Raport.

QUERCUS TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SA Raport okresowy półroczny za 2018 SA-P

WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. zł w tys. EUR półrocze / 2018 półrocze / 2017 półrocze / 2018 półrocze / 2017 Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 47 035 54 554 11 095 12 844 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 14 235 17 798 3 358 4 190 Zysk (strata) brutto 14 686 18 240 3 464 4 294 Zysk (strata) netto 11 878 14 763 2 802 3 476 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 16 578 18 799 3 910 4 426 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 382 -798 90 -188 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej -99 -28 481 -23 -6 706 Przepływy pieniężne netto, razem 16 861 -10 480 3 977 -2 467 Aktywa, razem (na koniec półrocza bieżącego roku obrotowego i na koniec poprzedniego roku obrotowego) 73 265 70 159 16 798 16 600 Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania (na koniec półrocza bieżącego roku obrotowego i na koniec poprzedniego roku obrotowego) 9 170 8 847 2 102 2 093 Zobowiązania długoterminowe (na koniec półrocza bieżącego roku obrotowego i na koniec poprzedniego roku obrotowego) 120 42 28 10 Zobowiązania krótkoterminowe (na koniec półrocza bieżącego roku obrotowego i na koniec poprzedniego roku obrotowego) 7 644 7 439 1 753 1 760 Kapitał własny (na koniec półrocza bieżącego roku obrotowego i na koniec poprzedniego roku obrotowego) 64 095 61 312 14 695 14 507 Kapitał zakładowy (na koniec półrocza bieżącego roku obrotowego i na koniec poprzedniego roku obrotowego) 5 727 6 026 1 313 1 426 Liczba akcji (w szt.) (na koniec półrocza bieżącego roku obrotowego i na koniec poprzedniego roku obrotowego) 57 273 781 60 255 359 57 273 781 60 255 359 Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR) 0,41 0,49 0,10 0,12 Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR) 0,41 0,49 0,10 0,12 Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) (na koniec półrocza bieżącego roku obrotowego i na koniec poprzedniego roku obrotowego) 1,12 1,02 0,26 0,24 Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) (na koniec półrocza bieżącego roku obrotowego i na koniec poprzedniego roku obrotowego) 1,12 1,07 0,26 0,25 Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EUR) 0,00 0,00 0,00 0,00

Lista plików:

  • Załącznik nr: 1

    Pobierz plik
    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 10 z 21
    Informacja dodatkowa do półrocznego skróconego
    sprawozdania finansowego Quercus TFI S.A. za
    I półrocze 201 8 roku

    1. Informacje ogólne
    Quercus TFI S.A. („Spółka”, „Emitent”) została utworzona dnia 21 sierpnia 2007 roku. Spółka
    jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez
    Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy w Warszawie, XII W ydział Gospodarczy Krajowego
    Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000288126. Spółce nadano numer statystyczny
    REGON 141085990. Siedziba Spółki mieści się w Warszawie przy ul. Nowy Świat 6/12, 00 -400
    Warszawa.
    Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.
    Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego przedmiotem przeważającej
    działalności Spółki jest „ tworzeni e specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych i
    funduszy inwestycyjnych zamkniętych, zarządzanie tymi funduszami, w tym pośrednictwo w
    zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa, a także reprezentowanie ich wobec osób
    trzecich oraz zarządzanie u nijnymi AFI, w tym wprowadzanie ich do obrotu ” (PKD: 6630 Z).
    Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego, zgodnie ze statutem Spółki
    przedmiotem działalności Spółki jest:
    1) tworzenie funduszy inwestycyjnych otwartych lub funduszy zagranicz nych, zarządzanie
    nimi, w tym pośrednictwo w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz
    reprezentowanie ich wobec osób trzecich,
    2) tworzenie specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych i funduszy inwestycyjnych
    zamkniętych, zarządzanie tym i funduszami, w tym pośrednictwo w zbywaniu i
    odkupywaniu jednostek uczestnictwa, a także reprezentowanie ich wobec osób trzecich
    oraz zarządzanie unijnymi AFI, w tym wprowadzanie ich do obrotu,
    3) zarządzanie zbiorczym portfelem papierów wartościowych,
    4) zarządzanie portfelami instrumentów finansowych,
    5) doradztwo inwestycyjne w zakresie instrumentów finansowych,
    6) przyjmowanie i przekazywanie zleceń nabycia lub zbycia instrumentów finansowych ,
    7) pośrednictwo w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestni ctwa funduszy inwestycyjnych
    otwartych utworzonych przez inne towarzystwa funduszy inwestycyjnych lub tytułów
    uczestnictwa funduszy zagranicznych oraz funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibą
    w państwach należących do EEA ,
    8) pośrednictwo w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa specjalistycznych
    funduszy inwestycyjnych otwartych utworzonych przez inne towarzystwa funduszy
    inwestycyjnych,
    9) doradztwo inwestycyjne w odniesieniu do instrumentów finansowych, o których mowa w
    par. 5 ust. 1 pkt 7 i 8 statutu Spółki ,
    10) pełnienie funkcji przedstawiciela funduszy zagranicznych,
    przy czym określenia użyte w celu określenia przedmiotu działalności Spółki mają znaczenie
    określone w ustawie z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu
    alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi.
    Na dzień 30.06.201 8 r. oraz n a dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego
    Spółka posiadała niezbędne zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego na wykonywanie
    prowadzonej działalności.
    Na dzień 30.06 .201 8 r. Spółka zarządzała funduszami inwestycyjnymi: QUERCUS Parasolowy
    Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty, z wydzielonymi dziesięcioma subfunduszami:
    QUERCUS Ochrony Kapitału, QUERCUS Selektywny, QUERCUS Agresywny, QUERCUS
    Europa (do dnia 31 marca QU ERCUS Turcja) , QUERCUS Rosja, QUERCUS lev, QUERCUS
    short, QUERCUS Gold, QUERCUS Stabilny , QUERCUS Global Growth oraz QUERCUS
    Absolute Return Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, QUERCUS Absolutnego Zwrotu Fundusz
    Inwestycyjny Zamknięty, Acer Aggressive Fundusz Inwestycyjny Zamknięty , Q1 Fundusz
    Inwestycyjny Zamknięty, QUERCUS Multistrategy Fundusz Inwestycyjny Zamknięty , Priv ate
    Equity Multifund Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, Future Tech Fundusz Inwestycyjny
    Zamknięty , Sequoia Fundusz Inwestycyjny Zamknięty , a także portfelami instrumentów
    finansowych.


    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 11 z 21
    Na dzień 30.06 .201 8 r. w skład Zarządu i Rady Nadzorczej Spółk i wchodz iły następujące
    osoby:
    Skład Zarządu:
    Sebastian Buczek – Prezes Zarządu
    Artur Paderewski – Pierwszy W iceprezes Zarządu
    Piotr Płuska – Wiceprezes Zarządu
    Paweł Cichoń – Wiceprezes Zarządu
    Paweł Pasternok – Członek Zar ządu
    Skład Rady Nadzorczej:
    Maciej Radziwiłł – Przewodniczący Rady Nadzorczej
    Janusz Nowicki – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
    Jerzy Cieślik – Członek Rady Nadzorczej
    Jerzy Lubianiec – Członek Rady Nadzorczej
    Paweł Sankowski – Członek Rady Nadzorczej

    W okresie od 1 stycznia 201 8 r. do 3 0 czerwca 201 8 r. uległ zmianie zarówno skład Zarządu jak
    i Rady Nadzorczej Emitenta.
    Pan Andrzej Dadełło złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej Emitenta , z
    dniem 6 kwietnia 2018 r.
    Zgodnie z uchwał ami Nadzwyczajnego W alnego Zgromadzenia z dnia 25 kwietnia 201 8 roku w
    skład Zarządu został powołany p. Paweł Pasternok , a w skład Rady Nadz orczej został
    powołany p. Paweł Sanowski.

    2. Zasady przyjęte przy sporządz eniu raportu, w szczególności informacje o
    zmianach stosowanych zasad (polityki) rachunkowości, oraz informacje o
    istotnych zmianach wielkości szacunkowych, w tym o korektach z tytułu rezerw,
    rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, dokonanych
    odpisach aktualizujących wartoś ć składników aktywów

    2.1. Zasady przyjęte przy sporządz eniu raportu oraz informacje o zmianach stosowanych
    zasad (polityki) rachunkowości
    Niniejsze półroczne skrócone sprawozdanie finansowe jest sporządzone zgodnie z przepisami
    ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (tekst jednolity Dz. U. z 20 18 r., poz. 395 , z
    późn. zm. ) oraz wydanymi na jej podstawie przepisami, w tym z rozporządzenie m Ministra
    Finansów z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bie żą cych i okresowych
    przekazywanych przez emitent ów papierów wartościowych oraz warunk ów uznawania za
    równowa żne informacji wymaganych przepisami prawa pa ństwa nie bę dącego pa ństwem
    członkowskim (Dz. U. z 20 18 r., poz. 757 ) oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 18
    października 2005 r. w sprawie zakresu informacji wykazywanych w sprawozdaniach
    finansowych i skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych, wymaganych w prospekcie
    emisy jnym dla emitentów z siedzibą na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, dla których
    właściwe są polskie zasady rachunkowości (tekst jednolity Dz. U. z 201 7 r., poz. 1927 , z późn.
    zm. ). W niniejszym sprawozdaniu Bilans, Rachunek zysków i strat, Zestawienie zmian w
    kapitale własnym i Rachunek przepływów pieniężnych są prezentowane w układzie zgodnym z
    rozporządzeniem w sprawie zakresu informacji wykazywanych w sprawozdaniach finansowych i
    skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych, wymaganych w prospekcie em isyjnym dla
    emitentów z siedzibą na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, dla których właściwe są polskie
    zasady rachunkowości .
    Półroczne skrócone s prawozdanie finansowe sporządzone jest za okres 6 miesięcy zakończony
    dnia 3 0 czerwca 201 8 roku. Dane porównywalne sporządzone są za okres 6 miesięcy
    zakończony dnia 3 0 czerwca 201 7 roku oraz za rok zakończony dnia 31 grudnia 201 7 roku.
    Półroczne skrócone sprawozdanie finansowe za I półrocze 201 8 roku zostało zatwierdzone
    przez Zarząd w dniu 8 sierpnia 201 8 roku .



    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 12 z 21
    2.2. Wartości niematerialne i prawne
    Wartości niematerialne i prawne są rozpoznawane, jeżeli jest prawdopodobne, że w przyszłości
    spowodują one wpływ do Spółki korzyści ekonomicznych, które mogą być bezpośrednio
    powiązane z tymi aktywami. Początkowe ujęcie wartości niematerialnych i prawnych następuje
    według cen nabycia lub kosztu wytworzenia. Po ujęciu początkowym wartości niematerialne i
    prawne są wyceniane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o umorzenie
    i odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Wartości niematerialne i prawne są amortyzowane
    liniowo w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi ich ekonomicznej użyteczności.
    Przewidywany okres ekonomicznej użyteczności kształtuje się następująco:
    Patenty, licencje, znaki firmowe 2 lata
    Oprogramowanie komputerowe 2 lata
    Inne wartości niematerialne i prawne 2 lata
    Szacunki dotyczące okresu ekonomicznej użyteczności oraz metoda amortyzacji
    są przedmiotem przeglądu na koniec każdego roku obrotowego w celu weryfikacji czy
    zastosowane metody i okres amortyzacji są zgo dne z przewidywanym rozkładem czasowym
    korzyści ekonomicznych przynoszonych przez dane wartości niematerialne i prawne.
    Na dzień bilansowy Spółka każdorazowo ocenia czy wartość bilansowa wykazanych aktywów
    nie przekracza wartości przewidywanych przyszłych korzyści ekonomicznych. Jeśli istnieją
    przesłanki, które by na to wskazywały, wartość bilansowa aktywów jest obniżana do ceny
    sprzedaży netto. Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości są ujmowane w pozostałych kosztach
    operacyjnych .

    L.p. Tytuł
    Koszty
    zakończonych
    prac rozwojowych

    Wartość firmy

    Koncesje, patenty, licencje i podobne wartości
    Inne

    Zaliczki

    Razem

    razem

    w tym
    oprogramowanie

    1
    Wartość brutto wartości niematerialnych i prawnych na początek okresu 0,00 0,00 1 842 267,09 1 842 267,09 7 320,00 40 590,00 1 890 177,09
    2 Zwiększenia 0,00 0,00 40 590,00 40 590 ,00 0,00 0,00 40 590 ,00
    a zakup 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    b inne 0,00 0,00 40 590,00 40 590,00 0,00 0,00 40 590,00
    3 Zmniejszenia 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 40 590,00 40 590,00
    a sprzedaż 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    b likwidacja 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    c inne 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 40 590,00 40 590,00
    4
    Wartość brutto wartości niematerialnych i prawnych na koniec okresu 0,00 0,00 1 882 857,09 1 882 857,09 7 320,00 0,00 1 890 177,09
    Amortyzacja
    5 Skumulowana amortyzacja na początek okresu 0,00 0,00 1 813 598,24 1 813 598,24 7 320,00 0,00 1 820 918,24
    6 Amortyzacja za okres: 0,00 0,00 16 522,59 16 522,59 0,00 0,00 16 522,59
    a Amortyzacja za okres 0,00 0,00 16 522,59 16 522,59 0,00 0,00 16 522,59
    b trwała utrata wartości 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    c inne 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    7 Skumulowana amortyzacja na koniec okresu 0,00 0,00 1 830 120,83 1 830 120,83 7 320,00 0,00 1 837 440,83


    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 13 z 21
    a odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    b odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    8 Bilans zamknięcia 0,00 0,00 1 830 120,83 1 830 120,83 7 320,00 0,00 1 837 440,83
    9 Wartość netto na początek okresu 0,00 0,00 28 668,85 28 668,85 0,00 40 590,00 69 258,85
    10 Wartość netto na koniec okresu 0,00 0,00 52 736,26 52 736,26 0,00 0,00 52 736,26

    2.3. Rzeczowe aktywa trwałe
    Środki trwałe są wyceniane w cenie nabycia, koszcie wytworzenia lub wartości przeszacowanej
    pomniejszonych o umorzenie oraz o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. W przypadku prawa
    wieczystego użytkowania gruntu przez cenę nabycia rozumie się cenę nabycia prawa od osoby
    trzeciej . Grunty wyceniane są w cenie nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu trwałej utraty
    wartości.
    Przeszacowanie ma miejsce na podstawie odrębnych przepisów. W ynik przeszacowania
    odnoszony jest na kapitał z aktualizacji wyceny. Koszty poniesione po wprowadzeniu środka
    trwałego do użytkowania, jak koszty napraw, przeglądów, opłaty eksploatacyjne, wpływają na
    wynik finansowy roku obrotowego, w którym zostały poniesione. Jeżeli możliwe jednakże jest
    wykazanie, że koszty te spowodowa ły zwiększenie oczekiwanych przyszłych korzyści
    ekonomicznych z tytułu posiadania danego środka trwałego ponad korzyści przyjmowane
    pierwotnie, w takim przypadku zwiększają one wartość początkową środka trwałego.
    Środki trwałe, z wyjątkiem gruntów, są amor tyzowane liniowo w okresie odpowiadającym
    szacowanemu okresowi ich ekonomicznej użyteczności, lub przez krótszy z dwóch okresów:
    ekonomicznej użyteczności lub prawa do używania, który kształtuje się następująco:
    Urządzenia techniczne i maszyny 3 - 5 lat
    Środki transportu 5 lat
    Inne środki trwałe 5 - 10 lat
    Środki trwałe o niskiej jednostkowej wartości początkowej, to znaczy poniżej 3,5 tysięcy złotych ,
    odnoszone są jednorazowo w koszty.
    Szacunki dotyczące okresu ekonomicznej użyteczności oraz metoda a mortyzacji są
    przedmiotem przeglądu na koniec każdego roku obrotowego w celu weryfikacji czy
    zastosowane metody i okres amortyzacji są zgodne z przewidywanym rozkładem czasowym
    korzyści ekonomicznych przynoszonych przez ten środek trwały.
    Na dzień bilansow y Spółka każdorazowo ocenia czy wartość bilansowa wykazanych aktywów
    nie przekracza wartości przewidywanych przyszłych korzyści ekonomicznych. Jeśli istnieją
    przesłanki, które by na to wskazywały, wartość bilansowa aktywów jest obniżana do ceny
    sprzedaży n etto. Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości są ujmowane w pozostałych kosztach
    operacyjnych.

    L.p. Tytuł
    Grunty
    (w tym

    prawo
    wieczystego

    użytkowania gruntów)

    Budynki, lokale i

    obiekty inżynierii lądowej
    i wodnej

    Urządzenia

    techniczne
    i
    maszyny

    Środki
    Trans
    -
    portu

    Inne środki trwałe

    Środki trwałe w

    budowie

    Zaliczki na środki trwałe w
    budowie

    Razem

    a Wartość brutto środków trwałych na początek okresu 0,00 168 416,80 750 316,51 1 418 022,25 142 586,27 0,00 3 150,01 2 482 491,84
    b Zwiększenia 0,00 6 077,50 29 068, 60 0,00 0,00 0,00 0,00 35 146,30
    - aktualizacja wartości 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 14 z 21
    - przyjęcie ze środków trwałych w budowie 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    - zakup środków trwałych 0,00 6 077,50 29 068,60 0,00 0,00 0,00 0,00 35 146,10
    - pozostałe 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    c Zmniejszenia 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 3 150,01 3 150,01
    - aktualizacja wyceny 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    - sprzedaż 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    - likwidacja 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    - pozostałe 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 3 150,01 3 150,01
    d Wartość brutto środków trwałych na koniec okresu 0,00 174 494,30 779 385, 11 1 418 022,25 142 586,27 0,00 0,00 2 514 487,93
    e
    Skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu
    0,00 161 399,43 641 078,83 511 967,53 142 586,27 0,00 0,00 1 457 32,06
    f Amortyzacja za okres: 0,00 13 094,87 30 088,91 141 802,02 0,00 0,00 0,00 184 985,80
    - aktualizacja wyceny 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    - amortyzacja za okres 0,00 13 094,87 30 088,91 141 802,02 0,00 0,00 0,00 184 985,80
    - trwała utrata wartości 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    - przemieszczenia wewnętrzne 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    - pozostałe 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    g
    Skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu
    0,00 174 494,30 671 167,74 653 769,55 142 586,27 0,00 0,00 1 642 017,86
    h Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    - zwiększenia 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    - zmniejszenia 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    i Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
    j Wartość netto na początek okresu 0,00 7 017,37 109 237,68 906 054,72 0,00 0,00 3 150,01 1 025 459,78
    k Wartość netto na koniec okresu 0,00 0,00 108 217,37 764 252,70 0,00 0,00 0,00 872 470,07

    2.4. Aktywa finansowe
    Aktywa finansowe w momencie wprowadzenia do ksiąg rachunkowych są wyceniane według
    kosztu (ceny nabycia), stanowiącego wartość godziwą uiszczonej zapłaty. Koszty transakcji są
    ujmowane w wartości początkowej tych instrumentów finansowych. Aktywa finansowe są
    wprowadzane do ksiąg rachunkowych pod datą zawarcia transakcji.
    Po początkowym ujęciu aktywa finansowe są zaliczane do jednej z czterech kategorii
    i wyceniane w następujący sposób:

    Kategoria Sposób wyceny
    1. Aktywa finansowe
    utrzymywane do terminu
    wymagalności
    Według skorygowanej ceny nabycia (zamortyzowanego
    kosztu) ustalanej przy zastosowaniu efektywnej stopy
    procentowej
    2. Pożyczki udzielone i
    należności własne
    Według skorygowanej ceny nabycia (zamortyzowanego
    kosztu) ustalanej przy zastosowaniu efektywnej stopy
    procentowej. Należności o krótkim terminie wymagalnoś ci,
    dla których nie określono stopy procentowej, wyceniane są
    w kwocie wymaganej zapłaty
    3. Aktywa finansowe Według wartości godziwej, a zyski/straty z tytułu aktualizacji


    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 15 z 21
    przeznaczone do obrotu wyceny są ujmowane w rachunku zysków i strat
    4. Aktywa finansowe
    dostępne do sprzedaży
    Według wartości godziwej, a zyski/straty z tytułu aktualizacji
    wyceny są ujmowane w rachunku zysków i strat
    Wartość godziwa instrumentów finansowych stanowiących przedmiot obrotu na aktywnym
    rynku ustalana jest w odniesieni u do cen notowanych na tym rynku na dzień bilansowy.
    W przypadku, gdy brak jest notowanej ceny rynkowej, wartość godziwa jest szacowana na
    podstawie notowanej ceny rynkowej podobnego instrumentu, bądź na podstawie
    przewidywanych przepływów pieniężnych.
    W przypadku jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych wartość godziwa jest ustalana
    w oparciu o cenę jednostki uczestnictwa, ogłoszoną przez towarzystwo funduszy
    inwestycyjnych.

    Długoterminowe aktywa finansowe
    L.p. Tytuł Stan na 30.06.201 8 Stan na 31.12.201 7 Stan na 30.06.201 7
    a w jednostkach zależnych 0,00 0,00 0,00
    b w jednostkach współzależnych 0,00 0,00 0,00
    c w jednostkach stowarzyszonych 0,00 0,00 0,00
    d w znaczącym inwestorze 0,00 0,00 0,00
    e we wspólniku jednostki współzależnej 0,00 0,00 0,00
    f w jednostce dominującej 0,00 0,00 0,00
    g w pozostałych jednostkach 2 996 451,08 2 926 200,00 5 106 500,00
    - inne papiery wartościowe ( certyfikaty inwestycyjne ) 0,00 0,00 0,00
    - jednostki uczestnictwa 2 962 200,00 2 926 200,00 5 106 500,00
    - Inne inwestycje długoterminowe 34 251,08 0,00 0,00
    Długoterminowe aktywa finansowe, razem 2 996 451,08 2 926 200 ,00 3 978 100,00
    Długoterminowe aktywa finansowe będące w posiadan iu Spółki zostały zaklasyfikowane do
    portfela aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży.

    Krótkoterminowe aktywa finansowe
    L.p. Tytuł Stan na 30.06.201 8 Stan na 31.12.201 7 Stan na 30.06.201 7
    a w jednostkach zależnych 0,00 0,00 0,00
    b w jednostkach współzależnych 0,00 0,00 0,00
    c w jednostkach stowarzyszonych 0,00 0,00 0,00
    d w znaczącym inwestorze 0,00 0,00 0,00
    e we wspólniku jednostki współzależnej 0,00 0,00 0,00
    f w jednostce dominującej 0,00 0,00 0,00
    g w pozostałych jednostkach 2 164 480,00 2 169 770,00 0,00
    - udziały lub akcje 0,00 0,00 0,00
    - inne papiery wartościowe ( bony skarbowe ) 0,00 0,00 0,00
    - udzielone pożyczki 0,00 0,00 0,00
    - inne krótkoterminowe aktywa finansowe 2 164 480,00 2 169 770,00 0,00
    h środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 56 705 899,42 39 844 761,51 24 781 199,26
    - środki pieniężne w kasie i na rachunkach 56 705 899,42 39 844 761,51 24 781 199,26
    - inne środki pieniężne 0,00 0,00 0,00
    - inne aktywa pieniężne 0,00 0,00 0,00
    Krótkoterminowe aktywa finansowe, razem 58 870 379,42 42 014 531,51 24 781 199,26


    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 16 z 21
    2.5. Rozliczenia międzyokresowe
    Zestawienie rezerw ujętych w rozliczeniach międzyokresowych w półrocznym skróconym
    sprawozdaniu finansowym na dzień 30 czerwca 201 8 roku zostało zaprezentowane w tabeli
    poniżej.
    Rezerwy Stan na 31.12.201 7 Utworzenie Rozwiązanie Wykorzystanie Stan na 30.06.201 8
    Rezerwa na urlopy 297 007,89 388 786,83 297 007,89 0,00 388 786,83
    Rezerwa na premie 2 068 513,50 18 164,11 20 396,02 2 048 117,58 18 164,11
    Rezerwa na audyt Spółki 2 583,00 2 460,00 0,00 2 583,00 2 460,00
    Rezerwa na koszty funduszy 237 085,81 282 095, 65 0,00 83 879,65 435 301, 81
    Pozostałe 0,00 106 313,46 0,00 0,00 106 313,46
    Rozliczenia międzyokresowe
    razem 2 605 190,20 797 820,05 317 403,91 2 134 580,23 951 026,21

    2.6. Informacje o rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego
    Rezerwa i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Stan na 30.06.201 8 Stan na 31.12.201 7 Stan na 30.06.201 7
    Rezerwa na odroczony podatek dochodowy: 365 805,67 499 522,95 331 964,55
    Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 246 379,14 579 054,79 227 929,19
    Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego wyniosła 365 805,67 zł, natomiast aktywa
    z tytułu odroczonego podatku dochodowego wyniosły 246 379,14 zł. Wartość podatku
    odroczonego ujęta w rachunku zysków i strat za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca
    201 8 roku wyniosła 202 958,37 zł. Podatek bieżący na koniec półrocza wyniósł 2 609 017 ,00 zł.

    2.7. Przychody netto ze sprzedaży produktów (struktura rzeczowa – rodzaje działalności)
    L.p. Tytuł 1.0 1.201 8 - 30.06.201 8 1.0 1.201 7 - 30.06.201 7
    a przychody z tytułu zarządzania aktywnymi
    funduszami inwestycyjnymi 45 298 519,67 49 415 576,87
    b dystrybucja jednostek uczestnictwa 1 068 700,40 3 937 534,43
    c przychody z tytułu zarządzania portfelem 667 785,35 1 200 913,54
    d Pozostałe, w tym: 0,00 0,00
    Przychody netto ze sprzedaży produktów,
    razem 47 035 005,42 54 554 024,84
    - w tym od jednostek powiązanych 0,00 0,00
    Za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 201 8 roku Spółka nie wykazała w
    sprawozdaniu przychodów z tytułu zmiennej opłaty za zarządzanie, gdyż są one wartością
    szacunkową, której wysokość ulega zmianie wraz ze zmianą wyników inwestycyjnych funduszy
    i zmianą wartości aktywów pod zarządzaniem , za wyjąt kiem przychodów z tytułu opłaty
    zmiennej za zarządzanie QUERCUS Multistrategy FIZ oraz Sequoia FIZ wykazanych w
    sprawozdaniu . Ostateczna wartość opłaty zmiennej za zarządzanie od pozostałych Funduszy
    będzie znana na dzień jej rozliczenia, czyli na 31 grudnia 201 8 roku. Część opłaty zmiennej
    wypłacana jest dystrybutorom jako wynagrodzenie zmienne oraz ubezpieczycielom w formie
    premii inwestycyjnej . Na dzień 30 czerwca 201 8 roku wartość należności warun kowych z tytułu
    zmiennej opłaty za zarządzanie wyniosła 2 587 390,30 zł, a wartość zobowiązań warunkowych
    z tytuły wynagrodzenia zmiennego dla dystrybutorów i premii inwestycyjnej dla ubezpieczycieli
    278 093,03 zł.

    2.8. Koszty według rodzaju
    L.p. Tytuł 1.0 1.201 8 - 30.06.201 8 1.0 1.201 7 - 30.06.201 7
    a amortyzacja 201 508,39 138 817,90
    b zużycie materiałów i energii 87 845,51 137 494,97
    c usługi obce 730 531,15 646 437,21


    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 17 z 21
    d podatki i opłaty 115 568,08 85 436,98
    e wynagrodzenia 3 573 621,46 3 326 341,31
    f ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 543 316,24 490 004,96
    g pozostałe koszty rodzajowe (z tytułu) 27 604 958,47 31 991 173,21
    - koszty funduszy 24 156 654,95 31 104 873,28
    - inne koszty rodzajowe 3 448 303,52 886 299,93
    1 Koszty według rodzaju, razem 32 857 349,30 36 815 706,54
    2 Zmiana stanu zapasów, produktów i rozliczeń
    międzyokresowych 0,00 0,00
    3 Koszt wytworzenia produktów na własne
    potrzeby jednostki (wielkość ujemna) 0,00 0,00
    4 Koszty sprzedaży (wielkość ujemna) (25 407 082,42) (32 265 120,23)
    5 Koszty ogólnego zarządu (wielkość ujemna) ( 2 357 811,26 ) (2 189 866,96)
    6 Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 5 092 455,62 2 360 719,35
    Koszty sprzedaży związane są z dystrybucją produktów Spółki i są to w szczególności koszty
    opłat dystrybutorów, podróży, reprezentacji i reklamy i wynagrodzeń pracowników działu
    sprzedaży. Koszty wytworzenia sprzedanych produktów przedstawiają koszty związane z
    zarządzaniem funduszami i dotyczą głownie wynagrodzeń pracowników działu inwestycji. Do
    kosztów ogólnego zarządu zaliczane są pozostałe koszty.

    2.9. Dokonane odpisy aktualizujące wartości składników aktywów
    Na dzień 3 0 czerwca 201 8 roku oraz na dzień 31 grudnia 201 7 roku Spółka nie dokonała
    odpisów aktualizujących wartości składników aktywów.

    3. Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy
    raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących
    Poziom aktywów pod zarządzaniem w pierwszej połowie 2018 r. spadł do poziomu 3 458,2
    mln zł (bez uwzględniania funduszy dedykowanych Q1 FIZ i Future Tech FIZ) i był znacząco
    niższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku (na koniec czerwca 2017 r. zarząd zaliśmy
    bowiem środkami o wartości 4 901,8 mln zł). Napływ środków netto do funduszy i w ramach
    usługi asset management wyniósł w I połowie roku -955 mln zł. Nasz największy fundusz
    QUERCUS Ochrony Kapitału zanotował odpływ aktywów netto w wysokości 608 ml n zł.
    Najwięcej środków pozyskał z kolei QUERCUS Gold (10 mln zł). Niższa baza aktywów pod
    zarządzaniem w I półroczu 2018 r. wpłynęła na spadek przychodów ze sprzedaży (47,0 mln zł
    w porównaniu do 54,6 mln zł) i zysku netto (11,9 mln zł w porównaniu do 14, 8 mln zł).
    Największy udział w przychodach netto ze sprzedaży miała opłata stała za zarządzanie, liczona
    od wartości aktywów, która była równa 45,1 mln zł. Rok wcześniej była to kwota 49,4 mln zł.
    Opłata zmienna za zarządzanie funduszami, za wyjątkiem opła ty pobranej w trakcie okresu
    sprawozdawczego dotyczącej QUERCUS Multistrategy FIZ i Sequoia FIZ, w wysokości
    151 187,91 zł, nie została ujęta w przychodach.
    Okres pierwszego półrocza 2018 r. charakteryzował się znaczącym odpływem aktywów pod
    zarządzaniem. Na koniec czerwca 2018 r. wartość aktywów pod zarządzaniem Emitenta
    wynosiła 3 458,2 mln zł, czyli o 1 156,1 mln zł mniej niż na koniec 2017 r. (4 614,3 mln zł), nie
    uwzględniając dedykowanych funduszy inwestycyjnych.

    4. Kwotę i rodzaj pozycji wpływających n a aktywa, zobowiązania, kapitał własny,
    wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich
    rodzaj, wartość lub częstotliwość
    Okres I półrocza zaczął się od mocnych wzrostów na rynkach i nowych szczytów hossy,
    rozpoczętej w I kwartale 2009 r. Później doszło do silniejszych wahań w lutym i marcu i
    poprawy koniunktury w II kwartale. Mocniej zachowywały się rynki rozwinięte, słabiej rynki
    wschodzące.


    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 18 z 21
    Niekwestionowanym liderem hossy pozostał Nasdaq, który zyskał aż 8,8%. Nieco gorzej,
    choc iaż i tak dobrze na tle polskich akcji, wypadły główne indeksy najważniejszych rynków, jak
    S&P500 +1,7% czy DAX -4,7%.
    I półrocze br. było dobrym okresem dla amerykańskiego dolara, który zyskał 3% w stosunku do
    euro i blisko 8% w stosunku do złotego. Tak z naczące umocnienie wynikało z normalizacji
    polityki pieniężnej prowadzonej przez amerykański bank centralny, co utrudniało i podrażało
    dostęp do dolara.
    Znacząco zyskała na wartości ropa naftowa. Z kolei złoto potaniało o 4%, głównie pod wpływem
    umocnienia USD.
    I półrocze 2018 r. na warszawskiej GPW nie było udane, za wyjątkiem producentów gier.
    Wszystkie indeksy, zaczynając od WIG20 aż po sWIG80, zakończyły ten okres dużymi
    spadkami. WIG stracił aż 12,2%. W iele spółek zanotowało jeszcze bardziej dotkliwą p rzecenę.
    Niestety, nasza giełda znalazła się w tym samym koszyku, co inne rynki wschodzące. A te, po
    udanym roku 2017, zanotowały znaczące spadki. Jest jednak szansa na poprawę koniunktury w
    II połowie br.
    Dla naszych funduszy I połowa 2018 r. nie była uda na. Napływ środków netto do funduszy i w
    ramach usługi asset management wyniósł -955 mln zł. Nasz największy fundusz QUERCUS
    Ochrony Kapitału zanotował odpływ aktywów netto w wysokości 608 mln zł. Najwięcej środków
    pozyskał z kolei QUERCUS Gold (10 mln zł) . Aktywa powierzone nam w zarządzanie spadły o
    7,6%, z 4 614,3 mln zł na koniec 2017 r. do 3 458,2 mln zł na koniec I półrocza 2018 r. Podane
    wartości aktywów pod zarządz aniem nie uwzględniają aktywów dedykowanych funduszy
    inwestycyjnych zarządzanych przez Spółkę, w przypadku których wysokość przychodów Spółki
    nie jest zależna od wartości aktywów tych funduszy. Niższa baza aktywów pod zarządzaniem w
    I półroczu 201 8 r. wpłynęła na spadek przychodów ze sprzedaży ( 47,0 mln zł w porównaniu do
    54,6 mln zł) i wzrost zysku netto ( 11 ,9 mln zł w porównaniu do 1 4,8 mln zł).
    Największy udział w przychodach netto ze sprzedaży miała opłata stała za zarządzanie, liczona
    od wartości aktywów, która była równa 45 ,3 mln zł. Rok wcześniej była to kwota 4 9,4 mln zł.
    Opłata zmienna za zarządzanie funduszami , za wyjątkiem opłaty pobranej w trakcie okresu
    sprawozdawczego dotyczącej funduszu QUERCUS Mul tistrategy FIZ oraz Sequoia FIZ w
    wysokości 151 187,91 zł, nie została ujęta w przychodach.

    5. Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności emitenta w
    prezentowanym okresie
    W okresie objętym półrocznym skróconym sprawozdaniem finansowym rozwój Emitenta był
    zgodny z trendem występującym na GPW w Warszawie bez odnotowania zjawiska cykliczności
    i sezonowości sprzedaży produktów.

    6. Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych
    papierów wartościowych
    W okresie sprawozdawczym Emitent nie emitował nowych serii akcji ani nie przeprowad zał
    skup u akcji własnych . Dodatkowe informacje w tym zakresie zostały przedstawione w punkcie 7
    niniejszego sprawozdania.

    7. Informacj e dotycząc e wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w
    przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane
    Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 2 7 czerwca 201 8 roku podjęło Uchwałę nr 15 /201 8 w
    sprawie podziału zysku Spółki za rok obrot owy 201 7. Kwotę 34 032 760,66 zł przeznacza w
    całości na kapitał rezerwowy przeznaczony na pokrycie wszelkich wydatków i nakładów
    służących ograniczaniu wpływu potencjalnych strat z tytułu obligacji Getback S.A, posiadanych
    obecnie przez fundusze inwestycy jne zarządzane przez Spółkę na sytuację tych funduszy
    inwestycyjnych i ich uczestników, w tym służących uzyskaniu przez Spółkę pośredniej
    ekspozycji na te obligacje, bądź na pokrycie wydatków z tytułu nabywania akcji własnych
    Spółki, wraz z kosztami ich nabycia, dokonywanego na podstawie uchwał Walnego
    Zgromadzenia. Emitent nie emitował akcji uprzywilejowanych.




    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 19 z 21
    8. Zdarzenia, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono półroczne skrócone
    sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogące w znaczący
    sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta
    W okresie sprawozdawczym Emitent przeprowadził działania związane z obligacjami GetBack
    S.A. posiadanymi przez fundusze inwestycyjne zarządza ne przez Emitenta, opisane poniżej.
    W marcu 2018 roku w mediach pojawiły się negatywne informacje dotyczące GetBack S.A., w
    tym pod koniec miesiąca ukazał się artykuł na stronie analizy.pl, wskazujący na fundusze
    posiadające obligacje GetBack S.A., w tym f undusze zarządzane przez Emitenta. Zarząd
    Emitenta odnotował znaczący odpływ środków z funduszy zarządzanych przez Emitenta w
    marcu i kwietniu 2018 roku, co Zarząd wiąże z w/w informacjami.
    W dniu 3 kwietnia 2018 roku Zarząd Emitenta podjął decyzję o przej ęciu przez Emitenta i Q1
    FIZ (fundusz związany z Prezesem Zarządu Emitenta) w równych częściach ekspozycji na
    obligacje GetBack S.A. z funduszy posiadających te obligacje, tj. QUERCUS Parasolowy SFIO,
    QUERCUS Multistrategy FIZ i QUERCUS Absolute Return FIZ .
    W celu realizacji w/w decyzji, Zarząd Emitenta postanowił utworzyć dedykowany fundusz
    inwestycyjny R1 FIZ (rescue fund), który miał być dokapitalizowany łączną kwotą ok. 86 mln zł,
    po połowie przez Emitenta i Q1 FIZ. R1 FIZ, po utworzeniu, miał odkupić w szystkie obligacje
    GetBack S.A. posiadane przez QUERCUS Parasolowy SFIO (tj. subfundusz QUERCUS
    Ochrony Kapitału), QUERCUS Multistrategy FIZ i QUERCUS Absolute Return FIZ, po cenie
    nominalnej powiększonej o odsetki na dzień 29 marca 2018 roku.
    Ponadto w celu realizacji w/w decyzji oraz zatrzymania odpływu środków z QUERCUS Ochrony
    Kapitału, Zarząd Emitenta ustalił, że QUERCUS Ochrony Kapitału od razu sprzeda Q1 FIZ
    wszystkie posiadane obligacje GetBack S.A. Docelowo obligacje te miały znaleźć si ę w
    nowotworzonym funduszu R1 FIZ.
    W/w decyzje zostały zakomunikowane raportem bieżącym Emitenta nr 10/2018 z dnia
    3.04.2018 r.
    Umowa odkupienia przez Q1 FIZ obligacji od QUERCUS Ochrony Kapitału została zawarta w
    dniu 3.04.2018 r. Q1 FIZ odkupił w/w obligacje za łączną kwotę 61 985 tys. zł. W dniu 16
    kwietnia 2018 r. GetBack S.A. wykupił obligacje posiadane przez Q1 FIZ o wartości 2 250 tys.
    zł, zmniejszając zaangażowanie Q1 FIZ do kwoty 59 735 tys. zł.
    Wskutek dalszego negatywnego rozwoju sytuacji dot. GetBack S.A., Q1 FIZ odkupił również od
    QUERCUS Multistrategy FIZ i QUERCUS Absolute Return FIZ obligacje i wierzytelność z tytuł u
    obligacji GetBack S.A. za łączną kwotę 21 277 tys. zł. Umowa sprzedaży obligacji pomiędzy Q1
    FIZ i QUERCUS Multistrategy FIZ została zawarta w dniu 17.04.2018 r. W dniu 28.06.2018 r.
    pomiędzy Q1 FIZ i QUERCUS Absolute Return FIZ została zawarta umowa spr zedaży
    wierzytelności z tytułu w/w obligacji.
    W efekcie końcowym, uwzględniając wykupione w dniu 16 kwietnia 2018 roku przez GetBack
    S.A. obligacje, Q1 FIZ wydatkował na posiadane obligacje GetBack S.A. i wierzytelności z tytułu
    tych obligacji łączną kwotę 81 012 tys. zł.
    Wszystkie obligacje GetBack S.A. i wierzytelności z tytułu tych obligacji nabyte przez Q1 FIZ
    pozostały w funduszu Q1 FIZ na dzień bilansowy oraz na dzień sporządzenia niniejszego
    sprawozdania finansowego.
    Z uwagi na fakt, że R1 FIZ nie zo stał utworzony, w celu współuczestniczenia przez Emitenta
    oraz Q1 FIZ w stratach na obligacjach Getback S.A. został utworzony fundusz R2 FIZ, w
    formule fund of funds, który następnie zainwestował w certyfikaty inwestycyjne nowej emisji Q1
    FIZ.
    W dniu 1.06 .2018 r. Emitent złożył zapis na certyfikaty pierwszej emisji R2 FIZ na łączną kwotę
    45 mln zł, przy czym przed rejestracją funduszu R2 FIZ dokonał częściowej wpłaty na te
    certyfikaty w kwocie 45 tys. zł. Certyfikaty zostały przydzielone Emitentowi, z tym że ich
    rejestracja i materializacja miała nastąpić pod warunkiem rejestracji funduszu. W związku z tym
    na dzień bilansowy należność z tytułu niezarejestrowanych certyfikatów R2 FIZ oraz
    zobowiązanie z tytułu nieopłaconych w pełni certyfikatów prezentowane są jako pozycje
    pozabilansowe w niniejszym sprawozdaniu finansowym Emitenta.
    W dniu 20.07.2018 r. fundusz R2 FIZ został zarejestrowany i Emitent stał się posiadaczem
    certyfikatów inwestycyjnych R2 FIZ o wartości emisyjnej 45 mln zł. Następnie w dniu
    26.07. 2018 r. Emitent wpłacił do R2 FIZ kwotę 40 570 tys. zł tytułem dalszego częściowego
    opłacenia certyfikatów. W ramach wpłat dokonanych przez Emitenta do R2 FIZ kwota 40 507


    QUERCUS TFI S.A. Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 20 z 21
    tys. zł została przeznaczona na objęcie certyfikatów inwestycyjnych R2 FIZ, zaś kwot a 108 tys.
    zł pozostała w aktywach R2 FIZ na pokrycie kosztów działalności R2 FIZ i dywersyfikację lokat.
    W wyniku powyższych transakcji i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, Emitent
    posiada częściowo opłacone certyfikaty inwestycyjne R2 FIZ i może dopłacić do R2 FIZ środki
    do kwoty 4 385 tys. zł. Kwota ta zapewnić ma zapasowe środki dla R2 FIZ na ewentualne
    koszty działalności R2 FIZ i koszty związane z dochodzeniem spłaty obligacji oraz
    dywersyfikację lokat.
    Za środki otrzymane z emisji certy fikatów, R2 FIZ objął certyfikaty Q1 FIZ za kwotę 40 507 tys.
    zł i wpłacił tę kwotę do Q1 FIZ w dniu 26.07.2018 r.
    W wyniku w/w operacji Q1 FIZ i Emitent wydatkowały po 40,5 mln zł na wykup obligacji Getback
    S.A. od funduszy QUERCUS Parasolowy SFIO, QUERC US Multistrategy FIZ i QUERCUS
    Absolute Return FIZ. Ekspozycja na obligacje GetBack S.A. obciąża po połowie Emitenta i Q1
    FIZ. Oba podmioty mogą stracić część lub w skrajnie negatywnym scenariuszu – całość
    zainwestowanych środków.
    Na dzień 30.06.2018 r. po djęte przez Emitenta działania nie skutkowały powstaniem obowiązku
    prawnego lub zwyczajowego do wypływu środków Emitenta, w związku z tym nie ujęto
    zobowiązań z tego tytułu w bilansie Emitenta na dzień 30 czerwca 2018 roku.
    Na dzień sporządzenia niniejszeg o sprawozdania finansowego Emitenta Q1 FIZ rozpoznał
    spadek wartości na obligacjach i wierzytelności GetBack S.A. w wysokości 77% w stosunku do
    wartości nominalnej tych składników portfela. Maksymalna strata na wartości inwestycji
    Emitenta w certyfikaty in westycyjne R2 FIZ może wynieść równowartość zainwestowanych
    przez Emitenta w ten Fundusz środków, przy czym wycena certyfikatów R2 FIZ zostanie
    rozpoznana w kolejnym sprawozdaniu okresowym Emitenta, sporządzanym po najbliższej
    wycenie aktywów netto R2 FIZ, która powinna nastąpić na dzień 30.09.2018 r. W ycena
    certyfikatów R2 FIZ może ulec zmianie w stosunku do aktualnie oczekiwanej wartości z uwagi
    na nowe informacje dotyczące postępowania restrukturyzacyjnego GetBack S.A.
    Ponadto Zwyczajne Walne Zgromadzen ie Emitenta w dniu 27.06.2018 roku zadecydowało, że
    cały zysk za rok obrotowy 2017 w kwocie 34 033 tys. zł zostanie przeznaczony na kapitał
    rezerwowy, który może zostać wykorzystany na pokrycie wszelkich wydatków i nakładów
    służących ograniczaniu wpływu po tencjalnych strat z tytułu obligacji GetBack S.A., bądź na
    pokrycie wydatków z tytułu nabywania akcji własnych Spółki, o czym mowa w punkcie 7
    Informacji dodatkowej do niniejszego półrocznego skróconego sprawozdania finansowego
    Emitenta.
    9. Informacja dotyczą ca zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów
    warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku
    obrotowego
    Na dzień 30 czerwca 201 8 roku Spółka nie wykazała w sprawozdaniu przychodów z tytułu
    zmiennej opłaty za zarządzanie, gdyż są one wartoś cią szacunkową, której wysokość ulega
    zmianie wraz ze zmianą wyników inwestycyjnych funduszy i zmianą wartości aktywów pod
    zarządzaniem , za wyjątkiem przychodów z tytułu opłaty zmiennej za zarządzanie QUERCUS
    Multistrategy FIZ i Sequoia FIZ wykazanych w sprawozdaniu . Ostateczna wartość opłaty
    zmiennej za zarządzanie będzie znana na dzień jej rozliczenia, czyli na 31 grudnia 201 8 roku.
    Część opłaty zmiennej wypłacana jest dystrybutorom jako wynagrodzenie zmienne oraz
    ubezpieczycielom w formie premii inwestycyjnej które są uzależnione od wyników
    inwestycyjnych i poziomu aktywów pod zarządzaniem . Na dzień 30 czerwca 201 8 roku wartość
    należności warunkowych z tytułu zmiennej opłaty za zarządzanie wyniosła 2 587 390,30 zł, a
    wartość zobowiązań war unkowych z tytuł u wynagrodzenia zmiennego dla dystrybutorów i
    premii inwestycyjnej dla ubezpieczycieli wyniosła 278 093,03 zł.
    10. Informacja o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sądowych
    W okresie sprawozdawczym oraz w okresie poprzednim z darzenia takie nie wystąpiły .
    11. Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów
    W okresie sprawozdawczym oraz w okresie poprzednim z darzenia takie nie wystąpiły .
    12. Informacje o niespłacaniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych
    postanowień umowy kredytu lub pożyczki, w odniesieniu do których nie podjęto
    żadnych działań naprawczych do końca okresu sprawozdawczego
    W okresie sprawozdawczym oraz w okresie poprzednim z darzenia takie nie wystąpiły .


    QUERCUS TFI S.A.
    Raport półroczny za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 21 z 21
    13. I nformacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub
    wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one
    istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe, wraz ze wskazaniem
    ich wartości, przy czym informacje dotyczące poszczególnych transakcji mogą
    być zgrupowane według rodzaju, z wyjątkiem przypadku, gdy informacje na
    temat poszczególnych transakcji są niezbędne do zrozumienia ich wpływu na
    sytuację majątkową, finansową i wynik finansowy emitenta
    W okresie objętym sprawozdaniem półrocznym Emitent zawarł umowę objęcia 2 173 szt.
    udziałów w spółce dystrybucyjnej NETFUND.PL S p. z o.o. (obecnie iWealth Management Sp. z
    o.o. ) za łączną kwotę 34,2 tys. zł. Na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego udział
    Towarzystwa w kapitale zakładowym spółki iWealth Management Sp. z o.o. wynosił 10,6%.
    Poza wspomnianą transakcją w okresie objętym sprawozdaniem półrocznym Emitent nie
    zawierał innych istotnych transakcji z jednostkami powiązanymi, w szczególności Emitent nie
    zawierał transakcji na warunkach innych niż rynkowe.

    14. W przy padku instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej –
    informacje o zmianie sposobu ( metody ) jej ustalenia
    W okresie sprawozdawczym oraz w okresie poprzednim z darzenia takie nie wystąpiły .

    15. Informację dotyczącą zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku
    zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów
    W okresie sprawozdawczym oraz w okresie poprzednim z darzenia takie nie wystąpiły .

    16. Informację dotyczącą emisji, wykupu i spłaty nie udziałowych i kapitałowych
    papierów wartościowych
    W okresie sprawozdawczym oraz w okresie poprzednim z darzenia takie nie wystąpiły .
    Niniejsze półroczne skróco ne sprawozdanie finansow e zawiera 2 1 kolejno ponumerowan ych
    stron.
    Warszawa, 8 sierpnia 201 8 r.

    Sprawozdanie sporządziła:





    Treść w podglądzie może zawierać błędy powstałe podczas konwersji plików pdf.
  • Załącznik nr: 2

    Pobierz plik
  • Załącznik nr: 3

    Pobierz plik

    QUERCUS
    TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
    SPÓŁKA AKCYJNA











    SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI EMITENTA
    ZA OKRES 01.0 1 .201 8 – 3 0 . 06 .201 8 R.









    Warszawa, 8 sierpnia 201 8 r.



    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 2 z 14
    SPIS TREŚCI
    1. Działalność emitenta w okresie objętym półroczn ym sprawozdaniem z działalności ........... str. 3
    2. Zasady sporządzenia półrocznego skróconego sprawozdania finansowego ....................... str. 5
    3. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy
    sprawozdanie , wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń dotyczących emitenta ................ str. 6
    4. Wskazanie czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających istotny wpływ na
    skrócone sprawozdanie finansowe ................................ ................................ ........................ str. 6
    5. Opis zmian organizacji grupy kapitałowej emitenta, w tym w wyniku połączenia jednostek,
    uz ysk ania lub utraty kontroli nad jednostkami zależnymi oraz inwestycj ami długoterminowy mi ,
    a także podziału, restrukturyzacji lub zaniechania działalności oraz wskazani e jednostek
    podlegających ko nsolidacji, a w przypadku emitenta będącego jednostką dominującą, który na
    podstawie obowiązujących go przepisów nie ma obowiązku lub może nie sporządzać
    skonsolidowanych sprawozdań finansowych – dodatkowo wskazanie przyczyny i podstawy
    prawnej braku konso lidacji ................................ ................................ ................................ .... str. 6
    6. Stanowisko zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz
    wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w sprawozdaniu półrocznym w
    stosunku do wyników prognozowanych ................................ ................................ ................ str. 7
    7. Wskazanie akcjonariuszy pos iadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne
    co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień
    przekazania sprawozdania półrocznego wraz ze wskazaniem liczby akcji posiadanych przez
    te podmioty, procentowego udzi ału tych akcji w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich
    wynikających oraz procentowego udziału tych akcji w ogólnej liczbie głosów na walnym
    zgromadzeniu, a także wskazanie zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji
    emitenta w okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego ....................... str. 7
    8. Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające
    i nadzorujące emitenta na dzień przekazania sprawozdania półrocznego, wraz ze wskazaniem
    zmian w stanie posia dania, w okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego,
    odrębnie dla każdej z tych osób ................................ ................................ ............................ str. 8
    9. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla
    postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań
    oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu
    postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego
    postępowania oraz stanowiska emitenta ................................ ................................ ............... str. 9
    10. Informacj e o zawar ciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu
    transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli zostały zawarte na warunkach innych niż
    rynkowe, wraz ze wskazaniem ich wartości, przy czym informacje dotyczące poszczególnych
    transakcji mogą być zgrupowane według rodzaju, z wyjątkiem przypadku, gdy informacje na
    temat poszczególnych transakcji są niezbędne do zrozumienia ich wpływu na sy tuację
    majątkową, finansową i wynik finansowy emitenta ................................ ............................... str. 9
    11. Informacj e o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń
    kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce
    zależnej od tego pod miotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji jest
    znacząca ................................ ................................ ................................ ................................ str. 9
    12. Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej,
    majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian , oraz informacje, które są ist otne dla
    oceny możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta ................................ ....................... str. 9
    13. Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego
    wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego półrocza ................................ ...................... str. 11
    14. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka związanych z pozostałymi miesiącami roku
    obrotowego ................................ ................................ ................................ ......................... str. 1 1
    15. objaśnienia skrótów ................................ ................................ ................................ ............ str. 1 4



    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 3 z 14
    Firma: Quercus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna
    Forma prawna: Spółka Akcyjna
    Kraj siedziby: Polska
    Siedziba: Warszawa
    Adres: ul. Nowy Świat 6/12, 00 -400 Warszawa
    Telefon: (+48) 22 205 30 00
    Faks: (+48) 22 205 30 01
    Adres poczty elektronicznej: [email protected]
    Adres strony internetowej: www.quercustfi.pl
    NIP: 1080003520
    REGON: 141085990
    KRS: 0000288126
    ISIN: PLQRCUS00012
    Kapitał zakładowy (opłacony): 5 727 378,10 zł
    1. Działalność emitenta w okresie objętym półrocznym sprawozdaniem z
    działalności
    Emitent jest towarzystwem funduszy inwestycyjnych i prowadzi działalność na podstawie
    Ustawy o funduszach inwestycyjnych.
    Emitent zarządza następującymi funduszami inwestycyjnymi: QUERCUS Parasolowy SFIO (z
    wydzielonymi dziesięcioma subfunduszami), QUERCUS Absolute Return FIZ, QUERCUS
    Absolutnego Zwrotu FIZ, Acer Aggressive FIZ, Q1 FIZ, QUERCUS Multistrategy F IZ, Private
    Equity Multifund FIZ, Future Tech FIZ, Sequoia FIZ.
    Emitent zarządza również portfelami instrumentów finansowych klientów.
    Emitent prowadzi dystrybucję jednostek uczestnictwa subfunduszy QUERCUS Parasolowy
    SFIO bezpośrednio oraz za pośrednictwe m Dystrybutorów.
    Emitent prowadzi zapisy na certyfikaty inwestycyjne QUERCUS Absolute Return FIZ, Acer
    Aggresive FIZ, Q1 FIZ, Future Tech FIZ wyłącznie bezpośrednio. Emitent prowadzi zapisy na
    certyfikaty inwestycyjne QUERCUS Absolutnego Zwrotu FIZ, Privat e Equity Multifund FIZ oraz
    Sequoia FIZ bezpośrednio oraz za pośrednictwem niektórych Dystrybutorów. Natomiast
    dystrybucja certyfikatów inwestycyjnych QUERCUS Multistrategy FIZ odbywa się za w drodze
    oferty publicznej.
    Emitent oferuje usługę zarządzania po rtfelami instrumentów finansowych oraz doradztwa
    inwestycyjnego wyłącznie bezpośrednio .
    W okresie objętym półrocznym skróconym sprawozdaniem finansowym Emitent kontynuował
    dotychczasową działalność.
    Podstawowe wartości obrazujące działalność Emitenta w pie rwszym półroczu 2018 r. zostały
    zaprezentowane poniżej.

    Wybrane dane finansowe z rachunku wyników
    Dane w zł 1.01.201 8 -
    30. 06. 201 8
    1.01.201 7 -
    30. 06. 201 7
    Przychody netto ze sprzedaży produktów, usług, towarów i
    materiałów 47 035 005,42 54 554 024,84
    Zysk ze sprzedaży 14 177 656,12 17 738 318,30
    EBITDA (zysk operacyjny + amortyzacja) 14 436 947,39 17 937 245,20
    Zysk (strata) na działalności operacyjnej 14 235 439,00 17 798 427,30
    Zysk (strata) brutto 14 686 249,70 18 239 890,53
    Zysk (strata) netto 11 878 274,33 14 763 374,00 Źródło: Emitent


    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 4 z 14

    Wybrane dane finansowe z bilansu
    Dane w zł Stan na
    30.06 .201 8
    Stan na
    31.12 .201 7
    Stan na
    30.06 .201 7
    Aktywa razem 73 264 674,14 67 160 149,21 70 159 372,40
    Aktywa trwałe 4 232 026,84 4 663 963,71 6 216 071,26
    Aktywa obrotowe, w tym: 69 032 647,30 62 496 185,50 35 578 310,14
    Zapasy 0,00 0,00 0,00
    Należności krótkoterminowe 9 968 023,33 19 767 655,11 10 505 001,63
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 56 705 899,42 39 844 761, 51 24 781 199,26
    Rozliczenia międzyokresowe czynne 194 244,55 713 998,88 292 109,25
    Kapitał własny 64 095 084,73 52 160 810,40 61 312 414,74
    Kapitał zakładowy Emitenta 5 727 378,10 5 727 378,10 6 025 535,90
    Zobowiązania i rezerwy, w tym: 9 169 589,41 14 943 338,81 8 846 957,66
    Rezerwy długo - i krótkoterminowe 455 152,37 588 869,65 407 139,29 Źródło: Emitent

    Aktywa pod zarządzeniem Spółki
    Dane w zł Stan na 3 0.06.201 8* Stan na 3 1.12.201 7* Stan na 3 0.06.201 7*
    Aktywa pod zarządzaniem ogółem 3 458 229 542,96 4 614 327 450,43 5 253 630 825,60
    Aktywa subfunduszy/funduszy 2 716 062 986,51 4 520 572 670,94 5 134 887 871,90
    QUERCUS Ochrony Kapitału 1 698 871 526,68 2 253 833 742,29 2 296 866 805,87
    QUERCUS Stabilny 127 715 190,75 165 216 397,27 203 226 206,11
    QUERCUS Selektywny 288 286 783,51 466 509 461,84 544 617 715,73
    QUERCUS Agresywny 261 501 483,86 414 436 815,51 554 446 388,76
    QUERCUS Europa (d. Turcja ) 27 404 289,62 38 709 701,50 54 207 179,67
    QUERCUS Rosja 44 813 280,54 46 559 628,02 38 859 049,59
    QUERCUS lev 139 463 971,72 208 548 189,92 189 775 809,43
    QUERCUS short 33 280 223,29 24 087 999,68 23 369 323,66
    QUERCUS Gold 84 456 979,29 79 944 483,16 74 485 159,86
    QUERCUS Global Growth 10 269 257,25 19 341 327,72 2 921 003,84
    QUERCUS Absolute Return FIZ 95 276 342,69 120 426 420,15 150 000 102,88
    QUERCUS Absolut nego Zwrotu FIZ 134 924 200,40 177 385 216,95 193 961 145,43
    QUERCUS Multistrategy FIZ 339 878 890,35 52 949 716,19 379 434 264,91
    Acer Aggressive FIZ 52 688 121,48 401 919 381,99 58 450 818,65
    Private Equity Multifund FIZ 25 294 298,48 24 956 494,85 18 474 001,42
    Sequoia FIZ 26 668 366,56 25 747 693,9 0 0,00
    Dedykowane fundusze inwestycyjne 305 694 941,51 351 688 896,69 351 792 896,09
    Portfele instrumentów finansowych 67 436 336,49 93 754 779,49 118 742 953,70
    Źródło: Emitent * Tabela przedstawia wartości aktywów netto wyliczone na potrzeby wyceny jednostek uczestnictwa / certyfikatów inwestycyjnych na ostatni Dzień Wyceny, w rozumieniu statutów Funduszy, w danym roku (odpowiednio 29.06.2018 r. i 30.06.2017 r.). Wartości te nieznacznie różnią się od wartości aktywów netto na koniec danego roku prezentowanych w sprawozdaniach finansowych Funduszy QUERCUS, z uwagi na ujęcie w sprawozdaniach finansowych naliczeń na dzień bilansowy (odp owiednio 30.06.2018 r. i 30.06.2017 r.) oraz dodatkowych zmian w kapitałach.


    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 5 z 14

    Przychody ze sprzedaży w pierwszym półroczu 2018 r. w podziale na źródło pochodzenia
    Dane w zł Przychody ze
    sprzedaży
    Opłata stała za
    zarządzanie
    Opłata
    dystrybucyjna
    Opłata
    zmienna za
    zarządzanie
    Subfundusze/fundusze 46 367 220,07 45 147 331,76 1 068 700,40 151 187,91
    QUERCUS Ochrony Kapitału 10 007 782,73 9 963 045,04 44 737,69 0,00
    QUERCUS Stabilny 2 012 963,71 1 893 716,48 119 247,23 0,00
    QUERCUS Selektywny 5 596 667,15 5 548 961,07 47 706,08 0,00
    QUERCUS Agresywny 5 833 239,95 5 772 279,98 60 959,97 0,00
    QUERCUS Europa (d. Turcja) 496 152,54 494 836,78 1 315,76 0,00
    QUERCUS Rosja 1 156 642,38 1 026 118,78 130 523,60 0,00
    QUERCUS lev 3 394 489,89 3 262 551,71 131 938,18 0,00
    QUERCUS short 691 628,27 607 703,41 83 924,86 0,00
    QUERCUS Gold 1 732 199,63 1 569 516,52 162 683,11 0,00
    QUERCUS Global Growth 234 108,97 230 043,71 4 065,26 0,00
    QUERCUS Absolute Return FIZ 1 504 760,29 1 504 760,29 0,00 0,00
    QUERCUS Absolutnego Zwrotu FIZ 2 891 315,27 2 891 315,27 0,00 0,00
    QUERCUS Multistrategy FIZ 5 790 953, 25 5 479 260,78 281 598,66 30 093,81
    Acer Aggressive FIZ 852 613,43 852 613,43 0,00 0,00
    Priv ate Equity Multifund FIZ 306 003,55 306 003,55 0,00 0,00
    Sequoia FIZ 509 807, 86 388 713,76 0,00 121 094,10
    Dedykowane fundusze inwestycyjne 3 355 891,20 3 355 891,20 0,00 0,00
    Portfele instrumentów finansowych 667 785,35 667 785,35 0,00 0,00
    Źródło: Emitent
    Emitent większość środków do zarządzania pozyskuje za pomocą Dystrybutorów (banki, domy
    maklerskie, firmy pośrednictwa finansowego) lub klientów instytucjonalnych, takich jak
    Ubezpieczyciele. Emitenta łączą z tymi podmiotami umowy, na podstawie których płacone jest
    wynagrodzenie za dystrybucję l ub inwestowanie środków. Stawki w tych umowach są rynkowe i
    wynoszą zwykle 100% opłaty dystrybucyjnej oraz ok. 50 -60% opłaty za zarządzanie.
    W pierwszym półroczu 2018 r. łączne przychody z tytułu zarządzania Funduszami QUERCUS
    wyniosły 45 147 tys. zł, a z tytułu zarządzania portfelami instrumentów finansowych 667,8
    tys. zł. Źródłem największych przychodów były subfundusze QUERCUS Ochrony Kapitału,
    QUERCUS Agresywny i QUERCUS Selektywny, głównie dzięki dużej wartości zgromadzonych
    aktywów. W tabeli powyżej p rzedstawiono podział przychodów, zarówno pod względem źródła,
    jak i rodzaju przychodu.
    Na dzień 30 czerwca 2018 roku Spółka nie wykazała w sprawozdaniu przychodów z tytułu
    zmiennej opłaty za zarządzanie, gdyż są one wartością szacunkową, której wysokość ul ega
    zmianie wraz ze zmianą wyników inwestycyjnych funduszy i zmianą wartości aktywów pod
    zarządzaniem, za wyjątkiem przychodów z tytułu opłaty zmiennej za zarządzanie QUERCUS
    Multistrategy FIZ oraz Sequoia FIZ wykazanych w sprawozdaniu. Ostateczna wartość opłaty
    zmiennej za zarządzanie będzie znana na dzień jej rozliczenia, czyli na 31 grudnia 2018 roku.
    Część opłaty zmiennej wypłacana jest Dystrybutorom jako wynagrodzenie zmienne oraz
    Ubezpieczycielom w formie premii inwestycyjnej. Na dzień 30 czerwca 2018 roku wartość
    należności warunkowych z tytułu zmiennej opłaty za zarządzanie wyniosła 2 587,4 tys. zł, a
    wartość zobowiązań warunkowych z tytuły wynagrodzenia zmiennego dla Dystrybutorów i
    premii inwestycyjnej dla Ubezpieczycieli 278 tys. zł.
    2. Zasady sporządzenia półrocznego skróconego sprawozdania finansowego
    Półroczne skrócone sprawozdanie finansowe jest sporządzone zgodnie z przepisami ustawy
    z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (tekst jednolity Dz. U. z 2018 r., poz. 395, z późn.
    zm.) oraz wy danymi na jej podstawie przepisami, w tym z rozporządzeniem Ministra Finansów z
    dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez


    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 6 z 14
    emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji
    wymagan ych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z
    2018 r. poz. 757) oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 18 października 2005 r. w
    sprawie zakresu informacji wykazywanych w sprawozdaniach finansowych i skonsolidowanych
    spraw ozdaniach finansowych, wymaganych w prospekcie emisyjnym dla emitentów z siedzibą
    na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, dla których właściwe są polskie zasady rachunkowości
    (tekst jednolity Dz. U. z 2017 r. poz. 1927, z późn. zm.). W sprawozdaniu finans owym Bilans,
    Rachunek zysków i strat, Zestawienie zmian w kapitale własnym i Rachunek przepływów
    pieniężnych są prezentowane w układzie zgodnym z rozporządzeniem w sprawie zakresu
    informacji wykazywanych w sprawozdaniach finansowych i skonsolidowanych spra wozdaniach
    finansowych, wymaganych w prospekcie emisyjnym dla emitentów z siedzibą na terytorium
    Rzeczypospolitej Polskiej, dla których właściwe są polskie zasady rachunkowości.
    Półroczne skrócone sprawozdanie finansowe sporządzone jest za okres 6 miesięcy zakończony
    dnia 30 czerwca 2018 roku. Dane porównywalne sporządzone są za okres 6 miesięcy
    zakończony dnia 30 czerwca 2017 roku oraz za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku.
    Półroczne skrócone sprawozdanie finansowe za I półrocze 201 8 roku zostało zat wierdzone
    przez Zarząd w dniu 8 sierpnia 201 8 roku .
    3. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego
    dotyczy sprawozdanie , wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń dotyczących
    emitenta
    Poziom aktywów pod zarządzaniem w pierwszej połowie 2018 r. spadł do poziomu 3 458,2
    mln zł (bez uwzględniania funduszy dedykowanych Q1 FIZ i Future Tech FIZ) i był znacząco
    niższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku (na koniec czerwca 2017 r. zarząd zaliśmy
    bowiem środkami o wartości 4 901,8 mln zł). Napływ środków netto do funduszy i w ramach
    usługi asset management wyniósł w I połowie roku -955 mln zł. Nasz największy fundusz
    QUERCUS Ochrony Kapitału zanotował odpływ aktywów netto w wysokości 608 ml n zł.
    Najwięcej środków pozyskał z kolei QUERCUS Gold (10 mln zł). Niższa baza aktywów pod
    zarządzaniem w I półroczu 2018 r. wpłynęła na spadek przychodów ze sprzedaży (47,0 mln zł
    w porównaniu do 54,6 mln zł) i zysku netto (11,9 mln zł w porównaniu do 14, 8 mln zł).
    Największy udział w przychodach netto ze sprzedaży miała opłata stała za zarządzanie, liczona
    od wartości aktywów, która była równa 45,1 mln zł. Rok wcześniej była to kwota 49,4 mln zł.
    Opłata zmienna za zarządzanie funduszami, za wyjątkiem opła ty pobranej w trakcie okresu
    sprawozdawczego dotyczącej QUERCUS Multistrategy FIZ i Sequoia FIZ, w wysokości
    151 187,91 zł, nie została ujęta w przychodach.
    Okres pierwszego półrocza 2018 r. charakteryzował się znaczącym odpływem aktywów pod
    zarządzaniem. Na koniec czerwca 2018 r. wartość aktywów pod zarządzaniem Emitenta
    wynosiła 3 458,2 mln zł, czyli o 1 156,1 mln zł mniej niż na koniec 2017 r. (4 614,3 mln zł), nie
    uwzględniając dedykowanych funduszy inwestycyjnych.
    Istotne zdarzenia dotyczące Emitenta z ostały opisane w pkt 12 niniejszego sprawozdania .
    4. Wskazanie czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających
    istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe
    W okresie sprawozdawczym wystąpiły zdarzenia, o nietypowym charakterze, opisane w pkt 12
    niniejszego sprawozdania.
    W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły inne czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym
    charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe.
    5. Opis zmian organizacji grupy kapitałowej emitenta, w tym w wyniku połączenia
    jednostek, uz ysk ania lub utraty kontroli nad jednostkami zależnymi oraz
    inwestycj ami długoterminowy mi , a także podziału, restrukturyzacji lub
    zaniechania działalności oraz wskazani e jednostek podlegających konsolidacji, a
    w przypadku emitenta bę dącego jednostką dominującą, który na podstawie
    obowiązujących go przepisów nie ma obowiązku lub może nie sporządzać


    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 7 z 14
    skonsolidowanych sprawozdań finansowych – dodatkowo wskazanie przyczyny i
    podstawy prawnej braku konsolidacji
    Emitent nie wchodzi w skład g rupy kapitałowej . Emitent nie posiada jednostek zależnych .
    W okresie objętym sprawozdaniem ani do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania nie
    wystąpiły zmiany w strukturze organizacyjnej Emitenta, w tym w wyniku połączenia jednostek,
    uzyskania lub utraty kontroli nad jednostkami zależnymi oraz inwestycjami długoterminowymi, a
    także podziału, restrukturyzacji lub zaniechania działalności.
    W okresie objętym sprawozdaniem półrocznym Emitent zawarł transakcję nabycia udziałów
    iW ealth Management Sp. z o.o., opisaną w pkt 12 niniejszego sprawozdania Na dzień
    sporządzenia sprawozdania finansowego udział Emitenta w kapitale zakładowym spółki iWealth
    Management Sp. z o.o. wynosił 10,6% , co zwalnia Emitenta z konsolidacji sprawozdań
    finansowych.
    6. Stanowisko zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej
    publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników
    zaprezentowanych w sprawozdaniu półrocznym w stosunku do wyników
    prognozowanych
    Emitent nie publikował prognoz wyników na rok 201 8.
    7. Wskazanie a kcjonariusz y posiadają cych bezpośrednio lub pośrednio przez
    podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym
    zgromadzeniu emitenta na dzień przekazania sprawozdania półrocznego wraz ze
    wskazaniem liczby akcji posiadanych przez te podmioty, procentowego udziału
    tych akcji w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających oraz
    procentowego udziału tych akcji w ogólnej liczbie głosów na walnym
    zgromadzeniu , a także wskazanie zmian w strukturze własności znacznych
    pakietów ak cji emitenta w okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu
    okresowego
    Wykaz akcjonariuszy Spółki, uwzględniający akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% akcji
    Spółki, ustalony na podstawie zawiadomień otrzymanych na podstawie art. 69 Ustawy o ofercie
    publicznej, zawiadomień otrzymanych na podstawie art. 160 ust. 1 Ustawy o obrocie
    instrumentami finansowymi oraz zawiadomień (powiadomień) otrzymanych na podstawie art. 19
    ust. 1 rozporządzenia MAR, został przedstawiony poniżej. In formacje o otrzymanych
    zawiadomieniach zostały uprzednio upublicznione w formie raportów bieżących. Tabela została
    sporządzona na podstawie w/w zawiadomień otrzymanych do dnia sporządzenia niniejszego
    sprawozdania. Ostatnie zawiadomienie sporządzone na pod stawie w/w przepisów Spółka
    otrzymała 23 maja 201 8 r.
    Akcjonariusze Emitenta posiadający co najmniej 5% akcji Spółki, zgodnie z
    zawiadomieniami posiadanymi na dzień 8.08 .201 8 r.
    Akcjonariusz Liczba akcji Udział w kapitale zakładowym
    Liczba głosów
    Udział w ogólnej liczbie głosów
    Data otrzymania zawiadomienia
    Sebastian Buczek 6 71 4 315 10, 08% 6 71 4 315 10, 08% 2015 -08-31
    Sebastian Buczek +17 300 +0,03 %* +17 300 +0,03%* 2016 -05-20
    Sebastian Buczek – razem 6 731 615 * 10, 11%* 6 731 615 * 10, 11%* n.d.*
    Anna Buczek 4 260 000 6,39% 4 260 000 6,39% 2015 -08-31
    Jakub Głowacki 6 761 742 10, 15% 6 761 742 10, 15% 2014 -12-12
    Jakub Głowacki sp. k. 5 957 912 8,94% 5 957 912 8,94% 2014 -12-12
    Nationale -Nederlanden OFE 4 773 710 6,72% 4 773 710 6,72% 2013 -11-12
    Q1 FIZ 6 655 000 9,99% 6 655 000 9,99% 2015 -05-06
    Q1 FIZ -620 929* -1,03%* -620 929* -1,03%* 2017 -06-29
    Q1 FIZ +80 000 +0,14% +80 000 +0,14% 2018 -05-10
    Q1 FIZ 200 000 +0,35% 200 000 +0,35% 2018 -05-23
    Q1 FIZ – razem 6 314 071* 9,45%* 6 314 071* 9,45%* n.d.*
    * obliczenia własne Quercus TFI S.A., według stanu na dzień otrzymania zawiadomienia Źródło: Emitent


    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 8 z 14
    W okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego, tj. Raportu Kwartalnego za
    I kwartał 2018 r., nastąpiła zmiana stanu posiadania akcji Emitenta przez Q1 FIZ wykazana w
    tabeli powyżej – zawiadomienia z dnia 10 i 23 maja 2018 r.
    W latach 2014 -2017 Spółka przeprowadzała corocznie skup akcji własnych. Akcjonariusze
    posiadający co najmniej 5% akcji Spółki mogli zbyć akcje w ramach programu skupu akcji
    własnych, natomiast obowiązek przekazania w/w zawiadomień mógł nie powstać. Akcje własne
    nabywane przez Spółkę w ramach programu skupu akcji własnych były umarzane, co obniżało
    ogólną liczbę akcji Spółki.
    8. Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub up rawnień do nich przez osoby
    zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień przekazania sprawozdania
    półrocznego , wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od dnia
    przekazania poprzedniego raportu okresowego , odrębnie dla każdej z tych osób
    Stan posiadania akcji przez osoby wchodzące w skład Zarządu i Rady Nadzorczej Emitenta
    ustalony na podstawie informacji przekazanych przez członków organów, zawiadomień
    otrzymanych na podstawie art. 160 ust. 1 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz
    za wiadomień (powiadomień) otrzymanych na podstawie art. 19 ust. 1 rozporządzenia MAR ,
    został przedstawiony w poniższej tabeli. Informacje o otrzymanych zawiadomieniach zostały
    uprzednio upublicznione w formie raportów bieżących. Tabela została sporządzona na
    podstawie w/w zawiadomień otrzymanych do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania.
    Ostatnie w/w zawiadomienie Spółka otrzymała 28 maja 201 8 r.
    Akcje Spółki posiadane przez członków organów Spółki , zgodnie z zawiadomieniami
    posiadanymi na dzień 8.08.201 8 r.
    Akcjonariusz
    Liczba akcji / liczba głosów na dzień przekazania poprzedniego raportu okresowego
    Liczba akcji / liczba głosów na dzień sporządzenia niniejszego raportu
    Zmiana stanu posiadania
    Członkowie Zarządu
    Sebastian Buczek 1 6 731 615 6 731 615 bez zmian
    Paweł Cichoń 1 315 268 1 315 268 bez zmian
    Artur Paderewski 2 2 240 917 2 240 917 bez zmian
    Paweł Pasternok n.d. 90 631 n.d.
    Piotr Płuska 976 718 979 868 +3 150
    Członkowie Rady Nadzorczej
    Jerzy Cieślik 1 088 379 1 088 379 0
    Jerzy Lubianiec 3 0 0 bez zmian
    Janusz Nowicki 0 0 bez zmian
    Maciej Radziwiłł 0 0 bez zmian
    Paweł Sanowski n.d. 22 245 n.d.
    Źródło: Emitent
    1 W dniu 10.05.2018 r. i w dniu 23.05.2018 r. Spółka otrzymała od Q1 FIZ, jako osoby blisko
    związanej z p. Sebastianem Buczkiem, powiadomienia o nabyciu łącznie 280 000 akcji Spółki,
    sporządzone na podstawie art. 19 ust. 1 rozporządzenia MAR. Stan posiadania akcji Spółki
    przez Q1 FIZ został wskazany w pkt 7 niniejszego sprawozdania.
    2 W dniu 23.04.2018 r. i w dniu 11.05.20 18 r. Spółka otrzymała od p. Karoliny Paderewskiej,
    jako osoby blisko związanej z p. Arturem Paderewskim, powiadomienia o nabyciu łącznie
    20 868 akcji Spółki, sporządzone na podstawie art. 19 ust. 1 rozporządzenia MAR.
    3 W dni ach 20.07.2018 r., 21.07.2018 r. i 23.07.2018 r. Spółka otrzymała od p. Jerzego
    Lubiańca, od Sky Foundation , jako podmiotu blisko związanego z p. Jerzym Lubiańcem oraz
    od Forum 64 FIZ, jako podmiotu blisko związanego z p. Jerzym Lubiańcem, powiadomieni a
    sporządzone na podstawie art. 19 ust. 1 rozporządzenia MAR o :
    - zbyciu przez p. Jerzego Lubiańca i nabyciu przez Sky Foundation 327 certyfikatów
    inwestycyjnych Forum 64 FIZ posiadającego 474 928 akcji Spółki ,
    - zbyciu przez Forum 64 FIZ i nabyciu przez Sky Foundation 474 928 akcji Spółki .
    W okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego, tj. Raportu Kwartalnego za
    I kwartał 2018 r., nastąpiły zmiany stanu posiadania akcji Emitenta przez osoby wchodzące w
    skład Zarządu i Rady Nadzorczej Emite nta wykazane w tabeli powyżej.


    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 9 z 14
    9. Wskazanie istotnych p ostępowa ń tocząc ych się przed sądem, organem
    właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji
    publicznej , dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego
    jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości
    przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego
    postępowania oraz stanowiska emitenta
    W okresie sprawozdawczym oraz do daty sporządzenia niniejszego sprawozdania półrocznego
    Emitent nie był s troną żadnych postępowań przed sądem, organ em właściwym dla
    postępowa nia arbitrażow ego lub organem administracji publicznej dotyczących zobowiązań
    oraz wierzytelności Emitenta. Emitent nie posiada jednostek zależnych.
    Za takie postępowania nie zostały uznane postępowania toczące się przed K omisją Nadzoru
    Finansowego o udzieleni e zezwolenia na zmianę statutu fundusz oraz udzieleni e zezwolenia na
    utworzenie funduszu inwestycyjnego .
    10. Informacj e o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub
    wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli zostały zawarte na warunkach
    innych niż rynkowe , wraz ze wskazaniem ich wartości, przy czym informacje
    dotyczące poszczególnych transakcji mogą być zgrupowane według rodzaju, z
    wyjątkiem przypadku, gdy informacje na temat poszczególnych transakcji są
    niezbędne do zrozumienia ich wpływu na sytuację majątkową, finansową i wynik
    finansowy emitenta
    W okresie objętym sprawozdaniem półrocznym Emitent nie zawierał transakcji z podmiotami
    powiązanymi, w szczególności Emitent nie zawierał transakcji na warunkach innych niż
    rynkowe. Emitent nie posiada jednostek zależnych.
    W okresie objętym sprawozdaniem półrocznym Emitent przeznaczył własne środki na operację
    utworzenia funduszu inwestycyjne go R2 FIZ, opisaną w pkt 12 niniejszego sprawozdania.
    11. Informacj e o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną
    poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji - łącznie jednemu
    podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, j eżeli łączna wartość
    istniejących poręczeń lub gwarancji jest znacząca
    W okresie objętym sprawozdaniem półrocznym Emitent nie udzielał żadnych poręczeń kredytu
    lub pożyczki, ani nie udzielał gwarancji. Emitent nie posiada jednostek zależnych.
    12. Inne i nformac je, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji
    kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian oraz
    informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez
    emitenta
    W okresie sprawozdawczym Emitent prze prowadził działania związane z obligacjami
    GetBack S.A. posiadanymi przez fundusze inwestycyjne zarządzane przez Emitenta, opisane
    poniżej.
    W marcu 2018 roku w mediach pojawiły się negatywne informacje dotyczące GetBack S.A., w
    tym pod koniec miesiąca ukazał się artykuł na stronie analizy.pl, wskazujący fundusze
    posiadające obligacje GetBack S.A., w tym fundusze zarządzane przez Emitenta. W ywołało to
    zaniepokojenie naszych klientów i dystrybutorów, co skutkowało znaczący mi odpływami
    środków z funduszy zarządzanych przez Emitenta w marcu i kwietniu 2018 r.
    W dniu 3 .04. 2018 r. Zarząd Emitenta podjął decyzję o przejęciu przez Emitenta i Q1 FIZ
    (fundusz związany z Prezesem Zarządu Emitenta) po połowie ekspozycji na obligacje GetBack
    S.A. z funduszy posiadających te obligacje, tj. QUERCUS Parasolowy SFIO, QUERCUS
    Multistrategy FIZ i QUERCUS Absolute Return FIZ , która wówczas wynosiła ok. 86 mln zł .
    W celu realizacji w/w decyzji, Zarząd Emitenta postanowił utworzyć dedykowany fu ndusz
    inwestycyjny R1 FIZ (rescue fund), który miał być dokapitalizowany łączną kwotą ok. 86 mln zł,
    po połowie przez Emitenta i Q1 FIZ. R1 FIZ, po utworzeniu, miał odkupić wszystkie obligacje
    GetBack S.A. posiadane przez QUERCUS Parasolowy SFIO ( w ramach subfundusz u


    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 10 z 14
    QUERCUS Ochrony Kapitału), QUERCUS Multistrategy FIZ i QUERCUS Absolute Return FIZ,
    po cenie nominalnej powiększonej o odsetki na dzień 29 .03. 2018 r.
    Ponadto w celu realizacji w/w decyzji oraz zatrzymania odpływu środków z subfunduszu
    QUERCUS O chrony Kapitału, Zarząd Emitenta ustalił, że QUERCUS Ochrony Kapitału od razu
    sprzeda Q1 FIZ wszystkie posiadane obligacje GetBack S.A. Docelowo obligacje te miały
    znaleźć się w nowotworzonym funduszu R1 FIZ.
    W/w decyzje zostały zakomunikowane raportem bie żącym Emitenta nr 10/2018 z dnia
    3.04.2018 r.
    Umowa odkupienia przez Q1 FIZ obligacji od QUERCUS Ochrony Kapitału została zawarta w
    dniu 3.04.2018 r. Q1 FIZ odkupił w/w obligacje za łączną kwotę 61 985 tys. zł. W dniu
    16 kwietnia 2018 r. GetBack S.A. wykup ił obligacje posiadane przez Q1 FIZ o wartości 2 250
    tys. zł, zmniejszając zaangażowanie Q1 FIZ do kwoty 59 735 tys. zł.
    Wskutek dalszego negatywnego rozwoju sytuacji dot. GetBack S.A., Q1 FIZ odkupił również od
    QUERCUS Multistrategy FIZ i QUERCUS Absolute Return FIZ obligacje i wierzytelność z tytułu
    obligacji GetBack S.A., za łączną kwotę 21 277 tys. zł. Umowy sprzedaży obligacji pomiędzy
    Q1 FIZ i QUERCUS Multistrategy FIZ oraz QUERCUS Absolute Return FIZ zostały zawarte w
    dniu 17.04.2018 r. Ze wz ględów formalnych umowa pomiędzy Q1 FIZ i QUERCUS Absolute
    Return FIZ nie spowodowała przejścia własności obligacji i w dniu 28.06.2018 r. pomiędzy Q1
    FIZ i QUERCUS Absolute Return FIZ została zawarta umowa sprzedaży wierzytelności z tytułu
    w/w obligacji.
    W efekcie końcowym, uwzględniając w/w wykupi enie obligacj i przez GetBack S.A. w dniu
    16 .04. 2018 r., Q1 FIZ wydatkował na posiadane obligacje GetBack S.A. i wierzytelności z tytułu
    tych obligacji łączną kwotę 81 012 tys. zł.
    Wszystkie obligacje GetBack S.A. i wierzytelności z tytułu tych obligacji nabyte przez Q1 FIZ
    pozostały w funduszu Q1 FIZ na dzień bilansowy oraz na dzień sporządzenia niniejszego
    sprawozdania.
    W wyniku konsultacji prowadzonych w trakcie tworzenia R1 FIZ, ostatecznie zamiast R1 FIZ
    utworzony został dedykowany fundusz inwestycyjny R2 FIZ, w formule fund of funds, który
    następnie zainwestował w certyfikaty inwestycyjne nowej emisji Q1 FIZ.
    Fundusz R2 FIZ został zarejestrowany w dniu 20.07.2017 r., a certyfikaty inwestycyjne w
    Q1 FIZ o bjął w dniu 26.07.2018 r. Wszystkie obligacje GetBack S.A. i wierzytelności z tytułu
    tych obligacji nabyte przez Q1 FIZ pozostały w funduszu Q1 FIZ.
    Emitent wpłacił do R2 FIZ kwotę 40 615 tys. zł (w tym 45 tys. zł przed rejestracją R2 FIZ, w dniu
    1.06.2018 r. oraz 40 570 tys. zł po rejestracji R2 FIZ, w dniu 26.07.2018 r.). R2 FIZ objął
    certyfikaty Q1 FIZ za 40 507 tys. zł i wpłacił tę kwotę do Q1 FIZ w dniu 26.07.2018 r. Pozostała
    kwota wpłacona przez Emitenta do R2 FIZ będzie służyła do pokrycia kosztów działalności R2
    FIZ oraz dywersyfikacji lokat.
    Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, Emitent posiada ponadto częściowo
    opłacone certyfikaty inwestycyjne R2 FIZ i może dopłacić do R2 FIZ do 4 385 tys. zł. Kwota ta
    zapewnia zapasowe środki dla R2 F IZ na ewentualne koszty działalności R2 FIZ i koszty
    związane z dochodzeniem spłaty obligacji oraz dywersyfikację lokat.
    W wyniku w/w operacji Q1 FIZ i Emitent wydatkowały po 40,5 mln zł w celu ochrony klientów
    Funduszy QUERCUS przed ryzykiem związanym z o bligacjami GetBack S.A. Ekspozycja na
    obligacje GetBack S.A. obciąża po połowie Emitenta i Q1 FIZ. Oba podmioty mogą stracić
    część lub w skrajnie negatywnym scenariuszu – całość zainwestowanych środków.
    Na dzień 30.06.2018 r. podjęte przez Emitenta działan ia nie skutkowały powstaniem obowiązku
    prawnego lub zwyczajowego do wypływu środków Emitenta, w związku z tym nie ujęto
    zobowiązań z tego tytułu w bilansie Emitenta na dzień 30.06. 2018 r.
    Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Emitenta Q1 FIZ rozpoznał
    spadek wartości na obligacjach i wierzytelności GetBack S.A. w wysokości 77% w stosunku do
    wartości nominalnej tych składników portfela. Maksymalna strata na wartości inwe stycji
    Emitenta w certyfikaty inwestycyjne R2 FIZ może wynieść równowartość zainwestowanych
    przez Emitenta w ten Fundusz środków, przy czym wycena certyfikatów R2 FIZ zostanie
    rozpoznana w kolejnym sprawozdaniu okresowym Emitenta, sporządzanym po najbliższ ej
    wycenie aktywów netto R2 FIZ, która powinna nastąpić na dzień 30.09.2018 r. W ycena
    certyfikatów R2 FIZ może ulec zmianie w stosunku do aktualnie oczekiwanej wartości z uwagi
    na nowe informacje dotyczące postępowania restrukturyzacyjnego GetBack S.A.


    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 11 z 14
    Po nadto Zwyczajne Walne Zgromadzenie Emitenta w dniu 27.06.2018 roku zadecydowało, że
    cały zysk za rok obrotowy 2017 w kwocie 34 033 tys. zł zostanie przeznaczony na kapitał
    rezerwowy, który może zostać wykorzystany na pokrycie wszelkich wydatków i nakładów
    służących ograniczaniu wpływu potencjalnych strat z tytułu obligacji GetBack S.A., bądź na
    pokrycie wydatków z tytułu nabywania akcji własnych Spółki, o czym mowa w punkcie 7
    Informacji dodatkowej do półrocznego skróconego sprawozdania finansowego Emitenta .
    W okresie objętym sprawozdaniem półrocznym Emitent zawarł umowę objęcia 2 173 udziałów
    w spółce Netfund.pl Sp. z o.o. (obecnie iW ealth Management Sp. z o.o.) za łączną kwotę 34,2
    tys. zł. Na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego udział Towarzystwa w kapitale
    zakładowym spółki iWealth Management Sp. z o.o. wynosił 10,6%.
    Poza wymienionymi wyżej informacjami oraz prezentowanymi w półrocznym sprawozdaniu
    finansowym Emitent nie posiada innych istotnych informacji mogących w sposób znaczący
    wpłynąć na oc enę jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich
    zmian a także na ocenę możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta.
    13. Wskazanie c zynnik ów , które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte
    przez niego wyniki w perspektyw ie co najmniej kolejnego półrocza
    Na osiągane wyniki znaczący wpływ mogą mieć następujące niepewne elementy związane z
    zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi (i przychodami oraz wynikami finansowymi
    osiąganymi z tego tytułu):
    − sytuacja na G iełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie i innych giełdach ma wpływ
    na zainteresowanie klientów inwestowaniem w fundusze inwestycyjne, wielkość aktywów
    pod zarządzaniem Spółki, a w konsekwencji przychody i wyniki finansowe osiągane
    przez Spółkę;
    − osiągane wyniki inwestycyjne, nominalnie i na tle konkurencji, mają wpływ na
    dokonywanie przez klientów wyboru funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez TFI,
    wielkość aktywów pod zarządzaniem Spółki, a w konsekwencji przychody i wyniki
    finansowe osiągane przez Spółkę .
    Na wyniki Emitenta znaczący wpływ będą miały zdarzenia opisane w pkt 12 niniejszego
    sprawozdania.
    14. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka związanych z pozostałymi miesiącami
    roku obrotowego
    14.1 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Emitent prowadzi działaln ość
    Ryzyko związane z otoczeniem makroekonomicznym
    Rozwój rynku funduszy inwestycyjnych oraz popyt na jednostki uczestnictwa oraz certyfikaty
    inwestycyjne Funduszy QUERCUS zarządzanych przez Emitenta, jak też świadczone przez
    Emitenta usługi doradztwa inwe stycyjnego oraz zarządzania portfelami instrumentów
    finansowych, są ściśle pozytywnie skorelowane z sytuacją makroekonomiczną Polski. W zrost
    gospodarczy kraju przekłada się między innymi na chęć inwestowania wolnych środków w
    instrumenty finansowe inne niż lokaty bankowe oraz obligacje skarbowe. Na wyniki finansowe
    osiągane przez Emitenta największy wpływ wywierają takie czynniki jak: tempo wzrostu PKB,
    poziom stóp procentowych, poziom inflacji, stopa bezrobocia, wzrost realnych wynagrodzeń
    oraz poziom oszc zędności gospodarstw domowych. Szczególnie istotny wpływ ma wysokość
    stóp procentowych, gdyż oddziałują one bezpośrednio na popyt na fundusze inwestycyjne w
    tym znaczeniu, że im wyższa wysokość stóp procentowych, tym popyt na fundusze
    inwestycyjne jest mni ejszy. Pogorszenie się sytuacji makroekonomicznej w kraju może
    spowodować obniżenie zainteresowania klientów ofertą Funduszy QUERCUS zarządzanych
    przez Emitenta, jak też innych usług świadczonych przez Emitenta, a tym samym negatywnie
    wpłynąć na wyniki fin ansowe Emitenta.
    Ryzyko związane z koniunkturą na rynkach kapitałowych
    Działalność Emitenta jest bezpośrednio powiązana z rynkiem kapitałowym. Sytuacja na rynku
    kapitałowym wpływa bezpośrednio zarówno na popyt na jednostki uczestnictwa oraz certyfikaty


    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 12 z 14
    inw estycyjne Funduszy QUERCUS zarządzanych przez Emitenta, jak i na możliwe do
    uzyskania przez Spółkę przychody pochodzące z zarządzanych funduszy, a także z usług
    doradztwa inwestycyjnego oraz zarządzania portfelami instrumentów finansowych. Sytuacja na
    rynk u kapitałowym podlega wahaniom koniunkturalnym, w cyklu następujących po sobie
    długoterminowych faz wzrostu (hossy) oraz faz spadku (bessy). W odniesieniu do działalności
    Emitenta pogorszenie koniunktury na rynku kapitałowym oznacza spadek zainteresowania
    inwestowaniem w instrumenty finansowe. Jednocześnie powyższe może negatywnie wpłynąć
    na wartość aktywów zarządzanych przez Spółkę funduszy/portfeli, a tym samym pogorszenie
    się sytuacji finansowej Spółki, której wynagrodzenie za zarządzanie funduszami/port felami
    uzależnione jest od wartości aktywów i liczone jest jako określony procent tych aktywów. Ze
    względu na coraz silniejsze globalne powiązania pomiędzy gospodarkami oraz rosnącą
    swobodę w przepływach kapitału, na sytuację na krajowym rynku kapitałowym wpływają
    również warunki makroekonomiczne w innych krajach.
    Ryzyko związane z konkurencją na rynku usług, na którym Emitent prowadzi działalność
    W Polsce działa wiele podmiotów prowadzących działalność konkurencyjną w stosunku do
    działalności Spółki, zarówno towarzystw funduszy inwestycyjnych, jak i podmiotów
    zarządzających portfelami instrumentów finansowych. Znacząca większość z nich to podmioty
    funkcjonujące na rynku dłużej niż Emitent oraz dysponujące większymi zasobami kapitałowymi
    od Emitenta. W wielu przypadkach ich akcjonariuszami są banki, domy maklerskie lub zakłady
    ubezpieczeń z szeroką własną (w ramach grupy kapitałowej) siecią dystrybucji produktów
    finansowych. Konkurencja na rynku funduszy inwestycyjnych i zarządzania portfelami
    instrument ów finansowych systematycznie się zaostrza i cechuje się stałą oraz zaciętą
    rywalizacją o klientów pomiędzy największymi towarzystwami funduszy inwestycyjnych, o
    stabilnej pozycji na rynku finansowym i silnym zapleczu w postaci grup bankowych lub
    ubezpiecz eniowych , których te towarzystwa są częścią, mniejszymi towarzystwami dążącymi do
    umocnienia swojej pozycji, a także nowymi towarzystwami, które dopiero rozpoczynają
    działalność na rynku. Zwiększenie konkurencji wśród towarzystw zarządzających za równo
    fund uszami otwartymi, jak i zamkniętymi może w przyszłości wymusić konieczność obniżenia
    osiąganych przychodów z zarządzania Funduszami QUERCUS i zwiększenia wydatków
    związanych z zarządzaniem Funduszami QUERCUS, co może się przełożyć na spadek
    rentowności dzi ałalności Emitenta. Do zwiększenia konkurencyjności może przyczynić się także
    szersze niż dotychczas zaangażowanie na polskim rynku funduszy zagranicznych, tj.
    działających w krajach UE w oparciu o przepisy wspólnotowe i mogących na gruncie tych
    przepisów oferować swoje tytuły uczestnictwa w Polsce. Fundusze te w większości przypadków
    pobierają niższe niż fundusze polskie wynagrodzenie za zarządzanie aktywami, co także może
    spowodować konieczność obniżenia opłat przez fundusze krajowe. Konkurencją dla Fundu szy
    QUERCUS mogą być też fundusze typu ETF (Exchange Traded Funds), które są relatywnie
    nowym rozwiązaniem na rynku krajowym. ETF jest specyficznym rodzajem funduszu
    inwestycyjnego otwartego, którego tytuły uczestnictwa są notowane na giełdzie. Ich strateg ia
    inwestycyjna polega na odwzorowywaniu zachowania określonych indeksów akcji, obligacji, a
    także surowców. Atrakcyjność tego rodzaju funduszy polega przede wszystkim na niskich
    kosztach zarządzania i administrowania. Nasilająca się konkurencja może gener ować ryzyko
    utraty przez Emitenta części udziału w rynku, co w konsekwencji może mieć negatywny wpływ
    na sytuację finansową Emitenta.
    Ryzyko związane z przepisami podatkowymi
    Częste nowelizacje, niespójność oraz brak jednolitej interpretacji przepisów praw a
    podatkowego pociągają za sobą potencjalne ryzyko niewłaściwej kwalifikacji czynności
    prawnych dokonanych przez Emitenta w kontekście obowiązków podatnika/płatnika. Powyższe,
    w połączeniu ze stosunkowo długim okresem przedawnienia zobowiązań podatkowych o raz
    natychmiastową wykonalnością decyzji wydawanych przez organy podatkowe, może mieć
    negatywny wpływ na działalność, wyniki i sytuację finansową Emitenta.
    Ryzyko związane z przepisami regulującymi działalność Spółki i funduszy
    Zgodnie z aktualnym brzmieni em art. 18 ust. 6 Ustawy o funduszach inwestycyjnych i
    zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi Minister właściwy do spraw instytucji
    finansowych, po zasięgnięciu opinii Komisji Nadzoru Finansowego , określi, w drodze
    rozporządzenia, maksymalną wysokość wynagrodzenia stałego towarzystwa za zarządzanie


    QUERCUS TFI S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 13 z 14
    funduszem inwestycyjnym otwartym lub specjalistycznym funduszem inwestycyjnym otwartym,
    kierując się potrzebą zapewnienia konkurencyjności funduszy inwestycyjnych, przy
    uwzględnieniu sytuacji finans owej towarzystw funduszy inwestycyjnych. Na dzień bilansowy
    wspomniane rozporządzenie nie zostało ogłoszone. Projekt ww. rozporządzenia z dnia 19
    grudnia 2017 r. zakłada obniżenie maksymalnego wynagrodzenia stałego towarzystwa
    funduszy inwestycyjnych za za rządzanie funduszem inwestycyjnym otwartym lub
    specjalistycznym funduszem inwestycyjnym otwartym do 4,5% średniej wartości aktywów netto
    funduszu lub subfunduszu w skali roku od 1 stycznia 2019 r. Projekt ww. rozporządzenia
    zakłada, ze w kolejnych latach w w. maksymalne wynagrodzenie towarzystwa funduszy
    inwestycyjnych będzie dalej obniżane aż do 3% średniej wartości aktywów netto funduszu lub
    sub funduszu w skali roku od dnia 1 stycznia 2022 r. Dodatkowo zgodnie z art. 83a ust. 3
    Ustawy o funduszach inwestyc yjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi
    wprowadzono ograniczenie, zgodnie z którym podmioty pośredniczące w zbywaniu i
    odkupywaniu jednostek uczestnictwa będą mogły otrzymywać wynagrodzenie w zakresie części
    opłaty stałej za zarządzan ie funduszami tylko w związku z wykonywanymi c zynnościami
    mającymi na celu poprawienie jakości usługi świadczonej na rzecz uczestnika lub
    potencjalnego uczestnika . Towarzystwo ma obowiązek dostosować prowadzoną działalności w
    ww. zakresie do dnia 22 paźdz iernika 2018 r. Wprowadzenie dodatkowych obostrzeń w
    zakresie modelu dystrybucji jednostek uczestnictwa oraz progów maksymalnego
    wynagrodzenia towarzystw funduszy inwestycyjnych może mieć negatywny wpływ na wyniki
    Spółki.
    Ryzyko związane z e sprawą GetBack S.A.
    Sytuacja związana ze sprawą GetBack S.A., relacjonowaną szeroko w mediach, może
    spowodować obniżenie zainteresowania klientów ofertą funduszy inwestycyjnych, w tym
    Funduszy QUERCUS zarządzanych przez Emitenta .
    14.2 Czynniki ryzyka związane z działalnością Emitenta
    Ryzyko związane z siecią dystrybucji i pozyskiwaniem klientów
    Działalność Emitenta uzależniona jest od utrzymania obecnej struktury kanałów dystrybucji,
    osiągania dobrych i stabilnych wyników inwestycyjnych, pozyskania / utrzymania odpowiedniej
    liczby klientów dla świadczonych przez Emitenta usług. Założeniem Emitenta jest nawiązanie
    współpracy z wieloma podmiotami pośredniczącymi w zakresie dystrybucji jednostek
    uczestnictwa. Istnieje ryzyko ograniczenia sieci dystrybucji z przyczyn niezależnych o d
    Emitenta. Istnieje ryzyko utraty klientów z powodu niesatysfakcjonujących wyników
    inwestycyjnych .
    Ryzyko utraty kluczowych zasobów ludzkich
    Spółka prowadzi swoją działalność w oparciu o wiedzę i umiejętności pracujących dla niej
    specjalistów. Utrata kluc zowych pracowników lub przedstawicieli kierownictwa może wpłynąć
    niekorzystnie na prowadzoną przez Spółkę działalność. Ryzyko to jest także istotne w
    przypadku utraty Członków Zarządu, w szczególności że Członkowie Zarządu muszą spełniać
    określone w Ustawi e o funduszach inwestycyjnych wymogi w zakresie posiadanego
    doświadczenia i kwalifikacji zawodowych. Dodatkowo, prowadzenie działalności inwestycyjnej w
    formie towarzystwa funduszy inwestycyjnych z mocy prawa wymaga od Emitenta zatrudniania
    osób posiadając ych licencje doradcy inwestycyjnego. Utrata pracowników posiadających
    licencje spowodowałaby konieczność ponoszenia kosztów związanych z pozyskaniem
    pracowników o określonych kwalifikacjach, a brak możliwości pozyskania takich osób mógłby
    doprowadzić do og raniczenia, a nawet zakończenia działalności Emitenta.
    Ryzyko związane z inwestowaniem w niepubliczne instrumenty finansowe
    Fundusze QUERCUS realizują swoją politykę inwestycyjną poprzez lokowanie środków w
    różnego rodzaju instrumenty finansowe. Jedną z mo żliwych form przedmiotu inwestycji
    Funduszy QUERCUS są niepubliczne instrumenty finansowe emitowane przez
    przedsiębiorstwa. W przypadku nagłej konieczności zbycia większej ilości takich instrumentów,
    istnieje ryzyko, iż w związku z brakiem zorganizowanego obrotu tymi instrumentami ich wycena
    może znacznie odbiegać od wyceny, która mogłaby być osiągnięta na aktywnym rynku
    giełdowym. W pływy ze sprzedaży niepublicznych instrumentów finansowych mogą być niższe


    QUERCUS TFI S.A.
    Sprawozdanie Zarządu z działalności Emitenta za I półrocze 2018 roku za okres 01.01.2018 r. – 30.06.2018 r.

    Strona 14 z 14 niż w przypadku notowanych instrumentów finansowych . Może to spowodować pogorszenie
    wyników inwestycyjnych Funduszy QUERCUS, co może negatywnie wpłynąć na
    zainteresowanie klientów Funduszami QUERCUS, a tym samym negatywnie wpłynąć na wyniki
    finansowe Emitenta.
    Ryzyko walutowe
    Emitent koncentruje swoją dzia łalność gospodarczą na terenie Polski i nie prowadzi sprzedaży
    swoich produktów za granicą. Jednakże w swojej ofercie Emitent posiada subfundusze:
    QUERCUS Europa (d. Turcja ), QUERCUS Rosja i QUERCUS Global Growth , których polityka
    inwestycyjna polega na lo kowaniu środków głównie w akcje spółek zagranicznych . Także
    pozostałe subfundusze/fundusze mogą ulokować część swoich aktywów za granicą. Zakup i
    sprzedaż zagranicznych instrumentów finansowych oraz import usług z zagranicy rozliczane są
    w walucie obcej (g łównie w EUR i USD). Duże wahania kursów walut mogą spowodować
    znaczną zmienność wyników inwestycyjnych Funduszy QUERCUS, co może negatywnie
    wpłynąć na zainteresowanie klientów Funduszy QUERCUS, a tym samym negatywnie wpłynąć
    na wyniki finansowe Emitenta.
    15. O bjaśnienia skrótów
    Spółka, Emitent Quercus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie
    Ustawa o
    funduszach
    inwestycyjnych Ustawa z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu
    alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (t.j. Dz.U. z 2016 r., poz. 1896, z późn.
    zm. )
    Ustawa o obrocie
    instrumentami
    finansowymi Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz.U. z
    2014 r., poz. 94, z późn. zm.)
    Ustawa o ofercie
    publicznej Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania
    instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
    publicznych (t.j. Dz.U. z 2013 r., poz. 1382)
    Dystrybutor p odmiot pośredniczący w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictw a
    QUERCUS Parasolowy SFIO
    Fundusze
    QUERCUS f undusze inwestycyjne zarządzane przez Spółkę, w tym Acer Aggressive FIZ,
    Q1 FIZ, Private Equity Multifund FIZ, Future Tech FIZ, Sequoia FIZ, a w przypadku
    QUERCUS Parasolowy SFIO również subfundusze tego funduszu
    opłata za
    zarządzanie W ynagrodzenie Spółki z tytułu zarządzania Funduszami QUERCUS, pobierane z
    aktywów Funduszy QUERCUS. Wynagrodzenie to może się składać z części stałej
    pobieranej okresowo (opłata stała za zarządzanie) oraz części zmiennej
    uza leżnionej od osiąganych wyników inwestycyjnych pobieranej jednorazowo na
    koniec roku (opłata zmienna za zarządzanie), bądź tylko z części stałej. Opłata za
    zarządzanie stanowi koszt dla Funduszy QUERCUS. Pobrana przez Spółkę opłata
    za zarządzanie stanowi p rzychód Spółki, nazywany wynagrodzeniem za
    zarządzanie.
    portfele
    instrumentów
    finansowych portfele, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów
    finansowych, w rozumieniu Ustawy o funduszach inwestycyjnych; portfele
    maklerskich instrument ów finansowych, w rozumieniu Statutu Spółki
    Ubezpieczyciel firma prowadząca działalność ubezpieczeniową, inwestująca aktywa
    ube zpieczeniowych funduszy kapitałowych w jednostki uczestnictwa funduszy
    inwestycyjnych
    zarządzanie
    portfelami
    instrumentów
    finan sowych zarządzanie portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba
    instrumentów finansowych, w rozumieniu Ustawy o funduszach inwestycyjnych;
    zarządzanie portfelem maklerskich instrumentów finansowych, w rozumieniu
    Statutu Spółki

    Warszawa, 8 sierpnia 201 8 r.



    Treść w podglądzie może zawierać błędy powstałe podczas konwersji plików pdf.
  • Załącznik nr: 4

    Pobierz plik


    Oświadczenie Zarządu Spółki dotyczące rzetelności sporządzenia pół rocznego
    sprawozdania finansowego oraz sprawozdania Zarządu z działalności Emitenta


    Zarząd s półki Quercus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy,
    pół roczne skrócone sprawozdanie finansowe za I półrocze 201 8 roku i dane porównywalne sporządzone zostały
    zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny
    sytuację ma jątkową i finansową Spółki oraz jej wynik finansowy, oraz że półroczne sprawozdanie z działalności
    Spółki za I półrocze 201 8 roku zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki , w tym opis
    podstawowych zagrożeń i ryzyka.


    Warszawa, 8 sierpnia 201 8 roku









    Treść w podglądzie może zawierać błędy powstałe podczas konwersji plików pdf.

Źródło: strona internetowa spółki, relacje inwestorskie, raporty bieżące i okresowe.

Oceń raport:


Pozytywny

Neutralny

Negatywny

WSZYSTKIE KOMUNIKATY SPÓŁKI
Informacje o spółce
Nazwa:Quercus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA
ISIN:PLQRCUS00012
NIP:1080003520
EKD: 66.30 działalność związania z zarządzaniem funduszami
Adres: ul. Nowy Świat 6/12 00-400 Warszawa
Telefon:+48 22 2053000
www:www.quercustfi.pl
Kalendarium raportów
2020-03-21Raport roczny
2020-04-20Raport za I kwartał
2020-08-11Raport półroczny
2020-10-19Raport za III kwartał
Komentarze o spółce QUERCUS TOWARZYSTW...
2020-01-28 04-01-41
tuInwestor
Nikt jeszcze nie skomentował tej spółki,
możesz być pierwszy.
Odpowiedzialność
prawna

Zgłoś moderatorowi
Copyright © 2017 tu Inwestor
PiriBit Sebastian Urbański
ul. Okopowa 113/19 p.1
91-849 Łódź
NIP: 888-28-35-649