reorganization
    30.1 Income tax
    Income tax disclosed in the current period’s profit and loss
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Income tax – current portion
    Income tax for the reporting period (22 927) (11 845)
    Income tax – deferred portion Occurrence / reversal of temporary differences 1 215 (3 730)
    Income tax disclosed in profit and loss (21 712) (15 575)
    Reconciliation of the actual tax burden
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Profit before tax 114 685 93 282
    Income tax based in the applicable tax rate of 19% (21 790) (17 724)
    Difference resulting from application of tax rates applicable in other
    countries (146) (282)
    Non -taxable revenue 35 28
    Non -deductible expenses (509) (473)
    Realisation of tax losses for the preceding periods 59 3 402
    Other items affecting the tax burden amount 639 (526)
    Income tax disclosed in profit or loss (21 712) (15 575)
    30.2 Deferred income tax
    30.2.1 Unrecognized deferred income tax assets
    Deferred income tax was not disclosed with respect to the items below :
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Tax loss 1 052 1 124
    Taking into account the risks connected with further business development in foreign markets, the Parent Company’s
    management has doubts relative to certain tax credits of foreign operations and whether their respective profits will make it
    possible to settle the tax losses. Therefore, no deferred tax assets connected with such tax loss in the amount of PLN 1 052
    thousand as at 31 December 2017 and in the amount of PLN 1 124 thousand as at 31 December 2016 .
    UNRECOGNIZED TAX LOSSES AVAILABLE FOR USE
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    until the end of 2017 − 40
    until the end of 201V 27V 25V
    until the end of 201W 10U 113
    until the end of 202N 11W 12W
    until the end of 202O 25 23
    no limit 523 56O
    Total unrecognized tax losses available for use 1 05P 1 12R
    30.2.2 Recognized deferred tax asset relating to tax losses
    Balance of deferred tax asset relating to tax losses


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 52
    RECOGNIZED TAX LOSSES TO BE UTILIZED (IN PLN’000) 31.12.201 7 31.12.201 6
    Deferred tax on tax losses 10 145 11 293
    As at 31 December 2017 the Group established deferred tax assets with regard to tax losses to be settled in future periods in
    the total amount of PLN 10 145 thousand (as at 31 December 2016: PLN 11 293 thousand). The management believes that
    due to dynamic development of business and growth of sales in foreign markets, the Group may generate taxable income in
    future periods, and tax losses will be settled accordingly.
    Deferred tax losses may be utilised over an unlimited period in Germany, France and in Great Britain .
    30.2.3 Deferred income tax assets and deferred income tax provision
    Change in the balance of deferred t ax for the period from 1 January to 31 December 2017
    (IN PLN’000) AS AT
    01.01.2017
    PROFIT
    OR (LOSS)
    AS AT
    31.12.2017
    Deferred income tax assets:
    Cash and cash equivalents − 1 1
    Property, plant and equipment 100 (9) 91
    Loans granted and other receivables 45 − 45
    Financial liabilities held for trading 4 113 2 557 6 670
    Provisions for liabilities 50 195 245
    Prepayments and deferred costs 1 262 174 1 43 6
    Other liabilities 22 (3) 19
    Tax losses of previous periods to be settled in future periods 11 293 (1 148 ) 10 145
    Total deferred income tax assets 16 885 1 7 67 18 6 52
    (IN PLN’000) AS AT
    01.01.2017
    INCLUDED
    IN EQUITY
    AS AT
    31.12.2017
    Deferred income tax assets included directly in the equity:
    Separate equity of branches − 14 14
    Total deferred income tax assets included directly in the
    equity − 14 14
    (IN PLN’000) AS AT
    01.01.2017
    PROFIT
    OR (LOSS)
    AS AT
    31.12.2017
    Deferred income tax provision : Financial assets held for trading 17 143 965 18 108
    Other liabilities 1 7 8
    Loans granted and other receivables 4 (4) −
    Prepayments and deferred costs 21 (5) 16
    Property, plant and equipment 658 (41 1) 24 7
    Total deferred income tax provision 17 827 552 18 379
    Deferred tax disclosed in profit or (loss) − 1 215 −
    (IN PLN’000) AS AT
    01.01.2017
    INCLUDED
    IN EQUITY
    AS AT
    31.12.2017
    Deferred income tax provision included directly in the equity:
    Separate equity of branches 479 (479) −
    Total deferred income tax provision included directly in the
    equity 479 (479) −



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 53
    Change in the balance of deferred tax for the period from 1 January to 31 December 2016
    (IN PLN’000) AS AT 01.01.2016 PROFIT OR (LOSS) AS AT 31.12.2016
    Deferred income tax assets :
    Property, plant and equipment 124 (24 ) 100
    Loans granted and other receivables 3 42 45
    Financial liabilities held for trading 1 840 2 273 4 113
    Provisions for liabilities 16 34 50
    Prepayments and deferred costs 1 665 (403 ) 1 262
    Other liabilities 20 2 22
    Tax losses of previous periods to be settled in future periods 12 112 (81 9) 11 293
    Total deferred income tax assets 15 780 1 10 5 16 885
    (IN PLN’000) AS AT
    01.01.2016
    PROFIT
    OR (LOSS)
    AS AT
    31.12.2016
    Deferred income tax provision : Financial assets held for trading 11 866 5 277 17 143
    Other liabilities − 1 1
    Loans granted and other receivables 34 (30) 4
    Prepayments and deferred costs − 21 21
    Property, plant and equipment 1 092 (434) 658
    Total deferred income tax provision 12 992 4 835 17 827
    Deferred tax disclosed in profit or (loss) − (3 730) −
    (IN PLN’000) AS AT 01.01.2016 INCLUDED IN EQUITY AS AT 31.12.2016
    Deferred income tax provision included directly in the equity:
    Separate equity of branches 188 291 479
    Total deferred income tax provision included directly in the equity 188 291 479
    Geographical division of deferred income tax assets
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Deferred income tax assets
    Central and Eastern Europe 100 114
    - including Poland − −
    Western Europe 10 172 11 338
    - including Spain − −
    Latin America and Turkey 225 171
    Total deferred income tax assets 10 497 11 623
    Data concerning the presentation of deferred income tax by country of origin and reconciliation of presentation in the statement of financial position as at 31 December 2017 :
    (IN PLN’000)
    DATA ACCORDING TO THE NATURE OF ORIGIN DATA PRESENTED IN THE STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
    DEFERRED INCOME
    TAX ASSETS
    DEFERRED INCOME
    TAX PROVISION
    DEFERRED INCOME
    TAX ASSETS
    DEFERRED INCOME
    TAX PROVISION
    Poland 8 160 18 370 − 10 210
    Czech Republic 49 − 49 −
    Slovakia 60 9 51 −
    Germany 2 815 − 2 815 −
    France 5 387 − 5 387 −
    Great Britain 1 970 − 1 970 −
    Tur key 26 − 26 −
    Chile 199 − 199 −
    Total 18 66 6 18 379 10 497 10 21 0


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 54
    Data concerning the presentation of deferred income tax by country of origin and reconciliation of presentation in the statement of financial position as at 31 December 2016 :
    (IN PLN’000)
    DATA ACCORDING TO THE NATURE OF ORIGIN DATA PRESENTED IN THE STATEMENT OF
    FINANCIAL POSITION
    DEFERRED INCOME TAX ASSETS DEFERRED INCOME TAX PROVISION DEFERRED INCOME TAX ASSETS DEFERRED INCOME TAX PROVISION
    Poland 5 261 18 305 − 13 044
    Czech Republic 42 − 42 −
    Slovakia 72 1 71 −
    Germany 3 119 − 3 119 −
    France 5 854 − 5 854 −
    Great Britain 2 366 − 2 366 −
    Turkey 171 − 171 −
    Total 16 88 5 18 306 11 62 3 13 044
    31. Related party transactions
    31.1 Parent Company
    XXZW Investment Group S.A. with its registered office in Luxembourg is the key shareholder of the Company. As at 31
    December 2017 it holds 66,99% of shares and votes in the General Meeting as per Company’s best knowledge. XXZW
    Investment Group S.A. prepares consolidated financial statements.
    Mr. Jakub Zabłocki is the ultimate parent company for the Company and XXZW Investment Group S.A.
    31.2 Figures concerning rel ated party transactions
    As at 31 December 2017 and 31 December 2016 the Group had no settlements with related parties. In the periods covered by
    the consolidated financial statements there we no revenues or expenses resulting from transactions with related entities.
    31.3 Benefits to Management Board and Supervisory Board
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    Benefits to the Management Board members (2 863) (2 486)
    Benefits to the Supervisory Board members (79) (89)
    Total benefits to the Management Board and Supervisory Board (2 942) (2 575)
    These benefits include base salaries, bonuses, contributions to social security paid for by the employer and supplementary
    benefits (money bills, healthcare, holiday allowances).
    Members of the Management Board of the Parent Company are included in the scheme of variable remuneration elements
    specified in note 23 of the financial statements. The value of the element settled in financial instruments in the years 2015 -
    2018 acquired by the members of the Management Board amounts to PLN 4 19 thousand.
    Members of the Management Board of the Parent Company, within the framework of the Options Program described in note
    31.4 of the financial statements, acquired 341 640 rights to shares wi th the total value of PLN 462 thousand as at the
    balance -sheet date.
    31.4 Share -based payments
    Pursuant to the Shareholders Agreement of the Parent Company of 28 March 2011, the Parent Company introduced an
    incentive scheme for the key employees, who received the right to shares of the Company before 2012, constituting a
    payment programme in the form of share options ("Options programme"). The value of the program depends on individual
    targets set for the employees in relation to the results of the Company in specific years. The scheme covers the years 2011 -
    2014. For 2011, rights to shares were acquired by three employees in the amount of 177 025 items, for 2012, one employee
    acquired rig hts to shares in the amount of 41 245 items, for 2013, one employee acquired rights to shares in the amount of
    123 370 items and for 2014 and 2015, according to the best knowledge of the Company’s Management Board, no employee


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 55
    will acquire rights to shares . In total, the employees acquired 341 640 rights to shares. The estimated value of the scheme as
    at the balance -sheet date is PLN 462 thousand. The vesting period expired in 2015. Depending on individual contracts, the
    shares can be acquired starting from 2014 based on the participation rules specified in the Options Program.
    On the 23 December 2016 two employees of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. acquired 256 835 Parent Company’s shares
    by performance of the incentive scheme. Shares were transferred by the existing shareholders XXZW Investment Group S.A.
    and Systexan SARL.
    For the shares options granted, the fair value of services rendered by the key employees is measured in relation to the fair
    value of rights granted as at the date of granting. The fa ir value of rights is determined based on option estimation models,
    which include among others execution price, share price as at the date of granting, expected variability of option value duri ng
    the programme and other appropriate factors affecting fair v alue. The Group assesses the probability of acquiring the rights
    in the programme, which affects the programme value in the costs for the period.
    The following ratios were adopted in the valuation of the share option plan: volatility ratio of 54,69%, risk -free interest rate of
    5,03%, weighted average share price of PLN 494,42.
    No other features relating to grant of options were taken into consideration during fair value measurement.
    Unrealized rights to shares
    31.12.2017 31.12.2016
    Unrealized rights to shares as at the beginning of the period 84 805 341 640
    Realized rights to shares (84 805) (256 835)
    Unrealized rights to shares as at the end of the period − 84 805
    Volatility used to measure the options was calculated on the basis of the average volatility of share prices of peer companies.
    Volatility in the peer group of companies was calculated based on historical daily rates of return. Based on the daily rates of
    return, the standard deviation was calculated and annualised, on the assumption th at a trading year lasts 250 days. The
    period for which the rates of return were accounted for complied with the options exercise period. Volatility was calculated for
    each option in appropriate periods. Companies which were listed for a period shorter than the option exercise period were
    eliminated from the peer groupL
    31.5 Loans granted to the Management Board and Supervisory Board members
    As at 31 December 2017 and 31 December 2016 there are no loans granted to the Management and Supervisory Board
    members .
    32. Remuneration of the entity authorised to audit financial statements
    REMUNERATION OF THE ENTITY AUTHORISED TO AUDIT
    FINANCIAL STATEMENTS DUE FOR THE FINANCIAL YEAR
    (IN PLN’000)
    31.12.2017 31.12.2016
    Statutory audit of annual financial statements 585 643
    Other assurance services 152 186
    Total remuneration of the authorised entity 737 829
    33. Employment
    The average number of employees in the Group was 388 persons in 2017 and 413 persons in 2016.
    34. Supplementary information and explanations to the cash flow statement
    34.1 Change in the balance of other liabilities
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.201 7 31.12.201 6
    Change in other liabilities (780) (4 015)
    Payment of finance lease liabilities 130 117
    Change in the balance of other liabilities (650) (3 898)


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 56
    34.2 Other adjustments
    The “other adjustments” item includes the following adjustments :
    (IN PLN’000) TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.201 7 31.12.201 6
    Change in the balance of differences from the conversion of branches and
    subsidiaries
    (10 961 ) (4 304 )
    Foreign exchange differences in translation of financial assets available for sale
    43 23
    Foreign exchange differences on translation of movements in property,
    plant and equipment, and intangible assets
    141 (5)
    Change in other adjustments (10 777) (4 286)
    Foreign exchange differences on translation of movements in tangible and intangible assets include the difference between
    the rates as at the opening balance and as at the closing balance adopted for valuation of the gross value of tangible and
    intangible assets in the Group’s foreign entities and the difference between the rate applied to value amortization and
    depreciation cost of fixed assets and intangible assets in the Group’s foreign entities and the rate of translation of
    amor tization and depreciation amounts on such assets. This value results from the chart of movements in tangible and
    intangible assets.
    35. Post balance sheet events
    On 8 January 2018 the Company established X Trading Technologies Sp. z o.o. in which it owns 100% of shares. X Trading
    Technologies Sp. z o.o. will be providing services in the scope of other money brokering and activities relating to software.
    36. Customers’ financial instruments and nominal values of transactions in derivatives
    (off -balance sheet items)
    36.1 Nominal value of derivatives
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    CFDs
    Index CFDs 2 330 361 1 832 652
    Currency CFDs 1 324 424 1 753 101
    Commodity CFDs 420 791 422 577
    Stock CFDs 127 443 63 846
    Bond CFDs 23 761 32 921
    Stock 22 967 −
    Total financial instruments 4 249 747 4 105 097
    The nominal value of instruments presented in the chart above includes transactions with customers and brokers. As at 31
    December 2017 transactions with brokers represent 2% of the total nominal value of instruments (as at 31 December 2016:
    25% of the total nominal value of instruments).
    36.2 Customers’ financial instruments
    Presented below is a list of customers’ instruments deposited in the accounts of the brokerage house :
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Listed stocks and rights to stocks registered in customers’ securities
    accounts 83 201
    Other securities registered in customers’ securities accounts 32W 341
    Total customers’ financial instruments 41P 542
    37. Items regarding the compensation scheme
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    1. Contributions made to the compensation scheme
    a) opening balance 2 687 2 204
    - increases 598 483
    b) closing balance 3 285 2 687
    2. XTB’s share in the profits from the compensation scheme 213 180


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 57
    38. Capital management
    The Group’s principles of capital management are established in the “Capital management policy in X –Trade Brokers Dom
    Maklerski S.A.”. The document is approved by the Parent Company’s Supervisory Board. The policy defines the basic
    concepts, obj ectives and rules which constitute the Parent Company’s capital strategy. It specifies, in particular, long -term
    capital objectives, the current and preferred capital structure, contingency plans and basic elements of the internal capital
    estimation proces s. The policy is updated as appropriate so as to reflect the development in the Group and its business
    environment
    The objective of the capital management policy is to ensure balanced long -term growth for the shareholders and to maintain
    sufficient capital to enable the Group to operate in a prudent and efficient manner. This objective is attained by maintaining
    an appropriate capital base, taking into account the Group’s risk profile and prudential regulations, as well as risk -based
    capital management in view of the operating goals.
    Determination of capital -related goals is essential for equity management and serves as a basic reference in the context of
    capital planning, allocation and contingency plans. The Group establishes capital -related objectives which ensure a stable
    capital base, achievement of its capital strategy goals (in accordance with its general principles), and also match the Group ’s
    risk appetite. To establish its capital -related goals, the Group takes into consideration its strategic pl ans and expected growth
    of operations as well as external conditions, including the macroeconomic situation and other business environment factors.
    The capital -related goals are set for a horizon similar to that of the business strategy and are approved by the Management
    Board.
    Capital planning is focused on an assessment of the Group’s current and future capital requirements (both regulatory and
    internal), and on comparing them with the current and projected levels of available capital. The Group has prepa red
    contingency plans to be launched in the event of a capital adequacy problem, described in detail in the “Capital management
    policy in X –Trade Brokers Dom Maklerski S.A.”
    As part of ICAAP, the Group assesses its internal capital in order to define the overall capital requirement to cover all
    significant risks in the Group’s operations and evaluates its quality. The Group estimates internal capital necessary to cove r
    identified significant risks in compliance with procedures adopted by the Group and taki ng into account stress test results.
    The Parent Company is obligated to maintain the capitals (equity) to cover the higher of the following values:
     capital requirements calculated in accordance with the Regulation (EU) of the European Parliament and of the Council No.
    575/2013 of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms (CRR) and
     internal capital estimated in compliance with the Ordinance of the Minister of Finance of 27 September 2012 on defining
    detailed technic al and organizational conditions for investment firms and banks, as referred to in Article 70 par. 2 of the
    Act on Trading in Financial Instruments, and custodian banks and the conditions for internal capital estimation by
    brokerages (Journal of Laws 2012, item 1072, as amended).
    The principles of calculation of own funds are established in the CRR resolution, “The procedure for calculating risk adequac y
    ratios in X –Trade Brokers Dom Maklerski S.A.” and are not regulated by IFRS.
    The Parent Company calculat ed equity in accordance with part two of the Regulation of the European Parliament and of the
    Council (EU) No. 575/2013 dated 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms,
    amending Regulation (EU) No. 648/2012 (“CRR” ). At present, the total equity of the Group belongs to the best category – Tier
    1.
    Prudential consolidation according to the CRR applies to subsidiaries in excess of the threshold referred to in Article 19 of the
    CRR. As regards the Group, the Parent Comp any includes its subsidiary X -Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. in prudential
    consolidation, from 31 October 2015 includes its subsidiary XTB Limited and from 30 April 2017 includes its subsidiary XTB
    International.
    In accordance with the Act on macroprud ential supervision of the financial system and crisis management in the financial
    system of 5 August 2015, since 1 January 2016 the Group is obliged to maintain capital buffers. In the period covered by the
    financial statements the Company was obliged to m aintain the capital conservation buffer and countercyclical buffer.



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 58
    Key values in capital management :
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    The Company’s own funds 317 344 253 974
    Tier I Capital 317 344 253 974
    Common Equity Tier I capital 317 344 253 974
    Supplementary capital Tier I − −
    Tier II capital − −
    Total risk exposure 2 630 505 1 441 592
    Capital conservation buffer 32 881 18 020
    Countercyclical capital buffer 3 100 568
    Combined buffer requirement 35 981 18 588
    The mandatory capital adequacy was not breached in the periods covered by the financial statements.
    The table below presents data on the level of capitals and on the total capital requirement divided into requirements due to
    specific types of risks calculated in accorda nce with separate regulations together with average monthly values. Average
    monthly values were calculated as an estimation of the average values calculated based on statuses at the end of specific
    days.
    In the table below, in order to ensure comparabilit y of the presentation, the total capital requirement was presented as 8% of
    the total risk exposure, calculated in accordance with the CRR.
    (IN PLN’000) AS AT
    31.12.2017
    AVERAGE MONTHLY
    VALUE IN THE PERIOD
    AS AT
    31.12.2016
    1. Capital/Own funds 317 344 279 834 253 974
    1.1. Base capital/Common Equity Tier I without deductions 324 868 301 723 289 429
    1.2. Additional items of common equity/Supplementary capital Tier I − − −
    1.3. Items decreasing share capitals (7 524G (21 889) (35 455)
    2. Amount of Tier II capital included in the value of capital subject to
    monitoring/Tier II capital − − −
    I. Level of capitals subject to monitoring/Own funds 317 34R 279 83R 253 97R
    1. Market risk 138 11V 127 81P 48 228
    2. Settlement and delivery risk, contractor’s credit risk and the CVA
    requirement 10 998 9 13U 8 08O
    3. Credit risk 21 151 21 650 20 773
    4. Operating risk 40 172 38 144 38 245
    5. Exceeding the limit of exposure concentration and the limit of
    high exposures − − −
    6. Capital requirement due to fixed costs N/_ N/_ N/_
    IIa. Overall capital requirement 210 43W 196 743 115 32U
    IIb. Total risk exposure P 630 50S P 459 29N O 441 59P
    Capital conservation buffer 32 881 30 741 18 020
    Countercyclical capital buffer 3 100 1 27P 568
    Combined buffer requirement 35 981 32 013 18 588
    Pursuant to CRR the duty to calculate the capital requirement in respect of fixed costs arises only in the event that the ent ity
    does not calculate the capital requirement in respect of operating risk L
    39. Risk management
    The Group is exposed to a variety of risks connected with its current operations. The purpose of risk management is to make
    sure that the Group takes risk in a conscious and controlled manner. Risk management policies are formulated in order to
    identify and me asure the risks taken, as well as to establish appropriate limits to mitigate such risk on a regular basis.
    At the strategy level, the Management Board is responsible for establishing and monitoring the risk management policy. All
    risks are monitored and controlled with regard to profitability of the operations as well as the level of capital necessary to
    ensure safety of operations from the capital requirement perspective.


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 59
    The Parent Company has appointed a Risk Management Committee. Its key tasks include performing supervisory,
    consultative and advisory functions for the Company’s statutory bodies in the area of capital management strategy, risk
    management policy, risk measurement methods, capital planning and the Company’s capital adequacy. In particular , the
    Committee supports the Risk Control Department in the area of identifying significant risks within the Company and creating
    a catalogue of risks, approves policies and procedures of risk and ICAAP management, reviews and approves analyses
    carried out by owners of specific risks and the Risk Control Department as part of the risk and ICAAP management system
    within the Company.
    The Risk Control Department supports the Management Board in formulating, reviewing and updating ICAAP rules in the
    event of th e occurrence of new types of risk, significant changes in strategy and operating plans. The Department also
    monitors the appropriateness and efficiency of the implemented risk management system, identifies, monitors and controls
    the market risk of the Comp any’s own investments, defines the overall capital requirement and estimates internal capital. The
    Risk Control Department reports directly to the Member of the Management Board responsible for the operation of the
    Group’s internal control system.
    The Pare nt Company’s Supervisory Board approves risk management system.
    39.1 Fair value
    39.1.1 Carrying amount and fair value
    The fair value of cash and cash equivalents is estimated as being close to their carrying amount.
    The fair value of loans granted and other receivables, amounts due to customers and other liabilities is estimated as being
    close to their carrying amount in view of the short -term maturities of these balance sheet items.
    39.1.2 Fair value hierarchy
    The Group discloses fair value measurement of financial instruments carried at fair value, applying the following fair value
    hierarchy which reflects the significance of input data used to establish the fair value:
     Level 1: quoted prices (unadjusted) in active markets for the assets or liabilities;
     Level 2: input data other than quoted prices classified in Level 1 that are observable for the asset or liability, either directly
    (i.e. as prices) or indirectly (i.e. based on prices). This category includes financial assets and liabilities measured using
    prices quo ted in active markets for identical assets, prices quoted in active markets for identical assets considered less
    active or other valuation methods where all significant inputs originate directly or indirectly from the markets;
     Level 3: input data for valu ation of a given asset or liability is not based on observable market data (unobservable inputs).
    (IN PLN’000) 31.12.2017
    LEVEL 1 LEVEL 2 LEVEL 3 TOTAL
    Financial assets Financial assets held for trading 22 967 104 977 − 127 94R
    Financial assets available for sale − 14U − 14U
    Total assets 22 967 105 12R − 128 09O
    Financial liabilities
    Financial liabilities held for trading − 40 905 − 40 905
    Total liabilities − 40 905 − 40 905
    (IN PLN’000) 31.12. 2016
    LEVEL 1 LEVEL 2 LEVEL 3 TOTAL
    Financial assets Financial assets held for trading − 94 903 − 94 903
    Financial assets available for sale − 190 − 190
    Total assets − 95 093 − 95 093
    Financial liabilities
    Financial liabilities held for trading − 22 645 − 22 645
    Total liabilities − 22 645 − 22 645


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 60
    In the periods covered by the consolidated financial statements, there were no transfers of items between the levels of the
    fair value hierarchy.
    The fair value of contracts for differences (CFDs) is determined based on the market prices of underlying instruments, derived
    from independent sources, ie. from reliable liquidity suppliers and reputable news, adjusted for the spread specified by the
    Group. The valuation is performed using closing prices or the last bid and ask pr ices. CFDs are measured as the difference
    between the current price and the opening price, taking account of accrued commissions and swap points.
    The impact of adjustments due to credit risk of the contractor, estimated by the Group, was insignificant fro m the point of
    view of the general estimation of derivative transactions concluded by the Group. Therefore, the Group does not recognise
    the impact of unobservable input data used for the estimation of derivative transactions as significant and, pursuant t o IFRS
    13.73, does not classify such transactions as level 3 of the fair value hierarchy.
    39.2 Market risk
    In the period covered by these consolidated financial statements, the Group entered into OTC contracts for differences
    (CFDs) and digital options. The Group may also acquire securities and enter into forward contracts on its own account on
    regulated stock markets.
    The following risks are specified, depending on the risk factor :
     Currency risk connected with fluctuations of exchange rates
     Interest rate risk
     Commodity price risk
     Equity investment price risk
    The Group’s key market risk management objective is to mitigate the impact of such risk on the profitability of its operations.
    The Company’s practice in this area is consistent with the following principles.
    As part of the internal procedures, the Group applies limits to mitigate market risk connected with maintaining open positions
    on financial instruments. These are, in particular: a maximum open position on a given instrument, currency exposure limits,
    maximum value of a single instruction. The Trading Department monitors open positions subject to limits on a current basis,
    and in case of excesses, enters into appropriate hedging transactions. The Risk Control Department reviews the limit usage
    on a regular basis, and controls the hedges entered into.
    39.2.1 Currency risk
    The Group enters into transactions princ ipally in instruments bearing currency risk. Aside from transactions where the FX
    rate is an underlying instrument, the Group also offers instruments which price is denominated in foreign currencies. Also, t he
    Group has assets in foreign currencies, i.e. t he so -called currency positions. Currency positions include the brokerage’s own
    funds denominated in foreign currencies held for the purpose of settling transactions in foreign markets and connected with
    foreign operations.
    The carrying amount of the Group ’s assets and liabilities in foreign currencies as at the balance sheet date is presented
    below. The values for all base currencies are expressed in PLN’000:


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 61
    Assets and liabilities denominated in foreign currencies as at 31 December 2017
    (IN PLN’000)
    VALUE IN FOREIGN CURRENCIES CONVERTED TO PLN CARRYING AMOUNT USD EUR GBP CZK HUF RON OTHER CURRENCIES TOTAL
    Assets
    Own cash and cash equivalents 36 906 55 776 4 778 17 765 1 709 1 272 31 241 149 447 367 096
    Customers’ cash and cash equivalents 29 179 203 627 6 584 37 059 2 803 3 454 6 898 289 604 378 471
    Financial assets held for trading 15 392 63 456 1 814 10 675 1 056 1 557 2 369 96 319 127 994
    Financial assets available for sale − − − − − − 147 147 147
    Income tax receivables − 61 − 54 − − 260 375 375
    Loans granted and other receivables 328 2 558 183 17 − 148 229 3 463 4 009
    Prepayments and deferred costs 107 75 392 176 − 10 24 784 3 216
    Intangible assets − 14 − 15 − − 30 59 2 915
    Property, plant and equipment − 500 56 251 − 34 202 1 043 3 034
    Deferred income tax assets − 8 253 1 970 49 − − 225 10 497 10 497
    Total assets 81 912 334 320 15 777 66 061 5 568 6 475 41 625 551 738 897 704
    Liabilities
    Amounts due to customers 41 280 222 477 5 438 42 061 3 596 4 822 164 319 838 421 400
    Financial liabilities held for trading 4 130 15 372 2 642 3 904 168 147 1 037 27 400 40 905
    Income tax liabilities − 320 − − − − 135 455 1 268
    Other liabilities 526 6 364 2 178 1 572 − 391 1 244 12 275 21 913
    Provisions for liabilities − − − − − 425 754 1 179 1 666
    Deferred income tax provision − − − − − − − − 10 210
    Total liabilities 45 936 244 533 10 258 47 537 3 764 5 785 3 334 361 133 497 362



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 62
    Assets and liabilities denominated in foreign currencies as at 31 December
    (IN PLN’000)
    VALUE IN FOREIGN CURRENCIES CONVERTED TO PLN CARRYING AMOUNT USD EUR GBP CZK HUF RON OTHER CURRENCIES TOTAL
    Assets
    Own cash and cash equivalents 55 036 129 471 5 935 26 264 5 972 3 838 41 530 268 046 290 739
    Customers’ cash and cash equivalents 24 459 181 706 2 555 36 311 4 400 5 072 5 600 260 103 375 642
    Financial assets held for trading 6 401 39 237 424 8 125 2 452 2 243 1 980 60 862 94 903
    Financial assets available for sale − − − − − − 190 190 190
    Income tax receivables − 14 − 1 001 − − − 1 015 1 016
    Loans granted and other receivables 804 2 039 417 165 2 70 1 046 4 543 5 244
    Prepayments and deferred costs − 146 482 140 − 7 212 987 3 590
    Intangible assets − 32 − 39 − − 44 115 10 060
    Property, plant and equipment − 506 131 364 − 24 498 1 523 3 746
    Deferred income tax assets − 9 044 2 365 42 − − 171 11 625 11 623
    Total assets 86 700 362 195 12 309 72 451 12 826 11 254 51 271 609 006 796 753
    Liabilities
    Amounts due to customers 22 744 185 106 2 886 36 092 5 028 4 941 5 682 262 479 377 268
    Financial liabilities held for trading 1 761 10 490 49 1 025 288 1 008 377 14 998 22 645
    Income tax liabilities − 296 − − − − 34 330 4 262
    Other liabilities 422 7 195 2 719 1 429 − 344 2 751 14 860 22 693
    Provisions for liabilities − 155 − − − 462 65 682 948
    Deferred income tax provision − − − − − − − − 13 044
    Total liabilities 24 927 203 242 5 654 38 546 5 316 6 755 8 909 293 349 440 860



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 63
    A change in exchange rates, in particular, the PLN exchange rate, affects the balance sheet valuation of the Group’s financia l
    instruments and the result on translation of foreign currency balances of other balance sheet items. Sensitivity to exchange
    rate fluctuations was calculated with the assumption that all foreign currency rates change by ±5% to PLN. The carrying
    amount of financial instruments was revalued.
    The sensitivity of the Group’s equity and profit before tax to a 5% increase or decrease of t he PLN exchange rate is presented
    below:
    (IN PLN’000)
    TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.201 7 31.12.2016
    INCREASE IN
    EXCHANGE RATES
    DECREASE IN
    EXCHANGE RATES
    INCREASE IN
    EXCHANGE RATES
    DECREASE IN
    EXCHANGE RATES
    BY 5% BY 5% BY 5% BY 5%
    Income (expenses) of the period 1 448 (1 448) 1 311 (1 311)
    Equity, of which: 3 236 (3 236) 4 027 (4 027)
    Foreign exchange differences on translation 3 236 (3 236) 4 027 (4 027)
    The sensitivity of equity is connected with foreign exchange differences in the translation of value in functional currencies of
    the foreign operations.
    39.2.2 Interest rate risk
    Interest rate risk is the risk of exposure of the current and future financial result and equity of the Group to the adverse impact
    of exchange rate fluctuations. S uch risk may result from the contracts entered into by the Group, where receivables or
    liabilities are dependent upon exchange rates as well as from holding assets or liabilities dependent on exchange rates.
    The basic interest rate risk for the Group is th e mismatch of interest rates paid to customers in connection with funds
    deposited in cash accounts in the Group, and of the bank account and bank deposits where the Group’s customers’ funds are
    invested.
    In addition, the source of the Group’s profit variab ility associated with the level of market interest rates, are amounts paid and
    received in connection with the occurrence of the difference in interest rates for different currencies (swap points) as well as
    potential debt instruments. As a rule, the chang e in bank interest rates does not significantly affect the Group’s financial
    position, since the Group determines interest rates for funds deposited in customers’ cash accounts based on a variable
    formula, in an amount not higher than the interest rate rec eived by the Group from the bank maintaining the bank account in
    which customers’ funds are deposited.
    Interest rates applicable to cash accounts are floating, and related to WIBID/WIBOR/LIBOR/EURIBOR rates. Therefore, the
    risk of interest rate mismatch ad verse to the brokerage house is very low.
    Since the Group maintains a low duration of assets and liabilities and minimises the duration gap, sensitivity of the market
    value of assets and liabilities to calculations of market interest rates is very low. As part of a significant risk identification
    process, the Risk Management Committee established that the interest rate risk is not significant for the Group’s operations.
    Sensitivity analysis of financial assets and liabilities where cash flows are exposed to interest rate risk
    The structure of financial assets and liabilities where cash flows are exposed to interest rate risk is as follows :
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Financial assets Cash and cash equivalents 745 567 666 381
    Total financial assets 745 567 666 381
    Financial liabilities Amounts due to customers 64 824 95 994
    Other liabilities 128 258
    Total financial liabilities 64 952 96 252
    Impact of a change in interest rates by 50 base points (BP) on profit before tax is presented below. The analysis below relies
    on the assumption that other variables, in particular exchange rates, will remain constant. The analysis was carried out on t he
    basis of average balances of cash in 2017 and 2016, using the average 1M interest rate in a gi ven market .


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 64
    (IN PLN’000)
    TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    INCREASE DECREASE INCREASE DECREASE
    BY 50 PB BY 50 PB BY 50 PB BY 50 PB
    Profit/(loss) before tax 3 182 (3 182) 2 823 (2 823 )
    Sensitivity analysis of financial assets and liabilities whose fair value is exposed to interest rate risk
    In the period covered by these consolidated financial statements and in the comparative period, the Group did not hold any
    financial assets or liabi lities whose fair value would be exposed to the risk of changes in interest rates .
    39.2.3 Other price risk
    Other price risk is exposure of the Group’s financial position to unfavourable changes in the prices of commodities, equity
    investments (equity, indices) and debt instruments (in a scope not resulting from interest rates).
    The carrying amount of financial instruments exposed to other price risk is presented below :
    (IN PLN’000) 31.12.2017 31.12.2016
    Financial assets held for trading Commodity CFDs Precious metals 2 142 5 227
    Base metals 776 198
    Other 11 018 7 676
    Total commodity CFDs 13 936 13 101
    Equity CFDs Stocks 28 153 2 353
    Indicies 56 062 58 078
    Total equity CFDs 84 215 60 431
    Debt CFDs 92 380
    Total financial assets held for trading 98 243 73 912
    Financial liabilities held for trading Commodity CFDs Precious metals 1 080 979
    Base metals 43 56
    Other 3 075 2 473
    Total commodity CFDs 4 198 3 508
    Equity CFDs Stocks 2 588 1 345
    Indicies 11 826 13 950
    Total equity CFDs 14 414 15 295
    Debt CFDs 52 42
    Total financial liabilities held for trading 18 664 18 845
    The Group’s sensitivity to fluctuations in the prices of specific commodities and equity investments by ±5 per cent with
    regard to equity and profit before tax is presented below.
    (IN PLN’000)
    TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12 .2016
    INCREASE DECREASE INCREASE DECREASE
    BY 5% BY 5% BY 5% BY 5%
    Income/(expenses) for the period Commodity CFDs Precious metals (1 980) 1 980 (2 945) 2 945
    Base metals 220 (220) (54) 54
    Other (2 329) 2 329 (2 219) 2 219
    Total commodity CFDs (4 089) 4 089 (5 218) 5 218


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 65
    (IN PLN’000)
    TWELVE -MONTH PERIOD
    31.12.2017 31.12.2016
    INCREASE DECREASE INCREASE DECREASE
    BY 5% BY 5% BY 5% BY 5%
    Equity CFDs
    Stocks (312) 312 18 (18)
    Indicies (17 924) 17 924 4 306 (4 306)
    Total equity CFDs (18 236) 18 236 4 324 (4 324)
    Debt CFDs 469 (469) 1 015 (1 015)
    Total income/(expenses) for the period (21 856) 21 856 121 (121)
    39.3 Liquidity risk
    For the Group, liquidity risk is the risk of losing its payment liquidity, i.e. the risk of losing capacity to finance its assets and to
    perform its obligations in a timely manner in the course of normal operations or in other predictable circumstances with no
    risk of loss. In it s liquidity analysis, the Group takes into consideration current possibility of generation of liquid assets, future
    needs, alternative scenarios and payment liquidity contingency plans.
    The objective of liquidity management in X –Trade Brokers is to maintai n the amount of cash on the appropriate bank
    accounts that will cover all the operations necessary to be carried on such accounts. In order to manage liquidity in relatio n to
    certain bank accounts associated with the operations of financial instruments, th e Group uses the liquidity model of which
    the essence is to determine the safe area of the state of free cash flow that does not require corrective action. Where the
    upper limit is achieved, the Group makes a transfer to the appropriate current account cor responding to the surplus above
    the optimum level. Similarly, if the cash in the account falls to the lower limit, the Group makes a transfer of funds from t he
    current account to the appropriate account in order to bring cash to the optimum level.
    Tasks r elating to the maintenance and updating of the rules of the liquidity model are performed by the Parent Company’s
    Risk Control Department. Risk Control Department employees are required to analyse liquidity at least once a week, as well as
    to transfer the relevant information to the Parent Company’s Accounting Department in order to make certain operations in
    the accounts.
    The subsidiaries manage liquidity by analysing the anticipated cash flows and by matching the maturities of assets with the
    maturities o f liabilities. The subsidiaries do not use any models for managing liquidity. Liquidity management based on the
    liquidity gap analysis is effective and sufficient – in subsidiaries, there were no incidents related to lack of liquidity or the lack
    of possib ility of meeting financial obligations. In extraordinary cases, the subsidiaries’ liquidity may be provided by the Parent
    Company.
    The procedure also provides for the possibility of deviating from its application, and such procedure requires the consent of
    at least two members of the Parent Company’s Management. Information on deviations is transmitted to the Risk Control
    Department of the Parent Company.
    The Parent Company has also implemented liquidity contingency plans, which were not used in the period covered by the
    financial statements and in the comparative period, due to the fact that the amount of the most liquid assets (own cash and
    cash equivalents) greatly exceeds the amount of liabilities.
    As part of ongoing business and the tasks related to liq uidity risk management, the managers of appropriate organisational
    units of the Parent Company monitor the balance of funds deposited in the account in the context of planned liquidity needs
    related to the Parent Company’s operating activities. In its liqu idity analysis, the existing possibility of generation of liquid
    assets, future needs, alternative scenarios and payment liquidity contingency plans are taken into consideration.
    The contractual payment periods of financial assets and liabilities are prese nted below. The marginal and cumulative
    contractual liquidity gap, calculated as the difference between total assets and total liabilities for each maturity bucket, is
    presented for specific payment periods.


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 66
    Contractual payment periods of financial assets and liabilities as at 31 December 2017
    (IN PLN’000) CARRYING
    AMOUNT
    CONTRACTUAL
    CASH FLOWS
    UP TO 3
    MONTHS
    3 MONTHS
    TO 1 YEAo
    1 – 5
    YEARp
    OVER 5
    YEARp
    WITH NO
    SPECIFIED MATURITY
    Financial assets Cash and cash equivalents 745 567 745 567 745 567 − − − −
    Financial assets held for trading
    CFDs 127 944 127 944 127 944 − − − −
    Total financial assets held for trading 127 944 127 944 127 944 − − − −
    Financial assets available for sale 147 147 − − − − 147
    Loans granted and other receivables 4 009 4 009 2 218 − 1 791 − −
    Total financial assets 877 667 877 667 875 729 − 1 791 − 147
    Financial liabilities Amounts due to customers 421 400 421 400 421 400 − − − −
    Financial liabilities held for trading
    CFDs 40 905 40 905 40 905 − − − −
    Total financial liabilities held for trading 40 905 40 905 40 905 − − − −
    Other liabilities 21 913 21 913 9 357 10 781 37 − 1 738
    Total financial liabilities 484 218 484 218 471 662 10 781 37 − 1 738
    Contractual liquidity gap in maturities
    (payment dates) 404 067 (10 781) 1 754 − (1 591)
    Contractual cumulative liquidity gap 404 067 393 286 395 040 395 040 393 449



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 67
    Contractual payment periods of financial assets and liabilities as at 31 December 2016
    (IN PLN’000) CARRYING
    AMOUNT
    CONTRACTUAL
    CASH FLOWS
    UP TO 3
    MONTHS
    3 MONTHS
    TO 1 YEAo
    1 – 5
    YEARp
    OVER 5
    YEARp
    WITH NO
    SPECIFIED MATURITY
    Financial assets Cash and cash equivalents 666 381 666 381 666 381 − − − −
    Financial assets held for trading CFDs 94 903 94 903 94 903 − − − −
    Total financial assets held for trading 94 903 94 903 94 903 − − − −
    Financial assets available for sale 190 190 − − − − 190
    Loans granted and other receivables 5 244 5 244 3 422 50 1 608 164 −
    Total financial assets 766 718 766 718 764 706 50 1 608 164 190
    Financial liabilities Amounts due to customers 377 268 377 268 377 268 − − − −
    Financial liabilities held for trading CFDs 22 645 22 645 22 645 − − − −
    Total financial liabilities held for trading 22 645 22 645 22 645 − − − −
    Other liabilities 22 693 22 693 15 415 7 129 149 − −
    Total financial liabilities 422 606 422 606 415 328 7 129 149 − −
    Contractual liquidity gap in maturities
    (payment dates) 349 378 (7 079) 1 459 164 190
    Contractual cumulative liquidity gap 349 378 342 299 343 758 343 922 344 112
    The Group does not expect the cash flows presented in the maturity analysis to occur significantly earlier or in significantly different amounts .


    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 68
    39.4 Credit risk
    The chart below shows the carrying amounts of financial assets corresponding to the Group’s exposure to credit risk :
    (IN PLN’000)
    31.12.2017 31.12.2016
    CARRYING
    AMOUNT
    MAXIMUM
    EXPOSURE TO
    CREDIT RISK
    CARRYING
    AMOUNT
    MAXIMUM
    EXPOSURE TO
    CREDIT RISK
    Financial assets Cash and cash equivalents 745 567 745 567 666 381 666 381
    Financial assets held for trading * 127 944 13 063 94 903 9 649
    Investments in subsidiaries 147 147 190 190
    Loans granted and other receivables 4 009 4 009 5 244 5 244
    Total financial assets 877 667 762 786 766 718 681 464
    * As at 31 December 2017 the maximum exposure to credit risk for financial assets held for trading, not including the collate ral received, was PLN 101 566 thousand (2016: PLN 94 903 thousand). This exposure was collateralised with customers’ cash, which, as at 31 December 2017, covered the amount of PLN 88 412 thousand (2016: PLN 84 866 thousand). Exposures to credit risk connected with transactions with brokers as well as exposures t o the Warsaw Stock Exchange were not collateralised .
    The credit quality of the Group’s financial assets is assessed based on external credit quality assessments, risk weights
    assigned based on the CRR, taking account of the mechanisms used to mitigate cred it risk, the number of days past due, and
    the probability of counterparty insolvency.
    The Group’s assets fall within the following credit rating brackets :
     Fitch Ratings – from F1+ to B
     Standard & Poor's Ratings Services – from A -1+ to B
     Moody’s – from P -1 to N/A
    Cash and cash equivalents
    Credit risk connected with cash and cash equivalents is related to the fact that own cash and customers’ cash is held in bank
    accounts. Credit risk involving cash is mitigated by selecting banks with a high credit rating granted by international rating
    agencies and through diversification of banks with which accounts are opened. As at 31 December 2017, the Group had
    deposit accounts in 40 banks and institutions (2016: in 38 banks and institutions). The ten largest exposure s are presented in
    the table below (numbering of banks and institutions determined individually for each period :
    31.12.2017 31.12.2016
    ENTITY (IN PLN’000) ENTITY (IN PLN’000)
    Bank 1 229 229 Bank 1 120 491
    Bank 2 108 812 Bank 2 98 762
    Bank 3 86 083 Bank 3 91 342
    Bank 4 77 019 Bank 4 76 076
    Bank 5 41 163 Bank 5 32 713
    Bank 6 28 635 Bank 6 29 421
    Bank 7 25 291 Bank 7 29 222
    Bank 8 23 946 Bank 8 28 474
    Bank 9 22 026 Bank 9 20 745
    Bank 10 13 976 Bank 10 14 631
    Other 89 387 Other 124 504
    Total 745 567 Total 666 381
    The table below presents a short -term assessment of the credit quality of the Group’s cash and cash equivalents according
    to credit quality steps determined based on external credit quality assessments (where step 1 means the best credit quality
    and step 6 – the worst) and the risk weights assigned based on the CRR. Long -term assessment of the credit quality were
    used in case of exposures without short -term assessment of the credit quality or maturity longer than 3 months .



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 69
    CREDIT QUALIT Y STEPS CARRYING AMOUNT (IN PLN’000)
    31.12.2017 31.12.2016
    Cash and cash equivalent
    Step 1 657 250 568 719
    Step 2 1 626 1 782
    Step 3 77 364 74 049
    Step 4 9 327 21 831
    Total 745 567 666 381
    Financial assets held for trading
    Financial assets held for trading result from transactions in financial instruments entered into with the Group’s customers
    and the related hedging transactions.
    Credit risk involving financial assets held for trading is connected with the risk of custome r or counterparty insolvency. With
    regard to OTC transactions with customers, the Group’s policy is to mitigate the counterparty credit risk through the so -called
    “stop out” mechanism. Customer funds deposited in the brokerage serve as a security. If a cus tomer’s current balance is 30
    per cent or less of the security paid in and blocked by the transaction system, the position that generates the highest losse s
    is automatically closed at the current market price. The initial margin amount is established depen ding on the type of
    financial instrument, customer account, account currency and the balance of the cash account in the transaction system, as
    a percent of the transaction’s nominal value. A detailed mechanism is set forth in the rules binding on the custo mers. In
    addition, in order to mitigate counterparty credit risk, the Group includes special clauses in agreements with selected
    customers, in particular, requirements regarding minimum balances in cash accounts.
    Due to the mechanisms in place, used to mit igate credit risk, the credit quality of financial assets held for trading is high and
    does not show significant diversity.
    The Group’s top 10 exposures to counterparty credit risk taking into account collateral (net exposure) are presented in the
    table be low (numbering of counterparties determined individually for each period):
    31.12.2017 31.12.2016
    ENTITY NET EXPOSURE (IN PLN’000) ENTITY NET EXPOSURE (IN PLN’000)
    Entity 1 2 076 Entity 1 892
    Entity 2 1 340 Entity 2 840
    Entity 3 713 Entity 3 838
    Entity 4 703 Entity 4 669
    Entity 5 675 Entity 5 429
    Entity 6 433 Entity 6 390
    Entity 7 416 Entity 7 385
    Entity 8 383 Entity 8 299
    Entity 9 238 Entity 9 159
    Entity 10 234 Entity 10 155
    Total 7 211 Total 5 056
    Financial assets held to maturity
    There were no financial assets held to maturity in the periods covered by the financial statements
    Other receivables
    Other receivables do not show a significant concentration, and they arose in the normal course of the Group’s business. Non -
    overdue other receivables are collected on a regular basis and, from the perspective of credit quality, they do not pose a
    material risk to the Group.



    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group
    Annual report for 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 70
    Wars aw , 6 March 2018
    Omar Arnaout Paweł Frańczak
    President of the
    Management Board
    Member of the
    Management Board
    Filip Kaczmarzyk Paweł Szejko
    Member of the
    Management Board
    Member of the
    Management Board
    Ewa Stefaniak
    The person responsible for
    bookkeeping




    MANAGEMENT BOARD REPORT
    ON THE OPERATIONS OF THE
    GROUP AND COMPANY


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 72
    1. Basic information
    1.1 General information
    The Parent Company in the Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. (the „Group”, „Capital Group”) is X Trade Brokers
    Dom Maklerski S.A. (hereinafter: the „Company” „Parent Entity”, „Parent Company”, „Brokerage”, „XTB”) with its headquarters
    located in Warsaw, at Ogrodowa street 58, 00 -876 Warsaw.
    X–Trade Brokers Dom Maklerski S.A. is entered in the Commercial Register of the National Cour t Register by the District Court
    for the Capital City of Warsaw, XII Commercial Division of the National Court Register, under No. KRS 0000217580. The Parent
    Company was granted a statistical REGON number 01580378 2 and a tax identification number 527 –24 –43–955.
    The Parent Company’s operations consist of conducting brokerage activities on the stock exchange and OTC markets (currency
    derivatives, commodities, indices, stocks and bonds). The Parent Company is supervised by the Polish Financial Supervision
    Aut hority and conducts regulated activities pursuant to a permit dated 8 November 2005, No. DDM –M–4021 -57 -1/2005.
    The foregoing Management Board report on the operations of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Capital Group for 2017
    includes d isclosure require ments for the r eport on the operations of the Company X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    pursuant to § 83 section 7 of the Regulation on current and periodic information (…).
    1.2 Composition of the Group
    As at 31 December 2017 the Group comprised Parent Company and 7 subsidiaries. The Company has 7 foreign branches.
    The chart below presents the corporate structure of the Group as at 31 December 2017, including Company’s subsidiaries and
    foreign branches, together with the share in the share capital/in the number of votes at the general meeting or the meeting of
    shareholders to which the shareholders is entitled .
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. -
    German Branch
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. -
    French Branch
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Sucursal Portugesa -
    Branch in Portugal
    X-TRADE BROKERS DOM MAKLERSKI SPÓŁKA AKCYJNA
    FOREIGN BRANCHES:
    X-Trade Brokers Dom Maklerski
    S.A. organizačni složka -
    Branch on the Czech Republic
    X-Trade Brokers Dom Maklerski
    S.A. Sucursal en Espana -
    Branch in Spain
    X-Trade Brokers Dom Maklerski
    S.A. organizačna zložka -
    Branch in Slovakia
    X-Trade Brokers Dom Maklerski
    S.A. Sucursala Bucuresti Romania -
    Branch in Romania
    100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
    XTB Limited X Open Hub
    Sp. z o.o.
    DUB
    Investments
    Limited
    X Trade
    Brokers
    Menkul
    De ğeler A. Ş.
    XTB
    International
    Limited
    XTB Chile SpA XTB Services
    Limited


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 73
    All subsidiaries results are fully consolidated since the date of foundation/ acquisition. In the reporting periods all subsi diaries
    have been subject to consolidation.
    Subsidiaries
    Basic information about the Group companies, which are directly or indirectly dependent on the Company, is provided below.
    XTB Limited, Great Britain
    XTB Limited business comprises, among other things, the following types of operations.:
     making arrangements regarding investments for clients ,
     dealing in investments as an agent,
     dealing in investments as the principal.
    X Open Hub sp. z o.o. , Poland
    Main scope of business of the company is offering electronic applications and trading technology.
    DUB Investments L imited, Cypr us
    DUB Investments Limited business comprises:
     accepting and forwarding orders relating to one or more financial instruments,
     managing share packages.
    On 12 July 2016 Cypriot Securities and Exchange Commission, „CySEC” approved to expand the brokerage license of the
    company by the following investment services:
     execution of orders on behalf of clients,
     dealing on own account and following ancillary services:
     safekeeping and administration of financial instruments on behalf of clients, including custodianship and
    related services such as cash/ additional insurance ,
     granting investors credits or loans to one or more financial instruments, where the firm granting the credit
    or loan in involved in the transaction,
     foreign exchange services where these are connected to the provision of investment services.
    Expanding of brokerage license includes all financial instruments listed in Section C of Annex 1 of MiFiD Directive.
    X Trade Brokers Menkul Değerl er A.Ş. J Turkey
    X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. business encompasses among other.:
     investement consulting ,
     trading derivatives ,
     leverage trading on the forex market ,
     trading intermediation .
    On 10 February of 2017, the Turkish regulator, the Capital Market Board of Turkey (CMB), amended the regulations governing
    the activities of investment services, investment activities and additional services. On 30 November of 2017 the Management
    Board of XTB took decision on withholding the actions designed to terminate the activities on Turkish market and liquidation
    of subsidiary X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş by the end of the first half of 2018 . The decision on withholding the actions
    designed to terminate the activities on Turkish market results, among others from completion of the analysis made by the
    Issuer on the basis of legal opinion prepared by a law firm operating on the Turkish market according to which there are
    indications of the possibility of mitigation by Turkish regulator i.e. Capital Markets of Turkey (CMB) changes in regulations
    regarding the operation of investment services, investment activities and additional services which formed the basis for the
    managem ents Board’s decision to withdraw its operations from the Turkish market. Therefore, in the case CMB provides
    favorable reduced regulations, the Management Board of the Company does not exclude the recommencement of its activity
    in Turkey.
    XTB Chile SpA, C hile
    On 17 February of 2017 the Parent Company established XTB Chile SpA. The Company owns 100% of shares in subsidiary.
    XTB Chile SpA will provide services involving the acquisition of clients from the territory of Chile.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 74
    XTB International Limited, Belize
    On the 23 February 2017 the Parent Company acquire 100% of shares in CFDs Prime with its seat in Belize. On the 20 March
    2017 the company changed its name from CFDs prime Limited to XTB International Limited. The company provides brokerage
    services based on the obtained permission issued by the International Financial Service Commission.
    XTB Services Limited, Cypr us
    On 27 July 2017 the Parent Company acquired 100% shares in Jupette Limited with its registered office in Cyprus. On 5 August
    2017 the subsidia ry changed its name to XTB Services Limited. The company provides marketing and marketing -sales services.
    Lirsar S.A., Uruguay
    On 28 June 2017 an application was filed for the deletion of Lirsar S.A. from the company register in Uruguay. The capital from
    the subsidiary with accumulated profits was returned to th e Parent Company on 14 December 2017.
    1.3 Change s in the Group’s structure
    In the reporting period, i.e. from 1 January to 31 December of 2017 there were no changes in the X -Trade Brokers Dom Maklerski
    S.A. Group’s structure, than described in point 1.2 Composition of the Group.
    After the end of the reporting period and before the date of publication of this report, took place changes in the structure of the
    Capital Group. On 8 January 2018 X Trading Tec hnologies Sp. z o.o. was established, XTB holds 100% shares in a subsidiary.
    X Trading Technologies Sp. z o.o. will provide services related to other monetary services and activities related to the soft ware.
    1.4 Branches of the Parent Company
    The Company has 7 foreign branches, listed below:
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, organizačni složka – a branch established on 7 March 2007 in the
    Czech Republic. The branch was registered in the commercial register maintained by the City Court in Prague unde r
    No. 56720 and was granted the following tax iden tification number: CZK 27867102,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, Sucursal en Espana – a branch established on 19 December 2007
    in Spain. On 16 January 2008, the branch was registered by the Spanish authorities and was granted the tax
    ide ntification number ES W0601162A,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, organizačná zložka – a branch established on 1 July 2008 in the
    Slovak Republic. On 6 August 2008, the branch was registered in th e commercial register maintained by the City Court
    in Bratislava under No. 36859699 and was granted the following tax iden tification number: SK4020230324,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Sucursala Bucuresti Romania (branch in Romania) – a branch establi shed on
    31 July 2008 in Romania. On 4 August 2008, the branch was registered in the Commercial Register under No. 402030
    and was granted the following tax iden tification number: CUI 24270192,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A., German Branch (branch in Germany) – a branch established on 5 September
    2008 in the Federal Republic of Germany. On 24 October 2008, the branch was registered in the Commercial Register
    under No. HRB 84148 and was granted the following tax id entification number: 4721939 029,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna (branch in France) – a branch established on 21 April 2010 in the
    Republic of France. On 31 May 2010, the branch was registered in the Commercial Registe r under No. 522758689,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A., Sucursal Portugesa – a branch established on 7 July 2010 in Portugal. On
    7 July 2010, the branch was registered in the Commercial Register under No. 980436613.
    1.5 Organizational and capital ties
    XXZW Investment Group S.A. with its registered office in Luxembourg is the key shareholder of the Company. It holds, as at
    31 December 2017, 66,99 % of shares and votes in the General Meeting. XXZW Investment Group S.A. prepares consolidated
    financial statements.
    Mr. Jakub Zabłocki is the ultimate parent company for the Company and XXZW Investment Group S.A.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 75
    Apart from the organization of the Group and the Parent Company described above, neither the Parent company nor any of the
    Group companies holds any shares in other undertakings which could materially impact the assessment of its assets and
    liabilities, financial condition and profits and losses.
    1.6 Changes to the management principles of the Company and its Capital Group
    In the reporting period there were no changes in the management principles of the Company and its Capital Group.
    2. The activities and development of the parent Company and its Capital Group
    2.1 Products and services
    The Group is an international provider of trading and investment products, services and solutions, specialising in OTC markets
    with a particular focus on CFDs, which are investment products with returns linked to the changes in the prices and values of
    underlying instruments and assets. The Group operates in two segments: retail and institution al segmen t. The Group's retail
    operations mainly include online trading of derivatives based on assets and underlying instruments that are traded on the
    financial and commodity markets. Institutional customers of the Group offers technologies thanks to which they c an offer their
    clients the possibility of trading in financial instruments under their own brand. The Group also acts as a liquidity provide r for
    institutional clients.
    The Group offers two trading platforms to both retail clients and institutional clients :
     xStation
     MetaTrader 4 (MT4),
    which are supported by the Group’s advanced , proprietary technology infrastructure. The Group’s retail clients are given access
    to one of the above -mentioned front -end trading platforms and to the range of its components, along with access to back -
    office systems. Institutional clients are granted full access to the set -up and management facilities, the branding system and
    the risk management tools.
    The Group also offers its clients various trading alternatives based on the level of client sophistication (from beginner to expert)
    and on the mode of access (from smartphones to web -based interfaces to desktop applications). These applications provide
    retail clients investing in CFDs based on various financial instruments with t ools, including charts, analytics, research and online
    trading.
    The functionality of the Group’s offer enables clients to open and deposit funds in accounts, place and move orders and reque st
    statements via the Internet. The Group’s core technology uses so ftware products designed for their functionality and scalability.
    As at the end of 2017 , the Group offered more than 1 500 CFDs with leverage, including approximately 50 instruments based
    on currency pairs, approximately 20 based on commodities, approximat ely 25 based on indices, approximately 1 400 based on
    shares of companies listed on stock exchanges in 12 countries and approximately 60 based on American and European ETFs.
    Additionally, in April 2016 the Group introduced to its portfolio CFD derivatives without leverage based on shares from
    international stock exchanges (so -called synthetic shares). Taking into account the synthetic shares, as at the end of 201 7, the
    Group increased its financial instruments portfolio to over 3 000. The Group offers to it s clients also an access to a social
    trading platform xSocial, which is fully integrated with xStation. This platform enables clients to select investors and copy their
    trades or place opposite trades (a user can select an investor who has disclosed his/he r trades, applied risk management and
    hedging methods). Institutional client may also use the xRisk platform, which provides a complete risk management system.
    In 2017, the Group expanded its offer by CFD based on cryptocurrencies and on cash indexes. In a ddition, a new range of equity
    instruments with a lever based on Scandinavian shares was also made available. In order to better protect retail clients, the
    Group decided to introduce a protection service against the negative balance of the client's accoun t. In 2017, the method of
    collecting a security deposit was changed completely by introducing a mechanism based on the nominal exposure of the
    customer's account. The Group is actively introducing new improvements to the transaction platform that make it m ore
    intuitive and easy to use.
    The scope of business of individual Group companies was described in Section 1.2 Composition of the Group .


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 76
    2.2 Main operating markets and their segments
    The Group conducts its operations through two business segments :
     retail segment
     institutional segment .
    The Group’s retail business is focused on providing online trading in various instruments based on assets and underlying
    instruments from the financial and commodities markets to individual clients. For its institutional clients, the Group offers
    technologies that allow clients to set up their own trading environment under their own brands and acts as a liquidity provid er
    to its institutional clients.
    The Group operates on the basis
    of licences granted by
    regulators in Po land, the UK,
    Cyprus, Turkey and Belize . The
    Group’s business is regulated
    and supervised by competent
    authorities on the markets on
    which the Group operates,
    including EU countries, where it
    operates on the basis of a single
    European passport. Currently,
    the Group is focusing on
    growing its business in 12 key
    countries, including Poland,
    Spain, the Czech Republic ,
    Portugal, France and Germany
    and has prioritised Latin
    America as a region for future
    development.
    On 10 February of 2017, the Turkish regulator , the Capital Market Board of Turkey (CMB), amended the regulations governing
    the activities of investment services, investment activities and additional services. On 18 May 2017, the Management Board of
    the Parent Undertaking decided to withdra w the Group from its activities in Turkey by undertaking activities aimed at
    extinguishing its activities on this market and liquidating its subsidiary X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. This decision is
    due in particular to rest rictions imposed by the Turkish regu lator, which has led to a significant decline in the number of
    customers and consequ ently to a significant reduction in the Group's activity in Turkey. As a result of the decision, the Group
    recognized impairment allowance for brokerage fees in the Turkish market of PLN 5,612 thousand.
    On 30 November of 2017the Management Board of XTB took decision on withholding the actions designed to terminate the
    activities on Turkish market and liquidation of subsidiary X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. by the end of the first half of
    2018 . The decision on withholding the actions designed to terminate the activities on Turkish market results, among others
    from completion of the analysis made by the Issuer on the basis of legal opinion prepared by a law firm operating on the Turk ish
    market ac cording to which there are indications of the possibility of mitigation by Turkish regulator i.e. Capital Markets of
    Turkey (CMB) changes in regulations regarding the operation of investment services, investment activities and additional
    services which for med the basis for the managements Board’s decision to withdraw its operations from the Turkish market.
    Therefore, in the case CMB provides favorable reduced regulations, the Management Board of the Company does not exclude
    the recommencement of its activit y in Turkey.
    2.3 Events significantly influencing activities in 2017
    Information about events and circumstances that had impact on the Company’s and Group's operations in 201 7 are presented
    in other parts of this report, in particular in note 3.2 Basic econo mic and financial information . Apart from the events described
    in this r eport there were no other events which had significant impact on the Company’s and the Group’s activities in 201 7.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 77
    2.4 Material contranct
    In 2017 , the Company and the Group companies did not enter into agreements material for XTB operations, different than
    described in this report, also the Company has no knowledge about contracts concluded between shareholders material for
    XTB operations.
    2.5 Related party transactions
    In the 12 months period ended 31 December 201 7 and 31 December 201 6 there were no related parties transactions concluded
    on other than arm’s length basis.
    Transactions and the balances of settlements with related parties were presented in detail in note 32 to the Separate Financ ial
    Statements.
    2.6 Credits and loans
    In the reporting period the Company and the Group companies did not execute or terminate any loan agreements.
    In 2017 the Company and Group companies did not grant any loans.
    2.7 Sureties and gurantees
    On 9 May 2014 the Compan y issued a guarantee in the amount of USD 15 thousand to secure an agreement concluded by
    a subsidiary XTB Limited, based in the UK and PayPal (Europe) Sarl & Cie, SCA based in Luxembourg. The guarantee was
    granted for the duration of the main contract, w hich was concluded for an indefinite period.
    In 2015 the Company issued a guarantee to secure office lease agreement concluded between subsidiary XTB Limited, based
    in UK and Canary Wharf Management Limited based in UK. The guarantee is to cover any costs arising from the lease
    agreement and over the remaining period for which it was concluded, ie. as at the balance sheet date up to the amount of PLN
    1,65 million.
    On the 30 June 2016 the Company concluded the agreement with K3 System Sp. z o.o. for lease of computer hardware which
    is secured with a bill of exchange with the bill declaration for the maximum amount of PLN 0,2 million .
    On 7 July 2017, the Parent Company granted a surety of PLN 5.17 million to secure the agreement concluded by the subsidiary
    XTB Limited with its registered office in the United Kingdom and Worldpay (UK) Limited, Worldpay Limited and Worldpay AP
    LTD based in the United Kingdom. The guarantee was granted for the duration of the main contract, which was concluded for
    a period of 3 ye ars with the possibility of further extension.
    Apart from described above, in 201 7 XTB did not grant and did not receive other sureties and guarantees.
    2.8 Post balance sheet events
    After the end of the reporting period and before the date of publication of th is report, took place changes in the structure of the
    Capital Group. On 8 January 2018 X Trading Technologies Sp. z o.o. was established, XTB hol ds 100% shares in a subsidiary.
    X Trading Technologies Sp. z o.o. will provide services related to other moneta ry services and activities related to the software.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 78
    2.9 External and internal factors important for the development of the Company and the
    Group
    2.9.1 The num ber of active accounts, transaction volumes and deposit amounts
    The Group’s revenue and its results of operations are directly mostly depended on the volume of transactions concluded by
    the Group’s clients and the amount of deposits placed by them. The transaction volumes and deposit amounts depend, in turn,
    on the number of new active accounts and the numb er of clients starting trading operations on CFDs offered by the Group.
    Net deposits placed by retail clients comprise deposits less the amounts withdrawn by the Group’s clients in a given period.
    The level of net deposits defines the ability of the Group’ s clients to execute transactions in derivatives offered by the Group,
    which affects the level of the Group’s transaction volumes.
    2.9.2 Volatility in financial and commodity markets
    The Group’s revenue depends directly on the volume of transactions concluded by the Group’s clients and profitability per lot
    which in turn is correlated with the general level of transaction activity on the FX/CFD market.
    As a rule, the Group's revenues are positively affected by higher activity of financial markets due to the fact that in such periods
    a higher level of turnover is realized by the Group's customers and higher profitability on lot . The periods of clear and long
    market trends are favorable for the Company and it is at such times that it achieves the highest revenues. T herefore, high
    activity of financial and commodity markets leads, as a rule, to an increased volume of trading on the Group's trading platfo rms.
    However, the decli ne in this activity and related with this decrease in transaction activity of the Group's cli ents, it leads in
    principle to a decrease in the Group's operating income. Due to the above, the Group's operating income and profitability may
    decline in periods of low activity of financial and commodity markets. In addition, there may be a more predicta ble trend in
    which the market moves in a limited price range. This leads to market trends that can be predicted with a higher probability
    than in the case of larger directional market movements, which creates favorable conditions for transactions concluded in
    a narrow range of the market (range trading). In this case, a greater number of transactions that bring profits to customers is
    observed, which leads to a decrease in the Group's result on market making.
    The volatility and activity of markets results from a number of external factors, some of which are characteristic for the market,
    and some may be related to general macroeconomic conditions.
    2.9.3 General market, geopolitical and economic conditions
    Changes in the general market and economic situation in the regions, in which the Group operates, to some extent affect the
    general buying power of the Group’s clients, as well as their readiness to spend or save, which in turn to some extent affect s
    the demand for the Group’s products and services.
    Unfavourabl e trends in the global economy may limit the level of disposable income of the Group’s clients and induce them to
    limit their activity on the FX/CFD market, which may, in turn, reduce the volume of transactions in financial instruments off ered
    by the Group and result in a drop in the Group’s operating income.
    2.9.4 Competition on the FX/CFD market
    The FX/CFD market, both globally and in Poland, is characterised by high competitiveness. The Group competes with local
    entities (mainly brokerage houses being a part o f or owned by commercial banks), local or Western European licenced
    institutions (such as Saxo Bank and IG Group) and other entities, both licenced and non -licenced which gain clients through
    the Internet (such as Plus500).
    These entities compete with one another in terms of product and service prices, advanced technological solutions and brand
    strength. Activities undertaken by the Group and its competition affect the Group’s competitive position and its share in the
    FX/CFD market. To maintain and expand i ts position in the markets in which it operates, the Group is investing in marketing
    activities.
    In addition, the Group's ability to strengthen the current competitive position in the markets in which it operates, depends on
    many factors beyond the control of the Group, including in particular the recognition of the brand and the Group's reputation,
    attractiveness and quality of products and services offered by the Group as well as the functionality and quality of its
    technological infrastructure.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 79
    Moreover, results of operations depend to some extent on the level of spreads in the derivatives CFD. Increased competition in
    the market FX / CFD leads to a reduction in spreads in derivative transactions CFD. Smaller spreads and increased competition
    may reduce t he revenues and profitability of the market making business model.
    2.9.5 Regulatory environment
    The Group operates in a strictly regulated environment that places specific significant obligations on the Group within the s cope
    of a number of international and local regulations and provisions of applicable law. Among others, the Group is subject to
    regulations relating to .:
     sales practices, including gaining of clients and marketing activities ;
     maintaining capital at a specified level ;
     anti -money laundering and preventing the financing of terrorism practices and “know your client” procedures (KYC) ;
     reporting obligations towards regulators ;
     personal data protection and professional confidentiality obligations ;
     obligations concerning investor protection and providi ng them with the relevant data on risks related to the brokerage
    services provided ;
     supervision over the Group’s operations .
    The Group is subject to supervision by specific regulatory authorities and public administration authorities in jurisdictions in
    which the Group operates. In Poland, the conduct of brokerage activities requires a licence from the PFSA and is subject to
    a number of regulatory requirements. The Company is a brokerage house operating based on a licence for the conduct of
    brokerage activities and is subject to regulatory supervision by the PFSA.
    Thanks to the “single passport” rule arising from the MiFID II Directive, the Company operates as a branch based on and as part
    of the licence granted by the PFSA in the following member states of the EU: the Czech Republic, Spain, Slovakia, Romania,
    Germany, France and Portugal.
    Moreover, the Company and XTB Limited, s ubject to the supervision by the FCA, conduct cross -border operations without
    establishing a branch (the MiFID Outward Service) in a number of jurisdictions, focusing mainly on the Italian and Hungarian
    markets. The Company also conducts cross -border opera tions in Austria, Belgium, Bulgaria, Greece, the Netherlands, Sweden ,
    Italy, Hungary and the United Kingdom. Moreover, the cross -border operations of XTB Limited without establishing a branch
    (the MiFID Outward Service) cover all the remaining member state s of the EU and Gibraltar, Iceland and Norway.
    Additionally, the Company has a 100% interest in the following entities operating based on separate licences for the conduct
    of brokerage activities issued by the supervision authorities in foreign jurisdictio ns:
     XTB Limited – a brokerage house registered in the United Kingdom subject to supervision by the FCA ,
     DUB Investments Limited – an investment firm conducting brokerage activities registered in Cyprus and subject to
    supervision by the CySEC ,
     X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş – a company conducting brokerage activities, registered in Turkey and subject
    to supervision by Capita l Markets Board of Turkey . At the same time, on 18 May 2017, the Company decided to
    withdraw from the activity on the Turkish market, however, on 30 November of 2017 the Management Board of XTB
    took decision on withholding the actions designed to terminate the activities on Turkish market and liquidation of
    subsidiary X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş by the end of the first half of 2018 due to the possibility for the Turkish
    regulatory authority CMB to mitigate changes in regulations regarding the operation of investment services,
    investment activities and additional services ,
     XTB International Limited – the company provides brokerage services based on the obtained permission issued by
    the International Financial Service Commission,
     Lirsar S.A. – the company provided investment advisory services, registered in Uruguay and subject to the supervision
    of the Central Bank of Urugu ay. In addition, in mid dle of 2017, liquidation activities were also underta ken in relation to
    Lirsar S.A. - in December 2017, the company was liquidated. The capital from the subsidiary with accumulated profits
    was returned to the parent company on 14 Dec ember 2017.
    The Group has created a compliance (compliance in law) function for each Group Company to ensure compliance with the
    regulatory and regulatory requirements to which the Group is subject.
    The regulatory environment in which the Group operates i s constantly evolving. In recent years, the financial services industry
    has been subject to increasingly comprehensive regulatory oversight. The supervisory and public administration authorities
    regulating and supervising the Group's activities introduced a number of changes in the regulatory requirements to which the
    Group is subject and may undertake additional initiatives in this area in the future.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 80
    2.10 The Group’s activities in 2017 and development outlook
    The Group's strategy is to actively strengthen its position as an international supplier of technologically advanced products,
    services and solutions in the field of trading in financial instruments mainly in the EU and Latin America by increasing bran d
    recognition, acquiring new clients for its transactio n platforms and building a long -term investme nt profile and customer
    loyalty . The Group's strategic plan includes supporting growth through expansion into new markets, further penetration of
    existing markets, expansion of the Group's product and service of fer as well as the development of the institutional segment
    of operations (X Open Hub).
    The Management Board is of the opinion that the Group has built solid foundations that ensure its good position to generate
    stable growth in the future.
    The Management Board's plans for the forthcoming periods assume the development of the Group, in particular through the
    expansion of the client base and product offer, further penetration of existing markets and geographical expansion into Latin
    American markets. He inte nds to strive to build shareholder value with determination. Due to the current underestimation of
    the Company, the Management Board withheld the work on consolidation of the market through mergers and acquisitions,
    focusing more on organic growth.
    In 2017 , the Group, consistently pursuing its strategic assumptions, expanded its offer by CFD based on cryptocurrencies and
    on cash indexes. In addition, a new range of equity instruments with a lever based on Scandinavian shares was also made
    available. In orde r to better protect retail clients, the Company decided to introduce a protection service against the negative
    balance of the client's account. In 2017, the method of collecting a security deposit was changed completely by introducing
    a mechanism based on the nominal exposure of the customer's account.
    The Group consistently implemented in its branches modern tools for comprehensive management of customer relations from
    the moment of obtaining contact through the stages of further service, to signing the c ontract and maintaining the after -sales
    relationship. The tools allow for reporting and analysis, giving a better understanding of users and clients, which allows to
    optimize the cost of customer acquisition and retention, which translates into a better -ma tched offer and faster implementation
    of customer instructions.
    The Group continued the process of investor education by organizing free workshops and conferences as well as providing
    access to educational materials for both beginners and more experienced investors . In the first half of 2017, the Group
    cooperated with the legendary investor Lex Van Dam. He conducted a series of online trainings for XTB clients in the scope of
    opportunities offered by the capital market, as well as investment strategies, whi ch are guided by the world's most famous
    investors.
    The year 2017 was also a period in which instruments such as Bitcoin and other cryptocurrencies started to enjoy popularity
    on the market. For this reason, the company's marketing activities in the second half of the year focused on the promotion of
    these instruments, communication of its offer and education of investors in terms of what are cryptocurrencies and contracts
    for differences.
    In 2018, the Group will undertake further actions aimed at implement ing the Strategy presented above.
    3. Operating and financial situation
    3.1 Principles of preparation of annual financial statements
    Consolidated and separate financial statements were prepared based on International Financial Reporting Standards (IFRS),
    which were endorsed by the European Union.
    The consolidated financial statements of the X –Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Group prepared fo r the period from
    1 January 2017 to 31 December 2017 with comparative data for the year ended 31 December 2016 cover the Parent Company’s
    financial data and financial data of the subsidiaries comprising “The Group”.
    The separate financial statements of the X –Trade Brokers Dom Maklerski S.A. prepared fo r the period from 1 January 2017 to
    31 December 2017 with comparative data for the year ended 31 December 2016 cover the Company’s financial data and
    financial data of the foreign branch offices.
    The consolidated and separate financial statements have been prepared on the historical cost basis, with the exception of
    assets and l iabilities held for trading and financial instruments held for sale which are measured at fair value. The Group’s and


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 81
    the Company’s assets are presented in the statement of financial position according to their liquidity, and its liabilities a ccording
    to t heir maturities.
    The Group companies maintain their accounting records in accordance with the accounting principles generally accepted in
    the countries in which these companies are established. The consolidated financial statements include adjustments not
    recognised in the Group companies’ accounting records, made in order to reconcile their financial statements with the IFRS.
    When preparing these consolidated and separate financial statements, the Parent Company decided that none of the Standards
    will be a pplied earlier.
    The IFRS comprise standards and interpretations approved by the International Accounting Standards Board (“IASB”) and the
    International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”).
    3.2 Basic economic and financial information
    3.2.1 Basic consolidated economic and financial information
    The Group’s operating and financial results are mainly affected by :
     the number of active accounts, transaction volumes and deposit amounts ,
     volatility on financial and commodity markets ,
     general market, geopolitical and economic conditions,
     competition on the FX/CFD market,
     regulatory environment .
    The key factors affecting the Group’s financial and operating results in the 1 2 months period ended 31.12.2017 are discussed
    below. The Management Board believe s that these factors had and may continue to have an effect on the business activities,
    operating and financial results, financial condition and development perspectives of the Group.
    Discussion of the Group’s results in 2017
    The table below shows selected items of the consolidated statement of comprehensive income for the periods indicated.
    (IN PLN’000 ) 12 MONTHS PERIOD ENDED CHANGE %
    31.12.2017 31.12.2016
    Result of operations on financial instruments 269 188 245 216 9,8
    Income from fees and charges 4 457 5 284 (15,7)
    Other income 122 76 60,5
    Total operating income 273 767 250 576 9,3
    Salaries and employee benefits (73 150) (71 864) 1,8
    Marketing (24 841) (49 338) (49,7)
    Other external services (21 943 ) (20 620) 6,4
    Costs of maintenance and lease of buildings (7 934) (8 698) (8,8)
    Amortisation and depreciation (6 054) (5 423) 11,6
    Taxes and fees (2 059) (2 597) (20,7)
    Commission expense s (5 964) (4 182) 42,6
    Other expenses (3 552 ) (5 739) (38,1 )
    Total operating expenses (145 497) (168 461) (13,6)
    Operating profit 128 270 82 115 56,2
    Impairment of intangible assets (5 612) - -
    Finance income 6 318 12 122 (47,9)
    Finance costs (14 291) (955) 1 396,4
    Profit before tax 114 685 93 282 22,9
    Income tax (21 712) (15 575) 39,4
    Net profit 92 973 77 707 19,6


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 82
    In 2017, X TB reported PLN 92 973 thousand of consolidated net profit com pared to PLN 77 707 thousand profit a year earlier.
    This is an inc rease of PLN 15 266 thousand ie. 19.6%. Oper ating profit (EBIT) increased y/y by PLN 46 155 thousand 56.2% to
    PLN 128 270 thousand. Consolidated revenues amou nted to PLN 273 767 thousand to PLN 250 576 thousand a year earlier.
    The net result for 2017 was shaped mainly by:
     56,2% increase in operating profit (EBIT) due to:
     9,3% increase in operating income resulting from the higher volume of turnover generated by XTB customers
    with comparable profitability per lot;
     significant improvement in cost effectiveness as reflected by a decrease in operating costs by PLN 22 964
    thousand;
     factors not related to t he main operating activity, i.e .:
     creation of a revaluation write -down of a separate intangible asset in the form of a brokerage license for the
    Turkish market amounting to PLN 5 612 thousand (one -off event);
     occurrence of negative exchange rat e differences (financial costs) on own funds held by XTB in the amount of
    PLN 13 588 thousand (2016: positive exchange rate differences amounting to PLN 6 402 thousand) being
    a consequence of the strengthening of the zloty against other currencies.
    Operating income
    The Group’s income is primarily derived from its retail activities and consists of :
     spreads (the difference between the offer price and the bid price) ,
     net result (profits offset by losses) from the Group’s market making activities ,
     fees a nd commissions charged by the Group to its clients ,
     swap points charged by the Group (being the difference between the notional forward rate and the spot rate of a given
    financial instrument) .
    In 201 7 the retail bu siness segment generated approximately 88 % of the total volume of the Group's turnover and the
    institut ional business segment – approximately 12%.
    Increase of revenues in 2017 by 9.3% y/ y, ie . PLN 23 191 thousand from PLN 250 576 thousand to PLN 273 767 thousand,
    results mainly from the increase in the volume of trading calculated in lots with comparable profitability per lot. Turnover was
    higher by 180,9 thousand lots and unit p rofitability by PLN 0.3 .
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 31.12.2014 31.12.2013
    Total operating income 273 767 250 576 282 542 204 434 215 559
    Transaction volume in CFD instruments in
    lots 1 2 196 558 2 015 655 2 443 302 1 986 639 1 947 679
    Profitability per lot (in PLN) 2 125 124 116 103 111 1) A lot is a unit of trading in financial instruments; in the case of foreign currency transactions, a lot corresponds to 100,000 units of the underlying currency; in the case of instruments other than CFDs based on currencies, the amount is specified in the instrument s table and varies for various instruments . 2) Total operating income divided by the transaction volume in CFDs in lots.
    THREE -MONTH PERIOD ENDED
    31.12.2017 30.09.2017 30.06.2017 31.03.2017 31.12.2016 30.09.2016 30.0 6.2016 31.03.2016
    Total operating income
    (IN PLN ’000 ) 75 460 73 063 66 526 58 718 93 959 42 802 31 050 82 765
    Transaction volume in CFD
    instruments in lots 1 618 893 523 769 513 814 540 082 488 660 468 686 525 108 533 201
    Profitability per lot (in PLN )2 122 139 129 109 192 91 59 155 1) A lot is a unit of trading in financial instruments; in the case of foreign currency transactions, a lot corresponds to 100,0 00 units of the underlying currency; in the case of instruments other than CFDs based on currencies, the amount is specified in t he instruments table and varies for various instruments . 2) Total operating income divided by the transaction volume in CFDs in lots.



    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 83
    Although in quarterly terms, the revenues of the XTB Group are subject to significant fluctuations, which is a phenomenon
    typical of the XTB business model, then in a longer time horizon, which is a year, they take on more stable and comparable
    values to those from historical years.
    XTB has a solid foundation for growth in the form of a constantly growing customer base. In the fourth quarter of 2017, the
    number of open new accounts was record -breaking both in relation to the previous quarters of 2017 and individual quarters of
    2016. The total number of open new accounts in 2017 increased by 62.1% compared to the comparabl e period . On the other
    hand, the average number of active accounts in the above period was 21 088, an increase of 22.3% y / y.
    PERIOD ENDED
    31.12.2017 30.09.2017 30.06.2017 31.03.2017 31.12.2016 30.09.2016 30.06.2016 31.03.2016
    New accounts 1 16 530 11 278 9 635 13 280 9 624 8 060 7 178 6 438
    Average num ber of active
    accoun ts2 21 088 20 194 20 016 20 408 17 243 16 531 16 305 16 087
    1) The number of accounts opened by the Group’s clients in the particular quarters 2) Average num ber of active accounts respectively for 12, 9, 6 and 3 months of 2017 and 12, 9, 6 and 3 months of 2016.
    Similarly to the previous quarters of 2017, the increase in accounts in the fourth quarter of 2017 was related to the
    implementation of an optimized sales and marketing stra tegy and new products. An additional factor supporting the
    achievement of such an increase was the favorable situation on the financial markets.
    In the opinion of the Management Board, in the following quarters of 2018, the increase in accounts should be c ontinued due
    to the increased marketing activity and the introduction of new products to the XTB offer. In addition, the Management Board
    maintains that the largest business growth potential is in the German, French and Latin America markets.
    Looking at revenues in terms of the classes of instruments responsible for their creation, it can be seen that, similarly as in
    2016, CFDs based on stock indices were the leader. Their share in the structure of revenues on financial instruments in 2017
    reached 60.7% against 46.2% a year earlier. This is a consequence of the high interest of XTB clients in CFD instruments based
    on the German DAX stock index (DE30) and the US indices US30, US500, US100. The second most -traded class of assets
    traded by XTB clients were C FD currency instruments. Their share in the revenue structure in 2017 was 24.3% (2016: 28.0%)
    and the most popular currency pair was EURUSD. Other products, such as CFD derivatives based on bonds, shares and option
    derivatives in the analyzed periods accou nted for a total of 3.1% of the result on operations in gross financial instruments, both
    in 2017 and in 2016.
    The result of operations on financial instruments
    (IN PLN ’000 ) 12 MONTHS PERIOD ENDED CHANGE %
    31.12.2017 31.12.2016
    Index CFDs 168 852 117 756 43,4
    Currency CFDs 67 659 71 385 (5,2)
    Commodity CFDs 33 098 58 069 (43,0)
    Equity CFDs 1 899 1 454 30,6
    Bond CFDs (83) 1 116 (107,4)
    Total CFDs 271 425 249 780 8,7
    Option derivatives 6 884 5 332 29,1
    Gross gain of transactions on financial instruments 278 309 255 112 9,1
    Bonuses and discounts paid to customers (3 421) (3 531) (3,1)
    Commission paid to cooperating brokers (5 700) (6 365) (10,4)
    Net gain of transactions on financial instruments 269 188 245 216 9,8


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 84
    The share of instruments in the result of operations on financial instruments
    Geographically, XTB revenues were well diversified. Their growth occurred both in Central and Eastern Europe and in Western
    Europe. The countries from which the Group draws each time more than 15% of re venues are: Poland with a share equal 28.6%
    (2016: 31.9%) and Spain with a share equal 20.7% (2016: 18.0%). ). The share of other countries in the geographical structure
    of revenues does not exceed 15% in any case. Latin America is gradually gaining in imp ortance in the global contribution, which
    is gradually replacing the gap in Turkey.
    (IN PLN ’000 ) 12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    Central and Eastern Europe 131 4 23 128 915
    - including Poland 78 3 32 80 008
    Western Europe 128 564 105 986
    - including Spain 56 550 45 177
    Latin America and Turkey 13 7 80 15 675
    - including Turkey 4 943 15 675
    Total operating income 273 76 7 250 576
    The segmental diversification of revenues is becoming more and more visible in XTB. This is due to the dynamic development
    of the segment of institutional operations (X Open Hub). Since 2013, the Group provides services to institutional clients. As part
    of it, XTB provides liquidity and technology to other financial institutions, including brokerage houses.
    (IN PL N’000 ) 12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    Retail segment 232 187 231 059
    Institutional segment (X Open Hub) 41 580 19 517
    Total operating income 273 767 250 576
    Operating expenses
    In 2017, XTB significantly improved cost efficiency in relation to the same period of the previous year, while maintaining
    increases in new accounts opened and the number of active accounts. During this period operating expenses a mounted to
    PLN 145 497 thousand (2016: PLN 168 461 thousand), wh ich means a decre ase by 13.6% y/ y. This decline w as contributed by
    PLN 24 497 thousand low er marketing costs resulting mainly from lower expenditures on advertising campaigns.
    60,7%
    24,3%
    11,9%
    3,1%
    2017
    46,1%
    28,0%
    22,8%
    3,1%
    2016
    Index CFD's
    Currency CFD's
    Commodity CFD's
    Other


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 85
    The costs of employee remuneration and benefits in 2017 amoun ted to PLN 73 150 thousand, which means an in crease of
    PLN 1 286 thousand ie. 1.8% compared to 2016. This increase is mainly due to the creation of provisions for variable
    components of remuneration.
    The average employment in 2017 was 388 people, and 413 people in 2016 . The average monthly cost of payroll and employee
    benefits per one employee in the Group in 2017 amounted to approximately PLN 16 thousand and slightly increased compared
    to the level from last year.
    The costs of other external services in 2017 amounted to PLN 21 943 t housand and inc reased by PLN 1 324 thousand , ie. 6.4%
    compared to the previous year.
    3.2.2 Selected financial and operating ratios of the Group
    The financial ratios presented in the following table are not a measure of the financial results in accordance with th e IFRS nor
    should they be treated as a measure of the financial results or cash flows from operating activities, or considered an altern ative
    to a profit . These indicators are not uniformly defined and may not be comparable to ratios presented by other com panies,
    including companies operating in the same sector as the Group.
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    EBITDA ( in PLN’000 G1 134 324 87 538
    EBITDA margin (%) 2 49,1 34,9
    Net profit margin (%) 3 34,0 31,0
    Return on equity –ROE (%G 4 24,6 21,3
    Return on assets – ROA (%G 5 11,0 10,2
    Agregate capital adequacy ratio (%) 6 12,1 17,6 1) EBITDA calculated as operating profit, including amortisation and depreciation. 2) Calculated as the quotient of operating profit, including amortisation and depreciation, and operating income. 3) Calculated as the quotient of net profit and operating income. 4) Calculated as the quotient of net profit and average balance of equity (calculated as the arithmetic mean of the total equity as at the end of the prio r period and as at the end of the current reporting period). 5) Calculated as the quotient of net profit and average balance of total assets (calculated as the arithmetic mean of the total assets as at the end of the prior period and as at the end of the c urrent reporting period). 6) Calculated as the quotient of equity and total risk exposure.
    The table below presents :
     the number of new accounts opened by the Group’s clients in individual periods ;
     the number of active accounts ;
     the aggregate number of accounts ;
     the amount of net deposits in the individual periods ;
     average operating income per one active account ;
     the transaction volume in lots ;
     profitability per lot .



    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 86
    The information presented in the table below is related to the aggregate operations in the retail and institutional operations
    segments.
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    New accounts 1 50 723 31 300
    Average num ber of active accounts 2 21 088 17 243
    Accounts in total 204 064 156 501
    Net deposits (in PLN’000 G3 357 677 314 045
    Average operating income per active account (in PLN’000 G4 13,0 14,5
    Transaction volume in CFD instruments in lots 5 2 196 558 2 015 655
    Profitability per lot (in PLN )6 125 124 1) The number of accounts opened by the Group’s clients in the individual periods. 2) The average quarterly number of accounts via which at least one transaction has been concluded over the last three months. 3) Net deposits comprise deposits placed by clien ts less amounts withdrawn by the clients in a given period. 4) The Group’s operating income in a given period divided by the average quarterly number of accounts via which at least one tra nsaction has been concluded over the last three months. 5) A lot is a unit of trading in financial instruments; in the case of foreign currency transactions, a lot corresponds to 100,000 units of the underlying currency; in the case of instruments other than CFDs based on currencies, the amount is specified in the instrume nts table and varies for various instruments. 6) Total operating income divided by the transaction volume in CFDs in lots.
    The table below shows data on the Group’s transaction volumes (in lots) by geographical area for the periods indicated.
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    Retail operations segment 1 940 276 1 819 055
    Central and Eastern Europe 1 060 433 993 402
    Western Europe 689 126 613 947
    Latin America and Turkey 190 717 211 707
    Institutional operations segment 256 282 196 600
    Total 2 196 558 2 015 655



    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 87
    The table below shows data on the Group’s revenue by geographical area for the periods indicated.
    (IN PLN ’000 ) 12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    Result from operations on financial instrument : 269 188 245 216
    Central and Eastern Europe 128 017 125 159
    Western Europe 127 391 104 409
    Latin America and Turkey 13 780 15 648
    Income from fees and charges : 4 457 5 284
    Central and Eastern Europe 3 284 3 680
    Western Europe 1 173 1 577
    Latin America and Turkey - 27
    Other income : 122 76
    Central and Eastern Europe 122 76
    Western Europe - -
    Latin America and Turkey - -
    Total operating income 1 273 767 250 576
    Central and Eastern Europe 131 423 128 915
    - including Poland 2 78 332 80 008
    Western Europe 128 564 105 986
    - including Spain 2 56 550 45 177
    Latin America and Turkey 13 780 15 675
    - including Turkey 4 943 15 675 1) The countries where the Group always generates 15% or more of its revenues include Poland and Spain. The share of any of the other countries in the Group’s revenue structure by geographical area does not exceed 15%. 2) The country which generates the highest revenue in the region.
    Retail operations segment
    The table below presents key operational data in the retail operations segment of the Group for the respective periods indicated
    therein.
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    New accounts 1 50 708 31 283
    Average number of active accounts 2 21 056 17 207
    Accounts in total 203 990 156 424
    Number of transactions 3 26 181 580 27 212 807
    Transaction volume in CFD instruments in lots 4 1 940 276 1 819 055
    Net deposits (in PLN’000 G5 308 290 309 854
    Average operating income per active account (in PLN’000 G6 11,0 13,4
    Average cost of obtaining an account (in PLN’000 G7 0,5 1,6
    Profitability per lot (in PLN )8 120 127 1) The number of accounts opened by the Group’s clients in the individual periods. 2) The average quarterly number of accounts via which at least one transaction has been concluded over the last three months. 3) Total number of open and closed transactions in a given period. 4) A lot is a unit of trading in financial instruments; in the case of foreign currency transactions, a lot corresponds to 100 ,000 units of the underlying currency; in the case of instruments other than CFDs based on currencies, the amount is specified in the instruments table and varies for various instruments. 5) Net deposits comprise deposits placed by clients less amounts withdrawn by the clients in a given period. 6) The Group’s operating income in a given period divided by the average quarterly number of accounts via which at least one transaction has been conc luded over the last three months. 7) Average cost of obtaining an account comprise total marketing costs of the Group divided by th e number of new accounts in given period. 8) Total operating income divided by the transaction volume in CFDs in lots.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 88
    The table below presents the average quarterly number of retail accounts maintained by the Group on which at least one trade
    was executed in the last three months, by geographical location. The locations of active accounts have been determined based
    on the location of the Group’s office (that maintains the account) except for accounts maintained by XTB Limited. The account s
    maintained by XT B Limited have been classified based on the client’s country of residence rather than the location of the
    Group’s office.
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    Central and Eastern Europe 12 413 59% 10 343 60%
    Western Europe 7 085 34% 5 451 32%
    Latin America and Turkey 1 558 7% 1 413 8%
    Total 21 056 100% 17 207 100%
    Institutional operations segment
    Since 2013, the Group has provided its services to institutional clients, including brokerage houses and other financial
    institutions.
    The table below presents information regarding the number of accounts in the Group’s institutional operations segment in the
    periods indicated.
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    Average number of active accounts 32 36
    Accounts in total 74 77
    The table below presents the Group’s turnover (in lots) in the institutional operations segment in the periods indicated
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    Transaction volume in CFD instruments in lots 256 282 196 600



    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 89
    3.2.3 Basic separate economic financial information
    Discussion of the Company’s results in 2017
    The table below shows selected items of the separate statement of comprehensive income for the periods indicated.
    (IN PLN ’000 ) 12 MONTHS PERIOD ENDED CHANGE %
    31.12.2017 31.12.2016
    Result of operations on financial instruments 247 524 206 007 20,2
    Income from fees and charges 4 047 4 729 (14,4)
    Other income 122 76 60,5
    Total operating income 251 693 210 812 19,4
    Salaries and employee benefits (59 246) (55 168) 7,4
    Marketing (22 613) (38 647) (41,5)
    Other external services (20 836) (17 227) 20,9
    Costs of maintenance and lease of buildings (5 843) (5 772) 1,2
    Amortisation and depreciation (3 924) (4 334) (9,5)
    Taxes and fees (1 745) (1 501) 16,3
    Commission expense s (5 069) (3 564) 42,2
    Other expenses (2 106) (3 694) (43,0)
    Total operating expenses (121 382) (129 907) (6,6)
    Operating profit 130 311 80 905 61,1
    Impairment of investments in subsidiaries (11 877) - -
    Finance income 2 311 7 154 (67,7)
    Finance costs (15 097) (1 090) 1 285,0
    Profit before tax 105 648 89 969 17,4
    Income tax (18 250) (13 970) 30,6
    Net profit 87 398 72 999 19,7
    Operating income
    The Company’s income is primarily derived from its retail activities and consists of :
     spreads (the difference between the offer price and the bid price);
     net result (profits offset by losses) from the Company’s market making activities;
     fees and commissions charged by the Company to its clients;
     swap points charged by the Company (being the differe nce between the notional forward rate and the spot rate of
    a given financial instrument).
    The table below shows information on the Company’s operating income for the periods indicated.
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    (in PLN ’000 G (%G (in PLl ’000 G (%G
    Result of operations on financial instruments 247 52R 98,3 206 00U 97,7
    Income from fees and charges 4 04U 1,T 4 72W 2,3
    Other income 12P 0,O 76 0,N
    Total operating income 251 693 100,N 210 81P 100,N
    The largest source of the Company's operating income is the result from operations on financial instruments, which accounted
    for 98.3% and 97.7% of total operating revenues, in 2017 and 2016, respectively. The largest share in the result on transacti ons
    in gross financial instrumen ts has three product classes: CFD derivatives on indices, currencies and commodities that
    generated in 2017, respectively 60.0%, 24.1% and 11.8% (in 2016, respectively: 46.1%, 28.0%, 22.8%). Other products, such as


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 90
    CFD derivatives based on bonds, shares an d option derivatives in the analyzed periods accounted for a total of 3.1% of the
    result on operations in gross financial instruments, both in 2017 and in 2016.
    The result of operations on financial instruments
    (IN PLN ’000 ) 12 MONTHS PERIOD ENDED CHANGE %
    31.12.2017 31.12.2016
    Index CFDs 168 852 117 756 43,4
    Currency CFDs 67 752 71 398 (5,1)
    Commodity CFDs 33 098 58 069 (43,0)
    Equity CFDs 1 899 1 454 30,6
    Bond CFDs (83) 1 116 (107,4)
    Total CFDs 271 518 249 793 8,7
    Option derivatives 6 884 5 332 29,1
    Gain on transactions in f inancial instruments available for sale 2 835 17 16 576,5
    Gross gain on transactions in financial instruments 281 237 255 142 10,2
    Bonuses and discounts paid to customers (1 852) (2 825) (34,4)
    Commission paid to cooperating brokers (31 861) (46 310) (31,2)
    Net gain of transactions on financial instruments 247 524 206 007 20,2
    The share of instruments in the result on operations financial instruments
    Total operating expenses
    In 2017, XTB significantly improved cost efficiency in relation to the same period of the previous year. During this period
    operating expenses amoun ted to PLN 121 382 thousand (PLN 129 907 thousand), which means a decrease by 6.6% y/y . This
    decline was contributed by PLN 16 034 thousand lower marketing costs resulting mainly from lower expenditures on
    advertising campaigns.
    The costs of employee remuneration and benefits in 2017 amou nted to PLN 59 246 thousand , which means an in crease of
    PLN 4 078 thousand , ie . 7.4% compared to 2016. This increase is mainly due to the creation of provisions for variable
    components of remuneration.
    The costs of other external serv ices in 2017 amounted to PLN 20 836 thousand and increased by PLN 3 609 thousand, ie.
    20.9%, compared to the previous y ear.
    60,0% 24,1%
    11,8%
    4,1%
    2017
    46,1%
    28,0%
    22,8%
    3,1%
    2016
    Index CFD's
    Currency CFD's
    Commodity CFD's
    Other


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 91
    3.2.4 Selected financial and operating ratios of the Company
    The financial ratios presented in the following table are not a measure of the financial results in accordance with the IFRS nor
    should they be treated as a measure of the financial results or cas h flows from operating activities, or considered an alternative
    to a profit. These ratios are not defined in a harmonised manner and may not be comparable with the ratios presented by other
    companies, including companies operating in the same sector as the Company.
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    EBITDA ( in PLN’000 G1 134 235 85 239
    EBITDA margin (%) 2 53,3 40,4
    Net profit margin (%) 3 34,7 34,6
    Return on equity –ROE (%G 4 22,5 19,6
    Return on assets – ROA (%G 5 10,7 9,8
    Agregate capital adequacy ratio (%) 6 12,2 16,9 1) EBITDA calculated as operating profit, including amortisation and depreciation. 2) Calculated as the quotient of operating profit, including amortisation and depreciation, and operating income. 3) Calculated as the quotient of net profit and operating income. 4) Calculated as the quotient of net profit and average balance of equity (calculated as the arithmetic mean of the total equity as at the end of the prior period and as at the end of the current reporting perio d). 5) Calculated as the quotient of net profit and average balance of total assets (calculated as the arithmetic mean of the tota l assets as at the end of the prior period and as at the end of the current reporting period). 6) Calculated as the quotient o f equity and total risk exposure.
    Due to the fact that operating KPIs data concerning number of accounts, average number of active accounts, deposits, volume
    turnover in lots and average operating income per active account are analyzed by the Company’s Man agement Board on the
    Group level, and not in the separate view, this data was presented only in the consolidated view. In the Company’s opinion this
    gives complete view of the Group’s situation. Therefore, in the Company‘s opinion analysis of the above men tioned KPIs on the
    consolidated level is reliable.



    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 92
    The table below shows data on the Company’s revenue by geographical area for the periods indicated.
    (IN PLN ’000 ) 12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016
    Result of the operations on financial instrument : 247 524 206 007
    Central and Eastern Europe 128 102 125 176
    Western Europe 118 014 81 011
    Latin America and Turkey 1 408 (180)
    Income from fees and charges : 4 047 4 729
    Central and Eastern Europe 2 966 3 273
    Western Europe 1 081 1 456
    Latin America and Turkey - -
    Other income : 122 76
    Central and Eastern Europe 122 76
    Western Europe - -
    Latin America and Turkey - -
    Total operating income 1 251 693 210 812
    Central and Eastern Europe 131 190 128 525
    - including Poland 2 78 098 79 619
    Western Europe 119 095 82 467
    - including Spain 2 56 550 45 177
    Latin America and Turkey 1 408 (180)
    - including Turkey 2 606 (180) 1) The countries where the Company always generates 15% or more of its revenues include Poland and Spain. The share of any of the other countries in the Company’s revenue structure by geographical area does not exceed 15%. 2) The country which generates the highest revenue in the region.
    3.3 Current and projected financial situation
    Current and projected financial situation o f X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. and the Capital Group shows no significant
    risks. The Company is the parent company of the Capital Group. The Company’s financial situation should be evaluated by the
    results of the entire Capital Group. The company mai ntains and intends to maintain the financial liquidity at an adequate level
    to the scale of its operations.



    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 93
    3.4 Structure of assets and liabilities
    3.4.1 Structure of assets and liabilities in the consolidated statement of financial position
    (IN PLN ’000 )
    31.12.2017 % balance
    sheet total 31.12.2016 % balance
    sheet total
    ASSETS
    Own cash and cash equivalents 367 096 40,9 290 739 36,5
    Customers’ cash and cash equivalents 378 471 42,2 375 642 47,1
    Financial assets held for trading 127 944 14,3 94 903 11,9
    Financial assets available for sale 147 0,0 190 0,0
    Income tax receivables 375 0,0 1 016 0,1
    Loans granted and other receivables 4 009 0,4 5 244 0,7
    Prepayments and deferred costs 3 216 0,4 3 590 0,5
    Intangible assets 2 915 0,3 10 060 1,3
    Property, plant and equipment 3 034 0,3 3 746 0,5
    Deferred income tax assets 10 497 1,2 11 623 1,5
    Total assets
    897 704 100,0 796 753 100,0
    EQUITY AND LIABILITIES
    Liabilities
    Amounts due to customers 421 400 46,9 377 268 47,4
    Financial liabilities held for trading 40 905 4,6 22 645 2,8
    Income tax liabilities 1 268 0,1 4 262 0,5
    Other liabilities 21 913 2,4 22 693 2,8
    Provisions for liabilities 1 666 0,2 948 0,1
    Deferred income tax provision 10 210 1,1 13 044 1,6
    Total liabilities 497 362 55,4 440 860 55,3
    Equity
    Share capital 5 869 0,7 5 869 0,7
    Supplementary capital 71 608 8,0 71 608 9,0
    Other reserves 247 992 27,6 212 554 26,7
    Foreign exchange differences on translation (15 906) (1,8) (4 945) (0,6)
    Retained earnings 90 779 10,1 70 807 8,9
    Equity attributa ble to the owners of the P arent
    Company 400 342 44,6 355 893 44,7
    Total equity 400 342 44,6 355 893 44,7
    Total equity and liabilities 897 704 100,0 796 753 100,0
    As at 31 December 2017 balance sheet total amounted to PLN 897 704 thousand. In comparison to 31 December 2016 there
    was an increase by PLN 100 951 thousand i.e. 12,7%.
    The most important asset item, both at the end of 2017 and 2016 , are cash, which accoun ted for re spectively in 2017 and 2016,
    83,1% and 83, 6% of assets. Cash comprises the Group's own funds and cash customers. Clients' cash is deposited in bank
    accounts separately from the Group's cash. The Group derives economic benefits from investing clie nts' funds. At the end of
    2017, both own cash and cash funds of customers increased by 26.3% y/y and 0.8% y/y , respectively.
    The second largest asset item in terms of financial assets are financial assets held for trading, representing at the end of 2017
    and 2016, 14.3% and 11.9% of assets , respectively . This item increased by 34.8% y/y.
    As regards the structure of liabilities, the most significant item as at 31 December 2017 were amounts due to customers (46.9 %
    of liabilities in 2017 and 47.4% in 2016, respectively). Amounts due to customers result from transactions made by customers
    (including cash deposited on customer accounts).



    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 94
    3.4.2 Structure of assets and liabilities in the separate statement of financial position
    (IN PLN ’000 )
    31.12.2017 % balance
    sheet total 31.12.2016 % balance
    sheet total
    ASSETS
    Own cash and cash equivalents 322 954 37,8 233 942 30,2
    Customers’ cash and cash equivalents 334 100 39,1 352 830 45,5
    Financial assets held for trading 118 164 13,8 90 224 11,6
    Financial assets available for sale 57 160 6,7 66 095 8,5
    Income tax receivables 115 0,0 1 016 0,1
    Loans granted and other receivables 5 060 0,6 12 036 1,6
    Prepayments and deferred costs 2 661 0,3 2 891 0,4
    Intangible assets 2 111 0,2 4 136 0,5
    Property, plant and equipment 2 764 0,3 3 115 0,4
    Deferred income tax assets 8 302 1,0 9 086 1,2
    Total assets
    853 391 100,0 775 371 100,0
    EQUITY AND LIABILITIES
    Liabilities
    Amounts due to customers 374 930 43,9 350 821 45,2
    Financial liabilities held for trading 34 834 4,1 21 647 2,8
    Income tax liabilities 1 121 0,1 4 227 0,5
    Other liabilities 20 724 2,4 20 438 2,6
    Provisions for liabilities 911 0,1 883 0,1
    Deferred income tax provision 8 022 0,9 13 080 1,7
    Total liabilities 440 542 51,6 411 096 53,0
    Equity
    Share capital 5 689 0,7 5 869 0,8
    Supplementary capital 71 608 8,4 71 608 9,2
    Other reserves 247 854 29,0 212 416 27,4
    Foreign exchange differences on translation 612 0,1 1 873 0,2
    Retained earnings 86 906 10,2 72 509 9,4
    Total equity 412 849 48,4 364 275 47,0
    Total equity and liabilities 853 391 100,0 775 371 100,0
    As at 31 December 2017 balance sheet total amounted to PLN 853 391 thousand. In comparison to 31 December 2016 there
    was an increase by PLN 78 020 thousand i.e. 10,1 %.
    The most important asset item, both at the end of 2017 and 2016, are cash, which accounted for 76.9% and 75.7% of assets
    respectively in 2017 and 2016. Cash includes own funds of the Company and cash of clients. Clients' cash is deposited in bank
    accounts separately from the Company's cash. The company derives economic benefits from investing clients' cash. At the
    end of 2017, own funds increased by 38.0% y/ y, while cash cus tomers' cash decreased by 5.3% y/ y.
    The second largest asset item in terms of financial assets are financial assets held for trading, constituting at the end of 2017
    and 2016, respectively, 13.8% and 11.6% of assets. This item increased by 31.0% y/y.
    The company has investments in subsidiaries. The total nominal value of shares in sub sidiaries as at 31 December 2017
    amou nted to PLN 57 160 thousand , which accounted for 6.7% of the Com pany's assets. As at 31 December 2016 , this value
    amounted to PLN 66 095 thousand , ie 8.5% of the Comp any's a ssets. Decrease by PLN 8 935 thousand y/ y is mainly due to the
    impairment write -down for investments in a subsidiary in Turkey in the am ount of PLN 11 877 thousand. In 2017, the Company
    established a subsidiary XTB Chile SpA. The nominal value of shares as at the end of 2017 amounted to PLN 403 tho usand.
    Additionally, in 2017, two new units were acquired, i.e. 100% shares in CFDs Prime with its registered office in Belize (pres ent
    name XTB International Limited) and 100% shares in Jupette Limited with its registered office in Cyprus (current name XT B
    Services Limited). The nominal values of shares in these entities as at the balance sheet date totaled PLN 2 556 thousand.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 95
    As regards the structure of liabilities, the most significant item as at 31 December 2017 were amounts due to customers (4 3.9%
    of l iabilities in 2017 and 45,2 % in 2016, respectively). Amounts due to customers result from transactions made by customers
    (including cash deposited on customer accounts).
    3.5 Factors which in the Management’s Board belief may impact the Group’s operations
    and p erspectives
    The Management Board believes that the following trends have impact and will maintain and continue to impact the Group’s
    operations until the end of 2018 and in some cases also longer:
     The Group’s revenue depends directly on the volume of transactions concluded by the Group’s clients and profitability
    per lot which in turn is correlated with the general level of transaction activity on the FX/CFD market.
    As a rule, the Group's revenues are positively affected by higher activity of financi al markets due to the fact that in
    such periods, a higher level of turnover is realized by the Group's customers and higher profitability per lot . The periods
    of clear and long market trends are favorable for the Company and it is at such times that it achie ves the highest
    revenues. Therefore, hig h activity of financial markets and commodities generally leads to an increased volume of
    trading on the Group's trading platforms. On the other hand, the decrease in this activity and the related decrease in
    the tra nsaction activity of the Group's clients leads, as a rule, to a decrease in the Group's operating income. Due to
    the above, operating income and the Group's profitability may decrease in periods of low activity of financial and
    commodity markets. In additi on, there may be a more predictable trend in which the market moves within a limited
    price range. This leads to market trends that can be predicted with a higher probability than in the case of larger
    directional movements on the markets, which creates fav orable conditions for transactions concluded in a narrow
    range of the market (range trading). In this case, a greater number of transactions that bring profits to customers is
    observed, which leads to a decrease in the Group's result on market making.
    The volatility and activity of markets results from a number of external factors, some of which are characteristic for
    the market, and some may be related to general macroeconomic conditions. It can significantly affect the revenues
    generated by the Group in t he subsequent quarters. This is characteristic of the Group's business model. To illustrate
    this impact, the table below presents the historical financial results of the Group on a quarterly basis.
    THREE -MONTH PERIOD ENDED
    31.12.2017 30.09.2017 30.06.2017 31.03.2017 31.12.2016 30.09.2016 30.06.2016 31.03.2016
    Total operating income
    (in PLN ’000 ) 75 460 73 063 66 526 58 718 93 959 42 802 31 050 82 765
    Transaction volume in CFD
    instruments in lots 1 618 893 523 769 513 814 540 082 488 660 468 686 525 108 533 201
    Profitability per lot (in PLN) 2 122 139 129 109 192 91 59 155 1) A lot is a unit of trading in financial instruments; in the case of foreign currency transactions, a lot corresponds to 100,0 00 units of the underlying currency; in the case of instruments other than CFDs based on currencies, the amount is specified in the instruments table and varies for various inst ruments. 2) Total operating income divided by the transaction volume in CFDs in lots.
    Although the quarterly revenues of the XTB Group are subject to significant fluctuations, which is a phenomenon
    typical of the XTB business model, in the longer time horizon, which is the year, they assume in principle more stable
    and comparable values to those from historical years.
    12 MONTHS PERIOD ENDED
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 31.12.2014 31.12.2013
    Total operating income
    (in PLN ’000 ) 273 767 250 576 282 542 204 434 215 559
    Transaction volume in CFD
    instruments in lots 1 2 196 558 2 015 655 2 443 302 1 986 639 1 947 679
    Profitability per lot (in PLN) 2 125 124 116 103 111 1) A lot is a unit of trading in financial instruments; in the case of foreign currency transactions, a lot corresponds to 100 ,000 units of the underlying currency; in the case of instruments other than CFDs based on currencies, the amount is specified in the instruments table and varies for various instruments. 2) Total operating income divided by the transaction volume in CFDs in lots.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 96
     Since 2013, the Group provides services for institutional clients, including brokerage houses, start -ups and other
    financial institutions within the institutional activity segment (X Open Hub). As at the date of this report, the Group is
    in the process of developing the business of this segment, which is still at an early stage of development. The products
    and services offered by the Group as part of the X Open Hub differ from those offered as part of the retail segment,
    which entails different risks and challenges. As a result, the Group's revenues from this segment are e xposed to large
    fluctuations from period to period. The table below illustrates the percentage share of the institutional business
    segment in total operating income.
    2017 2016 2015 2014 2013
    % share of operating income from institutional
    operations in total operating income 15,2% 7,8% 4,7% 14,1% 4,6%
    The Management Board anticipates that possible low activity in financial and commodity markets in 2018, regulatory
    changes as well as other factors (if they occur) may adversely affect the condition of XTB's institutional partners and
    thus lead to a drop in the volume of trading i n lots in the coming period, as well as and XTB revenues from these
    customers. On the other hand, th e Management Board of XTB can’ t exclude a higher turnover of clients in the
    institutional segment in the coming quarters.
     The Management Board expects that in 201 8 operating expenses should be at a comparable (slightly higher) level to
    that observed in 2017. Their final level will depend on the amount of variable components of remuneration paid to
    employees and on the level of marketing expenses. The Group's result s will affect the amount of variable
    remuneration components. The level of marketing expenditures will depend in turn on the assessment of their impact
    on the Group's results and profitability and the degree of customer responsiveness to the actions taken.
     On 18 May 2017, the Management Board of the Parent Company decided to withdraw the Group from its activities in
    Turkey by undertaking activities aimed at extinguishing its activities on this market and liquidating its subsidiary
    X Trade Brokers Menkul Değ erler A.Ş. This decision is due in particular to restrictions imposed by the Turkish
    regulator, which has led to a significant decline in the number of customers and consequently to a significant
    reduction in the Group's activity in Turkey. As a result of the decision, the Group recognized impairment allowance for
    brokerage fees in the Turkish market of PLN 5 612 thousand.
    On 30 November of 2017 the Management Board of XTB took decision on withholding the actions designed to
    terminate the activities on Turk ish market and liquidation of subsidiary X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş by the
    end of the first half of 2018. The decision on withholding the actions designed to terminate the activities on Turkish
    market results, among others from completion of the a nalysis made by the Issuer on the basis of legal opinion
    prepared by a law firm operating on the Turkish market according to which there are indications of the possibility of
    mitigation by Turkish regulator i.e. Capital Markets of Turkey (CMB) changes in r egulations regarding the operation
    of investment services, investment activities and additional services which formed the basis for the M anagements
    Board’s decision to withdraw its operations from the Turkish market. Therefore, in the case CMB provides fav orable
    reduced regulations, the Management Board of the Company does not exclude the recommencement of its activity
    in Turkey.
    In case of termination of activity on the Turkish market, which from the point of view of accounting in accounting
    books should b e understood by repaying share capital / liquidation of assets held (loss of license) The Group, in
    accordance with the applicable accounting principles, will be required to take actions in reclassification of exchange
    differences resulting from the conver sion of the Turkish company's capital from the position Exchange differences
    from translation in equity to the income statement. This operation will not affect the total amount of the Group's
    equity as at the date of its execution. Nevertheless, the Compan y will be required to demonstrate the effects of the
    abovementioned conversion as part of the result on financial activities, however, in the case of negative exchange
    differences, the effects of these conversions will be the financial cost. The company ex plains that the amount of
    exchange differences related to investments in Turkey is derived from the rate of Turkish lira, which is subject to
    fluctuations, hence the Group is not able to precisely estimate the value of the financial cost incurred in this r espect
    as it will be recognized in the future as at the date of this report.
     Current regulatory changes in the industry at the national and international level may change its face in the long term .
    On 12 July 2017, a bill was published dated 10 July 2017 amending the Act on supervision of the financial market
    and ce rtain other acts. On 13 December 2017, another bill was presented. The most important assumptions include
    a reduction in financial leverage to 1:50 for retail customers, while for retail customers who have met certain
    conditions and expressed such a desire, it will be possible to use leverage up to 1: 100. As at the date of this report,
    the bill is at the stage of giving opinions, so it is not known what the final shape of the law will look like.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 97
    On 18 January 2018, ESMA published a document - Call for evidence - regarding potential measures under product
    inte rvention in accordance with article 40 MiFIR with regard to CFDs and binary options contract offered to retail
    clients. The XTB M anagement Board is not able to predict the final shape of the planned changes.
    It can’ t be ruled out that regulatory changes at the national and international levels can have a significant impact on
    the way the Group offers and promotes financial products, and what's next goes on the Group's financial results.
    Due to the uncertainty regarding future economic conditions, expectations and forecasts of the Management Board are subject
    to a particularly high degree of uncertainty.
    3.6 Risk factors
    3.6.1 Risk management
    The Group is exposed to a variety of risks connected with its current operations. The purpose of risk management is to make
    sure that the Group takes risk in a conscious and controlled manner. Risk management polic ies are formulated in order to
    identify and measure the risks taken and for regularly setting appropriate limits to limit the scale of exposure to these risks.
    At the strategy level, the Management Board is responsible for establishing and monitoring the r isk management policy. All
    risks are monitored and controlled with regard to profitability of the operations as well as the level of capital necessary t o ensure
    safety of operations from the capital requirement perspective.
    The Risk Management Committee, c omposed of members of the Supervisory Board, was appointed in the Parent Company.
    The Committee's tasks include: preparation of a draft document regarding risk appetite of the brokerage house, issuing opinio ns
    on manage ment strategy developed by the Manage ment Board, supporting the S upervisor y B oard in supervising the strategy
    of the brokerage house in risk management by the Management Board, verification of remuneration policy and principles of its
    implementation in terms of adjusting the remuneration syst em to the risk the brokerage house is exposed to, its capital, liquidity
    and probabilities and dates of obtaining income.
    The Risk Control Department supports the Management Board in formulating, reviewing and updating ICAAP rules in the event
    of the occur rence of new types of risk, significant changes in strategy and operating plans. The Department also monitors the
    appropriateness and efficiency of the implemented risk management system, identifies, monitors and controls the market risk
    of the Group’s own investments, defines the overall capital requirement and estimates internal capital. The Risk Control
    Department reports directly to the Member of the Management Board responsible for the operation of the Company’s internal
    control system.
    The Parent Comp any’s Supervisory Board approves procedures for internal capital estimation, capital management and
    planning.
    In the reporting period there were no significant changes in the risk management system.
    3.6.2 Risk factors
    The Group within its operations monitors and assesses risks and undertakes activities in order to minimize their impact on the
    financial situation.
    As at 31 December 201 7 and as at the date of this report, the Group identifies the following risks associated with the Group’s
    operations and with the r egulatory environment.
    Risks associated with the Group’s operations:
     Group’s revenue and profitability are influenced by trading volume and volatility in financial and commodity markets
    that are impacted by factors that are beyond the Group’s control;
     econ omic, political and market factors beyond the Group’s control may harm its business and profitability ;
     the Group may incur material financial losses from its market making model ;
     the Group’s risk management policies and procedures may prove ineffective;
     the Group may experience disruptions to or corruption of its infrastructure necessary for the conduct of the Group’s
    business;
     the Group’s business relies, to a great extent, on the Group’s ability to maintain its good reputation and the general
    perception of the FX/CFD market;
     the Company may not be able to pay dividends in the future or pay lower dividends than provided in the Group’s
    dividend policy ;


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 98
     the Group may fail to implement its strategy ;
     as a result of implementing its strategy relating to develop ing its operations in Latin America the Group may be
    exposed to various risks specific to Latin America ;
     the Group may experience difficulties in attracting new retail clients and maintain its active retail client base ;
     the Group may be unable to effectively manage its growth;
     the Group is subject to counterparty credit risk ;
     the Group is exposed to client credit risk;
     the Group is exposed to the risk of losing its liquidity;
     the Group may lose access to market liquidit y;
     the decline in interest rates may have an adverse impact on the Group’s revenue;
     the Group’s operations in certain regions are subject to increased risks associated with political instability and the
    risks that are typical of the developing markets;
     the Group operates on a highly competitive market;
     the Group may not be able to maintain technological competitiveness and respond to dynamically changing client
    demands;
     the Group may be unable to effectively protect or to ensure the continued use of its cur rent intellectual property rights;
     the development of the Group’s product and services portfolio and expansion of the Group’s operations to include
    new lines of business may involve increased risks;
     the Group may not be able to hire or retain qualified st aff;
     risks related to the Group’s cost structure;
     the Group’s insurance coverage relating to its operations may be insufficient or not available;
     within its operations the Group is significantly dependent on third parties;
     the Group may not be able to prev ent potential conflicts between its interest connected with its activities and the
    interests of the clients;
     other factors beyond the Group’s control could have negative impact on its operating activities .
    Risks associated with the regulatory environment:
     the Group operates in a heavily regulated environment and may fail to comply with the rapidly changing laws and
    regulations. Additional information regarding the Group’s regulatory environment were presented in section 5.2.;
     the Group is required to adapt its business to the new PFSA Guidelines, which may force the Group to incur significant
    financial expenditures and to implement material organisational changes, and may adversely affect the Group’s
    competitive position;
     the Group is required to adapt its operation to the new ESMA Guidelines, which may require it to incur considerable
    financial outlays and implement significant organisational changes, and may adversely affect the Group’s competitive
    position;
     the Company is required to maintain minimum lev els of capital, which could restrict the Company’s and as
    a consequence Group’s growth and subject it to regulatory sanctions;
     the Company may be required to maintain higher capital ratios;
     maximum leverage ratios may be further reduced by regulators;
     the interpretation of the applicable laws may be unclear, and the laws may be subject to change;
     the Group may be exposed to increased administrative burdens and compliance costs as a respect of entering new
    markets;
     the procedures utilised by the Group, including in respect of anti -money laundering, preventing the financing of
    terrorism and ‘know your client’, may not be sufficient to prevent money laundering, the financing of terrorism, market
    manipulation or to identify other prohibited trades;
     the Grou p may be exposed to risks related to personal data and other sensitive data processed by the Group;
     a breach of consumer protection regulations may result in adverse consequences for the Group;
     advertising regulations and other regulations may impact the Group’s ability to advertise;
     changes in tax law regulations specific for the Group’s business, their interpretation or changes to the individual
    interpretations of tax law regulations could adversely affect the Group;
     the related -party transactions carrie d out by the Company and the Group Companies could be subject to inspection
    by the tax or fiscal authorities;
     court, administrative or other proceedings may have an unfavourable impact on the Group’s operations, and the Group
    is exposed, in particular, to the risk of proceedings relating to client complaints and litigation, and regulatory
    investigation;
     as a brokerage house XTB may be required to bear additional financial burdens under Polish law, including
    contributions to the investment compensation schem e established by the NDS and contributions for the purpose of
    financing the PFSA’s supervision of capital markets, as well as fees related to the costs of the Financial Ombudsman
    and his office;


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 99
     risk related to increased reporting obligations due to the ap plicability of FATCA and the automatic exchange of
    information on tax matters;
     the Group will be required to observe and to adjust its business to the MiFID II/MiFIR Package after it enters into force,
    which may be expensive and time -consuming and may resu lt in significant restrictions in terms of the manner and
    scope in which the Group may offer its products and services;
     the risk related to the implementation of EU law in the Polish legal system on the implementation of remedial actions
    and the resolution of financial institutions;
     the Group be required to adjust its business to comply with the requirements of the MAD Directive after its
    implementation into the Polish legal order and the requirements of the MAR Regulation after its entry into force, which
    may be expensive and time -consuming, and it cannot be excluded that this will lead to substantial restrictions the
    manner and extent of offering their products and services by the Group.
    3.6.3 Market risk
    In the period covered by these consolidated financial statements, the Group entered into OTC contracts for differences (CFDs)
    and digital options. The Group may also acquire securities and enter into forward contracts on its own account on regulated
    stock markets.
    The following risks are specified, depending on the risk factor:
     Currency risk connected with fluctuations of exchange rates
     Interest rate risk
     Commodity price risk
     Equity investment price risk
    The Group’s key market risk management objective is to mitigate the impact of such risk on the profitabilit y of its operations.
    The Group’s practice in this area is consistent with the following principles:
    As part of the internal procedures, the Group applies limits to mitigate market risk connected with maintaining open position s
    on financial instruments. The se are, in particular: a maximum open position on a given financial instrument, currency exposure
    limits, maximum value of a single instruction. The Trading Department monitors open positions subject to limits on a current
    basis, and in case of excesses, e nters into appropriate hedging transactions. The Risk Control Department reviews the limit
    usage on a regular basis, and controls the hedges entered into.
    3.6.4 Currency risk
    The Group enters into transactions mainly on the foreign exchange derivative contracts. In addition to transactions whose
    underlying is the exchange rate, the Group has instruments which price is denominated in foreign currency.
    Brokerage house also manages the market risk generated by the assets held in foreign currencies, the so -called cur rency
    positions. Currency position consists of own resources of Brokerage house denominated in foreign currencies in order to settle
    transactions on foreign markets and related to the conduct of foreign branches.
    Accounting Department supervises the state of own funds on bank accounts. Risk Control Department is actively involved in
    setting limits related to market risk, monitors the effectiveness of the control systems of market risk, reconciles bank bala nces
    and balances with customers balances in transac tional systems, monitors changes in balances and adherence to internal
    limits.
    3.6.5 Credit risk
    Credit risk is mainly affected by the risks associated with maintaining cash both own and customers' on bank accounts. The
    credit risk related to cash is limited by the choice of banks with high credit ratings awarded by international rating agencies and
    through diversification of banks in which accounts are opened. Risk Control Department continuously monitors the probability
    of default and credit ratings of banks, u ndertaking where appropriate the actions described in internal procedures. The
    concentration of exposures is monitored daily in order to avoid excessive negative impact on the Company of single event in
    the field of credit risk.
    Credit risk involving finan cial assets held for trading is connected with the risk of customer o r counterparty insolvency. With
    regard to OTC transactions with customers, the Group’s policy is to mitigate the counterparty c redit risk through the so -called
    “stop out” mechanism. Custo mer funds deposited in the brokerage house serve as a se curity. If a customer’s current balance


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 100
    is equal or less than 30 % of the security paid in and blocked by the transaction system, the position that generates the highest
    losses is automatically closed at the current market price. The initial margin amount is established depending on the type of
    financial instrument, customer account, account currency and the balance of the cash account in the transaction system, as
    a percent of the transaction’s nomina l value. A detailed mechanism is set fo rth in the rules binding on the customers. In addition,
    in order to mitigate counterparty credit risk, the Group includes spe cial clauses in agreements with selected customers, in
    particular, requirements regarding mi nimum balances in cash accounts.
    Transactions made by customers on the regulated market practically does not generate relevant credit risk, since the vast
    majority of customers’ orders is fully covered by the cash account.
    3.6.6 Interest rate risk
    Interest rate risk is the risk of exposure of the Company’s current and future financial result and equity to the adverse impact
    of interest rate fluctuations. Such risk may result from the contracts entered into by the Company, where receivables or
    liabilities are depe ndent upon interest rates as well as from holding assets or liabilities dependent on interest rates.
    As a rule, the change in bank interest rates does not significantly affect the Company’s financial position, since the Compan y
    determines interest rates fo r funds deposited in customers’ cash accounts based on a variable formula, in an amount not higher
    than the interest received by the Group from the bank maintaining the bank account in which customers’ funds are deposited.
    Interest rates applicabl e to cash accounts are floating and related to interest rates on the interbank market. Therefore, the risk
    of interest rate mismatch adverse to the brokerage is very low.
    Since the Group maintains a low duration of assets and liabilities and minimises the duration gap, sensitivity of the market
    value of assets and liabilities to fluctuations of market interest rates is very low.
    3.6.7 Liquidity risk
    For the Company, liquidity risk is the risk of losing its payment liquidity, i.e. the risk of losing capacity to finance its assets and
    to perform its obligations in a timely manner in the course of normal operations or in other predictable circumstances with n o
    risk of loss. In its liquidity analysis, the Group takes into consideration current possibility of generation of liqu id assets, future
    needs, alternative scenarios and payment liquidity contingency plans.
    Currently at the Brokerage house the value of the most liquid assets (own cash) far exceeds the value of liabilities, hence
    liquidity risk is relatively low. These valu es are continuously monitored.
    3.6.8 Operational risk
    Due to the dynamic development of the Parent Company, the expansion of product offerings and IT infrastructure, the Company
    to a large extent is exposed to operational risk, defined as the possibility of loss es due to mismatch or failed internal processes,
    human and systems errors or external events, while the legal risk is considered to part of the operational risk.
    The Brokerage house applies a number of procedures for the operational risk management, includ ing business continuity plans
    of the Company, emergency plans and personnel policy. As in the case of other risks, the Company approaches to operational
    risk in an active way - trying to identify risks and take action to prevent their occurrence, or limiti ng their effects and an important
    element of this process is the analysis of the frequency of site and the type of events in the field of operational risk.
    3.6.9 Hedge accounting
    XTB does not apply hedge accounting.
    3.7 Assessment of financial funds management
    The Group manages its financial funds through ongoing monitoring of possibility to finance its assets and to perform its
    obligations in a timely manner in the course of normal operations or in other predictable circumstances with no risk of loss. In
    its liquid ity analysis, the Group takes into consideration current possibility of generation of liquid assets, future needs,
    alternative scenarios and payment liquidity contingency plans.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 101
    The objective of liquidity management in XTB is to maintain the amount of cash on the appropriate bank accounts that will
    cover all the operations necessary to be carried on such accounts.
    In order to manage liquidity in relation to certain bank accounts associated with the operations of financial instruments, th e
    Parent Company use s the liquidity model. The essence of the model is to determine the safe area of the state of free cash flow
    that does not require corrective action.
    When the upper limit is achieved, the Parent Company makes a transfer to the appropriate current account c orresponding to
    the surplus above the optimum level. Similarly, if the cash in the account falls to the lower limit, the Parent Company makes
    a transfer of funds from the current account to the appropriate account in order to bring cash to the optimum lev el.
    Tasks relating to the maintenance and updating of the rules of the liquidity model are performed by the Parent Company’s Risk
    Control Department. Department employees are required to analyse liquidity at least once a week, as well as to transfer the
    relevant information to the Parent Company’s Accounting Department in order to make certain operations in the accounts.
    The subsidiaries manage liquidity by analysing the anticipated cash flows and by matching the maturities of assets with the
    maturities of liabilities. The subsidiaries do not use any models for managing liquidity. Liquidity management based on the
    liquidity gap analysis is effective and sufficient – in subsidiaries, there were no incidents related to lack of liquidity or the lack
    of possibil ity of meeting financial obligations. In extraordinary cases, the subsidiaries’ liquidity may be provided by the Parent
    Company.
    The procedure also provides for the possibility of deviating from its application, and such procedure requires the consent of at
    least two members of the Parent Company’s Management Board. Information on deviations is transmitted to the Risk Control
    Department of the Parent Company.
    The Parent Company has also implemented liquidity contingency plans, which were not used in the per iod covered by the
    financial statements and in the comparative period, due to the fact that the amount of the most liquid assets (own cash and
    cash equivalents) greatly exceeds the amount of liabilities.
    As part of ongoing business and the tasks related to liquidity risk management, the managers of appropriate organisational
    units of the Parent Company monitor the balance of funds deposited in the account in the context of planned liquidity needs
    related to the Parent Company’s operating activities. In its liquidity analysis, the existing possibility of generation of liquid
    assets, future needs, alternative scenarios and payment liquidity contingency plans are taken into consideration.
    Supervision and control operations concerning the balance of cash account s are also performed by the Risk Control
    Department of Parent Company on a daily basis.
    The contractual payment periods of financial assets and liabilities are presented in notes 39.3 and 40.3 to the Consolidated
    and Separate Financial Statements, respecti vely. The marginal and cumulative contractual liquidity gap, calculated as the
    difference between total assets and total liabilities for each maturity bucket, is presented for specific payment periods.
    In 2017, the Issuer did not issue any securities.
    3.8 Material off -balance sheet items
    In 2017 there were no material off -balance sheet items.
    3.9 Financial forecasts
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. did not publish any financial forecasts for 2017 (respectively consolidated and separate).
    3.10 Dividend policy
    The dividend policy adopted by the Company implies recommending to the General Meeting a dividend payment at the level of
    50 - 100% of the Company's separate net profit for a given financial year, taking into account factors such as financial results
    and f inancial capabilities of the Company, as well as ensuring an adequate level of capital adequacy ratios of the Company, as
    well as the capital necessary for the development of the Group.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 102
    The dividend payment by the Company is subject to various types of leg al restrictions. In particular, the date and method of
    payment of the dividend have been specified in the Polish commercial law. In addition, every year the PFSA issues positions
    regarding the dividend policy of financial institutions.
    In the last position of 5 December 2017, the PFSA recommended that the dividend from the profit for 2017 should pay no more
    than 75% of the net profit, only brokerage houses that jointly meet the following criteria (for brokerage houses subject to c apital
    requirements):
     as at 31 December 2017: the Common Equity Tier 1 ratio was at least 6%, the Tier 1 capital ratio was at least 9%, and
    the total capital ratio was at least 14%;
     the supervisory rating a ssigned in the BION process conducted in 2017 is 1 or 2
     the entity did not violate the capital adequacy norms in 2017, including the regulations regarding large exposure limits.
    On 14 July 2017, the Company received from the Department of Investment Companies and Capital Market Infrastructure of
    the Polish Financial Supervision A uthority ("PFSA") a supervisory assessment of the regulations, strategies, processes and
    mechanisms implemented by XTB in the field of risk management. According to the received letter, the Company was granted
    a supervisory rating 3 [2.97]. The supervisory rating was assigned to 31 December 2016.
    In line with the position of the PFSA of 5 December 2017, XTB does not meet the criteria enabling the Commission to assess
    dividend payment for 2017.
    On 28 November 20 17, the Management Board of XTB recommended to the Supervisory Board to retain at the disposal of the
    Company the net profit achieved in the first half of 2017 in the a mount of PLN 24 486 thousand . As at the date of publication
    of these financial statements, the Management Board of the Parent Entity di d not make any decisions regarding the remaining
    profit for 2017.
    The table below presents information about the separate net profit of the Company and the total amount of the dividend paid
    for the financial years indicated therein.
    FOR THE YEAR ENDED (IN PLN ’000 )
    31.12.2016 31.12.2015
    Net profit of the Company 72 999 115 021
    Dividend 37 563 91 559
    On 20 March 2017, the Management Board of the Company adopted a resolution regarding the recommendation to the
    Ordinary General Meeting of Shareholders of X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. payment of a dividend for 2016 in t he amount
    of PLN 37 562 763,20 and retention of the remaining part of the profit to the Company's disposal. A t the meeting on 23 March
    2017, the Supervisory Board of the Company issued a positive opinion on the above recommendation.
    The dividend from ordinary shares for 2016, paid on 23 May 2017, a mounted to PLN 37 563 thousand (for 2015, the dividend
    amounted to PLN 91 559 thousand). The value of the dividend per on e share paid for 2016 was PLN 0, 32.
    4. Corporate Governance
    4.1 Set of rules of corporate governance applied by X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Acting pursuant to § 91 section 5 point 4 in connection with § 92 section 4 of the Regulation on current and periodic informa tion
    (…), the Management Board of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. provides a declaration on the application of corporate
    governance principles in 201 7.
    Best Practice of WSE Listed Companies
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. applies the corporate governance principles expressed in the Code of Best Practice for
    WSE Listed Companies, adopted by the Warsaw Stock Exchange Council on 13 October 2015 and which came into force on
    1 January 2016. Th e current content is available on the website dedicated to the principles of corporate governance of
    companies listed on the WSE under : www.gpw.pl/dobre -praktyki .


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 103
    A statement on the company’s compliance with the corporate governance recommendations and pri nciples contained in Best
    Practices for WSE Listed Companied 2016 is posted on the website of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A., in the Investor
    Relations’ section.
    In 2017, X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. he complied with the principles expressed in the Code of Best Practice for WSE
    Listed Companies, excluding recommendation IV.R.2 and 2 detailed rules: I.Z.1.20, IV.Z.2.
    In relation to the recommendation contained in Chapter IV, point 2, as follows:
    „If justified by the structure of shareholders or expectations of shareholders notified to the company, and if the company is in a position
    to provide the technical infrastructure necessary for a general meeting to proceed efficiently using electronic comm unication means,
    the company should enable its shareholders to participate in a general meeting using such means, in particular through:
    1) real -life broadcast of the general meeting,
    2) real -time bilateral communication where shareholders may take the f loor during a general meeting from a location other than the
    general meeting,
    3) exercise of the right to vote during a general meeting either in person or through a plenipotentiary.”
    The Company identifies threats to the proper conduct of the General Mee ting , especially legal risks, which in the opinion of the
    Company would exceed the potential benefits. Slight dissemination of practice of conducting the general meetings by means
    of electronic communication and inadequate preparation of the market may lea d to increased risk of organizational and
    technical problems that might disrupt the proper running of the general meeting, as well as the risk of a possible underminin g
    of the adopted resolutions of the general meeting, in particular due to technical defec ts. Due to the above, the Company does
    not apply on a permanent basis of this recommendation.
    With regard to the rules contained in Chapter I, point 1.20, as follows:
    “A company should operate a corporate website and publish on it, in a legible form and i n a separate section, in addition to information
    required under the legislation: an audio or video recording of a general meeting.”
    The Company has not adopted the use of this principle for the same reasons, which are described above.
    With regard to the ru les contained in Chapter IV, point 2, as follows:
    ”“If justified by the structure of shareholders, companies should ensure publicly available real -time broadcasts of general meetings.”
    The Company has not adopted the use of this principle for the same reas ons as described in case of recommendation IV.R.2.
    Principles of Corporate Governance of the PFSA
    On 22 July 2014, the PFSA published the Principles of corporate governance for supervised institutions. The rules and
    information on their application are available on XTB website under :
    www.xtb.com/pl/oferta/informacje -o-rachunku/informacje -prawne/inne .
    In accordance with the PFSA Corporate Governance Principles, a s upervised institution should strive to apply the principles set
    out in the Corporate Governance Rules of the Polish Financial Supervision Authority to the widest extent, taking into account
    the principle of proportionality resulting from the scale, nature of the business and the specifics of the institution. However, the
    withdrawal from the application of specific rules to the full extent can only occur if their comprehensive introduction would be
    unduly burdensome for the supervised institution.
    On 18 Dece mber 2014, the Management Board adopted a resolution regarding the application of the Corporate Governance
    Rules of the Polish Financial Supervision Authority. The application of the Corporate Governance Rules of the Polish Financia l
    Supervision Authority was confirmed by a resolution of the Extraordinary General Meetin g of Shareholders of 28 January 2015.
    The Company applies the Corporate Governance Rules of the Polish Financial Supervision Authority to the extent to which they
    define the rules of function ing of brokerage houses and are consistent with the generally applicable provisions.
    The KNF Corporate Governance Principles, as expected by the PFSA, were implemented by the Company as of 1 January 2015.
    In the reporting period, the Company applied the KN F Corporate Governance Rules, with the following reservations:
     Th e principle set out in § 8 section 4 of the Corporate Governance Code of PFSA to the extent that it imposes on the
    supervised institution the obligation to facilitate the participation of all shareholders in the assembly of the supervisory
    body, inter alia by ensuring the possibility of electronically active participation in the me etings of the decision -making
    body.
    Pursuant to the Articles of Association, participation in the General Meeting using electronic means of communication
    will be provided by the Company, if the announcement on convening the General Meeting will contain information
    about the possibility of shareholders participating in the General Meeting using electronic means of communication.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 104
     The principle set out in § 21 section 2 of the Corporate Governance Code o f PFSA to the extent it stipulates that the
    election o f the chairman of the supervisory body should be made on the basis of experience and the ability to manage
    such body, taking into account the independence criterion.
    Pursuant to the Articles of Associati on , Jakub Zabłocki has the right to appoint and dismi ss one member of the
    Supervisory Board acting as the Chairman of the Supervisory Board by way of a written statement on the appointment
    or dismissal of the Chairman of the Supervisory Board delivered to the Company. Therefore, compliance with the
    above rul e will depend on Jakub Zabłocki.
    4.2 Equity
    As at 31 December 201 7 and as at the submission date of this annual report, share capital of X -Trade Brokers Dom Maklerski
    S.A. comprised of 117 383 635 A -series ordinary shares. The nominal value of the shares is PL N 0,05 per share.
    4.3 Shares in the free float
    On 4 May 2016, the WSE Management Board adopted a resolution to admit the Company's shares to trading on the regulated
    market with the s ame day. Subsequently, on 5 May 2016, the WSE Management Board adopted a reso lution to introduce, as of
    6 May 2016, all Company shares for stock exchange trading.
    4.4 Shareholding structure
    4.4.1 Shareholding structure at the end of the reposrting period
    To the best knowledge of the Management Board o f the Company as at 31 December 2017, the status of shareholders holding
    directly or through subsidiaries, at least 5% of the total number of votes at the General Meeting of the Parent Entity, was a s
    follows:
    NUMBER OF SHARES/
    VOTES
    NOMINAL SHARE VALUE
    (IN PLN’000)
    SHARE IN CAPITAL/
    IN TOTAL VOTES
    XXZW Investment Group S.A. 1 78 629 794 3 932 66,99%
    Systexan SARL 2 22 280 207 1 114 18,98%
    Quercus TFI S.A. 6 243 759 312 5,32%
    Other shareholders 10 229 875 511 8,71%
    Total 117 383 635 5 869 100,00% 1) XXZW Investment Group S.A. with its registered office in Luxembourg is directly controlled by Jakub Zabłocki, who holds shares representing 81,97% of the share c apital authoris- ing the exercise of 81,97% of the votes at the general meeting of the shareholders of XXZW. 2) S.à r.l. with its registered office in Luxembourg is directly controlled by the Polish Enterprise Fund VI L.P., with its registered office in t he Cayman Islands.
    The percentage share in the share capital of the Parent Company of the abovementioned shareholders is in line w ith the
    percentage shares in the number of votes at the General Meeting.



    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 105
    The sharehold ing structure as at 31 December 2017 is presented in the following chart:
    4.4.2 Changes in the shareholding structure after the balance sheet date
    To the best knowledge of the Management Board of the Company as at the date of publishing this periodic report, the status
    of shareholders holding directly or through subsidiaries at least 5% of the total number of votes at the General Meeting of t he
    Parent Entity did not change c ompared to the status as at 31 December 2017.
    4.5 Acquisition of own shares
    In the financial year 2017, the Company and its subsidiaries did not acquire the shares of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    4.6 Holders of securities with special control rights
    In the 2 017 financial year and as at the date of publication of this report, there were no securities that would give special control
    rights to the Company.
    4.7 Restrictions on exercising the voting right
    In the 2017 financial year and as at the date of publication of this report, there were no limitations to the exercise of voting
    rights attached to the Company's securities.
    4.8 Restrictions on the transafer of ownership of shares
    In accordance with the principles of the Incentive Scheme, Jakub Malý, Paweł Frańczak and Al berto Medrán pledged to XXZW
    and SYSTEXAN that due to the fact that the options were exercised and shares were granted on the basis of the Incentive
    Scheme, they will not sell them on the date on which The Company is subject to a contractual limitation of the transferability
    of the Shares (specified in the Bid Guarantee Agreement, i.e. within 360 days from the date of the first listing of the Compa ny's
    shares on the WSE (ie until 01 May 2017).
    At the same time, as at the balance sheet date and as at the dat e of publication of this report, there were no restrictions on the
    transfer of ownership of securities.
    66,99%
    18,98%
    5,32%
    8,71%
    XXZW Investment
    Group S.A.
    Systexan SARL
    Quercus TFI S.A.
    Other shareholders


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 106
    4.9 Agreements as a result of which changes may occur in the future in the proportions of
    shares held by the current shareholders
    As at the date of publicat ion of this annual report, the Company is not aware of any events that may result in future changes in
    the proportions of shares held by existing shareholders.
    4.10 Management Board
    The governing body of the Company is the Management Board.
    4.10.1 Composition, changes and election of the Management Board
    The rules for appointing and dismissing Management Board members and their rights are specified in the Company's Articles
    of Association. Pursuant to the Articles of Association of the XTB, the composition of the Manag ement Board may include from
    three to six members, including the President of the Management Board and two Vice Presidents of the Management Board.
    In accordance with its Articles of Association, at least two members of the Management Board need to have :
     higher education ,
     at least three years of experience of working for financial market institutions
     a good opinion in connection with the positions held thereby.
    Articles of Association of the Company is available on the Company's website www.xtb.pl in the I nvestor Relations section.
    Members of the Management Board are appointed and dismissed by the Supervisory Board. The number of members of the
    Management Board is determined by the Supervisory Board in the resolution on appointing members of the Management
    Board. A member of the Management Board may also be dismissed or suspended from office by resolution of the General
    Meeting.
    The Management Board is appointed for a joint three -year term.
    The mandates of members of the Supervisory Board shall expire on the date of the General Meeting which approves the
    financial statements of the Company for the last full year of their term of office and in other cases specified in the Code o f
    Commercial Companies.
    As at 31 December 2017 and as at the date of publication of this interim report, the composition of the Management Board
    was as follows:
    NAME AND SURNAME FUNCTION DATE OF FIRST
    APPOINTMENT
    EXPIRATION DATE OF THE
    CURRENT TERM
    Omar Arnaout * Chairman of the Management Board 10.01.2017* 29.06.2019
    Paweł Frańczak Board Member 31.08.2012 29.06.2019
    Paweł Szejko Board Member 28.01.2015 29.06.2019
    Filip Kaczmarzyk Board Member 10.01.2017 29.06.2019 * Omar Arnaout on 10. 01.2017 was appointed as a member of the Management Board for Sales in the rank of Vic e Chairman of the Board. On 23.03. 2017 he was appointed the Chairman of the Management Board
    During the reporting period the following changes occurred in the compo sition of the Management Board:
     on 10 January of 2017 Mr Jakub Malý was dismissed from the position of the President of the Management Board,
     on 10 January 2017 a resolution was adopted that the Management Board of the Company will consist of five
    persons, including the President of the Management Board, the Vice -President of the Management Board and three
    members of the Company's Management Board. At the same time, on the same day, the Management Board of the
    Company was appointed:
     Mr. Omar Arnaout, taking up the position of the Me mber of the Management Board responsible for Sales in the
    position of the Vi ce President of the Management Board ,
     Mr. Filip Kaczmarzyk, who assumed the position of the Member of the Management Board responsible for
    Trading ,


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 107
     on 10 January 2017, Mr. Jakub Zabłocki (Member of the Supervisory Board from 10 January 2017) has been
    delegated to temporarily perform the activities of the President of the Management Board - for the period from
    10 January 2017 to 10 April 2017,
     on 23 M arch 2017, Mr. Jakub Zabłocki was recalled from the function of the President of the Management Board. At
    the same time, Mr. Omar Arnaout was appointed the Chairman of the Management Board on the same day.
    In the reporting period and until the date of subm ission of this report, there were no changes in the composition of the
    Management Board other than those described above.
    4.10.2 Powers of the Management Board
    The Management Board is authorised to conduct the affairs of the Company, represent the Company and any metters not
    reserved by law or the Articles of Association of the Company to the General Meeting or the Supervisory Board. The
    Management Board conducting the Company's affairs, makes decisions in the interest of the Company, shall draft the
    Company's dev elopment strategy and identifies the main goals of the Company.
    All members of the Management Board are obliged and authorized to jointly conduct the Company’s affairs.
    President of the Management Board shall convene meetings of the Management Board and chair. Chairman of the
    Management Board may authorize other members of the Management Board to convene and preside over meetings of the
    Management Board. In the absence of the President Management , the meeting of the Management Board shall be co nvened
    by the oldest member of the Management Board.
    In particular, the Management Board shall have the power and shall be required to:
     act on behalf of the Company and represent the Company in dealings with third parties,
     prepare periodic reports and sta tements of the Company within timeframes allowing for their publication in
    accordance with relevant laws,
     submit financial statements to a statutory auditor for the purpose of their audit or review,
     submit reports of the Management B oard on the activitie s of the Company and the financial statements, including an
    opinion and report of the statutory auditor (if required by law), to the Supervisory Board for the purpose of evaluation,
     convene General Meetings, submit proposals to be considered by the Genera l Meeting and prepare draft resolutions
    of the General Meeting in a timely manner,
     submit reports of the Management B oard on the activities of the Company and the financial statements, including an
    opinion and report of the statutory auditor, for the last financial year, to the General Meeting for the purpose of
    consideration and approval,
     develop and adopt regulations related to the operations of the Company, unless such authority has been reserved for
    any other body of the Company,
     prepare draft annual budgets, including the budget of the Company, budgets of Subsidiaries and the consolidated
    budget of the capital group of the Company, to be presented for approval to the Supervisory Board,
     fulfil reporting obligations imposed on brokerage houses,
     any other matters not reserved for other bodies of the Company.
    The Management Board does not have a special competence in the issue and redemption of XTB shares.
    4.10.3 The operation of the Management Board
    The Management Board operates on the basis of the Regulations of the Management Board.
    Meetings of the Management Board shall be held not less than once a month at the headquarters of the Company or if all
    members agree, elsewhere on Polish territory. The Management Board may hold a meeting without being formally convened
    if all members are present at the meeting and no one objects to holding the meeting or any of the proposed items on the
    agenda. Management Board resolutions are passed by an absolute majority of votes cast, and in the case of an equal nu mber
    of votes "for" and "against" the vote of the Chairman of the Board decides.
    Board members may participate in adopting resolutions of the Board by casting their votes in writing through another member
    of the Management Board. Casting a vote in writing may not concern matters introduced to the agenda during the meeting of
    the Board. Resolutions may be passed in writing or using means of direct remote communication. The resolution is valid if all
    the members of the Board have been notified of the draft re solution.
    In accordance with the Articles of Association, the President of the Management Board supervises the activities of the
    Management Board and determines the internal division of tasks and powers among particular members of the Management


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 108
    Board, spe cifically, the President of the Management Board may entrust the management of specific departments to particular
    members of the Management Board. Furthermore, the President of the Management Board calls and chairs meetings of the
    Management Board. The Pre sident of the Management Board may authorise other members of the Management Board to
    convene and chair meetings of the Management Board. In the absence of the President of the Management Board or if the
    position of the President of the Management Board is vacant, the meetings of the Management Board are convened by the
    oldest member of the Management Board. Additionally, special rights of the President of the Management Board in terms of
    managing the work of the Management Board may be determined in the Re gulations of the Management Board.
    Two members of the Management Board acting jointly are authorised to make representations on behalf of the Company.
    4.10.4 Shares of the Company and related entitles held by the Members of the Management
    Board
    The table below presents shares held by managing and supervising persons as at the balance sheet date and as at the date of
    publication of this report:
    NAME AND SURNAME FUNCTION NUMBER OF SHARES HELD
    AS AT 31.12.2017
    NUMBER OF SHARES HELD AS
    AT THE DATE OF THIS REPORT
    Paweł Frańczak Board Member 37 32V 37 328
    Other Management Board Members did not have any shares of the Company at the end of the reporting period and as at the
    date of this report.
    As at the end of the reporting period and as at the date of this report, Management Board Members did not have any rights to
    the Company's sharesL
    The Management Board Members did not own shares in related entitiesL
    4.10.5 Positions held by the Management Board M embers of the issuer in the Group
    companies
    The following table provides information on the functions carried out by members of the Management Board of the parent
    company in the authorities of subsidiaries:
    NAME AND SURNAME COMPANY FUNCTION
    Jakub Malý* X Trade Brokers Menkul Değerler Board Member
    Paweł Frańczak DUB Investments Ltd Managing Director
    Paweł Szejko X Trade Brokers Menkul Değerler Board Member
    Omar Arnaout** X Trade Brokers Menkul Değerler Board Member
    Omar Arnaout*** X Trad ing Technologies Sp. z o.oL Chairman of the Management B oard * Jakub Malý was a member of the Management Board of X-Trade Brokers Menkul Değerler until 30 January 2017 . ** Omar Arnaout has been Chairman of the Management Board of X-Trade Brokers Menkul Değerler from 17 February 2017 . *** Omar Arnaout is a Chairman of the Management Board of X Trading Technologies Sp. z o.o. from 15 February 2018.
    Members of the Management Board of the parent company did not receive in 2017 and 2016 remuneration for performing
    functions in the bodies of subsidiaries.
    4.11 Supervisory Board
    The Supervisory Board shall supervise the operations of the Company in all areas of its operations.
    4.11.1 Composition, changes and election of the members of the Supervisory Board
    Pursuant to § 15 of the Articles of Association of the Company, the Supervisory Board consists of five to nine members. The
    Supervisory Board members are appointed for a joint three year term of office.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 109
    Composition and election of the Supervisory Board
    The Supervisory Board shall consist of five to nine members.
    The Su pervisory Board members are appointed and dismissed as follows :
     Jakub Zabłocki has the right to appoint and dismiss one member of the Supervisory Board, who is the Chairman of
    the Supervisory Board, by way of a written representation on the appointment or dismissal of the chairman of the
    Supervisory Board submitted to the Company; the above right which, within the meaning of Article 385 §2 of the
    Commercial Companies Code is classified as an “other method of appointment” of a member of the Supervisory
    Board , will be enjoyed by Jakub Zabłocki until such time that, through entities personally controlled thereby, within
    the meaning of the Accounting Act, or jointly with such entities or personally, he holds shares in the Company
    representing at least 33% of the overall number of votes at the General Meeting;
     SYSTEXAN, as long as it holds shares in the Company representing at least 10% of the overall number of votes at the
    General Meeting, will enjoy the personal right to appoint and dismiss one member of the Sup ervisory Board by way
    of a written representation on the appointment or dismissal of the given member of the Supervisory Board delivered
    to the Company;
     the other members of the Supervisory Board will be appointed and dismissed by the General Meeting .
    The number of members of the Supervisory Board in a given term is determined by the General Meeting, and if the General
    Meeting does not reach other decision, the number of members of the Supervisory Board will be five. In the case of the electi on
    of the Super visory Board by way of separate group voting in compliance with Article 385 of the Commercial Companies Code,
    the number of Supervisory Board members will be five.
    The members of the Supervisory Board may elect from among themselves a Deputy Chairman of th e Supervisory Board and
    a secretary of the Supervisory Board. Once Jakub Zabłocki loses his personal right referred to above, the members of the
    Supervisory Board will elect a Chairman of the Supervisory Board from amongst themselves.
    The mandates of the Supervisory Board members shall expire on the date of the General Meeting approving financial
    statements for the last full year as a member of the Supervisory Board and in other cases specified in the Code of Commercial
    Companies.
    As at 31 December 2017 an d as at the date of submission of this report, the composition of the Supervisory Board was as
    follows:
    NAME AND SURNAME FUNCTION STARTING DATE OF THE
    CURRENT TERM OF OFFICE
    EXPIRATION DATE OF THE
    CURRENT TERM OF OFFICE
    Jakub Leonkiewicz Chairman of the Supervisory Board 30.05.2017 09.11.2018
    Łukasz Baszczyński Member of the Supervisory Board 09.11.2015 09.11.2018
    Jarosław Jasik Member of the Supervisory Board 09.11.2015 09.11.2018
    Michał Kędzia Member of the Supervisory Board 09.11.2015 09.11.2018
    Bartosz Zabłocki Member of the Supervisory Board 09.11.2015 09.11.2018
    In the reporting period, the following changes took place in the composition of the Supervisory Board:
     on 10 January 2017, Mr. Jakub Leonkiewicz resigned from participation in the Supervisory Board of the Company
    and held the position of Chairman in it, with immediate effect. In connection with the above, exercising the right under
    § 15 para. 4 of the Articles of Associ ation of XTB, on 10 January 2017. Jakub Zabłocki appointed, with effect on the
    same day, his person as a Member of the Supervisory Board of the Company acting as its Chairman.
     on 30 May 2017, Mr. Jakub Zabłocki dismissed himself from the position of the Chairman of the Supervisory Board
    of the Company, at the same time appointing Mr. Jakub Leonkiewicz for this position.
    In the reporting period and until the date of submission of this report, there were no changes in the composition of the
    Supervisory Boar d other than those described above.
    4.11.2 Powers of the Supervisory Board
    The Supervisory Board shall exercise permanent supervision over the operations of the Company in all areas of such operations .
    Apart from the matters reserved for the competence of the Sup ervisory Board by the Code of Commercial Companies, the
    Supervisory Board shall be responsible, in particular, for:


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 110
     evaluation and review of the financial statements for the last financial year and evaluation of the report of the
    Management Board on the activities of the Company for the last financial year, in terms of their compliance with
    accounting books and documents, as well as the actual state of affairs, and review of the distribution of profits or
    covering the losses proposed by the Management Boa rd;
     submitting to the General Meeting of the annual written report on the results of the review and evaluation referred to
    in point above;
     suspending members of the Management Board in their activities, for material reasons;
     determining conditions of remun eration and employment of members of the Management Board;
     appointing committees referred to in §18 of the Regulations of the S upervisory Board;
     granting consent to the payment of interim dividends;
     approving annual budgets, including the budget of the Com pany, the budgets of the Subsidiaries, and the consolidated
    budget of the capital group of the Company;
     appointing an independent external auditor for the Company and the Subsidiaries;
     granting consent to the provision of sureties, guarantees or other form s of collateral for third -party liabilities, excluding
    any events which are directly and closely related to the operations of the Company, which shall be understood as any
    activities directly related to the current brokerage activities performed by the Com pany and the Subsidiaries, and in
    particular those related to trading in foreign exchange contracts, contracts for difference and any other instruments
    in the OTC market, including any marketing activities (the “Operations of the Company”);
     granting consen t to establishment of pledges, mortgages, assignments by way of security, and any other
    encumbrances on the assets of the Company or the Subsidiaries, not provided for in the budget;
     granting consent to the acquisition, subscription or disposal by the Comp any or any of the Subsidiaries any shares or
    stocks in other companies, or any assets or organised part of the enterprise of another company or other companies,
    or to mergers with (or demergers from) other companies or enterprises by the Company or any of the Subsidiaries,
    excluding any agreements concluded within the framework of Operations of the Company, if such acquisition,
    subscription or disposal does not exceed 5% of the share capital of such other company;
     granting consent to the sale, encumbrance, leasing or any other disposal of the real estate of the Company or any of
    its Subsidiaries, not provided for in the budget approved by the Supervisory Board;
     granting consent to the conclusion of agreements between the Company or any of its subsidiaries an d the members
    of the Managements Board, the Supervisory Board or shareholders of the Company, or any related party, with any
    member of the Management Board, the Supervisory Board or any shareholder of the Company, excluding any
    agreements concluded within the framework of Operations of the Company;
     expressing an opinion on changes to the investment policy of the Company, if any such change would result in the
    increase, by more than 50%, of the maximum exposure of the Company to market risk, unless the reven ues of the
    Company, as planned in the budget approved by the Supervisory Board, were to increase by more than 50%, and in
    this case, such an opinion of the Supervisory Board shall be required if the percentage of the increase in the exposure
    exceeds the pe rcentage of the increase in the revenues, as planned in the budget;
     granting members of the Management Board consent for competitive interests, within the meaning of article 380 of
    the Code of Commercial Companies;
     granting consent to the disposal by the C ompany of any right or incurring a liability with a value exceeding EUR
    1 000 000 (one million), if any such disposal or liability has not been provided for in the budget approved by the
    Supervisory Board, including any disposal or liability related to rep eated or continuous benefits/services, if the value
    of benefits arising therefrom exceeds EUR 1 000 000 (one million) per annum. In the event that the total value of all
    such disposals and liabilities made or incurred by the Company, and not provided for, or exceeding the value provided
    for, in the budget of the Company, exceeds in the calendar year the amount of EUR 3 000 000 (three million), the
    Management Board shall be required to request the Supervisory Board for its approval of any disposal of right o r
    liability to be incurred which has not been provided for in the budget of the Company, regardless of the value thereof,
     granting consent to members of the Management Board to take office in the management or supervisory boards of
    companies from outside the capital group of the Company;
     granting consent to the appointment and dismissal of persons in charge of the internal audit and compliance
    departments of the Company,
     review and expressing opinion on matters to be discussed and put to a vote at the Gene ral Meeting.
    4.11.3 The operation of the Supervisory Board
    The C hairman of the Supervisory Board manages the work of the Supervisory Board and represents the Supervisory Board
    before other authorities of the Company. In the case of the absence of the chairman of the Supervisory Board or a vacancy in
    such position, the above -mentioned rights of the chairman of the S upervisory Board should be exer cised by a member of the


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 111
    Supervisory Board authorised thereby to exercise such rights, and if no such authorisation has b een granted, by the eldest
    member of the Supervisor y Board.
    The C hairman of the Supervisory Board or a member of the Supervisory Board authorised thereby convenes the meetings of
    the Supervisory Board and chairs such meetings, and if the chairman of the Su pervisory Board has not granted the relevant
    authorisation, the right to convene and chair the meetings is enjoyed by the eldest member of the Supervisory Board. A meetin g
    of the Supervisory Board may also be convened by two members of the Sup ervisory Boar d acting jointly.
    The Management Board or a member of the Supervisory Board may demand that a meeting of the Supervisory Board be
    convened by presenting the proposed agenda. Such meeting of the Supervisory Board should be convened for a date falling no
    later than the 14th day from the date of submitting the request, provided that, if reasonable circumstances exist preventing the
    presence of at least half of the members of the Supervisory Board at the meeting within the above mentioned deadline, the
    meeting of the Supervisory Board may be convened not later than within 30 days from the date of filing the application.
    Resolutions of the Supervisory Board may also be adopted in writing by circulating the resolution or by using means of direct
    remote communicati on.
    Members of the Supervisory Board may participate in the adoption of resolutions of the Supervisory Board by casting their vot e
    in writing and delivering it through another member of the Supervisory Board. Such method of voting may only be used when
    voting on matters already on the agenda of a me eting of the Supervisory Board.
    The detailed procedure for the operation of the Supervisory Board and the organisatio n thereof is set out in the Reg ulations of
    the Supervisory Board.
    Resolutions of the Supervi sory Board will be valid if all of the members of the Supervisory Board have been invited to and at
    least half are present at a Supervisory Board meeting, including the chairman or a deputy chairman of the Supervisory Board.
    The Supervisory Board resolutio ns are passed by a simple majority. In case of equal number of votes, the vote of the Chairman
    of the Supervisory Board decides.
    4.11.4 Shares of the Company and related entities held by the Supervisory Board Members
    Supervising persons did not hold shares in subsidiaries.
    The supervising persons did not own shares in related entities.
    4.11.5 Positions held by the Supervisory Board Members of the Issuer in the Group
    companies
    Members o f the Supervisory Board of the Parent C ompany did not hold in the reporting period a t the same time functions in
    the bodies of subsidiaries.
    4.11.6 Committees of the Supervisory Board
    There are two committees of the Supervisory Board, i.e. the Remuneration Committee and the Audit Committee. The duties of
    the Remuneration Committee are performed by all of the members of the Supervisory Board collectively pursuant to
    a resolution adopted thereby. The duties of the Audit Committee are performed by all of the members of the Supervisory Board
    collectively pursuant to a resolution adopted by the Gener al Meeting.
    The Supervisory Board may also appoint other committees. The detailed duties and procedures for the appointment and
    operation of the committees are provided for in the Regulations of the Supervisory Board.
    Audit Committee
    In accordance with the Articles of Association, the Supervisory Board appoints the Audit Committee. Until 13 October 2017, the
    tasks of the Audit Committee are performed by the entire Supervisory Board.
    On 13 October 2017, the Audit Committee was appointed as follows:
     Jakub Leo nkiewicz – Chairman of the Audit Committee;
     Jarosław Jasik – Member of the Audit Committee;
     Łukasz Baszczyński – Member of the Audit Committee;


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 112
     Michał Kędzia – Member of the Audit Committee;
     Bartosz Zabłocki – Member of the Audit Committee.
    The tasks of th e audit committee include in particular:
     supervision over the organizational unit dealing with internal audit;
     monitoring the financial reporting process;
     monitoring the effectiveness of internal control systems, internal audit, compliance and risk management, including
    in the field of financial reporting;
     monitoring the performance of auditing activities;
     monitoring the independence of the certified auditor and the entity authorized to audit financial statements, including
    in the case of rendering services other than financial audit services to the Company;
     controlling and monitoring the independence of the certified auditor and the audit firm;
     informing the Supervisory B oard about the results of the audit and explaining how this research contribute d to the
    reliability of financial reporting in the public interest unit, and what was the role of the audit committee in the audit
    process;
     assessing the independence of the certified auditor and consenting to the provision of permitted non -audit services;
     developing a policy of selecting an audit firm to conduct the audit;
     development of a policy by the audit firm conducting the audit, by entities related to this auditing company and by
    a member of the auditing company's network of permitted non -audit ser vices;
     determining the procedure for selecting an audit firm;
     presenting to the Supervisory Board recommendations regarding the appointment of statutory auditors or audit firms;
     submitting recommendations aimed at ensuring the reliability of the financial reporting process.
    Remuneration committee
    The function of the Remuneration Committee is performed in the Company by entire Supervisory Board.
    The tasks of the Remuneration Committee include:
     opining on the policy of the variable remuneration components, including in respect of remuneration value and the
    components thereof;
     opining on the observed policy of variable remuneration components;
     opining on and monitoring the payment of variable remuneration components of any individuals who hold
    management posi tions related to risk management, internal audit and the compliance of the brokerage house’s
    operations with the law;
     the determination of the lists of individuals holding management positions in the Company; and
     the approval of the proposed value and comp onents of remuneration of the individuals holding management
    positions.
    4.11.7 The control system for employee share schemes
    With the exception of the Incentive Scheme introduced on the basis of the shareholders' agreement of 28 March 2011 adopting
    the option plan of the Company concluded between XXZW and SYSTEXAN in the execution of the investment agreement (of
    which the Company informed in detail in the Prospectus), XTB does not operate employee share program. On 23 December
    2016, members of the Management Bo ard entitled under the Incentive scheme exercised their entitlement to acquisition of
    XTB shares.
    4.12 General Meeting of Shareholders
    The operation of the General Meeting of the Company and its powers are contained in the Articles of Association and the
    Regul ations of the General Meeting of X -Trade Brokers Dom Maklerski SA with its registered office in Warsaw, which is available
    on the Com pany's website under www.xtb.pl in Investors Relations section.
    4.12.1 Operation of the General Meeting
    General Meetings is conven ed by the Management Board as ordinary or extraordinary.
    Ordinary General Meetings are held annually, not later than within six months after the end of the financial year.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 113
    Extraordinary General Meetings are convened in the circumstances specified in the Co mmercial Companies Code or in the
    Articles of Association and also if the authorities or persons authorised to convene General Meetings believe such to be
    necessary.
    Ordinary General Meeting may be convened by the Supervisory Board, if the Management Board fails to convene it on time.
    The Supervisory Board may also convene the extraordinary General Meeting if it deems it necessary. The right to convene an
    extraordinary General Meeting is also vested with the Company’s shareholders representing at least one -half of the Company’s
    share capital or at least one -half of the total number of votes in the Company. In such case, the Company’s shareholders will
    appoint the chairman of such General Meeting.
    Furthermore, a shareholder or shareholders of the Company repr esenting at least one -twentieth of the Company’s share capital
    may request that an extraordinary General Meeting be convened and that certain matters be placed on the agenda of such
    General Meeting. The request to convene the extraordinary General Meeting must be submitted to the Management Board in
    writing or in electronic form. If within two weeks from the submission of such request to the Management Board the
    extraordinary General Meeting is not convened, the registry court may authorise the Company’s sh areholders submitting such
    request to convene an extraordinary General Meeting. In such case, the chairman of the General Meeting is appointed by the
    court.
    4.12.2 Powers of General Meetings
    According to the Commercial Code of Companies, tasks of the General Meet ing include in particular:
     the consideration and approval of the Management Board’s report on the Company’s Operations and the financial
    statements for the previous financial year,
     the granting of a vote of approval to the members of the Management Board and the Supervisory Board with respect
    to the performance of their duties,
     decisions regarding claims for the redress of damage caused while establishing the Company or exercising
    management or supervision over the Company,
     the sale or lease of the Company ’s enterprise or an organised part thereof and the establishment of a limited property
    right thereon,
     making a distribution of profit or covering of losses,
     issue of convertible bonds or bonds with priority rights and subscription warrants, referred to in art. 453 § 2 of the
    CCC,
     liquidation of the Company,
     the acquisition of own shares for redemption, redemption and reduction of share capital of the Company,
     the merger, transformation or split of the Company,
     amending the Articles of Association of the Company.
    According to the Articles of Association, the competences of the General Meetings include also:
     the approval of the Regulations of the Management Board,
     the adoption of the Regulations of the Supervisory Board,
     the determination of the rules and a mount of the remuneration of the members of the Supervisory Board,
     the creation, drawing upon and liquidation of reserve capitals and other special -purpose funds and the drawing upon
    the supplementary capital.
    The resolutions of the General Meeting passed by an absolute majority of votes, unless the law or the Articles of Association
    provide for stricter requirements for the adoption of the resolution.
    As of the Dematerialisation Date, the General Meeting will be deemed to have been validly convened regardl ess of the number
    of shares represented thereat, provided that the General Meeting will b e able to adopt a resolution re garding the amendment
    to §15, sections 3 and 4 of the Articles of Association only in the presence of shareholders representing at least 2/3 (two -thirds)
    of the overall number of votes a the General Meeting.
    4.12.3 Rights and obligations related to the S hares
    Certain rights and obligations related to the Shares are presented below. The issues regarding the rights and obliga -tions related
    to the shares are specifically regulated under the Polish Commercial Companies Code, the Act on Public Offering, the Act on
    Trading in Financial Instruments and the Articles of Association.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 114
    The Articles of Association do not contain provisions regarding the thres hold amount of shares owned, beyond which it is
    necessary to state the shareholding of the Company shareholder or contain provisions imposing stricter conditions governing
    changes in capital than specified by the applicable law.
    Right to dispose of the Sha res
    The shareholders of the Company have the right to dispose of shares. Disposal of shares consists of their disposal (transfer of
    ownership) and other forms of the ordinance, including pledging, establishing rights of use and their lease.
    Dividend
    The sh areholders of the Company have the right to participate in the profit, which will be shown in the annual financial
    statement audited by the statutory auditor, designated by the resolution of the General Meeting for payment to the shareholde rs
    of the Compan y (right to dividend).
    The Ordinary General Meeting is the body authorized to make decisions on the distribution of the Company's profit and dividen d
    payment. The Ordinary General Meeting of Shareholders adopts a resolution on whether and what part of the Company's profit
    shown in the financial statements, audited by the statutory auditor, should be used to pay dividends. The Ordinary General
    Meeting should take place within six months after the end of each financial year (the financial year corresponds to the calendar
    year), ie by the end of June.
    The Ordinary General Meeting also sets the date of the dividend and the date of dividend payment. The dividend day may be
    designated as at the date of adoption of the resolution on the distribution of profit or wi thin the next three months, counting
    from that day.
    The amount to be distributed among the shareholders of the Company may not exceed the profit for the last financial year,
    increased by undistributed profits from previous years, and amounts transferred from the supplementary and reserve capital
    created from profit, which may be allocated for the payment of dividends. However, this amount should be reduced by
    uncovered losses, own shares and amounts that, according to the Commercial Companies Code or the Articles of Association,
    should be allocated from the profit for the last financial year to supplementary or reserve capital.
    The Management Board may pay shareholders an advance on the anticipated dividend at the end of the financial year if the
    Company h as sufficient funds to pay. The advance payment requires the consent of the Supervisory Board. The company may
    pay an advance if its approved financial statements for the previous financial year show profit. The advance may amount to at
    most half of the pr ofit earned from the end of the previous financial year, shown in the financial statements audited by the
    statutory auditor, increased by reserve capital created from profit, which the Management Board may use to distribute
    advances and reduced by uncovere d losses and own shares.
    The right to dividend is payable to persons on accounts of which dematerialized shares (bearer shares) are kept on the divide nd
    day and to entities authorized to sell dematerialized Shares on a collective account.
    A shareholder's c laim against the Company for payment of a dividend may be made within 10 years, starting from the date of
    adoption by the ordinary General Meeting of a resolution to allocate all or part of the Company's profit to be paid to shareh olders.
    After this date, the Company may evade payment of the dividend, raising the plea of limitation.
    Terms of payment of dividend
    The conditions for the receipt of dividends by the shareholders of the Company correspond to the rules adopted for public
    companies. The resolution on dividend payment should indicate the date of determining the right to dividend (dividend day)
    and the dividend payment date. Subject to the provisions of the R ules and Regulations of the NDS , the dividend day may be
    designated as at the date of adoption of the resolution or within the next three months, counting from that day. The dividend is
    paid on the day specified in the resolution of the General Meeting, and if the resolution of the General Meeting does not spe cify
    such a day, the dividend is paid o n the day determined by the Supervisory Board.
    Pre -emption right
    The shareholders of the Company have the right to subscribe for the new shares of the Company in relation to the number of
    Shares held (pre -emptive right). The Company's shareholders have the right of priority to acquire new shares of the Company
    in relation to the number of Shares held, with the pre -emptive right also for issuing securities convertible into shares of the
    Company or incorporating the right to subscribe for shares of the Compan y.
    The resolution on increasing the share capital of the Company should indicate the day according to which the shareholders of
    the Company are designated who have the right to collect new shares (day of subscription right ). The subscription right can’ t
    be determined later than within six months from the day the resolution was passed.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 115
    The agenda of the General Meeting at which a resolution to increase the share capital of the Company is to be adopted should
    specify the proposed day of subscription right. De priving the Company's shareholders of the right to acquire the shares of the
    new issue of the Company may take place only in the interest of the Company and in the event that it was announced in the
    agenda of the General Meeting. The Management Board prese nts the General Meeting with a written opinion justifying the
    reasons for the deprivation of the pre -emptive right and the proposed issue price of new shares of the Company or the method
    of its determination. A majority of at least four fifths of votes is required to pass a resolution regarding the deprivation of the
    Company's shareholders rights.
    The above -mentioned requirements regarding the adoption of a resolution regarding the deprivation of the current shareholders
    of the Company's pre -emptive rights are not applicable if:
     the resolution on capital increase states that the new shares of the Company are to be fully covered by the financial
    institution (underwriter), with the obligation to offer them to the shareholders of the Company in order to enable them
    to exercise the pre -emptive right on the terms specified in the resolution;
     the resolution states that the new shares of the Company are to be taken up by the underwriter in the event that the
    shareholders of the Company, with whom the pre -emptive rig ht is used, will not take part or all of the shares offered
    to them.
    Right to a share in the assets in the case of the liquidation of the Company
    If the Company is liquidated, the assets remaining after the satisfaction or securing of the creditors of the Company are divided
    between the shareholders of the Company on a pro rata basis to their contributions to the share capital.
    The right to participate in the General Meeting and voting rights
    The shareholder exercises the right to vote at General Meetings. Pursuant to the Code of Commercial Companies, General
    Meetings may be ordinary (ordinary General Meetings) or extraordinary (Extraordinary General Meetings).
    Each Action gives the right to one vote at the General Meeting.
    A shareholder of the Company may p articipate in the General Meeting and exercise the right to vote in person or through
    a proxy. A shareholder of the Company intending to participate in the General Meeting through a proxy must give the proxy
    proxies in writing or in electronic form. The C ompany takes appropriate actions to identify the Company's shareholder and
    proxy in order to verify the validity of the power of attorney granted in electronic form.
    A detailed description of the manner of verifying the validity of the power of attorney gr anted in electronic form includes an
    announcement on convening the General Meeting.
    Pursuant to the Articles of Association, participation in the General Meeting by means of electronic communication is allowed ,
    subject to the following. In the event that t he announcement on convening the General Meeting contains information about the
    possibility of shareholders participating in the General Meeting using electronic means of communication, the Company is
    obliged to provide shareholders with the opportunity to participate in the General Meeting using electronic means of
    communication.
    The detailed rules for conducting the General Meeting using electronic means of communication are determined by the
    Management Board, taking into account the provisions of the Reg ulations of the General Meeting. The Management Board
    announces the rules on the Company's website along with the announcement on convening the General Meeting.
    A shareholder of the Company holding shares registered on more than one securities account may appoint separate proxies
    to exercise the rights attached to shares registered on each account.
    If a representative of a shareholder of the Company at the General Meeting is a member of the Management Board, a member
    of the Supervisory Board, liquidator, em ployee of the Company or a member of the bodies or employee of a subsidiary or
    a subsidiary of the Company, the power of attorney may authorize to represent only one General Meeting.
    The proxy is obliged to disclose to the shareholder of the Company circu mstances indicating the existence or the possibility of
    a conflict of interests. In this case, granting a further power of attorney is unacceptable. The proxy referred to above vote s in
    accordance with the instructions provided by the shareholder of the Co mpany.
    Each share gives the right to one vote at the General Meeting. The Articles of Association do not provide for voting preferen ce.
    A shareholder may vote differently from each of the shares held. A proxy may represent more than one shareholder of the
    Company and vote differently from the shares of each shareholder of the Company.
    A shareholder of the Company may not, either personally or by proxy, vote on adopting resolutions regarding his liability tow ards
    the Company for any reason, including grantin g a vote of acceptance, exemption from obligations towards the Company and
    a dispute between him and the Company. The above limitation does not apply to voting by a shareholder of the Company as
    a proxy of another shareholder when adopting resolutions reg arding the person referred to above.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 116
    Only persons who are shareholders of the Company sixteen days before the date of the General Meeting (day of registration of
    participation in the General Meeting) have the right to participate in the General Meeting. In order to participate in the General
    Meeting, those entitled from the dematerialized Bearer Stocks of the Company should request the entity maintaining their
    securities account to issue a personal certificate on the right to participate in the General Meet ing. The demand should be
    presented not earlier than after the announcement of convening the General Meeting and no later than the first weekday after
    the date of registration of participation in the General Meeting.
    Holders of registered shares and tempor ary certificates, as well as pledgees and users who have the right to vote, have the
    right to participate in the General Meeting, if they are entered into the book of shares on the day of registration of partic ipation
    in the General Meeting.
    The list of pe rsons entitled to participate in the General Meeting is determined on the basis of the list prepared by the entity
    keeping the securities deposit in accordance with the Act on Trading in Financial Instruments and on the basis disclosed in t he
    Company's sha re register on the day of registration of participation in the General Meeting. The above list is displayed at the
    Company's office for three days preceding the day of the General Meeting. The Company's shareholder may request that the
    list of shareholders entitled to participate in the General Meeting be sent to him free of charge via e -mail, providing his own
    e-mail address to which the list should be sent.
    In relation to shares registered on a collective account, a certificate confirming the right to pa rticipate in the General Meeting
    shall be a document with appropriate content issued by the holder of the said account. If the omnibus account is maintained
    by NDS (or an entity employed by NDS to perform duties related to the maintenance of securities), i nformation on the holder of
    such an account should be disclosed to NDS (or an entity employed by NDS to perform duties related to the operation of the
    securities depository) ) by the entity conducting a collective account for it before the first issue of s uch a document.
    On the basis of the above -mentioned documents, the omnibus account holder will prepare a list of persons authorized to
    participate in the General Meeting. If the omni bus account holder is not a NDS partici pant (or a bank employed by NDS in order
    to perform duties related to the securities depository), the list of persons authorized to participate in the General Mee ting is
    delivered through a NDS participant (or a bank that NDS has employed to perform its duties associated with keeping a secu rities
    depository).
    The Company's shareholder may transfer the Shares in the period between the date of registration of participation in the
    General Meeting and the date of closing the General Meeting.
    Right to place particular matters on the agenda
    A shareholder or shareholders of the Company representing at least one twentieth of the Company's share capital may request
    that specific matters be placed on the agenda of the next General Meeting. The request should be submitted to the
    Management Board no later than twenty one days before the set date of the General Meeting. The request may be submitted
    in electronic form. The Management Board is obliged to announce immediately, but no later than eighteen days before the set
    date of the General Meeting, cha nges to the agenda introduced at the request of the Company's shareholders. The
    announcement is made in a manner appropriate for convening the General Meeting.
    Manner in which the General Meeting is convened
    The General Meeting is convened through an annou ncement made on the Company's website and in a manner specified for
    the provision of current information in accordance with the Act on Public Offering. The announcement should be made at least
    twenty -six days before the date of the General Meeting. The ann ouncement about the General Meeting should include in
    particular:
     the date, time and place of the General Meeting and the detailed agenda,
     a precise description of the procedures for participation in the General Meeting and the exercise of voting rights,
     day of registering participation in the General Meeting,
     information that only persons who are shareholders of the Company on the registration date of participation in the
    General Meeting have the right to participate in the General Meeting,
     an indication o f where and how a person entitled to participate in the General Meeting may obtain the full text of
    documentation to be presented to the General Meeting and draft resolutions or, if no resolutions are envisaged,
    comments of the Management Board or Supervis ory Board regarding matters introduced into the agenda the General
    Meeting or issues that are to be included in the agenda before the date of the General Meeting,
     indication of the address of the website on which information on the General Meeting will be made available.
    Pursuant to the Regulation on Reports, the Company will be required to submit in the form of a current report, among others
    the date, time and place of the General Meeting together with its detailed agenda.
    In addition, in the event of a pl anned amendment to the Statute, the current provisions, the content of the proposed
    amendments and if, due to a large scope of intended changes, the Company makes a decision to prepare a new uniform text,


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 117
    the new uniform text of the Articles of Association together with the calculation of its new provisions. The content of draft
    resolutions and attachments to the projects to be discussed at the General Meeting that are relevant to the resolutions adopt ed
    shall also be announced in the form of a current repo rt.
    Venue of the General Meeting
    General Meetings are held in the Company’s registered office.
    Right to propose draft resolutions to the Company
    A shareholder or shareholders of the Company representing at least one -twentieth of the share capital may submi t to the
    Company in writing or using electronic communication means draft resolutions regarding matters included in the agenda of
    the General Meeting or issues to be included in the agenda prior to the date of the General Meeting. The company immediately
    publishes draft resolutions on its website.
    Right to demand the issuance of duplicates of motions
    Each shareholder of the Company has the right to demand copies of motions regarding issues included in the agenda of the
    next General Meeting. Such a request should be submitted to the Management Board, no later than one week before the General
    Meeting.
    Right to demand that the list of participants of the General Meeting be verified
    Immediately after the election of the chairman of the General Meeting, an attendance list containing a list of participants of the
    General Meeting should be drawn up, specifying the number of shares of the Company that each of them presents and their
    votes. The attendance list should be signed by the chairman of the General Meet ing and presented during the meeting. At the
    request of shareholders holding one -tenth of the share capital represented at the General Meeting, the attendance list should
    be checked by a committee elected for this purpose, composed of at least three person s. Applicants have the right to choose
    one member of the commission.
    Right to information
    The Management Board is obliged to provide the Company's shareholder, during the General Meeting, upon request with
    information regarding the Company, if it is justif ied for the assessment of a matter covered by the agenda of the General
    Meeting. If there are important reasons to do so, the Management Board may provide information in writing outside the General
    Meeting. In such a case, the Management Board is obliged t o provide information not later than within two weeks from the day
    the shareholder filed a request at the General Meeting.
    The Management Board refuses to provide information if it could cause damage to the Company, a company associated with
    the Company or a company or a cooperative subsidiary of the Company, in particular by disclosing technical, commercial or
    organizational secrets of the company. A member of the Management Board may refuse to provide information if the provision
    of information could be t he basis of his criminal, civil or administrative liability.
    The information provided to the Company shareholder should be made available to the public in the form of a current report.
    A shareholder who was refused to disclose the information requested dur ing the General Meeting and who filed an ob jection
    to the M inutes may submit an application to the registry court to oblige the Management Board to provide information. Such
    a request should be submitted within one week from the end of the General Meeting at which information was refused.
    A shareholder may also submit an application to the registry court for obliging the Company to publish information provided t o
    another shareholder outside the General Meeting. Pursuant to the Regulation on Reports, the C ompany will be obliged to
    provide in the form of a current report information provided to a shareholder following the Management Board's obligation by
    the registry court in the cases referred to above.
    Right to demand the issuance of duplicates of the annu al financial statements
    Each shareholder of the Company has the right to request copies of the Management Board's report on the Company's
    operations and financial statements along with a copy of the Supervisory Board's report and the auditor's opinion no l ater than
    fifteen days before the General Meeting.
    Right to request the election of the Supervisory Board by separate groups
    At the request of the Company's shareholders representing at least one fifth of the Company's share capital, the Supervisory
    Board should be elected by the next General Meeting by voting in separate groups. In this case, the mode provided for in the
    Statute will not be applicable and the shareholders will apply the procedure provided for in the Code of Commercial Companies .
    The mechan ism of such selection is as follows: the total number of Company shares is divided by the total number of members
    of the Company's Supervisory Board. Shareholders who represent such a number of shares may form a separate group to elect
    one member of the Su pervisory Board and may not vote in the selection of other members. If, after a vote in the voting mode,


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 118
    separate groups in the Supervisory Board remain vacancies, shareholders who have not participated in the creation of any
    group will be entitled to elec t other members of the Supervisory Board. If the election of the Supervisory Board is made by way
    of voting in separate groups, the limitation of the preference for voting rights does not apply, and each Action gives the ri ght to
    one vote, excluding restri ctions on shares that do not entitle to exercise voting rights.
    Right to appeal against the resolutions of the General Meeting
    The Company's shareholders are entitled to appeal against resolutions adopted by the General Meeting by way of an action to
    repea l a resolution or an action for annulment of a resolution.
    Action for the revocation of a resolution
    A resolution of the General Meeting that is contrary to the Statute or decency and which harms the interest of the Company or
    intended to harm a shareholder of the Company may be appealed against by way of action against the Company for repealing
    the resolution.
    An action to cancel a resolution of the General Meeting should be brought within one month from the date of receipt of
    information about t he resolution, however not later than within three months from the date of adopting the resolution.
    Action to have a resolution declared invalid
    A resolution of the General Meeting contrary to the Act may be challenged by an action brought against the Comp any for the
    annulment of a resolution.
    An action for annulment of a resolution of the General Meeting should be brought within thirty days from the date of its
    announcement, but no later than one year from the date of adoption of the resolution.
    Entities a uthorised to challenge resolutions of the General Meeting
    The following persons have the right to file an action seeking to have a resolution of the General Meeting declared invalid o r an
    action for the revocation of a resolution of the General Meeting:
     the Management Board, the Supervisory Board and the individual members thereof;
     a shareholder of the Company who voted against the resolution and who upon the adoption thereof requested that
    his objection be recorded in the minutes of the General Meeting;
     a shareholder of the Company who was refused participation in the General Meeting without providing a good reason;
     the shareholders of the Company who were not present at the General Meeting – only if the General Meeting was
    improperly convened or in the case of a resolution on a matter which was not included on the agenda.
    Change to the Rights Entrusted with the Company’s Shareholders
    A change in the rights of shareholders in the form of amending the provisions of the Statute requires a resolution of the General
    Meeting adopted by a three Kfourths majority of votes and an entry in the Register of Entrepreneurs of the National Court
    Register. In addition, a resolution to amend the Articles of Association, increasing the benefits of the Company's shareholde rs
    or reducing the rights granted personally to the Company's shareholders, requires the consent of all shareholders of the
    Company to whom it appliesL
    Redemption of Shares
    Shares may be redeemed by way of a decrease in the share capital of the Company, however, the redemption requires the
    consent of the shareholder of the Company. The Statute does not contain a provision regarding the compulsory retirement of
    the SharesL
    The conditions, legal basis and procedure for redemption of shares and the amount of remuneration for redeemed shares or
    justification for redemption without remuneration shall be determined each time by the General Meeting in the form of
    a resolutionL
    Right to Request the Appointment of a Special KPurpose Auditor
    According to art. 84 of the Act on Public Offer, at the request of a shareholder or shareholders of the Company, holding at least
    5% of the total number of votes, the General Meeting may adopt a resolution regarding the examination by a court expert of
    a specific issue related t o the creation of the Company or conducting its affairs. These shareholders may, for this purpose,
    request that an extraordinary General Meeting be convened or that the matter of adopting this resolution be placed on the
    agenda of the next General MeetingL If the shareholders decide to take advantage of the first option and within two weeks from
    the date of requesting convening such a General Meeting, the Extraordinary General Meeting will not be convened, the registry
    court may authorize the shareholders o f the Company to submit the request to convene an extraordinary General Meeting. The
    court appoints the chairman of this General Meeting. If shareholders decide to use the second option and request that the


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 119
    resolution be placed on the agenda of the next Ge neral Meeting, such request must be delivered to the Management Board in
    writing no later than twenty one days before the planned date of the General Meeting.
    The resolution of the General Meeting on the selection of the auditor for special matters should specify in particular:
     the data of the special -purpose auditor, which auditor should be approved in writing by the requesting shareholder;
     the subject and the scope of the audit, which should comply with the contents of the request, unless the requesting
    party consented in writing to change the subject and scope of the audit;
     the types of documents that should be made available to the auditor by the Company; and
     the start date of the audit, which should not be later than three months from the date of the ad option of the resolution.
    If the General Meeting fails to adopt the resolution in accordance with the request or adopts such resolution in breach of Ar ticle
    84 clause 4 of the Act on Public Offering, the requesting parties may, within 14 days of the date o f the adoption of the resolution,
    request that the registry court appoint the identified e ntity as a special purpose audi tor.
    The auditor for special matters may only be an entity having the expertise and qualifications necessary to examine the matter
    spec ified in the resolution of the General Meeting, which will ensure the preparation of a reliable and objective audit report. T he
    auditor for special matters may not be an entity providing services to the Company, its parent or subsidiary in the audited
    peri od, as well as its parent entity or a significant investor within the meaning of the Accounting Act. The auditor for special
    matters may also not be an entity that belongs to the same capital group as the entity that provided the services referred to
    above .
    The Management Board and the Supervisory Board are required to make available to the special -purpose auditor such
    documents as have been specified in the resolution of the General Meeting upon the appointment of the special purpose
    auditor, or upon the d ecision of the court on the appointment of the special purpose auditor, and to provide the auditor with the
    explanations necessary for carrying out the audit.
    The special purpose auditor is required to present to the Management Board and t he Supervisory Bo ard of the com pany
    a written report on the audit results. The Management Board is required to announce the report in the form of a current re port.
    The report of the special purpose auditor may not disclose information that constitutes a technical, trade o r organisational
    secret of the Company, unless it is necessary for justifying t he position presented in the re port.
    The Management Board is required to submit a report on the consideration of the audit findings at the next General Meeting.
    4.13 Change of the Articles of Association of the Company
    Change of the Articles of Association of the Company in accordance with the provisions of the Commercial Companies Code,
    is within the competence of the General Meeting. The resolution concerning amendments to the Sta tute is adopted by
    a majority of three -quarters of votes.
    Resolution on amendments to the statute, increasing the benefits of shareholders or limiting the rights granted personally to
    individual shareholders in accordance with art. 354 Commercial Companie s Code, requires the consent of all shareholders
    concerned.
    4.14 The main features of internal control and risk management in relations to the proces
    of preparing separate and consolidated financial statements
    The system of internal control and risk management in relation to the process of preparing separate financial statements and
    consolidated financial is directly under the Management Board of the parent company. Supervision over the process of
    preparation of financial statements lies with the Financial Direc tor. Financial statements are prepared by the Finance and
    Accounting Department of the parent company under the supervision of the Chief Accountant. The Parent Company also
    controls and analyses costs in terms of financial targets.
    In order to eliminate th e risks associated with the preparation of financial statements, also of the Group subsidiaries are
    annually audited by the independent auditor. The Group constantly monitors the performance of individual areas and compares
    to financial targets. The annu al financial statements of the Parent C ompany and the annual consolidated financial statements
    of the Group are audited by an independent auditor. While the half -year financial statements of the Parent C ompany and
    consolidated half -year financial statements of the Group are reviewed by the certified auditor. The quarterly and half -yearly
    condensed consolidated financial statements of the Group as well as the annual financial statements of the Parent Company
    and the Group are approved prior to publication by t he Management Board of the Parent C ompany.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 120
    4.15 Remuneration Policy
    According to the internal system of remuneration, employees receive salary for the work corresponding to the type of work
    performed and the qualifications required for its performance, taking into account the quality and quantity of work performed.
    4.15.1 Remuneration of the Management Board members
    The remuneration of Board members is determined adequate to their function and to the scale of operations of the company.
    The employment contracts with th e members of the Management Board shall determine the amount and the components of
    remuneration, also provide the opportunity to receive additional commissions or annual bonus granted in the amount and under
    the conditions specified separately. According t o the adopted policy of variable remuneration components, employees holding
    key management positions may receive variable remuneration paid in cash and in the form of a financial instrument.
    Key parameters determining the variable remuneration components h ave b een described in the Policy of Variable
    Remuner ation C omponents in X-Trade Brokers DM S.A. of 12 December 2016 .
    Assump tions of implementation of the Variable Remuneration Components P olicy are determined by the Supervisory Board,
    acting as the Remuneration Committee, with the approval of the budget of the brokerage house for the year.
    The Supervisory Board, after verification of the fulfillment of the criteria and j ustification for obtaining the Variable Component
    of R emuneration may approve gra nting of a premium in derivatives based on the value of XTB shares, for the realization of
    plans for the year.
    The bonus is determined by the Supervisory Board in the form of a resolution on the te rms specified in the Policy of Variable
    Remuneration C ompon ents. The bonus must meet the following conditions:
     take into account the company's results for the period in which the person holds a position, but not longer than for the
    last 3 financial years;
     should consider the way of performance of the tasks assigne d to a person holding a managerial position based on
    internal organizational rules of the company and on the basis of regulations of organizational units directed by that
    person for the period in which the person holds a managerial position, but not longer than for the previous 3 years.
    The employment contracts of the members of the management board do not provide for severance pay in case of termination.
    Due to the fact that the members of the management board were concluded non -competition agreements, in respect of
    compliance with this prohibition on competition after termination of employment of board members, they shall be entitled to
    compensation, the amount of which was determined as follows:
     Member of Management Board – Mr Pawłowi Szejko is entitled to compensation amounting to 50% of gross salary
    received by the employee before the termination of employment for a period corresponding to the non -competition,
    payable in 12 monthly installments ;
     Member of Management Board – Mr Pawłowi Frańczak is entitl ed to compensation amounting to 100% of the last
    basic salary for each month of competition prohibition, paid in 12 monthly installments or one time.
    The tables below presents the remuneration received by each member of the Management Board in 2017 and 201 6. These
    benefits include base salaries, bonuses, contributions to social security paid for by the employer and supplementary benefits
    (money bills, healthcare, holiday allowances).



    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 121
    Fixed remuneration
    NAME AND SURNAME
    FIXED REMUNERATION RECEIVED FROM
    THE COMPANY IN THE YEAR : (IN PLN ’000 )
    2017 2016
    Omar Arnaout 1 445 -
    Paweł Frańczak 400 389
    Paweł Szejko 340 323
    Filip Kaczmarzyk 2 395 -
    Jakub Malý 3 10 1 769
    Jakub Zabłocki 4 - - 1) Omar Arnaout on 10.01. 2017 he was appointed a member of the Management Board for Sales in the rank of Vic e President of the Board. On 23.03. 2017 he was appointed the President of the Management Board; 2) Filip Kaczmarzyk on 10 January 2017, he was appointed a member of the Management Board for Trading; 3) Jakub Malý held th e position of the President of the Management Board to a member of the Ma nagement Board until 10 .01.2017, 4) Jakub Zabłocki held the position President of the Management Board in period from 10.01.2017 to 23.03.2017.
    Variable remuneration
    NAME AND SURNAME
    VARIABLE REMUNERATION RECEIVED FROM
    THE COMPANY IN THE YEAR : (IN PLN ’000 )
    2017 2016
    Omar Arnaout 1 92 -
    Paweł Frańczak 76 206
    Paweł Szejko 37 139
    Filip Kaczmarzyk 2 34 -
    Jakub Malý 3 943 660
    Jakub Zabłocki - - 1) Omar Arnaout on 10.01. 2017 he was appointed a member of the Management Board for Sales in the rank of Vic e President of the Board. On 23.03. 2017 he was appointed the President of the Management Board; 2) Filip Kaczmarzyk on 10 January 2017, he was appointed a member of the Managemen t Board for Trading; 3) Jakub Malý held the position of the President of the Management Board to a member of the Ma nagement Board until 10 January 2017, 4) Jakub Zabłocki held the position President of the Management Board in period from 10.01.2017 to 23.03.2017.
    Non -wage benefits enjoyed by individual members of the management board and key managers include health benefits,
    vacation benefits, provision of recreation and sports, and Christmas vouchers. In addition, in the reporting period bo ard
    members - Paweł Frańczak, Jakub Malý and Filip Kaczmarzyk were provided with a company car.
    4.15.2 Agreements concluded with the management, including compensation in case of
    resignation or dismissal from the position without a material ground or their removal
    or dismiss al is due to the Company’s merger by acquisition
    As at 31 December 201 7, and as at the date of publication of this report in the Parent Company and the Group companies there
    were no agreements with management providing for compensation in case of their resignation or dismissal from the position
    without a material reason or if their removal or dis missal is due to merger of the Parent C ompany by acquisition.



    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 122
    4.15.3 Remuneration of the Supervisory Board members
    The table below presents the remuneration received by the members of the Supervisory Board of the Company.
    NAME AND SURNAME
    VARIABLE REMUNERATION RECEIVED FROM
    THE COMPANY IN THE YEAR : (IN PLN ’000 )
    2017 2016
    Jakub Leonkiewicz 1 21 32
    Łukasz Baszczyński 17 19
    Jarosław Jasik 20 19
    Bartosz Zabłocki 20 14
    Michał Kędzia K K
    Piotr Zeszuta 2 - 5
    Jakub Zabłocki 1 - - 1) Jakub Leonkiewicz .on 10.01. 2017, he resigned from participation in the Supervisory Board of the Company and performed the function of the Chairman in or der to enable Mr Jakub Zabłocki to assume the function of the Chairman of the Supervisory Board, who on the same day acted on the basis of the rights resulting from th e Company Statute Supervisory Board of the Company acting as its Chairman. On 30 May 2017, Mr. Jakub Zabłocki dismissed himself fr om the position of the Chairman of the Supervisory Board of the Company, at the same time appointing Mr. Jakub Leonkiewicz for this position 2) Piotr Zeszuta resigned from 31 October 2015 as a member of the Supervisory Board. the remuneration for 2015 has been included in the accounting books and paid out in 2016 .
    4.15.4 Information on liabilities arising from pensions and similar benefits for former
    members of management, supervisory and administrative bodies
    As at 31 December 2017 there were no liabilities arisi ng from pensions and similar benefits for former members of
    management, supervisory or administrative bodies, as well as no liabilities incurred in relation with these pensions.
    4.15.5 Changes in the remuneration policy
    In 2017 , there were no changes in the remun eration policy.
    4.15.6 Assessment of the remuneration policy
    The general principles of the remuneration policy are aimed to ensure the coherence of the system of remuneration and
    additional benefits for employees with the strategy of long -term development of the company and taking into account the costs
    adopted in the financial plan, while maintaining compliance of risk management and stability of the company.
    Additionally, assumptions of the variable components of the remuneration for persons in key positions, wh ich should
    strengthen the relationship between the amount of the variable part of the remuneration and the implementation of long -term
    company growth, contributes significantly to the stabilization of the company's operations and its shareholder value grow th.
    Evaluation of the remuneration policy is under the Supervisory Board, which exercises ongoing supervision over the adopted
    remuneration policy, subjects them to review and makes recommendations to the Management Board as to possible changes
    in order to ensure a competitive level and effectiveness of remunerations, and ensuring their transparency, compliance with
    legal regulations and internal justice.
    4.15.7 Sponsorship, charity and similar activities
    The Group did not conduct material sponsorship, charity and other similar activities in the reporting period.
    4.15.8 Description of diversity policy
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. follows a policy of diversity and a policy of equal treatment for all the Company’s
    employees, its authorities and key managers, because o f its firm belief that diversity, as a fundamental value of contemporary
    society, has a significant impact on the development, competitiveness and innovation of our organization.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 123
    The pursuit of a policy of diversity can be seen, among other things, in hir ing employees of different gender, age, educational
    background, qualifications, professional experience, nationality, ethnic background, religion, denomination, nondenominationa l
    character, political views, state of health, psychosexual orientation, family status, lifestyle, place of residence, form, scope and
    basis of employment, ensuring respect, tolerance and equal treatment in the workplace for all employees, as well as creating
    a work environment conducive to making the most of the above differences f or the good of the organization.
    The policy of diversity pursued at X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. is aimed at exploiting the potential of our employees,
    their skills, talents, passions, knowledge and qualifications to the full.
    XTB creates an organiza tional culture focused on achieving the Company’s objectives by building in -house teams which vary
    in terms of gender, age and qualifications, which makes it possible to resolve problems in a more effective manner, leads to
    a better working environment, b oosts the creativity of project teams, and enables effective knowledge sharing.
    In the implementation of one of the important aspects of the policy of diversity, the Company offers internships and
    traineeships to university students and graduates with var ious job profiles and gives them the opportunity to pursue a career
    within our organization.
    As part of the policy of diversity, X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. also promotes and supports charitable initiatives initiated
    by its employees.
    Managing diver sity also consists of including provisions for preventing discrimination and mobbing as well as other regulations
    which specify the standards for equal treatment, protection against violence, harassment or unfair dismissal in the policies and
    procedures in place at XTB. The principles of equal treatment in employment are described in the Company’s internal
    documents, among others, in the Labour Regulations, and are freely available to all employees.
    As far as the diversity in selecting the Company’s authorities is concerned, X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. ensures, in
    accordance with the principles of corporate governance for supervised institutions, issued by the Polish Financial Supervisio n
    Authority (KNF), a variety of qualifications and compete ncies in terms of the educational background, professional experience
    and skills of the persons being selected, including management executives, in order to ensure that they carry out their tasks in
    a comprehensive and fair manner.
    As part of the policy of diversity during recruitment to the Company’s authorities, XTrade Brokers Dom Maklerski S.A. takes into
    account the technical knowledge and qualifications of candidates as well as their professional experience and predispositions
    to the performance of dut ies in a given position or function. The members of the Company’s authorities are specialists in
    various areas of knowledge and are equipped with varied industry -specific experience which corresponds to the functions they
    currently perform. The individual competencies of the members of the Company’s authorities complement each other in such
    a manner as to ensure an appropriate level of collegial management at X -Trade Brokers DM S.A.
    5. Other information
    5.1 The entity authorised to audit the financia l statements
    The entity authirised to audit the annual financial statements of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. for the year 201 7 is Ernst
    & Young Audyt Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k., seated in Warsaw. The audit agreement was concluded
    on 21 J une 2017 . The subject of the agreement is the conduct of an audit of the financial statements for the years ended,
    respectively 31 December 201 7 and 31 December 201 8. The remuneration of the entity authorized to audit the financial
    statements was disclosed in notes 33 and 32, respectively to the Separate and Consolidated financial statements.
    5.2 The information on the significant court proceedings, arbitration authority or public
    administration authority
    As at 31 December 2017 and as at the submission date of this report the Parent company and its subsidiaries were not a party
    to the proceedings pending before court, arbitration authority or public administration authority, the value of which could
    constitute at least 10% of the Issuer's equity.
    Court proceedin gs
    The Company and Group companies are parties to several court proceedings related to the Group’s operations. The
    proceedings in which the Company and Group companies appear as defendants are above all related to employees’ claims and


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 124
    clients’ claims. As at the submission date of this report, the total value of the claims brought against the Company and/or the
    Group Companies amounted to approximately PLN 6,435 million, of which suits brought by the employees pending before court
    four proceedings where the total value of claims was PLN 5,773 million and nine suits brought by clients with the total value of
    claims of PLN 0,662 million. Below the most significant, in the Company’s view, were presented.
    As at the submission date of this report, the Company is party to proceedings initiated by a former employee of the Company’s
    branch in France. The matter was brought to court on 21 December 2012. Under the Court judgement of 4 November 2014 the
    sum adjudicated in favour of the former employee is the equivalent of PLN 100 000. On 14 December 2014, the plaintiff
    submitted an appeal. Although the judgement issued in the first instance was favourable to the Company, there is still a risk
    that the Company will lose the dispute.
    In view of the complex nature of the di spute and the claim, as at the submission date of this report it is difficult to reliably
    assess the risks involved in the case. The original value of the claim was set at PLN 2,2 million. However, based on the
    representation of the law firm that is conduc ting the case, it should be theoretically assumed that the value of the claim may
    increase until it is finally settled by approximately EUR 20 000 per month. In view of the above, as at the submission date of
    this report, the claim was accounted for at the total value of the claims demanded against the Company of approximately PLN
    5,631 million.
    One of the Company’s clients threatened in 2014 to file a suit regarding its alleged illegal actions. The client accuses the
    Company of improper execution of the ag reement concluded with Company for provision of services consisting in the execution
    of orders to buy or sell property rights, keeping property rights accounts and cash accounts, by allegedly delaying and
    interrupting execution of the transactions via the trading platforms provided. The client stated that they intended to claim
    initially an amount of up to PLN 7 million and, recently, up to PLN 14 million. The Board considers this claim to be groundle ss.
    Recently, the client has been regularly repeating the claims, including threatening the Company. The Company has undertaken
    firm steps to protect its rights and interests.
    Proceedings against XFR Financial Ltd. (the company currently operating under the name XTRADE Europe Ltd.)
    The Company filed suit against XFR Financial Ltd., with its registered office in Cyprus (“XFR”), requesting the discontinuation
    of a breach of a trademark registered by the Company. The Company requested the Regional Court in Warsaw to secure its
    claim against XFR by: (i) prohibiting X FR from using the verbal and figurative mark “XTRADE”; and (ii) prohibiting XFR from
    using the verbal mark “XTRADE” in internet domain names. XFR conducts competitive business with respect to the Company
    and abuses, in the opinion of the Company, the signi ficant recognition of the Company’s brand in European countries, thus
    misleading the Group’s existing and potential clients. The Company was notified that the request for protection of his claim
    against the XFR was dismissed therefore the Company filed an appellation against this decision. The Warsaw Court of Appeal
    upheld the appeal and changed the challenged judgment by securing XTB's claim against XFR and has banned XFR from using
    (i) word marks and word -figurative marks "XTB", "X -Trade", "XTrade" , "X" and (ii) the word mark xtrade.eu, as an indications of
    its company or services. Proceedings before the Regional Court in Warsaw are currently pending based on the suit filed by the
    Company to prohibit XTRADE Europe Ltd. from violating the principles of fai r competition, which involves unlawful use by the
    defendant of the verbal as well as verbal and graphical names “XTB”, “X -Trade”, “XTrade” and “X” to identify the enterprise or the
    financial, financial intermediation and advisory, brokerage and stockbroker activity. The following documents have been filed
    in the case: by XTRADE Europe Ltd. – reply to the suit, and by the Company – answer to the reply to the suit. As the legal
    representatives of XTRADE Europe Ltd. failed to prove being properly authorised to act in the case, the Court summoned them
    to furnish documents confirming that the persons granting the power of attorney to them were, on the date of granting thereof ,
    authorised to act for and on behalf of XTRADE Europe Ltd. The reply of XTRADE Europe Lt d. has been filed. The Court obligated
    the Company to express its standpoint regarding the reply of XTRADE Europe Ltd. by 1 March 2018. The date of the first hearin g
    ought to be scheduled thereafter.
    Moreover, proceedings before the District Court for Wars aw -Śródmieście in Warsaw are pending based on the suit filed by the
    Company, with the participation of XTRADE Europe Ltd. In this case, a petition for commencement of enforcement proceedings
    has been filed as XTRADE Europe Ltd. has not ceased to use identi fications being the Company’s property to identify its
    business or services provided, despite a respective ruling of the Court of Appeal in Warsaw dated 15 March 2017. The petition
    for commencement of enforcement proceedings was filed on 19 June 2017. On 1 2 January 2018, the District Court for Warsaw -
    Śródmieście in Warsaw issued a ruling ordering XTRADE Europe Ltd. to pay the amount of PLN 5,000 to the Company. The
    defendant was also threatened to be ordered to make a payment to the Company in case of deter mination of any subsequent
    violation by the debtor of the obligation to exercise the ruling of the Court of Appeal in Warsaw dated 15 March 2017.
    The Company has also launched a German court proceedings aimed at cessation of infringement of the Company tra demark
    by XFR. According to the court judgment received by the Company, the court has prohibited XFR from using in Germany marks
    „XTRADE” and „XTRADE EUROPE Ltd” confirming that these marks are confusingly similar to the trademarks registered by the
    Compan y. In addition, XFR is also obliged to provide information indicating scope and number of use of those marks in the
    past and to pay damages, amount of which has not yet been specified. In its judgment the court pointed out that the company


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 125
    has the right to challenge XFR marks and to submit appropriate motion for cancellation of registration XFR marks. The
    judgment is not final, as XFR filed an appeal. The next hearing is planned for 19 April 2018.
    Administrative and control proceedings
    The Company and the G roup Companies are party to several administrative and control proceedings related to the Group’s
    business. The Company believes that below are presented the most significant among them.
    As part of exercising supervisory powers over the Company, the Polis h Financial Supervision Authority (PFSA) has performed,
    basically for the period from 1 January 2014 to 11 June 2016, checks on compliance with legal regulations and internal
    regulations, (i) the provision of certain brokerage services, (ii) the mode and c onditions of dealing with clients, (iii) the
    organization and operation of the internal control system, the system of compliance with law and the internal audit system,
    and (iv) technical and organizational conditions for conducting brokerage activities. T he audit ended on 16 September 2016.
    On 14 October 2016, the Company received a control report indicating that the inspectors found irregularities and deficiencie s
    in the implementation and enforcement of the applicable laws and regulations by the Company, in response to which the
    Company has lodged substantiated objections in accordance with the applicable regulations. The PFSA did not take into
    account the Company's objections and therefore issued post -control recommendations, which required the Company t o
    implement appropriate measures to remove the detected irregularities.
    The Company applied due care in order to implement all the recommendations of the KNF. As to the post -inspection objections,
    the Management Board submitted to the KNF extensive substan tive and legal objections as well as detailed analyses, pointing
    that remarks included in the control protocol are groundless.
    On 13 November 2017 an article was published, from which follows that there are pending prosecutorial proceedings by way
    of the KNF’s notice after the control in the Company. The Management Board has also received information from the
    prosecutor’s office regarding ongoing proceedings from the KNF’s and one of the clients’ notice. The Management Board finds
    no grounds for the objec tions regarding Company’s business misconduct. The Company finds groundless the information
    presented in the article referring to deliberate actions performed by the Company aiming at unreliable execution of orders.
    On 17 November 2017, the Company was ser ved with the decision of the Polish Financial Supervision Authority dated
    14 November 2017 on initiation ex officio of administrative proceedings regarding imposition of a monetary penalty upon the
    Company in connection with suspicion regarding significan t violation of the law, in particular in the area of provision of
    brokerage services in favour of the Company’s clients and organisation and operation of trading systems. The violations
    identified by the Polish Financial Supervision Authority are identical with the abnormalities and defaults identified in the
    inspection protocol dated 14 October 2016. In the Company's opinion, the allegations presented by the PFSA are unfounded
    and are not confirmed in the facts.
    Acting in the best interest of the Company, its employees and shareholders, as well as having clients best interest in mind, the
    Management Board is planning to take determined actions to defend against these objections.
    If the Commission finds that the Company has incorrectly implemented recommenda tions or due to identified ones as part of
    the control of the violation or irregularities in the implementation and application of the applicable regulations and regula tions
    by the Company, the PFSA - in accordance with the content of the abovementioned pr ovisions of November 14, 2017 - may
    impose on the Company a fine of up to 10% of the income shown in the last audited financial statements.
    As part of exercising supervisory powers over the Company, the PFSA has exercised its control over the Company's com pliance
    with its obligations under the provisions of the Anti -Money Laundering Act and the Financing of Terrorism Act of 16 November
    2000, among others, obligations relating to (i) keeping a register of transactions, (ii) monitoring of transactions, (iii) having
    appropriate procedural solutions and (iv) identifying clients. The audit took place from 20 March 2017 to 20 April 2017. Due to
    the identified weaknesses in the implementation and application of the applicable provisions of law and regulations, on 1 9 June
    2017 the PFSA submitted post -inspection recommendations which required the Company to implement Appropriate measures
    to remove detected irregularities.
    The Company has adjusted its activity to the PFSA’s post -inspection recommendations with due dili gence. Nevertheless, no
    assurance may be given that the Company’s way of activity adjustment to the particular PFSA’s recommendation will not be
    considered as unlawful or non -compliant with PFSA’s attitude to the issue, therefore detected infringements in Company’s
    brokerage activity may constitute basis to, inter alia, initiation of administration proceeding against Company as to impose
    penalty or other administrative sanctions within supervisory powers of PFSA or other authorities.
    Romanian Financial Supe rvisory Authority („ASF”), within the scope of its supervisory powers, carried out on 8 June – 30 June
    2017 the inspections of the Company’s branch in Romania. The scope of the inspection included reviewing the compliance of
    the branch’s activity with the local law and internal regulations, inter alia, the review of among others (i) the operational activity
    as well as documents and information forwarded to clients and potential clients, (ii) the organization and functioning of int ernal


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 126
    control system, (iii) transactions registers and the manner of their archiving and (iv) policy and internal mechanisms for money
    laundering prevention.
    On 19 September 2017 the Company received a control report indicating that inspectors found irregularities and deficiencies
    in the implementation and enforcement of the applicable laws and regulations by the Company and branches, in response to
    which the Company has lodged substantiated objection in accordance with the applicable regulations. On 13 December 2017,
    the ASF issued guidelines to be implemented by 11 April 2018. The Company is in the process of adapting the operation of the
    branch and the Company to the ASF’s post -inspection recommendations. However, one cannot exclude the possibility that the
    manner of adaptation fol lowed by the branch and the Company to any given recommendation may be considered non -
    compliant with the law or the ASF’s approach; abnormalities in the operation of the branch and the Company may give ground,
    inter alia, to initiation against the branch a nd the Company of administrative proceedings concerning imposition onto the
    branch and the Company of penalties or other sanctions pursuant to the supervisory rights of the ASF or other authorities.
    On 20 November 2017 the inspection by Bundesanstalt für F inanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) has been opened in the
    German branch of the Company. This inspection concerns the affiliation programme. Until the date of delivery of this report,
    the Company has not obtained any feedback from the supervisory authorit y regarding the results of this inspection.
    Moreover, on 26 January 2018 the Company was served with the letter from the National Bank of the Czech Republic, notifying
    commencement of inspection at the Company’s Czech branch. The inspection covers evaluati on with regard to compliance of
    the branch and the Company’s operations with the Czech act on the capital market in the area of (i) provision of investment
    services with due professional diligence, (ii) operating principles of the investment company in its contacts with clients, as well
    as (iii) daily reporting of clients’ transactions to the supervisory authority.
    As of the date of delivery of this report the Company is in the process of obtaining the PFSA’s permission to use the delta
    coefficient calculat ed on the basis of own option pricing model. At the Company’s request on 27 September 2017 the PFSA
    issued a decision on the suspension of the proceedings for obtaining a permission to use the delta coefficient calculated on
    the basis of option pricing mod el. The Company received an expert opinion in which it was stated that the CRR Regulation is
    not applicable to the specificity of the binary options in respect of use of delta. At the beginning of January 2018 the Comp any
    asked the European Banking Authori ty for an interpretation of the CRR Regulation regarding the application of the option pricing
    model to financial instruments, such as binary options.
    At first the proceeding was initiated by the Company in March 2014, then suspended and resumed by the Co mpany on 5 March
    2015. The Company introduced Up & Down options in 2012 on the basis of exceptions stemming from the provisions of the
    Polish Capital Requirements Regulation Offering Up & Down was not required by the PFSA. Due to the entry into force on
    1 January 2014, the CRR Regulation abrogating the Polish Capital Requirement Regulation risks to say that the Group offers
    Up & Down options without the PFSA's consent, and that the Company may be subject to penalties or other sanctions by the
    PFSA.
    Other s upervisory communications
    On 5 December 2017, the Polish Financial Supervision Authority published its standpoint regarding the dividend policy of
    brokerage homes in 2018. In its recommendations, the Authority pointed to a number of criteria to be met by a brokerage home
    to be able to pay out the dividend for 2017, including the criterion of supervisory grade assigned in the BION process carrie d
    out in 2017 on the level of 1 or 2. The Company was assigned with the supervisory grade of 3 [2.97] and, conseque ntly, the
    conditions enabling – in the evaluation of the Polish Financial Supervision Authority – to pay out the dividend for 2017 are not
    met.
    Regulatory environment
    The Group operates in a highly regulated environment imposing on it certain obligations regarding the respect of complying
    with many international and local regulatory and law provisions. The Group is subject to regulations concerning inter alia
    (i) sales practices, including customer acquisition and marketing activities, (ii) maintaining the capital at a certain level, (iii)
    practices applied in the scope of preventing money laundering and terrorist financing and procedures for customer
    identification (KY C), (iv) reporting duties to the regulatory authorities and reporting to the trade repository, (v) the obligations
    regarding the protection of personal data and professional secrecy, (vi) protection obligations in the scope of investors
    protection and comm unicating of relevant information on the risks associated with the brokerage services, (vii) supervision
    over the Group’s activity, (viii) inside information and insider dealing, preventing the unlawful disclosure of inside inform ation,
    preventing market m anipulation, and (ix) providing information to the public as the issuer.
    The sections below describe the most relevant, from the Company’s point of view, changes of regulatory obligations occurring
    during the last period covered by this report and the cha nges that will enter into force in the forthcoming period.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 127
    Changes to the requirements on the subject of providing the brokerage services by the investment firms – the MiFID II/MIFIR
    system
    The MiFID II Directive and MIFIR Regulation (the “MiFID/MiFIR pack age”) entered into force on 3 January 2018. The principal
    assumptions of the MiFID II/MiFIR Package include, inter alia: (i) increasing the powers of supervision authorities; (ii) ext ending
    the information requirements of investment firms; (iii) the introd uction of additional requirements in terms of managing
    conflicts of interest and stricter requirements in terms of incentives applied; (iv) the introduction of additional requireme nts
    within the scope of trading in derivative instruments in connection with the EMIR Regulations; (v) stricter risk management and
    internal audit requirements, including the greater role of the compliance department (compliance officer); (vi) the introduct ion
    of periodic verification of the appropriateness of a given product for a given client; (vii) the introduction of the obligation to
    register all client communications in terms of client transactions and providing access to the recordings of conversations an d
    email correspondence (or confirmations) with clients in specific circ umstances; and (viii) the introduction of additional reporting
    duties in the scope of executed orders.
    Transposition of the MiFID II Directive into the national law by the particular Member States was about to proceed till 3 Jul y
    2017. Poland is currently working on the implementation of the MiFID II / MiFIR Package into the Polish legal
    order.Consultations are being drafted on the amendment of the Act on Trading in Financial Instruments and some other acts
    On 20 December 2017, another draft of the act amen ding the act on trading in financial instruments was presented and was
    subsequently adopted by the Council of Ministers on 4 January 2018. At present, the draft is at the Parliament. The first rea ding
    took place at the session of the Parliament held on 26 January 2018 and the draft act was directed to the Public Finance
    Commission. Despite the lack of full implementation of the MiFID II / MiFIR Package to the domestic legal system, some of the
    provisions of the Package are directly applicable.
    The Company h as made reasonable efforts to comply with the obligations arising from the MIFID II / MIFIR Package to the
    extent to which these provisions are directly applicable. However, it cannot be ruled out that a given rule or requirement re sulting
    from the MIFID I I / MIFIR Package, to the extent that these provisions are directly applicable, will be interpreted by the Group in
    a manner inconsistent with the Directive, the Regulation or their interpretation or supervisory approach, which may involve
    applying to the Company supervisory actions and sanctions provided for by applicable provisions, and may cause the Group to
    incur further significant financial effort and implement significant organizational changes.
    Plans for further limitation of CFD’s leverage in Polan d K draft bill amending act on supervision over financial market and other
    acts
    On 12 July 2017, the draft act of 10 July 2017 on amendment of the act on supervision over the financial market and certain
    other acts was published. On 13 December 2017, anoth er draft act on amendment of the act on supervision over the financial
    market and certain other acts was presented. At present, opinions for the draft are being prepared. The main assumptions
    introduced by the draft include, among others: (i) increased req uirements regarding security deposits for Polish residents with
    regard to transactions on the market of financial derivative instruments from 1% to 2% and, consequently, reduction of financ ial
    leverage to 1:50 for retail clients. As far a retail clients wh o, during 24 months preceding submission of the order, concluded at
    least 40 transactions and expressed this intention, the draft will allow application of financial leverage of up to 1:100,
    (ii) authorising the Polish Financial Supervision Authority to m aintain a register of internet domains and block internet domains
    of investment companies, used for provision of financial services in a manner non Kcompliant with regulatory requirements, and
    (iii) introduction of stricter penal liability for unauthorised operation with regard to trading in financial instruments if the unlawful
    act results in unfavourable disposition o f property by the harmed partyL
    As of the date of this report, the bill is at the stage of giving an opinion. It is not known yet how the fin al shape of the bill will
    look. The entry into force of the leverage restriction in the projected shape will most likely increase the transaction costs for
    the Company's clients from Poland, which may adversely affect their ability and interest in trading instruments offered by the
    Company, particularly when clients have access to foreign investment firms' Polish regulations, which in turn may have
    a negative impact on the volume of trading in instruments offered by the Company in Poland, and thus on the a ompany's
    business, financial situation and results.
    Changes in the scope of protection of personal data K the so Kcalled the GDPp
    On 4 May 2016 in the Official Journal of the European Union a legislative package on a new EU legal framework for data
    protection has been published. The package consists of the Regulation (EU) 2016/679 of the European Parliament and of the
    Council of 27 April 2016 on the protection of natural persons with regard to the processing of personal data and on the free
    movement of such data, and repealing Directive 95/46/EC (General Data Protection Regulation – the GDPR) and the Directive
    (EU) 2016/680 of the European Parliament and of the Council of 27 April 2016 on the protection of natural persons with regard
    to the processing of personal data by competent authorities for the purposes of the prevention, investigation, detection or
    prosecution of criminal offences or the execution of criminal penalties, and on the free movement of such data, and repealing
    Council Framework Decis ion 2008/977/JHA. Implementation of the Directive by the Member States, with some exceptions,


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 128
    shall take place by 6 May 2018. The GDPR does not require implementation and will be used directly by all of the countries of
    the Community as of 25 May 2018. It is important to note that the obligations arising from the GDPR will also affect those
    entities which are established outside the EU but offer their services to EU citizens.
    The purpose of the aforementioned regulations is to ensure a high and uniform leve l of data protection throughout the European
    Union, as well as rise a sense of legal certainty in this area. The following main legal changes will be introduced by the GD PR:
    (i) an increase of administrative penalties, which depending on the violations, ma y amount to EUR 20 million, or 4% of the
    worldwide turnover for the previous year, depending on which amount will be higher, (ii) an obligation to notify a personal d ata
    protection authority (in Poland: GIODO) not later than 72 hours after having become aw are of any breach of data security, (iii)
    the introduction of the requirement to ensure the security of personal data processing by entrepreneurs by keeping detailed
    documentation, including documents confirming the compliance of data processing with appli cable laws and regulations, (iv)
    the introduction of the requirement to design the services or products in a way which enables the use of the minimum possible
    amount of personal data processed for their support, (v) regulation of the data subjects’ rights and strengthening of existing
    rights by limiting the data processing, (vi) granting the GIODO broad powers e.g. the power to impose an obligation to
    temporarily or permanently reduce data processing by the entrepreneur, including the prohibition on persona l data processing,
    (vii) regulation of the right to data portability, enabling the person to request for transfer its data between entrepreneurs , (viii)
    the new obligation to establish the Data Security Administrator in each enterprise if: a state authorit y is a personal data
    administrator, data processing is the core business of the enterprise or large amounts of sensitive data are processed, (ix)
    facilitation of processing of personal data within the capital group, which carry on the same activity, (x) th e introduction of the
    “one stop shop” mechanism enabling to choose the supervisory authority for the whole capital group, e.g. the Polish GIODO.
    Poland is currently working on the implementation of the above -mentioned regulations into the Polish legal orde r.
    At the submission date of this report, the Company is not able to accurately estimate the impact of the above -mentioned
    regulations on the activity of the Group. It cannot be excluded, that the process of adaptation to the changes may result in the
    nece ssity of to incur a significant financial outlays by the Group, or implementation of significant organizational changes.
    The exchange of tax information with other countries - implementation of Common Reporting Standard (CRS) and the so -called
    Euro -FATCA
    Act on the exchange of tax information with other countries of 9 March 2017, entered into force on 3 April 2017. The purpose
    of the Act is the implementation into the Polish legal system the Council Directive 2014/107/EU of 9 December 2014 amending
    Directiv e 2011/16/EU as regards mandatory automatic exchange of information in the field of taxation as well as regulations
    enabling the automatic exchange of tax information with other than EU countries on the basis on a Common Reporting
    Standard (CRS). The Repub lic of Poland declared in the multilateral agreement of the competent authorities concerning the
    automatic exchange of financial information for tax purposes, signed on 29 October 2014, that will implement above -mentioned
    acts. Poland did not implement the aforementioned directive at the given time. These regulations are aimed to create a system
    of exchange of tax information between countries, in order to effectively combat tax evasion made by tax residents from each
    jurisdiction, regarding to their taxabl e income earned abroad.
    According to this Act, financial institutions are required to: (i) the application of due diligence procedures and reporting
    procedures involving identification and reporting of accounts belonging to tax residents form other countri es (ii) registration of
    undertaken actions with due diligence (iii) collecting the documentation required in application of due diligence procedures, in
    particular statements about the tax residence of account holders or persons controlling this accounts a nd documentary
    evidences. In addition, institutions are obliged to store the reports, records of activities and documentation indicated abov e for
    a period of 5 years from the end of the year in which the obligation to provide information about the account arose. If a financial
    institution fails to meet these obligations dissuasive sanctions may be imposed.
    The Company has exercised due diligence in order to comply with its obligations under the Act. However, it cannot be excluded
    that a given rule or requir ement will be interpreted by the Group in a manner inconsistent with the Act which may be connected
    with risk of administrative sanctions and other administrative measures specified in binding laws and may require incurring b y
    the Group significant financi al outlays and implementation of the significant organizational changes.
    Guidelines for the brokerage services on the OTC derivatives market
    On 24 May 2016 Polish Financial Supervision Authority (the “PFSA”) adopted and issued guidelines concerning the ren dering
    of brokerage services on the OTC derivatives market” (the “PFSA Guidelines”). Contents of the PFSA Guidelines are available o n
    the Company’s website. The PFSA Guidelines apply to many aspects of offering services on the OTC market, including, inter
    alia, the role of supervisory boards and management boards in the process of offering services, the promotion of such service s,
    soliciting clients, outsourcing client solicitation, providing clients with information on the characteristics of and the ris ks
    involved in investing on the OTC market, the method of testing if the services provided are adequate to individual client
    knowledge and experience, the nature of margin collateral, financial leverage and the stop -out mechanism, as well as their


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 129
    practical a pplication, the time required to execute client instructions, information for clients about OTC market profitability
    statistics, the terminology applied in contracts with clients, transaction costs and the process of the annulment and correct ion
    of transac tions.
    The Company used the best efforts to implement the PFSA Guidelines. However, it cannot be excluded that a given rule or
    requirement will be interpreted by the Group in a manner inconsistent with the PFSA approach which may be connected with
    risk of administrative sanctions and other administrative measures specified in binding laws and may require incurring by the
    Group significant financial outlays and implementation of the significant organizational changes.
    The PFSA Guidelines on the management of information technology and ICT environment security for investment firms
    The purpose of these guidelines is to present investment firms with supervisory expectations concerning prudent and stable
    management of the IT and ICT environment, including specifi cally the risk associated therewith. According to the position of
    the PFSA’s the guidelines should be applied on a ‘comply or explain’ basis in terms of the manner of implementation of the
    specific guidelines, subject to prudential approach, acceptable ris k levels and the need to comply with applicable law.
    The Company has exercised due diligence in order to comply with the PFSA Guidelines. However, it cannot be excluded that a
    given rule or requirement will be interpreted by the Company in a manner incons istent with the PFSA approach which may be
    connected with risk of supervisory activities and sanctions specified in binding laws and may require incurring by the Compan y
    significant financial outlays and implementation of the significant organizational cha nges.
    Document including key information on Financial product („KID” – Key Information DocumentG
    Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the Council of 26 November 2014 on key information
    documents for packaged retail and insurance Kbased investment products (PRIIPs) was supposed to enter in force on
    31 December 2016, however it finally entered into force on 1 January 2018. The PRIIP Regulation imposes an obligation on
    specified financial institutions of preparing document which contains key information of given financial product and defines
    the manner of its presentation to indi vidual investors. KID document needs to be prepared for each packaged retail and
    insurance Kbased investment product. These products also include derivatives, such as options and CFDs. PRIIP Regulation
    precisely defines the elements and the sequence in whic h they shall be included in KID, that is: (i) product name, (ii) data
    identifying product manufacturers, (iii) information concerning supervision authority of manufacturer, (iv) appropriate warni ng
    if product is difficult to understand, (v) main characteri stics of product, (vi) description of risk and return, (vii) costs related with
    investment, (viii) determine the duration of the possession of the product, (ix) information on methods of claim submission, (x)
    and other relevant information. In cases of inf ringement of the obligations arising from PRIIP Regulation the supervisory
    authority may impose following administrative sanctions and measures: (i) prohibition of the product's being placed on the
    market, (ii) order to suspend placing the product's on the market, (iii) placing the person responsible for the infringement on the
    list of the public notices, indicating the nature of the breach, (iv) the prohibition of dissemination KID not satisfying the
    requirements available and publication of the new versio n, (v) in case of legal persons administrative sanctions up to EUR
    S 00N 000, or in member states, whose currency is not the euro the equivalent in national currency at 30 December 2014, or
    up to 3% the total annual turnover of this legal person in accorda nce with the most recent available financial statement or up
    to twice the amount of the profits gained or losses avoided because of the breach, in case where fair value can be determined ,
    (vi) in case of natural persons administrative sanctions up to EUR U 00 000, or in member states, whose currency is not the
    euro the equivalent in national currency at 30 December 2014, or up to twice the amount of the profits gained, or losses avoi ded
    because of the breach, in case where fair value can be determined. The p egulation becomes directly applicable in all member
    statesL
    At the submission date of this report it is not possible to assess the full impact of the obligations arising from the PRIIP
    Regulations on the Group’s activities and there is no certainty if adju sting to the obligations and requirements provided at
    present in the Regulations will not have significant negative impact on the operations, financial position and results of the
    Group as well as the price of shares.
    Preventing use of the financial system for money laundering or terrorist financing - the so -called IV AML Directive
    The European Union is working on the adaptation of national legal systems to the Directive (EU) 2015/849 of the European
    Parliament and of the Council of 20 May 2015 on the preve ntion of the use of the financial system for the purposes of money
    laundering or terrorist financing, amending Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council, and
    repealing Directive 2005/60/EC of the European Parliament and of t he Council and Commission Directive 2006/70/EC (the
    Directive). The main changes resulting from the new legislation are among others: (i) highlight of the importance of a
    comprehensive approach to the analysis of the risk of money laundering and terrorist financing, at transnational, national and
    institutional levels, (ii) clarification of the methods of the real beneficiaries identification, (iii) extension of the defi nition of
    politically exposed persons (PEP) by adding domestic persons to that group, (iv ) extension of the scope of the new regulations
    on entities receiving cash payments above EUR 10 000, instead present EUR 15 000.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 130
    The Polish legislator failed to complete transposition of provisions of the Directive within the required deadline which expi red
    on 26 June 2017. The draft act on the prevention of money laundering and terrorism financing implementing provisions of the
    Directive into the Polish legal order was approved by the Council of Ministers on 22 January 2018. On 1 February 2018, the
    draft was filed at the Parliament. The first reading of the draft took place on 8 February 2018 at the session of the Parliament.
    The draft was directed to the Public Finance Commission which was assigned with the deadline to present its report by 27 Apri l
    2018. Amendments in the new act include (i) introduction of a new category of institutions which are obliged to apply the act
    on the prevention of money laundering and terrorism financing, including entities conducting business activity involving
    provision of s ervices related to exchange among virtual currencies and means of payment and exchange among virtual
    currencies, (ii) amendment of the definition of beneficial owner and politically exposed person, (iii) necessity to introduce
    a procedure for identificati on and assessment of the risk related to money laundering and terrorism financing in connection
    with the business activity conducted, (iv) obligation to have a single procedure on the prevention of money laundering for th e
    whole capital group, (v) shorteni ng of the deadline for reporting of transactions to the General Inspector for Financial
    Information to 7 days after execution thereof, (vi) reduction of the limit for transactions executed in cash to EUR 10 000, ( vii)
    increase of penalties for violation of provisions of the act up to the equivalent of EUR 5 000 000 or up to 10% of the turnover
    declared in the most recent consolidated financial statements for the business year.At the submission date of this report the
    Company is not able to accurately estima te the full impact of the referred regulations on the activity of the Group. It cannot be
    excluded that the process of adaptation to the changes may result in the necessity to incur a significant financial outlays b y
    the Group or implementation of signific ant organizational changes, which may affect financial position and results of the Group
    as well as the price of shares.
    Activity of the European Securities and Markets Authority (“ESMA”)
    The group is witnessing continuous regulatory changes in the industr y at an international level that may change over time. The
    European Securities and Markets Authority (ESMA) published on 29 June 2017 a statement regarding possible product
    interventions for CFDs, binary options and other highly speculative financial produ cts that would take place under MIFIR.
    On 18 January 2018, the ESMA published the “Call for evidence” document concerning potential measures within the product
    intervention pursuant to art. 40 MiFIR with respect to CFD contracts and binary options offered to retail clients. At present, the
    document is at the stage of consultations which are to end on 5 February 2018. By the date of publication of this report, the
    ESMA has not issued any announcement stating the consultations outcome. As far as CFD contract s are concerned, the
    following actions are being considered: (i) introduction of a financial leverage limit upon opening of a position by a retail client,
    (ii) introduction of the margin close -out principle with regard to positions, (iii) introduction of t he negative balance protection
    principle with regard to the account, (iv) limitation of application by investment firms, whether indirectly or directly, of monetary
    or non -monetary incentives to encourage retail clients to use CFD products, (v) determinati on of standardised risk warnings on
    all stages of communication with the client retail. The ESMA has not yet decided whether or not the planned measures will als o
    include CFD instruments on cryptocurrencies. As far as binary options are concerned, the ESMA is considering introduction of
    a prohibition in the area of marketing, distribution and sales of those instruments to retail clients.
    Moreover, on 5 February 2018 the ESMA published its Guidelines on MiFID II product governance requirements. The document
    discusses obligations regarding compliance with the law and reporting, and it presents: (i) guidelines for manufacturers,
    including the manufacturer’s obligation to identify the potential target market and the relationship between the manufacturer ’s
    distri bution strategy and their target market definition; (ii) guidelines for distributors, which define – inter alia – the relationship
    between the product governance requirements and assessment of suitability or adequacy, as well as the distribution strategy,
    and (iii) guidelines regarding issues applicable to manufacturers and distributors, including principles of identification of the
    negative target market and sales outside the positive target market, as well as application of the requirements of the target
    market to firms operating on wholesale markets.
    The Company is not in a position to predict the final shape of planned changes related to the abovementioned restrictions. It
    cannot be ruled out that the restriction introduced by ESMA will have a significant impact on the way the Group offers and
    promotes financial products, and further on the financial results of the Group and will require the Group to incur further
    significant financial outlays and implement significant organizational changes.
    France
    In France the works on the introduction of restrictions on promoting the services in the scope of, inter alia, derivatives on the
    OTC market were completed. The act, passed by the French parliament on 8 November 2016 entered into force on 11 December
    2016. As a consequence of the implementation of the act French supervisory authority - AMF adapted its own regulations
    applicable to investment firms providing services on French territory. The restrictions are one of the other underlying
    assumptions inclu ded in the French Monetary and Financial Code. The Act introduces, inter alia, ban on, indirect and direct
    transfer through electronic means of transmission promotional materials relating to financial services for non -professional
    clients and to prospectiv e clients. The ban refers to the services for which a client is unable to estimate maximum exposure to


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 131
    risk at the time of the transaction, in respect of which the risk of financial losses may exceed the value of the initial mar gin or
    which the potential r isk is not readily apparent due to the ability of the potential benefits.
    The Company has exercised due diligence in order to comply with the amended regulations. However, it cannot be excluded
    that measures undertaken by the Company in order to implement above requirements will be interpreted by the Company in a
    manner inconsistent with the Act which may be connected with risk of administrative sanctions and other administrative
    measures specified in binding laws and may require incurring by the Company si gnificant financial outlays and implementation
    of the significant organizational changes.
    Turkey
    On 10 February 2017 the Communiqué on the changes in the III -37.1 Communiqué on principles regarding investment services,
    activities and ancillary services hav e been published in the Official Journal. Key assumptions include the reduction of used
    leverage to 1:10 and the introduction of minimum deposit of TRY 50 thousand (or the equivalent in foreign currency – approx.
    12 thousand USD). The changes referred to a bove entered into force with immediate effect for all customers and open positions
    from 10 February 2017, and in relation to the positions opened before that date was a deadline 45 days to adjust the current
    state to the new regulations. Consequently, on 1 8 May 2017 the Company decided to withdraw from operations on the Turkish
    market. Yet, the decision was suspended on 30 November 2017 by the Board of the Company until the end of the first half of
    2018, because of the possibility that the Turkish regulator y authority CMB may mitigate changes in the regulations governing
    operations in the area of investment services, investment activity and auxiliary services.
    Germany
    On 8 May 2017 German supervisory authority - BaFin published General Administrative Act lim iting the promotion, distribution
    and sale of CFD financial instruments, of which transactions may result that on client’s account will occur debt. Such debt i s
    the result of transactions where the loss exceeds the value of client’s deposits.
    The Company has made every effort to comply with the above regulations. However, it cannot be ruled out that a given rule or
    requirement will be interpreted by the Company in a manner incompatible with the BaFin approach, which may involve
    application to the Company o f the supervisory activities and sanctions provided for in the applicable legislation and may require
    the Company to incur further significant financial expenses and Implementation of significant organizational changes.
    Great Britain
    On 6 December 2016 Bri tish supervisory authority - FCA submitted for consultation the document called Enhancing conduct
    of business rules for firms providing contract for difference products to retail clients. The main assumptions of legal chang es
    include among others reduction of leverage offered depending on the client’s investment in derivatives experience. Under the
    proposed assumptions for experienced retail clients i.e. those who have done at least 40 transactions in a continuous period
    of 12 months over the last 3 years, or at least 10 transactions per quarter in the four quarters over the last three years the
    maximum leverage level will be 1:50. For other clients leverage was set at the maximum level 1:25. Further proposals indicate d
    in the document assume preventing offe ring of bonuses or rebates, which depend on the opening of an account or payment of
    deposit by the client. The document also envisages the introduction of obligation to publish standardized information on the
    risks of investing in derivative instruments an d information on the percentage of accounts, on which gain or loss was reported
    in the preceding quarter and the preceding 12 months.
    According to the FCA information, the publication of final version of the document has been delayed, pending the outcome of
    discussions being conducted within the European Securities and Markets Authority (“ESMA”) about the possible use of its
    product intervention powers under article 40 of MiFIR. At the date of this report, the Company cannot exclude the possibility
    that th e provided restrictions will have a material adverse impact on the operations, financial position and results of the Group
    on the United Kingdom market, as well as the price of shares.
    Spain
    On 17 March 2017 Spanish supervisory authority (Comisión Nacional del Mercado de Valores – CNMV) has required financial
    institutions offering CFD financial instruments and binary options which use leverage higher than 1:10, to include relevant
    information and warnings and to apply mechanisms which enforce client to acquaint with them and to accept the risks related
    with these products, inter alia, during the process of brokerage services agreement conclusion, before usage of such services
    and, as well, duri ng usage of such services by client. Required by the CNMV warnings enforce clients of financial institutions to
    become acquainted with the risks related with products, and in case of willingness to use these products, to express
    unequivocal acceptation of this risk. Regulations are designed to protect individual investors.
    The Company has exercised due diligence in order to comply with the above regulations. However, it cannot be excluded that
    measures undertaken by Company in order to implement above requi rements will be interpreted by the Company in a manner


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 132
    inconsistent with the regulations which may be connected with risk of administrative sanctions and other administrative
    measures specified in binding laws and may require incurring by the Company signi ficant financial outlays and implementation
    of the significant organizational changes.
    Romania
    Romania is working on amending the Capital Markets Act No. 24/2017. The Romanian Regulatory Authority - Autoritatea de
    Supraveghere Financiară ("ASF") has submit ted to the Ministry of Finance a draft amendment, which maintains a prohibition
    on the distribution of CFD derivatives and binary options to retail clients in Romania. Currently, work is underway to determ ine
    the exact scope of the constraints and the fina l shape of the project. It is envisaged that the amending law may be adopted at
    the beginning of 2018, while the entry into force could take place in mid -2018. The draft amendment is in the process of
    consultation and it is not yet known what the final sha pe of the bill will look like.
    Financial transaction tax
    As at the submission date of this report the only jurisdictions where the Group conducts its business and where financial
    transactions tax was payable were Italy (the tax applies from 1 September 201 3) and France (the tax applies from 1 August
    2012).
    Notwithstanding the above, the work on the pan -European legislation imposing a financial transaction tax a portion of the
    proceeds of which would be contributed directly to the EU budget is in progress. T he original proposal regarding the introduction
    of such tax provided that the minimum tax rates will be 0.1% on any trading in shares and bonds and 0.01% on any trading in
    derivative instruments. On 8 December 2015, a working draft of a summary of the meet ing of the Economic and Financial
    Affairs Council, which was held on the same day, was published. It presented the principal assumptions for the future tax on
    financial trades regarding: (i) shares; and (ii) derivatives. According to that document, the tax should apply to all transactions
    involving shares, although a more precise definition of its territorial scope was left to the legislative initiative of the E uropean
    Commission. The document states that the tax will also apply to transactions in derivativ e instruments executed within the
    scope of market making activities. As at the submission date of this report there is no official information about the possib le
    date of the imposition of such a tax.
    5.3 Employment information
    As at 31 December 2017, the Group employed 388 people, including 252 persons employed by the Company. The Group's
    employment structure is dominated by employees involved in sales. The Group does not employ a significant number of
    temporary employees.
    The table below presen ts information on the number of employees of the Parent Company, its foreign branches and Group
    Companies on dates indicated therein.
    AS AT
    31.12.2017 31.12.2016
    Parent Company 252 223
    Foreign branches 98 99
    Group companies 38 76
    Total 388 398
    5.4 Major research and development achievements
    In the reporting period, the Company did not conduct any research and development works.


    Capital Group X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Management Board Report on operations for the year ended 31 December 2017
    (Translation of a document originally issued in Polish)
    www.xtb.pl 133
    6. Statements of the Management Board
    Statement of the Management Board of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. on the reliabili ty of preparation of the consolidated
    and separate financial statements
    The Management Board of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. declares that, to the best of its knowledge, the consolidated
    and separate financial statements for 2017 and comparative data have been prepared in accordance with the applicable
    accounting principles and reflect in a true, reliable and clear financial and financial situation and the financial result of the Group
    and the Company, respectively. The activity report contains a true picture of the development and achievements of the Group
    and the Company, respectively, including a description of the basic risks and threats.
    Statement of the Management Board of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. on the entity authorized to conduct aud it of the
    consolidated and separate financial statements
    The Management Board of X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. declares that the entity authorized to audit the consolidated
    and separate financial statements for 2017, i.e. Ernst & Young Audyt Polska Sp . z o.o. Sp.k., based in Warsaw, was selected in
    accordance with the law. This entity and statutory auditors who audited those financial statements met the conditions for
    expressing an unbiased and independent opinion on the audited financial statements, i n accordance with the applicable
    regulations and professional standards.
    War saw , 6 March 201 8
    Omar Arnaout Paweł Frańczak
    President of the
    Management Board
    Member of the
    Management Board
    Paweł Szejko Filip Kaczmarzyk
    Member of the
    Management Board
    Member of the
    Management Board




    WWW.XTB.PL


    Treść w podglądzie może zawierać błędy powstałe podczas konwersji plików pdf.
  • Załącznik nr: 2

    Pobierz plik





    SPIS TREŚCI

    LIST PREZESA ZARZĄDU 3

    WYBRANE DANE FINANSOWE 5

    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE 7

    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z DOCHODÓW CAŁKOWITYCH 8
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 9
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 10
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 12
    NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 13

    1. Dane Jednostki dominującej i skład Grupy Kapitałowej 13
    2. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego 16
    3. Profesjonalny osąd i niepewność szacunków 20
    4. Przyjęte zasady rachunkowości 21
    5. Informacje o istotnych szacunkach i wycenach 32
    6. Przychody z działalności operacyjnej 34
    7. Wynagro dzenia i świadczenia pracownicze 35
    8. Marketing 35
    9. Koszty utrzymania i wynajmu budynków 35
    10. Pozostałe usługi obce 35
    11. Koszty prowizji 36
    12. Pozostałe koszty 36
    13. Przychody i koszty finansowe 36
    14. Informacje dotyczące segmentów działalności 37
    15. Środki pieniężne 42
    16. Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 42
    17. Pożyczki udzielone i pozostałe należności 42
    18. Rozliczenia międzyokresowe 43
    19. Wartości niematerialne 44
    20. Rzeczowe aktywa trwałe 46
    21. Zobowiązania wobec klientów 48
    22. Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu 48
    23. Pozostałe zobowiązania 48
    24. Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego 49
    25. Zobowiązania z tytułu leasingu operacyjnego 49
    26. Rezerwy na zobowiązania i zobowiązania warunkowe 49
    27. Kapitał własny 50
    28. Podział zysku i dywidendy 52
    29. Zysk na akcję 52
    30. Podatek dochodowy i odroczony 52
    31. Transakcje z podmiotami powiązanymi 56
    32. Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych 58
    33. Zatrudnienie 58
    34. Dodatkowe informacje i objaśnienia do sprawozdania z przepływów pieniężnych 58
    35. Zdarzenia po dniu bilansowym 58
    36. Instrumenty finansowe klientów oraz wartości nominalne transakcji na instrumentach pochodnych (pozycje pozabilansowe) 58
    37. Pozycje dotyczące systemu rekomp ensat 59
    38. Zarządzanie kapitałem 59
    39. Zarządzanie ryzykiem 61

    SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY I SPÓŁKI 74

    1. Podstawowe informacje 75
    2. Działalność i rozwój Spółki dominującej i jej Grupy Kapitałowej 78
    3. Sytuacja operacyjna i finansowa 84
    4. Ład korporacyjny 106
    5. Pozostałe informacje 127
    6. Oświadczenia Zarządu 137



    LIST PREZESA ZARZĄDU


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 4
    List Prezesa Zarządu



    Szanowni Państwo!
    W imieniu Zarządu X -Trade Brokers DM S.A. przekazuję
    Państwu raport za 2017 rok. Dokument ten jest
    podsumowaniem działalności Grupy Kapitałowej XTB
    w ubiegłym roku, w tym osiągniętych wyników
    finansowych oraz najważniejszych wydarzeń.
    Istotnym czynnikiem sukcesu XTB jest umiejętne
    wykorzystanie zmian otoczenia ekon omicznego
    i rynkowego, nie tylko w kategorii maksymalizowania
    zysku, ale również konsekwentnego wzmacniania siły
    finansowej oraz pozycji konkurencyjnej firmy.











    Wyniki finansowe Grupy XTB wypracowa ne w minionym
    roku potwierdzają stabilną i ugruntowaną pozycję XTB
    na międzynarodowym rynku. Skonsolidowane
    przychody z działalności operacyjnej oraz EBIT
    osiągnęły poziom odpowiednio 273,8 mln zł i 128,3 mln
    zł. Są to wyniki wyższe od wypracowanych w roku 2016
    odpowiednio o 9,3% oraz o 56,2%. Zysk netto wzrósł
    o 19,6% w porównaniu do wyniku za 2016 rok.
    XTB posiada solidny fundament pod wzrosty w postaci
    stale rosnącej bazy klientów. W IV kwartale 2017 r.
    liczba otwartych nowych rachunków była rekordowa
    zarówno w stosunku do wcześniejszych kwart ałów
    2017 r., jak i poszczególnych kwartałów 2016 r.
    Plany Zarządu na najbliższe okresy zakładają rozwój
    Grupy w szczególności poprzez rozbudowę bazy
    klienckiej i oferty produktowej, dalszą penetrację
    istniejących rynków oraz ekspansję geograficz ną na
    rynk i Ameryki Łacińskiej.
    W imieniu Zarządu chciałbym podziękować naszym
    akcjonariuszom, Radzie Nadzorczej oraz Pracownikom
    za ich zaangażowanie i pracę na rzecz budowania
    wartości Grupy Kapitałowej XTB. Mam nadzieję, że
    kolejne lata przyniosą dalszy rozwój dz iałalności
    prowadzonej przez X -Trade Brokers DM S.A.,
    potwierdzony nie tylko rosnącą liczbą oferowanych
    produktów i usług, ale także rosnącym gronem Klientów,
    i dalszym zwiększeniem zyskowności Spółki i jej
    zdolności do generowania wartości.




    Z wyrazami szacunku,
    Omar Arnaout
    Prezes Zarządu



    WYBRANE DANE FINANSOWE


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 6
    WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE

    W TYS. PLN W TYS. EUR
    12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONE 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONE
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych
    dochodów:
    Przychody z działalności operacyjnej 273 767 250 576 64 496 57 265
    Zysk z działalności operacyjnej 128 270 82 115 30 219 18 766
    Zysk przed opodatkowaniem 114 685 93 282 27 018 21 318
    Zysk netto 92 973 77 707 21 903 17 759
    Zysk netto i rozwodniony zysk netto na jedną akcję
    przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
    (w PLN/EUR na akcję) 0,79 0,66 0,19 0,15

    Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów
    pieniężnych:
    Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 121 869 56 284 28 711 12 863
    Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (3 987) (1 773) (939) (405)
    Środki pieniężne netto z działalności finansowej (37 697) (91 686) (8 881) (20 953)
    Zwiększenie/(Zmniejszenie) netto środków pieniężnych
    i ich ekwiwalentów 80 185 (37 175) 18 891 (8 496)

    W TYS. PLN W TYS. EUR
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji
    finansowej :
    Aktywa razem 897 704 796 753 215 230 180 098
    Zobowiązania razem 497 362 440 860 119 246 99 652
    Kapitał podstawowy 5 869 5 869 1 407 1 327
    Kapitał własny 400 342 355 893 95 985 80 446
    Liczba akcji (w szt.) 117 383 635 117 383 635 117 383 635 117 383 635
    Wartość księgowa i rozwodniona wartość księgowa
    na jedną akcję przypadająca akcjonariuszom jednostki
    dominującej (w PLN/EUR na akcję) 3,41 3,03 0,82 0,69

    Powyższe dane finansowe zostały przeliczone na walutę EUR w następujący sposób:
     pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów oraz skonsolidowanego sprawozdania
    z przepływów pie niężnych – według kursu stanowią cego średnią arytmetyczną średnich kursów określonych przez
    Narodowy Bank Polski na ostatni dzień każdego miesiąca okresu sprawozdawczego:
    − za okres bieżący: 4, 2447 ;
    − za okres porównawczy: 4,3 757 ;
     pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej – według średniego kursu określonego przez
    Narodowy Bank Polski na koniec okresu sprawozdawczego:
    − za okres bieżący: 4, 1709 ;
    − za okres porównawczy: 4,42 40 .



    SKONSOLIDOWANE
    SPRAWOZDANIE FINANSOWE


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 8
    SPRAWOZDANIE Z DOCHODÓW CAŁKOWITYCH
    (W TYS. ZŁ) NOTA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych 6.1 269 188 245 216
    Przychody z tytułu prowizji i opłat 6.2 4 45 7 5 284
    Pozostałe przychody

    122 76
    Przychody z działalności operacyjnej razem 6 273 76 7 250 576
    Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze 7 (73 150) (71 864)
    Marketing 8 (24 841) (49 338)
    Pozostałe usługi obce 10 (21 943 ) (20 620)
    Koszty utrzymania i wynajmu budynków 9 (7 934) (8 698)
    Amortyzacja 19,20 (6 054) (5 423)
    Podatki i opłaty

    (2 059) (2 597)
    Koszty prowizji 11 (5 964) (4 182)
    Pozostałe koszty 12 (3 552 ) (5 739)
    Koszty działalności operacyjnej razem (145 497 ) (168 461)
    Zysk z działalności operacyjnej 128 270 82 115
    Odpisy aktualizujące wartości niematerialne 19 (5 612) −
    Przychody finansowe 13 6 318 12 122
    Koszty finansowe 13 (14 291) (955)
    Zysk przed opodatkowaniem 114 685 93 282
    Podatek dochodowy 30 (21 712 ) (15 575)
    Zysk netto 92 973 77 707



    Inne całkowite dochody

    (10 9 61 ) (4 304)
    Pozycje, które będą przeklasyfikowane do zysku/(straty) po spełnieniu
    określonych warunków

    (10 9 61 ) (4 304)
    - różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych

    (8 8 62) (5 542)
    - różnice kursowe z wyceny kapitałów wydzielonych

    (2 592) 1 528
    - podatek odroczony

    493 (290)


    Całkowite dochody ogółem 82 0 12 73 403





    Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej

    92 973 77 707
    Całkowite dochody ogółem przypadające akcjonariuszom jednostki
    dominującej

    82 0 12 73 403


    Zysk netto na jedną akcję:


    - podstawowy z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom
    jednostki dominującej (w złotych) 29 0,79 0,66
    - podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres
    przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (w złotych) 29 0,79 0,66
    - rozwodniony z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom
    jednostki dominującej (w złotych) 29 0,79 0,66
    - rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres
    przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (w złotych) 29 0,79 0,66
    Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów należy analizować łącznie z notami uzupełniającymi stanowiącymi
    integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego .



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 9
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
    (W TYS. ZŁ) NOTA 31.12.2017 31.12.2016
    AKTYWA

    Środki pieniężne własne 15 367 096 290 739
    Środki pieniężne klientów 15 37 8 471 375 642
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 16 127 944 94 903
    Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży

    147 190
    Należności z tytułu podatku dochodowego

    375 1 016
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 17 4 009 5 244
    Rozliczenia międzyokresowe kosztów 18 3 216 3 590
    Wartości niematerialne 19 2 915 10 060
    Rzeczowe aktywa trwałe 20 3 034 3 746
    Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 30 10 497 11 623
    Aktywa razem 897 70 4 796 753


    KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA





    Zobowiązania


    Zobowiązania wobec klientów 21 421 400 377 268
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu 22 40 905 22 645
    Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego

    1 268 4 262
    Pozostałe zobowiązania 23 21 913 22 693
    Rezerwy na zobowiązania 26 1 666 948
    Rezerwa na odroczony podatek dochodowy 30 10 210 13 044
    Zobowiązania razem 497 3 62 440 860


    Kapitał własny


    Kapitał podstawowy 27 5 869 5 869
    Kapitał zapasowy 27 71 608 71 608
    Pozostałe kapitały rezerwowe 27 247 992 212 554
    Różnice kursowe z przeliczenia 27 (15 906 ) (4 945)
    Zyski zatrzymane

    90 7 79 70 807
    Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej 400 3 42 355 893
    Kapitał własny razem 400 3 42 355 893


    Kapitał własny i zobowiązania razem 897 70 4 796 753
    Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z notami uzupełniającymi stanowiącymi
    integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego .










    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 10
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁAS NYM
    Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia 201 7 do 31 grudnia 2017 roku
    (W TYS. ZŁ) KAPITAŁ
    PODSTAWOWY
    KAPITAŁ
    ZAPASOWY
    POZOSTAŁE
    KAPITAŁY REZERWOWE
    RÓŻNICE
    KURSOWE Z PRZELICZENIA JEDNOSTEK
    ZAGRANICZNYCH
    ZYSKI
    ZATRZYMANE
    KAPITAŁ
    WŁASNY WŁAŚCICIELI JEDNOSTKI
    DOMINUJĄCEJ
    KAPITAŁ
    WŁASNY RAZEM
    Stan na 1 stycznia 2017 roku 5 869 71 608 212 554 (4 945) 70 80 7 355 89 3 355 89 3
    Całkowite dochody za okres
    sprawozdawczy
    Zysk netto − − − − 92 9 73 92 9 73 92 9 73
    Inne całkowite dochody − − − (10 9 61 ) − (10 9 61 ) (10 961 )
    Całkowite dochody za okres sprawozdawczy razem − − − (10 9 61 ) 92 973 82 0 12 82 0 12

    Transakcje z właścicielami jednostki
    dominującej ujęte bezpośrednio w
    kapitale własnym
    Podział wyniku finansowego (nota 2 8) − − 35 438 − (73 001) (37 563) (37 563)
    - wypłata dywidendy − − − − (37 563) (37 563) (37 563)
    - przeniesienie na kapitał rezerwowy − − 35 438 − (35 438) − −
    Stan na 3 1 grudnia 2017 roku 5 869 71 608 247 992 (15 906 ) 90 7 79 400 3 42 400 3 42
    Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z notami uzupełniającymi stanowiącymi integralną część sko nsolidowanego sprawozdania
    finansowego.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 11
    Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia 2016 do 31 grudnia 2016 roku
    (W TYS. ZŁ) KAPITAŁ PODSTAWOWY KAPITAŁ ZAPASOWY
    POZOSTAŁE
    KAPITAŁY REZERWOWE
    RÓŻNICE KURSOWE Z
    PRZELICZENIA JEDNOSTEK ZAGRANICZNYCH
    ZYSKI ZATRZYMANE
    KAPITAŁ WŁASNY
    WŁAŚCICIELI JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ
    KAPITAŁ WŁASNY RAZEM
    Stan na 1 stycznia 2016 roku 5 869 71 608 189 092 (641) 108 121 374 049 374 049
    Całkowite dochody za okres
    sprawozdawczy
    Zysk netto − − − − 77 70 7 77 70 7 77 707
    Inne całkowite dochody − − − (4 304 ) − (4 304 ) (4 304 )
    Całkowite dochody za okres
    sprawozdawczy razem − − − (4 304 ) 77 70 7 73 40 3 73 40 3

    Transakcje z właścicielami jednostki
    dominującej ujęte bezpośrednio w
    kapitale własnym
    Podział wyniku finansowego (nota 2 8) − − 23 462 − (115 021) (91 559) (91 559)
    - wypłata dywidendy − − − − (91 559) (91 559) (91 559)
    - przeniesienie na kapitał rezerwowy − − 23 462 − (23 462) − −
    Stan na 31 grudnia 2016 roku 5 869 71 608 212 554 (4 945 ) 70 80 7 35 5 89 3 35 5 89 3
    Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z notami uzupełniającymi stanowiącymi integralną część skonsolidowanego sprawozdania
    finansowego .





    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 12
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
    (W TYS. ZŁ) NOTA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.201 7 31.12 .201 6
    Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
    Zysk przed opodatkowaniem

    114 685 93 282
    Korekty:


    (Zysk) Strata ze sprzedaży lub zbycia składników rzeczowych aktywów trwałych

    37 (4)
    Amortyzacja

    6 054 5 423
    (Dodatnie) ujemne różnice kursowe z przeliczenia środków pieniężnych

    3 828 (2 586 )
    Odpisy aktualizujące wartości niematerialne 19 5 612 −
    Pozostałe korekty 34 .2 (10 7 77 ) (4 286 )
    Zmiana stanu


    Zmiana stanu rezerw

    718 77
    Zmiana stanu aktywów i zobowiązań finansowych przeznaczonych do
    obrotu

    (14 781 ) (18 219 )
    Zmiana stanu środków pieniężnych o ograniczonej możliwości dysponowania

    (2 829 ) (77 504 )
    Zmiana stanu pożyczek udzielonych i pozostałych należności

    1 235 (699 )
    Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych kosztów

    374 (1 077 )
    Zmiana stanu zobowiązań wobec klientów

    44 132 76 192
    Zmiana stanu pozostałych zobowiązań 34 .1 (650 ) (3 898 )
    Środki pieniężne z działalności operacyjnej 147 638 66 701
    Zapłacony podatek dochodowy

    (25 773) (10 427 )
    Odsetki 4 10
    Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 121 869 56 284


    Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej


    Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych 205 11
    Wydatki z tytułu płatności za rzeczowe aktywa trwałe 20 (1 287) (1 554 )
    Wydatki z tytułu płatności za wartości niematerialne 19 (2 905) (230 )
    Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (3 987) (1 773 )


    Przepływy pieniężne z działalności finansowej


    Płatności zobowiązań z umów leasingu finansowego

    (130) (117 )
    Zapłacone odsetki z tytułu leasingu

    (4) (10 )
    Dywidendy wypłacone na rzecz właścicieli

    (37 563) (91 559 )
    Środki pieniężne netto z działalności finansowej (37 697) (91 686 )


    Zwiększenie (Zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich
    ekwiwalentów 80 185 (37 175 )
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek roku obrotowego

    290 739 325 328
    Wpływ zmian kursów walut na saldo środków pieniężnych w walutach
    obcych

    (3 828) 2 586
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec roku obrotowego 15 367 096 290 739
    Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z notami uzupełniającymi stanowiącymi
    integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego .


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 13
    NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
    1. Dane Jednostki dominującej i skład Grupy Kapitałowej
    Jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. („Grupa” , „Grupa Kapitałowa ) jest X -Trade
    Brokers Dom Maklerski S.A. (zwany dalej: „Spółka dominująca”, „Jednostka dominująca”, „Dom Maklerski” , „XTB” )
    z siedzibą Centrali w Warszawie, ul. Ogrodowa 58, 00 -876 Warszawa.
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. jest wpisany do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rej estru Sądowego prowadzonego
    przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy KRS pod nr 0000217580. Spółce dominującej nadano
    numer statystyczny REGON 015803782 oraz numer NIP 527 -24 -43 -955.
    Przedmiotem działalności Spółki dominującej jest pr owadzenie działalności maklerskiej na rynku OTC (instrumenty pochodne
    na waluty, towary, indeksy, akcje i obligacje). Spółka dominująca podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego i
    prowadzi działalność regulowaną na podstawie zezwolenia z dnia 8 listopa da 2005 r oku nr DDM -M-4021 -57 -1/2005.
    1.1 Informacja o podmiotach sprawozdawczych w strukturze organizacyjnej Jednostki
    dominującej
    Niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym objęte są następujące oddziały zagraniczne wchodzące w skład
    Spółki dominują cej:
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, organizačni složka – oddział utworzony w dniu 7 marca 2007 roku
    w Republice Czeskiej. Oddział wpisany został do rejestru handlowego prowadzonego przez Sąd Miejski w Pradze pod
    numerem 56720 oraz posiada n astępujący numer identyfikacji podatkowej CZK 27867102.
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, Sucursal en Espana - oddział utworzony w dniu 19 grudnia 2007 roku
    w Hiszpanii. W dniu 16 stycznia 2008 roku oddział zarejestrowany został przez władze Hiszpanii oraz posiada
    następujący numer identyfikacji podatkowej ES W0601162A.
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, organizačná zložka - oddział utworzony w dniu 1 lipca 2008 roku
    w Republice Słowackiej. W dniu 6 sierpnia 2008 roku oddział wpisan y został do rejestru handlowego prowadzonego przez
    Sąd Miejski w Bratysławie pod numerem 36859699 oraz posiada następujący numer identyfikacji podatkowej
    SK4020230324.
     X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Sucursala Bucuresti Romania (oddział w Rumunii) - odd ział utworzony w dniu 31
    lipca 2008 roku w Rumunii. W dniu 4 sierpnia 2008 roku oddział wpisany został do Rejestru Przedsiębiorców pod
    numerem 402030 oraz posiada następujący numer identyfikacji podatkowej RO27187343 .
     X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A., Ge rman Branch (oddział w Niemczech) - oddział utworzony w dniu 5 września 2008
    roku w Republice Federalnej Niemiec. W dniu 24 października 2008 roku oddział wpisany został do Rejestru
    Przedsiębiorców pod numerem HRB 84148 oraz posiada następujący numer ident yfikacji podatkowej DE266307947 .
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna oddział we Francji – oddział utworzony w dniu 21 kwietnia 2010 roku
    w Republice Francuskiej. W dniu 31 maja 2010 roku oddział wpisany został do Rejestru Przedsiębiorców pod nume rem
    522758689 oraz posiada następujący numer identyfikacji podatkowej FR61 522758689.
     X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A., Sucursal Portugesa – oddział utworzony w dniu 7 lipca 2010 roku
    w Portugalii. W dniu 7 lipca 2010 roku oddział wpisany został do Rejes tru Przedsiębiorców i identyfikacji podatkowej pod
    numerem PT 980436613.
    1.2 Skład Grupy Kapitałowej
    W skład Grupy Kapitałowej X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. wchodzi X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. jako Jednostka
    dominująca oraz następujące spółki zależ ne:
    NAZWA JEDNOSTKI KRAJ SIEDZIBY UDZIAŁ W KAPITALE %
    31.12.2017 31.12.2016
    XTB Limited Wielka Brytania 100% 100%
    X Open Hub Sp. z o.o. Polska 100% 100%
    DUB Investments Ltd Cypr 100% 100%
    X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. Turcja 100% 100%
    Lirsar S.A. Urugwaj − 100%
    XTB International Limited Belize 100% −
    XTB Chile Sp_ Chile 100% −
    XTB Services Limited Cypr 100% −


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 14
    XTB Limited została nabyta w dniu 19 kwietnia 2010 roku pod nazwą Tyrolese (691) Limited. Spółka podjęła działalność
    operacyjną w listopadzie 2010 roku pod zmi enioną nazwa jako XTB UK Ltd. W 2012 roku Spółka zmieniła nazwę na
    X Financial Solutions Ltd, w 2013 roku na X Open Hub Limited, a w dniu 8 stycznia 2015 na XTB Limited. Wyniki spółki są
    konsolidowane metodą pełną od dnia jej utworzenia.
    W dniu 6 marca 2013 roku Jednostka dominująca objęła 100% udziałów w spółce xStore Sp. z o.o. z siedzibą w Polsce.
    W 2014 roku spółka zmieniła nazwę na X Open Hub Sp. z o.o. Wyniki spółki są konsolidowane metodą pełną od dnia jej
    utworzenia.
    W dniu 15 października 2013 roku Jednostka dominująca nabyła 100% udziałów w DUB Investments Limited z siedzibą na
    Cyprze. Wyniki spółki są konsolidowane metodą nabyci a od dnia jej nabycia. Wartość godziwa przekazanej zapłaty wyniosła
    1 292 tys. zł.
    W wyniku nabycia DUB Investments Limited Jednostka dominująca zidentyfikowała wartości firmy w kwocie 783 tys. zł jako
    różnicę pomiędzy ceną nabycia a wartością godziwą nab ytych składników majątku. Na dzień nabycia jednostki zależnej
    przeprowadzony został test na utratę wartości, w wyniku którego w dacie nabycia utworzono odpis aktualizujący pełną
    wartość firmy w ciężar kosztów.
    W dniach 17 kwietnia oraz 16 maja 2014 roku J ednostka dominująca nabyła 100% akcji w podmiocie X Trade Brokers Menkul
    Değerler A.Ş. z siedzibą w Turcji w wyniku czego w dniu 30 kwietnia 2014 roku objęła kontrolę. Nabycie 100% akcji
    spowodowało objęcie kontroli przez Jednostkę dominującą. 12.999.996 a kcji objętych zostało w rozliczeniu z pożyczką
    udzieloną Jakubowi Zabłockiemu na zakup tego podmiotu, która na moment rozliczenia wynosiła 27 591 tys. zł. Pozostałe
    4 akcje nabyte zostały za gotówkę. Wartość akcji objętych w drodze rozliczenia z pożyczką wyniosła 28 081 tys. zł, akcje
    nabyte za gotówkę wyniosły 8,88 zł. Wartość godziwa przekazanej zapłaty wyniosła 28 081 tys. zł i ustalona została na
    podstawie zewnętrznej wyceny. Do rozliczenia transakcji Grupa zastosowała metodę nabycia, zgodnie z polityk ą
    rachunkowości przyjętą dla rozliczenia transakcji pod wspólną kontrolą. Na dzień nabycia dokonano wyceny do wartości
    godziwej poszczególnych aktywów netto nabywanej spółki X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. W wyniku
    przeprowadzonego rozliczenia wyodręb niono składnik wartości niematerialnych w postaci licencji na działalność maklerską
    na rynku tureckim w wysokości 8 017 tys. zł. Okres amortyzacji przyjęty dla wydzielonej wartości niematerialnej wynosi
    10 lat.
    W dniu 18 maja 2017 roku Zarząd Jednostki do minującej podjął decyzję o wycofaniu się Grupy z działalności w Turcji
    poprzez podjęcie działań zmierzających do wygaszenia działalności na tym rynku i likwidacji spółki zależnej X Trade Brokers
    Menkul Değerler A.Ş. Decyzja ta spowodowana była w szczególno ści ograniczeniami wprowadzonymi przez turecki organ
    nadzoru, co przyczyniło się do znacznego spadku liczby klientów i w konsekwencji do istotnego ograniczenia działalności
    Grupy w Turcji. W związku z podjętą decyzją Grupa rozpoznała odpis z tytułu utraty wartości licencji na działalność
    maklerską na rynku tureckim w wysokości 5 612 tys. zł.
    W dniu 30 listopada 2017 roku Zarząd X -Trade Brokers Domu Maklerskiego S.A. podjął decyzję o wstrzymaniu do końca
    pierwszego półrocza 2018 roku działań zmierzających d o wygaszenia działalności na rynku tureckim i likwidacji spółki
    zależnej - X Trade Brokers Menkul Degerler A.S. w związku ze zidentyfikowanymi przesłankami wskazującymi na możliwość
    złagodzenia przez turecki organ regulacyjny uregulowań w zakresie prowadze nia działalności inwestycyjnej na tym rynku.
    Wobec powyższego Zarząd Spółki nie wyklucza wznowienia działalności w Turcji.
    W przypadku zakończenia działalności na rynku tureckim , co z punktu widzenia ujęcia w księgach rachunkowych rozumieć
    należy przez spłatę kapitału udziałowego/likwidację posiadanych aktywów (utratę licencji) Grupa zgodnie z obowiązującymi
    zasadami rachunkowości zobowiązana będzie podjąć działania w zakresie m.i n. reklasyfikacji różnic kursowych
    wynikających z przeliczenia kapitału spółki tureckiej z pozycji Różnice kursowe z przeliczenia znajdującej się w kapitałach
    własnych do rachunku wyników. Operacja ta nie wpłynie na łączną wysokość kapitałów własnych Grupy na dzień jej
    przeprowadzenia. Niemniej Spółka zobowiązana będzie wykazać skutki ww. przeliczeń w ramach wyniku z działalności
    finansowej, przy czym w przypadku ujemnych różnic kursowych skutki tych przeliczeń będą stanowić koszt finansowy.
    Spółka wyjaśnia , iż kwota różnic kursowych dotyczących inwestycji w Turcji jest pochodną m.in. kursu liry tureckiej, który
    podlega fluktuacji, stąd na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Grupa nie jest w stanie precyzyjnie oszacować
    wartości kosztu finansowego z tego tytułu, jaki zostanie rozpoznany w przyszłości.
    W dniu 21 maja 2014 roku spółka nabyła 100% udziałów w podmiocie Lirsar S.A. z siedzibą w Urugwaju za cenę 16 tys. zł.
    Wartość godziwa nabytych aktywów netto wyniosła 16 tys zł. Wyniki spółki są konsolid owane metodą pełną od dnia jej
    nabycia .
    W dniu 17 lutego 2017 roku Jednostka dominująca utworzyła spółkę zależną XTB Chile SpA. Spółka posiada 100% udziałów
    w spółce zależnej. XTB Chile SpA świadczy usługi polegające na pozyskiwaniu klientów z terytorium C hile.
    W dniu 23 lutego 2017 roku Jednostka dominująca nabyła 100% udziałów w spółce CFDs Prime z siedzibą w Belize. W dniu
    20 marca 2017 roku spółka zmieniła nazwę z CFDs Prime Limited na XTB International Limited. Spółka świadczy usługi


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 15
    maklerskie w oparciu o uzyskane zezwolenie, wydane przez International Financial Service Commission. W wyniku nabycia
    100% akcji Jednostka dominująca objęła kontrolę nad spółką zależną. Wartość godziwa przekazanej zapłaty wyniosła 837
    tys. zł i ustalona zo stała na podstawie zewnętrznej wyceny. Do rozliczenia transakcji Grupa zastosowała metodę nabycia. Na
    dzień nabycia dokonano wyceny do wartości godziwej poszczególnych aktywów netto nabywanej spółki XTB International
    Limited . W wyniku przeprowadzonego rozl iczenia wyodrębniono składnik wartości niematerialnych w postaci licencji na
    działalność maklerską na rynku Belize w wysokości 2 61 tys. zł. Okres amortyzacji przyjęty dla wydzielonej wartości
    niematerialnej wynosi 10 lat.
    Wartość godziwa głównych kategorii majątku XTB International Limited na dzień przejęcia:
    WARTOŚĆ GODZIWA (W TYS. USD) KURS PRZELICZENIA WARTOŚĆ GODZIWA (W TYS. PLN)
    Środki pieniężne 237 4,0840 968
    Należności K zobowiązania (9TG 4,0840 (392 G
    Wartość niematerialna TR 4,0840 P61
    Razem wartość godziwa 205 837
    W dniu 27 lipca 2017 roku Jednostka dominująca nabyła 100% udziałów w spółce Jupette Limited z siedzibą na Cyprze za
    cenę 1 000 EUR. Wartość godziwa nabytych aktywów netto wyniosła 1 000 EUR. Wartość godziwa nabytych aktywów netto,
    na które w całości składały się środki pieniężne, wynosiła 1000 EUR. Wyniki spółki są konsolidowane metodą pełną od dnia
    jej nabycia. W dniu 8 sierpnia 2017 roku jednostka dominująca objęła 29 000 udziałów w podwyższ anym kapitale jednostki
    zależnej utrzymując 100% udział w jej kapitale. W dniu 5 września 2017 spółka zależna zmieniła nazwę na XTB Services
    Limited.
    W grudniu 2017 roku nastąpiła likwidacja spółki zależnej Lirsar z siedzibą w Urugwaju. Kapitał ze spółki z ależnej wraz z
    zakumulowanymi zyskami został zwrócony Spółce Dominującej w dniu 14 grudnia 2017 roku.
    1.3 Skład Zarządu Jednostki dominującej
    Skład osobowy Zarządu w okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym był następujący:
    IMIĘ I NAZWISKO FUN KCJA
    DATA
    PIERWSZEGO POWOŁANIA OKRES KADENCJI
    Jakub Malý Prezes Zarządu 25.03.2014 od dni a 29 czerwca 2016 roku powołany na nową 3 Kletnią kadencję do dnia 29 czerwca 2019 roku ; odwołany w dniu 10
    stycznia 2017 roku
    Jakub Zabłocki Prezes Zarządu 10.01.2017 oddelegowany do pełnienia funkcji na okres 3 miesięcy od dnia 10 stycznia do 10 kwietnia 2017 roku; delegacja
    odwołana w dniu 23 marca 2017 roku
    Omar Arnaout Prezes Zarządu 23.03.2017 od dnia 23 marca 2017 roku powołany na funkcję Prezesa Zarządu
    Omar Arnaout Wiceprezes Zarządu 10.01.2017 od dnia 10 stycznia powołany na nową kadencję; w dniu 23 marca 2017 roku powołany na funkcję Prezesa Zarządu
    Paweł Frańczak Członek Zarządu 31.08.2012 od dni a 29 czerwca 2016 roku powołany na nową 3 Kletnią kadencję do dnia 29 czerwca 2019 roku
    Paweł Szejko Członek Zarządu 28.01.2015 od dni a 29 czerwca 2016 roku powołany na nową 3 Kletnią
    kadencję do dnia 29 czerwca 2019 roku
    Filip Kaczmarzyk Członek Zarządu 10.01.2017 od dnia 10 stycznia powołany na nową kadencję
    1.4 Wsparcie publiczne
    W 2017 roku i 2016 roku Grupa nie otrzymała finansowego wsparcia pochodzącego ze środków publicznych.
    1.5 Stopa zwrotu z aktywów
    Stopa zwrotu z aktywów, obliczona jako iloraz zysku netto i sumy bilansowej, na dzień 31 grudnia 2017 roku wyniosła
    10,36 %, a na dzień 31 grudnia 2016 roku 9,75%.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 16
    1.6 Działalność domu maklerskiego poza terytorium Rzeczypospolitej Polskiej
    Informacje na temat działalności domu makler skiego poza terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, w podziale na państwa
    członkowskie i państwa trzecie, w których dom maklerski posiada podmioty zależne, na zasadzie skonsolidowanej
    w rozumieniu art. 4 ust. 1 pkt 48 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 575/2013 w sprawie wymogów
    ostrożnościowych dla instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych przedstawione zostały poniżej.
    OBSZAR PROWADZONEJ
    DZIAŁALNOŚCI
    PRZYCHODY ZA
    2017 ROK
    LICZBA PRACOWNIKÓW W
    PRZELICZENIU NA PEŁNE ETATY
    ZYSK PRZED
    OPODATKOWANIEM ZA 2017 ROK
    PODATEK
    DOCHODOWY ZA 2017 ROK
    Unia Europejska 252 8 25 36 2 106 686 (18 44 7)
    Kraje trzecie 15 325 2 4 175 (860)

    OBSZAR PROWADZONEJ DZIAŁALNOŚCI PRZYCHODY ZA 2016 ROK
    LICZBA PRACOWNIKÓW W
    PRZELICZENIU NA PEŁNE ETATY
    ZYSK PRZED
    OPODATKOWANIEM ZA 2016 ROK
    PODATEK
    DOCHODOWY ZA 2016 ROK
    Unia Europejska 210 044 341 88 237 (14 534)
    Kraje trzecie 16 292 45 5 008 (997)
    2. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego
    2.1 Oświadczenie o zgodności
    Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzono zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
    Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”), które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską.
    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A., sporządzone za okres od 1
    stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku z danymi porównywalnymi za rok kończący się 31 grudnia 2016 roku, obejmuj e
    dane finansowe Jednostki dominującej oraz dane finansowe jednostek zależnych, stanowiących „Grupę”.
    Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z
    wyjątkiem aktywów i zobowiązań finansowych przeznaczonych do obrotu oraz dostępnych do sprzedaży, które wyceniane są
    według wartości godziwej. Aktywa grupy zostały zaprezen towane w bilansie według stopnia płynności, natomiast
    zobowiązania według terminu wymagalności.
    Spółki Grupy prowadzą swoje księgi rachunkowe zgodnie z zasadami rachunkowości obowiązującymi w krajach, w których
    spółki te mają siedziby. Skonsolidowane spraw ozdanie finansowe zawiera korekty niezawarte w księgach rachunkowych
    jednostek Grupy, wprowadzone w celu doprowadzenia sprawozdań finansowych tych jednostek do zgodności z MSSF.
    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Jednos tki dominującej w dniu 6 marca 2018
    roku.
    Sporządzając niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe Spółka dominująca podjęła decyzję, iż żaden ze
    Standardów nie będzie wcześniej zastosowany.
    MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości
    („RMSR”) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej („KIMSF”).
    2.2 Waluta pomiaru i waluta sprawozdań finansowych
    Walutą pomiaru i walutą sprawozdawczą niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego jest złoty polski („zł”), a
    wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach złotych.
    2.3 Założenie kontynuacji działalności
    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeni u kontynuowania działalności gospodarczej
    przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania Zarząd X -Trade
    Brokers Dom Maklerski S.A. nie stwierdza istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie konty nuowania działalności
    przez spółki wchodzące w skład grupy za wyjątkiem spółki zależnej w Turcji opisan ej w nocie 1.2 .


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 17
    2.4 Porównywalność danych i spójność zastosowanych zasad
    Dane zaprezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym są porównywalne oraz s porządzone według spójnych
    zasad we wszystkich okresach objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym.
    2.5 Zmiany stosowanych zasad rachunkowości
    Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansow ego
    są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki za rok
    zakończony 31 grudnia 2016 roku za wyjątkiem przedstawionych poniżej . Poniższe zmiany do MSSF, zostały zastosowane w
    niniejszym skonsolidowany m sprawozdaniu finansowym zgodnie z ich datą wejścia w życie, jednak nie miały one istotnego
    wpływu na zaprezentowane i ujawnione informacje finansowe lub nie miały zastosowania do transakcji zawieranych przez
    Grupę:
     Zmiany do MSR 12 Ujmowanie aktywów z ty tułu odroczonego podatku dochodowego w odniesieniu do
    niezrealizowanych strat
    Zmiany doprecyzowują kwestie związane z powstawaniem ujemnych różnic przejściowych w przypadku instrumentów
    dłużnych wycenianych według wartości godziwej, oszacowaniem prawdopodo bnego przyszłego dochodu do
    opodatkowania oraz oceną, czy wypracowany dochód pozwoli na zrealizowanie ujemnych różnic przejściowych. Zmiany
    mają zastosowanie retrospektywne.
     Zmiany do MSR 7 Inicjatywa dotycząca ujawniania informacji
    Zmiany zobowiązują jednostkę do ujawnienia informacji, które umożliwiają użytkownikom sprawozdań finansowych
    ocenę zmian zobowiązań wynikających z działalności finansowej. Nie jest wymagane przedstawienie informacji
    porównawczych za poprzednie okresy.
     MSSF 12 Ujawnianie info rmacji na temat udziałów w innych jednostkach w ramach zmian wynikający ch z przeglądu
    MSSF 2014 -2016
    Zmiany doprecyzowują, że jednostka dokonuje wyboru w zakresie wyceny według wartości godziwej przez wynik
    finansowy zgodnie z MSSF 9 inwestycji w jednostc e stowarzyszonej lub wspólnym przedsięwzięciu będącej w
    posiadaniu organizacji zarządzającej kapitałem wysokiego ryzyka lub innej podobnej jednostki odrębnie dla każdej
    jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsięwzięcia w momencie ich początkowego ujęc ia.
    Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego innego standardu, interpretacji lub zmiany, które zostały
    opublikowane, lecz dotychczas nie weszły w życie w świetle przepisów Unii Europejskiej.
    2.6 Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w
    życie
    Następujące standardy i interpretacje zostały opublikowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości,
    jednak nie weszły jeszcze w życie:
     MSSF 9 Instrumenty Finansowe (opublikowano dnia 24 lipca 2014 roku) – mający zastosowanie dla okresów rocznych
    rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,
     MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe (opublikowano dnia 30 stycznia 2014 roku) – zgodnie z decyzją
    Komisji Europejskiej proces zatwierdzania standardu w wersji wstępnej nie zostanie zainicjowany przed ukazaniem się
    standardu w wersji ostatecznej - do dnia zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
    niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynaj ących się dnia 1 stycznia 2016 roku
    lub później,
     MSSF 15 Przychody z tytułu umów z klientami (opublikowano dnia 28 maja 2014 roku), obejmujący zmiany do MSSF 15
    Data wejścia w życie MSSF 15 (opublikowano dnia 11 września 2015 roku) – ma jący zastosowanie dla okresów rocznych
    rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,
     Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką
    stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem (opub likowano dnia 11 września 2014 roku) – prace prowadzące do
    zatwierdzenia niniejszych zmian zostały przez UE odłożone bezterminowo - termin wejścia w życie został odroczony
    przez RMSR na czas nieokreślony,
     MSSF 16 Leasing (opublikowano dnia 13 stycznia 201 6 roku) – mający zastosowanie dla okresów rocznych
    rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później,


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 18
     Zmiany do MSSF 4 Stosowanie MSSF 9 Instrumenty finansowe łącznie z MSSF 4 Umowy ubezpieczeniowe
    (opublikowano 12 września 2016 roku) - do dnia za twierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
    niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku
    lub później,
     Wyjaśnienia do MSSF 15 Przychody z tytułu umów z klientami (op ublikowano dnia 12 kwietnia 2016 roku) – mające
    zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,
     Zmiany do MSSF 2 Klasyfikacja i wycena transakcji płatności na bazie akcji (opublikowano dnia 20 czerwca 2016 roku ) –
    do dnia zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające
    zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,
     Zmiany do MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowar zyszonych i wspólnych przedsięwzięciach będące częścią Zmian
    wynikających z przeglądu MSSF 2014 -2016 (opublikowano dnia 8 grudnia 2016 roku) – mające zastosowanie dla
    okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,
     Zmiany do MS SF 1 Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej po raz pierwszy
    będące częścią Zmian wynikających z przeglądu MSSF 2014 -2016 (opublikowano dnia 8 grudnia 2016 roku) – mające
    zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się d nia 1 stycznia 2018 roku lub później,
     Interpretacja KIMSF 22 Transakcje w walucie obcej i zaliczki (opublikowano dnia 8 grudnia 2016 roku) – do dnia
    zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające
    zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,
     Zmiany do MSR 40: Przeniesienie nieruchomości inwestycyjnej (opublikowano dnia 8 grudnia 2016 roku) – do dnia
    zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozda nia finansowego niezatwierdzone przez UE – mające
    zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później ,
     MSSF 17 Umowy ubezpieczeniowe (opublikowano dnia 18 maja 2017 roku) - do dnia zatwierdzenia niniejszego
    sprawozd ania finansowego niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających
    się dnia 1 stycznia 2021 roku lub później,
     KIMSF 23 Niepewność związana z ujmowaniem podatku dochodowego (opublikowano dnia 7 czerwca 2017 roku) - do
    dnia zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający
    zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później ,
     Zmiany do MSSF 9 Kontrakty z cechami przedpłat z ujemną rek ompensatą (opublikowano dnia 12 października 2017
    roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE –
    mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub póź niej,
     Zmiany do MSR 28 Udziały długoterminowe w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach
    (opublikowano dnia 12 października 2017 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania
    finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1
    stycznia 2019 roku lub później,
     Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2015 -2017 (opublikowano dnia 12 grudnia 2017 roku) – do dnia zatwierdzenia
    niniejszego skonsolidowanego sprawozdania fi nansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie dla
    okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później ,
     Zmiany do MSR 19 Zmiana, ograniczenie lub rozliczenie programu (opublikowano dnia 7 lutego 2018 roku) – do dnia
    zatwie rdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające
    zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później.
    2.6.1 Wdrożenie MSSF 15
    Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej 15 Przychody z umów z klientami („MSSF 15”), który został
    wydany w maju 2014 roku, a następnie zmieniony w kwietniu 2016 roku ustanawia tzw. Model Pięciu Kroków rozpoznawania
    przychodów wynikających z umów z klientami. Zgodnie z MSSF 15 przychod y ujmuje się w kwocie wynagrodzenia, które –
    zgodnie z oczekiwaniem jednostki – przysługuje jej w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi.
    Nowy standard zastąpi wszystkie dotychczasowe wymogi dotyczące ujmowania przychodów zgodnie z MSSF. Standard ma
    zastosowanie w odniesieniu do rocznych okresów sprawozdawczych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku i
    później. Wcześniejsze stosowanie jest dozwolone.
    Grupa ma prawo wyboru pełnego bądź zmodyfikowanego podejścia retrospektywnego , a przepisy przejściowe przewidują
    pewne praktyczne rozwiązania.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 19
    Grupa planuje zastosować MSSF 15 od dnia wejścia w życie standardu, z zastosowaniem pełnej metody retrospektywnej.
    Grupa prowadzi działalność w obszarze dostawy produktów, usług i rozwiązań technologicznych w zakresie obrotu
    instrumentami finansowymi, specjalizując się w rynku OTC oraz w szczególności w instrumentach pochodnych OTC.
    Przychody operacyjne Grupy powstają w głównej mierze z:
    a) ze spreadów (różnicy między ceną sprzedaży a ceną k upna);
    b) z wyniku netto (zysków pomniejszonych o straty) z działalności Grupy w zakresie market making;
    c) z prowizji i opłat naliczanych klientom przez Grupę;
    d) z naliczanych punktów swapowych.
    Biorąc powyższe pod uwagę, a także charakter umów zawieran ych przez Grupę z klientami, Grupa ocenia, że zastosowanie
    MSSF 15 nie będzie miało istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe.
    Wymogi dotyczące ujmowania i wyceny zgodnie z MSSF 15 mają również zastosowanie do ujmowania i wyceny zysku/
    straty ze sprzedaży aktywów niefinansowych (takich jak rzeczowe aktywa trwałe oraz aktywa niematerialne), w sytuacji gdy
    taka sprzedaż nie odbywa się w normalnym toku prowadzenia działalności gospodarczej. W ocenie Grupy wpływ przyjęcia
    MSSF 15 nie powinien być jednak istotn y.
    Podsumowując Grupa stwierdza , że wpływ wdrożenia MSSF 15 nie będzie istotny z punktu widzenia sprawozdania
    finansowego .
    2.6.2 Wdrożenie MSSF 9
    W lipcu 2014 roku Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości opublikowała Międzynarodowy Standard
    Sprawozdawczoś ci Finansowej 9 Instrumenty finansowe („MSSF 9”). MSSF 9 obejmuje trzy aspekty związane z
    instrumentami finansowymi: klasyfikację i wycenę, utratę wartości oraz rachunkowość zabezpieczeń. MSSF 9 obowiązuje dla
    okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycz nia 2018 roku i później, z możliwością wcześniejszego zastosowania.
    Grupa planuje zastosować MSSF 9 od dnia wejścia w życie standardu, bez przekształcania danych porównawczych.
    W 2017 roku Grupa przeprowadziła szczegółową ocenę wpływu wprowadzenia MSSF 9 n a stosowane przez Grupę zasady
    (politykę) rachunkowości w odniesieniu do działalności Grupy lub jej wyników finansowych. Niniejsza ocena jest oparta na
    aktualnie dostępnych informacjach i może podlegać zmianom wynikającym z pozyskania racjonalnych i możliw ych do
    udokumentowania dodatkowych informacji w okresie, kiedy Grupa zastosuje MSSF 9 po raz pierwszy.
    Grupa nie spodziewa się istotnego wpływu wprowadzenia MSSF 9 na sprawozdanie z sytuacji finansowej oraz kapitał
    własny.
    a) Klasyfikacja i wycena
    Grupa ni e spodziewa się istotnego wpływu na sprawozdanie z sytuacji finansowej oraz kapitały własne, w związku z
    zastosowaniem MSSF 9 w obszarze klasyfikacji i wyceny. Oczekuje się, że wszystkie aktywa finansowe wyceniane
    dotychczas w wartości godziwej, dalej pozo staną wyceniane w wartości godziwej.
    Akcje spółek notowanych na giełdzie, obecnie utrzymywane jako aktywa f inansowe dostępne do sprzedaży , zostaną
    sklasyfikowane jako aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat.
    Należności handlowe są utrzymywane dla uzyskania przepływów pieniężnych wynikających z umowy, a Grupa nie sprzedaje
    należności handlowych w ramach faktoringu – będą one nadal wyceniane w zamortyzowanym koszcie przez wynik
    finansowy. Grupa korzysta z praktycznego zwo lnienia i dla należności handlowych poniżej 12 miesięcy nie identyfikuje
    istotnych elementów finansowania
    Grupa nie posiada dłużnych papierów wartościowych.
    b) Utrata wartości
    Grupa ocenia, że w związku z charakterem należności z tytułu dostaw i usług oraz saldem należności od klientów brutto,
    wynoszącym na dzień 31 stycznia 2017 roku 2 667 ty s. zł (z czego odpisem aktualizującym wartość należności pokryte jest 2
    480 ty s. zł), zastosowanie MSSF 9 nie będzie miało istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe.
    c) Rachunkowość zabezpieczeń
    Ponieważ MSSF 9 nie zmienia ogólnych zasad funkcjonowania rachunkowości zabezpieczeń Grupy, zastosowanie MSSF 9
    nie będzie miało istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 20
    Podsumowując, Grupa stwierdza , że wpływ wdrożeni a MSSF 9 będzie nieistotny z punktu widzenia sprawozdania
    finansowego .
    2.6.3 Wdrożenie MSSF 16
    W styczniu 2016 roku Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości wydała Międzynarodowy Standard
    Sprawozdawczości Finansowej 16 Leasing („MSSF 16”), który zastąpił M SR 17 Leasing, KIMSF 4 Ustalenie, czy umowa
    zawiera leasing, SKI 15 Leasing operacyjny – specjalne oferty promocyjne oraz SKI 27 Ocena istoty transakcji
    wykorzystujących formę leasingu. MSSF 16 określa zasady ujmowania dotyczące leasingu w zakresie wyceny, prezentacji i
    ujawniania informacji.
    MSSF 16 wprowadza jednolity model rachunkowości leasingobiorcy i wymaga, aby leasingobiorca ujmował aktywa i
    zobowiązania wynikające z każdego leasingu z okresem przekraczającym 12 miesięcy, chyba że bazowy składnik ak tywów
    ma niską wartość. W dacie rozpoczęcia leasingobiorca ujmuje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania bazowego
    składnika aktywów oraz zobowiązanie z tytułu leasingu, które odzwierciedla jego obowiązek dokonywania opłat
    leasingowych.
    Leasingobior ca odrębnie ujmuje amortyzację składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania i odsetki od zobowiązania z
    tytułu leasingu.
    Leasingobiorca aktualizuje wycenę zobowiązania z tytułu leasingu po wystąpieniu określonych zdarzeń (np. zmiany w
    odniesieniu do okr esu leasingu, zmiany w przyszłych opłatach leasingowych wynikającej ze zmiany w indeksie lub stawce
    stosowanej do ustalenia tych opłat). Co do zasady, leasingobiorca ujmuje aktualizację wyceny zobowiązania z tytułu leasingu
    jako korektę wartości składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania.
    Grupa jest leasingobiorcą w przypadku umów najmu powierzchni biurowych oraz samochodów, co szerzej opisano w no tach
    24 i 25 .
    Rachunkowość leasingodawcy zgodnie z MSSF 16 pozostaje zasadniczo niezmieniona względem obec nej rachunkowości
    zgodnie z MSR 17. Leasingodawca dalej będzie ujmował wszystkie umowy leasingowe z zastosowaniem tych samych zasad
    klasyfikacji co w przypadku MSR 17, rozróżniając leasing operacyjny i leasing finansowy.
    MSSF 16 wymaga, zarówno od leasingobiorcy jak i od leasingodawcy, dokonywania szerszych ujawnień niż w przypadku
    MSR 17.
    Leasingobiorca ma prawo wyboru pełnego bądź zmodyfikowanego podejścia retrospektywnego, a przepisy przejściowe
    przewidują pewne praktyczne rozwiązania.
    MSSF 16 ob owiązuje dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku i później. Wcześniejsze
    zastosowanie jest dozwolone w przypadku jednostek, które stosują MSSF 15 od daty lub przed datą pierwszego
    zastosowania MSSF 16. Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie MSSF 16.
    Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd jest w trakcie oceny
    wpływu wprowadzenia MSSF 16 na stosowane przez Grupę zasady (politykę) rachunkowości w odniesieniu do działalności
    Grupy lub jej wyników finansowych.
    2.6.4 Wdrożenie pozostałych standardów i interpretacji
    Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd nie przewiduje, aby
    wprowadzenie pozostałych standardów o raz interpretacji miało istotny wpływ na stosowane przez Grupę zasady (politykę)
    rachunkowości.
    3. Profesjonalny osąd i niepewność szacunków
    W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości Zarząd spółki dominującej dokonał następujących osądów, które
    maj ą największy wpływ na przedstawiane wartości bilansowe aktywów i zobowiązań.
    Klasyfikacja umów leasingowych
    Grupa dokonuje klasyfikacji leasingu jako operacyjnego lub finansowego w oparciu o ocenę, w jakim zakresie ryzyko
    i pożytki z tytułu posiadania przedmiotu leasingu przypadają w udziale leasingodawcy, a w jakim leasingobiorcy. Ocena ta
    opiera się na treści ekonomicznej każdej transakcji.
    Okres amortyzacji wartości niematerialnych


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 21
    Szacunek okresu amortyzacji wydzielone j wartości niematerialnej w postaci licencji na działalność maklerską na rynku
    tureckim opiera się na oczekiwanym okresie ekonomicznej użyteczności tego składnika aktywów. Okres amortyzacji ustalony
    został przy oczekiwaniu, iż działalność na rynku tureckim z wykorzystaniem wydzielonej wartości niematerialnej prowadzona
    będzie nie krócej niż 10 lat. W przypadku zaistnienia okoliczności powodujących zmianę spodziewanego okresu użytkowania
    mogą się zmienić stawki amortyzacji, co w konsekwencji wpłynie na warto ść odpisów amortyzacyjnych i wartość księgową
    netto wartości niematerialnych.
    Okres rozliczenia aktywa na podatek odroczony
    Grupa rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie osiągnięty
    zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych
    w przyszłości mogłoby spowodować, że z ałożenie to stałoby się nieuzasadnione. Aktywo na podatek odroczony w dotyczy
    głównie aktywowanych strat generowanych przez zagraniczne oddziały i spółki zależne w okresie ich początkowego rozwoju
    działalności. Jednostka dominująca analizuje możliwość rozp oznania takich aktywów z uwzględnieniem lokalnych przepisów
    podatkowych oraz dokonuje analizy przyszłych budżetów podatkowych oceniając możliwość odzyskania tych aktywów.
    Zbycie jednostek zależnych bądź zakończenie przez nie działalności
    Grupa dokonuje ist otnych osądów w kontekście klasyfikacji inwestycji w Turcji jako zdolną do prowadzenia działalności
    operacyjnej bądź natychmiastowego jej wznowienia. Ocena opiera się o utrzymywaną infrastrukturę operacyjną i
    informatyczną na dzień 31 grudnia 2017 roku ora z zidentyfikowanymi przesłankami wskazującymi na możliwość
    złagodzenia przez turecki organ regulacyjny uregulowań w zakresie prowadzenia działalności inwestycyjnej opisanymi w
    nocie 1.2 .
    4. Przyjęte zasady rachunkowości
    4.1 Zasady konsolidacji
    Skonsolidowane spra wozdanie finansowe obejmuje dane finansowe Jednostki dominującej oraz dane finansowe jednostek
    zależnych na dzień 31 grudnia 2017 roku oraz 31 grudnia 2016 roku. Sprawozdania finansowe jednostek zależnych po
    uwzględnieniu korekt doprowadzających do zgodnoś ci z MSSF sporządzane są za ten sam okres sprawozdawczy co
    sprawozdanie jednostki dominującej, przy wykorzystaniu spójnych zasad rachunkowości, w oparciu o jednolite zasady
    rachunkowości zastosowane dla transakcji i zdarzeń gospodarczych o podobnym charakt erze. W celu eliminacji
    jakichkolwiek rozbieżności w stosowanych zasadach rachunkowości wprowadza się korekty.
    4.1.1 Połączenia jednostek gospodarczych
    Przejęcia jednostek i wyodrębnionych części działalności rozlicza się metodą nabycia. Każdorazowo płatność prz ekazana
    w wyniku połączenia jednostek wyceniana jest w zagregowanej wartości godziwej (na dzień dokonania zapłaty)
    przekazanych aktywów, poniesionych lub przejętych zobowiązań oraz instrumentów kapitałowych wyemitowanych w zamian
    za przejęcie kontroli nad jednostką przejmowaną. Koszty bezpośrednio związane z połączeniem jednostek gospodarczych
    ujmowane są w wyniku finansowym w momencie ich poniesienia.
    W określonych przypadkach, przekazana płatność zawiera także aktywa lub zobowiązania wynikające z płatnoś ci
    warunkowej, mierzonej na dzień nabycia w wartości godziwej. Zmiany wartości godziwej płatności warunkowej w kolejnych
    okresach ujmowane są jako zmiany kosztu połączenia jedynie jeżeli mogą być zaklasyfikowane jako zmiany w okresie
    pomiaru. Wszystkie inn e zmiany rozliczane są zgodnie z odpowiednimi regulacjami MSSF. Zmiany w wartości godziwej
    płatności warunkowej zakwalifikowanej jako element kapitałowy nie są ujmowane.
    Dające się zidentyfikować aktywa, zobowiązania i zobowiązania warunkowe jednostki prze jmowanej spełniające warunki
    ujęcia zgodnie z MSSF 3 „Połączenia jednostek gospodarczych” ujmuje się w wartości godziwej na dzień przejęcia,
    z uwzględnieniem wyjątków zawartych w MSSF 3.
    Dla rozliczenia transakcji pod wspólną kontrolą Grupa stosuje metodę nabycia.
    W razie nabycia kontroli w następstwie kilku następujących po sobie transakcji, udziały będące w posiadaniu na dzień objęcia
    kontroli są wyceniane w wartości godziwej z odniesieniem skutków w przychody lub koszty okresu. Kwoty narosłe
    z tytułu udziałów w tej jednostce odniesione uprzednio do innych składników całkowitych dochodów są przenoszone do
    przychodów lub kosztów okresu.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 22
    4.1.2 Inwestycje w jednostki zależne
    Przez jednostki zależne rozumie się jednostki kontrolowane przez jednostkę dominującą (c o obejmuje także jednostki
    specjalnego przeznaczenia). Uznaje się, że Grupa sprawuje kontrolę nad jednostką, w której dokonano inwestycji,
    w przypadku, gdy z tytułu swojego zaangażowania w tę jednostkę, podlega ekspozycji na zmienne wyniki finansowe lub g dy
    ma prawa do zmiennych wyników finansowych i możliwość wywierania wpływu na wysokość tych wyników finansowych
    poprzez sprawowanie władzy nad tą jednostką.
    Wyniki finansowe jednostek zależnych nabytych lub sprzedanych w ciągu roku ujmuje się w skonsolidow anym sprawozdaniu
    finansowym od/do momentu objęcia lub utraty kontroli.
    Wszelkie transakcje, salda, przychody i koszty zachodzące między podmiotami konsolidowanymi w ramach Grupy
    Kapitałowej podlegają pełnej eliminacji konsolidacyjnej.
    Udziały niekontrolujące prezentowane są odrębnie od kapitału własnego właścicieli jednostki dominującej. Udziały
    niesprawujące kontroli mogą być początkowo wyceniane albo w wartości godziwej albo w proporcji do udziału w wartości
    godziwej nabywanych aktywów netto. Wybór jednej z w/w metod jest dostępny dla każdego połączenia jednostek
    gospodarczych. W okresach kolejnych wartość udziałów niesprawujących kontroli obejmuje wartość rozpoznana
    początkowo skorygowaną o zmiany wartości kapitału jednostki w proporcji do po siadanych udziałów. Całkowity dochód jest
    alokowany do udziałów niesprawujących kontroli nawet wtedy, gdy powoduje postanie ujemnej wartości tych udziałów.
    Zmiany w udziale w jednostce zależnej nie powodujące utraty kontroli ujmowane są jako transakcje kap itałowe. Wartości
    księgowe udziału właścicieli jednostki dominującej jak i udziałów niesprawujących kontroli są odpowiednio modyfikowane
    w celu odzwierciedlenia zmian w strukturze udziału. Różnica pomiędzy wartością o jaką modyfikowane jest wartość udział ów
    niesprawujących kontroli oraz wartością godziwą płatności otrzymanej lub przekazanej ujmowana jest bezpośrednio w
    kapitale własnym.
    W sytuacji utraty kontroli nad jednostka zależną, zysk lub strata na zbyciu jest ustalana jako różnica pomiędzy: (i) łącz ną
    wartością godziwą otrzymanej zapłaty i wartości godziwej udziałów jednostki pozostających w Jednostce dominującej oraz
    (ii) wartością księgową aktywów (łącznie z wartością firmy), zobowiązań i udziałów niesprawujących kontroli. Kwoty ujęte
    w stosunku d o zbywanej jednostki, w innych składnikach całkowitego dochodu podlegają reklasyfikacji do przychodów lub
    kosztów okresu. Wartość godziwa udziałów w jednostce pozostających w Jednostce dominującej po zbyciu, uznawana jest
    za początkową wartość godziwą dla celów późniejszego ich ujmowania zgodnie z MSR 39, lub początkowy koszt udziałów
    w jednostkach stowarzyszonych lub wspólnych przedsięwzięciach.
    4.1.3 Wartość firmy
    Wartość firmy powstająca przy przejęciu wynika z wystąpienia na dzień przejęcia nadwyżki sumy prz ekazanej płatności,
    wartości udziałów niesprawujących kontroli i wartości godziwej uprzednio posiadanych udziałów w jednostce nabywanej nad
    udziałem Jednostki dominującej w wartości godziwej netto dających się zidentyfikować aktywów, zobowiązań i zobowiąza ń
    warunkowych jednostki ujmowanych na dzień przejęcia.
    W przypadku wystąpienia wartości ujemnej jest dokonywany ponowny przegląd ustalenia wartości godziwych
    poszczególnych składników nabywanych aktywów netto. Jeżeli w wyniku przeglądu nadal wartość jest ujemna, ujmuje się ją
    niezwłocznie w wyniku finansowym.
    Wartość firmy ujmuje się początkowo jako składnik aktywów według ceny nabycia stanowiącej kwotę opisanej powyżej
    nadwyżki, a następnie wycenia według ceny nabycia pomniejszonej o skumulowaną stratę z tytułu utraty wartości.
    Dla celów testowania utraty wartości wartość firmy alokuje się na poszczególne ośrodki generujące przepływy pieniężne,
    które powinny odnieść korzyści z synergii będących efektem połączenia. Jednostki generujące przepływy pieniężne, do
    których alokuje się wartość firmy, testuje się pod względem utraty wartości raz w roku lub częściej, jeśli można wiarygodnie
    przypuszczać, że utrata wartości wystąpiła. Jeśli wartość odzyskiwalna ośrodka generującego przepływy pieniężne jest
    mniejsza od jej wartości bilansowej, stratę z tytułu utraty wartości alokuje się najpierw w celu redukcji kwoty bilansowej
    wartości firmy alokowanej do tego ośrodka, a następnie do pozostałych aktywów tego ośrodka proporcjonalnie do wartości
    bilansowej poszczególnych składników aktywów tej jednostki. Strata z tytułu utraty wartości ujęta dla wartości firmy nie
    podlega odwróceniu w następnym okresie.
    W chwili zbycia jednostki zależnej lub podlegającej współkontroli przypadającą na nią część wartości firmy uwzględnia s ię
    przy obliczaniu zysku/straty z tytułu zbycia.
    Wartość firmy wynikająca z nabycia jednostki zlokalizowanej za granicą traktowana jest jako składnik aktywów jednostki
    zlokalizowanej za granicą i podlega przeliczeniu przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu bilansowym.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 23
    4.2 Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza
    Transakcje przeprowadzane w walucie innej niż waluta funkcjonalna wykazuje się po kursie waluty obowiązującym na dzień
    transakcji. Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne denominowan e w walutach obcych są przeliczane według
    średniego kursu NBP ogłoszonego na ten dzień. Pozycje niepieniężne wyceniane są według kosztu historycznego.
    Walutą funkcjonalną Jednostki dominującej jest polski złoty, który jest również walutą sprawozdawczą nin iejszego
    skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
    Różnice kursowe ujmuje się w przychodach lub kosztach w okresie, w którym powstają, z wyjątkiem:
     różnic kursowych dotyczących aktywów w budowie, które włącza się do kosztów tych aktywów i traktuje jako k orekty
    kosztów odsetkowych kredytów w walutach obcych;
     różnic kursowych wynikających z pozycji pieniężnych należności lub zobowiązań względem jednostek zagranicznych,
    z którymi nie planuje się rozliczeń lub też takie rozliczenia nie są prawdopodobne, stan owiących część inwestycji netto
    w jednostkę zlokalizowaną za granicą i ujmowanych w kapitale rezerwowym z przeliczenia jednostek zagranicznych oraz
    w zysku/stracie ze zbycia inwestycji netto.
    Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny aktywów i zobowiązań na dzień bilansowy oraz przeliczenia pozycji
    sprawozdań z całkowitych dochodów:
    WALUTA
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE
    Z SYTUACJI FINANSOWEJ
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE
    Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    USD 3,4813 4,1793 3,7439 −
    EUp 4,1709 4,4240 4,2447 4,3757
    CZi 0,1632 0,1637 0,1614 0,1618
    ROl 0,8953 0,9749 0,9282 0,9739
    HUd 0,0134 0,0142 − −
    GBn 4,7001 5,1445 4,8457 5,3355
    TRw 0,9235 1,1867 1,0295 1,3109
    UYs 0,1226 0,1492 0,1310 0,1324
    CLn 0,0057 − 0,0058 −
    4.3 Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne
    Środki pieniężne składają się z gotówki w kasie oraz depozytów bankowych płatnych na żądanie. Grupa zalicza do aktywów
    pieniężnych inwestycje, jeżeli są łatwo wymienialne na określoną kwotę środków pieniężnych, są narażone na nieznaczne
    ryzyko zmiany wartości oraz posiadają trzymiesięczny lub krótszy termin płatności, licząc od daty ich nabycia.
    Przepływy pieniężne są wpływami lub wypływami środków pieniężnych oraz innych aktywów pieniężnych. Grupa w ykazuje
    przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, posługując się metodą pośrednią, zgodnie z którą zysk lub stratę koryguje się
    o skutki transakcji mających bezgotówkowy charakter, o rozliczenia międzyokresowe dotyczące przeszłych lub przyszłych
    wpły wów lub płatności środków pieniężnych dotyczących działalności operacyjnej, oraz o pozycje przychodowe i kosztowe
    związane z przepływami pieniężnymi z działalności inwestycyjnej lub finansowej. Przychody z tytułu odsetek otrzymanych od
    środków pieniężnych i innych aktywów pieniężnych oraz koszty z tytułu odsetek zapłaconych klientom są klasyfikowane
    w działalności operacyjnej, natomiast koszty z tytułu odsetek zapłaconych z tytułu leasingu finansowego są klasyfikowane
    w działalności finansowej.
    Środki pie niężne obejmują środki pieniężne własne Grupy oraz środki pieniężne klientów. Środki pieniężne klientów są
    deponowane na rachunkach bankowych odrębnie od środków pieniężnych Grupy. Grupa odnosi korzyści ekonomiczne
    z lokowania środków pieniężnych klientów .
    4.4 Aktywa i zobowiązania finansowe
    Inwestycje ujmuje się w dniu zakupu i wyłącza ze sprawozdania finansowego w dniu sprzedaży (transakcje ujmowane są na
    dzień zawarcia), jeśli umowa wymaga dostarczania ich w terminie wyznaczonym przez odpowiedni rynek, a ic h wartość
    początkową wycenia się w wartości godziwej. Koszty transakcyjne dotyczące nabycia aktywów i zobowiązań finansowych
    wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy są ujmowane w kosztach okresu, natomiast koszty transakcyjne
    dotyczące pozost ałych kategorii aktywów i zobowiązań finansowych są uwzględniane w wartości początkowej tych aktywów
    i zobowiązań.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 24
    Aktywa finansowe klasyfikuje się jako:
     aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
     aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności,
     aktywa finansowe dostępne do sprzedaży oraz
     pożyczki i należności.
    Zobowiązania finansowe klasyfikuje się jako:
     zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy oraz
     pozostałe zobowiązania finansowe.
    Klasyfikacja zależy od charakteru i przeznaczenia aktywów i zobowiązań finansowych, a określa się ją w momencie
    początkowego ujęcia.
    4.4.1 Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
    Do tej grupy aktywów finansowych zalicza się aktywa fi nansowe przeznaczone do obrotu lub zaklasyfikowane jako
    wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy przy początkowym ujęciu.
    Grupa zalicza do tej kategorii głównie instrumenty pochodne OTC i giełdowe oraz akcje giełdowe.
    Składnik aktywów finansowy ch klasyfikuje się jako przeznaczony do obrotu, jeżeli:
     został zakupiony przede wszystkim w celu odsprzedaży w niedalekiej przyszłości; lub
     stanowi część określonego portfela instrumentów finansowych, którymi Grupa zarządza łącznie, zgodnie z bieżącym
    i faktycznym wzorcem generowania krótkoterminowych zysków; lub
     jest instrumentem pochodnym niewyznaczonym i niedziałającym jako zabezpieczenie.
    Składnik aktywów finansowych inny niż przeznaczony do obrotu może zostać sklasyfikowany jako wyceniany w wartości
    godziwej przez wynik finansowy przy ujęciu początkowym, jeżeli:
     taka klasyfikacja eliminuje lub znacząco redukuje niespójność wyceny lub ujęcia występującą w innych okolicznościach;
    lub
     należy do aktywów finansowych Grupy objętych zarządzaniem, a jego wyni ki wyceniane są w wartości godziwej zgodnie z
    udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem lub inwestycjami Grupy, w ramach której informacje o grupowaniu
    aktywów są przekazywane wewnętrznie; lub
     składnik aktywów stanowi część kontraktu zawierającego jede n lub więcej wbudowanych instrumentów pochodnych,
    a MSR 39 „Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena” dopuszcza klasyfikację całego kontraktu (składnika aktywów lub
    zobowiązań) jako wycenianego w wartości godziwej przez wynik finansowy.
    Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy wykazuje się w wartości godziwej, a zyski lub
    straty ujmuje się w sprawozdaniu z całkowitych dochodów. Zysk lub strata netto ujęte w sprawozdaniu z całkowitych
    dochodów uwzględniają dywidendy lub odsetki wygenerowane przez dany składnik aktywów finansowych.
    4.4.2 Aktywa finansowe utrzymywane do wymagalności
    Inwestycje oraz inne aktywa finansowe, z wyłączeniem instrumentów pochodnych, o ustalonych lub możliwych do ustalenia
    przepływach pieniężnych oraz stałych terminach wymagalności, które Grupa chce i może utrzymywać do momentu
    osiągnięcia wymagalności klasyfikuje się jako inwestycje utrzymywane do wymagalności. Wykazuje się je po
    zamortyzowanym koszcie stosując metodę efektywnej stopy procentowej po uwzględnie niu utraty wartości.
    4.4.3 Pożyczki i należności
    Należności z tytułu dostaw i usług, pożyczki i pozostałe należności o ustalonych lub możliwych do ustalenia przepływach
    pieniężnych, niebędące przedmiotem obrotu na aktywnym rynku, klasyfikuje się jako pożyczki i należności. Wycenia się je wg.
    zamortyzowanego kosztu, metodą efektywnej stopy procentowej z uwzględnieniem utraty wartości. Przychód odsetkowy
    ujmuje się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej z wyjątkiem należności krótkoterminowych, gdzie ujęci e odsetek
    byłoby nieistotne.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 25
    Grupa zalicza do tej kategorii głównie udzielone pożyczki oraz należności od klientów i kontrahentów.
    4.4.4 Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży
    Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży obejmują inne niż pochodne aktywa finansowe wyz naczone jako dostępne do
    sprzedaży lub niesklasyfikowane do żadnej z powyższych kategorii.
    Zyski i straty wynikające ze zmian korekty do wartości godziwej ujmuje się w innych całkowitych dochodach, z wyjątkiem
    odpisów z tytułu utraty wartości, odsetek obli czonych przy użyciu efektywnej stopy procentowej oraz ujemnych i dodatnich
    różnic kursowych dotyczących aktywów pieniężnych, które ujmuje się bezpośrednio w przychodach lub kosztach okresu.
    W przypadku zbycia inwestycji lub stwierdzenia utraty jej wartośc i, skumulowany zysk lub stratę ujętą uprzednio w innych
    całkowitych dochodach ujmuje się w przychodach lub kosztach danego okresu.
    Dywidendy z instrumentów kapitałowych dostępnych do sprzedaży ujmuje się w przychodach w chwili uzyskania przez
    Grupę prawa do ich otrzymania.
    4.4.5 Wycena według wartości godziwej
    Wartość godziwa jest to cena jaką w dniu wyceny można uzyskać za sprzedaż składnika aktywów albo zapłacić za
    przekazanie zobowiązania w zwykłej transakcji pomiędzy uczestnikami rynku.
    W przypadku instrumentów finansowych dostępnych na aktywnym rynku, wartość godziwa jest mierzona na podstawie
    kwotowanych cen rynkowych. Rynek jes t uważany za aktywny, jeśli kwotowane ceny są powszechnie i bezpośrednio
    dostępne i reprezentują aktualne i rzeczywiste zawarte transakcje między niepowiązanymi ze sobą stronami.
    Jeśli dla instrumentu finansowego nie istnieje aktywny rynek, wartość godziwa jest ustalana na podstawie modeli wyceny.
    Modele wyceny wykorzystywane są do wyceny opcji vanilla w oparciu o wzór Blacka Scholesa oraz do opcji binarnych na
    podstawie rozkładu prawdopodobieństwa wystąpienia danej wartości ceny instrumentu bazowego w mome ncie wygaśnięcia
    opcji. Ten rozkład prawdopodobieństwa wyznaczany jest poprzez przeliczenie z rynkowej powierzchni zmienności, używając
    przy tym równań z modelu Blacka Scholesa.
    Wartość godziwą instrumentu finansowego w ujęciu początkowym stanowi cena tr ansakcyjna, czyli wartość godziwa kwoty
    zapłaconej lub otrzymanej.
    Zgodnie z MSSF 13 „Wycena wartości godziwej” Grupa stosuje techniki wyceny, które są odpowiednie do okoliczności i w
    przypadku których są dostępne dostateczne dane do wyceny wartości godzi wej, przy maksymalnym wykorzystaniu
    odpowiednich obserwowalnych danych wejściowych i minimalnym wykorzystaniu nieobserwowalnych danych wejściowych,
    a mianowicie:
    1. wycena oparta o dane w pełni obserwowalne (kwotowania aktywnego rynku);
    2. modele wyceny wykorzys tujące informacje niestanowiące danych z poziomu 1, ale obserwowalne bezpośrednio lub
    pośrednio;
    3. modele wyceny wykorzystujące dane nieobserwowalne (niepochodzące z aktywnego rynku).
    Techniki wyceny przyjęte do ustalenia wartości godziwej są stosowane w spo sób ciągły. Zmiana techniki wyceny skutkująca
    przeniesieniem pomiędzy powyższymi metodami następuje, gdy:
     transfer z metody 1 do 2 ma miejsce, gdy dla instrumentów finansowych wycenianych według metody 1 na dany dzień
    bilansowy nie są dostępne kwotowania a ktywnego rynku (a uprzednio były);
     transfer z metody 2 do 3 ma miejsce, gdy dla instrumentów finansowych wycenianych według metody 2 na dany dzień
    bilansowy uwzględniany w wycenie udział parametrów nie pochodzących z rynku stał się istotny (a uprzednio był
    nieistotny).
    4.4.6 Utrata wartości aktywów finansowych
    Aktywa finansowe, oprócz tych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, ocenia się pod względem utraty
    wartości na każdy dzień bilansowy. Aktywa finansowe tracą wartość, gdy istnieją obiektywne przesłanki, że zdarzenia, które
    wystąpiły po początkowym ujęciu danego składnika aktywów wpłynęły niekorzystnie na związane z nim szacunkowe
    przyszłe przepływy pieniężne.
    W przypadku akcji notowanych na giełdzie sklasyfikowanych jako dostępne do sprzedaż y, znaczny lub długotrwały spadek
    cen akcji uznaje się za obiektywny dowód utraty wartości.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 26
    W przypadku niektórych kategorii aktywów finansowych, np. należności z tytułu dostaw i usług, poszczególne aktywa
    ocenione jako te, które nie są przeterminowane, ba da się pod kątem utratę wartości łącznie. Obiektywne dowody utraty
    wartości dla portfela należności obejmują doświadczenie Grupy w procesie windykacji należności; wzrost liczby
    nieterminowych płatności przekraczających średnio 90 dni, a także obserwowalne zmiany w warunkach gospodarki krajowej
    czy lokalnej, które mają związek z przypadkami nieterminowych spłat należności.
    W przypadku aktywów finansowych wykazywanych wg. amortyzowanego kosztu, kwota odpisu z tytułu utraty wartości
    stanowi różnicę pomiędzy wa rtością bilansową składnika aktywów a bieżącą wartością szacunkowych przyszłych
    przepływów pieniężnych zdyskontowanych w oparciu o pierwotną efektywną stopę procentową składnika aktywów
    finansowych.
    W przypadku aktywów finansowych wykazywanych po koszcie, kwota odpisu z tytułu utraty wartości stanowi różnicę
    pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów a bieżącą wartością szacunkowych przyszłych przepływów pieniężnych
    zdyskontowanych w oparciu o bieżącą rynkową stopę zwrotu dla podobnych aktywów finansow ych.
    W przypadku instrumentów dłużnych sklasyfikowanych jako dostępne do sprzedaży, jeśli w kolejnym okresie
    obrachunkowym kwota odpisu z tytułu utraty wartości ulegnie zmniejszeniu, a zmniejszenie to można racjonalnie odnieść do
    zdarzenia mającego miejsce po ujęciu utraty wartości, uprzednio ujęty odpis z tytułu utraty wartości odwraca się
    w przychody okresu.
    W przypadku instrumentów kapitałowych sklasyfikowanych jako dostępne do sprzedaży, odpisy z tytułu utraty wartości ujęte
    uprzednio przez wynik finan sowy nie podlegają odwróceniu. Wszelkie zwiększenia wartości godziwej następujące po
    wystąpieniu utraty wartości ujmuje się w innych całkowitych dochodach.
    4.4.7 Wyłączenie aktywów finansowych z bilansu
    Grupa wyłącza składnik aktywów finansowych z bilansu wyłącznie wtedy, gdy wygasną prawa umowne do przepływów
    pieniężnych generowanych przez taki składnik aktywów, albo gdy składnik aktywów finansowych wraz z zasadniczo całym
    ryzykiem i wszystkimi korzyścia mi związanymi z jego posiadaniem zostają przeniesione na inny podmiot. Jeżeli Grupa nie
    przenosi ani nie zatrzymuje zasadniczo całego ryzyka i wszystkich korzyści związanych z posiadaniem składnika aktywów
    i utrzymuje nad nim kontrolę, ujmuje zatrzymany u dział w takim składniku aktywów i związane z nim zobowiązania z tytułu
    potencjalnych płatności. Jeśli natomiast Grupa zatrzymuje zasadniczo całe ryzyko i korzyści związane z przeniesionym
    składnikiem aktywów, to nadal ujmuje stosowny składnik aktywów finan sowych. W momencie wyłączenia składnika
    aktywów finansowych w całości, różnicę między (i) wartością bilansową a (ii) sumą otrzymanej zapłaty oraz wszelkich
    skumulowanych zysków lub strat, które zostały ujęte w innych całkowitych dochodach, ujmuje się w prz ychodach lub
    kosztach okresu.
    4.4.8 Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
    Do tej kategorii zalicza się zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu lub zaklasyfikowane jako wyceniane w wartości
    godziwej przez wynik finansowy przy początkowym ujęciu.
    Zobowiązanie finansowe klasyfikuje się jako przeznaczone do obrotu, jeżeli:
     zostało podjęte przede wszystkim w celu odkupu w krótkim terminie;
     stanowi część określonego portfela instrumentów finansowych, którymi Grupa zarządza łąc znie zgodnie z bieżącym
    i faktycznym wzorcem generowania krótkoterminowych zysków; lub
     jest instrumentem pochodnym niesklasyfikowanym i niedziałającym jako zabezpieczenie.
    Zobowiązanie finansowe inne niż przeznaczone do obrotu może zostać sklasyfikowane j ako wyceniane w wartości godziwej
    przez wynik finansowy w chwili początkowego ujęcia, jeżeli:
     taka klasyfikacja eliminuje lub znacząco redukuje niespójność wyceny lub ujęcia, jaka wystąpiłaby w innych warunkach;
    lub
     składnik zobowiązań finansowych Grupy n ależy do zobowiązań finansowych objętych zarządzaniem, a jego wyniki
    wyceniane są w wartości godziwej zgodnie z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem lub inwestycjami Grupy, w
    ramach której informacje o grupowaniu zobowiązań są przekazywane wewnętr znie; lub
     stanowi część kontraktu zawierającego jeden lub więcej wbudowanych instrumentów pochodnych, a MSR 39 dopuszcza
    klasyfikację całego kontraktu (składnika aktywów lub zobowiązań) do pozycji wycenianych w wartości godziwej przez
    wynik finansowy.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 27
    Zobo wiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy wykazuje się w wartości godziwej,
    a wynikające z nich zyski lub straty finansowe ujmuje się w przychodach lub kosztach okresu z uwzględnieniem odsetek
    zapłaconych od danego zobowiązani a finansowego.
    4.4.9 Pozostałe zobowiązania finansowe
    Pozostałe zobowiązania finansowe, w tym kredyty bankowe i pożyczki, wycenia się przy początkowym ujęciu w wartości
    godziwej pomniejszonej o koszty transakcji.
    Następnie wycenia się je według zamortyzowanego kosztu metodą efektywnej stopy procentowej.
    Metoda efektywnej stopy procentowej służy do obliczania zamortyzowanego kosztu zobowiązania i do alokowania kosztów
    odsetkowych w odpowiednim okresie. Efektywna stopa procentowa to stopa faktycznie dyskontująca przyszłe płatności
    pieniężne w przewidywanym okresie użytkowania danego zobowiązania lub, w razie potrzeby, w okresie krótszym.
    4.4.10 Wyłączenie zobowiązań finansowych z bilansu
    Grupa wyłącza zobowiązania finansowe z bilansu wyłącznie wówczas, gdy odpowiednie z obowiązania Grupy zostaną
    wykonane, unieważnione lub gdy wygasną. W momencie wyłączenia składnika zobowiązań finansowych, różnicę między (i)
    wartością bilansową a (ii) sumą dokonanej zapłaty ujmuje się w przychodach lub kosztach okresu.
    4.5 Rozrachunki z KDPW
    Na rozrachunki z Krajowym Depozytem Papierów Wartościowych składają się należności od spółek należących do Grupy
    KDPW z tytułu funduszu rozliczeniowego, depozytów zabezpieczających, z tytułu transakcji instrumentami pochodnymi oraz
    zobowiązania z tytułu u sług świadczonych przez Grupę KDPW na rzecz Grupy. Fundusz rozliczeniowy jest to fundusz
    służący zabezpieczeniu prawidłowego wykonania zobowiązań wynikających z prowadzonych przez KDPW_CCP rozliczeń
    transakcji zawieranych na rynku regulowanym.
    W skład Grupy KDPW wchodzą:
     Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. („KDPW”) - odpowiedzialny za prowadzenie rozrachunku transakcji
    zawieranych na rynku regulowanym oraz w alternatywnym systemie obrotu, jak również prowadzenie centralnego
    depozytu papierów war tościowych;
     KDPW_CCP S.A. („KDPW_CCP”) - pełni funkcje izby rozliczeniowej w oparciu o funkcję centralnego kontrpartnera, jej
    zadaniem jest rozliczanie transakcji zawieranych na rynku regulowanym oraz w alternatywnym systemie obrotu, a także
    prowadzenie sy stemu zabezpieczenia płynności rozliczeń.
    4.5.1 Wpłaty do systemu rekompensat
    Jednostka dominująca wnosi obowiązkowe wpłaty do systemu rekompensat, prowadzonego przez KDPW, które stanowią
    należności długoterminowe uczestnika systemu rekompensat od KDPW.
    Zgodnie z wymogami ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (Dz.U. Nr 183, poz. 1538,
    z późniejszymi zmianami, dalej zwaną „Ustawą”) Jednostka dominująca jest uczestnikiem obowiązkowego systemu
    rekompensat. Celem systemu rekompensat pr owadzonego przez KDPW jest zabezpieczenie aktywów przechowywanych na
    rachunkach pieniężnych i rachunkach papierów wartościowych klientów domów maklerskich i banków prowadzących
    rachunki papierów wartościowych, w przypadku ich utraty, na zasadach określonyc h w Ustawie. System rekompensat jest
    tworzony z wpłat jego uczestników oraz pożytków wypracowanych z tych wpłat. Wpłaty wniesione do systemu rekompensat
    mogą zostać zwrócone domowi maklerskiemu tylko w przypadku, gdy zostanie on zwolniony z uczestnictwa w systemie
    rekompensat (zaprzestanie działalności określonej w decyzji o cofnięciu, uchylenie zezwolenia na działalność maklerską lub
    wygaśnięcie zezwolenia) i pod warunkiem, iż wcześniej środki te nie zostały wykorzystane zgodnie z ich przeznaczeniem.
    W ok resach kwartalnych KDPW informuje uczestników systemu o naliczonych pożytkach. Wpłaty wnoszone przez Jednostkę
    dominującą do systemu rekompensat odnoszone są w ciężar kosztów, w pozycji „Pozostałe koszty” w sprawozdaniu
    z całkowitych dochodów.
    Jednostka dominująca prowadzi ewidencję wpłat do systemu rekompensat oraz pożytków naliczonych w związku
    z zarządzeniem środkami pieniężnymi zgromadzonymi w systemie rekompensat przez KDPW, w sposób umożliwiający
    ustalenie sald kwot wniesionych do systemu i naliczo nych pożytków.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 28
    4.6 Wartości niematerialne
    Wartości niematerialne obejmują aktywa Grupy, które nie posiadają postaci fizycznej, są identyfikowalne oraz które można
    wiarygodnie wycenić i które w przyszłości spowodują wpływ korzyści ekonomicznych do Grupy.
    Warto ści niematerialne ujmowane są pierwotnie w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia. Na dzień bilansowy wartości
    niematerialne wyceniane są według kosztu po pomniejszeniu o dokonane odpisy amortyzacyjne oraz ewentualne odpisy
    z tytułu trwałej utraty wartości .
    Wartości niematerialne powstałe na skutek prowadzenia prac rozwojowych, ujmowane są w sprawozdaniu z sytuacji
    finansowej po spełnieniu następujących warunków:
     z technicznego punktu widzenia istnieje możliwość ukończenia składnika wartości niematerialnyc h, tak aby nadawał się
    do sprzedaży lub użytkowania,
     istnieje możliwość udowodnienia zamiaru ukończenia składnika oraz jej użytkowania i sprzedaży,
     składnik będzie zdolny do użytkowania lub sprzedaży,
     znany jest sposób w jaki składnik będzie wytwarzał przy szłe korzyści ekonomiczne,
     zapewnione zostaną środki techniczne oraz finansowe konieczne do ukończenia prac rozwojowych oraz jego
    użytkowania i sprzedaży,
     istnieje możliwość wiarygodnego ustalenia nakładów poniesionych w czasie prac rozwojowych.
    Nakłady po niesione w okresie prowadzenia prac badawczych oraz nakłady nie spełniające w/w warunków ujmowane są jako
    koszty w rachunku w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w dacie ich poniesienia.
    Amortyzacja wartości niematerialnych odbywa się według stawek odzwier ciedlających przewidywany okres ich użytkowania.
    Grupa nie posiada wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania. Dla celów amortyzacji wartości
    niematerialnych o określonym okresie użytkowania stosowana jest metoda amortyzacji liniowej. Okr esy użytkowania dla
    poszczególnych składników wartości niematerialnych są następujące:
    TYP OKRES AMORTYZACJI
    Licencje na oprogramowanie 5 lat
    Wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie 5 lat
    Pozostałe wartości niematerialne 10 lat
    Wartości niematerialne poddawane są testowi na utratę wartości jeśli istnieją przesłanki wskazujące na występowanie utraty
    wartości, przy czym dla wartości niematerialnych w okresie ich realizacji ewentualna utrata wartości określana jest na każdy
    dzień bilansowy. Skutki utraty wartości, wartości niematerialnych jak również ich amortyzacji odnoszone są w koszty
    działalności podstawowej.
    Wartości niematerialne utrzymywane na podstawie umowy leasingu finansowego amortyzuje się przez okres ich
    przewidywanego użytkowani a ekonomicznego na takich samych zasadach jak aktywa własne, nie dłużej jednak niż okres
    trwania leasingu.
    Zyski lub straty wynikłe ze sprzedaży/likwidacji lub zaprzestania użytkowania pozycji wartości niematerialnych określa się
    jako różnicę między przych odami ze sprzedaży a wartością bilansową tych pozycji i ujmuje się je w sprawozdaniu
    z całkowitych dochodów.
    4.7 Rzeczowe aktywa trwałe
    Rzeczowe aktywa trwałe obejmują rzeczowe aktywa trwałe i nakłady na rzeczowe aktywa trwałe w budowie, które jednostka
    zami erza wykorzystywać w swojej działalności oraz na potrzeby administracyjne w okresie dłuższym niż 1 rok, które w
    przyszłości spowodują wpływ korzyści ekonomicznych do jednostki. Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe obejmują
    poniesione nakłady inwestycyjne jak również poniesione wydatki na przyszłe dostawy maszyn, urządzeń i usług związanych z
    wytworzeniem trwałych rzeczowych aktywów trwałych (przekazane zaliczki). Rzeczowe aktywa trwałe obejmują istotne
    specjalistyczne części zamienne, które funkcjonują jako el ement środka trwałego.
    Rzeczowe aktywa trwałe i nakłady na rzeczowe aktywa trwałe w budowie ujmowane są pierwotnie w cenie nabycia lub
    koszcie wytworzenia. Jako odrębne pozycje rzeczowych aktywów trwałych ujmowane są także istotne komponenty. Na dzień


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 29
    bila nsowy rzeczowe aktywa trwałe wyceniane są według kosztu pomniejszonego o dokonane odpisy amortyzacyjne oraz
    ewentualne odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.
    Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, w tym komponentów, odbywa się według stawek odzwiercied lających
    przewidywany okres ich użytkowania i rozpoczyna się w miesiącu następnym po rozpoczęciu ich użytkowania. Szacunki
    okresu użytkowania rewidowane są corocznie. Dla celów amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych stosowana jest metoda
    amortyzacji linio wej. Okresy użytkowania dla poszczególnych składników rzeczowych aktywów trwałych są następujące:
    TYP OKRES AMORTYZACJI
    Komputery 3 lata
    Środki transportu 5 lat
    Meble i urządzenia biurowe 5 lat
    Aktywa utrzymywane na podstawie umowy leasingu finansowego amortyzuje się przez okres ich przewidywanego
    użytkowania ekonomicznego na takich samych zasadach jak aktywa własne, nie dłużej jednak niż okres trwania leasingu.
    Zyski lub straty wynikłe ze sprzedaży / likwidacji lub zaprzestania użytkowania p ozycji rzeczowych aktywów trwałych określa
    się jako różnicę między przychodami ze sprzedaży a wartością bilansową tych pozycji i ujmuje się je w sprawozdaniu
    z całkowitych dochodów.
    4.8 Leasing
    Leasing klasyfikuje się jako leasing finansowy, gdy w ramach zawartej umowy zasadniczo całe potencjalne korzyści oraz
    ryzyko wynikające z posiadania przedmiotu leasingu przenoszone jest na leasingobiorcę. Wszelkie pozostałe rodzaje
    leasingu traktowane są j ako leasing operacyjny.
    Aktywa użytkowane na podstawie umowy leasingu finansowego traktuje się jak aktywa Grupy i wycenia w ich wartości
    godziwej w momencie ich nabycia, nie wyższej jednak niż wartość bieżąca minimalnych opłat leasingowych. Powstające
    z tego tytułu zobowiązanie wobec leasingodawcy jest prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji
    pozostałych zobowiązań.
    Płatności leasingowe dzielone są na część odsetkową i zmniejszenie zobowiązania z tytułu leasingu, tak by stopa odsetek od
    pozostającego zobowiązania była wielkością stałą. Koszty finansowe odnosi się bezpośrednio w sprawozdaniu z całkowitych
    dochodów, chyba, że można je bezpośrednio przyporządkować do odpowiednich aktywów – wówczas są one kapitalizowane
    zgodnie z zasadami ra chunkowości Grupy dotyczącymi kosztów obsługi zadłużenia. Płatności warunkowe z tytułu leasingu
    ujmuje się w kosztach w okresie ich ponoszenia.
    Płatności z tytułu leasingu operacyjnego odnosi się w koszty okresu metodą liniową przez okres leasingu, z wyjąt kiem
    przypadków, kiedy inna, systematyczna podstawa rozliczenia jest bardziej reprezentatywna dla wzorca czasowego
    rządzącego konsumpcją korzyści ekonomicznych wypływających z leasingu danego składnika aktywów. Płatności
    warunkowe z tytułu leasingu operacy jnego ujmuje się w kosztach w okresie ich ponoszenia. Grupa posiada umowy leasingu
    operacyjnego dotyczące najmu lokali biurowych.
    W przypadku wystąpienia specjalnych zachęt motywujących do zawarcia umowy leasingu operacyjnego, ujmuje się je jako
    zobowiązan ia. Zagregowane korzyści z tytułu takich zachęt ujmuje się jako pomniejszenie kosztów wynajmu metodą liniową,
    z wyjątkiem sytuacji, gdy inna systematyczna podstawa jest bardziej reprezentatywna dla wzorca czasowego rządzącego
    konsumpcją korzyści ekonomiczn ych dostarczanych przez składnik aktywów objęty leasingiem.
    4.9 Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych oprócz
    wartości firmy
    Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje przeglądu wartości bilansowych posiadanego majątku trwałego i w artości
    niematerialnych w celu stwierdzenia, czy nie występują przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. Jeżeli stwierdzono
    istnienie takich przesłanek, szacowana jest wartość odzyskiwalna danego składnika aktywów, w celu ustalenia potencjalnego
    odpisu z tego tytułu. W sytuacji, gdy składnik aktywów nie generuje przepływów pieniężnych, które są w znacznym stopniu
    niezależne od przepływów generowanych przez inne aktywa, analizę przeprowadza się dla grupy aktywów generujących
    przepływy pieniężne, do które j należy dany składnik aktywów. Jeśli możliwe jest wskazanie wiarygodnej i jednolitej podstawy
    alokacji, składniki majątku trwałego Grupy alokowane są do poszczególnych jednostek generujących przepływy pieniężne lub
    do najmniejszych grup jednostek generują cych takie przepływy, dla których można wyznaczyć wiarygodne i jednolite
    podstawy alokacji.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 30
    W przypadku wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania, test utraty wartości przeprowadzany jest
    corocznie oraz dodatkowo wtedy, gdy występują pr zesłanki wskazujące na możliwość wystąpienia utraty wartości.
    Wartość odzyskiwalna ustalana jest jako wyższa spośród dwóch wartości: wartość godziwa pomniejszona o koszty
    sprzedaży lub wartość użytkowa. Ta ostatnia wartość odpowiada wartości bieżącej szac unku przyszłych przepływów
    pieniężnych zdyskontowanych przy użyciu stopy dyskonta przed opodatkowaniem uwzględniającej aktualną rynkową
    wartość pieniądza w czasie oraz ryzyko specyficzne dla danego składnika aktywów.
    Jeżeli wartość odzyskiwalna jest niżs za od wartości bilansowej składnika aktywów (lub jednostki generującej przepływy
    pieniężne), wartość bilansową tego składnika lub jednostki pomniejsza się do wartości odzyskiwalnej. Stratę z tytułu utraty
    wartości ujmuje się niezwłocznie jako koszt okresu, w którym wystąpiła.
    Jeśli strata z tytułu utraty wartości ulega następnie odwróceniu, wartość netto składnika aktywów (lub jednostki generującej
    przepływy pieniężne) zwiększana jest do nowej oszacowanej wartości odzyskiwalnej, nie przekraczającej jednak wartości
    bilansowej tego składnika aktywów jaka byłaby ustalona, gdyby w poprzednich latach nie ujęto straty z tytułu utraty wartości
    składnika aktywów / jednostki generującej przepływy pieniężne. Odwrócenie straty z tytułu utraty wartości ujmuje się w
    nie zwłocznie w sprawozdaniu z całkowitych dochodów.
    4.10 Rezerwy na zobowiązania
    Rezerwy na zobowiązania tworzone są w przypadku, kiedy na Grupie ciąży istniejący obowiązek, prawny lub zwyczajowo
    oczekiwany, wynikający ze zdarzeń przeszłych i gdy prawdopodobne jes t, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje
    konieczność wypływu środków uosabiających korzyści ekonomiczne oraz można dokonać wiarygodnego szacunku kwoty
    tego zobowiązania, przy czym kwoty tego zobowiązania lub termin jego wymagalności nie są pewne.
    Ujmowan a kwota rezerwy odzwierciedla możliwie najdokładniejszy szacunek kwoty wymaganej do rozliczenia bieżącego
    zobowiązania na dzień bilansowy, z uwzględnieniem ryzyka i niepewności związanej z tym zobowiązaniem. W przypadku
    wyceny rezerwy metodą szacunkowych p rzepływów pieniężnych koniecznych do rozliczenia bieżącego zobowiązania, jej
    wartość bilansowa odpowiada wartości bieżącej tych przepływów.
    Jeśli zachodzi prawdopodobieństwo, że część lub całość korzyści ekonomicznych wymaganych do rozliczenia rezerwy
    będz ie można odzyskać od strony trzeciej, należność tę ujmuje się jako składnik aktywów, jeśli prawdopodobieństwo
    odzyskania tej kwoty jest odpowiednio wysokie i da się ją wiarygodnie wycenić.
    4.10.1 Umowy rodzące obciążenia
    Bieżące zobowiązania wynikające z umów rod zących obciążenia ujmuje się jako rezerwy. Za umowę rodzącą obciążenia
    uważa się umowę zawartą przez Grupę, wymuszającą nieuniknione koszty realizacji zobowiązań umownych, których wartość
    przekracza wysokość korzyści ekonomicznych przewidywanych w ramach u mowy.
    4.11 Kapitały własne
    Kapitały własne stanowią kapitały i fundusze tworzone zgodnie z obowiązującymi przepisami, tj. właściwymi ustawami oraz
    statutem. Do kapitałów własnych zaliczane są także niepodzielone zyski z lat ubiegłych. Kapitał podstawowy wykazyw any
    jest w wartości wynikającej ze Statutu Jednostki dominującej. Niezarejestrowane wpłaty na kapitał podstawowy zaliczane są
    do kapitału własnego Jednostki dominującej i prezentowane są w wartości nominalnej otrzymanej wpłaty.
    4.12 Instrumenty finansowe klient ów oraz wartości nominalne transakcji na
    instrumentach pochodnych (pozycje pozabilansowe)
    W pozycjach pozabilansowych wykazywane są wartości nominalne pochodnych instrumentów finansowych w transakcjach
    zawartych z klientami i brokerami na rynku OTC oraz wa rtości instrumentów finansowych klientów Grupy nabytych
    w regulowanym obrocie giełdowym i zdeponowanych na rachunkach klientów Grupy.
    4.13 Wynik z operacji na instrumentach finansowych
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych obejmuje wszystkie zrealizowane i niezrealizowane przychody i koszty
    związane ze obrotem instrumentami finansowymi, włączając dywidendy, odsetki oraz różnice kursowe. Wynik z operacji na
    instrumentach finansowych obliczany jest jako różnica w wartości instrumentu w cenie spr zedaży i cenie nabycia.
    Na wynik z operacji na instrumentach finansowych składają się następujące pozycje:


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 31
     Wynik z aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu: wynik na instrumentach finansowych z transakcji z klientami
    oraz brokerami;
     Wynik z aktywów fin ansowych utrzymywanych do terminu wymagalności: wynik na dłużnych papierach wartościowych
    (wynik odsetkowy liczony metodą efektywnej stopy procentowej);
     Zysk ze sprzedaży inwestycji w jednostce zależnej;
     Rabaty dla klientów oraz prowizje dla brokerów wprow adzających, uzależnione od faktycznie dokonanego obrotu na
    instrumentach finansowych. Pozycja ta pomniejsza wynik z operacji na instrumentach finansowych.
    4.14 Przychody i koszty z tytułu prowizji i opłat
    Przychody z tytułu prowizji i opłaty obejmują prowizje maklerskie oraz inne opłaty za usługi finansowe pobierane od klientów
    i są rozpoznawane w dacie zawarcia transakcji przez klienta.
    Koszty z tytułu prowizji i opłat związane są z usługami pośrednictwa finansowego zakupionymi przez Grupę i są
    rozpoznawane w okresie świadczenia usług.
    4.15 Koszty świadczeń pracowniczych
    Krótkoterminowe świadczenia pracownicze w tym wpłaty do programów określonych składek, ujmowane są w okresie,
    w którym Grupa otrzymała przedmiotowe świadczenie ze strony pracownika, a w przypadku wypłat z zysku lub premii gdy
    spełnione zostały następujące warunki:
     na jednostce ciąży obecne prawne lub zwyczajowe oczekiwane zobowiązanie do dokonania wypłat w wyniku zdarzeń
    przeszłych, oraz
     można dokonać wiarygodnej wyceny tego zobowiązania.
    W przypad ku świadczeń z tytułu płatnych nieobecności, świadczenia pracownicze ujmowane są w zakresie skumulowanych
    płatnych nieobecności, z chwilą wykonania pracy, która zwiększa uprawnienia do przyszłych płatnych nieobecności (tzw.
    rezerwa na niewykorzystane urlop y). W przypadku niekumulowanych płatnych nieobecności świadczenia ujmuje się z chwilą
    ich wystąpienia.
    Świadczenia po okresie zatrudnienia w formie programów określonych świadczeń (odprawy emerytalne) oraz inne
    długoterminowe świadczenia (nagrody jubileusz owe, itp.) ustalane są przy użyciu metody prognozowanych uprawnień
    jednostkowych, z wyceną aktuarialną przeprowadzaną na każdy dzień bilansowy. Zyski i straty aktuarialne ujmowane są
    w całości w sprawozdaniu z całkowitych dochodów. Koszty przeszłego zatru dnienia rozpoznawane są natychmiast
    w stopniu, w jakim dotyczą świadczeń już nabytych, a w pozostałych przypadkach amortyzuje się je metodą liniową przez
    średni okres, po którym świadczenia zostają nabyte.
    Ponadto jednostka dominująca posiada program opcj i na akcje dla kluczowych pracowników, którym prawa do akcji zostały
    przyznane przed 2012 rokiem, i który jest programem płatności w formie akcji rozliczanym w instrumentach kapitałowych.
    Koszty usług świadczonych przez pracowników w zamian za przyznane pr awa ujmowane są w sprawozdaniu z całkowitych
    dochodów w korespondencji z kapitałem (MSSF 2) w okresie nabycia praw.
    Zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 2 grudnia 2011 roku w sprawie zasad ustalania przez dom
    maklerski polityki zmien nych składników wynagrodzeń osób zajmujących stanowiska kierownicze, począwszy od 2012 roku
    jednostka dominująca stosuje politykę zmiennych składników wynagrodzeń dla osób zajmujących kluczowe stanowiska.
    Świadczenia, przyznawane pracownikom w ramach progr amu zmiennych składników wynagrodzeń, w 50% są przyznawane
    w formie pieniężnej a w 50% są przyznawane w formie instrumentów finansowych, których wartość jest powiązana
    z sytuacją finansową jednostki dominującej. Część świadczeń przyznawanych w formie inst rumentów finansowych, których
    wartość jest powiązana z sytuacją finansową jednostki dominującej, jest wypłacana w formie pieniężnej w okresie 3 lat od
    daty przyznania. Rezerwa na świadczenia pracownicze z tytułu zmiennych składników wynagrodzeń jest ujmowa na zgodnie
    z MSR 19 w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w pozycji Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze.
    4.16 Przychody i koszty finansowe
    Przychody finansowe obejmują przychody odsetkowe związane z zainwestowanymi przez Grupę środkami. Koszty
    finansowe ob ejmują koszty odsetek zapłaconych klientom, odsetek zapłaconych od leasingu finansowego oraz pozostałe
    odsetki od zobowiązań.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 32
    Przychody i koszty odsetkowe ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu z zastosowaniem metody efektywnej stopy
    procentowej.
    Przychody z tytułu dywidend są ujmowane w momencie, kiedy zostaje ustanowione prawo akcjonariuszy do otrzymania
    płatności.
    Przychody i koszty finansowe obejmują również zyski i straty z tytułu różnic kursowych, wykazywane w kwocie netto.
    4.17 Opodatkowanie
    Pod atek dochodowy jednostki obejmuje podatek bieżący do zapłaty oraz podatek odroczony.
    4.17.1 Podatek bieżący
    Bieżące obciążenie podatkowe jest obliczane na podstawie wyniku podatkowego (podstawy opodatkowania) danego roku
    obrotowego. Zysk (strata) podatkowa różni się od księgowego zysku (straty) netto w związku z wyłączeniem przychodów
    niepodlegających opodatkowaniu i kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów. Obciążenia podatkowe są
    wyliczane w oparciu o stawki podatkowe obowiązujące w danym roku obrot owym i zgodnie z przepisami podatkowymi
    krajów, w których zlokalizowane są siedziby oddziałów Jednostki dominującej i jej jednostek zależnych.
    4.17.2 Podatek odroczony
    Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową w oparciu o różnice pomiędzy wartościami bila nsowymi aktywów
    i pasywów, a odpowiadającymi im wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania.
    Rezerwa na podatek odroczony jest tworzona od wszystkich dodatnich różnic przejściowych podlegających opodatkowaniu,
    natomiast s kładnik aktywów z tytułu podatku odroczonego jest rozpoznawany do wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że
    będzie można pomniejszyć przyszłe zyski podatkowe o rozpoznane ujemne różnice przejściowe oraz straty podatkowe bądź
    ulgi podatkowe jakie Grupa moż e wykorzystać.
    Wartość składników aktywów z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na każdy dzień bilansowy, a w przypadku gdy
    spodziewane przyszłe zyski podatkowe nie będą wystarczające dla realizacji składnika aktywów lub jego części, następuje
    jego odpis.
    Podatek odroczony jest wyliczany przy użyciu stawek podatkowych, które będą obowiązywać w momencie, gdy pozycja
    aktywów zostanie zrealizowana lub zobowiązanie stanie się wymagalne. W sprawozdaniu z sytuacji finansowej podatek
    odroczony wykazywany jest po dokonaniu kompensaty w zakresie, w jakim dotyczy tej samej rezydencji podatkowej.
    4.17.3 Podatek bieżący i odroczony za bieżący okres sprawozdawczy
    Podatek bieżący i odroczony wykazuje się jako zysk lub stratę, z wyjątkiem przypadku, gdy dotyczy on pozycj i uznających lub
    obciążających bezpośrednio inne całkowite dochody, bo wtedy także podatek jest odnoszony w inne całkowite dochody w
    sprawozdaniu z całkowitych dochodów, lub gdy wynika on z początkowego rozliczenia połączenia jednostek gospodarczych.
    4.18 Zysk netto na akcję
    Zysk netto na akcję dla każdego okresu jest obliczony poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez średnią ważoną
    liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym.
    5. Informacje o istotnych szacunkach i wycenach
    Sporządzenie sprawozdania fina nsowego zgodnie z MSSF wymaga dokonania przez Grupę pewnych szacunków oraz
    przyjęcia pewnych założeń, które mają wpływ na kwoty prezentowane w sprawozdaniu finansowym. Szacunki i założenia,
    które podlegają ciągłej ocenie przez kierownictwo Grupy, oparte są o doświadczenia historyczne i inne czynniki, w tym
    oczekiwania co do przyszłych zdarzeń, które w danej sytuacji wydają się uzasadnione. Wyniki tworzą podstawę do
    dokonywania szacunków odnośnie wartości bilansowych aktywów i pasywów. Mimo, że szacunki te o pierają się na
    najlepszej wiedzy dotyczącej warunków bieżących i działań, które Grupa podejmuje, rzeczywiste rezultaty mogą się od tych
    szacunków różnić. Korekty w szacunkach są rozpoznawane w okresie sprawozdawczym, podczas którego dokonano zmiany
    szacunk u pod warunkiem, że korekta dotyczy tylko tego okresu lub również w okresach przyszłych, jeśli korekta wpływa
    zarówno na bieżący jak i przyszłe okresy. Poniżej przedstawiono najistotniejsze obszary, dla których Grupa dokonuje
    oszacowań.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 33
    5.1 Utrata wartości ak tywów
    Na każdy dzień bilansowy Grupa ocenia, czy istnieją przesłanki utraty wartości danego składnika aktywów finansowych lub
    grupy aktywów finansowych. W szczególności Grupa dokonuje oceny utraty wartości przeterminowanych należności
    i obejmuje odpisem a ktualizującym szacowaną wartość należności zagrożonych i nieściągalnych.
    Na każdy dzień bilansowy Grupa ocenia, czy istnieją przesłanki utraty wartości pozostałych aktywów, w tym wartości
    niematerialnych. Utrata wartości występuje, gdy istnieje duże prawd opodobieństwo, że składniki te nie przyniosą
    w przyszłości w znaczącej części lub w całości przewidywanych korzyści ekonomicznych, np. na skutek wygaśnięcia licencji
    czy wycofania z użytkowania.
    5.2 Testy na utratę wartości firmy
    Ośrodek generujący przepływy pieniężne, do którego została przypisana wartość firmy poddawany jest corocznym testom na
    utratę wartości. Testy na utratę wartości przeprowadzane są przy zastosowaniu metody zdyskontowanych przepływów
    pieniężnych na podstawie projekcji finansowych. Progno zy przyszłych wyników finansowych ośrodków generujących
    przepływy pieniężne opierają się na szeregu założeń, których część (m.in. ta dotycząca możliwych do zaobserwowania
    danych rynkowych, np. warunków makroekonomicznych) leży poza kontrolą Grupy.
    5.3 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
    Na każdy dzień bilansowy jednostka dominująca ocenia prawdopodobieństwo rozliczenia nierozliczonych strat podatkowych
    z szacowanym przyszłym dochodem do opodatkowania i rozpoznaje aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
    tylko w tym zakresie, w którym jest prawdopodobne, że będzie dostępny przyszły dochód do opodatkowania, od którego
    można odliczyć nierozliczone straty podatkowe.
    5.4 Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych
    Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje oceny aktywów pod względem istnienia przesłanek wskazujących na utratę ich
    wartości. W przypadku istnienia takiej przesłanki, Grupa dokonuje formalnego oszacowania wartości odzyskiwalnej.
    W przypadku, gdy wartość bi lansowa danego składnika aktywów przewyższa jego wartość odzyskiwalną, uznaje się utratę
    jego wartości i dokonuje odpisu aktualizującego jego wartość do poziomu wartości odzyskiwanej. Wartość możliwa do
    odzyskania jest jedną z dwóch następujących wartości w zależności od tego, która z nich jest wyższa: wartość godziwa
    danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, pomniejszona o koszty zbycia lub wartość
    użytkowa ustalana dla poszczególnych składników aktywów.
    5.5 Wycena wartości godziwe j
    Informacje o szacunkach związanych z wyceną wartości godziwej zostały zamieszczone w nocie 39 – Zarządzanie ryzykiem.
    5.6 Inne wartości szacunkowe
    Rezerwa na zobowiązania związane z odprawami emerytalnymi, rentowymi i pośmiertnymi wyliczana jest metodą
    aktu arialną przez niezależnego aktuariusza jako wartość obecna przyszłych zobowiązań Grupy wobec pracowników według
    stanu zatrudnienia i płac na dzień bilansowy. Wyliczenie rezerw jest oparte na szeregu założeń, zarówno co do warunków
    makroekonomicznych jak i założeń dotyczących rotacji pracowników, ryzyka śmierci i innych.
    Rezerwa na niewykorzystane urlopy jest wyliczana w oparciu o szacowaną wypłatę świadczenia urlopowego na podstawie
    ilości dni niewykorzystanego urlopu i wynagrodzenia na dzień bilansowy. Re zerwy na ryzyko prawne wyliczane są na
    podstawie szacowanej kwoty wypływu środków pieniężnych w przypadku, gdy prawdopodobne jest, że w wyniku
    niepomyślnego zakończenia sprawy, taki wypływ nastąpi.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 34
    6. Przychody z działalności operacyjnej
    6.1 Wynik z operacji na instrumentach finansowych
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Instrumenty pochodne kontrakty na różnice (CFD)
    CFD na indeksy 168 852 117 756
    CFD na waluty 67 659 71 385
    CFD na towary 33 098 58 069
    CFD na akcje 1 899 1 454
    CFD na obligacje (83) 1 116
    Instrumenty pochodne CFD razem 271 425 249 780
    Instrumenty pochodne opcyjne
    Opcje na waluty 5 330 3 434
    Opcje na indeksy 1 279 1 212
    Opcje na towary 272 672
    Opcje na obligacje 3 14
    Instrumenty pochodne opcyjne 6 884 5 332
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych brutto 278 309 255 112
    Bonusy i rabaty wypłacane klientom (3 421) (3 531)
    Prowizje wypłacane brokerom współpracującym (5 700) (6 365)
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto 269 188 245 216
    Bonusy wypłacone klientom są związane między innymi z obrotem na instrumentach finansowych dokonywanych przez
    klienta z jednostkami Grupy kapitałowej. Klienci otrzymują rabaty i bonusy w ramach kampanii bonusowych, w których
    warunkiem przyznania bonusu jest wygenerowanie odgórnie określonego obrotu na instr umentach finansowych
    w określonym czasie.
    Grupa kapitałowa zawiera umowy współpracy z brokerami współpracującymi, którzy otrzymują prowizje uzależnione od
    wygenerowanego obrotu w ramach współpracy. Generowane przychody i koszty pomiędzy Grupą a poszczegól nymi
    brokerami dotyczą obrotu z brokerem a nie jego klientami.
    6.2 Przychody z tytułu prowizji i opłat
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Prowizje od partnerów instytucjonalnych 3 373 3 997
    Prowizje od partnerów detalicznych 1 084 1 287
    Przychody z tytułu prowizji i opłat razem 4 45 7 5 284
    Pozostałe prowizje i opłaty dotyczą prowizji uzyskiwanych od partnerów instytucjonalnych , na podstawie zawartych z nimi
    umów, oraz prowizji regulaminowych pobieranych od klientów detalicznych.
    6.3 Obszary geograficzne
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Przychody z działalności operacyjnej
    Europa Środkowo -Wschodnia 131 4 23 128 915
    - w tym Polska 78 332 80 008
    Europa Zachodnia 128 564 105 986
    - w tym Hiszpania 56 550 45 177
    Ameryka Łacińska i Turcja 13 7 80 15 675
    - w tym Turcja 4 943 15 675
    Razem przychody z działalności operacyjnej 273 76 7 250 576


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 35
    Krajami, z których Grupa czerpie każdorazowo 15% i więcej przychodów są: Polska i Hiszpania. Udział pozostałych krajów
    w strukturze geograficznej przychodów Grupy nie przekracza w żadnym przypadku 15%. Ze względu na ogólny udział
    w przychodzie Grupy wydz ielono prezentacyjnie Polskę oraz Hiszpanię w ramach obszaru geograficznego.
    Grupa dzieli swoje przychody na obszary geograficzne według kraju, w którym klient został pozyskany.
    7. Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Wynagrodzenia (58 521) (59 234)
    Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia (10 628) (10 259)
    Świadczenia na rzecz pracowników (4 001) (2 371)
    Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze razem (73 150) (71 864)
    8. Marketing
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Marketing online (17 120) (30 390)
    Marketing offline (6 668) (10 982)
    Kampanie reklamowe (922) (7 780)
    Konkursy dla klientów (131) (186)
    Marketing razem (24 841) (49 338)
    Działania marketingowe prowadzone przez Grupę koncentrują się głównie na marketingu internetowym, który wspierany jest
    także innymi działaniami promocyjnymi .
    Od 1 stycznia 2017 roku Grupa prezentuje koszty obsługi systemu emailingu oraz systemu sprzedażowego w pozy cji
    pozostałe usługi obce. Kwota tych kosztów w okresie 2017 roku wyniosła 1 414 tys. zł. Koszty te w analogicznym okresie
    2016 roku prezentowane są w pozycji marketing online i wynoszą 1 066 tys. zł .
    9. Koszty utrzymania i wynajmu budynków
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Koszty wynajmu (5 974) (6 957)
    Koszty eksploatacji (1 549) (1 189)
    Pozostałe koszty (411) (552)
    Koszty utrzymania i wynajmu budynków razem (7 934) (8 698)
    10. Pozostałe usługi obce
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Systemy IT i licencje (5 8 81 ) (4 269)
    Dostarczanie danych rynkowych (4 468) (3 669)
    Usługi prawne i doradcze (3 723 ) (5 510)
    Usługi wsparcia informatycznego (2 288 ) (1 536)
    Łączność internetowa i telekomunikacyjna (2 087) (2 566)
    Usługi księgowe i badania sprawozdań finansowych (1 713 ) (1 707)
    Rekrutacja (269) (560)
    Usługi pocztowe i kurierskie (14 6) (232)
    Pozostałe usługi obce (1 3 68 ) (571)
    Pozostałe usługi obce razem (21 943 ) (20 620)


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 36
    Od 1 stycznia 2017 roku Grupa prezentuje koszty obsługi systemu emailingu oraz systemu sprzedażowego w pozycji
    systemy IT i licencje . Kwota tych kosztów w okresie 2017 roku wyniosła 1 414 tys. zł. Koszty te w analogicznym okresie 2016
    roku prezentowane są w pozycji marketing online i wynoszą 1 066 tys. zł.
    11. Koszty prowizji
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Prowizje bankowe (3 588) (2 378)
    Prowizje i opłaty giełdowe (2 066) (1 465)
    Prowizje brokerów zagranicznych (310) (339)
    Koszty prowizji razem (5 964) (4 182)
    12. Pozostałe koszty
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Materiały (899) (922)
    Podróże służbowe (907 ) (1 262 )
    Ugody (488) (358)
    Odpisy aktualizujące należności (407) (2 066)
    Składki członkowskie (391) (476)
    Reprezentacja (218) (335)
    Ubezpieczenia (176) (183)
    Likwidacja środków trwałych (37) −
    Pozostałe (29 ) (137 )
    Pozostałe koszty razem (3 552 ) (5 739)
    Odpisy aktualizujące należności są wynikiem powstałych w tym okresie debetów klientów.
    13. Przychody i koszty finansowe
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Przychody z tytułu odsetek
    Odsetki od środków pieniężnych własnych 4 673 4 507
    Odsetki od środków pieniężnych klientów 727 1 130
    Przychody z tytułu odsetek razem 5 400 5 637
    Dodatnie różnice kursowe − 6 402
    Pozostałe przychody finansowe 918 83
    Przychody finansowe razem 6 318 12 122

    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Koszty z tytułu odsetek
    Odsetki zapłacone klientom (661) (740)
    Odsetki zapłacone z tytułu umów leasingu (4) (10)
    Pozostałe odsetki (35) (200)
    Koszty z tytułu odsetek razem (700) (950)
    Ujemne różnice kursowe (13 588) −
    Pozostałe koszty finansowe (3) (5)
    Koszty finansowe razem (14 291) (955)
    Różnice kursowe dotyczą różnic z wyceny pozycji bilansowych wyrażonych w walucie innej niż funkcjonalna.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 37
    14. Informacje dotyczące segmentów działalności
    Dla celów sprawozdawczości zarządczej, działalność Grupy jest podzielona na następujące dwa segmenty operacyjne:
    1. Działalność detaliczna, która obejmuje świadczenie usług obrotu instrumentami finansowymi na rzecz klientów
    indywidualnych.
    2. Działalność instytucjonalna, która obejmuje świadczenie usług obrotu instrumentami finansowymi i udostępnianie
    infrastruktury obrotu na rzecz podmiotów (instytucji), które z kolei świadczą usługi obrotu instrumentami finansowymi na
    rzecz własnych klientów pod własną marką.
    Powyższe segmenty nie stanowią agregacji innych segmentów niższego szczebla. Zarząd monitor uje wyniki działalności
    segmentów operacyjnych rozdzielnie, w celu podjęcia decyzji o realizacji strategii, alokacji zasobów oraz oceny działalności.
    Działalność segmentów jest oceniania na podstawie zyskowności segmentu i jej wpływu na łączną zyskowność r aportowaną
    w sprawozdaniu finansowym.
    Ceny transferowe między segmentami operacyjnymi są ustalone w oparciu o ceny rynkowe na zasadach zbliżonych do
    rozliczeń z podmiotami niepowiązanymi.
    Grupa zawiera transakcje jedynie z klientami zewnętrznymi. Transakc je między segmentami operacyjnymi nie są zawierane.
    Wycena aktywów i zobowiązań, przychodów i kosztów segmentów oparta jest na zasadach rachunkowości stosowanych
    przez Grupę.
    Grupa nie alokuje wyniku na działalności finansowej oraz obciążenia podatkiem doc hodowym na segmenty działalności.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 38
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 3 1.12.201 7
    (W TYS. ZŁ)
    DZIAŁALNOŚĆ
    DETALICZNA
    DZIAŁALNOŚĆ
    INSTYTUCJONALNA
    RAZEM SEGMENTY
    SPRAWOZDAWCZE
    SKONSOLIDOWANE
    SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto 230 981 38 207 269 188 269 188
    Instrumenty pochodne CFD
    CFD na indeksy 133 847 35 005 168 852 168 852
    CFD na waluty 61 435 6 224 67 659 67 659
    CFD na towary 35 361 (2 263) 33 098 33 098
    CFD na akcje 1 828 71 1 899 1 899
    CFD na obligacje (41) (42) (83) (83)
    Instrumenty pochodne opcyjne
    Opcje na waluty 5 330 − 5 330 5 330
    Opcje na indeksy 1 279 − 1 279 1 279
    Opcje na towary 272 − 272 272
    Opcje na obligacje 3 − 3 3
    Bonusy i rabaty wypłacane klientom (3 421) − (3 421) (3 421)
    Prowizje wypłacane brokerom współpracującym (4 912) (788) (5 700) (5 700)
    Przychody z tytułu prowizji i opłat 1 08 4 3 373 4 45 7 4 45 7
    Pozostałe przychody 122 − 122 122
    Przychody z działalności operacyjnej razem 232 18 7 41 580 273 76 7 273 76 7
    Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze (70 674) (2 476) (73 150) (73 150)
    Marketing (23 260) (1 581) (24 841) (24 841)
    Pozostałe usługi obce (21 032 ) (911) (21 943 ) (21 943 )
    Koszty utrzymania i wynajmu budynków (7 833) (101) (7 934) (7 934)
    Amortyzacja (6 038) (16) (6 054) (6 054)
    Podatki i opłaty (2 048) (11) (2 059) (2 059)
    Koszty prowizji (5 959) (5) (5 964) (5 964)
    Pozostałe koszty (3 103 ) (449) (3 552 ) (3 552 )
    Koszty działalności operacyjnej razem (139 947) (5 550) (145 497) (145 497)
    Zysk z działalności operacyjnej 92 2 40 36 030 128 270 128 2 70
    Odpisy aktualizujące wartości niematerialne − − − (5 612)
    Przychody finansowe − − − 6 318
    Koszty finansowe − − − (14 291)
    Zysk przed opodatkowaniem − − − 114 685
    Podatek dochodowy − − − (21 71 2)
    Zysk netto − − − 92 9 73



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 39

    AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA NA DZIEŃ 31.12.201 7
    (W TYS. ZŁ)
    DZIAŁALNOŚĆ
    DETALICZNA
    DZIAŁALNOŚĆ
    INSTYTUCJONALNA
    RAZEM SEGMENTY
    SPRAWOZDAWCZE
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE
    Z SYTUACJI FINANSOWEJ
    Środki pieniężne klientów 335 799 42 672 378 471 378 471
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 120 433 7 511 127 944 127 944
    Pozostałe aktywa 390 961 328 391 289 391 289
    Aktywa razem 847 193 50 511 897 704 897 704


    Zobowiązania wobec klientów 374 747 46 653 421 400 421 400
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu 37 376 3 529 40 905 40 905
    Pozostałe zobowiązania 35 053 4 35 057 35 057
    Zobowiązania razem 447 176 50 186 497 362 497 362






    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 40
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31.12.2016
    (W TYS. ZŁ)
    DZIAŁALNOŚĆ
    DETALICZNA
    DZIAŁALNOŚĆ
    INSTYTUCJONALNA
    RAZEM SEGMENTY
    SPRAWOZDAWCZE
    SKONSOLIDOWANE
    SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto 229 696 15 520 245 216 245 216
    Instrumenty pochodne CFD
    CFD na indeksy 107 656 10 100 117 756 117 756
    CFD na waluty 66 255 5 130 71 385 71 385
    CFD na towary 54 533 3 536 58 069 58 069
    CFD na obligacje 1 058 58 1 116 1 116
    CFD na akcje 1 406 48 1 454 1 454
    Instrumenty pochodne opcyjne
    Opcje na waluty 3 424 10 3 434 3 434
    Opcje na indeksy 1 210 2 1 212 1 212
    Opcje na towary 666 6 672 672
    Opcje na obligacje 14 − 14 14
    Bonusy i rabaty wypłacane klientom (3 531) − (3 531) (3 531)
    Prowizje wypłacane brokerom współpracującym (2 995) (3 370) (6 365) (6 365)
    Przychody z tytułu prowizji i opłat 1 287 3 997 5 284 5 284
    Pozostałe przychody 76 − 76 76
    Przychody z działalności operacyjnej razem 231 059 19 517 250 576 250 576
    Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze (70 018) (1 846) (71 864) (71 864)
    Marketing (48 976) (362) (49 338) (49 338)
    Pozostałe usługi obce (19 407) (1 213) (20 620) (20 620)
    Koszty utrzymania i wynajmu budynków (8 423) (275) (8 698) (8 698)
    Amortyzacja (5 384) (39) (5 423) (5 423)
    Podatki i opłaty (2 587) (10) (2 597) (2 597)
    Koszty prowizji (4 118) (64) (4 182) (4 182)
    Pozostałe koszty (5 365) (374) (5 739) (5 739)
    Koszty działalności operacyjnej razem (164 278) (4 183) (168 461) (168 461)
    Zysk z działalności operacyjnej 66 781 15 334 82 115 82 115
    Przychody finansowe − − − 12 122
    Koszty finansowe − − − (955)
    Zysk przed opodatkowaniem − − − 93 282
    Podatek dochodowy − − − (15 575)
    Zysk netto − − − 77 707





    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 41
    AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA NA DZIEŃ 31.12.2016
    (W TYS. ZŁ)
    DZIAŁALNOŚĆ
    DETALICZNA
    DZIAŁALNOŚĆ
    INSTYTUCJONALNA
    RAZEM SEGMENTY
    SPRAWOZDAWCZE
    SKONSOLIDOWANE
    SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
    Środki pieniężne klientów 337 538 38 104 375 642 375 642
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 89 325 5 578 94 903 94 903
    Pozostałe aktywa 324 947 1 261 326 208 326 208
    Aktywa razem 751 810 44 943 796 753 796 753


    Zobowiązania wobec klientów 339 164 38 104 377 268 377 268
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu 20 399 2 246 22 645 22 645
    Pozostałe zobowiązania 40 541 406 40 947 40 947
    Zobowiązania razem 404 104 40 756 440 860 440 860





    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 42
    15. Środki pieniężne
    Według struktury rodzajowej
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    W kasie 1 33
    Na rachunkach bieżących w banku 743 14 2 662 070
    Lokaty krótkoterminowe w banku 2 424 4 278
    Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne razem 745 56 7 666 381
    Środki pieniężne własne i środki pieniężne klientów (o ograniczonej możliwości dysponowania)
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne klientów 378 471 375 642
    Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne własne 367 096 290 739
    Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne razem 745 56 7 666 381
    Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne klientów uwzględniają wartość otwartych transakcji zawartych przez klientów.
    16. Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Instrumenty pochodne kontrakty na różnice (CFD) CFD na indeksy 56 760 58 200
    CFD na waluty 28 263 20 774
    CFD na towary 14 415 13 168
    CFD na akcje 5 447 2 377
    CFD na obligacje 92 384
    Akcje 22 967 −
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu razem 127 944 94 903
    Informacja na temat oszacowanej wartości godziwej instrumentów znajduje się w nocie 3 9.1.1 .
    17. Pożyczki udzielone i pozostałe należności
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Należności od klientów brutto 2 667 3 791
    Odpisy aktualizujące wartość należności (2 480) (2 539)
    Należności od klientów razem 187 1 252
    Kaucje i depozyty 1 791 1 772
    Należności handlowe 1 543 1 775
    Należności publiczno -prawne 1 030 1 013
    Odpisy aktualizujące wartość należności (542) (568)
    Należności pozostałe razem 4 009 5 244
    Ruchy w pozycji odpisy aktualizujące należności
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Odpisy aktualizujące wartość należności na początek okresu
    sprawozdawczego (3 107) (1 430)
    utworzenie odpisów (567) (2 348)
    rozwiązanie odpisów 146 282
    wykorzystanie odpisów 506 389
    Odpisy aktualizujące wartość należności na koniec okresu
    sprawozdawczego (3 022) (3 107)


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 43
    Odpisy aktualizujące należności utworzone w 201 7 roku oraz 201 6 roku są wynikiem powstałych w ty ch okres ach debetów
    klientów.
    18. Rozliczenia międzyokresowe
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Reklama 1 216 746
    CRM 636 1 298
    Czynsz przedpłacony 462 551
    Licencje i serwisy informacyjne 364 380
    Ubezpieczenia 219 242
    Prenumeraty 11 −
    Nagrody rozliczenie − 11
    Pozostałe 308 362
    Razem rozliczenia międzyokresowe 3 216 3 590



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 44
    19. Wartości niematerialne
    Wartości niematerialne za okres od 1 stycznia 201 7 do 31 grudnia 201 7 roku
    (W TYS. ZŁ)
    LICENCJE NA
    OPROGRAMOWANIE KOMPUTEROWE
    WARTOŚCI NIEMATERIALNE
    WYTWORZONE WE WŁASNYM ZAKRESIE
    POZOSTAŁE
    WARTOŚCI NIEMATERIALNE
    ZALICZKI NA
    WARTOŚCI NIEMATERIALNE RAZEM
    Wartość brutto na 1 stycznia 2017 5 190 10 792 8 017 − 23 999
    Nabycie 496 − 2 409 − 2 905
    Sprzedaż i likwidacja (94) − − − (94)
    Odpisy aktualizujące wartości niematerialne − − (5 612) − (5 612)
    Różnice kursowe netto (51) − − − (51)
    Wartość brutto na 31 grudnia 2017 5 541 10 792 4 814 − 21 147
    Umorzenie na 1 stycznia 2017 (4 350) (7 451) (2 138) − (13 939)
    Amortyzacja za bieżący okres (479) (2 044) (1 904) − (4 427)
    Sprzedaż i likwidacja 94 − − − 94
    Różnice kursowe netto 40 − − − 40
    Umorzenie na 31 grudnia 2017 (4 695) (9 495) (4 042) − (18 232)
    Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2017 840 3 341 5 879 − 10 060
    Wartość księgowa netto na 31 grudnia 2017 846 1 297 772 − 2 915
    Wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie dotyczą platformy do handlu instrumentami finansowymi oraz aplikacji ws półpracujących z tą platformą. Pozostałe
    wartości niematerialne dotyczą wydzielonej wartości licencji w ramach nabycia spółki zależnej opisanej w nocie 1.2 oraz bazy klientów nabytej przez spółkę zależną XTB
    International . Baza klientów nabyta została w dniu 18 kwietnia 2017 roku od podmiotu z Chile za cenę 540 tys. USD.
    W okresie zakończonym 31 grudnia 2017 roku Grupa rozpoznała odpis z tytułu utraty wartości licencji na działalność maklerską w Turcji w wysokości 5 612 tys. W analogicznym
    okresie roku poprzedniego odpisy aktualizujące nie wyst ąpiły. W sprawozdaniu z całkowitych dochodów odpis wykazany został w pozycji Odpisy aktualizujące wartości
    niematerialne.




    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 45
    Wartości niematerialne za okres od 1 stycznia 2016 do 31 grudnia 2016 roku
    (W TYS. ZŁ)
    LICENCJE NA
    OPROGRAMOWANIE KOMPUTEROWE
    WARTOŚCI NIEMATERIALNE
    WYTWORZONE WE WŁASNYM ZAKRESIE
    POZOSTAŁE
    WARTOŚCI NIEMATERIALNE
    ZALICZKI NA
    WARTOŚCI NIEMATERIALNE RAZEM
    Wartość brutto na 1 stycznia 2016 4 949 10 792 8 017 − 23 758
    Nabycie 230 − − − 230
    Sprzedaż i likwidacja (4) − − − (4)
    Różnice kursowe netto 15 − − − 15
    Wartość brutto na 31 grudnia 2016 5 190 10 792 8 017 − 23 999
    Umorzenie na 1 stycznia 2016 (3 790) (5 292) (1 336) − (10 418)
    Amortyzacja za bieżący okres (551) (2 159) (802) − (3 512)
    Sprzedaż i likwidacja 2 − − 2
    Różnice kursowe netto (11) − − − (11)
    Umorzenie na 31 grudnia 2016 (4 350) (7 451) (2 138) − (13 939)
    Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2016 1 159 5 500 6 681 − 13 340
    Wartość księgowa netto na 31 grudnia 2016 840 3 341 5 879 − 10 060

    Wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie dotyczą platformy do handlu instrumentami finansowymi oraz aplikacji ws półpracujących z tą platformą. Pozostałe
    wartości niematerialne dotyczą wydzielonej wartości licencji w ramach nabycia spółki zależnej opisanej w nocie 1.2.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 46
    20. Rzeczowe aktywa trwałe
    Rzeczowe aktywa trwałe za okres od 1 stycznia 201 7 do 31 grudnia 2017 roku
    (W TYS. ZŁ) ZESPOŁY KOMPUTEROWE
    POZOSTAŁE
    RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE
    RZECZOWE
    AKTYWA TRWAŁE W BUDOWIE
    ZALICZKI NA
    RZECZOWE AKTYWA TRWALE RAZEM
    Wartość brutto na 1 stycznia 2017 9 534 7 162 143 − 16 839
    Nabycie 873 457 (43) − 1 287
    Sprzedaż i likwidacja (1 073) (1 141) − − (2 214)
    Różnice kursowe netto (203) (378) − − (581)
    Wartość brutto na 31 grudnia 2017 9 131 6 100 100 − 15 331
    Umorzenie na 1 stycznia 2017 (7 530) (5 563) − − (13 093)
    Amortyzacja za bieżący okres (1 100) (527) − − (1 627)
    Sprzedaż i likwidacja 1 020 952 − − 1 972
    Różnice kursowe netto 133 318 − − 451
    Umorzenie na 31 grudnia 2017 (7 477) (4 820) − − (12 297)
    Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2017 2 004 1 599 143 − 3 746
    Wartość księgowa netto na 31 grudnia 2017 1 654 1 280 100 − 3 034




    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 47
    Rzeczowe aktywa trwałe za okres od 1 stycznia 2016 do 31 grudnia 2016 roku
    (W TYS. ZŁ) ZESPOŁY KOMPUTEROWE
    POZOSTAŁE
    RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE
    RZECZOWE
    AKTYWA TRWAŁE W BUDOWIE
    ZALICZKI NA
    RZECZOWE AKTYWA TRWALE RAZEM
    Wartość brutto na 1 stycznia 2016 8 40 7 7 601 14 1 − 16 1 49
    Nabycie 1 342 212 − − 1 554
    Sprzedaż i likwidacja (190) (602) − − (792)
    Różnice kursowe netto (25) (49) 2 − (72)
    Wartość brutto na 31 grudnia 2016 9 534 7 162 143 − 16 839
    Umorzenie na 1 stycznia 2016 (6 63 8) (5 404) − − (12 04 2)
    Amortyzacja za bieżący okres (1 094) (817) − − (1 911)
    Sprzedaż i likwidacja 185 602 − − 787
    Różnice kursowe netto 17 56 − − 73
    Umorzenie na 31 grudnia 2016 (7 530) (5 563) − − (13 093)
    Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2016 1 769 2 197 14 1 − 4 10 7
    Wartość księgowa netto na 31 grudnia 2016 2 004 1 599 143 − 3 746








    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 48
    Aktywa trwałe w podziale na obszary geograficzne
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Aktywa trwałe
    Europa Środkowo -Wschodnia 4 413 6 802
    - w tym Polska 4 072 6 289
    Europa Zachodnia 530 583
    - w tym Hiszpania 138 212
    Ameryka Łacińska i Turcja 1 006 6 421
    Razem aktywa trwałe 5 949 13 806
    21. Zobowiązania wobec klientów
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Zobowiązania wobec klientów detalicznych 374 747 339 164
    Zobowiązania wobec klientów instytucjonalnych 46 653 38 104
    Zobowiązania wobec klientów 421 400 377 268
    Zobowiązania wobec klientów wynikają z transakcji zawieranych przez klientów (w tym środków pieniężnych
    zdeponowanych na rachunkach klientów).
    22. Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Instrumenty pochodne kontrakty na różnice (CFD) CFD na waluty 20 809 3 575
    CFD na indeksy 12 523 14 081
    CFD na towary 4 677 3 574
    CFD na akcje 2 844 1 369
    CFD na obligacje 52 46
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu razem 40 905 22 645
    23. Pozostałe z obowiązania
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Rezerwy na pozostałe świadczenia pracownicze 12 379 10 894
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 5 608 6 433
    Zobowiązania publiczno -prawne 3 196 4 287
    Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń 525 768
    Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego 128 258
    Zobowiązania wobec KDPW 77 53
    Pozostałe zobowiązania razem 21 913 22 693
    Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych obejmują estymowane na dzień bilansowy wypłaty premii za okres
    sprawozdawczy, w tym wynikające z programu zmiennych składników wynagrodzeń, oraz rezerwy na niewykorzystane
    urlopy, tworzone w kwocie oczekiwanych świadczeń, do których wypłaty zobowiązana jest Grupa w przypadku wypłaty
    ekwiwalentów urlopowych.
    Poza zobowiązaniami z tytułu leasingu nie występują inne zobowiązania długoterminowe.
    Program Zmiennych Składników Wynagrodzeń
    Zgodnie z przyjętą w Grupie P olityką Zmiennych Składników Wynagrodzeń pracownicy Jednostki dominującej, zajmujący
    kluczowe stanowiska kierownicze, otrzymują wynagrodzenie zmienne, wypłacane w formie pieniężnej i w formie instrumentu
    finansowego.
    Wartość rezerw na świadczenia pracownic ze uwzględnia 50% wynagrodzenia zmiennego przyznawanego w formie
    pieniężnej, które jest wypłacane bezpośrednio po roku pracy, za który następuje ocena wyników pracy pracownika, oraz 50%
    wartości opartej na instrumentach finansowych, odroczonych do wypłaty w latach 2015 – 2018.
    Rezerwa na zmienne składniki wynagrodzeń wyniosła na dzień 31 grudnia 2017 roku 419 tys. zł , na dzień 31 grudnia 2016
    roku 1,17 mln zł.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 49
    24. Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
    Grupa zawarła umowy leasingu finansowego samochodów osobowych. Po zakończeniu umowy leasingu Grupa ma opcję
    wykupu samochodów z leasingu za cenę określoną w umowie.
    Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
    (W TYS. ZŁ)
    MINIMALNE
    OPŁATY
    LEASINGOWE
    WARTOŚĆ BIEŻĄCA MINIMALNYCH OPŁAT
    LEASINGOWYCH
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    Do 1 roku 98 146 92 130
    Od 1 roku do 5 lat 37 136 37 129
    Zobowiązania z tytułu leasingu razem 13S 282 12W 259
    Wartość bilansowa netto rzeczowych aktywów trwałych w leasingu finansowym
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Środki trwałe w leasingu finansowym 20W 427
    25. Zobowiązania z tytułu leasingu operacyjnego
    Grupa jest stroną umów najmu pomieszczeń biurowych, zaklasyfikowanych jako leasing operacyjny. Minimalne płatności
    z tytułu nieodwoływalnych umów leasingu operacyjnego kształtują się w sposób przedstawiony poniżej:
    Przyszłe zobowiązania z tytułu najmu według terminów wymagalności
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Nie dłużej niż 1 rok 4 91R 5 10O
    Od 1 roku do 5 lat 7 98V 10 631
    Powyżej 5 lat 1 50W −
    Minimalne płatności z tytułu nieodwoływalnych umów leasingu operacyjnego
    razem 14 411 15 732
    W 2017 roku Grupa poniosła opłaty z tytułu czynszów związanych z ww. umowami w wysokości 5 974 tys. zł. Opłaty
    z tytułu czynszów w 2016 roku wyniosły 6 957 tys. zł.
    26. Rezerwy na zobowiązania i zobowiązania warunkowe
    26.1 Rezerwy na zobowiązania
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Rezerwy na świadczenia emerytalne 846 177
    Rezerwy na ryzyko prawne 820 771
    Rezerwy razem 1 666 948
    Rezerwy na świadczenia emerytalne są tworzone w oparciu o wyceny aktuarialne na podstawie obowiązujących przepisów
    i umów związanych z obowiązkowymi świadczeniami emerytalnymi do poniesienia przez pracodawcę.
    Rezerwy na ryzyko prawne obejmują oczekiwane kwoty wypłaty świadczeń w sprawach spornych, w których Grupa jest
    stroną. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Grupa nie jest w stanie określić spodziewanego
    terminu płatności powyższych zobowiązań.
    Ruchy w pozycji rezerw za okres od 1 stycznia 2017 do 31 grudnia 2017 roku
    (W TYS. ZŁ) WARTOŚĆ NA
    01.01.2017 ZWIĘKSZENIA ZMNIEJSZENIA WARTOŚĆ NA
    31.12.2017 WYKORZYSTANIE ROZWIĄZANIE
    Rezerwy na świadczenia emerytalne 17U 69N − 21 84T
    Rezerwy na ryzyko prawne 77O 25N 20O − 82N
    Rezerwy razem 94V 94N 20O 21 1 66T


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 50
    Ruchy w pozycji rezerw za okres od 1 stycznia 2016 do 31 grudnia 2016 roku
    (W TYS. ZŁ) WARTOŚĆ NA
    01.01.2016 ZWIĘKSZENIA ZMNIEJSZENIA WARTOŚĆ NA
    31.12. 2016 WYKORZYSTANIE ROZWIĄZANIE
    Rezerwy na świadczenia emerytalne 123 54 − − 177
    Rezerwy na ryzyko prawne 748 309 286 − 771
    Rezerwy razem 871 363 286 − 948
    26.2 Zobowiązania warunkowe
    Spółka dominująca oraz Spółki Grupy są stronami kilku postępowań sądowych związanych z prowadzoną przez Grupę
    działalnością. Postępowania, w których Spółka dominująca i Spółki Grupy występują w charakterze pozwanych, dotyczą
    przede wszystkim roszczeń pracowniczych oraz roszczeń klientów. Na dzień 31 grudnia 2017 roku łączna wartość roszczeń
    dochodzonych przeciwko Spółce dominują cej i Spółkom Grupy nieobjęta rezerwą wynosiła ok. 6,23 mln zł (na dzień 31
    grudnia 2016 roku: 5,79 mln zł). Spółka dominująca nie utworzyła rezerw w związku z powyższymi postępowaniami. W
    ocenie Spółki dominującej istnieje niskie prawdopodobieństwo przegranej w tych postępowaniach.
    W dniu 17 listopada 2017 r oku do Spółki dominującej wpłynęło postanowienie K omisji Nadzoru Finansowego z dnia 14
    listopada 2017 r oku o wszczęciu z urzędu postępowania administracyjnego w przedmiocie nałożenia kary pieniężn ej na
    Spółkę dominującą w związku z podejrzeniem istotnego naruszenia przepisów prawa, w szczególności w obszarze
    świadczenia usług maklerskich na rzecz klientów Spółki oraz organizacji i funkcjonowania systemów transakcyjnych.
    Komisja Nadzoru Finansowego zgodnie z treścią wyżej wymienionego postanowienia może nałożyć na Spółkę dominującą
    karę pieniężną w wysokości do 10% przychodu wykazanego w ostatnim zbadanym sprawozdaniu finansowym. W ocenie
    Spółki dominującej wskazane przez K omisję Nadzoru Finansowego naruszenia są bezpodstawne i nie znajdują
    potwierdzenia w stanie faktycznym. Ponadto, Spółka nie identyfikuje ryzyka roszczeń klientów związanych z kwestiami
    podnoszonymi przez Komisję Nadzoru Finansowego, które miałyby istotny wpływ na niniejsze sprawozda nie.
    W dniu 9 maja 2014 roku Spółka dominująca udzieliła gwarancji w kwocie 52 tys. PLN na zabezpieczenie umowy zawartej
    przez spółkę zależną XTB Limited z siedzibą w Wielkiej Brytanii a PayPal (Europe) Sarl & Cie, SCA z siedzibą
    w Luksemburgu. Gwarancja udzielona została na okres trwania umowy głównej, która została zawarta na czas nieokreślony .
    W 2015 roku Spółka dominująca udzieliła gwarancji stanowiącej zabezpieczenie u mowy najmu lokalu zawartej pomiędzy
    spółk ą zależną XTB Limited z siedzibą w Wielkiej Brytanii a Canary Wharf Management Limited z siedzibą w Wielkiej Brytanii.
    Gwarancja stanowi pokrycie wszelkich kosztów najmu wynikających z umowy i okresu na jaki została zawarta, tj. na dzień
    bilansowy maksymalnie do kwoty 1 648 tys. zł.
    W dniu 30 czerwca 2016 roku Spółka dominująca zawarła umowę najmu sprzętu komputerowego z podmiotem K3 System
    Sp. z o.o., której zabezpieczenie stanowi weksel in blanco wraz deklaracją wekslową do wysokości 200 tys. zł.
    W dniu 7 lipca 2017 roku Spółka dominująca ud zieliła poręczenia w kwocie 5 170 tys. zł na zabezpieczenie umowy zawartej
    przez spółkę zależną XTB Limited z siedzibą w Wielkiej Brytanii a Worldpay (UK) Limited, Worldpay Limited i Worldpay AP LTD
    z siedzibą w Wielkiej Brytanii. Gwarancja udzielona zosta ła na okres trwania umowy głównej, która została zawarta na okres
    3 lat z możliwością dalszego przedłużenia.
    27. Kapitał własny
    Struktura kapitału podstawowego na dzień 31 grudnia 2017 roku oraz 31 grudnia 2016 roku
    SERIA/EMISJA LICZBA AKCJI WARTOŚĆ NOMINALNA AKCJI (W ZŁ) WARTOŚĆ NOMINALNA EMISJI (W TYS. ZŁ)
    Seria A 117 383 635 0,05 5 869
    Wszystkie akcje Jednostki dominującej są akcjami o równej wartości nominalnej, w pełni opłaconymi, dającymi równe prawa
    głosu oraz uczestnictwo w zysku na tych samych zasadach. Nie występują uprzywilejowania związane z jakąkolwiek serią
    akcji. Akcje został y oznaczone jako akcje zwykłe imienne serii A.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 51
    Struktura akcjonariatu Jednostki dominującej
    Zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki struktura akcjonariatu Jednostki dominującej na dzień 31 grudnia 2017 roku była
    następująca:
    ILOŚĆ AKCJI WARTOŚĆ NOMINALNA AKCJI
    (W TYS. ZŁ) UDZIAŁ
    XXZW Investment Group S.A. 78 629 794 3 932 66, 99 %
    Systexan SARL 22 280 207 1 114 18,9 8%
    Quercus 6 243 759 312 5,32%
    Pozostali akcjonariusze 10 229 875 511 8,71 %
    Razem 117 383 635 5 869 100,00%
    Zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki s truktura akcjonariatu Jednostki dominującej na dzień 3 1 grudnia 2016 roku była
    następująca:
    ILOŚĆ AKCJI WARTOŚĆ NOMINALNA AKCJI
    (W TYS. ZŁ) UDZIAŁ
    XXZW Investment Group S.A. 78 206 465 3 910 66,62%
    Systexan SARL 22 285 876 1 114 18,99%
    Pozostali akcjonariusze 16 891 294 845 14,39%
    Razem 117 383 635 5 869 100,00%
    Pozostałe kapitały
    Na pozostałe kapitały składają się:
     kapitał zapasowy, tworzony statutowo z corocznych odpisów z zysku z przeznaczeniem na pokrycie strat jakie mogą
    wyniknąć w związku z działalnością Jednostki dominującej, do wysokości co najmniej jednej trzeciej kapitału
    zakładowego w wysokości 1 957 tys. z ł oraz tworzony z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną akcji
    w kwocie 69 651 tys. zł powstałej w wyniku podwyższenia kapitału w 2012 roku o wartości nominalnej 348 tys. zł za cenę
    69 999 tys. zł,
     kapitał rezerwowy, tworzony z corocznych odpi sów z zysku uchwalonych przez Walne Zgromadzenie
    z przeznaczeniem na finansowanie dalszej działalności Grupy lub wypłatę dywidendy w kwocie 2 47 992 tys. zł,
     różnice kursowe z przeliczenia, obejmując e różnice kursowe z przeliczenia sald w walutach obcych oddziałów oraz spółek
    zależnych działających za granicą w kwocie (15 906 ) tys. zł. Szczegółowa prezentacja różnic kursowych z przeliczenia
    zaprezentowana została w poniższej tabeli.
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna oddział w Rumunii 29T 227
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna oddział w Czechach 28W 649
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna oddział w Niemczech 22R 514
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna 17 (131G
    Lirsar S.AL − 72
    XTB Services Limited (4G −
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna oddział we Portugalii (10) 39
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna oddział na Słowacji (17) 122
    XTB Chile Sp_ (30) −
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna oddział w Hiszpanii (63) 38P
    vKTrade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna oddział we Francji (117G 101
    DUB Investments Ltd (154G 69
    XTB International (319G −
    XTB Limited (968G (101G
    X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. (15 N 50 G (6 888G
    Różnice kursowe z przeliczenia (15 90T G (4 945G


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 52
    28. Podział zysku i dywidendy
    Decyzją Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Jednostki dominującej, zysk netto za rok 201 6 w kwocie 72 999 tys. zł został
    w części przeznaczony na wypłatę dywidendy w kwocie 37 563 tys. zł, pozostała część zysku została przekazana na kapitał
    rezerwowy.
    Dywidenda z akcji zwykłych za 2016 rok, wypłacona w dniu 23 maja 2017 roku, wyniosła 37 563 tys. zł. Wartość dywidendy
    na jedną akcję wypłaconej za 201 6 rok wyniosła 0, 32 zł.
    W dniu 28 listopada 2017 roku Zarząd Jednostki dominującej zarekomendował Radzie Nadzorczej zatrzymanie do dyspozycji
    Spółki zysk netto osiągnięty w pierwszym półroczu 2017 roku w wysokości 24 486 tys. zł. Na dzień publikacji niniejszego
    sprawozdania finansowego Zarząd Jednostki dominującej nie podjął decyzji w sprawie pozostałej części zysku za 2017 rok.
    29. Zysk na akcję
    Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję liczony jest według formuły zy sk netto za okres przypadający akcjonariuszom
    spółki dominującej podzielony przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących
    w danym okresie. Przy wyliczeniu zarówno podstawowego, jak i rozwodnionego zysku na akcję Grupa stosuje w li czniku
    kwotę zysku netto przypadającego akcjonariuszom S półki dominującej, tzn. w okresach objętych skonsolidowanym
    sprawozdaniem finansowym występuje efekt rozwadniający wpływający na kwotę zysku (straty). Kalkulację podstawowego
    oraz rozwodnionego zysku na akcję wraz z uzgodnieniem średniej ważonej rozwodnionej liczby akcji przedstawiono poniżej.
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Zysk z działalności kontynuowanej przypadający akcjonariuszom jednostki
    dominującej 92 9 73 77 707
    Średnia ważona akcji zwykłych 11U 383 63S 117 383 635
    Akcje powodujące rozwodnienie (program opcji na akcje) − 84 805
    Średnia ważona akcji uwzględniająca efekt rozwodnienia 11U 383 63S 11U 468 44N

    Podstawowy zysk netto na akcję z działalności kontynuowanej za okres
    przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w złotych 0,79 0,66
    Rozwodniony zysk netto na akcję z działalności kontynuowanej za okres
    przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w złotych 0,79 0,66
    30. Podatek dochodowy i odroczony
    Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń związanych
    z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują brak odpowiednich punktów
    odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy, które mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące
    przepisy zawierają równie ż niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów
    podatkowych, zarówno pomiędzy organami państwowymi jak i przedsiębiorstwami.
    Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizo we) mogą być przedmiotem
    kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe zobowiązania
    podatkowe, wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz z wysokimi odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko
    podat kowe w Polsce jest większe niż w krajach o bardziej dojrzałym systemie podatkowym.
    W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić w przyszłości w wyniku
    ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.
    Z dniem 15 lipca 2016 r oku do Ordynacji Podatkowej zostały wprowadzone zmiany w celu uwzględnienia postanowień
    Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom (GAAR). GAAR ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych
    struktur prawnych tworzonych w celu unikni ęcia zapłaty podatku w Polsce. GAAR definiuje unikanie opodatkowania jako
    czynność dokonaną przede wszystkim w celu osiągnięcia korzyści podatkowej, sprzecznej w danych okolicznościac h
    z przedmiotem i celem przepisów ustawy podatkowej. Zgodnie z GAAR taka czynność nie skutkuje osiągnięciem korzyści
    podatkowej, jeżeli sposób działania był sztuczny. Wszelkie występowanie (i) nieuzasadnionego dzielenia operacji,
    (ii) angażowania podmiotów pośredniczących mimo braku uzasadnienia ekonomicznego lub gospodarczeg o, (iii) elementów
    wzajemnie się znoszących lub kompensujących oraz (iv) inne działania o podobnym działaniu do wcześniej wspomnianych,
    mogą być potraktowane jako przesłanka istnienia sztucznych czynności podlegających przepisom GAAR. Nowe regulacje
    będą w ymagać znacznie większego osądu przy ocenie skutków podatkowych poszczególnych transakcji.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 53
    Klauzulę GAAR należy stosować w odniesieniu do transakcji dokonanych po jej wejściu w życie oraz do transakcji, które
    zostały przeprowadzone przed wejściem w życie k lauzuli GAAR ale, dla których po dacie wejścia klauzuli w życie korzyści
    były lub są nadal osiągane. Wdrożenie powyższych przepisów umożliwi polskim organom kontroli podatkowej
    kwestionowanie realizowanych przez podatników prawnych ustaleń i porozumień, ta kich jak restrukturyzacja i reorganizacja
    grupy.
    30.1 Bieżący podatek dochodowy
    Podatek dochodowy ujęty w zysku lub stracie bieżącego okresu
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Podatek dochodowy - część bieżąca
    Podatek dochodowy za okres sprawozdawczy (22 92 7) (11 845)
    Podatek dochodowy - część odroczona Powstanie/odwrócenie różnic przejściowych 1 2 15 (3 730)
    Podatek dochodowy ujęty w zysku lub stracie (21 71 2) (15 575)
    Uzgodnienie rzeczywistego obciążenia podatkowego
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Zysk przed opodatkowaniem 114 685 93 282
    Podatek w oparciu o obowiązującą stawkę podatkową 19% (21 79 0) (17 724)
    Różnica wynikająca z zastosowania stawek podatkowych obowiązujących
    w innych krajach (14 6) (282)
    Przychody niepodatkowe 35 28
    Koszty niestanowiące kosztów uzyskania przychodów (509 ) (473)
    Wykorzystanie strat podatkowych nie ujętych w podatku odroczonym 59 3 402
    Inne pozycje wpływające na wysokość obciążenia podatkowego 639 (526)
    Podatek dochodowy ujęty w zysku lub stracie (21 71 2) (15 575)
    30.2 Odroczony podatek dochodowy
    30.2.1 Nieujęte aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
    W odniesieniu do poniższych pozycji nie został ujęty podatek odroczony:
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Straty podatkowe 1 052 1 124
    Biorąc pod uwagę ryzyka związane z dalszym rozwojem działalności na rynkach zagranicznych, Zarząd jednostki
    dominującej ocenia, że w odniesieniu do części strat podatkowych jednostek zagranicznych są wątpliwości czy zostanie
    osiągnięty dochód do opodatkowa nia, który pozwoli na rozliczenie strat podatkowych i w związku z tym nie ujęto składników
    aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego od tych strat podatkowych w wysokości 1 052 tys. zł na dzień 31
    grudnia 2017 roku oraz w wysokości 1 124 tys. zł na dzień 31 grudnia 2016 roku.
    NIEUJĘTE STRATY PODATKOWE MOŻLIWE DO WYKORZYSTANIA (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    do końca 2017 − 40
    do końca 2018 27V 25V
    do końca 2019 10U 113
    do końca 2020 11W 12W
    do końca 2021 25 23
    bez limitu 523 56O
    Razem nieujęte straty możliwe do wykorzystania 1 05P 1 12R



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 54
    30.2.2 Ujęte aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczące strat
    podatkowych
    Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczących strat podatkowych
    UJĘTE STRATY PODATKOWE MOŻLIWE DO WYKORZYSTANIA (W TYS. ZŁ) 31.12.201 7 31.12.201 6
    Podatek odroczony od strat podatkowych 10 145 11 293
    Na dzień 31 grudnia 201 7 roku Grupa utworzyła aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w odniesieniu do strat
    podatkowych do rozliczenia w przyszłych okresach w łącznej wysokości 10 145 tys. zł, na dzień 31 grudnia 201 6 roku w
    kwocie 11 293 tys. zł. Zdaniem kierownictwa w związku z dynamicznym rozwojem działalności oraz wzrostem sprzedaży na
    rynkach zagranicznych prawdopodobne jest osiągnięcie dochodu do opodatkowania w przyszłych okresach, od którego
    można będzie odpisać straty podatkowe.
    Aktywowane straty podatkowe posi adają bezterminowy okres wykorzystania w Niemczech, Francji oraz Wielkiej Brytanii.
    30.2.3 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwa z tytułu
    odroczonego podatku dochodowego
    Zmiana stanu podatku odroczonego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 201 7 roku
    (W TYS. ZŁ) STAN NA
    01.01.2017
    ZYSK LUB
    (STRATA)
    STAN NA
    31.12.2017
    Aktywa z tytułu podatku odroczonego:
    Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne − 1 1
    Rzeczowe aktywa trwałe 100 (9) 91
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 45 − 45
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu 4 113 2 557 6 670
    Rezerwy na zobowiązania 50 195 245
    Rozliczenia międzyokresowe bierne 1 262 174 1 43 6
    Pozostałe zobowiązania 22 (3) 19
    Straty podatkowe do rozliczenia w przyszłych okresach powstałe w poprzednich okresach 11 293 (1 148 ) 10 145
    Razem aktywa z tytułu podatku odroczonego 16 885 1 7 67 18 6 52

    (W TYS. ZŁ) STAN NA 01.01.2017 UJĘTE W KAPITALE STAN NA 31.12.2017
    Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujęte w innych całkowitych dochodach:
    Kapitały wydzielone oddziałów − 14 14
    Razem aktywa z tytułu podatku odroczonego ujęte w innych
    całkowitych dochodach − 14 14

    (W TYS. ZŁ) STAN NA
    01.01.2017
    ZYSK LUB
    (STRATA)
    STAN NA
    31.12.2017
    Rezerwa z tytułu podatku odroczonego: Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 17 143 965 18 108
    Pozostałe zobowiązania 1 7 8
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 4 (4) −
    Rozliczenia międzyokresowe kosztów 21 (5) 16
    Rzeczowe aktywa trwałe 658 (41 1) 24 7
    Razem rezerwa z tytułu podatku odroczonego 17 827 55 2 18 37 9
    Podatek odroczony ujęty w zysku (stracie) − 1 21 5 −



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 55
    (W TYS. ZŁ) STAN NA 01.01.2017 UJĘTE W KAPITALE STAN NA 31.12.2017
    Rezerwa z tytułu podatku odroczonego ujęta w innych całkowitych dochodach:
    Kapitały wydzielone oddziałów 479 (479) −
    Razem rezerwa z tytułu podatku odroczonego ujęta w innych
    całkowitych dochodach 479 (479) −
    Zmiana stanu podatku odroczonego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 roku
    (W TYS. ZŁ) STAN NA
    01.01.2016
    ZYSK LUB
    (STRATA)
    STAN NA
    31.12. 2016
    Aktywa z tytułu podatku odroczonego:
    Rzeczowe aktywa trwałe 124 (24 ) 100
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 3 42 45
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu 1 840 2 273 4 113
    Rezerwy na zobowiązania 16 34 50
    Rozliczenia międzyokresowe bierne 1 665 (403 ) 1 262
    Pozostałe zobowiązania 20 2 22
    Straty podatkowe do rozliczenia w przyszłych okresach powstałe w poprzednich okresach 12 112 (81 9) 11 293
    Razem aktywa z tytułu podatku odroczonego 15 780 1 10 5 16 885

    (W TYS. ZŁ) STAN NA 01.01.2016 ZYSK LUB (STRATA) STAN NA 31.12. 2016
    Rezerwa z tytułu podatku odroczonego: Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 11 866 5 277 17 143
    Pozostałe zobowiązania − 1 1
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 34 (30) 4
    Rozliczenia międzyokresowe kosztów − 21 21
    Rzeczowe aktywa trwałe 1 092 (434) 658
    Razem rezerwa z tytułu podatku odroczonego 12 992 4 835 17 827
    Podatek odroczony ujęty w zysku (stracie) − (3 730 ) −

    (W TYS. ZŁ) STAN NA 01.01.2016 UJĘTE W KAPITALE STAN NA 31.12. 2016
    Rezerwa z tytułu podatku odroczonego ujęta w innych całkowitych dochodach :
    Kapitały wydzielone oddziałów 188 291 479
    Razem rezerwa z tytułu podatku odroczonego ujęta w innych
    całkowitych dochodach 188 291 479
    Podział geograficzny aktywów z tytułu podatku odroczonego
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Aktywa z tytułu podatku odroczonego
    Europa Środkowo -Wschodnia 100 114
    - w tym Polska − −
    Europa Zachodnia 10 172 11 338
    - w tym Hiszpania − −
    Ameryka Łacińska i Turcja 225 171
    Razem aktywa z tytułu podatku odroczonego 10 497 11 623



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 56
    Dane dotyczące prezentacji podatku odroczonego wg kraju utworzenia oraz uzgodnienie prezentacji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2017 roku:
    (W TYS. ZŁ)
    DANE WG CHARAKTERU UTWORZENIA DANE UJĘTE W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI
    FINANSOWEJ
    AKTYWA Z TYTUŁU PODATKU
    ODROCZONEGO
    REZERWA Z TYTUŁU PODATKU
    ODROCZONEGO
    AKTYWA Z TYTUŁU PODATKU
    ODROCZONEGO
    REZERWA Z TYTUŁU PODATKU
    ODROCZONEGO
    Polska 8 1 60 18 370 − 10 210
    Czechy 49 − 49 −
    Słowacja 60 9 51 −
    Niemcy 2 815 − 2 815 −
    Francja 5 387 − 5 387 −
    Wielka Brytania 1 970 − 1 970 −
    Turcja 26 − 26 −
    Chile 199 − 199 −
    Razem 18 66 6 18 379 10 497 10 21 0
    Dane dotyczące prezentacji podatku odroczonego wg kraju utworzenia oraz uzgodnienie prezentacji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2016 roku:
    (W TYS. ZŁ)
    DANE WG CHARAKTERU UTWORZENIA DANE UJĘTE W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI FINANSOWEJ
    AKTYWA Z TYTUŁU
    PODATKU ODROCZONEGO
    REZERWA Z TYTUŁU
    PODATKU ODROCZONEGO
    AKTYWA Z TYTUŁU
    PODATKU ODROCZONEGO
    REZERWA Z TYTUŁU
    PODATKU ODROCZONEGO
    Polska 5 261 18 305 − 13 044
    Czechy 42 − 42 −
    Słowacja 72 1 71 −
    Niemcy 3 119 − 3 119 −
    Francja 5 854 − 5 854 −
    Wielka Brytania 2 366 − 2 36 6 −
    Turcja 171 − 171 −
    Razem 16 88 5 18 306 11 62 3 13 044
    31. Transakcje z podmiotami powiązanymi
    31.1 Podmiot dominujący
    Na dzień 31 grudnia 2017 roku głównym akcjonariuszem Jednostki dominującej jest XXZW Investment Group S.A. z siedzibą
    w Luksemburgu, który posiada 66 ,99 % akcji i głosów na Walnym Zgromadzeniu , zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki . XXZW
    Investment Group S.A. sporządza skonsolidowane sprawoz danie finansowe.
    Podmiotem dominującym najwyższego szczebla w stosunku do Grupy oraz XXZW Investment Group S.A. jest pan Jakub
    Zabłocki.
    31.2 Dane liczbowe dotyczące transakcji z podmiotami powiązanymi
    Na dzień 31 grudnia 2017 roku oraz 31 grudnia 2016 roku nie wystąpiły rozrachunki z podmiotami powiązanymi . W okresach
    objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły przychody i koszty z jednostkami powiązanymi.
    31.3 Świadczenia dla członków Zarządu i Rady Nadzorczej
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Świadczenia dla członków zarządu (2 863) (2 486)
    Świadczenia dla rady nadzorczej (79) (89)
    Świadczenia dla członków zarządu i rady nadzorczej razem (2 942) (2 575)


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 57
    Na świadczenia składają się wynagrodzenia podstawowe, premie, składki na ubezpieczenia społeczne płacone przez
    pracodawcę oraz dodatkowe świadczenia (bony pieniężne, opieka zdrowotna, świadczenia urlopowe).
    Członkowie zarządu Jednostki dominującej objęci są programem zmiennych składników wynagrodz eń, opisanym w nocie 2 3
    skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Wartość składnika rozliczanego w instrumentach finansowych w latach 2015
    – 2018 nabytych przez członków zarządu wynosi 419 tys. zł.
    Członkowie zarządu Jednostki dominującej w ramach Program u Opcji, opisanego w nocie 31.4 skonsolidowanego
    sprawozdania finansowego, nabyli 341 640 praw do akcji o łącznej wartości 462 tys. zł na dzień bilansowy.
    31.4 Płatności w formie akcji
    Zgodnie z Umową Akcjonariuszy Jednostki dominującej z dnia 28 marca 2011 roku Jednostka dominująca wprowadziła
    program motywacyjny dla kluczowych pracowników, którym prawa do akcji Jednostki dominującej zostały przyznane przed
    2012 rokiem, polegający na płatności w formie opcji na akcje („Program Opcji”). Wartość programu jest uzależniona od
    indywidualnych celów pracowników w powiązaniu z wynikami Jednostki dominującej w poszczególnych latach. Program
    obejmuje lata 2011 -2014, przy czym za 2011 rok prawa do akcji nabyli trzej pracownicy w ilości 177 025 sztuk, za 2012 rok
    jeden p racownik nabył prawa w ilości 41 245 sztuk, za 2013 rok jeden pracownik nabył prawa do akcji w ilości 123 370 sztuk i
    za 2014 rok żaden pracownik nie nabył praw do akcji. Łącznie pracownicy nabyli 341 640 praw do akcji. Szacowana wartość
    programu na dzień bilansowy wynosi 462 tys. zł. Okres nabywania praw upłynął w 2015 roku. Zależnie od poszczególnych
    umów akcje mogą być nabywane począwszy od 2014 roku w oparciu o zasady partycypacji określone w Programie Opcji.
    W dniu 23 grudnia 2016 roku 2 pracownicy Spó łki X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. objęli 256 835 akcji Spółki w drodze
    wykonania przez uczestników Programu Motywacyjnego uprawnień z opcji przyznanych w ramach tego programu. Akcje
    zostały przekazane przez dotychczasowych udziałowców XXZW Investment Group S.A. oraz Systexan SARL.
    W dniu 4 stycznia 2017 roku 1 pracownik Spółki X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. objął 84 805 akcji Spółki w drodze
    wykonania przez uczestników Programu Motywacyjnego uprawnień z opcji przyznanych w ramach tego programu. Akc je
    zostały przekazane przez dotychczasowych udziałowców XXZW Investment Group S.A. oraz Systexan SARL.
    Dla przyznanych opcji na akcje wartość godziwa usług świadczonych przez kluczowych pracowników jest mierzona
    w odniesieniu do wartości godziwej przyznany ch praw wg wartości na dzień przyznania. Wartość godziwa praw jest ustalana
    w oparciu o modele wyceny opcji, które uwzględniają min. cenę wykonania, cenę akcji na dzień przyznania, oczekiwaną
    zmienność wartości opcji w okresie trwania programu oraz inne wł aściwe czynniki wpływające na wartość godziwą.
    Jednostka dominująca ocenia prawdopodobieństwo nabycia praw w ramach programu, co ma wpływ na wartość programu
    w kosztach okresu.
    Przy wycenie programu opcji na akcje przyjęto następujące wskaźniki: wskaźnik zmienności 54,69%, stopa procentowa wolna
    od ryzyka 5,03%, średnia ważona cena akcji 494,42 zł.
    Przy wycenie wartości godziwej nie były uwzględniane żadne inne cechy dotyczące przyznawania opcji.
    Niezrealizowane prawa do akcji
    31.12.2017 31.12.2016
    Niezrealizowane prawa do akcji na początek okresu 84 805 341 640
    Zrealizowane prawa do akcji (84 805) (256 835G
    Niezrealizowane prawa do akcji na koniec okresu − 84 805
    Zmienność zastosowana do wyceny opcji została wyliczona na podstawie średniej zmienności kursu akcji spółek z grupy
    porównawczej. Do wyliczenia zmienności w grupie porównawczej zastosowano historyczne dzienne stopy zwrotu.
    Na podstawie dziennych stóp zwro tu wyliczono odchylenie standardowe oraz zannualizowano, zakładając 250 dniowy okres
    handlu. Okres, dla którego uwzględniono stopy zwrotu był zbieżny z okresem wykonania opcji. Dla każdej z opcji
    skalkulowano zmienność z zastosowaniem odpowiedniego okresu. Z grupy porównawczej odrzucono spółki, które były
    notowane przez okres krótszy, niż okres wykonania opcji .
    31.5 Pożyczki udzielone członkom Zarządu i Rady Nadzorczej
    Na dzień 31 grudnia 2017 roku oraz 31 grudnia 2016 roku nie występowały pożyczki udzielone członkom Zarządu i Rady
    Nadzorczej.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 58
    32. Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych
    WYNAGRODZENIE PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ
    FINANSOWYCH NALEŻNE ZA ROK OBROTOWY
    (W TYS. ZŁ)
    31.12.2017 31.12.2016
    Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego 585 643
    Inne usługi poświadczające 152 186
    Razem wynagrodzenie podmiotu uprawnionego 737 829
    33. Zatrudnienie
    Przeciętne zatrudnienie w Grupie wyniosło 388 osób w 2017 roku oraz 413 osób w 2016 roku.
    34. Dodatkowe informacje i objaśnienia do sprawozdania z przepływów pieniężnych
    34.1 Zmiana stanu pozostałych zobowiązań
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.201 7 31.12.201 6
    Bilansowa zmiana zobowiązań pozostałych (780 ) (4 015 )
    Płatności zobowiązań z umów leasingu finansowego 130 117
    Zmiana stanu zobowiązań pozostałych (650 ) (3 898 )
    34.2 Pozostałe korekty
    W pozycji „pozostałe korekty” w rachunku przepływów pieniężnych wykazano następujące korekty:
    (W TYS. ZŁ) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.201 7 31.12.201 6
    Różnice kursowe z przeliczenia sald jednostek zagranicznych

    (10 96O G F4 30R G
    Różnice kursowe z przeliczenia instrumentów dostępnych do sprzedaży

    43 23
    Różnice kursowe z przeliczenia wartości na ruchach rzeczowych aktywów
    trwałych i wartości niematerialnych

    14O (5G
    Zmiana stanu różnic z przeliczenia oddziałów i spółek zależnych (10 77U G F4 28T G
    Różnice kursowe z przeliczenia wartości na ruchach rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych składają się
    z różnicy pomiędzy kursem z bilansu otwarcia a kursem z bilansu zamknięcia przyjętymi dla wyceny wartości brutto
    rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych w jednostkach zagranicznych Grupy oraz różnicy pomiędzy kursem
    zastosowanym dla wyceny kosztu amortyzacji rzeczowy ch aktywów trwałych i wartości niematerialnych w jednostkach
    zagranicznych Grupy, a kursem przeliczenia kwot umorzenia tych składników majątkowych. Kwota ta wynika z tabeli ruchów
    rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych.
    35. Zdarzenia po dniu bilansowym
    W dniu 8 stycznia 2018 roku utworzone zostało X Trading Technologies Sp. z o.o. XTB posiada 100% udziałów w spółce
    zależnej. X Trading Technologies Sp. z o.o. będzie prowadziło usługi związane z pozostałym pośrednictwem pieniężnym oraz
    działalność związaną z oprogramowaniem .
    36. Instrumenty finansowe klientów oraz wartości nominalne transakcji na
    instrumentach pochodnych (pozycje pozabilansowe)
    36.1 Wartość nominalna instrumentów pochodnych
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Instrumenty pochodne kontrakty na różnice (CFD)
    CFD na waluty 1 324 424 1 753 101
    CFD na towary 420 791 422 577
    CFD na indeksy 2 330 361 1 832 652
    CFD na obligacje 23 761 32 921
    CFD na akcje 127 443 63 846
    Akcje 22 967 −
    Instrumenty pochodne razem 4 249 747 4 105 097


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 59
    Na wartość nominalną instrumentów pochodnych zaprezentowanych w powyższej tabeli składają się transakcje z klientami
    oraz brokerami. Na dzień 31 grudnia 2017 roku transakcje z brokerami stanowią 2% ogółu wartości nominalnej instrumentów
    (na dzień 31 grudnia 2016 roku: 25% ogółu wartości nominalnej instrumentów ).
    36.2 Instrumenty finansowe klientów
    Zestawienie instrumentów klientów zdeponowanych na rachunkach domu maklerskiego zostało przedstawione poniże j:
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Akcje notowane i prawa do akcji zapisane na rachunkach papierów
    wartościowych 83 201
    Pozostałe papiery wartościowe zapisane na rachunkach papierów
    wartościowych klientów 32W 341
    Instrumenty finansowe klientów razem 41P 542
    37. Pozycje dotyczące systemu rekompensat
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    1. Wpłaty wniesione do systemu rekompensat
    a) stan na początek okresu 2 687 2 204
    - zwiększenia 598 483
    b) stan na koniec okresu 3 285 2 687
    2. Udział XTB w pożytkach z systemu rekompensat 213 180
    38. Zarządzanie kapitałem
    Zasady zarządzania kapitałem w Grupie są uregulowane w „Polityce zarządzania kapitałem w X -Trade Brokers Dom Maklerski
    S.A.” Jednostki dominującej. Dokument ten jest zatwierdzany przez Radę Nadzorczą Jednostki dominującej. Polityka określa
    podstawowe konce pcje, cele i zasady, które stanowią strategię kapitałową Jednostki dominującej. Określa ona w
    szczególności długoterminowe cele kapitałowe, obecną i preferowaną strukturę kapitału, kapitałowe plany awaryjne oraz
    podstawowe elementy procesu szacowania kapit ału wewnętrznego. Polityka jest odpowiednio aktualizowana, aby
    odzwierciedlać zmiany dotyczące Grupy oraz środowiska biznesowego.
    Celem polityki kapitałowej jest aktywne zapewnienie zrównoważonego długoterminowego wzrostu wartości dla
    akcjonariuszy i utrz ymanie kapitału na poziomie, który umożliwi Grupie działanie w sposób ostrożny, a jednocześnie
    skuteczny. Osiągnięcie tego celu jest realizowane poprzez utrzymanie odpowiedniej bazy kapitałowej, biorąc pod uwagę profil
    ryzyka Grupy i przepisy ostrożnościow e, a także uwzględniając zarządzanie kapitałem w oparciu o ryzyko w ramach
    planowanych celów w działalności gospodarczej.
    Określenie celów kapitałowych ma podstawowe znaczenie dla zarządzania kapitałem i stanowi podstawowe odniesienie
    w kontekście planow ania kapitału, alokacji kapitału i awaryjnych planów kapitałowych. Grupa określa cele kapitałowe, które
    zapewniają stabilną bazę kapitałową, realizację celu strategii kapitałowej (zgodnie z jej zasadami ogólnymi), a także są
    zgodne z apetytem Grupy na ryzy ko. Ustalając cele kapitałowe, Grupa bierze pod uwagę swoje plany strategiczne
    i przewidywany rozwój działalności oraz warunki zewnętrzne, w tym sytuację makroekonomiczną oraz inne czynniki
    środowiska biznesowego. Cele kapitałowe mają podobny horyzont jak strategia biznesowa i są zatwierdzane przez Zarząd.
    Planowanie kapitału koncentruje się na ocenie bieżących i prognozowanych wymogów kapitałowych Grupy (zarówno
    regulacyjnych, jak i wewnętrznych), a także porównywaniu ich z bieżącym i prognozowanym kapitałem dostępnym. Grupa
    posiada Kapitałowe plany awaryjn e na wypadek wystąpienia kryzysu adekwatności kapitałowej, szczegółowo opisane
    w „Polityce zarządzania kapitałem w X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.”.
    W procesie ICAAP Jednostka dominująca szacuje Kapitał wewnętrzny w celu ustalenia całkowitego wymagane go poziomu
    kapitału na pokrycie wszystkich istotnych rodzajów ryzyka występujących w działalności Grupy oraz dokonuje jego
    jakościowej oceny. Jednostka dominująca szacuje Kapitał wewnętrzny na pokrycie zidentyfikowanych ryzyk istotnych
    zgodnie z przyjętymi w Grupie procedurami oraz z uwzględnieniem wyników testów warunków skrajnych.
    Jednostka dominująca jest zobowiązania do utrzymywania poziomu kapitałów (funduszy własnych) na pokrycie wyższej
    z następujących wartości:


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 60
     wymogów kapitałowych wyliczanych zg odnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 575/2013
    z dnia 26 czerwca 2013 r oku w sprawie wymogów ostrożnościowych dla instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych
    (CRR) oraz
     kapitału wewnętrznego oszacowanego zgodnie z Rozporządzenie m Ministra Rozwoju i Finansów z dnia 25 kwietnia 2017
    r. w sprawie kapitału wewnętrznego, systemu zarządzania ryzykiem, programu oceny nadzorczej oraz badania i oceny
    nadzorczej, a także polityki wynagrodzeń w domu maklerskim (Dz. U. z 2017 r., poz. 856) .
    Zasady wyliczania poziomu funduszy własnych są określone w Rozporządzeniu CRR, „Procedurze wyliczania
    współczynników adekwatności kapitałowej X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.” Jednostki dominującej i nie są regulowane
    przez MSSF.
    Jednostka dominująca wylicza fundusze własne zgodnie z częścią drugą Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady
    (UE) nr 575/2013 z dnia 26 czerwca 2013 r oku w sprawie wymogów ostrożnościowych dla instytucji kredytowych i firm
    inwestycyjnych, zmieniającego rozporządzenie (U E) nr 648/2012 („CRR”). Grupa posiada obecnie wyłącznie fundusze własne
    najlepszej kategorii – Tier I.
    Konsolidacji ostrożnościowej zgodnie z CRR podlegają jednostki zależne przekraczające próg, o którym mowa w art. 19 CRR.
    W zastosowaniu do Grupy, Jednos tka dominująca uwzględnia w konsolidacji ostrożnościowej jednostkę zależną
    X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş., od 31 października 2015 roku spółka zależna XTB Limited oraz od 30 kwietnia 2017
    roku spółka zależna XTB International .
    Na podstawie ustawy o nadzorze makroostrożnościowym nad systemem finansowym i zarządzaniu kryzysowym w systemie
    finansowym z dnia 5 sierpnia 2015 roku, od dnia 1 stycznia 2016 roku Grupa jest zobowiązana do utrzymywania buforów
    kapitałowych. W okresie objętym skonsolidowanym sp rawozdaniem finansowym Grupę obowiązywał bufor zabezpieczający
    oraz bufor antycykliczny.
    Poziom kluczowych wartości w zakresie zarządzania kapitałem:
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Fundusze własne Grupy 317 34R 253 974
    Kapitał Tier I 317 34R 253 974
    Kapitał podstawowy Tier I 317 34R 253 974
    Kapitał dodatkowy Tier I − −
    Kapitał Tier II − −
    Łączna ekspozycja na ryzyko Grupy P 630 50 S 1 441 592
    Bufor zabezpieczający 32 881 18 020
    Bufor antycykliczny 3 10N 568
    Łączny bufory kapitałowy 35 981 18 588
    W okres ach objęty ch skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiło naruszenie ustawowych norm
    adekwatności kapitałowej.
    Poniższa tabela prezentuje dane o poziomie funduszy własnych w podziale na poszczególne składniki i o całkowitym
    wymogu kapitałowym w podziale na wymogi z tytułu poszczególnych typów ryzyka, obliczonych zgodnie z odrębnymi
    przepisami wraz z wartościami śre dniomiesięcznymi. Wartości średniomiesięczne zostały oszacowane w oparciu o
    codzienne stany.
    W poniższej tabeli, aby zapewnić porównywalność prezentacji, całkowity wymóg kapitałowy został przedstawiony jako 8%
    łącznej eskpozycji na ryzyko wyliczanej zgodn ie z CRR.
    (W TYS. ZŁ) STAN NA
    31.12.2017
    WARTOŚĆ
    ŚREDNIOMIESIĘCZNA W
    OKRESIE
    STAN NA
    31.12.2016
    1. Kapitały podstawowe / Fundusze Własne 317 34R 279 83R 253 974
    1.1. Kapitały zasadnicze / Kapitały podstawowe Tier I bez
    pomniejszeń 324 86V 301 723 289 429
    1.2. Dodatkowe pozycje kapitałów podstawowych / Kapitały
    dodatkowe Tier I − − −
    1.3. Pozycje pomniejszające kapitały podstawowe (7 524G (21 889) (35 455)
    2. Wysokość kapitałów II kategorii uwzględniona w poziomie
    nadzorowanych kapitałów / Kapitały Tier II − − −
    I. Poziom nadzorowanych kapitałów / Fundusze własne 317 34R 279 83R 253 97R


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 61
    (W TYS. ZŁ) STAN NA
    31.12.2017
    WARTOŚĆ
    ŚREDNIOMIESIĘCZNA W
    OKRESIE
    STAN NA
    31.12.2016
    1. Ryzyko rynkowe 138 118 127 812 48 228
    2.Ryzyko rozliczenia -dostawy oraz ryzyka kredytowego kontrahenta
    oraz wymogu z tytułu CVA 10 998 9 137 8 081
    3. Ryzyko kredytowe 21 151 21 650 20 773
    4. Ryzyko operacyjne 40 172 38 144 38 245
    5. Przekroczenie limitu koncentracji zaangażowania i limitu dużych
    zaangażowań − − −
    6. Wymóg kapitałowy z tytułu kosztów stałych nie dotyczy nie dotyczy nie dotyczy
    IIa. Całkowity wymóg kapitałowy 210 439 196 743 115 327
    IIb. Łączna ekspozycja na ryzyko 2 630 50 5 2 459 290 1 441 592
    Bufor zabezpieczający 32 881 30 741 18 020
    Bufor antycykliczny 3 100 1 272 568
    Łączny bufory kapitałowy 35 981 32 013 18 588
    Zgodnie z CRR obowiązek wyliczania wymogu kapitałowego z tytułu kosztów stałych powstaje jedynie w przypadku
    niewyliczania przez podmiot wymogu kapitałowego z tytułu ryzyka operacyjnego.
    39. Zarządzanie ryzykiem
    Grupa narażona jest na szereg ryzyk związanych z bieżącą działalnością. Celem zarządzania ryzykiem jest zapewnienie,
    iż Grupa będzie podejmowała ryzyko w sposób świadomy i kontrolowany. Polityki zarządzania ryzykiem są opracowywane
    w celu identyfikacji i pomiaru podejmowanego ryzyka, a także dla regularnego ustalania odpowiednich limitów
    ograniczających skalę narażenia się na te ryzyka.
    Na poziomie strategicznym, za ustalenie i monitorowanie polityki zarządzania ryzykami odpowiada Zarząd. Wszystkie typy
    ryzyka są monitorowane i kontrolowane w odniesieniu do dochodowości prowadzonej działalności oraz poziomu kapitału
    niez będnego do zapewnienia bezpieczeństwa operacji z punktu widzenia wymogów kapitałowych.
    W Jednostce dominującej został powołany Komitet Zarządzania Ryzykiem, w którego skład wchodzą członkowie Rady
    Nadzorczej. Do zadań Komitetu należy opracowanie dokumentu dotyczącego apetytu na ryzyko, opiniowanie strategii w
    zakresie zarządzania ryzykiem, wspieranie Rady Nadzorczej w nadzorowaniu realizacji strategii w zakresie zarządzania
    ryzykiem, weryfikacja polityki wynagrodzeń i zasad jej realizacji pod kątem dostosow ania systemu wynagrodzeń do ryzyka,
    na jakie jest narażony dom maklerski, do jego kapitału, płynności oraz prawdopodobieństwa i terminów uzyskiwania
    dochodów .
    Dział Kontroli Ryzyka wspomaga Zarząd w kształtowaniu, przeglądaniu i aktualizacji zasad ICAAP w sytuacji pojawienia się
    nowych rodzajów ryzyka, znaczących zmian w strategii i planach działania. Dział ten monitoruje także odpowiedniość
    i skuteczność wdrożonego systemu zarządzania ryzykiem, identyfikuje, monitoruje oraz kontroluje ryzyka inwestycji
    własnych Grupy, wyznacza całkowity wymóg kapitałowy oraz szacuje kapitał wewnętrzny. Dział Kontroli Ryzyka podlega
    bezpośrednio Członkowi Zarządu odpowiedzialnemu za funkcjonowanie systemu kontroli wewnętrznej w Spółce.
    Rada Nadzorcza Jednostki dominującej z atwierdza system zarządzania ryzykiem XTB .
    39.1 Wartość godziwa
    39.1.1 Porównanie wartości bilansowej i wartości godziwej
    Wartość godziwa środków pieniężnych jest szacowana jako zbliżona do ich wartości bilansowej.
    Wartość godziwa pożyczek udzielonych i pozostałych należności, zobowiązań wobec klientów oraz zobowiązań pozostałych
    jest szacowana jako zbliżona do ich wartości bilansowej ze względu na krótkie terminy zapadalności tych pozycji
    bilansowych.
    39.1.2 Hierarchia wartości godziwej
    Grupa prezentuje wycenę wartości god ziwej instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej wykorzystując
    następującą hierarchię wartości godziwej, która obrazuje istotność danych wejściowych wykorzystanych przy wycenie
    wartości godziwej:


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 62
     Poziom 1 : ceny notowane (nieskorygowane) z akt ywnych rynków dla tych aktywów lub zobowiązań,
     Poziom 2 : dane wejściowe inne niż ceny notowane zaliczane do Poziomu 1, które są obserwowalne dla składnika
    aktywów lub zobowiązań w sposób bezpośredni (tj. jako ceny) lub pośrednio (tj. bazujące na cenach). T a kategoria
    obejmuje aktywa i zobowiązania finansowe wycenione za pomocą cen notowanych z aktywnych rynków dla identycznych
    aktywów, cen notowanych z aktywnych rynków dla identycznych aktywów, które uważane są za mniej aktywne lub
    pozostałe metody wyceny g dzie wszystkie istotne dane wejściowe pochodzą bezpośrednio lub niebezpośrednio z rynków;
     Poziom 3 : dane wejściowe do wyceny składnika aktywów lub zobowiązań, które nie są oparte na możliwych do
    zaobserwowania danych rynkowych (d ane wejściowe nieobserwowa lne).
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017
    POZIOM 1 POZIOM 2 POZIOM 3 ŁĄCZNIE
    Aktywa finansowe Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 22 967 104 977 − 127 94R
    Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży − 14U − 14U
    Aktywa razem 22 967 105 12R − 128 09O
    Zobowiązania finansowe
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do
    obrotu − 40 905 − 40 905
    Zobowiązania razem − 40 905 − 40 905

    (W TYS. ZŁ) 31.12. 2016
    POZIOM 1 POZIOM 2 POZIOM 3 ŁĄCZNIE
    Aktywa finansowe Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu − 94 903 − 94 903
    Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży − 190 − 190
    Aktywa razem − 95 093 − 95 093
    Zobowiązania finansowe
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do
    obrotu − 22 645 − 22 645
    Zobowiązania razem − 22 645 − 22 645
    W okresach objętych sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły transfery pozycji pomiędzy poziomami hierarchii wartości
    godziwej .
    Wartość godziwa kontraktów na różnice kursowe (CFD) wyznaczona jest na podstawie rynkowych cen instrumentów
    bazowych, pochodzących z niezależnych źródeł, tj. od sprawdzonych dostawców płynności oraz renomowanych serwisów
    informacyjnych, skorygowanych o spread określony przez Spółkę dominującą . Do wyceny wykorzystywane są ceny
    zamknięcia lub ostatnie ceny bid i ask. Kontrakty CFD wyceni ane są jako różnica między ceną bieżącą a ceną otwarcia
    z uwzględnieniem naliczonych prowizji i punktów swapowych.
    Oszacowany przez Grupę wpływ korekt z tytułu ryzyka kredytowego kontrahenta nie był znaczący z punktu widzenia całości
    wyceny zawartych prze z Grupę transakcji pochodnych. W konsekwencji, Grupa nie uznaje wpływu nieobserwowalnych
    danych wejściowych zastosowanych do wyceny transakcji pochodnych za znaczący i zgodnie z postanowieniami MSSF
    13.73 nie klasyfikuje takich transakcji na 3 poziomie hie rarchii wartości godziwej.
    39.2 Ryzyko rynkowe
    Grupa w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym zawierała na rynku OTC kontrakty na różnice cenowe (CFD)
    i opcje binarne (digital option). Grupa może również nabywać papiery wartościowe oraz zawierać kontrakty terminowe na
    rachunek własny na regulowanych rynkach giełdowych.
    Biorąc pod uwagę czynnik ryzyka wyszczególniamy następujące rodzaje ryzyka:
     Ryzyko walutowe, związane ze zmianą kursów walutowych
     Ryzyko stopy procentowej
     Ryzyko cen towarów
     Ryzyko cen instrumentów kapitałowych


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017


    www.xtb.pl 63
    Podstawowym celem Grupy w obszarze zarządzania ryzykiem rynkowym jest ograniczenie negatywnego wpływu tego ryzyka
    na rentowność prowadzonej działalności. Praktyka Grupy w tym zakresie jest zgodna z następującymi zasadami:
    W ra mach wewnętrznych procedur stosowane są limity ograniczające ryzyko rynkowe związane z utrzymywaniem otwartej
    pozycji na instrumentach finansowych. Są to, w szczególności: limit maksymalnej otwartej pozycji na danym instrumencie
    finansowym, limity ekspozyc ji walutowych, limit wartości pojedynczego zlecenia. Dział Tradingu na bieżąco monitoruje
    otwarte pozycje ograniczone limitami i w przypadku ich przekroczeń zawiera odpowiednie transakcje zabezpieczające. Dział
    Kontroli Ryzyka regularnie sprawdza wykorzyst anie limitów oraz zasadność wykonania ewentualnych transakcji
    zabezpieczających.
    39.2.1 Ryzyko walutowe
    Grupa zawiera transakcje głównie na instrumentach obarczonych ryzykiem walutowym. Oprócz transakcji, których
    instrumentem bazowym jest kurs walutowy, Grupa ofe ruje również instrumenty , których cena wyra żon a jest w walucie obcej.
    Dodatkowo, Grupa posiada aktywa utrzymywane w walutach obcych, tzw. pozycje walutowe. Na pozycje walutowe składają
    się środki własne domu maklerskiego nominowane w walutach obcych w celu rozliczenia transakcji na rynkach
    zagranicznych oraz związane z prowadzeniem oddziałów zagranicznych.
    Wartość bilansowa aktywów oraz zobowiązań Grupy w walutach obcych na dzień bilansowy została przedstawiona poniżej.
    Wartości przedstawione dla poszczegól nych walut bazowych są wyrażone w tysiącach złotych:


    Grupa Kapitałowa X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 64
    Aktywa oraz zobowiązania w walutach obcych na dzień 31 grudnia 2017
    (W TYS. ZŁ)
    WARTOŚCI W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONE NA PLN WARTOŚĆ BILANSOWA USD EUR GBP CZK HUF RON INNE WALUTY RAZEM
    Aktywa

    Środki pieniężne własne 36 906 55 776 4 778 17 765 1 709 1 272 31 241 149 447 367 096
    Środki pieniężne klientów 29 179 203 627 6 584 37 059 2 803 3 454 6 898 289 604 378 471
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 15 392 63 456 1 814 10 675 1 056 1 557 2 369 96 319 127 994
    Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży − − − − − − 147 147 147
    Należności z tytułu podatku dochodowego − 61 − 54 − − 260 375 375
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 328 2 558 183 17 − 148 229 3 463 4 009
    Rozliczenia międzyokresowe kosztów 107 75 392 176 − 10 24 784 3 216
    Wartości niematerialne − 14 − 15 − − 30 59 2 915
    Rzeczowe aktywa trwałe − 500 56 251 − 34 202 1 043 3 034
    Aktywa z tytułu podatku odroczonego − 8 253 1 970 49 − − 225 10 497 10 497
    Aktywa razem 81 912 334 320 15 777 66 061 5 568 6 475 41 625 551 738 897 704


    Zobowiązania
    Zobowiązania wobec klientów 41 280 222 477 5 438 42 061 3 596 4 822 164 319 838 421 400
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu 4 130 15 372 2 642 3 904 168 147 1 037 27 400 40 905
    Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego − 320 − − − − 135 455 1 268
    Pozostałe zobowiązania 526 6 364 2 178 1 572 − 391 1 244 12 275 21 913
    Rezerwy na zobowiązania − − − − − 425 754 1 179 1 666
    Rezerwa na odroczony podatek dochodowy − − − − − − − − 10 210
    Zobowiązania razem 45 9 36 244 533 10 258 47 537 3 764 5 785 3 334 361 133 497 3 62




    Grupa Kapitałowa X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 65
    Aktywa oraz zobowiązania w walutach obcych na dzień 31 grudnia 2016 roku
    (W TYS. ZŁ)
    WARTOŚCI W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONE NA PLN WARTOŚĆ BILANSOWA USD EUR GBP CZK HUF RON INNE WALUTY RAZEM
    Aktywa

    Środki pieniężne własne 55 036 129 471 5 935 26 264 5 972 3 838 41 530 268 046 290 739
    Środki pieniężne klientów 24 459 181 706 2 555 36 311 4 400 5 072 5 600 260 103 375 642
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 6 401 39 237 424 8 125 2 452 2 243 1 980 60 862 94 903
    Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży − − − − − − 190 190 190
    Należności z tytułu podatku dochodowego − 14 − 1 001 − − − 1 015 1 016
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 804 2 039 417 165 2 70 1 046 4 543 5 244
    Rozliczenia międzyokresowe kosztów − 14 6 482 140 − 7 212 98 7 3 5 90
    Wartości niematerialne − 32 − 39 − − 44 115 10 060
    Rzeczowe aktywa trwałe − 506 131 364 − 24 498 1 523 3 746
    Aktywa z tytułu podatku odroczonego − 9 044 2 36 5 42 − − 171 11 625 11 62 3
    Aktywa razem 86 700 362 19 5 12 3 09 72 451 12 826 11 254 51 271 609 00 6 796 75 3


    Zobowiązania
    Zobowiązania wobec klientów 22 744 185 106 2 886 36 092 5 028 4 941 5 682 262 479 377 268
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu 1 761 10 490 49 1 025 288 1 008 377 14 998 22 645
    Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego − 296 − − − − 34 330 4 262
    Pozostałe zobowiązania 422 7 195 2 719 1 429 − 344 2 751 14 860 22 693
    Rezerwy na zobowiązania − 155 − − − 462 65 682 948
    Rezerwa na odroczony podatek dochodowy − − − − − − − − 13 044
    Zobowiązania razem 24 927 203 242 5 654 38 546 5 316 6 755 8 909 293 349 440 860









    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 66
    Zmiana kursów wymiany walutowej, w tym w szczególności PLN na waluty obce, wpływa na wycenę bilansową
    instrumentów finansowych Grupy oraz na wynik z przeliczenia sald walutowych dla pozostałych pozycji bilansowych. Stopień
    wrażliwości na zmiany kursów wymi any skalkulowany został przy założeniu równoległej zmiany kursów wymiany wszystkich
    walut obcych do PLN o ±5%. Bilansowa wartość instrumentów finansowych została ponownie wyceniona.
    Stopień wrażliwości Grupy na 5% wzrost lub spadek kursu wymiany PLN na wa luty obce na kapitał własny i zysk przed
    opodatkowaniem przedstawiony jest w poniższej tabeli:
    (W TYS. ZŁ)
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.201 7 31.12.2016
    WZROST KURSÓW
    WYMIANY
    SPADEK KURSÓW
    WYMIANY
    WZROST KURSÓW
    WYMIANY
    SPADEK KURSÓW
    WYMIANY
    O 5% O 5% O 5% O 5%
    Przychody/(koszty) okresu 1 448 (1 448) 1 311 (1 311 )
    Kapitał własny, w tym 3 23T (3 236G 4 02U (4 02U G
    Różnice kursowe z przeliczenia 3 23T (3 236G 4 N 27 (4 0 27 G
    Wrażliwość kapitału własnego związana jest z różnicami kursowymi z przeliczenia wartości w walutach funkcjonalnych
    jednostek zagranicznych.
    39.2.2 Ryzyko stopy procentowej
    Ryzyko stopy procentowej jest to ryzyko wynikające z narażenia aktualnego i przyszłego wyniku finansowego Grupy oraz jej
    kapitału na niekorzystny wpływ zmian stóp procentowych. Źródłami tego ryzyka mogą być umowy zawierane przez Grupę,
    z których wynikają należności lub zobowiązania uzależnione od stopy procentowej oraz posiadanie aktywów lub zobowiązań
    w instrumentach finansowych uzależnionych od stóp procento wych. Podstawowym źródłem ryzyka stopy procentowej dla
    Grupy jest niedopasowanie stóp oprocentowania: jakie Grupa płaci klientom z tytułu utrzymywania przez nich środków na
    rachunkach pieniężnych w Grupie, oraz rachunku bankowego i depozytów bankowych, w które Grupa inwestuje środki
    pieniężne klientów.
    Dodatkowo, źródłem zmienności wyniku finansowego Grupy, związanym z poziomem rynkowych stóp procentowych,
    są kwoty zapłacone i otrzymane w związku z występowaniem różnicy stóp procentowych dla różnych walut (punkty
    swapowe) a także ewentualne posiadanie dłużnych instrumentów finansowych.
    Zasadniczo, zmiana wysokości bankowych stóp procentowych nie ma znaczącego wpływu na sytuację finansową Grupy,
    jako że Grupa ustala oprocentowanie środków na rachunkach pien iężnych klientów w oparciu o formułę zmienną,
    w wysokości nieprzekraczającej oprocentowania uzyskiwanego przez Grupę od banku prowadzącego rachunek bankowy,
    na którym zgromadzone są środki klientów. Oprocentowanie na rachunkach pieniężnych ma charakter o procentowania
    zmiennego powiązanego ze stawkami WIBID/WIBOR/LIBOR/EURIBOR, dlatego też prawdopodobieństwo wystąpienia
    niekorzystnego dla domu maklerskiego niedopasowania stóp procentowych jest minimalne.
    Biorąc pod uwagę, iż Grupa utrzymuje niski poziom c zasu trwania (duration) aktywów i zobowiązań oraz minimalizuje lukę
    czasu trwania, wrażliwość rynkowej wartości aktywów i pasywów na zmiany poziomu rynkowych stóp procentowych jest
    minimalna. Ryzyko stopy procentowej uznane zostało za nieistotne w działaln ości Grupy .
    Analiza wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych, których przepływy pieniężne są narażone na ryzyko zmiany stóp
    procentowych
    Struktura aktywów i zobowiązań finansowych, których przepływy pieniężne są narażone na ryzyko zmiany stóp
    procento wych przedstawia się następująco:
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Aktywa finansowe Środki pieniężne 745 56U 666 381
    Aktywa finansowe razem 745 56U 666 381
    Zobowiązania finansowe Zobowiązania wobec klientów 64 824 95 994
    Zobowiązania pozostałe 12V 258
    Zobowiązania finansowe razem 64 952 96 252


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 67
    Wpływ zmian stóp procentowych o 50 punktów bazowych (pb) na zysk przed opodatkowaniem został przedstawiony poniżej.
    Poniższa analiza opiera się na założeniu, że inne zmienne, w szczególności kursy walutowe, pozostaną na stałym poziomie.
    Analiza została przeprowadzona na podstawie średnich sald środków pieniężnych w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia
    2017 oraz od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 roku z wykorzystaniem średniej stopy procentowej 1M dla danego rynku.
    (W TYS. ZŁ)
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    WZROST SPADEK WZROST SPADEK
    O 50 PB O 50 PB O 50 PB O 50 PB
    Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 3 182 (3 182) 2 823 (2 823 )
    Analiza wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych, których wartość godziwa narażona jest na ryzyko zmiany stóp
    procentowych
    W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz w okresie porównawczym Grupa nie
    posiadała aktywów i zobowiązań finansowych, których wartość godziwa narażona jest na ryzyko zmiany stóp procentowych.
    39.2.3 Pozostałe ryzyko cenowe
    Pozostałe ryzyko cenowe jest to narażenie pozycji finansowej Grupy na niekorzystne zmiany cen towarów, instrumentów
    kapitałowych (akcj e, indeksy) oraz instrumentów dłużnych (w zakresie niewynikającym ze stóp procentowych).
    Wartość bilansowa instrumentów finansowych narażonych na pozostałe ryzyko cenowe została przedstawiona poniżej:
    (W TYS. ZŁ) 31.12.2017 31.12.2016
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu CFD na towary Metale szlachetne 2 142 5 227
    Metale nieszlachetne 776 198
    Inne 11 018 7 676
    CFD na towary razem 13 936 13 101
    Instrumenty kapitałowe Akcje 28 153 2 353
    Indeksy 56 062 58 078
    Instrumenty kapitałowe razem 84 215 60 431
    Instrumenty dłużne 92 380
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu razem 98 243 73 912
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu CFD na towary Metale szlachetne 1 08N 979
    Metale nieszlachetne 43 56
    Inne 3 07S 2 473
    CFD na towary razem 4 19V 3 508
    Instrumenty kapitałowe Akcje 2 588 1 345
    Indeksy 11 826 13 950
    Instrumenty kapitałowe razem 14 414 15 295
    Instrumenty dłużne 52 42
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu razem 18 664 18 845
    Stopień wrażliwości Grupy na zmianę cen poszczególnych towarów oraz instrumentów kapitałowych o ±5% na kapitał
    własny i zysk przed opodatkowaniem został przedstawiony poniżej.




    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 68
    (W TYS. ZŁ)
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12 .2016
    WZROST SPADEK WZROST SPADEK
    O 5% O 5% O 5% O 5%
    Przychody/(koszty) okresu CFD na towary Metale szlachetne (1 980) 1 980 (2 945 ) 2 945
    Metale nieszlachetne 220 (220) (54 ) 54
    Inne (2 329) 2 329 (2 219 ) 2 219
    CFD na towary razem (4 089) 4 089 (5 218 ) 5 218
    CFD na instrumenty kapitałowe
    Akcje (312) 312 18 (18)
    Indeksy (17 924) 17 924 4 306 (4 306 )
    CFD na instrumenty kapitałowe razem (18 236) 18 236 4 324 (4 324 )
    CFD na instrumenty dłużne 469 (469) 1 015 (1 015 )
    Przychody/(koszty) okresu razem (21 856) 21 856 121 (121 )
    39.3 Ryzyko płynności
    Grupa utożsamia ryzyko płynności z ryzykiem utraty płynności płatniczej, czyli ryzykiem utraty zdolności finansowania
    aktywów i terminowego wywiązywania się z zobowiązań w toku normalnej działalności lub w innych warunkach, które można
    przewidzieć, bez konieczności poniesienia straty. W analizie płynności brane są pod uwagę bieżące możliwości uzyskiwania
    środków płynnych, przyszłe potrzeby, scenariusze alternatywne i plany awaryjne w zakresie utrzymania płynności p łatniczej.
    Celem zarządzania płynnością finansową w X -Trade Brokers jest utrzymanie na właściwych rachunkach bankowych takiej
    ilości środków pieniężnych, która zapewni pokrycie wszystkich operacji koniecznych do przeprowadzenia na tych
    rachunkach. W celu zarządzania płynnością finansową w odniesieniu do niektórych rachunków bankowych, związanych z
    operacjami na instrumentach finansowych, Jednostka dominująca wykorzystuje model płynnościowy, którego istotą jest
    wyznaczenie bezpiecznego obszaru stanu wolnych środków pieniężnych, który nie wymaga podejmowania działań
    korygujących . W przypadku osiągnięcia górnego limitu Jednostka dominująca dokonuje przelewu na odpowiedni rachunek
    bieżący w wysokości nadwyżki ponad poziom optymalny. Podobnie, jeśli stan gotówki na rachunku spadnie do poziomu
    dolnego limitu Jednostka dominująca dokonuje przelewu środków z rachunku bieżącego na właściwy rachunek w celu
    doprowadzenia stanu gotówki do optymalnego poziomu.
    Zadania w ramach obsługi i uaktualniania zasad funkcjonowani a modelu płynnościowego wykonuje Dział Kontroli Ryzyka
    Jednostki dominującej. Pracownicy Działu są zobowiązani do badania płynności finansowej co najmniej raz na tydzień, jak
    również do przekazywania do Działu Księgowości Jednostki dominującej stosownych i nformacji w celu dokonania
    określonych operacji na rachunkach.
    Spółki zależne zarządzają płynnością analizując oczekiwane przepływy pieniężne i dostosowując terminy zapadalności
    aktywów do terminów wymagalności pasywów. Spółki zależne nie stosują w zarządz aniu płynnością modeli. Zarządzanie
    płynnością oparte na analizie luki płynności jest skuteczne i wystarczające - w spółkach zależnych nie wystąpiły incydenty
    związane z brakiem płynności i niemożliwością wykonania zobowiązań finansowych. W przypadkach nad zwyczajnych
    możliwe jest zasilenie płynności spółek zależnych przez spółkę dominującą.
    Procedura przewiduje także możliwość odstępstw od jej stosowania, zgodę na taki tryb postępowania musi wydać co
    najmniej dwóch członków Zarządu Jednostki dominującej. In formacja o odstępstwach przekazywana jest do Działu Kontroli
    Ryzyka Jednostki dominującej.
    W Jednostce dominującej wdrożone zostały także awaryjne plany utrzymania płynności, które nie zostały wykorzystane
    w okresie objętym sprawozdaniem finansowym oraz w okresie porównawczym, ze względu na fakt, że wysokość aktywów
    najbardziej płynnych (własne środki pieniężne) znacznie przekracza zobowiązania.
    W ramach bieżących procesów działalności oraz wykonywanych zadań w związku z procesem zarządzania ryzykiem
    płyn ności, osoby kierujące właściwymi jednostkami organizacyjnymi Jednostki dominującej prowadzą bieżący nadzór nad
    stanem środków pieniężnych zdeponowanych na rachunku w kontekście planowanych potrzeb płynnościowych związanych
    z prowadzeniem działalności ope racyjnej Jednostki dominującej. W analizie płynności brane są pod uwagę bieżące
    możliwości uzyskiwania środków płynnych, przyszłe potrzeby, scenariusze alternatywne i plany awaryjne w zakresie
    utrzymania płynności płatniczej. Nadzór i czynności kontrolne n ad stanem rachunków pieniężnych prowadzi także
    codziennie Dział Kontroli Ryzyka.
    Poniżej prezentowane są umowne terminy płatności aktywów i zobowiązań finansowych. Dla poszczególnych terminów
    zapadalności została podana cząstkowa i skumulowana kontraktowa luka płynności, obliczona jako różnica pomiędzy
    aktywami razem a pasywami razem, wyliczana dla każdego przedziału zapadalności (wymagalności).


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 69
    Umowne terminy płatności aktywów i zobowiązań finansowych na dzień 31 grudnia 2017 roku
    (W TYS. ZŁ) WARTOŚĆ
    BILANSOWA
    PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE
    WYNIKAJĄCE Z UMOWY
    DO 3
    MIESIĘCY
    OD 3
    MIESIĘCY DO 1 ROKU
    OD 1 ROKr
    DO 5 LAT
    POWYŻEJ
    5 LAT
    BEw
    OKREŚLONEJ ZAPADALNOŚCI
    Aktywa finansowe Środki pieniężne 745 567 745 567 745 567 − − − −
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu
    Instrumenty pochodne CFD 127 944 127 944 127 944 − − − −
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu
    razem 127 944 127 944 127 944 − − − −
    Instrumenty finansowe dostępne do
    sprzedaży 147 147 − − − − 147
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 4 009 4 009 2 218 − 1 791 − −
    Aktywa finansowe razem 877 667 877 667 875 729 − 1 791 − 147
    Zobowiązania finansowe Zobowiązania wobec klientów 421 400 421 400 421 400 − − − −
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu
    Instrumenty pochodne CFD 40 905 40 905 40 9 05 − − − −
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do
    obrotu razem 40 905 40 905 40 905 − − − −
    Pozostałe zobowiązania 21 913 21 913 9 357 10 781 37 − 1 738
    Zobowiązania finansowe razem 484 218 484 218 471 662 10 781 37 − 1 738

    Kontraktowa luka płynności w okresach zapadalności (wymagalności) 404 067 (10 781) 1 754 − (1 591)
    Kontraktowa luka płynności skumulowana 404 067 393 286 395 040 395 040 393 449




    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 70
    Umowne terminy płatności aktywów i zobowiązań finansowych na dzień 31 grudnia 2016 roku
    (W TYS. ZŁ) WARTOŚĆ
    BILANSOWA
    PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE
    WYNIKAJĄCE Z UMOWY
    DO 3
    MIESIĘCY
    OD 3
    MIESIĘCY DO 1 ROKU
    OD 1 ROKr
    DO 5 LAT
    POWYŻEJ
    5 LAT
    BEw
    OKREŚLONEJ ZAPADALNOŚCI
    Aktywa finansowe Środki pieniężne 666 381 666 381 666 381 − − − −
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu Instrumenty pochodne CFD 94 903 94 903 94 903 − − − −
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu
    razem 94 903 94 903 94 903 − − − −
    Instrumenty finansowe dostępne do
    sprzedaży 190 190 − − − − 190
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 5 244 5 244 3 422 50 1 608 164 −
    Aktywa finansowe razem 766 718 766 718 764 706 50 1 608 164 190
    Zobowiązania finansowe Zobowiązania wobec klientów 377 268 377 268 377 268 − − − −
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu
    Instrumenty pochodne CFD 22 645 22 645 22 645 − − − −
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do
    obrotu razem 22 645 22 645 22 645 − − − −
    Pozostałe zobowiązania 22 693 22 693 15 415 7 129 149 − −
    Zobowiązania finansowe razem 422 606 422 606 415 328 7 129 149 − −
    Kontraktowa luka płynności w okresach zapadalności (wymagalności) 349 378 (7 079) 1 459 164 190
    Kontraktowa luka płynności skumulowana 349 378 342 299 343 758 343 922 344 112
    Grupa nie oczekuje, że przepływy pieniężne, prezentowane w analizie terminów wymagalności, mogą wystąpić znacząco wcześniej l ub w znacząco innych kwotach.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 71
    39.4 Ryzyko kredytowe
    Poniższa tabela prezentuje wartość bilansową aktywów finansowych odpowiadającą narażeniu Grupy na ryzyko kredytowe:
    (W TYS. ZŁ)
    31.12.2017 31.12.2016
    WARTOŚĆ
    BILANSOWA
    MAKSYMALNA
    EKSPOZYCJA
    NA RYZYKO
    KREDYTOWE
    WARTOŚĆ
    BILANSOWA
    MAKSYMALNA
    EKSPOZYCJA
    NA RYZYKO
    KREDYTOWE
    Aktywa finansowe Środki pieniężne 745 56U 745 56U 666 38O 666 38O
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu H 127 94R 13 063 94 903 9 64W
    Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży 14U 14U 19N 19N
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 4 00W 4 00W 5 24R 5 24R
    Aktywa finansowe razem 877 66U 762 78T 766 71V 681 46R
    * Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe dla aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu, bez uwzględnienia otrzymanych z abezpieczeń wyniosła 101 566 tys. zł na dzień 31 grudnia 2017 roku (31 grudnia 201 6 roku: 94 903 tys. zł). Zabezpieczenie tej ekspozycji stanowiły środki pieniężne klientów, które na dzień 31 grudnia 2017 roku zapewniały zabezpieczenie dla ekspozycji o wartości 88 412 tys. zł ( na dzień 31 grudnia 201 6 roku: 84 866 tys. zł). Ekspozycje na ryzyko kredy towe wynikające z transakcji z brokerami, jak również ewentualne ekspozycje wobec Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie nie podlegały zabezpieczeniu.
    Jakość kredytowa aktywów finansowych Grupy oceniana jest na podstawie zewnętrznych ocen jakości kredytowej, wag
    ryzyka przypisywanych na podstawie rozporządzenia CRR z uwzględnieniem stosowanych mechanizmów ograniczających
    ryzyko kredytowe, liczby dni w opóźnieniu spłaty należności oraz prawdopodobieństwa niewypłacalności kontrahenta.
    Aktywa Grupy mi eszczą się następujących przedziałach ratingów kredytowych:
     Fitch Ratings - od F1+ do B
     Standard & Poor's Ratings Services - od A -1+ do B
     Moody’s – od P -1 do NP
    Środki pieniężne
    Ryzyko kredytowe w zakresie środków pieniężnych i innych aktywów pieniężnych związane jest z utrzymywaniem środków
    pieniężnych zarówno własnych jak i klientów na rachunkach bankowych. Ryzyko kredytowe dotyczące środków pieniężnych
    jest ograniczane poprzez wybór banków o wysokim ratingu kredytowym przyznawanym przez międzynarodowe agencje
    ratingowe oraz poprzez dywersyfikację banków, w których otwierane są rachunki. Na dzień 31 grudnia 2017 roku Grupa
    posiada rachunki bankowe w 40 bankach i instytucjach (31 grudnia 201 6 roku: 38 banków i instytucji). 10 największych
    ekspozycji zostało przedstawionych w poniższej tabeli (numeracja banków i instytucji ustalona indywidualnie dla każdego
    okresu):
    31.12.2017 31.12.2016
    PODMIOT (W TYS. ZŁ) PODMIOT (W TYS. ZŁ)
    Bank 1 229 229 Bank 1 120 491
    Bank 2 108 812 Bank 2 98 762
    Bank 3 86 083 Bank 3 91 342
    Bank 4 77 019 Bank 4 76 076
    Bank 5 41 163 Bank 5 32 713
    Bank 6 28 635 Bank 6 29 421
    Bank 7 25 291 Bank 7 29 222
    Bank 8 23 946 Bank 8 28 474
    Bank 9 22 026 Bank 9 20 745
    Bank 10 13 976 Bank 10 14 631
    Pozostałe 89 387 Pozostałe 124 50R
    Razem 745 56U Razem 666 38O
    Poniższa tabela prezentuje krótkoterminową ocenę jakości kredytowej środków pieniężnych Grupy według stopni jakości
    kredytowej wyznaczonych na podstawie zewnętrznych ocen jakości kredytowe (stopień 1 oznacza najlepszą jakość
    kredytową, stopień 6 najgorszą) i wag ryzyka przypisywanych na podstawie rozporządzenia CRR. W przypadku braku oceny
    krótkoterminowej lub ekspozycji o terminie zapadalności wynoszącym ponad 3 miesiące wykorzystano oceny
    długoterminowe.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 72
    STOPIEŃ JAKOŚCI KREDYTOWEJ WARTOŚĆ BILANSOWA (W TYS. ZŁ)
    31.12.2017 31.12.2016
    Środki pieniężne
    Stopień 1 657 250 568 719
    Stopień 2 1 626 1 782
    Stopień 3 77 364 74 049
    Stopień 4 9 327 21 831
    Razem 745 567 666 381
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu wynikają z transakcji instrumentami finansowymi, zawartych z klientami Grupy
    oraz powiązanych z nimi transakcji zabezpieczających.
    Ryzyko kredytowe w zakresie aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu związane jest z ryzykiem niewypłacalności
    klienta lub kontrahenta. W stosunku do transakcji zawartych z klientami na rynku OTC, Spółka prowadzi politykę
    zabezpieczania się przed ryzykiem kredytowym kontrahenta poprzez stosowanie mechanizmu tzw. „stop out”.
    Zabezpieczeniem są środki pieniężne klienta zdeponowane w domu maklerskim. Jeśli saldo bieżące rachunku klienta jest
    równe lub niższe niż 30% wpłaconego zabezpieczenia zablokowanego w ramach danego systemu transakcyjnego, pozycja
    generująca największą stratę zamykana jest automatycznie po aktualnej cenie rynkowej. Wielkość początkowego depozytu
    zabezpieczającego wyznaczana jest w zależności od rodzaju instrumentu finansowego, rachunku klienta, waluty rachunku
    i kwoty salda na rachunku pieniężnym w systemie transakcyjnym, jako procent wartości nomin alnej transakcji. Szczegółowy
    opis mechanizmu zawarty jest w obowiązujących klientów regulaminach. Dodatkowo, w celu zabezpieczenia ryzyka
    kredytowego kontrahenta Grupy stosuje w umowach z wybranymi klientami inne klauzule, w szczególności wymogi odnośnie
    minimalnego poziomu salda na rachunku pieniężnym.
    Ze względu na stosowane mechanizmy ograniczające ryzyko kredytowe, jakość kredytowa aktywów finansowych
    przeznaczonych do obrotu jest wysoka i nie wykazuje istotnego zróżnicowania.
    10 największych ekspozycj i Grupy na ryzyko kredytowe kontrahenta z uwzględnieniem zabezpieczenia (ekspozycja netto)
    zostało przedstawione w poniższej tabeli (numeracja kontrahentów ustalona indywidualnie dla każdego okresu):
    31.12.2017 31.12.2016
    PODMIOT EKSPOZYCJA NETTO (W TYS. ZŁ) PODMIOT EKSPOZYCJA NETTO (W TYS. ZŁ)
    Podmiot 1 2 076 Podmiot 1 892
    Podmiot 2 1 340 Podmiot 2 840
    Podmiot 3 713 Podmiot 3 838
    Podmiot 4 703 Podmiot 4 669
    Podmiot 5 675 Podmiot 5 429
    Podmiot 6 433 Podmiot 6 390
    Podmiot 7 416 Podmiot 7 385
    Podmiot 8 383 Podmiot 8 299
    Podmiot 9 238 Podmiot 9 159
    Podmiot 10 234 Podmiot 10 155
    Razem 7 211 Razem 5 056
    Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności
    Na dzień 31 grudnia 2017 roku oraz na dzień 31 grudnia 2016 roku aktywa finansowe utrzymywane do terminu
    wymagalności nie wystąpiły.
    Należności pozostałe
    Należności pozostałe nie wykazują istotnej koncentracji i powstały w toku normalnej działalności Grupy. Nieprzedawnione
    należności pozostałe są regularnie spłacane i z punktu widzenia jakości kredytowej nie stanowią dla Grupy istotnego ryzyka.





    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 73

    Warszawa, 6 marca 2018 roku






    Omar Arnaout Paweł Frańczak
    Prezes Zarządu Członek Zarządu





    Filip Kaczmarzyk Paweł Szejko
    Członek Zarządu Członek Zarządu



    Ewa Stefaniak
    Osoba odpowiedzialna za
    prowadzenie ksiąg
    rachunkowych





    SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
    Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY I SPÓŁKI


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 75
    1. Podstawowe informacje
    1.1 Informacje ogólne
    Jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. („Grupa” , „Grupa Kapitałowa” ) jest X -Trade
    Brokers Dom Maklerski S.A. (zwany dalej: „Spółka” „Spółka dominująca”, „Jednostka dominująca”, „Dom Maklerski”, „XTB” )
    z siedzibą Centrali w Warszawie, ul . Ogrodowa 58, 00 -876 Warszawa.
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. jest wpisany do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego
    przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy KRS pod nr 0000217580. Spółce dominującej nadano
    numer statystyczny REGON 015803782 oraz numer NIP 527 -24 -43 -955.
    Przedmiotem działalności Spółki dominu jącej jest prowadzenie działalności maklerskiej na rynku giełdowym oraz rynku OTC
    (instrumenty pochodne na waluty, towary, indeksy, akcje i obligacje). Spółka podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego
    i prowadzi działalność regulowaną na podstawie zezw olenia z dnia 8 listopada 2005 r oku nr DDM -M-4021 -57 -1/2005.
    Niniejsze sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. za 201 7 rok uwzględnia
    wymogi ujawnień d la sprawozdania z działalności S półki X -Trade Broker s Dom Maklerski S.A. zgodnie z § 83 ust.
    7 Rozporządzenia w sprawie inform acji bieżących i okresowych (…).
    1.2 Opis organizacji Grupy
    Na dzień 31 grudnia 201 7 roku Grupę tworzyła Spółka dominująca oraz jej 7 spółek zależnych. Spółka posiada 7 oddziałów
    zagranicznych.
    Poniższy schemat przedstawia strukturę Grupy na 31 grudnia 201 7 roku, w tym spółki zależne oraz oddziały zagranicz ne
    Spółki, wraz z udziałem w kapitale zakładowym/liczbie głosów na walnym zgroma dzeniu lub zgromadzeniu wspólników, do
    których uprawniony jest akcjonariusz lub wspólnik.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 76
    Wyniki wszystkich spółek zależnych są konsolidowane metodą pełną od dnia ich utworzenia/ nabycia. W okresie
    sprawozdawczym konsolidacją objęto wszystkie spółki zależne.
    Spółki zależne
    Poniżej przedstawiono podst awowe informacje na temat s półek Grupy, czyli podmiotów bezpośrednio lub pośrednio zależnych
    od Spółki.
    XTB Limited, Wielka Brytania
    XTB Limited prowadzi działalność obejmującą m.in.:
     dokonywanie ustaleń w zakresi e inwestycji na rzecz klientów,
     zawieranie transakcji jako agent,
     zawiera nie transakcji jako ich strona.
    X Open Hub sp. z o.o. , Polska
    Głównym przedmiotem działalności spółki jest oferowanie aplikacji elektronicznych oraz technologii transakcyjnej.
    DUB Investments L imited, Cypr
    DUB Investments L imi ted prowadzi działalność obejmującą:
     przyjmowanie i przekazywanie zleceń w odniesieniu do jednego, lub większej licz by instrumentów finansowych ,
     zarządzanie pakietem akcji.
    W dniu 12 lipca 2016 r oku Cyprio t Securities and Exchange Commission, „CySEC” udzieliła zgody na rozszerzenie licencji
    maklerskiej spółki o następujące usługi inwestycyjne :
     realizacja zleceń w imieniu klientów,
     zawieranie transakcji na własny rachunek oraz o następujące usługi dodatkowe :
     zabezpieczanie i administrowanie instrumentami finansowymi na rachunek klientów, w tym przechowywanie
    i usługi pochodne takie, jak zarządzanie środkami pieniężnymi/dodatkowym ubezpieczeniem,
     udzielanie kredytów lub pożyczek inwestorowi umożliwiając mu zawieranie transakcji obejmujących jeden lub
    większą liczbę instrumentów finansowych, jeżeli przedsiębiorstwo udzielające kredytu lub pożyczki jest
    zaangażowane w transakcję,
     usługi dewizowe w przypadku gdy są one związane ze świ adczeniem usług inwestycyjn ych.
    Rozszerzenie licencji obejmuje wszystkie wymienione w Sekcji C załącznika Dyrekty wy MiFiD instrumenty finansowe.
    X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. J Turcja
    X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. prowadz i działalność obejmującą m.in.:
     doradztwo inwestycyjne,
     obrót derywatami,
     obrót lewarowany na rynku forex ,
     pośrednictwo w obrocie.
    W dniu 10 lutego 2017 roku turecki organ regulacyjny tj. Capital Markets Board of Turkey (CMB) wprowadził zmiany
    w regulacjach dotyczących działalności usług inwestyc yjnych, działalności inwestycyjnej oraz usług dodatkowych. W dniu
    30 listopada 2017 roku Zarząd XTB podjął decyzję o wstrzymaniu do końca pierwszego półrocza 2018 roku działań
    zmierzających do wygaszenia działalności na rynku tureckim i likwidacji spółki zależnej X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş.
    Decyzja o wstrzymaniu działań zmierzających do wygaszenia działalności na rynku tureckim wynika m.in. z zakończonej
    w tym samym dniu analizy dokonanej przez Spółkę na podstawie opinii prawnej sporządzonej prze z kancelarią prawną
    działającą na rynku tureckim , zgodnie z którą wg jej wiedzy , istnieją przesłanki wskazujące na możliwość złagodzenia przez
    turecki organ regulacyjny CMB zmian w regulacjach dotyczących działalności usług inwestycyjnych, działalności inw estycyjnej
    oraz usług dodatkowych , które stanowiły podstawę do podjęcia przez Zarząd decyzji o zakończeniu działalności na rynku
    tureckim. Wobec powyższego w przypadku korzystnych rozwiązań w obszarze złagodzenia regulacji wprowadzonych przez
    CMB , Zarząd S półki nie wyklucza wznowienia działalności w Turcji.
    XTB Chile SpA, Chile
    W dniu 17 lutego 2017 roku Jednostka dominująca utworzyła spółkę zależną XTB Chile SpA. Spółka posiada 100% udziałów
    w spółce zależnej. XTB Chile SpA prowadzi usługi polegające na pozyskiwaniu klientów z terytorium Chile.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 77
    XTB International Limited, Belize
    W dniu 23 lutego 2017 roku Jednostka dominująca nabyła 100% udziałów w spółce CFDs Prime z siedzibą w Belize. W dniu
    20 marca 2017 roku spółka zmieniła nazwę z CFDs Prime Limited na XTB International Limited. Spółka świadczy usługi
    maklerskie w oparciu o uzyskane zezwolenie, wydane przez International Financial Services Commission.
    XTB Services Limited, Cypr
    W dniu 27 li pca 2017 roku Jednostka dominująca nabyła 100% udziałów w spółce Jupette Limited z siedzibą na Cyprze.
    W dniu 5 września 2017 roku spółka zależna zmieniła nazwę na XTB Services Limited . Spółka świadczy usługi marketingowe
    i marketingowo – sprzedażowe.
    Lirsar S.A., Urugwaj
    W grudniu 2017 roku nastąpiła likwidacja spółki zależnej Lirsar S.A. z siedzibą w Urugwaju. Kapitał ze spółki zależnej wraz
    z zakumulowanymi zyskami został zwrócony Spółce Dominującej w dniu 14 grudnia 2017 roku .
    1.3 Zmiany w strukturze Grupy
    W okresie sprawozdawczym tj. od 1 stycznia do 31 grudnia 201 7 roku nie nastąpiły inne zmiany , w strukturze Grupy Kapitałowej
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. , niż opisane w punkcie 1.2 Opis organizacji Grupy .
    Po zakończeniu okresu sprawozdawczego, a przed datą publikacji niniejszego raportu, miał y miejsce zmiany w strukturze
    Grupy Kapitałowej. W dniu 8 stycznia 201 8 roku utworzona został a spółka X Trading Technologies Sp. z o.o. , XTB posiada
    100% udziałów w spółce zależnej. X Trading Technologies Sp. z o.o. będzie prowadziło usługi związane z pozostałym
    pośrednictwem pieniężnym oraz działalność związaną z oprogramowaniem .
    1.4 Oddziały Spółki dominującej
    Spółka posiada 7 oddziałów zagranicznych, wymienionych poniżej:
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, organizačni složka – oddział utworzony w dniu 7 marca 2007 roku
    w Republice Czeskiej. Oddział wpisany został do rejestru handlowego prowadzonego przez Sąd Miejski w Pradze pod
    numerem 56720 oraz posiada następujący numer identy fikacji podatkowej CZK 27867102,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, Sucursal en Espana – oddział utworzony w dniu 19 grudnia 2007
    roku w Hiszpanii. W dniu 16 stycznia 2008 roku oddział zarejestrowany został przez władze Hiszpanii oraz posiada
    następujący numer ide nty fikacji podatkowej ES W0601162A,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna, organizačná zložka – oddział utworzony w dniu 1 lipca 2008 roku
    w Republice Słowackiej. W dniu 6 sierpnia 2008 roku oddział wpisany został do rejestru handlowego prowadzoneg o
    przez Sąd Miejski w Bratysławie pod numerem 36859699 oraz posiada następujący numer identyfikacji podatkowej
    SK4020230324 ,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. Sucursala Bucuresti Romania (oddział w Rumunii) – oddział utworzony w dniu
    31 lipca 2008 roku w Rumunii. W dniu 4 sierpnia 2008 roku oddział wpisany został do Rejestru Przedsiębiorców pod
    numerem 402030 oraz posiada następujący numer identyfikacj i podatkowej CUI 24270192,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A., German Branch (oddział w Niemczech) – oddzi ał utworzony w dniu 5 września
    2008 roku w Republice Federalnej Niemiec. W dniu 24 października 2008 roku oddział wpisany został do Rejestru
    Przedsiębiorców pod numerem HRB 84148 oraz posiada następujący numer iden tyfikacji podatkowej 4721939029,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski Spółka Akcyjna oddział we Francji – oddział utworzony w dniu 21 kwietnia 2010 roku
    w Republice Francuskiej. W dniu 31 maja 2010 roku oddział wpisany został do Rejestru Przeds iębiorców pod
    numerem 522758689,
     X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A., Sucursal Portugesa – oddział utworzony w dniu 7 lipca 2010 roku w Portugalii.
    W dniu 7 lipca 2010 roku oddział wpisany został do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem 980436613.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 78
    1.5 Powiązania organizacyjne i kapitałowe
    Głównym akcjonariusz em Spółki jest XXZW Investment Group S.A. z siedzibą w Luksemburgu, który na 31 grudnia 2017 roku
    posiada ł 66, 99 % akcji i głosów na Walnym Zgromadzeniu. XXZW Investment Group S.A. sporządza skonsolidowane
    sprawozdanie finansowe.
    Podmiotem dominującym najwy ższego szczebla w stosunku do Spółki oraz XXZW Investment Group S.A. jest pan Jakub
    Zabłocki.
    Poza organizacją Grupy oraz Spółki dominującej opisan ą powyżej, ani Spółka dominująca, ani żadna spółka z Grupy nie
    posiadają udziałów w innych przedsiębiorstwach , które mogą mieć istotny wpływ na ocenę jej aktywów i pasywów, sytuacji
    finansowej oraz zysków i strat.
    1.6 Zmiany w zasadach zarządzania Spółką i jej Grupą Kapitałową
    W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły zmiany w zasadach zarządzania Spółką i jej Grupą Kap itałową.
    2. Działalność i rozwój Spółki dominującej i jej Grupy Kapitałowej
    2.1 Produkty i usługi
    Grupa jest międzynarodowym dostawcą produktów, usług i rozwiązań technologicznych w zakresie obrotu instrumentami
    finansowymi, specjalizującym się w rynku OTC oraz w szczególności w instrumentach pochodnych CFD, będących produktami
    inwestycyjnymi, z których zwrot uzależniony jest od zmian ceny i wartości instrumentów oraz aktywów bazowych. Grupa
    prowadzi działalność w dwóch segmentach: działalności detalicznej i dział alności instytucjonalnej. Działalność detaliczna
    Grupy obejmuje głównie prowadzony na rzecz klientów detalicznych internetowy obrót instrumentami pochodnymi opartymi
    na aktywach i instrumentach bazowych, którymi obrót odbywa się na rynkach finansowych i to warowych. Klientom
    instytucjonalnym Grupa oferuje technologie, dzięki którym mogą oni pod własną marką oferować swoim klientom możliwość
    obrotu instrumentami finansowymi. Grupa działa również jako dostawca płynności (ang. liquidity provider) dla klientów
    instytucjonalnych.
    Zarówno klientom detalicznym, jak i instytucjonalnym Grupa oferuje dwie platformy transakcyjne:
     xStation oraz
     MetaTrader 4 (MT4),
    które są wspierane przez zaawansowaną infrastrukturę technologiczną stworzoną przez Grupę. Klienci detaliczni Grupy
    otrzymują dostęp do jednej z wyżej wymienionych platform transakcyjnych typu front -end oraz szeregu jej części składowych,
    a także do system ów back -office. Klienci instytucjonalni otrzymują pełny dostęp do ustawień i funkcji zarządczych, systemu
    brandingu i narzędzi zarządzania ryzykiem.
    Grupa oferuje również swoim klientom różne możliwości zawierania transakcji, w zależności od stopnia zaawan sowania klienta
    (od początkującego do eksperta) i metody dostępu (od smartfonu poprzez interfejsy sieciowe aż do aplikacji na komputer
    stacjonarny). Aplikacje te zawierają narzędzia dla klientów detalicznych inwestujących w instrumenty pochodne CFD oparte na
    różnych instrumentach finansowych, obejmujące wykresy, analizy, badania i możliwość zawierania transakcji online.
    Funkcjonalność oferty Grupy umożliwia klientom otwieranie rachunków, wpłaca nie na nie środków, składanie i przenoszenie
    zleceń i pieniędzy oraz zamawianie wyciągów przez internet. Podstawowa technologia Grupy wykorzystuje oprogramowanie
    zaprojektowane w sposób zapewniający funkcjonalność i skalowalność.
    Na koniec 2017 roku Grupa posiadała w ofercie łącznie pona d 1 500 instrumentów pochodnych CFD z dźwignią, w tym ok oło
    50 opartych na parach walut, około 20 opartych na towarach oraz około 25 opartych na indeksach, około 1 400 opartych na
    akcjach spółek notowanych na giełdach w 12 krajach oraz około 60 opartych na amerykańskich i europejskich funduszach
    typu ETF. Dodatkowo, w kwietniu 2016 roku Grupa powiększyła portfel instrumentów o instrumenty pochodne CFD bez dźwigni
    oparte na akcjach z międzynarodowych giełd papierów wartościowych (tzw. akcji syntetyczne). Uwz ględniając akcje
    syntetyczne, na koniec 201 7 roku Grupa powiększyła łączną liczbę oferowanych instrumentów finansowych do ponad 3 000.
    Grupa oferuje swoim klientom również dostęp do społecznościowej platformy transakcyjnej xSocial, w pełni zintegrowanej
    z platformą xStation. Platforma ta umożliwia klientom wybór inwestorów i naśladowanie ich transakcji lub zlecanie transakcji


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 79
    przeciwnych (użytkownik może wybrać inwestora, który ujawnił swoje transakcje oraz zastosowane metody zarządzania
    ryzykiem i strateg ie transakcji zabezpieczających). Klienci instytucjonalni mogą z kolei korzystać z platformy xRisk, która
    stanowi kompletny system zarządzania ryzykiem. Grupa w 2017 roku rozszerzyła swoją ofertę o CFD bazujące na
    kryptowalutach oraz na indeksach kasowych. Dodatkowo, udostępniono również nowy wachlarz instrumentów akcyjnych
    z dźwignią opart ą na akcjach skandynawskich. W cel u lepszej ochrony klientów detalicznych , Grupa zdecydowała się na
    wprowadzenie us ługi och rony przed ujem nym saldem rachunku klienta. W 2017 roku zmieniono całkowicie sposób pobierania
    depozytu zabezpieczająceg o wprowadzając mechanizm oparty na nominalnej ekspozycji rachunku klienta. Grupa aktywnie
    wprowadza coraz to nowe udoskonalenia platformy transakcyjnej, które czynią ją bardziej intu icyjną i łatwą w obsłudze.
    Przedmiot działalności poszczególnych spółek z Grupy Kapitałowej został wskazany w p unkcie 1.2 Opis organizacji Grupy .
    2.2 Główne rynki operacyjne i ich segmenty
    Grupa prowadzi działalność w dwóch segmentach:
     działalności detalicznej i
     działalności instytucjonalnej.
    Działalność detaliczna Grupy obejmuje głównie prowadzony na rzecz klientów detalicznych internetowy obrót instrumentami
    pochodnymi opartymi na aktywach i instrumentach bazowych, którymi obrót odby wa się na rynkach finansow ych
    i towarowych. Klientom instytucjonalnym Grupa oferuje technologie, dzięki którym mogą oni pod własną marką oferować
    swoim klientom możliwość obrotu instrumentami finansowymi. Grupa działa również jako dostawca płynności (ang. liquidity
    provider) dla k lientów instytucjonalnych.
    Grupa prowadzi działalność na
    podstawie licencji udzielonych
    przez organy regulacyjne
    w Polsce, Wielkiej Brytanii, na
    Cyprze, Turcji i w Belize.
    Działalność Grupy jest
    regulowana i podlega nadzorowi
    właściwych organów na
    rynkac h, na których Grupa
    prowadzi działalność, w tym
    w krajach UE, na podstawie tzw.
    jednolitego paszportu
    europejskiego. Obecnie Grupa
    koncentruje się na rozwijaniu
    swojej działalności na 12
    kluczowych rynkach, w tym
    w Polsce, Hiszpanii, Czechach,
    Portugalii , we Francji
    i Niemczech, natomiast za
    priorytetowy region dalszej
    ekspansji Grupa uznaje Amerykę
    Łacińską.
    W dniu 10 lutego 2017 roku turecki organ regulacyjny tj. Capital Markets Board of Turkey (CMB) wprowadził zmiany
    w regulacjach dotyczących działalności usług inwestycyjnych, działalności inwestycyjnej oraz usług dodatkowych. W dniu
    18 maja 2017 roku Zarząd Jednostki dominującej podjął decyzję o wycofaniu się Grupy z działalności w Turcji poprzez podjęcie
    działań zmi erzających do wygaszenia działalności na tym rynku i likwidacji spółki zależnej X Trade Brokers Menkul Değerler
    A.Ş. Decyzja ta spowodowana jest w szczególności ograniczeniami wprowadzonymi przez turecki organ nadzoru, co
    przyczyniło się do znacznego spadk u liczby klientów i w konsekwencji do istotnego ograniczenia działalności Grupy w Turcji.
    W związku z podjętą decyzją Grupa rozpoznała odpis z tytułu utraty wartości licencji na działalność maklerską na rynku
    tureckim w wysokości 5 612 tys. zł.
    W dniu 30 l istopada 2017 roku Zarząd XTB podjął decyzję o wstrzymaniu do końca pierwszego półrocza 2018 roku działań
    zmierzających do wygaszenia działalności na rynku tureckim i likwidacji spółki zależnej X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş.
    Decyzja o wstrzymaniu dzi ałań zmierzających do wygaszenia działalności na rynku tureckim wynika m.in. z zakończonej w
    tym samym dniu analizy dokonanej przez Spółkę na podstawie opinii prawnej sporządzonej przez kancelarią prawną działającą
    na rynku tureckim , zgodnie z którą wg. je j wiedzy , istnieją przesłanki wskazujące na możliwość złagodzenia przez turecki organ


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 80
    regulacyjny CMB zmian w regulacjach dotyczących działalności usług inwestycyjnych, działalności inwestycyjnej oraz usług
    dodatkowych , które stanowiły podstawę do podjęcia przez Zarząd decyzji o zakończeniu działalności na rynku tureckim. Wobec
    powyższego w przypadku korzystnych rozwiązań w obszarze złagodzenia regulacji wprowadzonych przez CMB , Zarząd Spółki
    nie wyklucza wznowienia działalności w Turcji.
    2.3 Zdarzenia istotnie wpływające na działalność w 201 7 roku
    Informacje nt. zdarzeń i okoliczności mających w 201 7 roku wpływ na działalność Spółki oraz Grupy zostały przedstawione w
    dalszych częściach niniejszego sprawozdania, w szczególności zostały omówione w nocie 3.2 Podstawowe wielkości
    ekonomiczno – finansowe . Poza zdarzeniami opisanymi w niniejszym sprawozdaniu nie wystąpiły inne zdarzenia istotnie
    wpływające na działalność Spółki i Grupy w 201 7 roku .
    2.4 Umowy znaczące
    W 201 7 roku Spółka ani spółki Grupy nie zaw ierały innych niż wskazane w niniejszym sprawozdaniu umów znaczących dla
    działalności XTB, w tym Spółka nie ma wiedzy o umowach zawa rtych pomiędzy akcjonariuszami .
    2.5 Transakcje z podmiotami powiązanymi
    W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 201 7 roku oraz 31 grudnia 2016 roku w Grupie nie wystąpiły transakcje
    zawarte z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.
    Transakcje oraz stan rozrachunków spółek Grupy z podmiotami powiązanymi przedstawia szczegółowo nota 32 do
    jednostkowego sp rawozdania finansowego.
    2.6 Kredyty i pożyczki
    W okresie sprawozdawczym Spółka oraz Spółki Grupy nie zaciągały ani nie wypowiadały umów dotyczących kredytów , ani
    pożyczek .
    W 201 7 roku Spółka oraz Spółki Grupy nie udzielały pożyczek.
    2.7 Poręczenia i gwarancje
    W dniu 9 maja 2 014 roku Spółka udzieliła gwarancji w kwocie 15 tys. USD na zabezpieczenie umowy zawartej przez spółkę
    zależną XTB Limited z siedzibą w Wielkiej Brytanii a PayPal (Europe) Sarl & Cie, SCA z siedzibą w Luksemburgu. Gwarancja
    udzielona została na okres trwan ia umowy głównej, która została zawarta na czas nieokreślony.
    W 2015 roku Spółka udzieliła gwarancji stanowiącej zabezpieczenie umowy najmu lokalu zawartej pomiędzy spółką zależną
    XTB Limited z siedzibą w Wielkiej Brytanii a Canary Wharf Management Limited z siedzibą w Wielkiej Brytanii. Gwarancja
    stanowi pokrycie wszelkich kosztów najmu wynikających z umowy i okresu na jaki została zawarta, tj. na dzień bilansowy
    maksymalnie do kwoty 1,65 mln zł.
    W dniu 30 czerwca 2016 roku Spółka dominująca zawarła umowę najmu sprzętu komputerowego z podmiotem K3 System
    Sp. z o.o., której zabezpieczenie stanowi weksel in blanco wraz deklaracją wekslową do wysokości 0,2 mln zł.
    W dniu 7 lipca 2017 roku Spółka domin ująca udzieliła poręczenia w kwocie 5 ,17 mln zł na zabezpieczenie umowy zawartej
    przez spółkę zależną XTB Limited z siedzibą w Wielkiej Brytanii a Worldpay (UK) Limited, Worldpay Limited i Worldpay AP LTD
    z siedzibą w Wielkiej Brytanii. Gwarancja udzielona została na okres trwania umowy głównej, która została zawarta na okres
    3 lat z możliwością dalszego przedłużenia.
    Poza powyższym w roku 201 7 r. XTB nie udzielało i nie otrzymało innych poręczeń i gwarancji.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 81
    2.8 Zdarzenia po dniu bilansowym
    Po zakończeniu okr esu sprawozdawczego, a przed datą publikacji niniejszego raportu, miał y miejsce zmiany w strukturze
    Grupy Kapitałowej. W dniu 08 stycznia 201 8 roku utworzone zostało X Trading Technologies Sp. z o.o. XTB posiada 100%
    udziałów w spółce zależnej. X Trading T echnologies Sp. z o.o. będzie prowadziło usługi związane z pozostałym pośrednictwem
    pieniężnym oraz działalność związaną z oprogramowaniem .
    2.9 Czynniki zewnętrzne i wewnętrzne istotne dla rozwoju Spółki i jej Grupy
    2.9.1 Liczba aktywnych rachunków, wolumen transakcji i kwota depozytów
    Przychody Grupy i wyniki jej działalności są przede wszystkim bezpośrednio uzależnione od wolumenu transakcji zawieranych
    przez klientów Grupy oraz kwoty depozytów przez nich wpłacanych. Wolumen transakcji i kwota depozytów zależą z kolei od
    liczby nowych aktywnych rachunków oraz liczby klientów rozpoczynających działalność w zakresie obrotu instrumentami
    pochodnymi CFD oferowanymi przez Grupę.
    Depozyty netto wpłacone przez klientów detalicznych stanowią depozyty pomniejszone o kwoty wycofane przez klientów
    Grupy w danym okresie. Poziom depozytów netto determinuje zdolność klientów Grupy do realizowania transakcji na
    instrumentach pochodnych oferowanych przez Grupę, co wpływa na poziom wolumenu transakcji Grupy.
    2.9.2 Przychody Spół ki a sytuacja na rynkach finansowych i towarowych
    Przychody Grupy uzależnione są bezpośrednio od wolumenu transakcji zawieranych przez klientów Grupy i rentowności na
    lota, które z kolei skorelowane są z ogólnym poziomem aktywności transakcyjnej na rynku F X/CFD.
    Co do zasady, na przychody Grupy pozytywnie wpływa wyższa aktywność rynków finansowych z uwagi na to, że w takich
    okresach obserwuje się wyższy poziom obrotów realizowanych przez klientów Grupy oraz wyższą rentowność na lota.
    Korzystne dla Spółki są okresy występowania wyraźnych i długich trendów rynkowych i właśnie w takich momentach osiąga
    najwyższe przychody. W związku z tym, wysoka aktywność rynk ów finansowych i towarowych prowadzi co do zasady do
    zwiększonego wolumenu obrotów na platformach tran sakcyjnych Grupy. Natomiast spadek tej aktywności oraz związany
    z tym spadek aktywności transakcyjnej klientów Grupy prowadzi co do zasady do zmniejszenia przychodów operacyjnych
    Grupy. Z uwagi na powyższe, przychody operacyjne i rentowność Grupy mogą spa dać w okresach niskiej aktywności rynk ów
    finansowych i towarowych . Ponadto, może pojawić się bardziej przewidywalny trend, w którym rynek porusza się
    w ograniczonym zakresie cenowym. Prowadzi to do powstania tendencji rynkowych, dających się przewidzieć z wyższym
    prawdopodobieństwem niż w przypadku większ ych kierunkowych ruchów na rynkach, co tworzy sprzyjające warunki do
    transakcji zawieranych w wąskim zakresie rynku (ang. range trading). W takim przypadku obserwuje się większą liczbę
    transakcji przynoszą cych zyski klientom, co prowadzi do obniżenia wyniku Grupy z tytułu market making.
    Zmienność oraz aktywność rynk ów wynika z szeregu czynników zewnętrznych, z których część jest charakterystyczna dla
    rynku, a część może być powiązana z ogólnym i warunkami ma kroekonomicznymi.
    2.9.3 Ogólne warunki rynkowe, geopolityczne i gospodarcze
    Zmiany w ogólnej sytuacji rynkowej i gospodarczej w tych regionach , w których działa Grupa, mają w pewnym zakresie wpływ
    na ogólną siłę nabywczą klientów Grupy, a także na ich gotowość do ponoszenia wydatków lub gromadzenia oszczędności, co
    z kolei wpływa, w pewnym zakresie, na popyt na produkty i usługi Grupy.
    Niekorzystne trendy w gospodarce ś wiatowej mogą ograniczyć poziom dochodów rozporządzalnych klientów Grupy i skłonić
    ich do ograniczenia działalności na rynku FX/CFD, co może prowadzić z kolei do ograniczenia wolumenu obrotów
    instrumentami finansowych oferowanymi przez Grupę i spadku przyc hodów operacyjnych Grupy.
    2.9.4 Konkurencja na rynku FX/CFD
    Rynek FX/CFD, zarówno na świecie, jak i w Polsce, charakteryzuje się wysoką konkurencyjnością. Grupa konkuruje z lokalnymi
    podmiotami (głównie domami maklerskimi stanowiącymi część lub będącymi własnośc ią banków komercyjnych), krajowymi


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 82
    albo zachodnioeuropejskimi instytucjami licencjonowanymi (takimi jak Saxo Bank i IG Group), a także innymi podmiotami,
    zarówno posiadającymi, jak i nieposiadającymi licencji, którzy pozyskują klientów przez internet (taki mi jak Plus500).
    Podmioty te konkurują ze sobą w zakresie ceny produktów i usług, zaawansowanych rozwiązań technologicznych, a także siły
    marki. Działania podejmowane przez Grupę oraz przez jej konkurentów wpływają na pozycję konkurencyjną Grupy oraz na je j
    udział w rynku FX/CFD. Aby utrzymać i rozwinąć swoją pozycję na rynkach, na których działa, Grupa inwestuje w działalność
    marketingową.
    Ponadto zdolność Grupy do wzmocnienia aktualnej pozycji konkurencyjnej na rynkach, na których prowadzi działalność, za leży
    od wielu czynników niezależnych od Grupy, w tym przede wszystkim od rozpoznawalności marki i reputacji Grupy,
    atrakcyjności oraz jakości produktów i usług oferowanych przez Grupę , a także funkcjonalności i jakości jej infrastruktury
    technologicznej.
    Ponadto wyniki działalności operacyjnej Grupy zależą w pewnym zakresie od poziomu spreadów w instrumentach pochodnych
    CFD. Zwiększona konkurencja na rynku FX/CFD prowadzi do ograniczenia spreadów w transakcjach na instrumentach
    pochodnych CFD. Mniejsze spre ady i rosnąca konkurencja mogą zmniejszyć poziom przychodów oraz rentowności
    działalności w modelu market making .
    2.9.5 Otoczenie regulacyjne
    Grupa prowadzi działalność w ściśle regulowanym otoczeniu, nakładającym na Grupę określone istotne zobowiązania
    w zakre sie wielu międzynarodowych i lokalnych regulacji oraz przepisów prawnych. Grupa podlega regulacjom dotyczącym
    m.in.:
     praktyk sprzedaży, włącznie z pozyskiwaniem klientó w i działalnością marketingową;
     utrzymywania kapitałów na określonym poziomie;
     praktyk w zakresie zapobiegania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu oraz procedur identyfikacji klientów
    (KYC);
     obowiązków raportowania do organów regulacyjnych;
     obowiązków dotyczących ochrony danych osobowych oraz przestrzegania tajemnicy zawodowej;
     obowiąz ków w zakresie ochrony inwestorów i przekazywania im odpowiednich informacji na temat ryzyka
    związanego ze świadczo nymi usługami maklerskimi; oraz
     nadzoru nad działalnością Grupy.
    Grupa podlega nadzorowi określonych organów nadzoru regulacyjnego oraz organów administracji publicznej w jurysdykcjach,
    w których Grupa prowadzi działalność. W Polsce prowadzenie działalności maklerskiej wymaga zezwolenia KNF i podlega wielu
    wymogom regulacyjnym. Spółka jest domem maklerskim działającym na podstawie zezwolen ia na prowadzenie działalności
    maklerskiej i podle ga nadzorowi regulacyjnemu KNF.
    Dzięki zasadzie jednolitego paszportu europejskiego wynikającej z Dyrektywy MiFID II, Spółka prowadzi działalność w formie
    oddziału na podstawie i w ramach zezwolenia udzielo nego przez KNF w następujących państwach członkowskich UE: Czechy,
    Hiszpania, Słowacja, Rumunia, Niemcy, Francja oraz Portugalia.
    Ponadto, Spółka oraz XTB Limited, podlegająca nadzorowi FCA, prowadzą transgraniczną działalność maklerską bez
    otwierania oddz iału na terytorium wielu jurysdykcji, skupiając się głównie na rynku włoskim i węgierskim. Spółka prowadzi
    działalność transgraniczną na terytorium Austrii, Belgii, Bułgarii, Grecji, Holandii, Szwecji, Wielkiej Brytanii, Węgier i Wł och.
    Transgraniczna dzia łalność XTB Limited bez otwierania oddziału (ang. MiFID Outward Service) obejmuje ponadto wszystkie
    pozostałe państwa członkowskie UE oraz Gibraltar, Islandię i Norwegię.
    Dodatkowo, Spółka posiada 100% udziałów w następujących podmiotach działających na po dstawie odrębnych zezwoleń na
    prowadzenie działalności maklerskiej wydanych przez organy nadzoru w zagranicznych jurysdykcjach:
     XTB Limited – dom maklerski zarejestrowany w Wielkiej Brytan ii i podlegający nadzorowi FCA,
     DUB Investments Limited – firma inwe stycyjna prowadząca działalność maklerską zarejestrowana na Cyprze
    i podlegająca nadzorowi CyS EC,
     X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş – spółka prowadząca działalność maklerską, zarejestrowana w Turcji
    i podlegająca nadzorowi Capita l Markets Board of Turk ey (CMB). Jednocześnie, w dniu 18 maja 2017 r. Spółka podjęła
    decyzję o wycofaniu się z działalności na rynku tureckim, jednak w dniu 30 listopada 2017 r. Zarząd Spółki podjął
    decyzję o wstrzymaniu do końca pierwszego półrocza 2018 r. działań zmierzających do wygaszenia działalności na
    rynku tureckim i likwidacji spółki zależnej X Trade Brokers Menkul Degerler A.S., z uwagi na możliwość złagodzenia
    przez turecki organ regulacyjny CMB zmian w regulacjach dotyczących działalności usług inwestycyjnych,
    działal ności inwes tycyjnej oraz usług dodatkowych,


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 83
     XTB International Limited – spółka świadcząca usługi maklerskie w oparciu o uzyskane zezwolenie, wydane przez
    International Financial Service Commission oraz
     Lirsar S.A. – spółka świadcz yła usługi doradztwa inwe stycyjnego, zarejestrowana w Urugwaju i podlegająca
    nadzorowi Banku Centralnego Urugwaju (ang. Central Bank of Uruguay). Ponadto, w połowie 2017 r. podjęte zostały
    także działania likwidacyjne w stosunku do spółki Lirsar S.A. – w grudniu 2017 roku nastą piła likwidacja spółki .
    Kapitał ze spółki zależnej wraz z zakumulowanymi zyskami został zwrócony Spółce Dominującej w dniu 14 grudnia
    2017 roku .
    Grupa utworzyła funkcję compliance (nadzoru zgodności z prawem) dla każdej Spółki Grupy, aby zapewnić przestrze ganie
    przepisów i wymogów regul acyjnych, którym podlega Grupa.
    Otoczenie regulacyjne, w którym Grupa prowadzi działalność, podlega stałej ewolucji. W ostatnich latach sektor usług
    finansowych był poddawany coraz bardziej wszechstronnemu nadzorowi regulacyj nemu. Organy nadzoru i administracji
    publicznej regulujące i nadzorujące działalność Grupy wprowadziły szereg zmian w zakresie wymogów regulacyjnych, którym
    podlega Grupa oraz mogą podjąć w przyszłości dodatkowe inicjatyw y w tym zakresie.
    2.10 Działalność Grupy w 201 7 roku oraz perspektywy rozwoju
    Strategia Grupy polega na aktywnym wzmacnianiu jej pozycji jako międzynarodowego dostawcy technologicznie
    zaawansowanych produktów, usług i rozwiązań w zakresie obrotu instrumentami finansowymi głównie w krajach UE i Ameryce
    Łacińskiej poprzez zwiększanie rozpoznawalności marki, pozyskiwanie nowych klientów dla swoich platform transakcyjnych
    oraz budowanie długoterminowego profilu inwestycyjnego i lojalności klientów. Plan strategiczny Grupy obejmuje wspieranie
    wzrostu poprzez ekspansję na nowe rynki, dalszą penetrację istniejących rynków, rozbudowę oferty produktowej i usługowej
    Grupy, jak również rozw ój instytucjonalnego segmentu dzia łalno ści (X Open Hub).
    Zarząd jest zdania, że Grupa zbudowała solidne fundamenty zapew niające jej dobrą pozycję do generowania stabilnego
    wzrostu w przyszłości.
    Plany Zarządu na najbliższe okresy zakładają rozwój Grupy w szczególności poprzez rozbudowę bazy klienckiej i oferty
    produktowej, dalszą penetrację istniejących rynków oraz ekspansję geograficzną na rynki Ameryki Łacińskiej. Zamierza on
    z determinacją dąż yć do budowania wartości dla akcjonariuszy. Ze względu na aktualne niedoszacowanie Spółki, Zarząd
    wstrzymał się z pracami nad konsolidacją rynku poprzez fuzje i przejęcia nastawiając się bardziej na rozwój organiczny.
    W 201 7 roku Grupa, realizując konsekwe ntnie swoje założenia strategiczne, rozszerzyła swoją ofertę o CFD bazujące na
    kryptowalutach oraz na indeksach kasowych. Dodatkowo, udostępniono również nowy wachlarz ins trumentów akcyjnych
    z dźwignią opartych na akcjach ska ndynawskich. W celu lepszej oc hrony klientów detalicznych Spółka zdecydowała się na
    wprowadzenie usługi och rony przed uje mnym saldem rachunku klienta. W 2017 roku zmieniono całkowicie sposób pobierania
    depozytu zabezpieczająceg o wprowadzając mechanizm oparty na nominalnej ekspozycji ra chunku klienta.
    Grupa konsekwentnie wdraża ła w swoich oddziałach nowoczesne narzędzia służące do kompleksowego zarządzania relacjami
    z klientami od momentu pozyskania kontaktu poprzez fazy dalszej obsługi, aż do podpisania umowy oraz utrzymywania relacji
    posprzedażowej. Narzędzia pozwalają na raportowanie oraz dokonywanie analiz dając lepsze zrozumienie użytkowników
    i klientów, co umożliwia optymalizację kosztów pozyskania i utrzymania klienta co przekłada się na lepiej dopasowaną ofertę
    oraz szybszą reali zację instrukcji klienta.
    Grupa kontynu owała proces edukacji inwestorów poprzez organizację bezpłatnych warsztatów i konferencji oraz zapewnianie
    dostępu do materiałów edukacyjnych, zarówno dla początkujących , jak i bardz iej doświadczonych inwestorów. W pierwszej
    połowie 2017 roku współpracowa ła z legendarnym inwestorem Lexem Van Damem. Przeprowadził on cykl szkoleń
    internetowych dla klientów XTB w zakresie możliwości jakie daje rynek kapitałowy, a także strategii inwestycyjnych, którymi
    kierują się najsł ynniejsi inwestorzy świata.
    Rok 2017 był także okresem w którym na rynku dużą popularnością zaczęły cieszyć się instrumenty takie jak Bitcoin czy inne
    kryptowaluty. Z tego względu działalność marketingowa firmy w II połowie roku skupiła się na promocji tyc h instrumentów,
    komunikacji swojej oferty oraz edukacji inwestorów w zakresie tego czym są kryptowaluty i kontrakty na różnice.
    W 201 8 roku Grupa b ędzie podejmowa ć dalsze dzia łania zmierzaj ące do realizacji zaprezentowanej powy żej Strategii.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 84
    3. Sytuacja operacyjna i finansowa
    3.1 Zasady sporządzania rocznego sprawozdania finansowego
    Skonsolidowane oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzono zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
    Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”), które zostały zatw ierdzone przez Unię Europejską.
    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A., sporządzone za okres od
    1 stycznia 201 7 roku do 31 grudnia 201 7 roku z danymi porównywalnymi za rok kończący się 31 grudnia 201 6 roku, obejmują
    dane finansowe Jednostki dominującej oraz dane finansowe jednostek zależnych, stanowiących Grupę.
    Jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A., sporządzone za okres od 1 stycznia 201 7
    roku do 31 grudnia 201 7 roku z danymi poró wnywalnymi za rok kończą cy się 31 grudnia 2016 roku, obejmują dane finansowe
    Spółki oraz dane finansowe oddziałów zagranicznych.
    Skonsolidowane oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego,
    z wyjątkiem aktywów i zobowiązań finansowych przeznaczonych do obrotu oraz dostępnych do sprzedaży, które wyceniane
    są według wartości godziwej. Aktywa grupy oraz odpowiednio Spółki zostały zaprezentowane w bilansie według stopnia
    płynności, natomiast zobowiązania wed ług terminu wymagalności.
    Spółki Grupy prowadzą swoje księgi rachunkowe zgodnie z zasadami rachunkowości obowiązującymi w krajach, w których
    spółki te mają siedziby. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera korekty niezawarte w księgach rachunkowych
    jednostek Grupy, wprowadzone w celu doprowadzenia sprawozdań finansowych tych jednostek do zgodności z MSSF.
    Sporządzając niniejsze skonsolidowane oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółka Dominująca podjęła decyzję, iż
    żaden ze Standardów ni e będzie w cześniej zastosowany.
    MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości
    („RMSR”) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej („KIMSF”).
    3.2 Podstawowe wielkości ekonomiczno -finansowe
    3.2.1 Podstawowe skonsolidowane wielkości ekonomiczno -finansowe
    Na wyniki operacyjne i finansowe Gru py mają przede wszystkim wpływ:
     liczba aktywnych rachunków, wolumen transakcji oraz kwota depozytów;
     zmienność na rynkach finansowych i towarowych;
     ogó lne warunki rynkowe, geopolityczne i gospodarcze;
     konkurencja na rynku FX/CFD oraz
     otoczenie regulacyjne.
    Poniżej omówiono kluczowe czynniki mające wpływ na wyniki finansowe i operacyjne Grupy w okresie 12 miesięcy
    zakończonym 31 grudnia 2017 roku. W oce nie Zarządu czynniki te miały i mogą mieć w przyszłości wpływ na działalność,
    wyniki operacyjne i finansowe, sytuację finansową oraz perspektywy rozwoju Grupy.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 85
    Omówienie wyników działalności Grupy za 2017 rok
    W poniższej tabeli przedstawiono wybrane pozycje skonsolidowanego sprawo zdania z całkowitych dochodów w podanych
    okresach.
    (w tys. PLN) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY ZMIANA %
    31.12.2017 31.12.2016
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych 269 188 245 216 9,8
    Przychody z tytułu prowizji i opłat R 45U 5 28R (15,7)
    Pozostałe przychody 12P 76 60,5
    Przychody z działalności operacyjnej razem 273 76U 250 57T 9,3
    Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze (73 150) (71 864) 1,V
    Marketin§ (24 841) (49 338) (49,7)
    Pozostałe usługi obce (21 943 G (2N 620) TJR
    Koszty utrzymania i wynajmu budynków (7 934G (8 698G (8,8G
    Amortyzacja (6 054G (5 423G 11,6
    Podatki i opłaty (2 059G (2 597G (20,7)
    Koszty prowizji (5 964G (4 182G 42,6
    Pozostałe koszty (3 552 G (5 739G (38,O G
    Koszty działalności operacyjnej razem (145 497G (168 461G (13,6)
    Zysk z działalności operacyjnej 128 27N 82 115 56,2
    Odpisy aktualizujące wartości niematerialne (5 612G K K
    Przychody finansowe 6 31V 12 122 (47,9)
    Koszty finansowe (14 291) (955G O 396,R
    Zysk przed opodatkowaniem 11R 68S 93 282 22,9
    Podatek dochodowy (21 712) (15 575) 39,4
    Zysk netto 92 973 77 707 19,6
    W 2017 r. XTB odnotowało 92 973 tys. zł skonsolidowanego zysku netto wobec 77 707 tys. zł zysku rok wcześniej. To wzrost
    o 15 266 tys. zł, tj. 19,6%. Zysk z działalności operacyjnej (EBIT) wzrósł r/r o 46 155 tys. zł, tj. 56,2% osiągając wartość
    128 270 tys . zł. Skonsolidowane przychody wyniosły 273 767 tys. zł wobec 250 576 tys. zł rok wcześniej.
    Wynik netto za 2017 rok ukształtowany został głównie przez:
     56,2% wzrost wyniku na działalności operacyjnej (EBIT) spowodowany:
     9,3% wzrostem przychodów z działaln ości operacyjnej wynikającym z wyższego wolumenu obrotu
    generowanego przez klientów XTB przy porównywalnej rentowności na lota;
     znaczącą poprawą efektywności kosztowej przejawiająca się spadkiem kosztów działalności operacyjnej
    o 22 964 tys. zł;
     czynniki nie związane z podstawową działalnością operacyjną, tj.:
     utworzenie odpisu aktualizującego wartość wyodrębnionego składnika wartości niematerialnych w postaci
    licencji na działalność maklerską na rynku tureckim w wysokości 5 612 tys. zł (zdarzenie jednoraz owe);
     wystąpienie ujemnych różnic kursowych (koszty finansowe) od własnych środków pieniężnych po siadanych
    przez XTB w kwocie 13 588 tys. zł (2016 r.: dodat nie różnice kursowe wynoszące 6 402 tys. zł) będących
    następstwem umocnienia się złotówki względem innych walut.
    Przychody operacyjne
    Przychody Grupy pochodzą w przeważającej części z działalności detalicznej i obejmują przychody:
     ze spreadów (różnicy między ceną sprzedaży – offer a ceną kupna – bid);
     z wyniku netto (zysków pomniejszonych o straty) z działalności Grupy w zakresie market making;
     z prowizji i opłat naliczanych klientom przez Grupę oraz
     z punktów swapowych naliczanych przez Grupę (stanowiących kwoty wynikające z różnicy między teoretycznym
    kursem forward a kursem spot danego instrumentu f inansowego).


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 86
    W 201 7 roku segment działalności detalicznej generował około 88 % całości wolumenu obrotów Grupy, a segment działalności
    instytucjonalnej – około 12%.
    Wzrost przychodów w 2017 r. o 9 ,3% r/r, tj. 23 191 tys. zł z 250 576 tys. zł na 273 767 tys. zł wynika głownie ze wzrostu
    wolumenu obrotu liczonego w lotach przy porównywalnej rentowności na lota. Obroty były wyższe o 180,9 tys. lotów,
    a rentowność jednostkowa o 0,3 zł.
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 31.12.2014 31.12.2013
    Przychody z działalności operacyjnej razem 273 76U 250 57T 282 54P 204 43R 215 55W
    Obrót instrumentami pochodnymi CFD
    w lotach 1 2 196 558 2 015 655 2 443 302 1 986 639 1 947 679
    Rentowność na lota (w PLN) 2 125 124 116 103 111 1) Lot stanowi jednostkę obrotu instrumentami finansowymi; w przypadku transakcji walutowych lot odpowiada 100 000 jednostek waluty bazowej; w przypadku instrumentów innych niż instrumenty pochodne CFD oparte na walutach kwota jest określona w tabeli instrumentów i jest różna dla różnych instrumentów. 2) Przychody z działalności operacyjnej razem podzielone przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w lotach.

    OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 30.09.2017 30.06.2017 31.03.2017 31.12.2016 30.09.2016 30.0 6.2016 31.03.2016
    Przychody z działalności
    operacyjnej razem (w tys. PLN) 75 460 73 063 66 526 58 718 93 959 42 802 31 050 82 765
    Obrót instrumentami
    pochodnymi CFD w lotach 1 618 893 523 769 513 814 540 082 488 660 468 686 525 108 533 201
    Rentowność na lota (w PLN) 2 122 139 129 109 192 91 59 155 1) Lot stanowi jednostkę obrotu instrumentami finansowymi; w przypadku transakcji walutowych lot odpowiada 100 000 jednostek waluty bazowej; w przypadku instrumentów innych niż instrumenty pochodne CFD oparte na walutach kwota jest określona w tabeli instrumentów i jest różna dla różnych instrumentów. 2) Przychody z działalności operacyjnej razem podzielone przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w lotach.

    Mimo, że w ujęciu kwartalnym przychody Grupy XTB potrafią podlegać istotnym wahaniom, co jest zjawiskiem typowym dla
    modelu biznesowego XTB, to w dłuższym horyzoncie czasowym, jakim jest rok, przybierają one co do zasady wartości bardziej
    stabilne i porówn ywalne do tych z lat historycznych.
    XTB posiada solidny fundament pod wzrosty w postaci stale rosnącej bazy klientów. W IV kwartale 2017 r. liczba otwartych
    nowych rachunków była rekordowa zarówno w stosunku do wcześniejszych kwartałów 2017 r., jak i poszc zególnych kwartałów
    2016 r. Ogólna liczba otwartych nowych rachunków w 2017 r. uległa zwiększeniu o 62,1% w stosunku do okresu
    porównywalnego. Z kolei średnia liczba aktywnych rachunków w powyższym okresie wyniosła 21 088, co oznacza wzrost
    o 22,3% r/r.
    OKRES ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 30.09.2017 30.06.2017 31.03.2017 31.12.2016 30.09.2016 30.06.2016 31.03.2016
    Nowe rachunki 1 16 530 11 278 9 635 13 280 9 624 8 060 7 178 6 438
    Średnia liczba aktywnych
    rachunków 2 21 088 20 194 20 016 20 408 17 243 16 531 16 305 16 087
    1) Liczba rachunków otworzonych przez klientów Grupy w poszczególnych kwartałach. 2) Średnia kwartalna liczba rachunków odpowiednio za okres 12, 9, 6 i 3 miesięcy 2017 roku oraz 12, 9 i 6 i 3 miesięcy 2016 ro ku.

    Analogicznie do wcześniejszych kwartałów 2017 r. przyrost rachunków w IV kwartale 2017 r. związany był z realizacją
    zoptymalizowanej strategii sprzedażowo - marketingowej oraz nowymi produktami. Dodatkowym czynnikiem
    wspomagającym osiągnięcie takiego przyrostu była sprzyjająca sytuacja na rynkach finansowych.
    Zdaniem Zarządu w kolejnych kwartałach 2018 r. przyrost rachunków powinien być kontynuowany ze względu na wzmożoną
    aktywność marketingową oraz wprowadzenie do oferty XTB nowych produktów. Ponadto Zarząd podtrzymuje, że największy
    potencjał wzrostu biznesu ma rynek niemiecki, francuski oraz Ameryka Łacińska.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 87
    Patrząc na przychody pod kątem klas instrumentów odpowiedzialnych za ich powstanie widać, że podobnie jak w 2016 r., prym
    wiodły CFD oparte na indeksach akcji. Ich udział w struk turze przychodów na instrumentach finansowych w 2017 r. sięgnął
    60,7% wobec 46, 2% rok wcześniej. To konsekwencja dużego zainteresowania klientów XTB instrumentami CFD opartymi
    o niemiecki indeks akcji DAX (DE30) oraz amerykańskie indeksy US30, US500, US10 0. Drugą najchętniej handlowaną przez
    klientów XTB klasą aktywów były instrumenty CFD na waluty. Ich udział w strukturze przychodów w 2017 r. wyniósł 24,3%
    (2016 r.: 28,0%) a najpopularniejszą parą walutową był EURUSD . Inne produkty, takie jak instrumenty pochodne CFD oparte na
    obligacjach, akcjach oraz instrumenty pochodne opcyjne w analizowanych okresach stanowiły ł ącznie 3,1% wyniku z operacji
    na instrumentach finansowych brutto, zarówno w 2017 i w 2016 roku.
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych
    (w tys. PLN) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY ZMIANA %
    31.12.2017 31.12.2016
    CFD na indeksy 168 852 117 756 43,4
    CFD na waluty 67 659 71 385 (5,2)
    CFD na towary 33 098 58 069 (43,0)
    CFD na akcje 1 899 1 454 30,6
    CFD na obligacje (83) 1 116 (107,4)
    CFD razem 271 425 249 780 8,7
    Instrumenty pochodne opcyjne 6 884 5 332 29,1
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych brutto 278 309 255 112 9,1
    Bonusy i rabaty wypłacane klientom (3 421G (3 531G (3,1G
    Prowizje wypłacane brokerom współpracującym (5 700) (6 365G (10,4)
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto 269 18V 245 21T 9,V
    Udział poszczególnych instrumentów w wyniku na instrumentach finansowych
    W ujęciu geograficznym przychody XTB były dobrze zdywersyfikowane. Ich wzrost wystąpił zarówno w Europie Środkowo -
    Wschodniej, jak i Europie Zachodniej. Krajami, z których Grupa czerpie każdorazowo więcej niż 15% przychodów są: Polska
    z udziałem wynoszącym 28,6% (2016 r.: 31,9%) oraz Hiszpania z udziałem równym 20,7% (2016 r.: 18,0%). Udział pozostałych
    krajów w strukturze geograficznej przychodów nie przekracza w żadnym przypadku 15%. W globalnej kontrybucji na znaczeniu
    zyskuje także Ameryka Łacińska, któ ra stopniowo zastępuje lukę po Turcji.

    60,7%
    24,3%
    11,9%
    3,1%
    2017 r.
    46,1%
    28,0%
    22,8%
    3,1%
    2016 r.
    CFD na indeksy
    CFD na waluty
    CFD na towary
    pozostałe


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 88
    (w tys. PLN) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Europa Środkowo -Wschodnia 131 4 23 128 915
    - w tym Polska 78 3 32 80 008
    Europa Zachodnia 128 564 105 986
    - w tym Hiszpania 56 550 45 177
    Ameryka Łacińska i Turcja 13 7 80 15 675
    - w tym Turcja 4 943 15 675
    Przychody z działalności operacyjnej razem 273 76 7 250 576
    Coraz wyraźniejszego wymiaru nabiera w XTB dywersyfikacja segmentowa przychodów. Dzieje się tak za sprawą
    dynamicznego rozwoju segmentu działalności instytucjonalnej (X Open Hub). Od 2013 r. Grupa świadczy usługi klientom
    instytucjonalnym. W ramach niego XTB dostarcza płynność i technologię innym instytucjom finansowym, w tym domom
    maklerskim.
    (w tys. PLN) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Działalność detaliczna 232 18U 231 05W
    Działalność instytucjonalna (X Open Hub) 41 580 19 517
    Przychody z działalności operacyjnej razem 273 76U 250 57T
    Koszty działalności operacyjnej
    W 2017 r. XTB znacząco poprawiło efektywność kosztową w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego,
    utrzymując przy tym wzrosty w otwieranych nowych rachunkach i liczbie aktywnych rachunków. W okresie tym koszty
    działalności operacyjnej ukształtowa ły się na poziomie 145 497 tys. zł (2016 r.: 168 461 tys. zł), co oznacza spadek o 13,6% r/r.
    Na spadek ten złożyły się niższe o 24 497 tys. zł koszty marketingu wynikające głównie z niższych nakładów na kampanie
    reklamowe.
    Koszty wynagrodzeń i świadczeń p racowniczych w 2017 r. wyniosły 73 150 tys. zł, co oznacza wzrost o 1 286 tys. zł., tj. 1,8%
    w stosunku do 2016 roku. Wzrost ten wynika głównie z utworzenia rezerw na zmienne składniki wynagrodzeń.
    Przeciętne zatrudnienie w 2017 roku wynosiło 388 osób, a w 2016 roku 413 osoby. Średni miesięczny koszt wynagrodzeń
    i świadczeń pracowniczych na jednego pracownika w Grupie w 2017 roku wyniósł około 16 tys. zł i uległ nieznacznie
    zwiększeniu w porównaniu do poziomu z ubiegłego roku.
    Koszty pozostałych usług obcy ch wyniosły w 2017 r. 21 943 tys. zł i uległy zwiększeniu o 1 324 tys. zł., tj. 6,4% w stosunku do
    roku poprzedniego.
    3.2.2 Wybrane wskaźniki finansowe i operacyjne Grupy
    Wskaźniki finansowe przedstawione w tabeli poniżej nie są miernikie m wyników finansowych zgodnie z MSSF UE ani nie
    powinny być traktowane jako mierniki wyników finansowy ch lub przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, jak
    również uważane za alternatywę dla zysku. Wskaźniki te nie są jednolicie definiowane i mogą nie być porównywalne do
    wskaźników prez entowanych przez inne spółki, w tym spółki prowadzące działalność w tym samym sektorze co Grupa.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 89
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    EBITDA (w tys. zł) 1 134 324 87 538
    EBITDA marża (%) 2 49,1 34,9
    Marża zysku netto (%) 3 34,0 31,0
    Rentowność kapitałów własnych –ROE (%) 4 24,6 21,3
    Rentowność aktywów – ROA (%) 5 11,0 10,2
    Łączny współczynnik kapitałowy (%) 6 12,1 17,6 1) EBITDA obliczony jako zysk z działalności operacyjnej, powiększony o amortyzację. 2) Obliczony jako iloraz zysku z działalności operacyjnej, powiększonego o amortyzację, i przychodów z działalności operacyjnej. 3) Obliczony jako iloraz zysku netto i przychodów z działalności operacyjnej. 4) Obliczony jako iloraz wyniku fina nsowego netto i średniego salda kapitałów własnych (obliczonego jako średnia arytmetyczna kapitałów własnych na koniec poprzedniego i na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego). 5) Obliczony jako iloraz wyniku finansowego netto i średniego salda aktywów r azem (obliczonego jako średnia arytmetyczna aktywów razem na koniec poprzedniego i na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego). 6) Obliczany jako iloraz funduszy własnych i łącznej ekspozycji na ryzyko.
    W poniższej tabeli przedstawiono:
     liczbę nowych rachu nków otwartych przez klientów Grupy w poszczególnych okresach;
     liczbę aktywnych rachunków;
     całkowitą liczbę rachunków;
     wartość depozytów netto w poszczególnych okresach;
     średnie przychody operacyjne na jeden aktywny rachunek;
     wolumen transakcji w lotach or az
     rentowność na jednego lota.
    Informacje przedstawione w tabeli poniżej dotyczą działalności w segme ncie działalności detalicznej i segmencie działalności
    instytucjonalnej łącznie.
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Nowe rachunki 1 50 723 31 300
    Średnia liczba aktywnych rachunków 2 21 088 17 243
    Rachunki razem 204 064 156 501
    Depozyty netto (w tys. zł) 3 357 677 314 045
    Średnie przychody operacyjne na aktywny rachunek (w tys. zł) 4 13,0 14,5
    Obrót instrumentami pochodnymi CFD w lotach 5 2 196 558 2 015 655
    Rentowność na lota (w zł) 6 125 124 1) Liczba rachunków otworzonych przez klientów Grupy w poszczególnych okresach. 2) Średnia kwartalna liczba rachunków za pośrednictwem których przeprowadzono co najmniej jedną transakcję w okresie trzech miesięcy. 3) Depozyty netto stanowią depozyty wpłacone przez klientów, pomniejszone o kwoty wycofane przez klientów, w danym okresie. 4) Przychody z działalności operacyjnej Grupy w danym okresie podzielone przez średnią kwartalną liczbę rachunków za pośrednictwem których przeprowadzono co najmniej jedną transakcję w okresie trzech miesięcy. 5) Lot stanowi jednostkę obrotu instrumentami finansowym; w przypadku transakcji walutowych lot odpowiada 100 000 jednostek waluty bazowej; w przypadku instrume ntów innych niż instrumenty pochodne CFD oparte na walutach kwota jest określona w tabeli instrumentów i jest różna dla różny ch instrumentów. 6) Przychody z działalności operacyjnej razem podzielone przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w lotach.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 90
    Poniższa tabela przedstawia dane o obrotach Grupy (w lotach) w podziale geograficznym we wskazanych okresach.
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Segment działalności detalicznej O 940 27T 1 819 05S
    Europa Środkowo KWschodnia 1 06N 433 993 40P
    Europa Zachodnia 68W 12T 613 94U
    Ameryka Łacińska i Turcja 19N 71U 211 70U
    Segment działalności instytucjonalnej 25T 28P 196 60N
    Razem 2 19T 55V P 015 65S
    Poniższa tabela przedstawia informacje o przychodach Grupy w podziale geograficznym we wskazanych okresach.
    (w tys. PLN) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych: 269 188 245 216
    Europa Środkowo KWschodnia 128 01U 125 15W
    Europa Zachodnia 127 39O 104 40W
    Ameryka Łacińska i Turcja 13 78N 15 648
    Przychody z tytułu prowizji i opłat: 4 45U 5 28R
    Europa Środkowo KWschodnia 3 28R 3 68N
    Europa Zachodnia O 173 1 57U
    Ameryka Łacińska i Turcja K 27
    Pozostałe przychody: 12P 76
    Europa Środkowo KWschodnia 12P 76
    Europa Zachodnia K K
    Ameryka Łacińska i Turcja K K
    Przychody z działalności operacyjnej razem 1 273 767 250 576
    Europa Środkowo -Wschodnia 131 423 128 915
    - w tym Polska 2 78 332 80 008
    Europa Zachodnia 128 564 105 986
    - w tym Hiszpania 2 56 550 45 177
    Ameryka Łacińska i Turcja 13 780 15 675
    - w tym Turcja 4 943 15 675 1) Krajami, z których Grupa czerpie każdorazowo 15% i więcej przychodów są: Polska i Hiszpania. Udział pozostałych krajów w stru kturze geograficznej przychodów Grupy nie przekracza w żadnym przypadku 15%. 2) Kraj, który generuje największy przychód w regionie.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 91
    Segment działalności detalicznej
    Poniższa tabela przedstawia kluczowe dane operacyjne dla segmentu działalności detalicznej Grupy za wskazane okresy.
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Nowe rachunki 1 50 708 31 283
    Średnia liczba aktywnych rachunków 2 21 056 17 207
    Rachunki razem 203 990 156 424
    Liczba transakcji 3 26 181 580 27 212 807
    Obrót instrumentami pochodnymi CFD w lotach 4 1 940 276 1 819 055
    Depozyty netto (w tys. zł)5 308 290 309 854
    Średnie przychody operacyjne na aktywny rachunek (w tys. zł) 6 11,0 13,4
    Średni koszt pozyskania rachunku (w tys. zł) 7 0,5 1,6
    Rentowność na lota (w zł) 8 120 127 1) Liczba rachunków otworzonych przez klientów Grupy w poszczególnych okresach. 2) Średnia kwartalna liczba rachunków za pośrednictwem których przeprowadzono co najmniej jedną transakcję w okresie trzech mi esięcy. 3) Liczba transakcji jest zdefiniowana jako całkowita liczba transakcji otwartych i zamkniętych w tym okresie. 4) Lot stanowi jednostkę obrotu instrumentami finansowym; w przypadku transakcji walutowych lot odpowiada 100 000 jednostek waluty bazowej; w przypadku instrumentów innych niż instrumenty pochodne CFD oparte na walutach kwota jest określona w tabeli instru mentów i jest różna dla różnych instrumentów. 5) Wartość depozytów wpłaconych przez klientów Grupy w poszczególnych okresach depozyty pomniejszone o kwoty wycofane przez kl ientów Grupy w danym okresie. 6) Średnie przychody na jeden rachunek zdefiniowane są jako przychody z działalności operacyjnej razem w segmencie w danym okresie podzielone przez średnią kwartalną liczbę rachunków, na których przeprowadzono przynajmniej jedną transakcję w ostatnich trzech miesiącach . 7) Średni koszt pozyskania rachunku zdefiniowany jest jako łączne wydatki marketingowe Grupy w okresie podzielone przez liczbę nowych rachunków w tym samym okresie. 8) Przychody z działalności operacyjnej razem w segmencie działalności detalicznej podzielone przez obrót instrumentami pochodn ymi CFD w lotach.
    Poniższa tabela przedstawia dane w podziale geograficznym o średniej kwartalnej liczbie rachunków detalicznych
    prowadzonych przez Grupę, na których przeprowadzono przynajmniej jedną transakcję w ostatnich 3 miesiącach. Lokalizację
    aktywny ch rachunków ustalono na podstawie lokalizacji biura Grupy (które prowadzi dany rachunek), z wyjątkiem rachunków
    prowadzonych przez XTB Limited. Rachunki prowadzone przez XTB Limited zostały sklasyfikowane na podstawie kraju
    pochodzenia klienta, a nie loka lizacji biura Grupy.
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Europa Środkowo KWschodnia 12 413 59C 10 343 60C
    Europa Zachodnia 7 08S 34C 5 45O 32C
    Ameryka Łacińska i Turcja 1 55V 7% 1 413 8%
    Razem 21 056 100% 17 207 100%
    Segment działalności instytucjonalnej
    Od 2013 roku Grupa świadczy usługi dla klientów instytucjonalnych, w tym domów maklerskich i innych instytucji finansowych
    w ramach segmentu działalności instytucjonalnej.
    Tabela poniżej przedstawia informacje na temat liczby rachunków w segmencie działalności instytucjonalnej Grupy we
    wskazanych okresach.
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Średnia liczba rachunków aktywnych 32 36
    Rachunki razem 74 77



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 92
    Poniższa tabela przedstawia obroty Grupy (w lotach) w segmencie działalności instytucjonalnej we wskazanych okresach.
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Obroty instrumentami pochodnymi CFD w lotach 256 282 196 600
    3.2.3 Podstawowe jednostkowe wielkości ekonomiczno -finansowe
    Omówienie wyników działalności Spółki za 201 7 rok
    W poniższej tabeli przedstawiono wybrane pozycje jednostkowego sprawo zdania z całkowitych dochodów w podanych
    okresach.
    (w tys. PLN) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY ZMIANA %
    31.12.2017 31.12.2016
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych 247 524 206 007 20,2
    Przychody z tytułu prowizji i opłat 4 04U 4 72W (14,4)
    Pozostałe przychody 12P 76 60,5
    Przychody z działalności operacyjnej razem 251 693 210 81P 19,4
    Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze (5W 246) (55 168) 7,R
    Marketin§ (2P 613) (38 647) (41,5)
    Pozostałe usługi obce (2N 836) (17 227) 20,9
    Koszty utrzymania i wynajmu budynków (5 843) (5 772G 1,P
    Amortyzacja (3 924) (4 334G (9,5G
    Podatki i opłaty (1 745) (1 501G 16,3
    Koszty prowizji (5 069) (3 564G 42,2
    Pozostałe koszty (2 106) (3 694G (43,0)
    Koszty działalności operacyjnej razem (121 382) (129 907G (6,6G
    Zysk z działalności operacyjnej 130 31O 80 905 61,1
    Odpisy aktualizujące wartość udziałów w spółkach zależnych (11 877) K K
    Przychody finansowe 2 31O 7 15R (67,7)
    Koszty finansowe (1S 097) (1 090G O 285,N
    Zysk przed opodatkowaniem 105 64V 89 969 17,4
    Podatek dochodowy (1V 250) (13 970) 30,6
    Zysk netto 87 398 72 999 19,7
    Przychody operacyjne
    Przychody Spółki pochodzą w przeważającej części z działalności detalicznej i obejmują przychody:
     ze spreadów (różnicy między ceną sprzedaży – offer a ceną kupna – bid);
     z wyniku netto (zysków pomniejszonych o straty) z działalności Spółki w zakresie market making;
     z prowizji i opł at naliczanych klientom przez Spółkę oraz
     z punktów swapowych naliczanych przez Spółk ę (stanowiących kwoty wynikające z różnicy między teoretycznym
    kursem forward a kursem spot danego instrumentu finansowego).



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 93
    W poniższej tabeli przedstawiono informacje na temat przychodów operacyjnych Grupy za podane okresy.
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    (w tys. PLN) (%) (w tys. PLN) (%)
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych 247 524 98,3 206 007 97,7
    Przychody z tytułu prowizji i opłat 4 04U 1,T 4 72W 2,3
    Pozostałe przychody 12P 0,O 76 0,N
    Przychody z działalności operacyjnej razem 251 693 100,N 210 81P 100,N
    Największym źródłem przychodów operacyjnych Spółki jest wynik z operacji na instrumentach finansowych, który stanowił
    98,3% oraz 9 7,7% całkowitych przychodów z działalności operacyjnej, odpowiednio, w 2017 i 201 6 roku. Największy udział
    w wyniku z operacji na instrumentach finansowych brutto mają trzy klasy produktów: instrumenty pochodne CFD na indeksy,
    waluty oraz towary, które wygenerowały w 2017 roku odpowiednio 60,0%, 24,1% oraz 11,8% (2016 rok odpowiednio: 46,1%,
    28,0%, 22,8 %). Inne produkty, takie jak instrumenty pochodne CFD oparte na obligacjach, akcjach oraz instrumenty pochodne
    opcyjne w analizowanych okresach sta nowiły ł ącznie 3,1% wyniku z operacji na instrumentach finansowych brutto, zarówno
    w 2017 i w 2016 roku.
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych
    (w tys. PLN) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY ZMIANA %
    31.12.2017 31.12.2016
    CFD na indeksy 168 852 117 756 43,4
    CFD na waluty 67 752 71 398 (5,1)
    CFD na towary 33 098 58 069 (43,0)
    CFD na akcje 1 899 1 454 30,6
    CFD na obligacje (83) 1 116 (107,4)
    CFD razem 271 518 249 793 8,7
    Instrumenty pochodne opcyjne 6 884 5 332 29,1
    Zysk z aktywów dostępnych do sprzedaży 2 83S 17 16 576,S
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych brutto 281 23U 255 14P 10,2
    Bonusy i rabaty wypłacane klientom (1 852G (2 825G (34,4)
    Prowizje wypłacane brokerom współpracującym (31 861) (4T 310) (31,2)
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto 247 52R 206 00U 20,2
    Udział poszczególnych instrumentów w wyniku na instrumentach finansowych







    60,0% 24,1%
    11,8%
    4,1%
    2017 r.
    46,1%
    28,0%
    22,8%
    3,1%
    2016 r.
    CFD na indeksy
    CFD na waluty
    CFD na towary
    pozostałe


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 94
    Koszty działalności operacyjnej
    W 2017 r. XTB znacząco poprawiło efektywność kosztową w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. W okresie
    tym koszty działalności operacyjnej ukształtowały się na poziomie 121 382 tys. zł (2016 r.: 129 907 tys. zł), co oznacza spadek
    o 6,6% r/r. Na spadek ten złożyły się niższe o 16 034 tys. zł koszty marketingu wynikające g łównie z niższych nakładów na
    kampanie reklamowe.
    Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych w 2017 r. wyniosły 59 246 tys. zł, co oznacza wzrost o 4 078 tys. zł., tj. 7,4%
    w stosunku do 2016 roku. Wzrost ten wynika głównie z utworzenia rezerw na zmienne składniki wynagrodzeń.
    Koszty pozostałych usług obcych wyniosły w 2017 r. 20 836 tys. zł i uległy zwiększeniu o 3 609 tys. zł., tj. 20,9% w stosunku
    do roku poprzedniego.
    3.2.4 Wybrane jednostkowe wskaźniki finansowe i operacyjne
    Wskaźniki finansowe przedstawione w tabeli poniżej nie są miernikie m wyników finansowych zgodnie z MSSF UE ani nie
    powinny być traktowane jako mierniki wyników finansowy ch lub przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, jak
    również uważane za alternatywę dla zysku. Wsk aźniki te nie są jednolicie definiowane i mogą nie być porównywalne do
    wskaźników prez entowanych przez inne spółki, w tym spółki prowadzące działalność w tym samym sektorze co Spółka .
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    EBITDA (w tys. zł)1 134 235 85 239
    EBITDA marża (%) 2 53,3 40,4
    Marża zysku netto (%) 3 34,7 34,6
    Rentowność kapitałów własnych –ROE (%G 4 22,5 19,6
    Rentowność aktywów – ROA (%G 5 10,7 9,8
    Łączny współczynnik kapitałowy (%) 6 12,2 16,9 1) EBITDA obliczony jako zysk z działalności operacyjnej, powiększony o amortyzację. 2) Obliczony jako iloraz zysku z działalności operacyjnej, powiększonego o amortyzację, i przychodów z działalności operacyjnej. 3) Obliczony jako iloraz zysku netto i przychodów z działalności operacyjnej. 4) Obliczony jako iloraz wyniku finansowego netto i średniego salda kapitałów własnych (obliczonego jako średnia arytmetyczna ka pitałów własnych na koniec poprzedniego i na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego). 5) Obliczony jako iloraz wyn iku finansowego netto i średniego salda aktywów razem (obliczonego jako średnia arytmetyczna aktywów razem na koniec poprzedn iego i na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego). 6) Obliczany jako iloraz funduszy własnych i łącznej ekspozycji na ryzyko.
    Z uw agi na fakt, że dane dotycz ące KPI operacyjnych nt. liczby rachunków, liczby aktywnych rachunków, depozytów, obrotów
    oraz średnich przychodów operacyjnych na aktywny rachunek s ą przez Zarz ąd Spó łki analizowane na poziomie Grupy, a nie
    w uj ęciu jednostkowy m, dane te zosta ły zaprezentowane wy łącznie w uj ęciu skonsolidowanym. W opinii Spó łki oddaje to
    kompletny obraz sytuacji Grupy. Spó łka uznaje zatem analiz ę ww. wska źników na poziomie skonsolidowanym za miarodajn ą.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 95
    Poniższa tabela przedstawia informacje o przychodach Spółki w podziale geograficznym we wskazanych okresach.
    (w tys. PLN) OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016
    Wynik z operacji na instrumentach finansowych: 247 524 206 007
    Europa Środkowo KWschodnia 128 10P 125 17T
    Europa Zachodnia 118 01R 81 011
    Ameryka Łacińska i Turcja O 40V (180G
    Przychody z tytułu prowizji i opłat: 4 04U 4 72W
    Europa Środkowo KWschodnia 2 96T 3 273
    Europa Zachodnia 1 08O 1 45T
    Ameryka Łacińska i Turcja K K
    Pozostałe przychody: 12P 76
    Europa Środkowo KWschodnia 12P 76
    Europa Zachodnia K K
    Ameryka Łacińska i Turcja K K
    Przychody z działalności operacyjnej razem 1 251 693 210 812
    Europa Środkowo -Wschodnia 131 190 128 525
    - w tym Polska 2 78 098 79 619
    Europa Zachodnia 119 095 82 467
    - w tym Hiszpania 2 56 550 45 177
    Ameryka Łacińska i Turcja 1 408 (180)
    - w tym Turcja 2 606 (180) 1) Krajami, z których Spółka czerpie każdorazowo 15% i więcej przychodów są: Polska i Hiszpania. Udział pozostałych krajów w str ukturze geograficznej przychodów Spółki nie przekracza w żadnym przypadku 15%. 2) Kraj, który generuje największy przychód w regionie.
    3.3 Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa
    Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. i Grupy Kapitałowej nie wykazuje istotnych
    zagro żeń. Spó łka jest jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej. Jej sytuację finansową należy oceniać poprzez wyniki całej
    Grupy Kapitałowej. Spółka utrzymuje i zamierza utrzymywać płynność finansową na adekwatnym poziomie do skali
    prowadzonej działalności.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 96
    3.4 Charakterystyka struktury aktywów i pasywów bilansu
    3.4.1 Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego sprawozdania
    z sytuacji finansowej
    (w tys. PLN)
    31.12.2017 % sumy
    bilansowej 31.12.2016 % sumy
    bilansowej
    AKTYWA
    Środki pieniężne własne 367 096 40,9 290 739 36,5
    Środki pieniężne klientów 378 471 42,2 375 642 47,1
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 127 944 14,3 94 903 11,9
    Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży 147 0,0 190 0,0
    Należności z tytułu podatku dochodowego 375 0,0 1 016 0,1
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 4 009 0,4 5 244 0,7
    Rozliczenia międzyokresowe kosztów 3 216 0,4 3 590 0,5
    Wartości niematerialne 2 915 0,3 10 060 1,3
    Rzeczowe aktywa trwałe 3 034 0,3 3 746 0,5
    Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 10 497 1,2 11 623 1,5
    Aktywa razem 897 704 100,0 796 753 100,0
    KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA
    Zobowiązania
    Zobowiązania wobec klientów 421 400 46,9 377 268 47,4
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu 40 905 4,6 22 645 2,8
    Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 1 268 0,1 4 262 0,5
    Pozostałe zobowiązania 21 913 2,4 22 693 2,8
    Rezerwy na zobowiązania 1 666 0,2 948 0,1
    Rezerwa na odroczony podatek dochodowy 10 210 1,1 13 044 1,6
    Zobowiązania razem 497 362 55,4 440 860 55,3
    Kapitał własny
    Kapitał podstawowy 5 869 0,7 5 869 0,7
    Kapitał zapasowy 71 608 8,0 71 608 9,0
    Pozostałe kapitały rezerwowe 247 992 27,6 212 554 26,7
    Różnice kursowe z przeliczenia (15 906) (1,8) (4 945) (0,6)
    Zyski zatrzymane 90 779 10,1 70 807 8,9
    Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej 400 342 44,6 355 893 44,7
    Kapitał własny razem 400 342 44,6 355 893 44,7
    Kapitał własny i zobowiązania razem 897 704 100,0 796 753 100,0
    Na dzień 31 grudnia 2017 r. suma bilansowa wyniosła 897 704 tys. zł. W porównaniu ze stanem na 31 grudnia 2016 r.,
    w 2017 r. nastąpił jej wzrost o 100 951 tys. zł, tj. o 12,7%.
    Najistotniejszą pozycją aktywów, zarówno na koniec 2017 jak i 201 6 roku, są środki pien iężne, które stanowiły, odpowiednio
    w 2017 roku oraz 2016 roku, 83,1% oraz 83,6% aktywów. Środki pieniężne obejmują środki pieniężne własne Grupy oraz środki
    pieniężne klientów. Środki pieniężne klientów są deponowane na rachunkach bankowych odrębnie od środków pieniężnych
    Grupy. Grupa odnosi korzyści ekonomiczne z lokowania środków pieniężnych klientów. Na koniec 2017 r. zarówno środki
    pieniężne własne i środki pieniężne klientów wzrosły odpowiednio o 26,3% r/r oraz o 0,8% r/r.
    Drugą największą pod wzglę dem istotności pozycją aktywów są aktywa finansowe przeznaczone do obrotu, stanowiące,
    odpowiednio na koniec 2017 i 2016 r., 14,3% oraz 11,9% aktywów. Pozycja ta wzrosła o 34,8% r/r.
    W odniesieniu do struktury pasywów, najistotniejszą pozycją na 31 grudnia 2017 roku stanowiły zobowiązania wobec klientów
    (odpowiednio 46,9% pasywów w 2017 r. oraz 47,4% w 2016 r.). Zobowiązania wobec klientów wynikają z transakcji zawieranych
    przez klientów (w tym środków pieniężnych zdeponowanych na rachunkach klientów).


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 97
    3.4.2 Cha rakterystyka struktury aktywów i pasywów jednostkowego sprawozdania
    z sytuacji finansowej
    (w tys. PLN)
    31.12.2017 % sumy
    bilansowej 31.12.2016 % sumy
    bilansowej
    AKTYWA
    Środki pieniężne własne 322 954 37,8 233 942 30,2
    Środki pieniężne klientów 334 100 39,1 352 830 45,5
    Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 118 164 13,8 90 224 11,6
    Inwestycje w jednostki zależne 57 160 6,7 66 095 8,5
    Należności z tytułu podatku dochodowego 115 0,0 1 016 0,1
    Pożyczki udzielone i pozostałe należności 5 060 0,6 12 036 1,6
    Rozliczenia międzyokresowe kosztów 2 661 0,3 2 891 0,4
    Wartości niematerialne 2 111 0,2 4 136 0,5
    Rzeczowe aktywa trwałe 2 764 0,3 3 115 0,4
    Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 8 302 1,0 9 086 1,2
    Aktywa razem 853 391 100,0 775 371 100,0
    KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA
    Zobowiązania
    Zobowiązania wobec klientów 374 930 43,9 350 821 45,2
    Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu 34 834 4,1 21 647 2,8
    Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 1 121 0,1 4 227 0,5
    Pozostałe zobowiązania 20 724 2,4 20 438 2,6
    Rezerwy na zobowiązania 911 0,1 883 0,1
    Rezerwa na odroczony podatek dochodowy 8 022 0,9 13 080 1,7
    Zobowiązania razem 440 542 51,6 411 096 53,0
    Kapitał własny
    Kapitał podstawowy 5 689 0,7 5 869 0,8
    Kapitał zapasowy 71 608 8,4 71 608 9,2
    Pozostałe kapitały rezerwowe 247 854 29,0 212 416 27,4
    Różnice kursowe z przeliczenia 612 0,1 1 873 0,2
    Zyski zatrzymane 86 906 10,2 72 509 9,4
    Kapitał własny razem 412 849 48,4 364 275 47,0
    Kapitał własny i zobowiązania razem 853 391 100,0 775 371 100,0
    Na dzień 31 grudnia 2017 r. suma bilansowa wyniosła 853 391 tys. zł. W porównaniu ze stanem na 31 grudnia 2016 r.,
    w 2017 r. nastąpił jej wzrost o 78 020 tys. zł, tj. o 10,1%.
    Najistotniejszą pozycją aktywów, zarówno na koniec 2017 jak i 2016 roku, są środki pieniężne, które stanowiły, odpowiednio
    w 2017 roku oraz 2016 roku, 76,9% oraz 75,7% aktywów. Środki pieniężne obejmują środki pieniężne własne Spółki oraz środki
    pieniężne klientów. Środk i pieniężne klientów są deponowane na rachunkach bankowych odrębnie od środków pieniężnych
    Spółki. Spółka odnosi korzyści ekonomiczne z lokowania środków pieniężnych klientów. Na koniec 2017 r. środki pieniężne
    własne wzrosły o 38,0% r/r, natomiast środki pieniężne klientów spadły o 5,3% r/r.
    Drugą największą pod względem istotności pozycją aktywów są aktywa finansowe prz eznaczone do obrotu, stanowiące
    odpowiednio na koniec 2017 i 2016 r., 13,8% oraz 11,6% aktywów. Pozycja ta wzrosła o 31,0% r/r.
    Spółka pos iada inwestycje w jednostki zależne. Łączna wartość nominalna udziałów w jednostkach zależnych na dzień
    31 grudnia 2017 r. wyniosła 57 160 tys. zł, co stanowiło 6,7% aktywów Spółki. Na 31 grudnia 2016 r. wartość ta wyniosła 66 095
    tys. zł, tj. 8,5% aktywó w Spółki. Spadek o 8 935 tys. zł. r/r wynika głównie z utworzonego odpisu z tytułu utraty wartości
    inwestycji w jednostkę zależną w Turcji w wysokości 11 877 tys. zł. W 2017 roku Spółka utworzyła spółkę zależną XTB Chile
    SpA. Wartość nominalna udziałów na koniec 2017 roku wynosiła 403 tys. zł. Dodatkowo w 2017 roku zostały nabyte dwie nowe
    jednostki, tj. 100% udzałów CFDs Prime z siedzibą w Belize (obecna nazwa XTB International Limited) oraz 100% udziałów
    Jupette Limited z siedzibą na Cyprze (obecna nazwa XTB Services Limited). Wartości nominalne udziałów w tych podmiotach
    na dzień bilansowy wynosił łącznie 2 556 tys. zł.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 98
    W odniesieniu do struktury pasywów, najistotniejszą pozycją na 31 grudnia 2017 roku stanowiły zobowiązania wobec klientów
    (odpowiednio 43,9% pasywów w 2017 r. oraz 45,2% w 2016 r.). Zobowiązania wobec klientów wynikają z transakcji zawieranych
    przez klientów (w tym środków pieniężnych zdeponowanych na rachunkach klientów).
    3.5 Czynniki, które w ocenie Zarządu mogą mieć wpływ na wyniki i perspektywy Grupy
    W ocenie Zarządu następujące tendencje wpływają i będą się utrzymywać oraz wpływać na działalność Grupy w 201 8 roku,
    a w niektórych przypadkach również przez dłuższy czas wykraczaj ący poza bie żący rok obrotowy:
     Przychody Grupy uzależnione są bezpośrednio od wolumenu transakcji zawieranych przez klientów Grupy
    i rentowności na lota, które z kolei skorelowane są z ogólnym poziomem aktywności transakcyjnej na rynku FX/CFD .
    Co do zasady, na przychody Grupy pozytywnie wpływa wyższa aktywność rynków finansowych z uwagi na to, że
    w takich okresach obserwuje się wyższy poziom obrotów realizowanych przez klientów Grupy oraz wyższą
    rentowność na lota. Korzystne dla Spółki są okres y występowania wyraźnych i długich trendów rynkowych i właśnie
    w takich momentach osiąga najwyższe przychody. W związku z tym, wysoka aktywność rynk ów finansowych
    i towarowych prowadzi co do zasady do zwiększonego wolumenu obrotów na platformach transakcy jnych Grupy.
    Natomiast spadek tej aktywności oraz związany z tym spadek aktywności transakcyjnej klientów Grupy prowadzi co
    do zasady do zmniejszenia przychodów operacyjnych Grupy. Z uwagi na powyższe, przychody operacyjne
    i rentowność Grupy mogą spadać w okresach niskiej aktywności rynk ów finansowych i towarowych . Ponadto, może
    pojawić się bardziej przewidywalny trend, w którym rynek porusza się w ograniczonym zakresie cenowym. Prowadzi
    to do powstania tendencji rynkowych, dających się przewidzieć z wyższ ym prawdopodobieństwem niż w przypadku
    większ ych kierunkowych ruchów na rynkach, co tworzy sprzyjające warunki do transakcji zawieranych w wąskim
    zakresie rynku (ang. range trading). W takim przypadku obserwuje się większą liczbę transakcji przynoszących z yski
    klientom, co prowadzi do obniżenia wyniku Grupy z tytułu market making.
    Zmienność oraz aktywność rynk ów wynika z szeregu czynników zewnętrznych, z których część jest
    charakterystyczna dla rynku, a część może być powiązana z ogólnym i warunkami makroekonomicznymi. Może ona
    w sposób istotny wpływać na przychody osiągane przez Grupę w kolejnych kwartałach. Jest to charakterystyczne
    dla modelu biznesowego Grupy. Dla zobrazowania tego wpływu, w poniższym zestawieniu przedstawiono
    kształto wanie się historycznych wyników finanso wych Grupy w ujęciu kwartalnym.
    OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 30.09.2017 30.06.2017 31.03.2017 31.12.2016 30.09.2016 30.06.2016 31.03.2016
    Przychody z działalności
    operacyjnej razem (w tys. PLN) 75 460 73 063 66 526 58 718 93 959 42 802 31 050 82 765
    Obrót instrumentami
    pochodnymi CFD w lotach 1 618 893 523 769 513 814 540 082 488 660 468 686 525 108 533 201
    Rentowność na lota (w PLN) 2 122 139 129 109 192 91 59 155 1) Lot stanowi jednostkę obrotu instrumentami finansowymi; w przypadku transakcji walutowych lot odpowiada 100 000 jednostek waluty bazowej; w przypadku instrumentów innych niż instrumenty pochodne CFD oparte na walutach kwota jest określona w tabeli instrumentów i jest różna dla różnych instrumentów. 2) Przychody z działalności operacyjnej razem podzielone przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w lotach.
    Mimo, że w ujęciu kwartalnym przychody Grupy XTB potrafią podlegać istotnym wahaniom, co jest zjawiskiem
    typowym dla modelu biznesowego XTB, to w dłuższym horyzoncie czasowym, jakim jest rok, przybierają one co do
    zasady wartości bardziej stabilne i porównywalne do tych z lat historycznych.
    OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 31.12.2014 31.12.2013
    Przychody z działalności operacyjnej razem 273 76U 250 57T 282 54P 204 43R 215 55W
    Obrót instrumentami pochodnymi CFD
    w lotach 1 2 196 558 2 015 655 2 443 302 1 986 639 1 947 679
    Rentowność na lota (w PLN) 2 125 124 116 103 111 1) Lot stanowi jednostkę obrotu instrumentami finansowymi; w przypadku transakcji walutowych lot odpowiada 100 000 jednostek waluty bazowej; w przypadku instrumentów innych niż instrumenty pochodne CFD oparte na walutach kwota jest określona w tabeli instrumentów i jest różna dla różnych instrumentów. 2) Przychody z działalności operacyjnej razem podzielone przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w lotach.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 99
     Od 2013 r. Grupa świadczy usługi dla klientów instytucjonalnych, w tym domów maklerskich, start -upów i innyc h
    instytucji finansowych w ramach segmentu działalności instytucjonalnej (X Open Hub). Na datę niniejszego raportu
    Grupa jest w trakcie procesu rozwijania działalności tego segmentu, który jest jeszcze na wczesnym etapie rozwoju.
    Produkty i usługi oferowan e przez Grupę w ram ach X Open Hub różnią się od tych oferowanych w ramach segmentu
    działalności detalicznej przez co wiążą się z odmiennymi ryzykami i wyzwaniami. W związku z tym przychody Grupy
    z tego segmentu narażone są na duże wahania z okresu na okres. Poniższa tabela obrazuje procentowy udział
    segmentu działalności instytucjonalnej w przychodach z działalności operacyjnej razem.
    2017 2016 2015 2014 2013
    % udział przychodów z działalności
    instytucjonalnej w przychodach z działalności
    operacyjnej razem
    15,2% 7,8% 4,7% 14,1% 4,6%
    Zarząd przewiduje, że ewentualna niska aktywność na rynkach finansowych i towarowych w 201 8 r., zmiany
    regulacyjne jak też inne czynniki (jeżeli wystąpią) mogą niekorzystnie wpłynąć na kondycję partnerów
    instytucjonalnych XTB i przez to doprowadzić do spadku wolumenu obrotu w lotach, jak i przychodów XTB z tych
    klientów. Z drugiej strony Zarząd XTB nie może wykluczyć większej rotacji klientów w segmencie instytucjonalnym .
     Zarząd przewiduje, że w 2018 r. koszty działalności operacyjnej powinny kształtować się na poziomie
    porównywalnym (nieznacznie wyższym) do tego, jaki obserwowaliśmy w 2017 r. Ostateczny ich poziom uzależniony
    będzie od wysokości zmiennych składników wynagrodzeń wypłaconych pracownikom oraz od poziomu wydat ków
    marketingowych. Na wysokość zmiennych składników wynagrodzeń wpływać będą wyniki Grupy. Poziom wydatków
    marketingowych uzależniony z kolei będzie od oceny ich wpływu na wyniki i rentowność Grupy oraz stopnia
    responsywności klientów na podejmowane dział ania.
     W dniu 18 maja 2017 roku Zarząd Jednostki dominującej wstępnie podjął decyzję o wycofaniu się Grupy
    z działalności w Turcji poprzez podjęcie działań zmierzających do wygaszenia działalności na tym rynku i likwidacji
    spółki zależnej X Trade Brokers M enkul Değerler A.Ş. Decyzja ta spowodowana była w szczególności ograniczeniami
    wprowadzonymi przez turecki organ nadzoru, co przyczyniło się do znacznego spadku liczby klientów
    i w konsekwencji do istotnego ograniczenia działalności Grupy w Turcji. W zwią zku z podjętą decyzją Grupa
    rozpoznała odpis z tytułu utraty wartości licencji na działalność maklerską na rynku turec kim w wysokości
    5 612 tys. zł.
    W dniu 30 listopada 2017 roku Zarząd XTB podjął decyzję o wstrzymaniu do końca pierwszego półrocza 2018 ro ku
    działań zmierzających do wygaszenia działalności na rynku tureckim i likwidacji spółki zależnej X Trade Brokers
    Menkul Değerler A.Ş. Decyzja o wstrzymaniu działań zmierzających do wygaszenia działalności na rynku tureckim
    wynika m.in. z zakończonej w ty m samym dniu analizy dokonanej przez Spółkę na podstawie opinii prawnej
    sporządzonej przez kancelarią prawną działającą na rynku tureckim zgodnie, z którą wg. jej wiedzy, istnieją przesłanki
    wskazujące na możliwość złagodzenia przez turecki organ regulacyj ny CMB zmian w regulacjach dotyczących
    działalności usług inwestycyjnych, działalności inwestycyjnej oraz usług dodatkowych, które stanowiły podstawę do
    podjęcia przez Zarząd decyzji o zakończeniu działalności na rynku tureckim. Wobec powyższego w przypadk u
    korzystnych rozwiązań w obszarze złagodzenia regulacji wprowadzonych przez CMB, Zarząd Spółki nie wyklucza
    wznowienia działalności w Turcji.
    W przypadku zakończenia działalności na rynku tureckim, co z punktu widzenia ujęcia w księgach rachunkowych
    rozum ieć należy przez spłatę kapitału udziałowego/likwidację posiadanych aktywów (utratę licencji) Grupa zgodnie
    z obowiązującymi zasadami rachunkowości zobowiązana będzie podjąć działania w zakresie m.in. reklasyfikacji
    różnic kursowych wynikających z przelicz enia kapitału spółki tureckiej z pozycji Różnice kursowe z przeliczenia
    znajdującej się w kapitałach własnych do rachunku wyników. Operacja ta nie wpłynie na łączną wysokość kapitałów
    własnych Grupy na dzień jej przeprowadzenia. Niemniej Spółka zobowiązana będzie wykazać skutki ww. przeliczeń
    w ramach wyniku z działalności finansowej, przy czym w przypadku ujemnych różnic kursowych skutki tych
    przeliczeń będą stanowić koszt finansowy. Spółka wyjaśnia, iż kwota różnic kursowych dotyczących inwestycji
    w Turcji jest pochodną m.in. kursu liry tureckiej, który podlega fluktuacji, stąd na dzień sporządzenia niniejszego
    sprawozdania Grupa nie jest w stanie precyzyjnie oszacować wartości kosztu finansowego z tego tytułu, jaki zostanie
    rozpoznany w przyszłości.
     Aktualnie postępujące zmiany regulacyjne w branży na szczeblu krajowym i międzynarodowym, mogą w dłuższej
    perspektywie czasu zmienić jej oblicze.
    W dniu 12 lipca 2017 r. opublikowany został projekt ustawy z dnia 10 lipca 2017 r. o zmianie ustawy o nadzorze nad
    rynkiem finansowym oraz niektórych innych ustaw. W dniu 13 grudnia 2017 r. został przedstawiony kolejny projekt
    ustawy . Do najważniejszych założeń można zaliczyć zmniejszenie dźwigni finansowej do 1:50 dla klientów
    detali cznych, n atomiast w przypadku klientów detalicznych, którzy spełnili określone warunki oraz wyrazili taką chęć


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 100
    możliwe będzie stosowanie dźwigni finansowej do 1:100. Na datę niniejszego raportu projekt ustawy jest na etapie
    opiniowania , nie wiadomo więc jak będzie wyglądał ostateczny k ształt ustawy.
    W dniu 18 stycznia 2018 r. ESMA opublikowała dokument – Call for evidence – dotyczący potencjalnych środków
    w ramach interwencji produktowej w myśl art. 40 MiFIR w odniesieniu do kontraktów CFD oraz opcji binarnych
    oferowanych klientom detalicznym. Zarząd XTB nie jest w stanie przewidzieć ostatecznego kształtu planowanych
    zmian .
    Nie da się wykluczyć iż zmiany regulacyjne na szczeblu krajowym i międzynarodowym mogą mieć istotny wpływ na
    sposób oferowania i promocji produktów finansowych przez Grupę, a co dalej idzie na wyniki finansowe Grupy.
    Z uwagi na niepewność odnośnie przyszłych warunków gospodarczych oczekiwania i przewidywania Zarządu są obarczone
    szc zególnie dużą dozą niepewności.
    3.6 Czynniki ryzyka
    3.6.1 Zarządzanie ryzykiem
    Grupa narażona jest na szereg ryzyk związanych z bieżącą działalnością. Celem zarządzania ryzykiem jest zapewnienie, iż
    Grupa będzie podejmowała ryzyko w sposób świadomy i kontrolowany. Polityki zarządz ania ryzykiem są opracowywane w celu
    identyfikacji i pomiaru podejmowanego ryzyka, a takż e dla regularnego ustalania odpowiednich limitów ograniczających sk alę
    narażenia się na te ryzyka.
    Na poziomie strategicznym, za ustalenie i monitorowanie polityki zarządzania ryzykami odpowiada Zarząd. Wszystkie typy
    ryzyka są monitorowane i kontrolowane w odniesieniu do dochodowości prowadzonej działalności oraz poziomu kapitału
    niezbędnego do zapewnienia bezpieczeństwa operacji z punktu widzenia wymogów kapitałowych.
    W Jednostce dominującej został powołany Komitet Zarządzania Ryzykiem, w któreg o skład w chodzą członkowie Rady
    Nadzorczej. Do zadań Komitetu należą: opracowanie projektu dokumentu dot yczącego apetytu na ryzyko domu maklerskiego,
    opiniowanie opracowanej przez zarząd strategii domu maklerskiego w za kresie zarządzania ryzykiem, wspieranie rady
    nadzorczej w nadzorowaniu realizacji strategii domu maklerskiego w zakr esie zarządzania ryzykiem przez Zarząd, weryfikacja
    polityki wynagrodzeń i zasad jej realizacji pod kątem dostosowania systemu wynagrodzeń d o ryzyka, na jakie jest narażony
    dom maklerski , do jego kapitału, płynności oraz prawdopodobieństwa i terminów uzyskiwania dochodów.
    Dział Kontroli Ryzyka wspomaga Zarząd w kształtowaniu, przeglądaniu i aktualizacji zasad ICAAP w sytuacji pojawienia się
    nowych rodzajów ryzyka, znaczących zmian w strat egii i planach działania. Dział ten monitoruje także odpowiedniość
    i skuteczność wdrożonego systemu zarządzania ryzykiem, identyfikuje, monitoruje oraz kontroluje ryzyka inwestycji własnych
    Grupy, wyznacza całkowity wymóg kapitałowy oraz szacuje kapitał w ewnętrzny. Dział Kontroli Ryzyka podlega bezpośrednio
    Członkowi Zarządu odpowiedzialnemu za funkcjonowanie systemu kontroli wewnętrznej w Spółce.
    Rada Nadzorcza Jednostki dominującej zatwierdza procedury dotyczące procesów szacowania kapitału wewnętrznego ,
    zarządzani a oraz planowania kapitałowego.
    W okresie sprawozdawczym nie było istotnych zmian w systemie zarządzania ryzykiem.
    3.6.2 Czynniki ryzyka i zagrożenia
    W toku prowadzonej działalności gospodarczej Grupa prowadzi bieżący monitoring i ocenę ryzyk oraz podejmuje działania
    mające na celu minimalizację ich wpływu na sytuację finansową.
    Na dzień 31 grudnia 201 7 roku oraz na dzień przekazania niniejszego raportu, Grupa identyfikuje poniżej wyszczególnione
    ryzyka związane z działalnością Grupy oraz z o toczeniem regulacyjnym.
    Ryzyka związane z działalnością Grupy:
     przychody i rentowność Grupy uzależnione są od wolumenu obrotów oraz zmie nności na rynkach finansowych
    i towarowych, na które wpływ wywierają czynniki będące poza kontrolą Grupy;
     czynniki ekon omiczne, polityczne i rynkowe będące poza kontrolą Grupy mogą mieć niek orzystny wpływ na
    działalność i rentowność Grupy;
     działalność Grupy oparta na modelu market making może spowodować poniesienie przez Grupę znaczących strat
    finansowych;
     polityka i procedury zarządzania ryzykiem stosowane przez Grupę mogą się okazać nieskuteczne ;


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 101
     Grupa jest narażona na ryzyko zakłócenia lub uszkodzenia infrastruktury niezbędnej do prowadzenia działalności
    przez Grupę;
     działalność Grupy jest uzależniona w znacznym sto pniu od zdolności Grupy do zachowania jej reputacji oraz od
    powszechnego postrzegania rynku FX/CFD;
     Spółka może nie wypłacać dywidendy w przyszłości lub wypłacać ją w wysokości niższej niż określona w polityce
    dywidendy Grupy;
     Grupa może nie zrealizować sw ojej strategii;
     realizacja przez Grupę strategii w zakresie rozwoju działalności w Ameryce Łacińskiej związana jest z różnymi
    ryzykami charakterystycznymi dla Ameryki Łacińskiej;
     Grupa może mieć trudności z pozyskaniem nowych klientów detalicznych oraz utr zymaniem bazy aktywnych
    klientów detalicznych;
     Grupa może nie być w stanie zarządzać w sposób efektywny swoim rozwojem;
     Grupa jest narażona na ryzyko kredytowe kontrahenta;
     Grupa jest narażona na ryzyko kredytowe klienta;
     Grupa jest narażona na ryzyko utra ty płynności;
     Grupa narażona jest na utratę dostępu do płynności rynkowej;
     obniżenie stóp procentowych może niekorzystnie wpłynąć na przychody Grupy;
     działalność Grupy w niektórych regionach jest narażona na zwiększone ryzyko niestabilności politycznej ora z ryzyka
    typowe dla rynków rozwijających się;
     Grupa prowadzi działalność na rynkach charakteryzujących się wysoką konkurencyjnością;
     Grupa może nie być w stanie zachować konkurencyjności pod względem oferowanych rozwiązań technologicznych
    i reagować na dyn amicznie zmieniające się potrzeby klientów;
     Grupa może nie być w stanie skutecznie ochronić lub zapewnić sobie dalszego korzystania z praw własności
    intelektualnej na obecnym poziomie;
     rozwój portfela produktów i usług Grupy oraz poszerzenie działalności G rupy o nowe segmenty może się wiązać
    z podwyższonym ryzykiem;
     zatrudnienie lub utrzymanie przez Grupę wykwalifikowanego personelu może się okazać niemożliwe;
     ryzyka związane ze strukturą kosztową Grupy;
     ochrona ubezpieczeniowa Grupy dotycząca jej działaln ości może być niewystarczająca lub niedostępna;
     w zakresie swojej działalności Grupa polega w istotnym zakresie na podmiotach trzecich;
     Grupa może nie być w stanie zapobiegać potencjalnym konfliktom pomiędzy jej interesami związanymi z prowadzoną
    działalno ścią a interesami jej klientów;
     pozostałe czynniki pozostające poza kontrolą Grupy mogą mieć, niekorzystny wpływ na jej działalność operacyjną.
    Ryzyka związane z otoczeniem regulacyjnym:
     Grupa prowadzi działalność w ściśle regulowanym otoczeniu i przestrze ganie przez nią szybko zmieniających się
    przepisów i wymogów regulacyjnych może być niemożliwe . Dodatkowe informacje nt. otoczenia regulacyjnego Grupy
    zostały zaprezentowane w sekcji 5.2.;
     Grupa jest zobowiązana do dostosowania swojej działalności do nowych Wytycznych KNF, co może spowodować
    konieczność poniesienia przez Grupę istotnych nakładów finansowych i wdrożenia znaczących zmian
    organizacyjnych oraz negatywnie wpłynąć na pozycję konkurencyjną Grupy;
     Grupa jest zobowiązana do dostosowania swojej działalności do nowych Wytycznych ESMA, co może spowodować
    konieczność poniesienia przez Grupę istotnych nakładów finansowych i wdrożenia znaczących zmian
    organizacyjnych oraz negatywnie wpłynąć na pozycję konkurencyjną Grupy;
     Spółka jest zobowiązana do utrzymywania minimalnych poziomów kapitału, co może ograniczyć rozwój Spółki,
    a tym samym Grupy i narazić ją na sankcje regulacyjne;
     Spółka może zostać zobowiązana do utrzymywania wyższych współczynników kapitałowych;
     wsk aźniki maksymalnej dźwigni finansowej mogą być dodatkowo obniżone przez organy regulacyjne;
     interpretacja obowiązujących przepisów może być niejasna, a prawo może podlegać zmianom;
     Grupa może być narażona na obciążenia administracyjne oraz koszty przestrze gania przepisów (ang. compliance)
    w związku z wejściem na nowe rynki;
     procedury stosowane przez Grupę, a w szczególności procedury zapobiegające praniu pieniędzy i finansowaniu
    terroryzmu oraz procedury „poznaj swojego klienta” (ang. know your client) mog ą nie być wystarczające dla uniknięcia
    prania pieniędzy, finansowania terroryzmu, manipulacji rynkowej lub identyfikacji innych nieuprawnionych transakcji;
     Grupa może być narażona na ryzyka związane z przetwarzaniem przez nią danych osobowych i innych dany ch
    wrażliwych;
     nieprzestrzeganie regulacji związanych z ochroną konsumentów może mieć negatywne konsekwencje dla Grupy;
     przepisy regulujące reklamę oraz inne przepisy mogą wpłynąć na możliwości reklamowania się przez Grupę;


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 102
     zmiany przepisów prawa podatkowe go właściwych dla działalności Grupy lub ich interpretacji, a także zmiany
    indywidualnych interpretacji przepisów prawa podatkowego mogą negatywnie wpłynąć na Grupę;
     transakcje z podmiotami powiązanymi realizowane przez Spółkę i Spółki Grupy mogą być podda ne kontrolom przez
    organy podatkowe lub skarbowe;
     postępowania sądowe, administracyjne lub inne mogą wywrzeć niekorzystny wpływ na działalność Grupy, przy czym
    Grupa jest w szczególności narażona na ryzyko postępowań związanych z reklamacjami i pozwami kli entów, a także
    postępowaniami prowadzonymi przez organy regulacyjne;
     będąc domem maklerskim, XTB może być zobowiązana do ponoszenia dodatkowych obciążeń finansowych
    wynikających z przepisów prawa polskiego, a w szczególności wpłat na rzecz systemu rekompen sat utworzonego
    przez KDPW, wpłat związanych z finansowaniem sprawowanego przez KNF nadzoru nad rynkami kapitałow ymi,
    a także opłat związanych z kosztami działalności Rzecznika Finansowego i jego biura;
     ryzyko związane z podleganiem szerszym wymogom infor macyjnym w związ ku z amerykańską ustawą FATCA
    i automatyczną wymianą informacji w sprawach podatkowych;
     Grupa będzie zobowiązana do przestrzegania oraz dostosowania swojej działalności do wymogów Pakietu MiFID
    II/MiFIR po jego wejściu w życie, co może oka zać się kosztowne i czasochłonne oraz może doprowadzić do istotnych
    ograniczeń w zakresie sposobu oraz zakresu, w jakim Grupa oferuje swoje produkty i usług;
     ryzyko związane z wdrożeniem do polskiego systemu prawnego przepisów unijnych w sprawie prowadzeni a działań
    naprawczych oraz restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji instytucji finansowych;
     Grupa jest zobowiązana do dostosowania swojej działalności do przestrzegania wymogów Dyrektywy MAD po jej
    implementacji do polskiego porządku prawnego i do wymo gów Rozporządzenia MAR po jego wejściu w życie, co
    może się okazać kosztowne i czasochłonne oraz nie można wykluczyć, że doprowadzi to do istotnych ograniczeń
    sposobu i zakresu oferowania swoich produktów i usług przez Grupę.
    3.6.3 Ryzyko rynkowe
    Grupa w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym zawierała na rynku OTC kontrakty na różnice cenowe (CFD)
    i opcje binarne (digital option). Grupa może również nabywać papiery wartościowe oraz zawierać kontrakty terminowe na
    rachunek własny na regulowanych rynk ach giełdowych.
    Biorąc pod uwagę czynnik ryzyka wyszczególniamy następujące rodzaje ryzyka:
     Ryzyko walutowe, związane ze zmianą kursów walutowych ;
     Ryzyko stopy procentowej ;
     Ryzyko cen towarów ;
     Ryzyko cen instrumentów kapitałowych .
    Podstawowym celem Grupy w obszarze zarządzania ryzykiem rynkowym jest ograniczenie negatywnego wpływu tego ryzyka
    na rentowność prowadzonej działalności. Praktyka Grupy w tym zakresie jest zgodna z następującymi zasadami:
    W ramach wewnętrznych procedur stosowane są limity ogranicz ające ryzyko rynkowe związane z utrzymywaniem otwartej
    pozycji na instrumentach finansowych. Są to, w szczególności: limit maksymalnej otwartej pozycji na danym instrumencie
    finansowym, limity ekspozycji walutowych, limit wartości pojedynczego zlecenia. Dz iał Tradingu na bieżąco monitoruje otwarte
    pozycje ograniczone limitami i w przypadku ich przekroczeń zawiera odpowiednie transakcje zabezpieczające. Dział Kontroli
    Ryzyka regularnie sprawdza wykorzystanie limitów oraz zasadność wykonania ewentualnych tran sakcji zabezpieczających.
    3.6.4 Ryzyko walutowe
    Grupa zawiera transakcje głównie na rynku walutowych kontraktów pochodnych. Oprócz transakcji, których instrumentem
    bazowym jest kurs walutowy, Grupa posiada instrumenty , których cena wyrażona jest w walucie obcej.
    Dom Maklerski zarządza również ryzykiem rynkowym generowanym przez aktywa utrzymywane w walutach obcych, tzw.
    pozycje walutowe. Na pozycje walutowe składają się środki własne Domu Maklerskiego nominowane w walutach obcych
    w celu rozliczenia transakcji n a rynkach zagranicznych oraz związane z prowadzeniem oddziałów zagranicznych.
    Dział Księgowości sprawuje nadzór nad stanem środków własnych na rachunkach bankowych. Dział Kontroli Ryzyka aktywnie
    uczestniczy w wyznaczaniu limitów związanych z ryzykiem rynk owym, monitoruje skuteczność systemów kontroli ryzyka
    rynkowego, sprawdza zgodność sald bankowych z saldami klientów w systemach transakcyjnych, monitoruje zmiany sald
    i przestrzeganie limitów wewnętrznych.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 103
    3.6.5 Ryzyko kredytowe
    Na ryzyko kredytowe głównie wpł ywa ryzyko związane z utrzymywaniem środków pieniężnych zarówno własnych, jak
    i klientów na rachunkach bankowych. Ryzyko kredytowe dotyczące środków pieniężnych jest ograniczane poprzez wybór
    banków o wysokim ratingu kredytowym przyznawanym przez międzyna rodowe agencje ratingowe oraz poprzez
    dywersyfikację banków, w których otwierane są rachunki. Dział Kontroli Ryzyka na bieżąco monitoruje prawdopodobieństwa
    niewypłacalności i oceny wiarygodności kredytowej banków podejmując, w odpowiednich p rzypadkach, dz iałania opisane
    w procedurach wewnętrznych. Codziennie monitorowana jest także koncentracja ekspozycji, w celu uniknięcia nadmiernego
    negatywnego wpływu na Spółkę pojedynczego zdarzeni a z zakresu ryzyka kredytowego.
    Ryzyko kredytowe w zakresie aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu związane jest z ryzykiem niewypłacalności
    klienta lub kontrahenta. W stosunku do transakcji zawartych z klientami na rynk u OTC, Spółka prowadzi politykę zabezpieczania
    się przed ryzyk iem kredytowym kontrahenta poprzez stosowa nie mechanizmu tzw. „stop out”. Zabezpieczeniem są środki
    pieniężne klienta zdeponowane w domu maklerskim. Jeśli sald o bieżące rachunku klienta jest r ówne lub niższe niż 30%
    wpłaconego zabezpieczenia zablokowanego w ramach danego systemu transakcyjnego, pozycja generująca największą stratę
    zamykana jest automatycznie po aktualnej cenie rynkowej. Wielkość początkowego depozytu zabezpieczającego wyznaczana
    jest w zależności od rodzaju instrumentu finansowego, ra chunku klienta, waluty rachunku i kwoty salda na rachunku
    pieniężnym w systemie transakcyjnym, jako procent wartości nom inalnej transakcji. Szczegółowy opis mechanizmu zawarty
    jest w obowiązujących klientów regulaminach. Dodatkow o, w celu zabezpieczenia ryzyka kredytowego kontrahenta Grupy
    stosuje w umowach z wybranymi klientami inne klauzule, w szc zególności wymogi odnośnie minimalnego poziomu salda na
    rachunku pieniężnym.
    Transakcje zawierane przez Klientów na rynku regulowanym praktycznie nie generują istotnie jszego ryzyka kredytowego, gdyż
    zdecydowana większość zleceń klientów znajduje pełne p okrycie na rachunku pieniężnym.
    3.6.6 Ryzyko stopy procentowej
    Ryzyko stopy procentowej jest to ryzyko wynikające z narażenia aktualnego i przyszłego wyniku finansowego Spółki oraz jej
    kapitału na niekorzystny wpływ zmian stóp procentowych, którego źródłami mogą być umowy zawierane przez Spółkę,
    z których wynikają należności lub zobowiązania uzależnione od stopy procentowej oraz posiadanie aktywów lub zobowiązań
    w instrumentach finansowych uzależnionych od stóp procentowych.
    Zasadniczo, zmiana wysokości bankowych stóp procentowych nie ma znaczącego wpływu na sytuację finansową Spółki, jako
    że Spółka ustala oprocentowanie środków na ra chunkach pieniężnych klientów w oparciu o for mułę zmienną, w wysokości
    nieprzekraczającej oprocentowania uzyskiwanego przez Spółkę od banku prowadzącego rachunek bankowy, na którym
    zgromadzone są środki klientów.
    Oprocentowanie na rachunkach pieniężnych ma charakter oprocentowania zmiennego powiązane go ze stawkami
    oprocentowania na rynku międzybankowym, dlatego też wystąpienie niekorzystnego dla domu maklerskiego niedopasowania
    stóp procentowych jest minimalne.
    Biorąc pod uwagę, iż Spółka utrzymuje niski poziom średniego cza su trwania (duration) aktyw ów i zobowiązań oraz
    minimalizuje lukę czasu trwania, wrażliwość rynkowej wartości aktywów i pasywów na zmiany poziomu rynkowych stóp
    procentowych jest minimalna.
    3.6.7 Ryzyko płynności
    Spółka utożsamia ryzyko płynności z ryzykiem utraty płynności płatniczej, cz yli ryzykiem utraty zdolności finansowania
    aktywów i terminowego wywiązywania się z zobowiązań w toku normalnej działalności lub w innych warunkach, które można
    przewidzieć, bez konieczności poniesienia straty. W analizie płynności stosuje się bieżące uzys kiwanie środków płynnych,
    przyszłe potrzeby, scenariusze alternatywne i plany awaryjne w zakresie utrzymania płynności płatniczej.
    Obecnie w Domu Maklerskim wartość aktywów najbardziej płynnych (własne środki pieniężne) znacznie przekracza wartość
    zobowiąz ań, stąd ryzyko płynności jest relatywnie niskie . Wartości te są na bieżąco monitorowane.
    3.6.8 Ryzyko operacyjne
    W związku z dynamicznym rozwojem Jednostki dominującej, rozbudową oferty produktowej i infrastruktury informatycznej
    Spółka w dużej mierze narażona jest na ryzyko operacyjne zdefiniowane jako możliwość powstania straty na skutek


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 104
    niedopasowania lub zawodności wewnętrzny ch procesów, błędów ludzkich i systemów, lub na skutek zdarzeń zewnętrzny ch,
    przy czym ryzy ko prawne uznaje się za jeden z rodzajów ryzyka operacyjnego.
    W Domu Maklerskim obowiązuje szereg procedur dotyczących zarządzania ryzykiem operacyjnym, w tym plany zachowania
    ciągłości działania Spółki, plany awaryjne oraz polityka kadro wa. Podobnie jak w przypadku innych ryzyk, Spółka podchodzi do
    ryzyka operacyjnego w sposób aktywny – starając się identyfikować zagrożenia i podejmując działania zapobiegające ich
    wystąpieniu, lub ograniczające ich skutki a istotnym elementem tego procesu jest analiza częstotliwości miejsca powstawania
    i rodzaju zdarzeń z zakresu ryzyka operacyjnego.
    3.6.9 Rachunkowość zabezpieczeń
    XTB nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń.
    3.7 Ocena zarządzania zasobami finansowymi
    Grupa zarządza zasobami finansowymi poprzez bieżący monitoring zdolności finansowania aktywów i terminowego
    wywiązywania się z zobowiązań w toku normalnej działalności lub w innych warunkach, które można przewidzieć, bez
    konieczności poniesienia straty. W analizie płynności brane są pod uwagę bieżąc e możliwości uzyskiwania środków płynnych,
    przyszłe potrzeby, scenariusze alternatywne i plany awaryjne w zakresie utrzymania płynności płatniczej.
    Celem zarządzania płynnością finansową w XTB jest utrzymanie na właściwych rachunkach bankowych takiej ilośc i środków
    pieniężnych, która zapewni pokrycie wszystkich operacji koniecznych do przeprowadzenia na tych rachunkach.
    W celu zarządzania płynnością finansową w odniesieniu do niektórych rachunków bankowych, związanych z operacjami na
    instrumentach finansowy ch, Jednostka dominująca wykorzystuje model płynnościowy , którego i stotą jest wyznaczenie
    bezpiecznego obszaru stanu wolnych środków pieniężnych, który nie wymaga podejmowania działań korygujących.
    W przypadku osiągnięcia górnego limitu Jednostka dominują ca dokonuje przelewu na odpowiedni rachunek bieżący
    w wysokości nadwyżki ponad poziom optymalny. Podobnie, jeśli stan gotówki na rachunku spadnie do poziomu dolnego limitu
    Jednostka dominująca dokonuje przelewu środków z rachunku bieżącego na właściwy rac hunek w celu doprowadzenia stanu
    gotówki do optymalnego poziomu.
    Zadania w ramach obsługi i uaktualniania zasad funkcjonowania modelu płynnościowego wykonuje Dział Kontroli Ryzyka
    Jednostki dominującej. Pracownicy Działu są zobowiązani do badania płynności finansowej co najmniej raz na tydzień, jak
    również do przekazywania do Działu Księgowości Jednostki dominującej stosownych informacji w celu dokonania określonych
    operacji na rachunkach.
    Spółki zależne zarządzają płynnością analizując oczekiwane przepływ y pieniężne i dostosowując terminy zapadalności
    aktywów do terminów wymagalności pasywów. Spółki zależne nie stosują w zarządzaniu płynnością modeli. Zarządzanie
    płynnością oparte na analizie luki płynności jest skuteczne i wystarczające – w spółkach zależnych nie wystąpiły incydenty
    związane z brakiem płynności i niemożliwością wykonania zobowiązań finansowych. W przypadkach nadzwyczajnych możliwe
    jest zasilenie płynności spółek zależnych przez spółkę dominującą.
    Procedura przewiduje także możliwość odstępstw od jej stosowania, zgodę na taki tryb postępowania musi wydać co najmniej
    dwóch członków Zarządu Jednostki dominującej. Informacja o odstępstwach przekazywana jest do Działu Kontroli Ryzyka
    Jednostki dominującej.
    W Jednostce dominujące j wdrożone zostały także awaryjne plany utrzymania płynności, które nie zostały wykorzystane
    w okresie objętym sprawozdaniem finansowym oraz w okresie porównawczym, ze względu na fakt, że wysokość aktywów
    najbardziej płynnych (własne środki pieniężne) zn acznie przekracza zobowiązania.
    W ramach bieżących procesów działalności oraz wykonywanych zadań w związku z procesem zarządzania ryzykiem
    płynności, osoby kierujące właściwymi jednostkami organizacyjnymi Jednostki dominującej prowadzą bieżący nadzór nad
    stanem środków pieniężnych zdeponowanych na rachunku w kontekście planowanych potrzeb płynnościowych związanych
    z prowadzeniem działalności operacyjnej Jednostki dominującej. W analizie płynności brane są pod uwagę bieżące możliwości
    uzyskiwania środków pły nnych, przyszłe potrzeby, scenariusze alternatywne i plany awaryjne w zakresie utrzymania płynności
    płatniczej.
    Nadzór i czynności kontrolne nad stanem rachunków pieniężnych prowadzi także codziennie Dział Kontroli Ryzyka.
    Umowne terminy płatności aktywów i zobowiązań finansowych zostały zaprezentowane w notach 39.3 oraz 40.3, odpowiednio
    do skonsolidowanego oraz j ednostkowego sprawozdania finansowego. Dla poszczególnych terminów zapadalności została


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 105
    podana cząstkowa i skumulowana kontraktowa luka płynności , obliczona jako różnica pomiędzy aktywami razem a pasywami
    razem, wyliczana dla każdego przedziału zapadalności (wymagalności).
    W 2017 r. Emitent nie dokonywał emisji papierów wartościowych.
    3.8 Istotne pozycje pozabilansowe
    W 201 7 roku nie występ owały istotne pozycje pozabilansowe.
    3.9 Prognozy wyników finansowych
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. nie publikował prognoz wyników finansowych na 201 7 rok (odpowiednio jednostkowych
    i skonsolidowanych) .
    3.10 Polityka dywidendowa
    Przyjęta przez Spółkę polityka dywi dendowa zakłada rekomendowa nie Walnemu Zgromadzeniu wypłat y dywidendy na
    poziomie 50 - 100% jednostkowego zysku netto Spółki za dany rok obrotowy przy uwzględnieniu czynników takich jak wyniki
    finansowe i możliwości finansowe Spółki, jak również mając na uwadze zapewnienie odpowiedniego poziomu współczynników
    adekwatności kapitałowej Spółki, a także kapitału niezbędnego do rozwoju Grupy .
    Dokonanie przez Spółkę wypłaty dywidendy podlega różnego rodzaju ograniczeniom prawnym. W szczególności termin oraz
    meto da wypłaty dywidendy zostały okreś lone w polskim prawie handlowym . Ponadto co roku KNF wydaje stanowiska
    w sprawie polityki dywidendowej instyt ucji finansowych.
    W ostatnim stan owisku z dnia 5 grudnia 2017 r. KNF zalecił a, aby dywidendę z zysku za 2017 r. wypłaciły w kwocie nie wyższej
    niż 75% zysku netto , wyłącznie domy maklerskie spełniające łącznie poniższe kryteria (w odniesieniu do domów maklerskich
    podlegających wymogom kapitałowym):
     na dzień 31 grudnia 2017 r.: współczynnik kapitału podstawowego Tier I wyniósł co najmniej 6%, współczynnik
    kapitału Tier I wyniósł co najmniej 9%, a łączny współczynnik kapitałowy wyniósł co najmniej 14%;
     ocena nadzorcza nadana w procesie BION przeprowadzonym w 2017 roku wynosi 1 albo 2, oraz
     podmiot nie naruszył norm adekwatności kapitałowej w 2017r., w tym przepisów dotyczących limitów dużych
    ekspozycji.
    W dniu 14 lipca 2017 r. Spółka otrzymała od Departamentu Firm Inwestycyjnych i Infrastruktury Rynku Kapitałowego Komisji
    Nadzoru Finansowego („KNF”) ocenę nadzorczą r egulacji, strategii, procesów i mechanizmów wdrożonych przez XTB
    w zakresie zarządzania ryzykiem. Zgodnie z otrzymanym pismem Spółce została przyznana ocena nadzorcza 3 [2,97]. Ocena
    nadzorcza została nadana na dzień 31 grudnia 2016 r.
    Zgodnie ze stanowis kiem KNF z dnia 5 grudnia 2017 r., XTB nie spełnia przesłanek umożliwi ających w ocenie Komisji wypłatę
    dywidendy za rok 2017.
    W dniu 28 listopada 2017 roku Zarząd XTB zarekomendował Radzie Nadzorczej zatrzymanie do dyspozycji Spółki zysk netto
    osiągnięty w pierwszym półroczu 2017 roku w wysokości 24 486 tys. zł. Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Zarząd
    Jednostki dominującej nie podjął decyzji w sprawie pozostałej części zysku za 2017 rok.
    Poniższa tabela zawiera informacje o jednostkowym zysku netto Spółki oraz o ogólnej wysokości wypłaconej dywidendy za
    wskazane w niej lata obrotowe.
    ZA ROK ZAKOŃCZONY (W TYS. PLN)
    31.12.2016 31.12.2015
    Zysk netto Spółki 72 999 115 02O
    Dywidenda 37 563 91 559
    W dniu 20 marca 2017 roku Zarząd Spółki podjął uchwałę w sprawie zarekomendowania Zwyczajnemu Walnemu
    Zgromadzeniu Akcjonariuszy X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. wypłaty dywidendy za rok 2016 w kwocie 37 562 763,20 zł


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 106
    i zatrzymania pozostałej części zysku do dyspozycji Spółki. Na posiedzeniu w dniu 23 marca 2017 roku Rada Nadzorcza Spółki
    pozytywnie zaopiniowała powyższą rekomendację .
    Dywidenda z akcji zwykłych za 2016 rok, wypłacona w dni u 23 maja 201 7 roku i wyniosła 37 563 tys. zł (za 201 5 rok dywidenda
    wyniosła 91 559 tys. zł). Wartość dy widendy na jedną akcję wypłaconej za 201 6 rok wyniosła 0, 32 zł.
    4. Ład korporacyjny
    4.1 Zbiory zasad ładu korporacyjnego stosowane przez X -Trade Brokers Dom Maklerski
    S.A.
    Działając zgodnie z § 91 ust. 5 pkt 4 w zw. z § 92 ust. 4 Rozporządzenia w sprawie informacji bieżących i okresowych (…) ,
    Zarząd X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. przedstawia oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego w 201 7 r.
    Dobre Praktyki GPW
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. stosuje się do zasad ładu korporacyjnego wyrażo nych w dokumencie „Dobre Praktyki
    Spółek Notowanych na GPW 2016” przyjętym przez Radę GPW w dniu 13 października 2015 r., które weszły w życie z dniem
    1 stycznia 2016 r. Aktualna treść dostępna jest na stronie internetowej poświęconej zasadom ładu korpora cyjnego spółek
    notowanych na GPW pod adresem : www.gpw.pl/dobre -praktyki .
    Na stronie internetowej X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A., w sekcji Relacji Inwestorskich, zamieszczona jest Informacja na
    temat stanu stosowania przez spółkę rekomendacji i zasad za wartych w Zbiorze Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW
    2016.
    W 2017 r. X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. przestrzegał zasad wyrażonych w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na
    GPW, z wyłączeniem rekomendacji IV.R.2 oraz 2 zasad szczegółowych: I.Z.1.20, IV.Z.2.
    W odniesieniu do rekomendacji zawartej w Rozdziale IV pkt 2 w brzmieniu:
    „Jeżel i jest to uzasadnione z uwagi na strukturę akcjonariatu lub zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile spółka jest w s tanie
    zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędna dla sprawnego przeprowadzenia walnego zgromadzenia przy wykorzystaniu środków
    komunikacji elektronicznej, powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu takich środków,
    w szczególności poprzez:
    1) transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym,
    2) dwustronną komunikację w czasie rzeczywistym, w ramach której akcjonariusze mogą wypowiadać się w toku obrad walnego
    zgromadzenia, przebywając w miejscu innym niż miejsce obrad walnego zgromadzenia,
    3) wykonywanie, osobiście lub przez pełnomocnika, prawa gło su w toku walnego zgromadzenia .
    Spółka identyfikuje zagrożenia dla prawidłowości przebiegu walnego zgromadzenia, z właszcza ryzyka prawne, które w ocenie
    Spółki byłyby większe niż ewentualne korzyści. Niewielkie rozpowszechnienie praktyki przeprowadzania walnych zgromadzeń
    przy wykorzys taniu środków komunikacji elektronicznej oraz niedostateczne przygotowanie rynku może prowadzić do
    wzmożonego ryzyka wystąpienia problemów natury organizacyjno -technicznej, mogących zaburzyć sprawny przebieg
    walnego zgromadzenia, jak również ryzyka ewentua lnego podważenia podjętych uchwał walnego zgromadzenia
    w szczególności z powodu wystąpienia usterek technicznych. Z uwagi na powyższe Spółka nie stosuje w sposób trwały
    przedmiotowej rekomendacji.
    W odniesieniu do zasady szczegółowej zawartej w Rozdziale I pkt 1.20 w brzmieniu:
    „Spółka prowadzi korporacyjną stronę internetową i zamieszcza na niej, w czytelnej formie i wyodrębnionym miejscu, oprócz inf ormacji
    wymaganych przepisami prawa: zapis przebiegu obrad walnego zgromadzenia, w formie audio lub wideo.”
    Spółka nie przyjęła do stosowania ww. zasady z tych samych pr zyczyn, które zostały opisane w punkcie powyżej.
    W odniesieniu do zasady szczegółowej zawartej w Rozdziale IV pkt 2 w brzmieniu:
    „Jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na strukturę akcjonariatu spół ki, spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego
    zgromadzenia w czasie rzeczywistym.”
    Spółka nie przyjęła do stosowania ww. zasady z tych samych przyczyn, które zostały opisane w kontekście rekomendacji
    IV.R.2.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 107
    Zasady Ładu Korporacyjnego K NF
    W dniu 22 lipca 2014 r. Komisja Nadzoru Finansowego wydała Zasady Ładu Korporacyjnego dla Instytucji Nadzorowanych.
    Zasady oraz informacja o ich stosowaniu dostępne są na stronie internetowej XTB pod adresem
    www.xtb.com/pl/oferta/informacje -o-rachunku/informacje -prawne/inne .
    Zgodnie z Zasadami Ładu Korporacyjnego KNF, instytucja nadzorowana powinna dążyć do stosowania w jak najszerszym
    zakresie zasad określonych w Zasadach Ładu Korporacyjnego KNF z uwzględnieniem zasady proporcjonalności wynikającej
    ze skali, charakteru działalności oraz specyfiki tej instytucji. Natomiast odstąpienie od stosowania określonych zasad w pełnym
    zakresie może nastąpić tylko, gdy ich kompleksowe wprowadzenie byłoby nadmiernie uciążliwe dla instytucji nadzorowanej.
    W dniu 18 grudnia 2014 r. Zarząd podjął uchwałę w przedmiocie stosowania Zasad Ładu Korporacyjnego KNF. Stosowanie
    Zasad Ładu Korporacy jnego KNF przez Spółkę zostało potwierdzone uchwałą Nadzwy czajnego Walnego Zgromadzenia z dnia
    28 stycznia 2015 r.
    Spółka stosuje Zasady Ładu Korporacyjnego KNF w zakresie w jakim określają one zasady funkcjonowania domów
    maklerskich oraz pozostają niesprz eczne z przepisami powszechnie obowiązującymi.
    Zasady Ładu Korporacyjnego KNF, zgodnie z oczekiwaniem KNF, zostały zaimplementow ane przez Spółkę wraz z dniem
    1 stycznia 2015 r. W okresie sprawozdawczym Spółka stosowała Zasady Ładu Korporacyjnego KNF, z na stępującymi
    zastrzeżeniami:
     Zasada określona w § 8 ust. 4 Zasad Ładu Korporacyjnego KNF w zakresie w jakim nakłada na instytucję
    nadzorowaną obowiązek dążenia do ułatwiania udziału wszystkim udziałowcom w zgromadzeniu organu
    stanowiącego instytucji nadzoro wanej między innymi poprzez zapewnienie możliwości elektronicznego aktywnego
    udziału w pos iedzeniach organu stanowiącego.
    Zgodnie ze Statutem udział w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej będzie
    przez Spółkę zapewniony, w przypadku, gdy ogłoszenie o zwołaniu Walnego Zgromadzen ia zawierać będzie
    informacje o możliwości uczestniczenia przez akcjonariuszy w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
    komunikacji elektronicznej.
     Zasada określona w § 21 ust. 2 Zasad Ładu Korporacyjnego KNF w zakresie w jakim stanowi, że wybór
    przewodniczącego organu nadzorującego powinien być dokonywany w oparciu o doświadczenie oraz umiejętności
    kierowania takim organem przy uwzględ nieniu kryterium niezależności.
    Zgodnie ze Statutem, Jaku bowi Zabłockiemu prz ysługuje prawo do powoływania i odwoływania jednego członka
    Rady Nadzorczej pełniącego funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej w drodze pisemnego oświadczenia
    o powołaniu lub odwołaniu Przewodniczącego Rady Nadzorczej doręczonego Spół ce. Tym samym przestrzeganie
    powyższej zasady będzie zależeć od Jakuba Zabłockiego.
    4.2 Kapitał podstawowy
    Na dzień 31 grudnia 2017 roku oraz na dzień przekazania niniejszego raportu rocznego kapitał podstawowy X -Trade Brokers
    Dom Maklerski S.A. składał się ze 117 383 635 akcji zwykłych serii A. Wartość nominalna każdej akcji X -Trade Brokers Domu
    Maklerskiego S.A. wynosi 0,05 zł.
    4.3 Akcje w obrocie giełdowym
    W dniu 4 maja 2016 roku Zarząd GPW podjął uchwałę o dopuszczeniu z tym samym dniem akcji Spółki do obrotu na rynku
    regulowanym. Następnie w dniu 5 maja 2016 roku Zarząd GPW podjął uchwałę o wprowadzeniu z dniem 6 maja 2016 roku
    wszystkich akcji Spółki do obrotu giełdowego.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 108
    4.4 Struktura akcjonariatu
    4.4.1 Struktura akcjonariatu na koniec okresu sprawozdawczego
    Według na jlepszej wiedzy Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2017 r. stan a kcjonariuszy posiadających bezpośrednio bądź
    przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Jednostki dominującej, przedstawiał
    się następująco:
    ILOŚĆ AKC JI/
    GŁOSÓW
    WA RTOŚĆ NOMINALNA
    AKCJI (W TYS. PLN )
    UDZIAŁ W KAPITALE/
    OGÓLNEJ LICZBIE GŁOSÓW
    XXZW Investment Group S.A. 1 78 629 794 3 932 66,99%
    Systexan SARL 2 22 280 207 1 114 18,98%
    Quercus TFI S.A. 6 243 759 312 5,32%
    Pozostali akcjonariusze 10 229 875 511 8,71%
    Razem 117 383 635 5 869 100,00% 1) XXZW Investment Group S.A. z siedzibą w Luksemburgu jest bezpośrednio kontrolowany przez Jakuba Zabłockiego, który posiada akcje reprezentujące 81 ,97% kapitału zakłado- wego oraz uprawniające do wykonywania 81,97% głosów na zgromadzeniu akcjonariuszy XXZW. 2) SYSTEXAN S.à r.l . z siedzibą w Luksemburgu jest bezpośrednio kontrolowany przez Polish Enterprise Fund VI L.P. z siedzibą na Kajmanach.
    Udział procentowy w kapitale zakładowym Jednostki dominującej wyżej wymienionych akcjonariuszy jest zgodny z udziałami
    procentowymi w l iczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu.
    Strukturę akcjonariatu na dzień 31 grudnia 201 7 r. prezentuje poniższy wykres:

    4.4.2 Zmiany w strukturze akcjonariatu po dacie bilansowej
    Według najlepszej wiedzy Zarządu Spółki na dzień przekazania niniejszego raportu okresowego stan akcjonariuszy
    posiadających bezpośrednio bądź przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu
    Jednostki dominującej nie uległ zmianie w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2017 roku.
    4.5 Nabycie akcji włas nych
    W roku obrotowym 201 7 Spółka i jej po dmioty zależne nie nabywały akcji X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    4.6 Posiadacze papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne
    W roku obrotowym 201 7 oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania nie istniały papiery wartościowe, które dawałyby
    specjalne uprawnienia kontrolne wobec Spółki.
    66,99%
    18,98%
    5,32%
    8,71%
    XXZW Investment Group S.A.
    Systexan SARL
    Quercus TFI S.A.
    Pozostali akcjonariusze


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 109
    4.7 Ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu
    W roku obrotowym 2017 oraz na dzień publikacji niniejszego sp rawozdania nie istniały ograniczenia odnoście do wykonywania
    prawa głosu z papierów wartościowych Spółki.
    4.8 Ograniczenia w przenoszeniu prawa własności papierów wartościowych
    Zgodnie z zasadami Programu Motywacyjnego, Jakub Malý, Paweł Frańczak oraz Alberto Medrán zobowiązali się wobec XXZW
    i SYSTEXAN, że z uwagi na fakt iż zaszły warunki wykonania opcji i zosta ły im przyznane akcje na podstawie Programu
    Motywacyjnego, nie dokonają ich zbycia w terminie, w jakim Spółka podlega umownemu ograniczeniu zbywalnośc i Akcji
    (określonym w Umowie o Gwarantowanie Oferty , tj. w okresie 360 dni od dnia pierwszego notowania akcji Spółki na GPW
    (tj. do dnia 1 maja 2017 r. ).
    Jednocześnie n a dzień bilansowy oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania nie istniały ograniczenia w przenoszeniu
    prawa własności papierów wartościowych.
    4.9 Umowy, w wyniku których mogą nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji
    przez dotychczasowych akcjonariuszy
    Na dzień publikacji niniejszego raportu rocznego Spółce nie są znane zdarze nia, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić
    zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
    4.10 Zarząd
    Organem zarządzającym Spółki jest Zarząd.
    4.10.1 Skład osobowy, jego zmiany i sposób wyboru Członków Zarządu
    Zasady powoływania i odwoływania Członków Zarządu oraz ich uprawnienia określa Statut Spółki. Zgodnie ze Statutem XTB,
    skład Zarządu może liczyć od trzech do sześciu członków, w tym Prezesa Zarządu i dwóch Wiceprezesów Zarządu.
    Zgodnie ze Statutem, w skład Zarządu powinny wch odzić co n ajmniej dwie osoby posiadające:
     wykształcenie wyższe,
     co najmniej trzyletni staż pracy w instytucjach rynku finansowego oraz
     dobrą opinię w zwi ązku ze sprawowanymi funkcjami.
    Statut Spółki dostępny jest na stronie internetowej Spółki www.xtb.pl w sekcji Relacj e Inwestorsk ie.
    Członkowie Zarządu są powoływani i odwoływani przez Radę Nadzorczą. Liczbę członków Zarządu ustala Rada Nadzorcza
    w uchwale o powołaniu członków Zarządu. Członek Zarządu może być ró wnież odwołany lub zawieszony w czynnościach
    uchwałą Walnego Zgromadzenia.
    Członkowie Zarządu powoływani są na okres trzyletniej, wspólnej kadencji.
    Mandaty członków Zarządu wygasają z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia, zatwierdzającego sprawozdanie finan sowe
    Spółki za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia ich funkcji oraz w innych przypadkach określonych w Kodeksie Spółek
    Handlowych.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 110
    Na dzień 31 grudnia 2017 roku oraz na dzień przekazania niniejszego raportu okresowego skład osobowy Zarządu przedstawiał
    się następująco:
    IMIE I NAZWISKO FUNKCJA DATA PIERWSZEGO
    POWOŁANIA
    DATA UPŁYWU PIERWSZEJ
    KADENCJI
    Omar Arnaout * Prezes Zarządu 10.01.2017 29.06.2019
    Paweł Frańczak Członek Zarządu 31.08.2012 29.06.2019
    Paweł Szejko Członek Zarządu 28.01.2015 29.06.2019
    Filip Kaczmarzyk Członek Zarządu 10.01.2017 29.06.2019 * Omar Arnaout w dniu 10.01.2017 r. został powołany na członka Zarządu ds. Sprzedaży w randze Wiceprezesa Zarządu. W dniu 23. 03.2017 r. został powołany na stanowisko Prezesa Zarządu
    W okresie sprawozdawczym wystąpiły następujące zmiany w składzie osobowym Zarządu:
     w dniu 10 stycznia 2017 roku odwołany został Pan Jakub Malý, pełniący dotychczas funkcję Prezesa Zarządu Spółki,
     w dniu 10 stycznia 2017 roku została podjęta uchwała zgodnie z którą, Zarząd Spółki będzie liczył pięć osób, w tym
    Prezesa Zarządu, Wiceprezesa Zarządu i trzech członków Zarządu Spółki. Równocześnie z powyższym, w tym
    samym dniu do Zarządu Spółki został powołany:
     Pan Omar Arnaout, obejmując funkcję Członka Zarządu ds. Sprzed aży w randze Wiceprezesa Zarządu oraz,
     Pan Filip Kaczmarzyk, który objął funkcję Członka Zarządu ds. Tradingu,
     z dniem 10 stycznia 2017 roku Pan Jakub Zabłocki (Członek Rady Nadzorczej od dnia 10 stycznia 2017 r.) został
    delegowany do czasowego wykonywania czynności Prezesa Zarządu Spółki – na okres od dnia 10 stycznia 2017
    roku do dnia 10 kwietnia 2017 roku,
     w dniu 23 marca 2017 roku Pan Jakub Zabłocki został odwołany z funkcji Prezesa Zarządu. Równocześnie, w tym
    samym dniu, na stanowisko Prezesa Zarządu Spółki został powołany Pan Omar Arnaout.
    W okresie sprawozdawczym oraz do dnia przekazania niniejszego raportu nie miały miejsca zmiany w składzie Zarządu inne
    niż opisane powyżej.
    4.10.2 Uprawnienia Zarządu
    Do kompetencji Zarządu należy prowadzenie spraw Spółki i jej reprezentacja oraz wszelkie sprawy niezastrzeżone przepisami
    prawa albo Statutem Spółki do kompetencji Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej. Zarząd prowadząc sprawy Spółki,
    podejmuje decyzje mając na uwadze interes Spółki, sporządza projekty stra tegii rozwoju Spółki oraz określa główne cele
    działania Spółki.
    Wszyscy członkowie Zarządu są obowiązani i uprawnieni do wspólnego prowadzenia spraw Spółki.
    Prezes Zarządu zwołuje posiedzenia Zarządu i im przewodniczy. Prezes Zarządu może upoważnić innych członków Zarządu
    do zwoływania i przewodniczenia posiedzeniom Zarządu. W przypadku nieobecności Prezesa Zarządu, posiedzenia Zarządu
    zwołuje najstarszy wiekiem członek Zarządu.
    Do kompetencji Zarządu należy w szczególności:
     występowanie w imieniu Spółki i reprezentowanie jej wobec osób trzecich,
     sporządzanie raportów okresowych Spółki w terminach umożliwiających ich publikację zgodnie z właściwymi
    przepisami prawa,
     poddawanie sprawozdań finansowych badaniu lub przeglądowi przez biegłego rewidenta,
     składani e do oceny Rady Nadzorczej sprawozdania zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego
    wraz z opinią i raportem biegłego rewidenta (jeżeli są wymagane przez przepisy prawa),
     terminowe zwoływanie Walnych Zgromadzeń, składanie wniosków na Walne Zgromadzenie oraz przygotowywanie
    projektów uchwał tego organu,
     przedstawianie Walnemu Zgromadzeniu do rozpatrzenia i zatwierdzenia sprawozdania Zarządu z działalności Spółki
    oraz sprawozdania finansowego za ostatni rok obrotowy wraz z opinią i raportem biegłego rewidenta,
     opracowywanie i uchwalanie regulaminów związanych z działalnością Spółki, o ile nie zostały zastrzeżone do
    kompetencji innego organu Spółki,
     sporządzanie projektu rocznych budżetów, w skład których będą wchodzić budżety: Spółki, Spółe k Zależnych oraz
    budżet skonsolidowany grupy kapitałowej Spółki, przedstawianych do zatwierdzenia Radzie Nadzorczej,
     wykonywanie obowiązków informacyjnych nałożonych na domy maklerskie,
     inne sprawy niezastrzeżone dla innych organów Spółki.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 111
    Zarząd Spółki nie posiada szczególnych kompetencji w zakresie emisji i wykupu akcji XTB.
    4.10.3 Sposób funkcjonowania Zarządu
    Zarząd działa na podstawie Regulaminu Zarządu.
    Posiedzenia Zarządu odbywają się nie rzadziej niż 1 raz w miesiącu w siedzibie Spółki lub jeżeli wszyscy członkowie Zarządu
    wyrażą zgodę, w innym miejscu na terytorium Polski. Zarząd może odbyć posiedzenie bez formalnego zwołania, jeżeli wszyscy
    członkowie Zarządu są obecni na posiedzeniu i nikt nie wniesie sprzeciwu co do odbycia posiedzenia lub wniesienia
    proponowanych spraw do porządku obrad. Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną większością głosów oddanych,
    a w przypadku równej liczby głosów „za” i „prz eciw” decyduje głos Prezesa Zarządu.
    Członkowie Zarządu mogą brać udział w podejmowaniu uchwał Zarządu, oddając swój głos na piśmie za pośrednictwem
    innego członka Zarządu. Oddanie głosu na piśmie nie może dotyczyć spraw wprowadzonych do porządku obrad na
    posiedzeniu Zarządu. Uchwały Zarządu mogą być podejmowane w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków
    bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Uchwała jest ważna, jeżeli wszyscy członkowie Zarządu zostali
    powiadomieni o treści projektu uchwały .
    Zgodnie ze Statutem, Prezes Zarządu kieruje pracami Zarządu, określa wewnętrzny podział zadań i kompetencji między
    członków zarządu, w szczególności Prezes Zarządu może powierzyć kierowanie poszczególnymi departamentami
    poszczególnym członkom Zarządu. Po nadto Prezes Zarządu zwołuje posiedzenia Zarządu i im przewodniczy. Prezes Zarządu
    może upoważnić innych członków Zarządu do zwoływania i przewodniczenia posiedzeniom Zarządu. W przypadku
    nieobecności Prezesa Zarządu lub wakatu na stanowisku Prezesa Zarząd u, posiedzenia Zarządu zwołuje najstarszy wiekiem
    członek Zarządu. Dodatkowe, szczególne uprawnienia Prezesa Zarządu w zakresie kierowania pracami Zarządu może określać
    Regulamin Zarządu.
    Do składania oświadczeń w imieniu Spółki wymagane jest współdziałani e dwóch członków Zarządu działających łącznie.
    4.10.4 Stan posiadania akcji Spółki i jednostek pow iązanych przez Członków Zarządu
    Poniższa tabela przedstawia akcje będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących według stanu na dzień
    bilansowy oraz na dzień przekazania niniejszego raportu :
    IMIĘ I NAZWISKO FUNKCJA LICZBA KCJI POSIADANYCH
    NA DZIEŃ 31.12.2017
    LICZBA AKCJI POSIADANYCH
    NA DZIEŃ PRZEKAZANIA
    NINIEJSZEGO RAPORTU
    Paweł Frańczak Członek Zarządu 37 3P V 37 3P V
    Pozostałe osoby zarządzające nie posiadały na koniec okresu sprawozdawczego oraz na dzień przekazania niniejszego
    sprawozdania akcji Spółki.
    Osoby zarządzające nie posiadały na koniec okresu sprawozdawczego oraz na dzień przekazania niniejszego sprawozdania
    uprawnień do a kcji Spółki.
    Osoby zarządzające nie posiadały udziałów/akcji w podmiotach powiązanych.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 112
    4.10.5 Funkcje pełnione przez członków Zarządu Emitenta w spółkach Grupy
    Poniżej przedstawiono informacje na temat funkcji pełnionych przez członków Zarządu Spółki dominującej we władzach
    jednostek podporządkowanych:
    IMIĘ I NAZWISKO SPÓŁKA FUNKCJA
    Jakub Malý* X Trade Brokers Menkul Değerler Członek Zarządu
    Paweł Frańczak DUB Investments Ltd Dyrektor Zarządzający
    Paweł Szejko X Trade Brokers Menkul Değerler Członek Zarządu
    Omar Arnaout** X Trade Brokers Menkul Değerler Członek Zarządu
    Omar Arnaout**H X Trad ing Technologies Sp. z o.oL Prezes Zarządu * Jakub Malý pełnił funkcję członka Zarządu w X -Trade Brokers Menkul Değerler do dnia 30 stycznia 2017 r. ** Omar Arnaout pełni funkcję Prezesa Zarządu w X -Trade Brokers Menkul Değerler od dnia 17 lutego 2017 r. *** Omar Arnaout pełni funkcję Prezesa Zarządu w X Trading Technologies Sp. z o.o. od dnia 1 5 lutego 201 8 r.
    Członkowie Zarządu Spółki dominującej nie pobiera li w 2017 r. oraz w 201 6 r. wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji we
    władzach jednostek podporządkowanych.
    4.11 Rada Nadzorcza
    Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności.
    4.11.1 Skład osobowy, jego zmiany i sposób wyboru Członków Rady Nadzorczej
    Zgodnie z § 15 Statutu Spółki, Rada Nadzorcza składa się z od pięciu do dziewięciu członków. Członkowie Rady Nadzorczej
    powoływani są na okres trzyletniej, wspólnej kadencji.
    Skład i spos ób wyboru Rady Nadzor czej
    Rada Nadzorcza składa się z od pięciu do dziewięciu członków.
    Członkowie Rady Nadzorczej są powoływani i odwoływani w następujący sposób:
     Jakubowi Zabłockiemu przysługuje prawo do powoływania i odwoływania jednego członka Rady Nadzorczej
    pełniącego fu nkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej w drodze pisemnego oświadczenia o powołaniu lub
    odwołaniu Przewodniczącego Rady Nadzorczej doręczonego Spółce; powyższe prawo stanowiące inny sposób
    powoływania członka Rady Nad zorczej w rozumieniu art. 385 § 2 Kodeks u Spółek Handlowych przysługuje Jakubowi
    Zabłockiemu do momentu, do którego poprzez podmioty kontrolowane przez siebie w rozumieniu Ustawy
    o Rachunkowości lub łącznie z takimi podmiotami lub osobiście będzie posiadać akcje Spółki reprezentujące co
    najmniej 33% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu;
     SYSTEXAN do momentu, do którego będzie posiadać akcje Spółki reprezentujące co najmniej 10% ogólnej liczby
    głosów na Walnym Zgromadzeniu przysługuje osobiste prawo do powoływania i odwoływania jedn ego członka Rady
    Nadzorczej w drodze pisemnego oświadczenia o powołaniu lub odwołaniu danego członka Rady Nadzorczej
    doręczonego Spółce;
     pozostałych członków Rady Nadzorczej powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie.
    Liczbę członków Rady Nadzorczej danej kade ncji określa Walne Zgromadzenie, a w wypadku braku innego ustalenia przez
    Walne Zgromadzenie, liczba członków Rady Nadzorczej wynosi pięć. W wypadku wyboru Rady Nadzorczej w drodze
    głosowania oddzielnymi grupami w trybie art. 385 Kodeksu Spółek Handlowych liczba członków Rady Nadzorczej wynosi pięć.
    Członkowie Rady Nadzorczej mogą wybrać ze swego grona Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej i sekretarza Rady
    Nadzorczej. Po utracie przez Jakuba Zabłockiego uprawnienia osobistego, o którym mowa powyżej, członko wie Rady
    Nadzorczej wybierają ze swego grona Przewodniczącego Rady Nadzorczej.
    Mandaty członków Rady Nadzorczej wygasają z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie
    finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji członka Ra dy Nadzorczej oraz w innych przypadkach określonych
    w Kodeksie Spółek Handlowych.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 113
    Na dzień 31 grudnia 2017 roku oraz na dzień przekazania niniejszego raport u skład osobowy Rady Nadzorczej przedstawiał
    się następująco:
    IMIE I NAZWISKO FUNKCJA DATA ROZPOCZĘ CIA
    OBECNEJ KADENCJI
    DATA UPŁYWU
    OBECNEJ KADENCJI
    Jakub Leonkiewicz Przewodniczący Rady Nadzorczej 30.05.2017 09.11.2018
    Łukasz Baszczyński Członek Rady Nadzorczej 09.11.2015 09.11.2018
    Jarosław Jasik Członek Rady Nadzorczej 09.11.2015 09.11.2018
    Michał Kędzia Członek Rady Nadzorczej 09.11.2015 09.11.2018
    Bartosz Zabłocki Członek Rady Nadzorczej 09.11.2015 09.11.2018
    W okresie sprawozdawczym w składzie Rady Nadzorczej miały miejsce następujące zmiany:
     w dniu 10 stycznia 2017 r. Pan Jakub Leonkiewicz złożył rezygnację z udziału w Radzie Nadzorczej Spółki i pełnienia
    w niej funkcji Przewodniczącego, ze skutkiem natychmiastowym. W związku z powyższym korzystając z uprawnienia
    wynikającego z § 15 ust. 4 Statutu XTB, w dniu 10 stycznia 2017 r. Pan Jakub Zabłocki wyznaczył, ze skutkiem na
    ten sam dzień, swoją osobę na Członka Rady Nadzorczej Spółki pełniąceg o funkcję jej Przewodniczącego.
     w dniu 30 maja 2017 roku Pan Jakub Zabłocki odwołał siebie ze stanowiska Przewodniczącego Rady Nadzorczej
    Sp ółki, jednocześnie powołując na to stanowisko Pana Jakuba Leonkiewicza.
    W okresie sprawozdawczym oraz do dnia przekazania niniejszego raportu nie miały miejsca zmiany w składzie Rady
    Nadzorczej inne niż opisane powyżej.
    4.11.2 Uprawnienia Rady Nadzorczej
    Rada Nad zorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności.
    Oprócz spraw zastrzeżonych przepisami Kodeksu Spółek Handlowych, do kompe tencji Rady Nadzorczej należy
    w szczególności:
     ocena sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy oraz ocena sprawozdania Zarządu z działalności Spółki
    za ubiegły rok obrotowy co do ich zgodności z księgami i dokumentami jak i ze stanem faktycznym oraz wniosków
    Zarządu dotyczących podziału zysku lu b pokrycia strat;
     składanie Walnemu Zgromadzeniu corocznego pisemnego sprawozdania z wyników oceny o której mowa w pkt.
    powyżej;
     zawieszanie w czynnościach członków Zarządu z ważnych powodów;
     ustalanie warunków wynagrodzenia i zatrudnienia członków Zarządu;
     powoływanie komitetów, o których mowa w § 18 Regulaminu Rady N adzorczej;
     wyrażanie zgody na wypłatę zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy;
     zatwierdzanie rocznych budżetów, w skład, kt órych będą wchodzić budżety: Spółki, Spółek Zależnych oraz budżet
    skonsolidowany grupy kapitałowej Spółki;
     powołanie niezależnego zewnętrznego biegłego rewidenta dla Spółki oraz Spółek Zależnych;
     wyrażanie zgody na udzielanie poręczeń, gwarancji i innych form przejęcia zobowiązań osób trzecich z wyłączeniem
    zdarzeń bezpośrednio i ściśle związanych z działalnością operacyjną Spółki rozumianą jako wszelkie czynności
    związane bezpośrednio z prowadzoną w danym momencie przez Spółkę i Spółki Zależne działalnoś cią maklerską,
    w szczególności dotyczącą obrotu kontraktami walutowymi, kontraktami na różnice kursowe oraz na innych
    instrumentach rynku OTC, w tym także działalność marketingową („Działalność Operacyjna Spółki”);
     wyrażanie zgody na ustanowienie zastawu , hipoteki, przewłaszczenia na zabezpieczenie i innych obciążeń majątku
    Spółki lub Spółek Zależnych nieprzewidzianych w budżecie;
     wyrażanie zgody na nabycie, objęcie lub zbycie przez Spółkę lub Spółki Zależne udziałów lub akcji w innych spółkach
    lub też a ktywów bądź zorganizowanej części przedsiębiorstwa innej spółki bądź spółek oraz na przystąpienie do (lub
    wystąpienie z) innych przedsiębiorców lub spółek przez Spółkę lub Spółki Zależne, z wyłączeniem umów zawieranych
    w ramach Działalności Operacyjnej Spó łki, jeżeli objęcie, nabycie lub zbycie nie przekracza 5% kap itału zakładowego
    innej spółki;
     wyrażanie zgody na sprzedaż, obciążenie, leasing lub inne dysponowanie nieruchomościami Spółki oraz Spółek
    Zależnych, nieprzewidziane w zatwierdzonym przez Radę Na dzorczą budżecie;
     wyrażanie zgody na zawieranie umów pomiędzy Spółką lub Spółkami Zależnymi a członkami Zarządu, członkami
    Rady Nadzorczej oraz akcjonariuszami Spółki lub podmiotami powiązanymi z którymkolwiek z członków Zarządu,
    Rady Nadzorczej lub akcjon ariuszy Spółki, z wyłączeniem umów zawieranych w ramach D ziałalności Operacyjnej
    Spółki;


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 114
     wyrażenie opinii odnośnie zmian polityki inwestycyjnej Spółki, jeżeli zmiana zwiększałaby o ponad 50 % maksymalną
    ekspozycję Spółki na ryzyko rynkowe, chyba że planowan e w zatwierdzonym przez Radę Nadzorczą budżecie
    przychody Spółki mają wzrosnąć o ponad 50%, wówczas przyjmuje się, że opinii Rady Nadzorczej wymaga
    zwiększenie ekspozycji o procent większy niż procent zwiększenia przychodów planowany w budżecie;
     udzielani e członkom Zarządu zgody na zajmowanie się interesami konkurencyjnymi w rozumieniu art. 380 Kodeksu
    Spółek Handlowyc h;
     wyrażanie zgody na rozporządzenie przez Spółkę prawem lub zaciągnięcie przez Spółkę zobowiązania o wartości
    przekraczającej 1 000 000 (je den milion) EUR, które nie zostały przewidziane w budżecie Spółki zatwierdzonym przez
    Radę Nadzorczą, w tym także na rozporządzenia i zobowiązania dotyczące świadczeń powtarzających się lub
    o charakterze ciągłym, jeśli wartość świadczeń z nich wynikającyc h przekracza 1 000 000 (jeden milion) EUR rocznie.
    W przypadku gdy łączna wartość wszelkich rozporządzeń i zaciągniętych przez Spółkę zobowiązań
    nieprzewidzianych w budżecie Spółki lub o wartości przewyższającej wartość ustaloną w budżecie Spółki, przekroc zy
    w danym roku kalendarzowym 3 000 000 (trzy miliony) EUR, Zarząd jest zobowiązany do występowania o zgodę Rady
    Nadzorczej na każde rozporządzenie prawem lub zaciągnięcie zobowiązania nieprzewidziane w budżecie Spółki,
    niezależnie od jego wartości,
     wyraż enie zgodny na zasiadanie przez członków Zarządu w zarządach lub radach nadzorczych spółek spoza grupy
    kapitałowej Spółki;
     wyrażanie zgody na powołanie i odwołanie osób kierujących komórkami audytu wewnętrznego oraz zapewnienia
    zgodności działalności z pr awem;
     rozpatrywanie i opiniowanie spraw mających być przedmiotem uchwał Walnego Zgromadzenia.
    4.11.3 Sposób funkcjonowania Rady Nadzorczej
    Przewodniczący Rady Nadzorczej kieruje pracami Rady Nadzorczej oraz reprezentuje Radę Nadzorczą wobec innych organów
    Spółki. W przypadku nieobecności Przewodniczącego Rady Nadzorczej lub wakatu na tym stanowisku, uprawnienia
    Przewodniczącego Rady Nadzorczej, o których mowa powyżej, wykonuje upoważniony przez niego członek Rady Nadzorczej,
    a w braku takiego upoważnienia n ajstarszy wiekiem członek Rady Nadzorczej.
    Przewodniczący Rady Nadzorczej lub upoważniony przez niego członek Rady Nadzorczej zwołuje posiedzenia Rady
    Nadzorczej i przewodniczy im, a w braku upoważnienia udzielonego przez Przewodniczącego Rady Nadzorczej p rawo do
    zwołania i przewodniczenia posiedzeniom przysługuje najstarszemu wiekiem członkowi Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza
    może zostać zwołana również przez dwóch członków Rady Nadzorczej działających łącznie.
    Zwołania posiedzenia Rady Nadzorczej może żąda ć Zarząd lub członek Rady Nadzorczej, podając proponowany porządek
    obrad. Posiedzenie Rady Nadzorczej powinno być zwołane na dzień nie późniejszy niż na 14 dzień od dnia zgłoszenia wniosku,
    z zastrzeżeniem, że w przypadku istnienia uzasadnionych okolicznoś ci, które uniemożliwiają obecność co najmniej połowy
    członków Rady Nadzorczej na posiedzeniu w powyższym terminie, posiedzenie Rady Nadzorczej może zostać zwołane nie
    później niż w ciągu 30 dni od dnia zgłoszenia wniosku.
    Uchwały Rady Nadzorczej mogą być t akże przyjęte w trybie pisemnym obiegowym lub przy wykorzystaniu środków
    bezpośredniego porozumiewania się na odległość.
    Członkowie Rady Nadzorczej mogą brać udział w podejmowaniu uchwał Rady Nadzorczej oddając swój głos na piśmie za
    pośrednictwem innego c złonka Rady Nadzorczej. Oddanie głosu na piśmie nie może dotyczyć spraw wprowadzonych do
    porządku obrad na posiedzeniu Rady Nadzorczej.
    Szczegółowy tryb działania Rady Nadzorczej i jej organizację określa Regulamin Rady Nadzorczej.
    Do ważności uchwał Rady Nadzorczej jest wymagane zaproszenie na jej posiedzenie wszystkich i obecność co najmniej
    połowy jej członków, w tym Przewodniczącego lub Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej.
    Uchwały Rady Nadzorczej zapadają zwykłą większością głosów. W przypadku równej liczby głosów decyduje głos
    Przewodniczącego Rady Nadzorczej.
    4.11.4 Stan posiadania akcji Spółki i jednostek powiązanych przez Członków Rady
    Nadzorczej
    Osoby nadzorujące nie posiadają akcji Spółki.
    Osoby nadzorujące nie posiadały udziałów/akcji w podmiotach powi ązanych.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 115
    4.11.5 Funkcje pełnione przez członków Rady Nadzorczej Emitenta w spółkach Grupy
    Członkowie Rady Nadzorczej Spółki dominującej nie pełnili w okresie sprawozdawczym jednocześnie funkcji we władzach
    jednostek podporządkowanych.
    4.11.6 Komitety Rady Nadzorczej
    W ramach Rady Nadzorczej funkcjonuje Komitet Wynagrodzeń oraz Komitet Audytu. Zadania Komitetu Wynagrodzeń
    wykonuje na mocy podjętej przez nią uchwały kolegialnie Rada Nadzorcza. Zadania Komitetu Audytu wykonuje kolegialnie
    Rada Nadzorcza na mocy uchwały W alnego Zgromadzenia.
    Rada Nadzorcza może powołać również inne komitety. Szczegółowe zadania oraz zasady powoływania i funkcjonowania
    komitetów określa Regulamin Rady Nadzorczej.
    Komitet Audytu
    Zgodnie ze Statutem, Rada Nadzorcza powołuje Komitet Audytu. Do dnia 13 października 2017 roku zadania Komitetu Audytu
    były wykony wane przez całą Radę Nadzorczą.
    W dniu 13 października 2017 roku powołany został Komitet Audytu w składzie:
     Jakub Leonkiewicz – Przewodniczący Komitetu Audytu;
     Jarosław Jasik – Członek Komitetu Audytu;
     Łukasz Baszczyński – Członek Komitetu Audytu;
     Michał Kędzia – Członek Komitetu Audytu;
     Bartosz Zabłocki – Członek Komitetu Audytu.
    Do zadań komitetu audytu należy w szczególności:
     nadzór nad komórką organizacyjną zaj mującą się audytem wewn ętrznym;
     monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej;
     monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego, compliance oraz zarządzania
    ryzykiem , w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej ;
     monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej;
     monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych,
    w tym w wypadku świadczenia na rzecz Spółki innych niż rewizja finansowa usług;
     kontrolowan ie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej ;
     informowanie Rady N adzorczej o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to przyczyniło się do
    rzetelności sprawozdawczości finansowej w jednostce zainteresowania publ icznego, a także jaka była rola komitetu
    audytu w procesie badania ;
     dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego dozwolonych
    usług niebędących badaniem;
     opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania;
     opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane
    z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem;
     określanie pr ocedury wyboru firmy audytorskiej;
     przedstawianie Radzie Nadzorczej, rekomendacji dotyczącej powołania biegłych rewidentów lub firm audytorskich;
     przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawoz dawczości finansowej .
    Komitet W ynagrodzeń
    Funkcję Komitetu Wynagrodzeń pełni w Spółce cała Rada Nadzorcza.
    Do zadań Komitetu Wynagrodzeń należy:
     opiniowanie polityki zmiennych składników wynagrodzeń, w tym wysokości i składników wynagrodzeń;
     opiniowanie realizowanej polityki zmiennych składników wynagrodzeń;
     opiniowanie i monitorowanie wypłaty zmiennych składników wynagrodzeń osób zajmujących stanowiska kierownicze
    związane z zarządzaniem ryzykiem, kontrolą wewnętrzną i badaniem zgodności dzi ałania domu maklerskiego
    z przepisami prawa;
     ustalanie listy osób zajmujących funkcje kierownicze w Spółce, oraz
     zatwierdzanie planowanej wysokości i składników wynagrodzeń osób zajmujących stanowiska kierownicze.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 116
    4.11.7 Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
    Z zastrzeżeniem Programu Motywacyjnego wprowadzonego na podstawie umowy akcjonar iuszy z dnia 28 marca 2011 r.
    w sprawie przyjęcia planu opcji w Spółce zawartej pomiędzy XXZW a SYSTEXAN w wykonaniu postanowień umowy
    inwestycyj nej (o której Spółka szczegółowo informowała w Prospekcie Emisyjnym), w XTB nie funkcjonuje program akcji
    pracowniczych. W ramach realizacji Programu Motywacyjnego uprawnieni członkowie Zarządu Spółki w dniu 23 grudnia
    2016 r. wykonali przysługujące im up rawnia do nabycia akcji XTB.
    4.12 Walne Zgromadzenie
    Sposób funkcjonowania Walnego Zgromadzenia Spółki oraz jego uprawnienia zawa rte są w Statucie Spółki oraz w Regulaminie
    Walnego Zgromadzenia X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. z siedzibą w Warszawie, który jest dostępny na stronie
    internetowej Spółki www.xtb.pl w sekcji Relacje Inwestorskie.
    4.12.1 Sposób działania Walnego Zgromadzenia
    Walne Zgromadzenie zwoływane jest przez Zarząd jako zwyczajne lub nadzwyczajne.
    Zwyczajne Walne Zgromadzenie odbywa się corocznie, najpóźniej w terminie sześciu miesięcy po upływie roku obrotowego.
    Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie jest zwoływane w przypadkach określonych w Kodeksie spółek handlowych lu b Statucie,
    a także wtedy gdy organy lub osoby uprawnione do zwoływania Walnych Zgromadzeń uznają to za wskazane.
    Rada Nadzorcza może zwołać zwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli Zarząd nie zwoła go w terminie, oraz nadzwyczajne
    Walne Zgromadzenie, jeżeli u zna to za wskazane. Prawo zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia przysługuje
    również akcjonariuszom Spółki reprezentującym co najmniej połowę kapitału zakładowego Spółki lub co najmniej połowę
    ogółu głosów w Spółce. W takim przypadku akcjonariusze Sp ółki wyznaczają przewodniczącego tego Walnego Zgromadzenia.
    Ponadto, akcjonariusz lub akcjonariusze Spółki reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego Spółki
    mogą żądać zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia i umieszczenia określ onych spraw w porządku obrad tego
    Walnego Zgromadzenia. Żądanie zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia należy złożyć Zarządowi na piśmie lub
    w postaci elektronicznej. Jeżeli w terminie dwóch tygodni od dnia przedstawienia żądania Zarządowi nadzwyczaj ne Walne
    Zgromadzenie nie zostanie zwołane, sąd rejestrowy może upoważnić do zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia
    akcjonariuszy Spółki występujących z tym żądaniem. Sąd wyznacza przewodniczącego tego Walnego Zgromadzenia.
    4.12.2 Kompetencje Walnego Zgroma dzenia
    Zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych do kompetencji Walnego Zgromadzenia należą w szczególności:
     rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły
    rok obrotowy,
     udzielenie absolutorium c złonkom Zarządu i Rady Nadzorczej z wykonania przez nich obowiązków,
     postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązywaniu Spółki lub sprawowaniu
    zarządu albo nadzoru,
     zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorgani zowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego
    prawa rzeczowego,
     dokonanie podziału zysku lub pokrycia strat,
     emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa i emisja warrantów subskrypcyjny ch, o których mowa
    w art. 453 § 2 KSH,
     likwidacja Spółki,
     nabycie akcji własnych w celu umorzenia, umorzenie oraz obniżenie kapitału zakładowego Spółki,
     połączenie, przekształcenie oraz podział Spółki,
     zmiana Statutu Spółki.
    Zgodnie ze Statutem, do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy również:
     zatwierdzenie regulaminu Zarządu,
     uchwalenie regulaminu Rady Nadzorczej,
     ustalanie zasad oraz wysokości wynagrodzeń członków Rady Nadzorczej,


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 117
     tworzenie, użycie i likwidacja kapitałów rezerwowych i innych funduszy celowych, użycie kapitału zapasowego.
    Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają bezwzględną większością głosów, chyba że przepisy prawa lub postanowienia
    Statutu przewidują surowsze wymogi dla powzięcia danej uchwały.
    Od Dnia Dematerializacji, Walne Zgromadzenie jest ważne bez względu na liczbę rep rezentowanych na nim akcji,
    z zastrzeżeniem, że do podjęcia przez Walne Zgromadzenie uchwały w przedmiocie zmiany S tatutu w zakresie § 15 ust. 3 i 4
    Statutu wymagana jest obecność akcjonariuszy reprezentujących co najmniej 2/3 ogólnej liczby głosów na Wal nym
    Zgromadzeniu.
    4.12.3 Prawa i obowi ązki zwi ązane z Akcjami
    Poniżej wymienione zostały niektór e prawa i obowiązki związane z a kcjami. Kwestie dotyczące praw i obowiązków związanych
    z a kcjami uregulowane są szczegółowo przede wszystkim w Kodeksie Spółek Handlowy ch, Ustawie o Ofercie Publicznej,
    Ustawie o Obrocie Instrumentami Finansowymi oraz Statucie.
    Statut nie zawiera postanowień w zakresie progowej wielkości posiadanych a kcji, po przekroczeniu której konieczne jest
    podanie stanu posiadania a kcji przez akcjona riusza Spółki ani nie zawiera postanowień nakładających bardziej rygorystyczne
    warunki, którym podlegają zmiany kapitału niż określone wymogami obowiązującego prawa.
    Prawo do rozporz ądzania Akcjami
    Akcjonariuszom Spółki przys ługuje prawo do rozporządzania akcjami. Na rozporządzanie a kcjami składa się ich zbycie
    (przeniesienie własności) oraz inne formy rozporządzenia, w ty m zastawienie, ustanowienie na a kcjach prawa użytkowania
    i ich wydzierżawienie.
    Dywidenda
    Akcjonariuszom Spółki przysługuje prawo do udz iału w zysku, który zostanie wykazany w rocznym, zbadanym przez biegłego
    rewidenta jednostkowym sprawozdaniu finansowym, przeznaczonym uchwałą Walnego Zgromadzenia do wypłaty na rzecz
    akcjonariuszy Spółki (prawo do dywidendy).
    Organem uprawnionym do podejm owania decyzji o podziale zysku Spółki i wypłacie dywidendy jest zwyczajne Walne
    Zgromadzenie. Zwyczajne Walne Zgromadzenie podejmuje uchwałę o tym, czy i jaką część zysku Spółki wykazanego
    w sprawozdaniu finansowym, zbadanym przez biegłego rewidenta, prz eznaczyć na wypłatę dywidendy. Zwyczajne Walne
    Zgromadzenie powinno odbyć się w ciągu sześciu miesięcy po upływie każdego roku obrotowego (rok obrotowy odpowiada
    rokowi kalendarzowemu), tj. do końca czerwca.
    Zwyczajne Walne Zgromadzenie ustala również dzie ń dywidendy oraz termin wypłaty dywidendy. Dzień dywidendy może być
    wyznaczony na dzień powzięcia uchwały o podziale zysku albo w okresie kolejnych trzech miesięcy, licząc od tego dnia.
    Kwota przeznaczona do podziału między akcjonariuszy Spółki nie może p rzekroczyć zysku za ostatni rok obrotowy,
    powiększonego o niepodzielone zyski z lat ubiegłych oraz o kwoty przeniesione z utworzonych z zysku kapitałów zapasowego
    i rezerwowych, które mogą być przeznaczone na wypłatę dywidendy. Kwotę tę należy jednak pomni ejszyć o niepokryte straty,
    akcje własne oraz o kwoty, które zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych lub Statutem powinny być przeznaczone z zysku za
    ostatni rok obrotowy na kapitał zapasowy lub rezerwowy.
    Zarząd może wypłacić akcjonariuszom zaliczkę na pocze t przewidywanej dywidendy na koniec roku obrotowego, jeżeli Spółka
    posiada środki wystarczające na wypłatę. Wypłata zaliczki wymaga zgody Rady Nadzorczej. Spółka może wypłacić zaliczkę,
    jeżeli jej zatwierdzone sprawozdanie finansowe za poprzedni rok obroto wy wykazuje zysk. Zaliczka może stanowić najwyżej
    połowę zysku osiągniętego od końca poprzedniego roku obrotowego, wykazanego w sprawozdaniu finansowym, zbadanym
    przez biegłego rewidenta, powiększonego o kapitały rezerwowe utworzone z zysku, którymi w celu wypłaty zaliczek może
    dysponować Zarząd, oraz pomniejszonego o niepokryte straty i akcje własne.
    Prawo do dywidendy przysługuje osobom, na rachunkach których znajdują się zapisane zdematerializowane Akcje (na
    okaziciela) w dniu dywidendy oraz podmiotom uprawnionym ze zdematerializowanych Akcji zapisanych na rachunku
    zbiorczym.
    Roszczenie akcjonariusza wobec Spółki o wypłatę dywidendy może być zrealizowane w terminie 10 lat, począwszy od dnia
    podjęcia przez zwyczajne Walne Zgromadzenie uchwały o przeznacz eniu całości lub części zysku Spółki do wypłaty
    akcjonariuszom. Po upływie tego terminu Spółka może uchylić się od wypłaty dywidendy, podnosząc zarzut przedawnienia.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 118
    Warunki wyp łaty dywidendy
    Warunki odbioru dywidendy przez akcjonariuszy Spółki odpowiadają zasadom przyjętym dla spółek publicznych. Uchwała
    o wypłacie dywidendy powinna wskazywać datę ustalenia prawa do dywidendy (dzień dywidendy) oraz termin wypłaty
    dywidendy. Z zastrzeżeniem postanowień Regulaminu KDPW, dzień dywidendy może być wy znaczony na dzień powzięcia
    uchwały albo w okresie kolejnych trzech miesięcy, licząc od tego dnia. Dywidendę wypłaca się w dniu określonym w uchwale
    Walnego Zgromadzenia, a jeżeli uchwała Walnego Zgromadzenia takiego dnia nie określa, dywidenda jest wypłac ana w dniu
    określonym przez Radę Nadzorczą.
    Prawo poboru
    Akcjonariuszom Spółki przysługuje prawo objęcia akcji Spółki nowej emisji w stosunku do liczby posiadanych Akcji (prawo
    poboru). Akcjonariusze Spółki mają prawo pierwszeństwa do objęcia nowych akcji Spółki w stosunku do liczby posiadanych
    Akcji, przy czym prawo poboru przysługuje również w przypadku emisji papierów wartościowych zamiennych na akcje Spółki
    lub inkorporujących prawo zapisu na akcje Spółki.
    Uchwała o podwyższeniu kapitału zakładowego Spó łki powinna wskazywać dzień, według którego określa się akcjonariuszy
    Spółki, którym przysługuje prawo poboru nowych akcji (dzień prawa poboru). Dzień prawa poboru nie może być ustalony
    później niż z upływem sześciu miesięcy, licząc od dnia powzięcia uchwa ły.
    Porządek obrad Walnego Zgromadzenia, na którym ma być podjęta uchwała o podwyższeniu kapitału zakładowego Spółki,
    powinien określać proponowany dzień prawa poboru. Pozbawienie akcjonariuszy Spółki prawa poboru akcji Spółki nowej emisji
    może nastąpić wy łącznie w interesie Spółki i w przypadku, gdy zostało ono zapowiedziane w porządku obrad Walnego
    Zgromadzenia. Zarząd przedstawia Walnemu Zgromadzeniu pisemną opinię uzasadniającą powody pozbawienia prawa
    poboru oraz proponowaną cenę emisyjną nowych akcji Spółki bądź sposób jej ustalenia. Do podjęcia uchwały w sprawie
    pozbawienia akcjonariuszy Spółki prawa poboru wymagana jest większość co najmniej czterech piątych głosów.
    Przedstawione powyżej wymogi dotyczące podjęcia uchwały w sprawie pozbawiania dotychc zasowych akcjonariuszy Spółki
    prawa poboru nie znajdują zastosowania w przypadku, gdy:
     uchwała o podwyższeniu kapitału stanowi, że nowe akcje Spółki mają być objęte w całości przez instytucję finansową
    (subemitenta), z obowiązkiem oferowania ich następnie akcjonariuszom Spółki celem umożliwienia im wykonania
    prawa poboru na warunkach określonych w uchwale;
     uchwała stanowi, że nowe akcje Spółki mają być objęte przez subemitenta w przypadku, gdy akcjonariusze Spółki,
    którym służy prawo poboru, nie obejmą częś ci lub wszystkich oferowanych im akcji.
    Prawo do udzia łu w maj ątku w przypadku likwidacji Sp ółki
    W przypadku likwidacji Spółki majątek pozostały po zaspokojeniu lub zabezpieczeniu wierzycieli Spółki dzieli się pomiędzy
    akcjonariuszy Spółki w stosunku do do konanych przez każdego z nich wpłat na kapitał zakładowy.
    Prawo do udzia łu w Walnym Zgromadzeniu oraz prawo g łosu
    Akcjonariusz wykonuje prawo głosu na Walnych Zgromadzeniach. Zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych, Walne
    Zgromadzenia mogą być zwyczajne (zwyc zajne Walne Zgromadzenia) lub nadzwyczajne (nadzwyczajne Walne
    Zgromadzenia).
    Każda Akcja daje prawo do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu.
    Akcjonariusz Spółki może uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub przez
    pełnomo cnika. Akcjonariusz Spółki zamierzający uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu za pośrednictwem pełnomocnika
    musi udzielić pełnomocnikowi pełnomocnictwa na piśmie lub w postaci elektronicznej. Spółka podejmuje odpowiednie
    działania służące identyfikacji akcjon ariusza Spółki i pełnomocnika w celu weryfikacji ważności pełnomocnictwa udzielonego
    w postaci elektronicznej.
    Szczegółowy opis sposobu weryfikacji ważności pełnomocnictwa udzielonego w postaci elektronicznej zawiera ogłoszenie
    o zwołaniu Walnego Zgromadzenia.
    Zgodnie ze Statutem, dopuszczalny jest udział w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji
    elektronicznej, z zastrzeżeniem poniższego. W przypadku, gdy ogłoszenie o zwołaniu Walnego Zgromadzenia zawiera
    informację o możliwości uczestniczenia przez akcjonariuszy w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
    komunikacji elektronicznej, Spółka jest zobowiązana zapewnić akcjonariuszom możliwość uczestniczenia w Walnym
    Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektroni cznej.
    Szczegółowe zasady przeprowadzania Walnego Zgromadzenia przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej
    określa Zarząd, przy uwzględnieniu postanowień Regulaminu Walnego Zgromadzenia. Zarząd ogłasza zasady na stronie
    internetowej Spółki wraz z ogłoszeniem o zwołaniu Walnego Zgromadzenia.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 119
    Akcjonariusz Spółki posiadający a kcje zapisane na więcej niż jednym rachunku papierów wartościowych może ustanowić
    oddzielnych pełnomocników do wykonywania praw z a kcji zapisanych na każdym z rachunków.
    Jeżeli pełnomocnikiem akcjonariusza Spółki na Walnym Zgromadzeniu jest członek Zarządu, członek Rady Nadzorczej,
    likwidator, pracownik Spółki lub członek organów lub pracownik spółki lub spółdzielni zależnej Spółki, pełnomocnictwo może
    upoważniać do reprezentacji tylko na jednym Walnym Zgromadzeniu.
    Pełnomocnik ma obowiązek ujawnić akcjonariuszowi Spółki okoliczności wskazujące na istnienie bądź możliwość wystąpienia
    konfliktu interesów. W takim wypadku udzielenie dalszego pełnomocnictwa jest niedopuszczalne. Pełn omocnik, o którym
    mowa powyżej, głosuje zgodnie z instrukcjami udzielonymi przez akcjonariusza Spółki.
    Każda a kcja daje prawo do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu. Statut nie przewiduje uprzywilejow ania a kcji co do głosu.
    Akcjonariusz może głosować odmi ennie z każdej z posiadanych akcji. Pełnomocnik może reprezentować więcej niż jednego
    akcjonariusz a Spółki i głosować odmiennie z a kcji każdego akcjonariusza Spółki.
    Akcjonariusz Spółki nie może ani osobiście, ani przez pełnomocnika głosować przy powzięciu uchwał dotyczących jego
    odpowiedzialności wobec Spółki z jakiegokolwiek tytułu, w tym udzielenia absolutorium, zwolnienia z zobowiązania wobec
    Spółki oraz sporu pomiędzy nim a Spółką. Powyższe ograniczenie nie dotyczy głosowania przez akcjonariusza Spółki jako
    pełnomocnika innego akcjonariusza przy powzięciu uchwał dotyczących swojej osoby, o których mowa powyżej.
    Prawo uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki na szesnaście dni przed datą
    Walnego Zgromadzenia (dzień rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu). W celu uczestniczenia w Walnym
    Zgromadzeniu uprawnieni ze zdematerializowanych Akcji na okaziciela Spółki powinni zażądać od podmiotu prowadzącego
    ich rachunek papierów wartościowych wystawienia imiennego z aświadczenia o prawie uczestnictwa w Walnym
    Zgromadzeniu. Żądanie to należy przedstawić nie wcześniej niż po ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia i nie później
    niż w pierwszym dniu powszednim po dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu.
    Up rawnieni z akcji imiennych i świadectw tymczasowych oraz zastawnicy i użytkownicy, którym przysługuje prawo głosu, mają
    prawo udziału w Walnym Zgromadzeniu, jeżeli są wpisani do księgi akcyjnej w dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym
    Zgromadzeniu.
    Listę u prawnionych do udziału w Walnym Zgromadzeniu Spółka ustala na podstawie wykazu sporządzonego przez podmiot
    prowadzący depozyt papierów wartościowych zgodnie z Ustawą o Obrocie Instrumentami Finansowymi oraz na podstawie
    stanu ujawnionego w księdze akcyjnej Spółki w dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu. Powyższa lista jest
    wyłożona w siedzibie Spółki przez trzy dni poprzedzające dzień odbycia Walnego Zgromadzenia. Akcjonariusz Spółki może
    żądać przesłania mu listy akcjonariuszy uprawnionych do udziału w Walnym Zgromadzeniu nieodpłatnie pocztą elektroniczną,
    podając własny adres mailowy, na który lista powinna zostać wysłana.
    W stosunku do akcji zapisanych na rachunku zbiorczym, zaświadczeniem potwierdzającym prawo do udziału w Walnym
    Zgromadzen iu będzie dokument o odpowiedniej treści wydany przez posiadacza wspomnianego rachunku. Jeżeli rachunek
    zbiorczy prowadzony jest przez KDPW (lub podmiot zatrudniony przez KDPW w celu wykonywania obowiązków związanych
    z prowadzeniem depozytu papierów warto ściowych), informacja o posiadaczu takiego rachunku powinna zostać przekazana
    KDPW (lub podmiotowi zatrudnionemu przez KDPW w celu wykonywania obowiązków związanych z prowadzeniem depozytu
    papierów wartościowych) przez podmiot prowadzący dla niego rachunek zbiorczy przed pierwszym wydaniem takiego
    dokumentu.
    Na podstawie wymienionych powyżej dokumentów, posiadacz rachunku zbiorczego sporządzi listę osób upoważnionych do
    udziału w Walnym Zgromadzeniu. Jeżeli posiadacz rachunku zbiorczego nie jest uczestnikie m KDPW (lub bankiem
    zatrudnionym przez KDPW w celu wykonywania obowiązków związanych z prowadzeniem depozytu papierów wartościowych),
    lista osób upoważnionych do udziału w Walnym Zgromadzeniu doręczana jest poprzez uczestnika KDPW (lub bank, który
    KDPW zat rudnił w celu wykonywania obowiązków związanych z prowadzeniem depozytu papierów wartościowych).
    Akcjonariusz Spółki może przenosić Akcje w okresie między dniem rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu a dniem
    zakończenia Walnego Zgromadzenia.
    Prawo umieszczenia określonych spraw w porządku obrad Walnego Zgromadzenia
    Akcjonariusz lub akcjonariusze Spółki reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego Spółki mogą żądać
    umieszczenia określonych spraw w porządku obrad najbliższego Waln ego Zgromadzenia. Żądanie powinno zostać zgłoszone
    Zarządowi nie później niż na dwadzieścia jeden dni przed wyznaczonym terminem Walnego Zgromadzenia. Żądanie może
    zostać złożone w postaci elektronicznej. Zarząd jest obowiązany niezwłocznie, jednak nie póź niej niż na osiemnaście dni przed
    wyznaczonym terminem Walnego Zgromadzenia, ogłosić zmiany w porządku obrad wprowadzone na żądanie akcjonariuszy
    Spółki. Ogłoszenie następuje w sposób właściwy dla zwołania Walnego Zgromadzenia.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 120
    Sposób zwołania Walnego Zgromadzenia
    Walne Zgromadzenie zwołuje się przez ogłoszenie dokonywane na stronie internetowej Spółki oraz w sposób określony dla
    przekazywania informacji bieżących zgodnie z Ustawą o Ofercie Publicznej. Ogłoszenie powinno być dokonane co najmniej na
    dwad zieścia sześć dni przed terminem Walnego Zgromadzenia. Ogłoszenie o Walnym Zgromadzeniu po winno zawierać
    w szczególności:
     datę, godzinę i miejsce Walnego Zgromadzenia oraz szczegółowy porządek obrad,
     precyzyjny opis procedur dotyczących uczestniczenia w W alnym Zgromadzeniu i wykonywania prawa głosu,
     dzień rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu,
     informację, że prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki
    w dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadze niu,
     wskazan ie, gdzie i w jaki sposób osoba uprawniona do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu może uzyskać pełny
    tekst dokumentacji, która ma być przedstawiona Walnemu Zgromadzeniu, oraz projekty uchwał lub, jeżeli nie
    przewiduje się podejmowania uchwał, u wagi Zarządu lub Rady Nadzorczej, dotyczące spraw wprowadzonych do
    porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad przed
    terminem Walnego Zgromadzenia, oraz
     wskazanie adresu strony internetowej, na której będ ą udostępnione informacje dotyczące Walnego Zgromadzenia.
    Zgodnie z Rozporządzeniem o Raportach, Spółka zobowiązana będzie do przekazania w formie raportu bieżącego m. in. daty,
    godziny i miejsca Walnego Zgromadzenia wraz z jego szczegółowym porządkiem obr ad.
    Ponadto w przypadku zamierzonej zmiany Statutu ogłoszeniu w formie raportu bieżącego podlegają dotychczas obowiązujące
    jego postanowienia, treść proponowanych zmian oraz w przypadku, gdy w związku ze znacznym zakresem zamierzonych
    zmian Spółka podejmuj e decyzję o sporządzeniu nowego teksu jednolitego, treść nowego tekstu jednolitego Statutu wraz
    z wyliczeniem jego nowych postanowień. Ogłoszeniu w formie raportu bieżącego podlega także treść projektów uchwał oraz
    załączników do projektów, które mają być przedmiotem obrad Walnego Zgromadzenia, istotnych dla podejmowanych uchwał.
    Miejsce Walnego Zgromadzenia
    Walne Zgromadzenia odbywają się w siedzibie Spółki.
    Prawa zgłaszania Spółce projektów uchwał
    Akcjonariusz lub akcjonariusze Spółki reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed
    terminem Walnego Zgromadzenia zgłaszać Spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej
    projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać
    wprowadzone do porządku obrad. Spółka niezwłocznie ogłasza projekty uchwał na swojej stronie internetowej.
    Prawo żądania wydania odpisów wniosków
    Każdy akcjonariusz Spółki ma prawo żądać wydania mu odpisów wniosków w sprawach objętych porządkiem obrad
    najbliższego Walnego Zgromadzenia. Żądanie takie należy złożyć do Zarządu, nie później niż w terminie tygodnia przed Walnym
    Zgromadzeniem.
    Prawo żądania sprawdzenia listy obecności akcjonariuszy obecnych na Walnym Zgromadzeniu
    Nie zwłocznie po wyborze przewodniczącego Walnego Zgromadzenia należy sporządzić listę obecności zawierającą spis
    uczestników Walnego Zgromadzenia z wymienieniem liczby akcji Spółki, które każdy z nich przedstawia oraz służących im
    głosów. Lista obecności powi nna zostać podpisana przez przewodniczącego Walnego Zgromadzenia i wyłożona podczas
    obrad tego zgromadzenia. Na wniosek akcjonariuszy, posiadających jedną dziesiątą kapitału zakładowego reprezentowanego
    na Walnym Zgromadzeniu, lista obecności powinna być s prawdzona przez wybraną w tym celu komisję, złożoną co najmniej
    z trzech osób. Wnioskodawcy mają prawo wyboru jednego członka komisji.
    Prawo do uzyskania informacji
    Zarząd jest zobowiązany do udzielenia akcjonariuszowi Spółki, podczas obrad Walnego Zgroma dzenia, na jego żądanie
    informacji dotyczących Spółki, jeżeli jest to uzasadnione dla oceny sprawy objętej porządkiem obrad Walnego Zgromadzenia.
    Jeżeli przemawiają za tym ważne powody, Zarząd może udzielić informacji na piśmie poza Walnym Zgromadzeniem. W takim
    wypadku Zarząd jest obowiązany udzielić informacji nie później niż w terminie dwóch tygodni od dnia zgłoszenia przez
    akcjonariusza Spółki żądania podczas Walnego Zgromadzenia.
    Zarząd odmawia udzielenia informacji, jeżeli mogłoby to wyrządzić szkodę Spółce, spółce powiązanej ze Spółką albo spółce
    lub spółdzielni zależnej od Spółki, w szczególności przez ujawnienie tajemnic technicznych, handlowych lub organizacyjnych
    przedsiębiorstwa. Członek Zarządu może odmówić udzielenia informacji, jeżeli udzielen ie informacji mogłoby stanowić
    podstawę jego odpowiedzialności karnej, cywilnoprawnej bądź administracyjnej.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 121
    Informacje przekazane akcjonariuszowi Spółki powinny być przekazane do publicznej wiadomości w formie raportu bieżącego.
    Akcjonariusz, któremu odmó wiono ujawnienia żądanej informacji podczas obrad Walnego Zgromadzenia i który zgłosił
    sprzeciw do protokołu, może złożyć wniosek do sądu rejestrowego o zobowiązanie Zarządu do udzielenia informacji. Wniosek
    taki należy złożyć w terminie tygodnia od zakońc zenia Walnego Zgromadzenia, na którym odmówiono udzielenia informacji.
    Akcjonariusz może również złożyć wniosek do sądu rejestrowego o zobowiązanie Spółki do ogłoszenia informacji udzielonych
    innemu akcjonariuszowi poza Walnym Zgromadzeniem. Zgodnie z Rozp orządzeniem o Raportach Spółka będzie obowiązana
    przekazać w formie raportu bieżącego informacje udzielone akcjonariuszowi w następstwie zobowiązania Zarządu przez sąd
    rejestrowy w przypadkach, o których mowa powyżej.
    Prawo żądania wydania odpisów rocznego sprawozdania finansowego
    Każdy akcjonariusz Spółki ma prawo żądać wydania odpisów sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i sprawozdania
    finansowego wraz z odpisem sprawozdania Rady Nadzorczej oraz opinii biegłego rewidenta najpóźniej na piętnaście dni przed
    Walnym Zgromadzeniem.
    Prawo do żądania wyboru Rady Nadzorczej w drodze głosowania oddzielnymi grupami
    Na wniosek akcjonariuszy Spółki reprezentujących co najmniej jedną piątą kapitału zakładowego Spółki, wybór Rady
    Nadzorczej powinien zostać dokonan y przez najbliższe Walne Zgromadzenie w drodze głosowania oddzielnymi grupami.
    W takim wypadku tryb przewidziany w Statucie nie znajdzie zastosowania, a akcjonariusze będą stosować procedurę
    przewidzianą w Kodeksie Spółek Handlowych. Mechanizm takiego wybo ru jest następujący: całkowitą liczbę akcji Spółki dzieli
    się przez całkowitą liczbę członków Rady Nadzorczej Spółki. Akcjonariusze, którzy reprezentują taką liczbę akcji, mogą
    utworzyć oddzielną grupę celem wyboru jednego członka Rady Nadzorczej i nie mog ą głosować przy wyborze innych
    członków. Jeżeli po głosowaniu w trybie głosowania oddzielnymi grupami w Radzie Nadzorczej pozostaną nieobsadzone
    miejsca, akcjonariusze, którzy nie uczestniczyli w utworzeniu żadnej grupy, będą uprawnieni do wyboru pozostały ch członków
    Rady Nadzorczej. Jeżeli wyboru Rady Nadzorczej dokonuje się w trybie głosowania oddzielnymi grupami, ograniczenie
    uprzywilejowania co do prawa głosu nie ma zastosowania, a każda Akcja daje prawo do jednego głosu z wyłączeniem
    ograniczeń dotyczą cych akcji, które nie uprawniają do wykonywania prawa głosu.
    Prawo do zaskarżania uchwał Walnego Zgromadzenia
    Akcjonariusze Spółki są uprawnieni do zaskarżania uchwał podjętych przez Walne Zgromadzenie w drodze powództwa
    o uchylenie uchwały lub powództwa o stwierdzenie nieważności uchwały.
    Powództwo o uchylenie uchwały
    Uchwała Walnego Zgromadzenia sprzeczna ze Statutem bądź dobrymi obyczajami i godząca w interes Spółki lub mająca na
    celu pokrzywdzenie akcjonariusza Spółki może być zaskarżona w drodze wytocz onego przeciwko Spółce powództwa
    o uchylenie uchwały.
    Powództwo o uchylenie uchwały Walnego Zgromadzenia powinno być wniesione w terminie miesiąca od dnia otrzymania
    wiadomości o uchwale, nie później jednak niż w terminie trzech miesięcy od dnia powzięcia uchwały.
    Powództwo o stwierdzenie nieważności uchwały
    Uchwała Walnego Zgromadzenia sprzeczna z ustawą może być zaskarżona w drodze powództwa wytoczonego przeciwko
    Spółce o stwierdzenie nieważności uchwały.
    Powództwo o stwierdzenie nieważności uchwały Waln ego Zgromadzenia powinno być wniesione w terminie trzydziestu dni od
    dnia jej ogłoszenia, nie później jednak niż w terminie roku od dnia powzięcia uchwały.
    Podmioty uprawnione do zaskarżenia uchwał Walnego Zgromadzenia
    Prawo do wytoczenia powództwa o stwie rdzenie nieważności lub powództwa o uchylenie uchwały Walnego Zgromadzenia
    przysługuje:
     Zarządowi, Radzie Nadzorczej oraz poszczególnym członkom tych organów;
     akcjonariuszowi Spółki, który głosował przeciwko uchwale, a po jej powzięciu zażądał zaprotokołowania sprzeciwu;
     akcjonariuszowi Spółki bezzasadnie niedopuszczonemu do udziału w Walnym Zgromadzeniu;
     akcjonariuszom Spółki, którzy nie byli obecni na Walnym Zgromadzeniu, jedynie w przypadku wadliwego zwołania
    Walnego Zgromadzenia lub też powz ięcia uchwały w sprawie nieobjętej porządkiem obrad.
    Zmiana praw akcjonariuszy Spółki
    Zmiana praw posiadaczy a kcji w formie zmiany postanowień Statutu wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia podjętej
    większością trzech czwartych głosów oraz wpisu do rejestru przedsiębiorców KRS. Ponadto, uchwała dotycząca zmiany


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 122
    Statutu, zwiększająca świadczenia akcjonariuszy Spółki lub uszczuplająca prawa przyznane osobiście akcjonariuszom Spółki,
    wymaga zgody wszystkich akcjonariuszy Spółki, których dotyczy.
    Umorzenie Akcji
    Akcje mogą być umarzane w drodze obniżenia kapitału zakładowego Spółki, przy czym umorzenie wymaga zgody
    akcjonariusza Spółki. Statut nie zawiera postanowienia dotyczącego przymusowego umorzenia Akcji.
    Warunki, po dstawa prawna i tryb umorzenia a kcji oraz w yso kość wynagrodzenia za umarzane a kcje lub uzasadnienie
    umorzenia bez wynagrodzenia określa każdorazowo Walne Zgromadzenie w formie uchwały.
    Prawo do żądania wyboru biegłego rewidenta do spraw szczególnych
    Zgodnie z art. 84 Ustawy o Ofercie Publicznej, na wniosek akcjonariusza lub akcjonariuszy Spółki, posiadających co najmniej
    5% ogólnej liczby głosów, Walne Zgromadzenie może podjąć uchwałę w sprawie zbadania przez biegłego, na koszt Spółki,
    określonego zagadnienia związanego z utworzeniem Spółki lub prow adzeniem jego spraw. Akcjonariusze ci mogą w tym celu
    żądać zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia lub żądać umieszczenia sprawy podjęcia tej uchwały w porządku
    obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia. Jeżeli akcjonariusze postanowią skorzystać z pie rwszej możliwości, a w terminie
    dwóch tygodni od dnia przedstawienia żądania zwołania takiego Walnego Zgromadzenia Zarządowi nadzwyczajne Walne
    Zgromadzenie nie zostanie zwołane, sąd rejestrowy może upoważnić do zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia
    akcjonariuszy Spółki występujących z tym żądaniem. Sąd wyznacza przewodniczącego tego Walnego Zgromadzenia. Jeżeli
    akcjonariusze postanowią skorzystać z drugiej możliwości i zażądają umieszczenia sprawy podjęcia uchwały w porządku
    obrad najbliższego Walne go Zgromadzenia, żądanie takie wymaga doręczenia do Zarządu na piśmie nie później niż
    dwadzieścia jeden dni przed planowaną datą Walnego Zgromadzenia.
    Uchwała Walnego Zgromadzenia w sprawie wyboru rewidenta do spraw szczególnych powinna określać w szczegól ności:
     oznaczenie rewidenta do spraw szczególnych, na którego wnioskodawca wyraził zgodę na piśmie;
     przedmiot i zakres badania, zgodny z treścią wniosku, chyba że wnioskodawca wyraził na piśmie zgodę na ich zmianę;
     rodzaje dokumentów, które Spółka powinna udostępnić biegłemu; oraz
     termin rozpoczęcia badania, nie dłuższy niż 3 miesiące od dnia podjęcia uchwały.
    Jeżeli Walne Zgromadzenie nie podejmie uchwały zgodnej z treścią wniosku albo podejmie taką uchwałę z naruszeniem art.
    84 ust. 4 Ustawy o Ofercie Pub licznej, wnioskodawcy mogą, w terminie 14 dni od dnia podjęcia uchwały, wystąpić do sądu
    rejestrowego o wyznaczenie wskazanego podmiotu jako rewidenta do spraw szczególnych.
    Rewidentem do spraw szczególnych może być wyłącznie podmiot mający wiedzę fachową i kwalifikacje niezbędne do
    zbadania sprawy określonej w uchwale Walnego Zgromadzen ia, które zapewnią sporządzenie rzetelnego i obiektywnego
    sprawozdania z badania. Rewidentem do spraw szczególnych nie może być podmiot świadczący w okresie objętym badaniem
    usługi na rzecz Spółki, jej podmiotu dominującego lub zależnego, jak również jej jednostki dominującej lub znaczącego
    inwestora w rozumieniu Ustawy o Rachunkowości. Rewidentem do spraw szczególnych nie może być również podmiot, który
    należy do tej samej g rupy kapitałowej co podmiot, który świadczył usługi, o których mowa powyżej.
    Zarząd i Rada Nadzorcza są obowiązane udostępnić rewidentowi do spraw szczególnych dokumenty określone w uchwale
    Walnego Zgromadzenia w sprawie wyboru rewidenta do spraw szczególn ych albo w postanowieniu sądu o wyznaczeniu
    rewidenta do spraw szczególnych, a także udzielić wyjaśnień niezbędnych dla przeprowadzenia badania.
    Rewident do spraw szczególnych jest obowiązany przedstawić Zarządowi i Radzie Nadzorczej pisemne sprawozdanie
    z wyników badania. Zarząd jest obowiązany przekazać to sprawozdanie w trybie raportu bieżącego. Sprawozdanie rewidenta
    do spraw szczególnych nie może ujawniać informacji stanowiących tajemnicę techniczną, handlową lub organizacyjną Spółki,
    chyba że jest to niezbędne do uzasadnienia stanowiska zawartego w tym sprawozdaniu.
    Zarząd jest zobowiązany złożyć sprawozdanie ze sposobu uwzględnienia wyników badania na najbliższym Walnym
    Zgromadzeniu.
    4.13 Zmiana Statutu Spółki
    Zmiana Statutu Spółki, zgodnie z postanowieniami Kodeksu Spółek Handlowych, należy do kompetencji Walnego
    Zgromadzenia. Uchwała dotycząca zmiany Statutu zapada większością trzech czwartyc h głosów.
    Uchwała dotycząca zmiany statutu, zwiększająca świadczenia akcjonariuszy lub uszczuplająca p rawa przyznane osobiście
    poszczególnym akcjonariuszom zgodnie z art. 354 Kodeksu Spółek Handlowych, wymaga zgody wszystkich akcjonariuszy,
    których dotyczy.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 123
    4.14 Główne cechy systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu
    do procesu sporządza nia jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań
    finansowych
    System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania jednostkowych sprawozdań
    finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych podlega bezpośrednio Zarządowi Spółki dominującej. Nadzór
    merytoryczny nad procesem przygotowania sprawozdań finansowych spoczywa na Dyrektorze Finansowym. Sporządzaniem
    sprawozdań finansowych zajmuje się Dział Finansów i Księgowości Spółki dominującej po d nadzorem Głównej Ksi ęgowej.
    W Spółce dominującej dokonywana jest także kontrola kosztów i ich analiza pod kątem założonych celów finansowych.
    W celu wyeliminowania ryzyk związanych ze sporządzaniem sprawozdań finansowych Grupa corocznie poddaje sprawozdania
    finansowe, równie ż spółek zależnych, badaniu przez biegłego rewidenta oraz na bieżąco monitoruje wyniki poszczególnych
    obszarów, porównując do założonych celów finansowych. Roczne sprawozdania finansowe Spółki dominującej oraz roczne
    skonsolidowane sprawozdania finansowe G rupy Kapitałowej podlegają badaniu przez niezależnego biegłego rewidenta.
    Natomiast półroczne sprawozdania finansowe Spółki dominującej oraz półroczne skonsolidowane sprawozdania finansowe
    Grupy Kapitałowej podlegają przeglądowi przez biegłego rewidenta. Kwartalne oraz półroczne skrócone skonsolidowane
    sprawozdania finansowe Grupy Kapitałowej, jak również roczne s prawozdania finansowe Spółki dominującej oraz Grupy
    Kapitałowej są przed publikacją zatwierdzane przez Zarząd Spółki dominującej.
    4.15 Polityka wynagra dzania
    Zgodnie z wewnętrznym systemem wynagrodzeń pracownicy otrzymują uposażenie za pracę odpowiadające rodzajowi
    świadczonej pracy i kwalifikacjom wymaganym przy jej wykonywaniu z uwzględnieniem jako ści i ilości wykonywanej pracy.
    4.15.1 Wynagrodzenia członków Zarządu
    Wynagrodzenie członków zarządu ustala się adekwatnie do pełnionej funkcji i adekwatnie do skali działalności spółki.
    Umowy o pracę zawarte z członkami zarządu określają szczegółowo wysokość i składniki wynagrodzenia, przewidują również
    możliwość ot rzymania dodatkowej prowizji lub rocznej premii, przyznawanej w wysokości i na warunkach określonych
    odrębnie. Zgodnie z przyjętą Polityką Zmiennych Składników Wynagrodzeń pracownicy zajmujący kluczowe stanowiska
    kierownicze, mogą otrzymać wynagrodzenie zm ienne, wypłacane w formie pieniężnej i w formie instrumentu finansowego.
    Kluczowe parametry ustalenia zmiennych składników wynagrodzenia zostały opisany w Polityce Zmiennych Składników
    Wynagrodzeń w X-Trade Brokers DM S.A. z dnia 12 grudnia 2016 r.
    Założenia realizacji Polityki Zmiennych Składników Wynagrodzeń ustala Rada Nadzorcza, działająca jako Komitet
    Wynagrodzeń, po zatwierdzeniu budżetu domu maklerskiego na dany rok obrotowy.
    Rada Nadzorcza, po weryfikacji spełnienia kryteriów i warunków uzas adniających uzyskanie zmiennych składników
    wynagrodzenia może zatwierdzić przyznanie premii w instrumentach pochodnych opartych o wartość akcji XTB, za realizację
    planów na dany rok obrotowy.
    Premia określana jest przez Radę Nadzorczą w formie uchwały na z asadach określonych w Polityce Zmiennych Składników
    Wynagrodzeń. Przyznana premia musi spełniać następujące warunki:
     powinna brać pod uwagę wyniki spółki za okres w którym osoba ta zajmuje stanowisko, nie dłużej jednak niż za
    ostatnie 3 lat obrotowe;
     powin na brać pod uwagę sposób wykonywania zadań powierzonych osobie zajmującej stanowisko kierownicze na
    podstawie wewnętrznych regulaminów organizacyjnych spółki oraz na podstawie regulaminów kierowanych przez tą
    osobę jednostek organizacyjnych za okres w któr ym osoba ta zajmuje stanowisko kierownicze, nie dłużej jednak niż
    za 3 poprzednie lata.
    Umowy o pracę z członkami zarządu nie przewidują wypłaty odprawy w przypadku rozwiązania umowy.
    Z uwagi na fakt, iż z członkami zarządu zostały zawarte umowy o zakazie konkurencji, z tytułu przestrzegania niniejszego
    zakazu konkurencji, po ustaniu stosunku pracy członkom zarządu przysługuje odszkodowanie, którego wysokość została
    określona jak poniżej:


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 124
     Członkowi Zarządu – Panu Pawłowi Szejko przysługuje odszkodowanie w w ysokości 50% wynagrodzenia brutto
    otrzymywanego przez pracownika przed ustaniem stosunku pracy przez okres odpowiadający okresowi zakazu
    konkurencji, płatne w 12 miesię cznych ratach;
     Członkowi Zarządu – Panu Pawłowi Frańczakowi przysługuje odszkodowanie w wysokości 100% ostatniego
    wynagrodzenia zasadniczego za każdy miesiąc zakazu konkurencji, płatnego w 12 miesi ęcznych ratach lub
    jednorazowo.
    Tabele poniżej przedstawiają informację n a temat wysokości wynagrodzenia otrzymanego przez poszcz ególnych członków
    Zarządu w 2017 i 201 6 r. Składają się na nie wynagrodzenia podstawowe brutto , premie, składki na ubezpieczenia społeczne
    płacone przez pracodawcę oraz dodatkowe świadczenia (bony pieniężne, opieka zdrowotna, świadczenia urlopowe).
    Wynagrodzenie stałe
    IMIE I NAZWISKO
    WYNAGRODZENIE STAŁE OTRZYMANE OD
    SPÓŁKI W ROKU: (w tys . PLN)
    2017 2016
    Omar Arnaout 1 445 -
    Paweł Frańczak R00 38W
    Paweł Szejko 34N 323
    Filip Kaczmarzyk 2 395 -
    Jakub Malý 3 10 1 769
    Jakub Zabłocki 4 - - 1) Omar Arnaout w dniu 10 stycznia 2017 r. został powołany na członka Zarządu ds. Sprzedaży w randze Wiceprezesa Zarządu. W dniu 23 marca 2017 r. został powołany na stanowisko Prezesa Zarządu; 2) Filip Kaczmarzyk w dniu 10 stycznia 2017 r. został powołany na członka Zarządu ds. Tradingu; 3) Jakub Malý pełni ł funkcję Prezesa Zarządu do członka Zarządu d o 10 stycznia 201 7 r; 4) Jakub Zabłocki pełnił funkcję Prezesa Zarządu Spółki za okres od dnia 10 stycznia 2017 r. do dnia 23 marca 2017 r.
    Wynagrodzenie zmienne
    IMIE I NAZWISKO
    WYNAGRODZENIE ZMIENNE OTRZYMANE
    OD SPÓŁKI W ROKU: (w tys. PLN)
    2017 2016
    Omar Arnaout 1 92 -
    Paweł Frańczak 76 206
    Paweł Szejko 37 139
    Filip Kaczmarzyk 2 34 -
    Jakub Malý 3 943 660
    Jakub Zabłocki 4 - - 1) Omar Arnaout w dniu 10 stycznia 2017 r. został powołany na członka Zarządu ds. Sprzedaży w randze Wiceprezesa Zarządu. W dniu 23 marca 2017 r. został powołany na stanowisko Prezesa Zarządu; 2) Filip Kaczmarzyk w dniu 10 stycznia 2017 r. został powołany na członka Zarządu ds. Tradingu; 3) Jakub Malý pełnił funkcję Prezesa Zarządu do członka Zarządu do 10 stycznia 2017 r. 4) Jakub Zabłocki pełnił funkcję Prezesa Zarządu Spółki za okres od dnia 10 stycznia 2017 r. do dnia 23 marca 2017 r.
    Świadczenia pozapłacowe przysługujące poszczególnym członkom zarządu i kluczowym menedżerom obejmują świadczenia
    zdrowotne, świadczenia urlopowe, świadczenia rekreacyjno -sportowe oraz bony świąteczne. Dodatkowo
    w okresie sprawozdawczym człon kowie zarządu - Paweł Frańczak, Jakub Malý i Filip Kaczmarzyk dysponowali samochodem
    służ bowym.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 125
    4.15.2 Umowy zawarte z osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę
    w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej
    przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia
    Spółki przez przejęcie
    Na dzień 31 grudnia 201 7 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania w Spółce dominującej oraz spółkach Grupy
    Kapitałowej nie występują umowy zawarte z osobami zarządz ającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji
    lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu
    połączenia Spółki dominującej przez przejęcie.
    4.15.3 Wynagrodzenia członków Rady Na dzorczej
    Tabela poniżej p rzedstawia informację na temat wysokości wynagrodz enia otrzymanego przez poszczególnych członków
    Rady Nadzorczej .
    IMIE I NAZWISKO
    WYNAGRODZENIE ZMIENNE OTRZYMANE
    OD SPÓŁKI W ROKU: (w tys. PLN)
    2017 2016
    Jakub Leonkiewicz 1 21 32
    Łukasz Baszczyński 17 19
    Jarosław Jasik 20 19
    Bartosz Zabłocki 20 14
    Michał Kędzia K K
    Piotr Zeszuta 2 - 5
    Jakub Zabłocki 1 - - 1) Jakub Leonkiewicz w dniu 10 stycznia 2017 r. złożył rezygnację z udziału w Radzie Nadzorczej Spółki i pełnienia funkcji Przewodniczącego w celu umożliwienia objęcia funkcji Przewodniczącego Rady Nadzorczej przez Pana Jakuba Zabłockiego, który z tym samym dniem działając na podstawie uprawnień wyni kających ze Statutu Spółki wyznaczył swoją osobę na Członka Rady Nadzorczej S półki pełniącego funkcję jej Przewodnicz ącego. W dniu 30 maja 2017 roku Pan Jakub Zabłocki odwołał siebie ze stanowiska Przewodniczącego Rady Nadzorczej Spółki, jednocześnie powołując na to stanowisko Pana Jakuba Leonkiewicza ; 2) Piotr Zeszuta zrezygnował wraz z dniem 31 października 2015 r. z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej. Wynagrodzenie za 2015 r. zostało ujęte w ks ięgach rachunkowych i wypłacone w 2016 .
    4.15.4 Informacje o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym
    charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych organów
    administrujących
    Na dzień 31 grudnia 201 7 r. nie występowały zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
    byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych człon ków organów administrujących oraz zobowiązania zaciągnięte
    w związku z tymi emeryturami.
    4.15.5 Zmiany w polityce wynagrodzeń
    W 201 7 roku nie odnotowano zmian w polityce wynagrodzeń.
    4.15.6 Ocena funkcjonowania polityki wynagrodzeń
    Ogólne zasady polityki wynagrodzeń zmierzają do zapewnienia spójności systemu wynagradzania i świadczeń dodatkowych
    dla pracowników z realizacją strategii długoterminowego rozwoju spółki oraz uwzględnieniem kosztów przyjętych w planie
    finansowym, przy równ oczesnym zachowaniu zgodności zarządzania ryzykiem i stabilności funkcjonowania spółki.
    Dodatkowo założenia dotyczące zmiennych składników wynagrodzeń dla osób zajmujących stanowiska kluczowe mające na
    celu wzmocnienie zależności pomiędzy wysokością zmien nej części wynagrodzeń a realizacją długoterminowej strategii
    wzrostu przedsiębiorstwa przyczyniają się w istotnym stopniu do zapewnienia stabilizacji funkcjonowania spółki i jej wzrostu
    wartości dla akcjonari uszy.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 126
    Oceną funkcjonowania polityki wynagrodzeń zajmuje się Rada Nadzorcza, która sprawuje bieżący nadzór nad przyjętą polityką
    wynagrodzeń, poddaje ją przeglądowi i wydaje zalecenia zarządowi co do ewentualnych zmian mających na celu zapewnienie
    konkurencyjnego poziomu oraz efektywności wynagrodzeń, a także prawidłowości w zakresie ich przejrzystości, zgodności
    z przepisami prawa i wewnętrznej sprawiedliwości.
    4.15.7 Działalność sponsoringowa, charytatywna lub inną o zbliżonej charakterze
    W okresie sprawozdawczym Grupa nie prowadziła istotnej działalności sponsoringowej, charytatywnej lub innej o zbliżonym
    charakterze.
    4.15.8 Opis polityki różnorodności
    X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. stosuje politykę różnorodności oraz politykę równego traktowania wobec wszystkich
    pracowników spółki, jej władz i kluczowych man agerów, z uwagi na głębokie przekonanie o fakcie, iż różnorodność jako
    fundamentalna wartość współczesnego społeczeństwa istotnie wpływa na rozwój, konkurencyjność i innowacyjność naszej
    organizacji.
    Realizacja polityki różnorodności przejawia się min. w zatrudnianiu pracowników zróżnicowanych pod kątem płci, wieku,
    wykształcenia, kwalifikacji, doświadczenia zawodowego, narodowości, pochodzenia etnicznego, religii, wyznania,
    bezwyznaniowości, przekonań politycznych, stanu zdrowia, orientacji psychoseksualn ej, statusu rodzinnego, stylu życia,
    miejsca zamieszkania, formy, zakresu i podstawy zatrudnienia oraz zapewnienia wszystkim pracownikom szacunku, tolerancji
    i równego traktowania w miejscu pracy, a także tworzenia środowiska pracy sprzyjającego wykorzysta niu ww. różnic na rzecz
    organizacji.
    Polityka różnorodności realizowana w X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. ma na celu pełne wykorzystanie potencjału naszych
    pracowników, ich umiejętności, talentów, pasji, wiedzy i kwalifikacji.
    XTB tworzy kulturę organ izacyjną nastawioną na osiąganie celów spółki poprzez budowanie różnorodnych pod względem płci,
    wieku oraz kwalifikacji zespołów wewnętrznych, co umożliwia skuteczniejsze rozwiazywanie problemów, lepszą atmosferę
    pracy, wyższą kreatywność zespołów projekto wych oraz efektywne dzielenie się wiedzą.
    Spółka w ramach realizacji jednego z ważnych aspektów polityki różnorodności zatrudnia na staże i praktyki studentów oraz
    absolwentów uczelni o różnych profilach zawodowych i daje im możliwość rozwoju kariery zawo dowej w obrębie naszej
    organizacji.
    W ramach polityki różnorodności X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. promuje również i wspiera inicjatywy charytatywne
    inicjowane przez pracowników.
    Zarządzanie różnorodnością polega także na włączeniu do polityk i proce dur obowiązujących w XTB, zapisów dotyczących
    przeciwdziałaniu dyskryminacji, mobbingowi oraz innych regulacji określających standardy równego traktowania, ochrony
    przed przemocą, molestowaniem, czy nieuzasadnionym zwolnieniem. Zasady równego traktowania w zatrudnieniu zostały
    opisane w wewnętrznych dokumentach firmy min. w Regulaminie Pracy i są ogólnie dostępne dla każdego z pracowników.
    W zakresie zróżnicowania w odniesieniu do wyboru władz Spółki X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. zapewnia, zgodnie
    z zasadami ładu korporacyjnego dla instytucji nadzorowanych, wydanymi przez Komisję Nadzoru Finansowego, wielorakość
    kwalifikacji i kompetencji pod względem wykształcenia, doświadczenia zawodowego i umiejętności dobieranej kadry, w tym
    kadry menedżerskiej cel em zapewnienia kompleksowego i rzetelnego wykonania powierzonych jej zadań.
    W ramach polityki różnorodności podczas rekrutacji do władz Spółki w X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. brane są pod uwagę
    wiedza merytoryczna i kwalifikacje kandydatów oraz ich d oświadczenie zawodowe i predyspozycje do wykonywania
    obowiązków w ramach danego stanowiska, czy pełnionej funkcji. Członkowie władz Spółki są specjalistami w różnych
    obszarach wiedzy i posiadają zróżnicowane doświadczenie branżowe korespondujące z obecnie wykonywaną funkcją.
    Indywidualne kompetencje członków władz Spółki uzupełniają się w taki sposób, aby umożliwić zapewnienie odpowiedniego
    poziomu kolegialnego zarządzania w X -Trade Brokers DM S.A.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 127
    5. Pozostałe informacje
    5.1 Podmiot uprawniony do badania sprawozd ań finansowych
    Podmiotem uprawnionym do badania rocznego sprawozdania finansowego X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. za rok 201 7
    jest Ernst & Young Audyt Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie. Umowa na badanie
    została zawarta w dniu 21 czerwca 201 7 r. Jej przedmiotem jest przeprowadzenie badań sprawozdań finansowych za lata
    zakończone odpowiednio dnia 31 grudnia 201 7 oraz 31 grudnia 201 8. Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania
    sprawozdań finansowy ch ujawnione zostało w notach 33 i 32 odpowiednio do jednostkowego oraz s konsolidowanego
    sprawozdania fi nan sowego.
    5.2 Informacje o istotnych postępowaniach toczących się przed sądem, organem
    właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej
    Na dzień 31 grudnia 201 7 roku oraz na dzień przekazania niniejszego raportu Spółka dominująca i jej podmioty zależne nie były
    stroną postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem
    administracji publicznej, k tórych wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta.
    Postępowania sądowe
    Spółka oraz spółki Grupy są stronami kilku postępowań sądowych związanych z prowadzoną przez Grupę działalnością.
    Postępowania, w których Spółka i spółki Grupy występują w charakterze pozwanych, dotyczą przede wszystkim roszczeń
    pracowniczych oraz roszczeń klientów. Na dzień przekazania niniejszego raportu łączna wartość roszczeń dochodzonych
    przeciwko Spółce i spółkom Grupy wynosiła około 6,435 mln zł, z czego w przedmiocie roszczeń pracowniczych toczy się pięć
    postępowań o łącznej wartości dochodzonych ro szczeń w wysokości około 5,773 mln zł oraz w przedmiocie roszczeń klientów
    toczy się dziewięć postępowań o łącznej wartości dochodzonych roszczeń w wysokości około 0,662 mln zł. Poniżej
    zaprezentowano zdaniem Spółki najistotniejsze z nich.
    Na dzień przekazania raportu Spółka jest stroną postępowania zainicjowanego przez byłego pracownika oddziału Spółki we
    Francji. Sprawa zawisła przed sądem w dniu 21 grudnia 2012 r. Zgodnie z wyrokiem Sądu z dnia 4 listopada 2014 r. zasądzono
    na rzecz byłeg o pracownika kwotę stanowiącą szacunkowo równowartość 100 tys. zł. W dniu 14 grudnia 2014 r. powód wniósł
    apelację. Mimo korzystnego wyroku dla Spółki w pierwszej instancji nadal istnieje ryzyko przegrania sporu.
    Ze względu na złożony charakter sporu oraz roszczenia, obecnie trudno jest wiarygodnie oszacować ryzyka związane ze
    sprawą. Pierwotna wartość tego roszczenia ustalona została na kwotę 2,2 mln zł. Zgodnie jednak z oświadczeniem kancelarii
    prowadzącej sprawę, należy teoretycznie przyjąć, że wartość p rzedmiotu sporu może wzrastać do momentu rozstrzygnięcia
    o kwotę około 20 tys. EUR miesięcznie. W związku z powyższym, na dzień przekazania niniejszego raportu roszczenie zostało
    uwzględnione w łącznej wartości roszczeń dochodzonych przeciwko Spółce w kwo cie około 5,631 mln zł.
    Jeden z klientów Spółki zagroził w 2014 r. wytoczeniem pozwu odnośnie do jej rzekomych nielegalnych działań. Klient ten
    zarzuca nienależyte wykonanie zawartej ze Spółką umowy świadczenia usług wykonywania zleceń nabycia lub zbycia p raw
    majątkowych, prowadzenia rachunków tych praw oraz rachunków pieniężnych poprzez rzekome opóźnianie i zakłócanie
    realizacji transakcji przy użyciu udostępnionych platform transakcyjnych. Klient wskazał, że zamierza dochodzić kwoty
    początkowo w wysokości do 7 mln zł, a w ostatnim czasie do 14 mln zł. Zarząd uważa roszczenie za bezzasadne. Klient
    w ostatnim czasie regularnie ponawia swoje żądania, w tym składa groźby wobec Spółki. Spółka podjęła zdecydowane kroki
    prawne w celu obrony swoich praw i interes ów.
    Postępowania przeciwko XFR Financial Ltd. (spółka działająca obecnie pod nazwą XTRADE Europe Ltd.)
    Spó łka wyst ąpiła przeciwko XFR Financial Ltd., z siedzib ą na Cyprze („XFR”) z roszczeniem o zaniechanie naruszania znaku
    towarowego zarejestrowanego przez Spó łkę. Spó łka wyst ąpiła z wnioskiem do S ądu Okr ęgowego w Warszawie
    o zabezpieczenie jej roszczenia przeciwko XFR, w którym wnios ła m.in.: (i) o zakazanie XF R u żywania znaku s łownego oraz
    słowno -graficznego „XTRADE” oraz (ii) o zakazanie XFR u żywania znaku s łownego „XTRADE” jako nazwy domen internetowych.
    XFR prowadzi wzgl ędem Spó łki dzia łalno ść konkurencyjn ą, wykorzystuj ąc zdaniem Spó łki jej renom ę w krajach europejskich
    oraz wprowadzaj ąc w ten sposób w b łąd potencjalnych oraz jej obecnych klientów. Spó łka otrzyma ła informacj ę o tym, że
    wniosek o zabezpieczenie jej roszczenia przeciwko XFR zosta ł oddalony wobec czego Spó łka z łożyła za żalenie od tego
    postanowienia. S ąd Apelacyjny w Warszawie uwzgl ędni ł zażalenie i zmieni ł zaskar żone orzeczenie udzielaj ąc zabezpieczenia
    roszczenia XTB przeciwko XFR o zakazanie u żywania przez XFR w charakterze oznaczenia przedsi ębiorstwa lub świadczonych


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 128
    usług (i) oznacz eń słownych oraz s łowno -graficznych „XTB”, „X-Trade”, „XTrade”, „X” oraz (ii) oznaczenia s łownego xtrade.eu.
    Obecnie przed Sądem Okręgowym w Warszawie toczy się postępowanie z powództwa Spółki, o zakazanie XTRADE Europe Ltd.
    naruszania zasad uczciwej konku rencji, polegającego na bezprawnym używaniu przez pozwanego w charakterze oznaczenia
    przedsiębiorstwa lub świadczonych usług finansowych, pośrednictwa i doradztwa finansowego, usług brokerskich
    i maklerskich, oznaczeń słownych i słowno -graficznych „XTB”, „X-Trade”, „XTrade” i „X”. W sprawie złożone zostały: przez
    XTRADE Europe Ltd. - odpowiedź na pozew oraz przez Spółkę - replika na odpowiedź na pozew. Z uwagi na niewykazanie przez
    pełnomocników XTRADE Europe Ltd. prawidłowego umocowania do działania w spr awie, Sąd wezwał ich do przedstawienia
    dokumentów potwierdzających, że osoby udzielające im pełnomocnictwa były w dniu udzielenia pełnomocnictwa umocowane
    do działania w imieniu XTRADE Europe Ltd. W sprawie wpłynęła odpowiedź XTRADE Europe Ltd. Sąd zobowią zał Spółkę do
    ustosunkowania się do odpowiedzi XTRADE Europe Ltd. do dnia 1 marca 2018 r. Po tym terminie należy spodziewać się
    wyznaczenia terminu pierwszej rozprawy.
    Ponadto, przed Sądem Rejonowym dla Warszawy -Śródmieścia w Warszawie toczy się postępowan ie z wniosku Spółki
    z udziałem XTRADE Europe Ltd. W sprawie sformułowano wniosek o wszczęcie egzekucji z uwagi na to, że XTRADE Europe
    Ltd. nie zaprzestał używania w charakterze oznaczenia przedsiębiorstwa lub świadczonych usług oznaczeń stanowiących
    włas ność Spółki, mimo stosownego postanowienia Sądu Apelacyjnego w Warszawie z dnia 15 marca 2017 r. Wniosek
    o wszczęcie egzekucji złożono w dniu 19 czerwca 2017 r. W dniu 12 stycznia 2018 r. Sąd Rejonowy dla Warszawy -Śródmieścia
    w Warszawie wydał postanowien ie, zgodnie z którym nakazano XTRADE Europe Ltd. zapłatę na rzecz Spółki kwoty 5 000 zł.
    Zagrożono także nakazaniem zapłaty na rzecz Spółki w razie stwierdzenia każdego kolejnego naruszenia przez dłużnika
    obowiązku wykonania postanowienia Sądu Apelacyjnego w Warszawie z dnia 15 marca 2017 r.
    Spó łka zainicjowa ła równie ż post ępowanie w niemieckim s ądzie, maj ące na celu zaniechanie naruszania znaku towarowego
    Spó łki przez XFR. Zgodnie z otrzymanym przez Spó łkę wyrokiem s ądu, w stosunku do XFR s ąd wyda ł zakaz p osługiwania si ę
    na terenie Niemiec oznaczeniami „XTRADE” oraz „XTRADE EUROPE Ltd .” potwierdzaj ąc, że oznaczenia te s ą myl ąco podobne
    do znaków towarowych zastrze żonych przez Spó łkę. Ponadto, XFR zosta ł tak że zobowi ązany do dostarczenia informacji,
    dotycz ących zakresu i liczby u życia znaków w przesz łości oraz do zap łaty odszkodowania, którego kwota nie zosta ła jeszcze
    okre ślona. S ąd w wyroku wskaza ł, że Spó łka ma prawo do zaskar żenia oznacze ń XFR i z łożenia odpowiedniego wniosku
    o uniewa żnienie rejestracji tych oznacze ń. Wyrok jest nieprawomocny, gdyż spółka XFR wniosła apelację. Najbliższa rozprawa
    planowana jest na dzień 19 kwietnia 2018 r.
    Postępowania administracyjne i kontrolne
    Spółka oraz Spółki Grupy są stronami kilku postępowań administracyjnych i kontrolnych związanych z prowadzoną przez
    Grupę działalnością. Poniżej zaprezentowano zdaniem Spółki najistotniejsze z nich.
    W ramach wykonywania uprawnień nadzorczych w stosunku do Spółki, Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) przeprowadziła
    zasadniczo za okr es od 1 stycznia 2014 r. do 11 czerwca 2016 r. kontrolę w zakresie sprawdzenia zgodności z przepisami
    prawa oraz regulacjami wewnętrznymi, m.in. (i) świadczenia określonych usług maklerskich, (ii) trybu i warunków
    postępowania z klientami, (iii) organizacj i i funkcjonowania systemu kontroli wewnętrznej, systemu nadzoru zgodności
    działalności z prawem i systemu audytu wewnętrznego oraz (iv) warunków technicznych i organizacyjnych prowadzenia
    działalności maklerskiej. Kontrola zakończyła się w dniu 16 wrześni a 2016 r.
    W dniu 14 października 2016 r. Spółka otrzymała protokół kontroli wskazujący na wykryte przez kontrolujących
    nieprawidłowości oraz uchybienia w implementacji i stosowaniu obowiązujących przepisów oraz regulacji przez Spółkę,
    w odpowiedzi na któr y Spółka złożyła umotywowane zastrzeżenia zgodnie z obowiązującymi przepisami. KNF nie uwzględniła
    zastrzeżeń Spółki w związku z czym wydała zalecenia pokontrolne, które wymagały od Spółki wdrożenia odpowiednich
    środków mających na celu usunięcie wykrytych nieprawidłowości.
    Spółka dołożyła należytej staranności w celu dostosowania działalności Spółki do zaleceń pokontrolnych KNF. W odniesieniu
    do zastrzeżeń KNF po wskazanej kontroli, Zarząd XTB informuje, że złożył do Komisji obszerne zastrzeżenia merytoryc zne
    i prawne oraz szczegółowe analizy, wskazując bezpodstawnoś ć uwag w protokole po kontroli.
    W dniu 13 listopada 2017 r. ukazał się artykuł w prasie, z którego wynika, że w prokuraturze toczy się obecnie postepowanie
    z zawiadomienia KNF po kontroli w Sp ółce. Zarząd otrzymał również informację od prokuratury o toczącym się postępowaniu
    z zawiadomienia Komisji i jednego z klientów Spółki . Zarząd nie znajduje żadnych podstaw do zastrzeżeń dotyczących sposobu
    działalności Spółki. Wskazane w artykule informa cje o celowym działaniu Spółki skierowanym na nierzetelną realizację zleceń
    Spółka kategorycznie uznaje za bezpodstawne.
    W dniu 17 listopada 2017 r. do Spółki wpłynęło postanowienie KNF z dnia 14 listopada 2017 r. o wszczęciu z urzędu
    postępowania administ racyjnego w przedmiocie nałożenia kary pieniężnej na Spółkę w związku z podejrzeniem istotnego
    naruszenia przepisów prawa, w szczególności w obszarze świadczenia usług maklerskich na rzecz klientów Spółki oraz
    organizacji i funkcjonowania systemów transakc yjnych. Wskazane przez KNF naruszenia pokrywają się z nieprawidłowościami


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 129
    i uchybieniami wskazanymi w protokole kontroli z dnia 14 października 2016 r. W ocenie Spółki przedstawiane przez KNF
    zarzuty są bezpodstawne i nie znajdują pot wierdzenia w stanie fa ktycznym.
    Działając w interesie Spółki, jej pracowników i akcjonariuszy, a także kierując się dobrem klientów Zarząd podją ł działania
    w celu obrony przed tymi zarzutami.
    W przypadku uznania przez Komisję, iż Spółka w sposób nieprawidłowy wdrożyła zalecenia lub z uwagi na zidentyfikowane
    w ramach kontroli naruszenia lub nieprawidłowości w implementacji i stosowaniu obowiązujących przepisów oraz regulacji
    przez Spółkę, KNF – zgodnie z treścią ww. postanowienia z dnia 14 listopada 2017 r. – może nałożyć na Sp ółkę karę pieniężną
    w wysokości do 10% przychodu wykazanego w ostatnim zbadanym sprawozdaniu finansowym.
    W ramach wykonywania uprawnień nadzorczych w stosunku do Spółki, KNF przeprowadziła kontrolę w zakresie przestrzegania
    przez Spółkę obowiązków wynikają cych z przepisów ustawy z dnia 16 listopada 2000 r. o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy
    oraz finansowaniu terroryzmu, m.in. obowiązków związanych z (i) prowadzeniem rejestru transakcji, (ii) monitoringiem
    transakcji, (iii) posiadaniem odpowiednich rozwiąza ń proceduralnych oraz (iv) identyfikacją klientów. Kontrola miała miejsce
    w dniach od 20 marca 2017 r. do 20 kwietnia 2017 r. Ze względu na zidentyfikowane przez kontrolujących uchybienia
    w implementacji i stosowaniu obowiązujących przepisów oraz regulac ji, w dniu 19 czerwca 2017 r. KNF przekazała zalecenia
    pokontrolne, które wymagały od Spółki wdrożenia odpowiednich środków mających na celu usunię cie wykrytych
    nieprawidłowości.
    Spółka dołożyła należytej staranności w celu dostosowania działalności Spółki do zaleceń pokontrolnych KNF. Nie można
    jednak wykluczyć, że sposób dostosowania się Spółki do danego zalecenia może zostać uznany za niezgodny z prawem lub
    podejściem KNF, natomiast zidentyfikowane w toku kontroli nieprawidłowości w działalności Spółki, będą mogły stanowić
    podstawę do m.in. wszczęcia przeciwko Spółce postępowań administracyjnych w przedmiocie nałożenia na Spółkę kar lub
    innych sankcji w ramach uprawnień nadzorczych KNF lub innych organów.
    W ramach wykonywania uprawnień nadzorczych rumuńsk i organ nadzoru - Autoritatea de Supraveghere Financiară („ASF”)
    przeprowadził w dniach 8 czerwca – 30 czerwca 2017 r. kontrolę oddziału Spółki w Rumunii. Zakres kontroli obejmował
    sprawdzenie zgodności prowadzonej przez oddział działalności z przepisami l okalnego prawa oraz regulacjami wewnętrznymi,
    w tym m.in. (i) działalność operacyjną oraz dokumentację i informacje przekazywane klientom i potencjalnym klientom,
    (ii) organizację i funkcjonowanie systemu kontroli wewnętrznej, (iii) rejestry transakcji i sposoby ich archiwizacji, oraz
    (iv) politykę i mechanizmy wewnętrzne dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy.
    W dniu 19 września 2017 r. Spółka otrzymała protokół kontroli wskazujący na wykryte przez kontrolujących nieprawidłowości
    oraz uchybienia w i mplementacji i stosowaniu obowiązujących w Rumunii przepisów oraz regulacji przez oddział i Spółkę,
    w odpowiedzi na który Spółka złożyła umotywowane zastrzeżenia zgodnie z obowiązującymi przepisami. W dniu 13 grudnia
    2017 r. ASF wydała zalecenia, które muszą zostać wdrożone przez Spółkę do dnia 11 kwietnia 2018 r. Spółka jest w trakcie
    dostosowywania dzi ałalności oddziału i Spółki do zaleceń pokontrolnych ASF. Nie można jednak wykluczyć, że sposób
    dostosowania się oddziału i Spółki do danego zalecenia może zostać uznany za niezgodny z prawem lub podejściem ASF,
    natomiast zidentyfikowane w toku kontroli ni eprawidłowości w działalności oddziału i Spółki, będą mogły stanowić podstawę
    do m.in. wszczęcia przeciwko oddziałowi i Spółce postępowań administracyjnych w przedmiocie nałożenia na oddział i Spółkę
    kar lub innych sankcji w ramach uprawnień nadzorczych AS F lub innych organów.
    W dniu 20 listopada 2017 r. została wszczęta kontrola przez Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
    w niemieckim oddziale Spółki. Kontrola dotyczy programu afiliacyjnego. Do dnia przekazania niniejszego raportu, Spółk a nie
    otrzymała informacji od organu nadzoru na temat wyników przedmiotowej kontroli.
    W dniu 26 stycznia 2018 r. wpłynęło do Spółki pismo od Narodowego Banku Czeskiego z informacją o rozpoczęciu kontroli
    w czeskim oddziale Spółki. Przedmiot kontroli obejm uje ocenę zgodności działania oddziału i Spółki z czeską ustawą o rynku
    kapitałowym w zakresie (i) świadczenia usług inwestycyjnych z należytą zawodową starannością, (ii) zasad postępowania
    firmy inwestycyjnej w kontaktach z klientami, a także (iii) codzie nnego raportowania transakcji klientów do organu nadzoru.
    Na dzień przekazania raportu Spółka jest w trakcie uzyskiwania zezwolenia KNF na korzystanie ze współczynnika delta
    obliczonego na podstawie własnego modelu wyceny opcji. Na wniosek Spółki KNF wydał a w dniu 27 września 2017 r.
    postanowienie o zawieszeniu postępowania o uzyskanie zezwolenia na korzystanie ze współczynnika delta obliczonego na
    podstawie własnego modelu wyceny opcji. Na początku stycznia 2018 r. Spółka zwróciła się do Europejskiego Urzę du Nadzoru
    Bankowego o interpretację przepisów Rozporządzenia CRR, dotyczących stosowania modelu wyceny opcji do instrumentów
    finansowych jakimi są opcje binarne.
    Początkowo postępowanie zostało zainicjowane przez Spółkę w marcu 2014 r., następnie zawieszo ne i wznowione przez
    Spółkę w dniu 5 marca 2015 r. Spółka wprowadziła do oferty opcje typu Up&Down w 2012 r. na podstawie wyjątków
    wynikających z przepisów polskiego Rozporządzenia o Wymogach Kapitałowych, na podstawie których oferowanie opcji
    Up&Down nie wymagało uzyskania zezwolenia KNF. W związku z wejściem w życie od 1 stycznia 2014 r. Rozporządzenia CRR


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 130
    uchylającego polskie Rozporządzenie o Wymogach Kapitałowych istnieje ryzyko stwierdzenia, że Grupa oferuje opcje typu
    Up&Down bez wymaganej zgody KNF, w związku z czym na Spółkę mogą zostać nałożone przez KNF kary albo inne sankcje.
    Inne komunikaty nadzorcze
    W dniu 5 grudnia 2017 r. KNF wydała stanowisko w sprawie polityki dywidendowej domów maklerskich w 2018 r. Komisja
    w swoich zaleceniach wskazała na szereg kryteriów, które powinien spełnić dom maklerski, aby móc wypłacić dywidendę za
    rok 2017, w tym między innymi kryterium oceny nadzorczej nadanej w procesie BION przeprowadzonym w roku 2017 na
    poziomie 1 albo 2. Spółce została przyznana ocena nadzorcz a 3 [2,97], wobec czego nie są spełnione przesłanki umożliwiające,
    w ocenie KNF, wypłatę dywidendy za rok 2017.
    Otoczenie regulacyjne
    Grupa prowadzi działalność w ściśle regulowanym otoczeniu nakładającym na nią określone zobowiązania w zakresie
    przestrzeg ania wielu międzynarodowych i lokalnych regulacji oraz przepisów prawnych. Grupa podlega regulacjom
    dotyczącym m.in.: (i) praktyk sprzedaży, włącznie z pozyskiwaniem klientów i działalnością marketingową, (ii) utrzymywania
    kapitałów na określonym poziomie, (iii) praktyk w zakresie zapobiegania praniu pieniędzy oraz finansowania terroryzmu oraz
    procedur identyfikacji klientów (KYC), (iv) obowiązków raportowania do organów regulacyjnych i raportowania do repozytoriów
    transakcji, (v) obowiązków dotyczących och rony danych osobowych oraz przestrzegania tajemnicy zawodowej,
    (vi) obowiązków w zakresie ochrony inwestorów i przekazywania im odpowiednich informacji na temat ryzyka związanego ze
    świadczonymi usługami maklerskimi, (vii) nadzoru nad działalnością Grupy, (viii) informacji poufnych i ich wykorzystywania,
    zapobiegania bezprawnemu ujawnianiu informacji poufnych, zapobiegania manipulacjom na runku, oraz (ix) podawania
    informacji do wiadomości publicznej jako emitent.
    Poniżej opisane zostały najistotniejsze, z punktu widzenia Spółki, zmiany wymogów regulacyjnych zaistniałych w ostatnim
    czasie oraz zmiany które wejdą w życie w nadchodzących okresach.
    Zmiany w zakresie wymogów w przedmiocie świadczenia usług przez firmy inwestycyjne – system MiFID II/MIFIp
    Dyrekt ywa MiFID II oraz Rozporządzenie MiFIR („Pakiet MiFID II/MiFIR”) weszły w życie w dniu 3 stycznia 2018 r. Do głównych
    założeń Pakietu MiFID II/MiFIR należą m.in.: (i) zwiększenie kompetencji nadzoru, (ii) rozszerzenie obowiązków informacyjnych
    firm inwesty cyjnych, (iii) wprowadzenie dodatkowych wymogów w zakresie zarządzania konfliktami interesów oraz zaostrzenie
    wymogów w zakresie stosowanych zachęt, (iv) wprowadzenie dodatkowych wymogów w zakresie obrotu instrumentami
    pochodnymi w związku z Rozporządzenie m EMIR, (v) zaostrzenie wymogów w zakresie zarządzania ryzykiem i audytu
    wewnętrznego, w tym zwiększenie roli działu ds. nadzoru zgodności z przepisami (ang. compliance) (inspektora nadzoru),
    (vi) wprowadzenie okresowej weryfikacji odpowiedniości danego p roduktu dla klienta, (vii) wprowadzenie obowiązku
    rejestrowania wszelkiej komunikacji z klientem w zakresie dotyczącym transakcji klienta oraz udostępnienie nagrań rozmów
    oraz korespondencji e -mailowej (lub potwierdzeń) klientowi w określonych przypadkach, oraz (viii) wprowadzenie dodatkowych
    obowiązków raportowych w zakresie wykonywanych zleceń.
    Transpozycja Dyrektywy MiFID II do prawa krajowego przez poszczególne Państwa Członkowskie miała nastąpić do dnia
    3 lipca 2017 r. W Polsce trwają obecnie prace nad implementacją Pakietu MiFID II/MiFIR do polskiego porządku prawnego.
    Konsultacjom poddawany jest projekt o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz niektórych innych ustaw.
    W dniu 20 grudnia 2017 r. został przedstawiony kolejny projekt ustawy o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi,
    który następnie został przyjęty przez Radę Ministrów w dniu 4 stycznia 2018 r. Aktualnie projekt jest w Sejmie, 26 stycznia
    2018 r. odbyło się I czyta nie na posiedzeniu Sejmu i projekt ustawy został skierowany do Komisji Finansów Publicznych.
    Pomimo braku pełnej implementacji Pakietu MiFID II/MiFIR do porządku krajowego część przepisów Pakietu obowiązuje
    bezpośrednio.
    Spółka dołożyła należytych starań w celu dostosowania się do obowiązków wynikających z Pakietu MIFID II/MIFIR w zakresie
    w jakim przepisy te mają bezpośrednie zastosowanie. Nie da się jednak wykluczyć, że dana zasada lub wymóg wynikający
    z Pakietu MIFID II/MIFIR w zakresie w jakim przepisy te mają bezpośrednie zastosowanie zostaną zinterpretowane przez Grupę
    w sposób niezgodny z Dyrektywą, Rozporządzeniem lub ich interpretacją lub podejściem nadzorczym, co może się wiązać
    z zastosowaniem wobec Spółki działań nadzorczych i sankcji przewidzia nych w obowiązujących przepisach oraz może
    spowodować konieczność poniesienia przez Grupę dalszych istotnych nakładów finansowych oraz wdrożenia znaczących
    zmian organizacyjnych.
    Plany dalszego ograniczenia dźwigni finansowej na rynku finansowych instrumen tów pochodnych w Polsce – projekt
    nowelizacji ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym oraz niektórych innych ustaw
    W dniu 12 lipca 2017 r. opublikowany został projekt ustawy z dnia 10 lipca 2017 r. o zmianie ustawy o nadzorze nad rynkiem
    finansowym oraz n iektórych innych ustaw. W dniu 13 grudnia 2017 r. został przedstawiony kolejny projekt ustawy o zmianie


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 131
    ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym oraz niektórych innych ustaw. Projekt ten obecnie jest na etapie opiniowania. Do
    najważniejszych założeń wprowa dzonych przez projekt można zaliczyć między innymi: (i) podniesienie wymogów dotyczących
    depozytów zabezpieczających dla rezydentów polskich w odniesieniu do transakcji na rynku finansowych instrumentów
    pochodnych z 1% do 2%, a co za tym idzie, zmniejszeni e dźwigni finansowej do 1:50 dla klientów detalicznych. Natomiast
    w przypadku klientów detalicznych, którzy w terminie 24 miesięcy poprzedzających złożenie zlecenia zawarli co najmniej
    40 transakcji oraz na ich żądanie, możliwe będzie stosowanie dźwigni finansowej do 1:100, (ii) nadanie uprawnień KNF do
    prowadzenia rejestru domen internetowych oraz blokowania domen internetowych firm inwestycyjnych, wykorzystywanych
    do świadczenia usług finansowych niezgodnie z wymogami regulacyjnymi, oraz (iii) zaostrzen ie odpowiedzialności karnej za
    nieuprawnione prowadzenie działalności w zakresie obrotu instrumentami finansowymi w przypadku, gdy następstwem czynu
    zabronionego jest niekorzystne rozporządzenie mieniem przez poszkodowanego.
    Na datę niniejszego raportu pro jekt ustawy jest na etapie opiniowania. Nie wiadomo jeszcze jak będzie wyglądał ostateczny
    kształt ustawy. Wejście w życie ograniczenia dźwigni w projektowany m kształcie spowoduje najpewniej wzrost kosztów
    transakcyjnych dla klientów Spółki z Polski, co mo że niekorzystnie wpłynąć na ich zdolność i zainteresowanie obrotem
    instrumentami oferowanymi przez Spółkę, w szczególności gdy klienci będą mieli dostęp do oferty zagranicznych firm
    inwestycyjnych nie stosujących się do polskich przepisów, co z kolei może mieć negatywny wpływ na wolumen obrotu
    instrumentami oferowanymi przez Spółkę w Polsce, a przez to na działalność, sytuację finansową i wyniki Spółki.
    Zmiany w zakresie ochrony danych osobowych – tzw. Rozporządzenie RODO
    W dniu 4 maja 2016 r. w dzienniku u rzędowym Unii Europejskiej został opublikowany pakiet legislacyjny dotyczący nowych
    unijnych ram prawnych ochrony danych osobowych. Na pakiet składa się Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady
    (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochro ny osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych
    i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (ogólne rozporządzenie o ochronie
    danych - RODO) oraz Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/680 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony
    osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych przez właściwe organy do celów zapobiegania
    przestępczości, prowadzenia postępowań przygotowawczych, wykrywania i ścigania czynów zabronionych i wykonywa nia kar,
    w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylająca decyzję ramową Rady 2008/977/WSiSW. Implementacja
    Dyrektywy przez państwa członkowskie, z pewnymi wyjątkami, ma nastąpić w terminie do 6 maja 2018 r. Rozporządzenie
    RODO natomiast nie wy maga implementacji i będzie stosowane bezpośrednio przez wszystkie kraje Wspólnoty od 25 maja
    2018 r. Co ważne, obowiązki wynikające z RODO dotyczyć będą także tych podmiotów, które mają swoją siedzibę poza UE, ale
    oferują swoje usługi obywatelom Unii.
    Pow yższe akty mają zapewnić wysoki i ujednolicony poziom ochrony danych w całej Unii Europejskiej, przyczyniając się
    również do wzrostu poczucia pewności prawnej w tym zakresie. Do głównych zmian przewidzianych w RODO można zaliczyć:
    (i) zwiększenie kar admin istracyjnych, które w zależności od naruszenia mogą wynieść do 20 mln EUR lub 4% światowego
    obrotu z poprzedniego roku obrotowego, przy czym zastosowanie będzie mieć kwota wyższa, (ii) obowiązek powiadomienia
    organu ochrony danych osobowych (w Polsce GIODO ) w ciągu 72 godzin od powzięcia wiadomości o przypadku naruszenia
    bezpieczeństwa danych, (iii) wprowadzenie wymogu dotyczącego zapewnienia odpowiedniego poziomu bezpieczeństwa
    przetwarzania danych osobowych przez przedsiębiorców poprzez prowadzenie szczeg ółowej dokumentacji, w tym
    dokumentów potwierdzających zgodność procesów przetwarzania danych z obowiązującymi przepisami prawa,
    (iv) wprowadzenie wymogu projektowania usług lub produktów w sposób wykorzystujący jak najmniejszą ilość danych
    osobowych prze twarzanych do ich obsługi, (v) uregulowanie praw podmiotów danych i wzmocnienie dotychczasowych
    poprzez ograniczenie przetwarzania danych, (vi) nadanie szerokich uprawnień GIODO np. umożliwienie nałożenia czasowego
    lub całkowitego ograniczenia przetwarzani a przez przedsiębiorcę, w tym zakazu przetwarzania danych osobowych,
    (vii) uregulowanie prawa do przenoszalności danych, polegające na możliwości żądania przez osobę transferu jej danych
    między przedsiębiorcami, (viii) wprowadzenie obowiązku ustanowienia przez przedsiębiorstwo Administratora
    Bezpieczeństwa Informacji w przypadku, gdy administratorem danych jest organ państwowy, przetwarzanie danych stanowi
    podstawowy przedmiot działalności przedsiębiorstwa lub gdy przetwarzane są duże ilości danych wrażliw ych, (ix) ułatwienie
    przetwarzania danych osobowych w ramach grupy kapitałowej prowadzącej tą sama działalność, (x) wprowadzenie
    mechanizmu „one stop shop” polegającego na możliwości dokonania wyboru organu nadzorczego dla całej grupy kapitałowej,
    np. pols kiego GIODO.
    W Polsce trwają obecnie prace nad implementacją powyższych przepisów do polskiego porządku prawnego.
    Na datę przekazania niniejszego raportu Spółka nie jest w stanie precyzyjnie oszacować wpływu wyżej wymienionych regulacji
    na działalność Grup y. Nie da się wykluczyć, iż dostosowanie się do wprowadzonych zmian może spowodować konieczność
    poniesienia przez Grupę istotnych nakładów finansowych lub wdrożenia znaczących zmian organizacyjnych.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 132
    Wymiana informacji podatkowych z innymi państwami – implementacja Common Reporting Standard (CRS) oraz tzw. Euro -
    FATCA
    Ustawa z dnia 9 marca 2017 r. o wymianie informacji podatkowych z innymi państwami weszła w życie w dniu 3 kwietnia
    2017 r. Celem ustawy jest implementacja do polskiego porządku prawnego przepisów Dyrektywy Rady 2014/107/UE z dnia
    9 grudnia 2014 r. zmieniającej dyrektywę 2011/16/UE w zakresie obowiązkowej automatycznej wymiany informacji
    w dziedzinie opodatkowania oraz regulacji umożliwi ających automatyczną wymianę informacji w dziedzinie opodatkowania
    z innymi niż unijne państwami w oparciu o wspólny standard do wymiany informacji (ang. Common Reporting Standard, CRS),
    do których wprowadzenia Rzeczpospolita Polska zobowiązała się w podp isanym w dniu 29 października 2014 r. wielostronnym
    porozumieniu właściwych władz w sprawie automatycznej wymiany informacji finansowych dla celów podatkowych. Polska
    nie implementowała powyższej dyrektywy w zakładanym terminie. Powyższe regulacje mają na celu stworzenie systemu
    wymiany informacji podatkowej pomiędzy państwami, celem skutecznej walki z uchylaniem się rezydentów poszczególnych
    jurysdykcji od opodatkowania swoich dochodów osiąganych za granicą.
    Zgodnie z ustawą instytucje finansowe mają obowi ązek: (i) stosowania procedur należytej staranności oraz procedur
    sprawozdawczych polegających na identyfikacji i raportowaniu rachunków rezydentów podatkowych innych państw,
    (ii) rejestrowaniu czynności podejmowanych w ramach procedur należytej starannoś ci, (iii) gromadzeniu dokumentacji
    wymaganej w ramach stosowania procedur należytej staranności, w szczególności oświadczeń o rezydencji podatkowej
    posiadaczy rachunków oraz osób kontrolujących i dowodów w postaci dokumentów. Dodatkowo instytucje są obowią zane do
    przechowywania raportów, rejestrów czynności oraz dokumentacji wskazanych powyżej przez okres 5 lat, licząc od końca roku,
    w którym powstał obowiązek przekazania informacji o danym rachunku. W przypadku niedopełnienia powyższych obowiązków
    na insty tucję finansową mogą zostać nałożone dolegliwe sankcje.
    Spółka dołożyła należytej staranności w celu dostosowania się do obowiązków wynikających z ustawy. Nie da się jednak
    wykluczyć, że dana zasada lub wymóg zostaną zinterpretowane przez Grupę w sposób ni ezgodny z ustawą, co może się wiązać
    z zastosowaniem wobec Spółki działań nadzorczych i sankcji przewidzianych w obowiązujących przepisach oraz może
    spowodować konieczność poniesienia przez Grupę dalszych istotnych nakładów finansowych oraz wdrożenia znacz ących
    zmian organizacyjnych.
    Wytyczne dotyczące świadczenia usług maklerskich na rynku OTC instrumentów pochodnych
    W dniu 24 maja 2016 r. Komisja Nadzoru Finansowego („KNF”) przyjęła i wydała wytyczne dotyczące świadczenia usług
    maklerskich na rynku OTC in strumentów pochodnych („Wytyczne KNF”). Treść Wytycznych KNF dostępna jest na stronie
    internetowej KNF. Wytyczne KNF dotyczą wielu aspektów oferowania usług na rynku OTC m.in. takich jak rola rady nadzorczej
    oraz zarządu w procesie oferowania usług, promoc ja usług, pozyskiwanie klientów, korzystanie z usług podmiotów trzecich
    w procesie pozyskiwania klientów, udostępnianie klientom informacji na temat charakterystyki oraz ryzyka związanego
    z inwestowaniem na rynku OTC, sposób przeprowadzania testu adekwat ności usługi do indywidualnej wiedzy i doświadczenia
    klienta, istota depozytu zabezpieczającego, dźwigni finansowej oraz mechanizmu stop -out oraz ich działania w praktyce, czas
    realizacji zleceń klientów, informacja dla klientów o statystykach zyskowności na rynku OTC, terminologia stosowana
    w umowach z klientami, koszty transakcyjne oraz proces anulowania i korygowania transakcji.
    Spółka dołożyła należytej staranności aby dostosować się do Wytycznych KNF. Nie da się jednak wykluczyć, że dana zasada
    lub wy móg zostaną zinterpretowane przez Grupę w sposób niezgodny z podejściem KNF, co może się wiązać z zastosowaniem
    wobec Spółki działań nadzorczych i sankcji przewidzianych w obowiązujących przepisach oraz może spowodować
    konieczność poniesienia przez Grupę d alszych istotnych nakładów finansowych oraz wdrożenia znaczących zmian
    organizacyjnych.
    Wytyczne KNF dotyczące zarządzania obszarami technologii informacyjnej i bezpieczeństwa środowiska teleinformatycznego
    w firmach inwestycyjnych
    Wytyczne mają na celu wskazanie firmom inwestycyjnym oczekiwań nadzorczych dotyczących ostrożnego i stabilnego
    zarządzania obszarami technologii informacyjnej i bezpieczeństwa środowiska teleinformatycznego, w szczególności
    ryzykiem związanym z tymi obszar ami. Zgodnie ze stanowiskiem KNF Wytyczne powinny być stosowane według zasady
    comply or explai n w odniesieniu do sposobu realizacji poszczególnych wytycznych z zachowaniem podejścia
    ostrożnościowego, akceptowalnego poziomu ryzyka i konieczności przestrzega nia przepisów prawa.
    Spółka dołożyła należytej staranności w celu dostosowania się do Wytycznych KNF. Nie da się jednak wykluczyć, że dana
    zasada lub wymóg zostaną zinterpretowane przez Spółkę w sposób niezgodny z wytycznymi lub oczekiwaniami KNF co do
    spo sobu ich wdrożenia, co może się wiązać z zastosowaniem wobec Spółki działań nadzorczych i sankcji przewidzianych
    w obowiązujących przepisach oraz może spowodować konieczność poniesienia przez Spółkę dalszych istotnych nakładów
    finansowych oraz wdrożenia z naczących zmian organizacyjnych.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 133
    Dokument zawierający kluczowe informacje o produkcie finansowym (tzw. „KID” – Key Information Document)
    Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1286/2014 z dnia 26 listopada 2014 r. w sprawie dokumentów
    zawie rających kluczowe informacje, dotyczących detalicznych produktów zbiorowego inwestowania i ubezpieczeniowych
    produktów inwestycyjnych („PRIIP”) początkowo miało wejść w życie w dniu 31 grudnia 2016 roku, jednak finalnie weszło
    w życie w dniu 1 stycznia 20 18 r. Rozporządzenie PRIIP nakłada na określone instytucje finansowe obowiązek sporządzenia
    dla danego produktu finansowego dokumentu zawierającego kluczowe informacje (tzw. „KID” – Key Information Document)
    oraz określa sposób jego udostępniania inwestoro m indywidualnym. Dokument KID będzie musiał zostać sporządzony dla
    każdego produktu zbiorowego inwestowania i ubezpieczeniowego produktu inwestycyjnego. Do takich produktów zaliczają się
    także instrumenty pochodne takie jak opcje czy kontrakty na różnice k ursowe (CFD). Rozporządzenie PRIIP szczegółowo
    precyzuje części KID, jakie muszą się obowiązkowo w nim znaleźć, oraz ich kolejność, tj.: (i) nazwę produktu (ii) dane
    identyfikujące jego twórcę, (iii) informacje dotyczące organu nadzoru nad twórcą, (iv) odp owiednie ostrzeżenie, jeżeli produkt
    jest skomplikowany, (v) główne cechy produktu, (vi) opis profilu ryzyka i zysku, (vii) koszty związane z inwestycją, (viii) o kreślić
    czas posiadania produktu, (ix) informacje o sposobie składania reklamacji, (x) oraz in ne istotne informacje. W przypadku
    naruszenia obowiązków wynikających z Rozporządzenia PRIIP organ nadzoru może nałożyć następujące sankcje i środki
    administracyjne: (i) zakaz wprowadzenia danego produktu na rynek, (ii) nakaz zawieszenia wprowadzenia produ ktu na rynek,
    (iii) umieszczenie osoby odpowiedzialnej za naruszenie na liście ostrzeżeń publicznych, wskazując charakter naruszenia,
    (iv) zakaz udostępniania KID niespełniającego wymogów oraz nakaz publikacji nowej wersji, (v) w przypadku osób prawnych,
    kary administracyjnej do kwoty 5 000 000 EUR, lub w państwach członkowskich, których walutą nie jest euro równowartość
    tej kwoty w walucie krajowej na dzień 30 grudnia 2014 r., lub do 3% całkowitego rocznego obrotu tej jednostki prawnej zgodnie
    z najnowszy m dostępnym sprawozdaniem finansowym, lub do wysokości równej dwukrotności kwoty korzyści uzyskanych
    lub strat unikniętych w wyniku naruszenia, w przypadku gdy możliwe jest ich ustalenie, (vi) w przypadku osób fizycznych, kary
    administracyjnej do kwoty 700 000 EUR, lub w państwach członkowskich, których walutą nie jest euro równowartość tej kwoty
    w walucie krajowej na dzień 30 grudnia 2014 r., lub do wysokości równej dwukrotności kwoty korzyści uzyskanych lub strat
    unikniętych w wyniku naruszenia, w przypad ku gdy możliwe jest ich ustalenie. Rozporządzenie obowiązuje bezpośrednio we
    wszystkich państwach członkowskich.
    Na datę przekazania niniejszego raportu nie jest możliwa ocena pełnego wpływu obowiązków wynikających z Rozporządzenia
    PRIIP na działalność Gru py i nie ma pewności, czy fakt dostosowania się do obowiązków i wymogów obecnie przewidzianych
    w Rozporządzeniu nie będzie mieć istotnego niekorzystnego wpływu na działalność, sytuację finansową lub wyniki Grupy, jak
    również na cenę akcji.
    Zapobieganie wykorzystywaniu systemu finansowego do prania pieniędzy lub finansowania terroryzmu – tzw. IV Dyrektywa
    AMj
    W krajach Unii Europejskiej trwają prace nad dostosowaniem krajowych porządków prawnych do Dyrektywy Parlamentu
    Europejskiego i Rady (UE) 2015/849 z 20 maja 2015 r. w sprawie zapobiegania wykorzystywaniu systemu finansowego do
    prania pieniędzy lub finansowania terroryzmu, zmieniająca rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 648/2012
    i uchylającą dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2005/60/WE oraz dyrektywę Komisji 2006/70/WE („Dyrektywa”).
    Najważniejsze zmiany wynikające z nowych przepisów to m.in.: (i) podkreślenie znaczenia kompleksowego podejścia do
    analizy ryzyka prania pieniędzy i finansowania terroryzmu, zarówno na poziomie po nadnarodowym, krajowym jak
    i instytucjonalnym, (ii) doprecyzowanie metody identyfikacji beneficjentów rzeczywistych, (iii) rozszerzenie definicji osób
    zajmujących eksponowane stanowiska polityczne tzw. PEP o osoby krajowe, (iv) objęcie zakresem obowiązywa nia nowych
    przepisów podmioty przyjmujące płatności w gotówce powyżej 10 tys. EUR, zamiast jak dotychczas na poziomie 15 tys. EUR.
    Polski ustawodawca nie dokonał transpozycji przepisów Dyrektywy w wymaganym terminie, który upłynął z dniem 26 czerwca
    2017 r . Projekt ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy oraz finansowaniu terroryzmu implementujący postanowienia
    Dyrektywy do polskiego porządku prawnego w dniu 22 stycznia 2018 r. został przyjęty przez Radę Ministrów. W dniu 1 lutego
    2018 r. projekt wpłynął do Sejmu. 8 lutego 2018 r. odbyło się pierwsze czytanie projektu na posiedzeniu Sejmu. Projekt został
    skierowany do Komisji Finansów Publicznych, która otrzymała termin na przedstawienie sprawozdania do dnia 27 kwietnia
    2018 r. Zmiany w nowej ustawie obej mują m.in. (i) wprowadzenie nowej kategorii instytucji, które mają stosować ustawę
    przeciwdziałaniu praniu pieniędzy oraz finansowaniu terroryzmu, w tym na podmioty prowadzące działalność gospodarczą
    polegającą na świadczeniu usług w zakresie wymiany pom iędzy walutami wirtualnymi i środkami płatniczymi oraz wymiany
    pomiędzy walutami wirtualnymi, (ii) zmianę definicji beneficjenta rzeczywistego oraz osoby zajmującej eksponowane
    stanowisko polityczne, (iii) konieczność wprowadzenia procedury dotyczącej iden tyfikacji i oceny ryzyka związanego z praniem
    pieniędzy i finansowaniem terroryzmu w związku z prowadzoną działalnością, (iv) obowiązek posiadania jednolitej procedury
    przeciwdziałania praniu pieniędzy dla całej grupy kapitałowej, (v) skrócenie terminu na raportowanie do GIIF transakcji do 7 dni
    od dnia przeprowadzenia takiej transakcji, (vi) obniżenie limitu transakcji dokonywanych w gotówce do 10 000 EUR,
    (vii) podwyższenie kar za naruszenia przepisów ustawy do równowartości kwoty 5 00 0 000 EUR lub w wys okości do 10 %
    obrotu wykazanego w ostatnim skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 134
    Na datę przekazania niniejszego raportu Spółka nie jest w stanie przewidzieć ostatecznego wpływu proponowanych przepisów
    na działalność Grupy. Nie da się w ykluczyć, iż dostosowanie się do zmian w obecnie proponowanej wersji może spowodować
    konieczność poniesienia przez Grupę istotnych nakładów finansowych lub wdrożenia znaczących zmian organizacyjnych, co
    może negatywnie wpłynąć na sytuację finansową Grupy, a w konsekwencji cenę akcji Spółki.
    Działania Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych („ESMA”)
    Grupa jest świadkiem ciągłych zmian regulacyjnych w branży na szczeblu także międzynarodowym, które w perspektywie
    czasu mogą zmienić jej obl icze. Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) opublikował 29 czerwca
    2017 r. oświadczenie dotyczące możliwej interwencji produktowej dotyczącej kontraktów różnic kursowych CFD, opcji
    binarnych oraz innych spekulacyjnych produktów fin ansowych, która miałaby nastąpić na podstawie rozporządzenia w sprawie
    rynków instrumentów finansowych MIFIR.
    W dniu 18 stycznia 2018 r. ESMA opublikowała dokument – Call for evidence – dotyczący potencjalnych środków w ramach
    interwencji produktowej w myś l art. 40 MiFIR w odniesieniu do kontraktów CFD oraz opcji binarnych oferowanych klientom
    detalicznym. Dokument ten jest obecnie na etapie konsultacji . Do dnia publikacji niniejszego raportu ESMA nie wydała żadnego
    komunikatu o wyniku konsultacji. W zakres ie kontraktów CFD rozważane jest: (i) wprowadzenie limitu dźwigni finansowej (tzw.
    lewara finansowego) przy otwarciu pozycji przez klienta detalicznego, (ii) wprowadzenie zasady margin close -out w odniesieniu
    do pozycji, (iii) wprowadzenie zasady negative balance protection w odniesieniu do rachunku, (iv) ograniczenie stosowania
    przez firmy inwestycyjne w sposób pośredni lub bezpośredni, pieniężnych lub niepieniężnych zachęt do korzystania przez
    klientów detalicznych z produktów CFD, (v) ustalenie wystandar yzowanych ostrzeżeń o ryzyku na każdym etapie komunikacji
    z klientem detalicznym. ESMA nie podjęła jeszcze decyzji, czy proponowane środki mają obejmować również instrumenty CFD
    na kryptowalutach. W zakresie opcji binarnych, ESMA rozważa wprowadzenie zakaz u marketingu, dystrybucji oraz sprzedaży
    tych instrumentów klientom detalicznym.
    Ponadto, w dniu 5 lu tego 2018 r. ESMA opublikowała w ytyczne dotyczące wymogów w zakresie zarządzania produktami
    zgodnie z MiFID II. W dokumencie omówione zostały obowiązki dot yczące zgodności z przepisami i sprawozdawczości –
    przedstawione zostały: (i) wytyczne dla producentów, obejmujące między innymi konieczność określenia przez producenta
    potencjalnego rynku docelowego oraz związek pomiędzy strategią dystrybucji producenta a jego definicją rynku docelowego;
    (ii) wytyczne dla dystrybutorów, w których określono między innymi związek pomiędzy wymogami w zakresie zarządzania
    produktami, a oceną odpowiedniości lub adekwatności, jak również strategię dystrybucji oraz (iii) wytyczne dotyczące kwestii
    mających zastosowanie do producentów i dystrybutorów, w których znalazły się między innymi zasady dotyczące określania
    negatywnego rynku docelowego i sprzedaży poza pozytywnym rynkiem docelowym oraz zastosowania wymogów rynku
    docelowego do firm działających na rynkach hurtowych.
    Spółka nie jest w stanie przewidzieć ostatecznego kształtu planowanych zmian związanych z wyżej wymienionymi
    ograniczeniami. Nie da się wykluczyć iż ogr aniczenia wprowadzone przez ESMA będą miały istotny wpływ na sposób
    oferowania i promocji produktów finansowych przez Grupę, a co dalej idzie na wyniki finansowe Grupy oraz spowodują
    konieczność poniesienia przez Grupę dalszych istotnych nakładów finansowych oraz wdrożenia znaczących zmian
    organizacyjnych.
    Francja
    We Francji zakończono prace nad wprowadzeniem ograniczeń dotyczących promowania usług w zakresie m.in. instrumentów
    pochodnych na rynku OTC. Ustawa uchwalona przez francuski parlament w dniu 8 listopada 2016 r. weszła w życie dnia
    11 grudnia 2016 r. W efek cie wprowadzenia w życie ustawy francuski organ nadzoru – AMF dostosował własne regulacje
    mające zastosowanie do firm inwestycyjnych świadczących swoje usługi na terytorium Francji. Ograniczenia są jednym
    z założeń uwzględnionych w kodeksie monetarnym i fi nansowym. Ustawa wprowadza m.in. zakaz przesyłania, w sposób
    pośredni oraz bezpośredni, za pomocą elektronicznych środków przekazu materiałów promocyjnych, dotyczących usług
    finansowych do klientów niebędących klientami profesjonalnymi oraz klientów potenc jalnych. Zakaz dotyczy usług, co do
    których klient nie jest w stanie oszacować swojej maksymalnej ekspozycji na ryzyko w momencie zawierania transakcji, co do
    których ryzyko strat finansowych może przekroczyć wartość depozytu początkowego lub których poten cjalne ryzyko nie jest
    łatwo dostrzegalne ze względu na możliwość uzyskania potencjalnych korzyści.
    Spółka dołożyła należytej staranności aby dostosować się do zmienionych przepisów. Nie da się jednak wykluczyć, że
    rozwiązania zastosowane przez Spółkę w ce lu implementacji powyższych wymogów mogą zostać zinterpretowane przez
    Spółkę w sposób niezgodny z ustawą, co może się wiązać z zastosowaniem wobec Spółki działań nadzorczych i sankcji
    przewidzianych w obowiązujących przepisach oraz może spowodować konieczn ość poniesienia przez Spółkę dalszych
    istotnych nakładów finansowych oraz wdrożenia znaczących zmian organizacyjnych.



    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 135
    Turcja
    Dnia 10 lutego 2017 r. opublikowano w Dzienniku Urzędowym Komunikat o Zmianach w Komunikacie nr III -37.1 o zasadach
    dotyczących świadczenia usług inwestycyjnych, działalności inwestycyjnej oraz usług dodatkowych. Najważniejsze założenia
    obejmują obniżenie wysokości wykorzystywanej dźwigni do 1:10 oraz wprowadzenie minimalnej wartości depozytu
    w wysokości 50 tys. lirów (lub równowartości tej kwoty w walutach obcych - około 12 tys. USD). Zmiany, o których mowa
    powyżej, weszły w życie ze skutkiem natychmiasto wym dla wszystkich klientów oraz pozycji otwartych od 10 lutego 2017 r.,
    a w odniesieniu do pozycji otwartych przed tym dniem został wyznaczony termin 45 dni na dostosowanie obecnego stanu do
    nowych regulacji. Dlatego w dniu 18 maja 2017 r. Spółka podjęła decyzję o wycofaniu się z działalności na rynku tureckim,
    która jednak została wstrzymana w dniu 30 listopada 2017 r. przez Zarząd Spółki do końca pierwszego półrocza 2018 r.,
    z uwagi na możliwość złagodzenia przez turecki organ regulacyjny CMB zmian w r egulacjach dotyczących działalności usług
    inwestycyjnych, działalności inwestycyjnej oraz usług dodatkowych.
    Niemcy
    Dnia 8 maja 2017 r. niemiecki organ nadzoru – BaFin opublikował Generalny Akt Administracyjny, ograniczający promocję,
    dystrybucję i sprzeda ż instrumentów finansowych typu CFD, które mogą powodować iż w efekcie transakcji na rachunku
    klienta w instytucji finansowej powstanie debet. Debet taki powstaje w przypadku, gdy strata klienta przewyższa wartość
    środków zgromadzonych na rachunku.
    Spółka dołożyła należytej staranności, aby dostosować się do powyższych przepisów. Nie da się jednak wykluczyć, że dana
    zasada lub wymóg zostaną zinterpretowane przez Spółkę w sposób niezgodny z podejściem BaFin, co może się wiązać
    z zastosowaniem wobec Spółki d ziałań nadzorczych i sankcji przewidzianych w obowiązujących przepisach oraz może
    spowodować konieczność poniesienia przez Spółkę dalszych istotnych nakładów finansowych oraz wdrożenia znaczących
    zmian organizacyjnych.
    Wielka Brytania
    Dnia 6 grudnia 2016 r . brytyjski organ nadzoru – FCA przekazał do konsultacji dokument ws. udoskonalenia zasad prowadzenia
    działalności przez firmy oferujące klientom detalicznym produkty typu CFD (ang. Enhancing conduct of business rules for firms
    providing contract for diffe rence products to retail clients). Główne założenia zmian prawnych to m.in. ograniczenie oferowanej
    dźwigni finansowej w zależności od doświadczenia klienta w zakresie inwestowania w instrumenty pochodne. Zgodnie
    z proponowanymi założeniami dla doświadczo nych klientów detalicznych, tj. tych, którzy wykonali co najmniej 40 transakcji
    w nieprzerwanym okresie 12 miesięcy w ciągu ost atnich 3 lat lub co najmniej 10 transakcji na kwartał w czterech kwartałach
    w ciągu ostatnich 3 lat, maksymalny poziom dźwigni f inansowej wyniesie 1:50. Natomiast dla pozostałych klientów poziom
    dźwigni finansowej został ustalony na maksymalnym poziomie 1:25. Dalsze propozycje wskazane w dokumencie zakładają
    uniemożliwienie oferowania bonusów lub rabatów uzależnionych od otwarcia r achunku lub wpłaty depozytu przez klienta.
    Dokument zakłada jednocześnie wprowadzenie obowiązku publikacji standaryzowanych informacji o ryzyku inwestowania
    w instrumenty pochodne oraz informacji o procentowym udziale rachunków, na których odnotowano stra tę lub zysk
    w poprzedzającym kwartale oraz w okresie poprzedzających 12 miesięcy.
    Zgodnie z informacją FCA wprowadzenie ostatecznej wersji dokumentu zostało przełożone do czasu przeprowadzenia
    konsultacji w ramach Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych („ESMA”) dotyczących tzw. interwencji
    produktowej w rozumieniu a rt. 40 Rozporządzenia MiFIR. Na datę przekazania niniejszego raportu Spółka nie może wykluczyć,
    iż ograniczenia w obecnie przewidzianym kształcie będą miały istotny, niekorzystny wpływ na działalność, sytuację finansową
    lub wyniki Grupy na rynku Zjednoczon ego Królestwa „UK”, jak również na cenę Akcji.
    Hiszpania
    W dniu 17 marca 2017 r. hiszpański organ nadzoru (Comisión Nacional del Mercado de Valores – CNMV) zobowiązał instytucje
    finansowe posiadające w swojej ofercie instrumenty finansowe typu CFD oraz opc je binarne wykorzystujące dźwignię większą
    niż 1:10, do zamieszczenia stosownych informacji i ostrzeżeń oraz do zastosowania mechanizmów wymuszających na kliencie
    zapoznanie się z nimi i zaakceptowanie ryzyka związanego z tymi produktami, m.in. w trakcie p rocesu zawierania umowy
    o świadczenie usług maklerskich, przed samym rozpoczęciem jak i w trakcie korzystania przez klientów z tych usług.
    Wymagane przez CNMV ostrzeżenia wymuszają na klientach instytucji finansowych zapoznanie się z ryzykiem związanym
    z oferowanymi produktami oraz w przypadku chęci korzystania z nich wyraźnego zaakceptowania tego ryzyka. Powyższe
    regulacje mają na celu ochronę inwestorów indywidualnych.
    Spółka dołożyła należytej staranności, aby dostosować się do powyższych wymagań. Nie da się jednak wykluczyć, że środki
    zastosowane przez Spółkę w celu implementacji powyższych wymogów mogą zostać zinterpretowane przez Spółkę w sposób
    niezgodny z podejściem CNMV, co może się wiązać z zastosowaniem wobec Spółki działań nadzorczych i sankcji


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 136
    przewidzianych w obowiązujących przepisach oraz może spowodować konieczność poniesienia przez Spółkę dalszych
    istotnych nakładów finansowych oraz wdrożenia znaczących zmian organizacyjnych.
    Rumunia
    W Rumunii trwają prace nad nowelizacją ustawy o rynkach kapitałowych nr 24/2017. Rumuński organ nadzoru – Autoritatea
    de Supraveghere Financiară („ASF”) przedłożył Ministerstwu Finansów projekt nowelizacji, którego główne założenia
    przewidują zakaz dystryb ucji instrumentów pochodnych typu CFD i opcji binarnych dla klientów detalicznych na terenie
    Rumunii. Obecnie trwają pracę nad ustaleniem dokładnego zakresu ograniczeń oraz ostatecznego kształtu projektu.
    Przewiduje się, że ustawa wprowadzająca zmiany może zostać uchwalona na początku 2018 r., natomiast wejście w życie
    mogłoby nastąpić w połowie 2018 r. Projekt nowelizacji jest w trakcie konsultacji i nie wiadomo jeszcze jak będzie wyglądał
    ostateczny kształt ustawy.
    Podatek od transakcji finansowych (ang. financial transaction tax)
    Na datę przekazania niniejszego raportu jedynymi jurysdykcjami, gdzie Grupa prowadzi działalność, w których obowiązywał
    podatek od transakcji finansowych, były Włochy (podatek obowiązuje od 1 września 2013 r.) i Francja (podatek obowiązuje od
    1 sierpnia 2012 r.).
    Niezależnie od powyższego trwają prace nad ogólnoeuropejską regulacją mającą na celu wprowadzenie podatku od transakcji
    finansowych z którego część wpływów byłaby przekazana bezpośrednio do budżetu UE. Pierwotna propozycj a wprowadzenia
    tego podatku przewidywała, że jego minimalne stawki będą wynosić 0,1% od obrotu udziałami (akcjami) i obligacjami oraz
    0,01% od transakcji na instrumentach pochodnych. Dnia 8 grudnia 2015 r. opublikowany został roboczy projekt podsumowania
    posiedzenia Rady do Spraw Gospodarczych i Finansowych, przedstawiający podstawowe założenia przyszłego podatku od
    transakcji finansowych odnośnie: (i) akcji oraz (ii) instrumentów pochodnych. Zgodnie z tym dokumentem, podatek powinien
    obejmować wszystkie tr ansakcje dotyczące akcji, przy czym doprecyzowanie jego zakresu terytorialnego pozostawione
    zostało inicjatywie ustawodawczej Komisji Europejskiej. Dokument przewiduje objęcie obowiązkiem podatkowym również
    transakcji na instrumentach pochodnych zawieranyc h w zakresie działalności market making. Na datę przekazania niniejszego
    raportu nie ma oficjalnej informacji co do ewentualnego terminu nałożenia takiego podatku.
    5.3 Informacje dotyczące zatrudnienia
    Na dzień 31 grudnia 201 7 r. Grupa zatrudniała 3 88 osób, włącznie z 252 osobami zatrudnionymi przez Spółkę. Struktura
    zatrudnienia Grupy zdominowana jest przez pracowników zaangażowanych w sprzedaż. Grupa nie zatrudnia znacznej liczby
    pracowników tymczasowych.
    W tabeli poniżej przedstawiono informacje na temat liczby pracowników Spółki dominującej , jej oddziałów zagranicznych
    i Spółek Grupy na daty w niej wskazane.
    NA DZIEŃ
    31.12.2017 31.12.2016
    Spółka 25P 223
    Oddziały zagraniczne 98 99
    Spółki Grupy 38 76
    Ogółem 38V 39V
    5.4 Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
    W okresie sprawozdawczym Spółka nie prowadziła działań badawczo -rozwojowych.


    Grupa Kapitałowa X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
    Raport roczny za rok 2017



    www.xtb.pl 137
    6. Oświadczenia Zarządu
    Oświadczenie Zarządu X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. w sprawie rzetelności sporządzenia skonsolidowanego
    i jednostkowego sprawozdania finansowego
    Zarząd X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. oświadcza, iż wedle jego najlepszej wiedzy, skonsolidowane i jednostkowe
    sprawozdanie finansowe za 2017 rok i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami
    rachunk owości, oraz odzwierciedla w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansowaną oraz wynik
    finansowy , odpowiednio Grupy oraz Spółki . Sprawozdanie z działalności zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz
    sytuacji, odpowiednio Grupy oraz Spółki , w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń.
    Oświadczenie Zarządu X KTrade Brokers Dom Maklerski S.A. w sprawie podmiotu uprawnionego do badania skonsolidowanego
    i jednostkowego sprawozdania finansowego
    Zarząd X -Trade Brokers Dom Maklerski S.A. oświadcza, że podmiot uprawniony do badania skonsolidowanego
    i jednostkowego sprawozdania finansowego za 201 7 rok , tj. Ernst & Young Audyt Polska Sp. z o. o. Sp.k., z siedzibą
    w Warszawie, został wybrany zgodnie z przepisami prawa. Pod miot ten oraz biegli rewidenci dokonujący badania tych
    sprawozdań spełniali warunki do wyrażenia bezstron nej i niezależ nej opinii o badanym sprawozdaniu finansowym, zgodnie
    z obowiązującymi przepisami i standardami zawodowymi.


    Warszawa, 6 marca 201 8 roku





    Omar Arnaout Paweł Frańczak
    Prezes Zarządu Członek Zarządu




    Paweł Szejko Filip Kaczmarzyk
    Członek Zarządu Członek Zarządu




    WWW.XTB.PL


























    Treść w podglądzie może zawierać błędy powstałe podczas konwersji plików pdf.

Źródło: strona internetowa spółki, relacje inwestorskie, raporty bieżące i okresowe.

Oceń raport:


Pozytywny

Neutralny

Negatywny

WSZYSTKIE KOMUNIKATY SPÓŁKI
Informacje o spółce
Nazwa:X-Trade Brokers Dom Maklerski SA
ISIN:PLXTRDM00011
NIP:5272443955
EKD: 66.12 działalność maklerska związana z rynkiem papierów wartościowych i towarów giełdowych
Adres: ul. Ogrodowa 58 00-876 Warszawa
Telefon:+48 22 2019570
www:www.xtb.pl
Kalendarium raportów
2020-05-07Raport za I kwartał
2020-08-21Raport półroczny
2020-11-09Raport za III kwartał
Komentarze o spółce X-TRADE BROKERS DO...
2020-04-02 08-04-56
tuInwestor
Nikt jeszcze nie skomentował tej spółki,
możesz być pierwszy.
Odpowiedzialność
prawna

Zgłoś moderatorowi
Copyright © 2017 tu Inwestor
PiriBit Sebastian Urbański
ul. Okopowa 113/19 p.1
91-849 Łódź
NIP: 888-28-35-649