Raport.

PRZEDSIĘBIORSTWO HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2017 RS

WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. zł w tys. EUR 2017 2016 2017 2016 POZYCJE SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z ZYSKÓW I STRAT ORAZ SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH odpowiednio za 2017 oraz 2016 Przychody netto ze sprzedaży usług, towarów i materiałów 365 225 397 774 86 043 90 906 Zysk na działalności operacyjnej (751) 3 201 (177) 732 Zysk/ (Strata) brutto (1 641) (147) (387) (34) Zysk/ (Strata) przypadająca na właścicieli jednostki dominującej (1 604) 1 952 (378) 446 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 8 088 16 421 1 905 3 753 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej (7 381) (4 618) (1 739) (1 055) Przepływy pieniężne z działalności finansowej (2 383) 285 (561) 65 Przepływy pieniężne netto, razem (1 676) 12 088 (395) 2 762 Średnia ważona liczba wyemitowanych akcj i w sztukach 10 887 582 10 958 714 10 887 582 10 958 714 Liczba rozwadniających potencjalnych akcj i zwykłych - - - - (Strata)/Zysk na jedna akcję (w PLN/EUR) (0,15) 0,18 (0,03) 0,04 Rozwodniony zysk (strata) na jedna akcję (w PLN/EUR) (0,15) 0,18 (0,03) 0,04 POZYCJE SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ ODPOWIEDNIO NA DZIEŃ 31.12.2017 ORAZ 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016 Aktywa razem 98 151 107 542 23 532 24 309 Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 91 558 99 043 21 952 22 388 Zobowiązania długoterminowe 28 430 31 480 6 816 7 116 Zobowiązania krótkoterminowe 63 128 67 563 15 135 15 272 Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 6 680 8 202 1 602 1 854 Kapitał podstawowy 2 814 2 814 675 636 Wartość księgowa na jedna akcję (w PLN/EUR) 0,61 0,75 0,15 0,17 Rozwodniona wartość księgowa na jedna akcję (w PLN/EUR) 0,61 0,75 0,15 0,17

Lista plików:

  • Załącznik nr: 1

    Pobierz plik
  • Załącznik nr: 2

    Pobierz plik

    GRUPA KAP=TAŁOWA PRZEDS=ĘB=ORSTWO :ANDLU ZAGRAN=CZNEGO „BALTONA” S.A.
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
    ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 201 7 ROKU
    W TYS=ĄCAC: ZŁOTYC:
    Warszawa, 6 marca 201 8 roku



    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    2
    Grupa Kapitałowa Przedsi ębiorstwo Handlu Za granicznego „ Baltona” S.A.
    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 201 7 roku
    Spis treści
    Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej 4
    Skonsolidowane sprawozdanie z cał kowitych dochodów 6
    Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych 8
    Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 9
    Dodatkowe objaśnienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego 11



    Skonsolidowane sprawozdani e finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    3
    SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
    GRUPY KAPITAŁOWEJ PRZEDSIĘBIORSTWO HANDLU ZAGRANICZNEGO „BALTONA” S.A.
    ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 201 7 ROKU
    Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd
    Spół ki Przedsiębiorstwo :andlu Zagranicznego „Baltona ” S.A. w dniu 6 marca 201 8 roku.
    Zarząd:
    Piotr Kazimierski Prezes Zarządu
    Karolina Szuba Członek Zarządu
    Michał Kacprzak Główny Księgowy , Członek Zarządu
    Osoba odpowiedzialna za prowadz enie ksiąg rachunkowych
    Warszawa, 6 marca 201 8 roku



    Skonsolidowane sprawozdani e finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    4
    Grupa Kapitałowa Przedsi ębiorstwo Handlu Zagranicznego „ Baltona ” S.A.
    Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej
    Wszystkie kwoty zostały zaprezentowane w tysiącach złotych, chyba że za znaczono inaczej
    Skonsolidowane sprawozdanie z s ytuacji finansowej należy analizować łącznie z informacjami objaśniającymi do
    skonsolidowanego sprawozdania finansowego
    AKTYWA Nota 31.12.2017 31.12.2016
    Aktywa trwałe
    Rzeczowe aktywa trwałe 12 13 643 14 910
    Wartości niematerialne 13 1 049 844
    Wartość firmy 13 5 719 5 719
    Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 17 4 953 4 042
    Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 15 3 351 2 937
    Aktywa trwałe 28 715 28 452
    Aktywa obrotowe
    Zapasy 16 36 904 42 604
    Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 17 19 939 26 500
    =nwestycje krótkoterminowe 14 117 110
    Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego 136 -
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 18 12 340 9 876
    Aktywa obrotowe 69 436 79 090
    AKTYWA OGÓŁEM 98 151 107 542


    Skonsolidowane sprawozdani e finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    5
    Grupa Kapitałowa Przedsi ębiorstwo Handlu Zagranicznego „ Baltona ” S.A.
    Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej
    Wszystkie k woty zostały zaprezentowane w tysiącach złotych, chyba że zaznaczono inaczej
    Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z informacjami objaśniającymi do
    skonsolidowanego sprawozdania finansowego
    PASYWA Nota 31.12.2017 31.12.2016
    Kapitał własny
    Kapitał zakładowy 19.1 2 814 2 814
    Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej 4 655 4 655
    Kapitał zapasowy 23 064 23 064
    Akcje własne 19.3 (2 042) (2 042)
    Różnice kursowe z przeliczenia (1 317) (1 172)
    Zyski / (straty) zatrzymane (20 494) (19 117)
    Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej 6 680 8 202
    Udziały niekontrolujące (87) 297
    Kapitał własny ogółem 6 593 8 499
    Zobowiązania
    22.1 23 118 24 456
    Przychody przyszłych okresów 27 148 325
    Rezerwy 25 1 094 1 094
    Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 24 4 070 5 605
    Zobowiązania długoterminowe 28 430 31 480
    22.2 13 615 9 552
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 23 45 847 54 284
    Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 79 280
    Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 24 3 580 3 377
    Przychody przyszłych okresów 27 5 38
    Rezerwy 25 2 32
    Zobowiązania krótkoterminowe 63 128 67 563
    Zobowiązania 91 558 99 043
    PASYWA OGÓŁEM 98 151 107 542
    Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek
    oraz innych instrumentów dłużnych
    Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek
    oraz innych instrumentów dłużnych


    Skonsolidowane sprawozdani e finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    6
    Grupa Kapitałowa Przedsi ębiorstwo Handlu Zagranicznego „Baltona” S.A.
    Sko nsolidowane s prawozdanie z całkowitych dochodów
    Wszystkie kwoty zostały zaprezentowane w tysiącach złotych, chyba że zaznaczono inaczej
    Nota
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    7 365 225 397 774
    9 1 224 730
    Razem przychody z działalności operacyjnej 366 449 398 504
    Amortyzacja i odpisy z tytułu utraty wartości (6 757) (7 009)
    Zużycie surowców i materiałów (3 220) (3 408)
    Usługi obce (61 078) (74 900)
    Koszty świadczeń pracowniczych 8 (40 384) (40 910)
    Podatki i opłaty (1 836) (2 264)
    Pozostałe koszty rodzajowe (3 563) (2 916)
    Wartość sprzedanych towarów i materiałów (249 866) (261 351)
    Pozostałe koszty operacyjne 9 (496) (500)
    Utworzenie odpisów z tytułu utraty wartości firmy 13.4 - (2 045)
    Razem koszty działalności operacyjnej (367 200) (395 303)
    (Strata)/Zysk na działalności operacyjnej (751) 3 201
    Przychody finansowe 731 48
    Koszty finansowe (1 621) (3 396)
    Koszty finansowe netto 10 (890) (3 348)
    Strata przed opodatkowaniem (1 641) (147)
    Podatek dochodowy 11 (464) 1 120
    (Strata)/Zysk netto za okres sprawozdawczy (2 105) 973
    Przychody ze sprzedaży
    Pozostałe przychody operacyjne


    Skonsolidowane sprawozdani e finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    7
    Skonsolidowane s prawozdanie z całkowitych dochodów – ciąg dalszy
    Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów należy analizować łącznie z informacjami objaśniającymi do
    skonso lidowanego sprawozdania finansowego
    Inne całkowite dochody
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Pozycje, które mogą w przyszłości zostać rozliczone z wynikiem
    (167) (463)
    Pozycje, które nie będą mogły w przyszłości zostać rozliczone z wynikiem
    366 (1 482)
    Inne całkowite dochody netto za okres sprawozdawczy 199 (1 945)
    Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy (1 906) (972)
    Zysk/(Strata) przypadająca na:
    Właścicieli Hednostki Dominującej (1 604) 1 952
    Udziały niekontrolujące (501) (979)
    (Strata)/Zysk za okres sprawozdawczy (2 105) 973
    Całkowite dochody ogółem przypadające na:
    Właścicieli Hednostki Dominującej (1 522) 637
    Udziały niekontrolujące (384) (1 609)
    Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy (1 906) (972)
    Zysk/(Strata) przypadająca na 1 akcję
    Podstawowy (zł) 20 (0,15) 0,18
    Rozwodniony (zł) 20 (0,15) 0,18
    Rożnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą
    Zyski (straty) aktuarialne z tytułu programu określonych świadczeń


    Skonsolidowane sprawozdani e finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    8
    Grupa Kapitałowa Przedsi ębiorstwo Handlu Zagranicznego „Baltona” S.A.
    Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych
    Wszystkie kwoty zostały zaprezentowane w tysiącach złoty ch, chyba że zaznaczono inaczej
    Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężn ych należy a nalizować łącznie z informacjami objaśniającymi do
    skonsolidowanego sprawozdania finansowego Nota
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
    Zysk/(Strata) netto za okres sprawozdawczy (2 105) 973
    Korekty:
    12.2 6 757 7 009
    Utworzenie /(Odwrócenie) odpisów aktualizujących wartość firmy 13.4 - 2 045
    (Przychody)/Koszty finansowe netto 10 890 3 348
    (Zysk)/Strata ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych 9.1 (220) (432)
    Podatek dochodowy 11.1 464 (1 120)
    Inne korekty 17 (1 857)
    5 803 9 966
    Zmiana stanu zapasów 5 700 (10 960)
    Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych 32 5 650 (1 662)
    Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych 32 (6 756) 18 590
    Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych (1 364) 1 265
    Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów (210) (115)
    Środki pieniężne wygenerowane na działalności operacyjnej 8 823 17 084
    Podatek zapłacony (735) (663)
    Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 8 088 16 421
    Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
    Wpływy z tytułu sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych 220 432
    Zwrot depozytu bankowego - 509
    Nabycie rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych (7 601) (5 559)
    Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (7 381) (4 618)
    Przepływy pieniężne z działalności finansowej
    Zaciągnięcie kredytów i pożyczek 729 2 577
    Wydatki na spłatę kredytów i pożyczek (940) -
    Płatności zobowiązań z tytułu leasingu finansowego (1 056) (1 101)
    Odsetki zapłacone (1 116) (834)
    Skup akcji własnych 19.3 - (357)
    Środki pieniężne netto z działalności finansowej (2 383) 285
    Przepływy pieniężne netto ogółem (1 676) 12 088
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu 2 210 (9 876)
    (1) (2)
    Środki pieniężne na koniec okresu 18 533 2 210
    Wpływ zmian z tytułu różnic kursowych dotyczących środków
    pieniężnych i ich ekwiwalentów
    Amortyzacja i odpisy z tyt. utraty wartości rzeczowych aktywów
    trwałych


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony 31 grudnia 2017 roku
    9
    Grupa Kapitałowa Przedsi ębiorstwo Handlu Zagranicznego „ Baltona ” S.A.
    Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
    Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy anal izować łącznie z informacjami objaśniającymi do skonsolidowanego sprawozdania finansowego Nota
    Kapitał
    zakładowy
    Kapitał z
    emisji akcji
    powyżej ich
    wartości
    nominalnej
    Kapitał
    zapasowy Akcje własne
    Różnice
    kursowe z
    przeliczenia
    Zyski/(straty)
    zatrzymane
    Kapitał własny
    właścicieli
    jednostki
    dominującej
    ogółem
    Udziały
    niekontrolujące
    Kapitał własny
    ogółem
    Kapitał własny na 01.01.2017 2 814 4 655 23 064 (2 042) (1 172) (19 117) 8 202 297 8 499
    Całkowite dochody za okres sprawozdawczy
    Zysk netto za okres sprawozdawczy - - - - - (1 604) (1 604) (501) (2 105)
    Inne całkowite dochody
    Rożnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za
    granicą - - - - (145) - (145) (22) (167)
    Zyski aktuarialne z tytułu programu określonych świadczeń - - - - - 227 227 139 366
    Inne całkowite dochody ogółem - - - - (145) 227 82 117 199
    Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy - - - - (145) (1 377) (1 522) (384) (1 906)
    Transakcje z właścicielami Jednostki Dominującej ogółem - - - - - - - - -
    Kapitał własny na 31.12.2017 2 814 4 655 23 064 (2 042) (1 317) (20 494) 6 680 (87) 6 593


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony 31 grudnia 2017 roku
    10
    Grupa Kapitałowa Przedsi ębiorstwo Handlu Zagranicznego „Baltona” S.A.
    Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym – ciąg dalszy
    Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analiz ować łącznie z informacjami objaśniającymi do skonsolidowanego sprawozdania finansowego Nota
    Kapitał
    zakładowy
    Kapitał z
    emisji akcji
    powyżej ich
    wartości
    nominalnej
    Kapitał
    zapasowy Akcje własne
    Różnice
    kursowe z
    przeliczenia
    Zyski/(straty)
    zatrzymane
    Kapitał własny
    właścicieli
    jednostki
    dominującej
    ogółem
    Udziały
    niekontrolujące
    Kapitał własny
    ogółem
    Kapitał własny na 01.01.2016 2 814 4 655 20 376 (1 685) (776) (17 462) 7 922 1 906 9 828
    Korekta błędu podstawowego 2.6 - - - -
    Całkowite dochody za okres sprawozdawczy
    Zysk (Strata) netto za okres sprawozdawczy - - - - - 1 952 1 952 (979) 973
    Inne całkowite dochody
    Rożnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za
    granicą - - - - (396) - (396) (67) (463)
    Zyski aktuarialne z tytułu programu określonych świadczeń - - - - (919) (919) (563) (1 482)
    Inne całkowite dochody ogółem - - - - (396) (919) (1 315) (630) (1 945)
    Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy - - - - (396) 1 033 637 (1 609) (972)
    Transakcje z właścicielami Jednostki Dominującej ujęte
    bezpośrednio w kapitale własnym
    Nabyte akcje własne 19.3 - - - (357) - - (357) - (357)
    Przeniesienie zysku na kapitał zapasowy - - 2 688 - - (2 688) - - -
    Transakcje z właścicielami Jednostki Dominującej ogółem - - 2 688 (357) - (2 688) (357) - (357)
    Kapitał własny na 31.12.2016 2 814 4 655 23 064 (2 042) (1 172) (19 117) 8 202 297 8 499


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    11
    Grupa Kapitałowa Przedsi ębiorstwo Handlu Zagranicznego „ Baltona ” S.A.
    Dodatkowe objaśnienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok
    zakończo ny dnia 31 gr udnia 201 7 roku
    Spis treści
    1. Dane Hednostki Dominującej ................................ ................................ ................................ ....... 13
    2. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego ................................ ................................ .. 13
    3. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości oraz zmiany MSSF UE ........................... 17
    4. Ustalenie wartości godziwej ................................ ................................ ................................ ....... 33
    5. Zarządzanie ryzykiem finansowym ................................ ................................ ............................. 34
    6. Segmenty operacyjne ................................ ................................ ................................ .................. 40
    7. Przychody ................................ ................................ ................................ ................................ .... 43
    8. Koszty świadczeń pracowniczych ................................ ................................ ................................ 44
    9. Pozostałe przychody i koszty operacyjne ................................ ................................ .................... 44
    10. Przychod y i koszty finansowe ................................ ................................ ................................ ..... 45
    11. Podatek dochodowy ................................ ................................ ................................ ................... 45
    12. Rzeczowe aktywa trwałe ................................ ................................ ................................ ............. 47
    13. Wartości niematerialne ................................ ................................ ................................ ............... 50
    14. Inwestycje ................................ ................................ ................................ ................................ ... 53
    15. Aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego ................................ ................ 54
    16. Zapasy ................................ ................................ ................................ ................................ ......... 55
    17. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe ................................ ................................ ...... 56
    18. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ................................ ................................ ............................. 57
    19. Kapitał własny ................................ ................................ ................................ ............................. 57
    20. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję ................................ ................................ ................... 60
    21. Płatność w formie akcji ................................ ................................ ................................ ............... 61
    22. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych ..................... 61
    23. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe ................................ ................................ . 66
    24. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych ................................ ................................ ....... 66
    25. Rezerwy ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 68
    26. Zobowiązania umowne zaciągnięte w celu nabycia rzeczowych aktywów trwałych ................. 69
    27. Przychody przyszły ch okresów ................................ ................................ ................................ .... 69
    28. Instrumenty finansowe ................................ ................................ ................................ ............... 69
    29. Zobowiązania warunkowe i sprawy sądowe ................................ ................................ ............... 75
    30. Leasing operacyjny ................................ ................................ ................................ ...................... 78


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    12
    31. Transakcje z jednostkami powiązanymi ................................ ................................ ...................... 79
    32. Objaśnienia do sprawozdania z prze pływów pieniężnych ................................ .......................... 81
    33. Skład Grupy Kapitałowej ................................ ................................ ................................ ............. 81
    34. Zdarzenia po końcu okresu sprawozdawczego ................................ ................................ ........... 82



    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    13
    Grupa Kapitałowa Przedsi ębiorstwo Handlu Zagranicznego „ Baltona ” S.A.
    Informacje objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok
    zakończony dnia 31 grudnia 201 7 roku
    1. Dane Jednostki Dominującej
    Grupa Kapitałowa „Baltona ” („Grupa”) składa się z Przedsiębiorstw a :andlu Zagranicznego „BALTONA”
    Spółka Akcyjna („ Jednostka D ominująca”, „Spółka”) i jej spółek zależnych . Skład Grupy Kapitałowej
    przedstawiono w nocie 3 3 niniejszego sprawozdania.
    Przedsiębiorstwo :andlu Zagranicznego „BALTO NA ” S.A. jest spółką akcyjną zarejestrowaną w Polsce.
    Siedziba Hednostki Dominującej mieści się przy ul. Flisa 4 w Warszawie (kod pocztowy 02 -247) .
    Hednostka Dominująca została zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym dnia 12 października
    2001 roku pod numerem KRS 0000051757, REGON: 000144035.
    Przedmiotem działalności Grupy jest między innymi sprzedaż towarów w sklepach detalicznych,
    a w szczególności w sklepach wolnocłowych w portach lotniczych oraz na przejściach granicznych .
    Placówki handlowe Grupy są zlokalizowane w Polsce (większość), w Rumunii, we Francji, we Włoszech,
    na Ukrainie , w Estonii oraz w Belgii, Wielkiej Brytanii, Niemczech i Holandii. Ponadto Grupa zajmuje się
    m. in. zaopatrywaniem placówek dyplomatycznych, a także załóg statków i okr ętów cumujących w
    polskich portach morskich (działalność shipchandlerska). W 2012 roku Grupa rozszerzyła swoje
    portfolio o działalność gastronomiczną i sprzedaż towarów w kanale B2B. Od 2017 r. Grupa rozpoczęła
    działalność handlową na promach morskich oper ujących na Bałtyku .
    Hednostka Dominująca oraz jednostki wchodzące w skład Grupy zostały utworzone na czas
    nieokreślony.
    Podmio tem dominującym wyższego szczebla, który ujmuje w swoim sprawozdaniu dane Grupy
    „Baltona ”, jest Flemingo International Limited.
    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy obejmuje rok zakończony dnia 31 grudnia 201 7 roku
    oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony 31 grudnia 20 16 roku.
    2. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego
    2.1 Podstawa sporządzenia
    Niniejsze skon solidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu
    historycznego, z wyjątkiem pochodnych instrumentów finansowych, które są wyceniane według
    wartości godziwej.



    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    14
    2.2 Oświadczenie o zgodności
    Niniejsze skonsolidowane sprawozdani e finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi
    Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską,
    zwanymi dalej „MSSF UE”.
    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Hednostki Dominującej
    w dniu 6 marca 201 8 roku.
    Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone zostało za rok kończący się dnia
    31 grudnia 201 7 roku i obejmuje sprawozdanie finansowe Hednostki Dominującej oraz jej jednostek
    zależnych (zwanych łącznie „Grupą”, a indywidualnie „Hednostkami Grupy”). Sprawozdanie
    skonsolidowane zawiera również dane porównawcze za rok zakończony 31 grudnia 201 6 r.
    2.3 Podstawa wyceny
    Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu konty nuacj i
    działalności gospodarczej przez Hednostkę Dominującą i wszystkie istotne jednostki zależne wchodzące
    w skład Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości .
    Zarząd Spółki dominującej nie stwierdza na dzień podpisania sprawozdania istnienia faktów i
    okolicz ności, które wskazywałyby na zagrożenia dla możliwości kontynuowania działalności w okresie
    12 miesięcy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź
    istotnego ograniczenia dotychczasowej działalności.
    2.4 Waluta prezentacyjna i funkcjonalna
    Dane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zostały zaprezentowane w złotych polskich, po
    zaokrągleniu do pełnych tysięcy, chyba że wskazano inaczej.
    Złoty polski jest walutą funk cjonalną i sprawozdawczą Hednostki Dominującej.
    Dla każde j z jednostek zależnych ustalana jest waluta funkcjonalna i aktywa oraz zobowiązania danej
    jednostki są mierzone w tej walucie funkcjonalnej. Hednostki zależne stosują następujące waluty
    funkcjonalne: EUR (spółki z Grupy CDD Holding BV , „Baltona ” France S. A.S. , „Baltona ” Italy S.R.L. ,
    Baltona Duty Free Estonia OÜ ; Liege Airport Shop BVBA ), USD ( Baldemar Holdings Limited ), RON
    (Gredy Company SRL ) i UAH ( Flemingo Duty Free Ukraine ). Grupa stosuje metodę konsolidacji
    bezpośredniej i wybrała sposób rozliczania zysków lub strat z przeliczenia, który jest zgodny z tą
    metodą.
    2.5 Dokonane osądy i oszacowania
    Sporządzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu
    dokonania osądów, szacunków i założeń, wpływających na stosowanie przy jętych zasad rachunkowości
    oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów oraz kosztów, których rzeczywiste
    wartości mogą różnić się od wartości szacowanej.
    Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiany szacunków ksi ęgowych są
    ujęte prospektywnie począwszy od okresu, w którym dokonano zmiany szacunku.



    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    15
    W roku zakończonym dnia 31 grudnia 201 7 roku nie wykonano istotnych zmian w sposobie
    dokonywania szacunków, co oznacza, że na dzień przygotowania niniejszego skonsolido wanego
    sprawozdania finansowego, znaczące szacunki przeprowadzone przez Zarząd oraz główne źródła
    niepewności szacunków pozostały niezmienne w stosunku do tych zastosowanych przy sporządzaniu
    rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obroto wy kończący się dnia
    31 grudnia 201 6 r.
    Poniżej omówiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości i inne kluczowe źródła niepewności
    występujące na dzień bilansowy, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej korekty wartości
    bilansowych aktywów i zobowiązań w następnym roku finansowym. Grupa przyjęła założenia i szacunki
    na temat przyszłości na podstawie wiedzy posiadanej podczas sporządzania sprawozdania
    finansowego. Występujące założenia i szacunki mogą ulec zmianie na skutek wydarzeń w przyszło ści
    wynikających ze zmian rynkowych lub zmian nie będących pod kontrolą Grupy. Takie zmiany są
    odzwierciedlane w szacunkach lub założeniach w chwili wystąpienia.
    Niepewność związana z rozliczeniami podatkowymi
    Regulacje dotyczące podatku od towarów i usłu g, podatku dochodowego od osób prawnych oraz
    obciążeń związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany
    powodują brak odpowiednich punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne
    ustanowione precedensy, które mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące przepisy zawierają również
    niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych,
    zarówno pomiędzy organami państwowymi jak i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.
    Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizowe) mogą
    być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien,
    a wszelkie dodatkowe zobowiązania podatkowe, wynikające z kontro li, muszą zostać zapłacone wraz
    z wysokimi odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest większe niż w krajach
    o bardziej dojrzałym systemie podatkowym.
    W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić
    w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.
    Z dniem 15 lipca 2016 r. do Ordynacji Podatkowej zostały wprowadzone zmiany w celu uwzględnienia
    postanowień Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom (GAAR). GAAR ma zap obiegać powstawaniu
    i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku
    w Polsce. GAAR definiuje unikanie opodatkowania jako czynność dokonaną przede wszystkim w celu
    osiągnięcia korzyści podatkowej, sprzecznej w da nych okolicznościach z przedmiotem i celem przepisy
    ustawy podatkowej. Zgodnie z GAAR taka czynność nie skutkuje osiągnięciem korzyści podatkowej,
    jeżeli sposób działania był sztuczny. Wszelkie występowanie (i) nieuzasadnionego dzielenia operacji,
    (ii) ang ażowania podmiotów pośredniczących mimo braku uzasadnienia ekonomicznego lub
    gospodarczego, (iii) elementów wzajemnie się znoszących lub kompensujących oraz (iv) inne działania
    o podobnym działaniu do wcześniej wspomnianych, mogą być potraktowane jako prze słanka istnienia
    sztucznych czynności podlegających przepisom GAAR. Nowe regulacje będą wymagać znacznie
    większego osądu przy ocenie skutków podatkowych poszczególnych transakcji.
    Klauzulę GAAR należy stosować w odniesieniu do transakcji dokonanych po jej wejściu w życie oraz do
    transakcji, które zostały przeprowadzone przed wejściem w życie klauzuli GAAR, ale dla których po
    dacie wejścia klauzuli w życie korzyści były lub są nadal osiągane. Wdrożenie powyższych przepisów
    umożliwi polskim organom kontroli p odatkowej kwestionowanie realizowanych przez podatników
    prawnych ustaleń i porozumień, takich jak restrukturyzacja i reorganizacja grupy.



    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    16
    Grupa ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku
    dochodowego przy zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę
    podatkową), podstawę opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi
    podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności związanych z rozliczeniami
    podatkowymi. Gdy is tnieje niepewność co do tego, czy i w jakim zakresie organ podatkowy będzie
    akceptował poszczególne rozliczenia podatkowe transakcji, Grupa ujmuje te rozliczenia uwzględniając
    ocenę niepewności.
    Stawki amortyzacyjne
    Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalan a jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej
    użyteczności składników rzeczowego majątku trwałego oraz wartości niematerialnych. Grupa
    corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących
    szacunków.
    Utrata wartości firmy
    Stwierdzenie, czy wartość firmy uległa obniżeniu, wymaga oszacowania wartości użytkowej wszystkich
    jednostek generujących przepływy pieniężne, do których wartość firmy została przypisana. Ch cąc
    obliczyć wartość użytkową, Z arząd musi os zacować przyszłe przepływy pieniężne przypadające na daną
    jednostkę i ustalić właściwą stopę dyskonta, konieczną do obliczenia wartości bieżącej tych
    przepływów. Heżeli bieżące przepływy pieniężne są niższe niż oczekiwane, może powstać istotna utrata
    warto ści.
    Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego
    Grupa rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w
    przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie
    uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się
    nieuzasadnione.
    Odpisy aktualizujące wartość aktywów obrotowych
    Na każdy dzień bilansowy Spółki Grupy dokonują analizy zapasów i należności handlowych i na tej
    podstawie podejmuje decyzję o utworzeniu odpowiednich odpisów aktualizacyjnych. =nformacje
    o wysokości odpisów znajdują się w notach 16 i 28.
    Wycena rezerw
    Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych zostały oszacowane za pomocą metod aktuarialnych.
    Przyjęte w tym celu założen ia zostały przedstawione w nocie 24.5.
    Wycena rezerw i zobowiązań warunkowych
    W nocie 30 przedstawiono opis spraw sądowych, w których spółki Grupy „Baltona ” są stroną. Na każdy
    dzień bi lansowy Grupa dokonuje aktualizacji potencjalnych roszczeń z tego tyt ułu na podstawie
    informacji otrzymywanej od prawników prowadzących te sprawy. Hednakże prawomocny wyrok sądu
    mógł by spowodować istotne zmiany tych pozycji w sprawozdaniu finansowym.



    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    17
    2.6 Korekty błędów i zmiany prezentacji
    W niniejszym skonsolidowanym sp rawozdaniu finansowym nie wystąpiły korekty błędu
    podstawowego oraz zmiany prezentacyjne.
    3. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości oraz zmiany MSSF UE
    Zasady (polityka) rachunkowości przedstawione poniżej stosowane były w odniesieniu do wszyst kich
    okresów zaprezentowan ych w sprawozdaniu finansowym przez Grupę.
    3.1 Połączenia jednostek i zasady konsolidacji
    Połączenia jednostek są rozliczane metodą przejęcia na dzień nabycia, który jest dniem, w którym
    Grupa obejmuje kontrolę nad jednostką przejmo wa ną. Grupa uznaje, że sprawuje kontrolę nad
    jednostką, w której dokonano inwestycji, gdy z tytułu zaangażowania w tę jednostkę, podlega
    ekspozycji na zmienne wyniki finansowe lub gdy ma prawa do zmiennych wyników finansowych
    i możliwość wywierania wpływu na wysokość tych wyników finansowych poprzez sprawowanie władzy
    nad tą jednostką.
    Sprawozdania finansowe jednostek zależnych uwzględniane są w skonsolidowanym sprawozdaniu
    finansowym począwszy od dnia uzyskania nad nimi kontroli aż do momentu jej wygaśni ęcia.
    Dane finansowe jednostek zależnych wykorzystywane w procesie konsolidacji sporządzone są za ten
    sam okres sprawozdawczy co sprawozdanie Hednostki Dominującej, przy wykorzystaniu tych samych
    zasad rachunkowości i w oparciu o jednolite zasady rachunkow ości zastosowane dla transakcji
    i zdarzeń gospodarczych o podobnym charakterze.
    Grupa ujmuje wartość firmy na dzień przejęcia jako:
    • wartość godziwą przekazanej zapłaty; powiększoną o
    • rozliczenie wcześniej istniejących powiązań oraz
    • ujętą wa rtość udziałów niekontrolujących w jednostce przejmowanej; powiększoną o wartość
    godziwą dotychczas posiadanych kapitałów w jednostce przejmowa nej, jeśli połączenie
    odbywa się etapami; pomniejszoną o
    • ujętą wartość netto (wartość godziwą) nabytych iden tyfikowalnych aktywów oraz przejętych
    zobowiązań.
    W sytuacji, gdy różnica przybiera wartość ujemną, zysk na okazyjnym nabyciu jest ujmowany w zysku
    lub stracie bie żącego okresu .
    Koszty związane z nabyciem, inne niż odnoszące się do emisji instrumentów dłużnych lub kapitałowych,
    które Grupa ponosi w związku z połączeniem jednostek rozlicza się jako koszt okresu, w którym zostały
    poniesione.
    Dla każdego przejęcia Grupa ujmuje udziały nieposiadające kontroli w jednostce przejmowanej według
    wartości godziw ej lub według przypadającej na udziały nie posiadające kontroli proporcjonalnej części
    możliwych do zidentyfikowania aktywów netto przejmowanej jednostki wycenionych według wartości
    godziwej.



    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    18
    Utrata kontroli
    W momencie utraty kontroli, Grupa zaprzestaje ujmować aktywa i zobowiązania jednostki zależnej,
    udziały niekontrolujące i pozostałe składniki kapitałów związane z jednostką zależną. Ewentualna
    nadwyżka lub niedobór powstałe w wyniku utraty kontroli ujmowane są w zysku lub stracie bieżącego
    okresu. Je śli Grupa zatrzymuje jakiekolwiek udziały w dotychczasowej jednostce zależnej, są one
    wyceniane w wartości godziwej na dzień utraty kontroli. Po początkowym ujęciu traktowane są jako
    inwestycje wyceniane metodą praw własności lub jako aktywa finansowe dost ępne do sprzedaży,
    w zależności od poziomu utrzymanych przez Grupę wpływów na działalność tej jednostki.
    Korekty konsolidacyjne
    Salda rozrachunków wewnętrznych pomiędzy Hednostkami Grupy, transakcje zawierane w obrębie
    Grupy oraz wszelkie wynikające stą d niezrealizowane zyski lub straty, a także przychody oraz koszty
    Grupy są eliminowane przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
    Niezrealizowane straty są wyłączone ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego na tej samej
    zasadzie co ni ezrealizowane zyski, ale wyłącznie w przypadku, gdy nie występują przesłanki wskazujące
    na utratę wartości.
    3.2 Waluty obce
    Transakcje w walucie obcej
    Transakcje wyrażone w walutach obcych w dniu dokonania transakcji ujmowane są w walucie
    funkcjonalnej Jed nostek Grupy z zastosowaniem kursu wymiany waluty funkcjonalnej na walutę obcą
    obowiązującego na dzień zawarcia transakcji.
    Pozycje pieniężne aktywów i zobowiązań wyrażone w walucie obcej są przeliczane na koniec okresu
    sprawozdawczego według średniego kur su NBP dla danej waluty ogłoszonego na ten dzień.
    Różnice kursowe wynikające z wyceny bilansowej aktywów i zobowiązań pieniężnych stanowią różnicę
    pomiędzy wyceną według zamortyzowanego kosztu w walucie funkcjonalnej na początku okresu
    sprawozdawczego, sko rygowaną o naliczone odsetki i dokonane płatności w trakcie okresu
    sprawozdawczego, a wartością według zamortyzowanego kosztu w walucie obcej przeliczonego
    według kursu zamknięcia na koniec okresu sprawozdawczego.
    Niepieniężne pozycje bilansowe wyrażone w walucie obcej wyceniane według wartości godziwej są
    przeliczane według średniego kursu NBP waluty funkcjonalnej obowiązującego na dzień szacowania
    wartości godziwej.
    Różnice kursowe z przeliczenia rozpoznaje się jako zysk lub stratę bieżącego okresu. Pozyc je
    niepieniężne wyceniane według kosztu historycznego w walucie obcej Grupa przelicza używając kursu
    wymiany z dnia zawarcia transakcji.
    Przeliczanie jednostki działającej za granicą
    Aktywa i zobowiązania jednostek działających za granicą, włączając kore kty do wartości godziwej na
    dzień nabycia dokonywane przy konsolidacji, są przeliczane według średniego kursu NBP
    obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego. Przychody i koszty jednostek działających za


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    19
    granicą są przeliczane według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów NBP na dzień
    kończący każdy miesiąc roku obrotowego.
    Różnice kursowe powstałe przy przeliczeniu są ujmowane w innych całkowitych dochodach
    i prezentowane jako różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za g ranicą.
    3.3 Instrumenty finansowe
    Instrumenty finansowe inne niż instrumenty pochodne
    Pożyczki, należności i depozyty ujmowane są w dacie powstania. Wszystkie pozostałe aktywa
    finansowe (w tym aktywa wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy) są ujmowane w dniu
    dokonania transakcji, w którym Grupa staje się stroną wzajemnego zobowiązania dotyczącego danego
    instrumentu finansowego.
    Grupa zaprzestaje ujmować aktywa finansowe w momencie wygaśnięcia praw wynikających z umowy
    do otrzymywania przepływó w pieniężnych z tego aktywa, lub od momentu, kiedy prawa do
    otrzymywania przepływów pieniężnych z aktywa finansowego są przekazywane w transakcji
    przenoszącej zasadniczo wszystkie znaczące ryzyka i korzyści wynikające z ich własności.
    Każdy udział w przek azywanym aktywie finansowym, który jest utworzony lub pozostaje w posiadaniu
    Grupy jest traktowany jako osobne aktywo lub zobowiązanie.
    Aktywa i zobowiązania finansowe kompensuje się ze sobą i wykazuje w sprawozdaniu z sytuacji
    finansowej w kwocie netto, w yłącznie jeśli Grupa posiada ważny prawnie tytuł do kompensaty
    określonych aktywów i zobowiązań finansowych lub zamierza rozliczyć daną transakcję w wartości
    netto poddanych kompensacie składników aktywów i zobowiązań finansowych lub zamierza
    jednocześnie podlegające kompensacie aktywa finansowe zrealizować, a zobowiązania finansowe
    rozliczyć.
    Grupa klasyfikuje instrumenty finansowe, inne niż pochodne aktywa finansowe do następujących
    kategorii: aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik fin ansowy, aktywa finansowe
    utrzymywane do terminu wymagalności, pożyczki i należności oraz aktywa finansowe dostępne do
    sprzedaży.
    Pożyczki i należności
    Pożyczki i należności są aktywami finansowymi, o ustalonych lub możliwych do ustalenia płatnościach,
    któ re nie są notowane na aktywnym rynku. Takie aktywa są początkowo ujmowane w wartości
    godziwej powiększonej o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do ich nabycia.
    Wycena pożyczek i należności w terminie późniejszym odbywa się według zam ortyzowanego kosztu,
    z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej, po pomniejszeniu o ewentualne odpisy
    aktualizujące z tytułu utraty wartości.
    Pożyczki i należności obejmują środki pieniężne i ich ekwiwalenty, należności z tytułu dostaw i usług
    oraz inne należności.
    Środki pieniężne
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują środki pieniężne w kasie, środki pieniężne w drodze,
    depozyty bankowe na żądanie o początkowym okresie zapadalności do trzech miesięcy oraz środki
    pieniężne z tytułu płatności kartami płatniczymi i kredytowymi, które rozliczane są w ciągu około


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    20
    4 dni. Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych
    składa się z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, pomniejszonych
    do datkowo o niespłacone kredyty w rachunkach bieżących, stanowiące integralną część systemu
    zarządzania środkami pieniężnymi Grupy.
    Zobowiązanie finansowe niebędące instrumentami pochodnymi
    Zobowiązania finansowe są ujmowane na dzień zawarcia transakcji, w której Grupa staje się stroną
    umowy zobowiązującej do wydania instrumentu finansowego.
    Grupa wyłącza z ksiąg zobowiązanie finansowe, kiedy zobowiązanie zostanie spłacone, umorzone lub
    ulegnie przedawnieniu.
    =nne zobowiązania finansowe obejmują pożyczki, kredyty w rachunku bieżącym, zobowiązania
    handlowe oraz pozostałe zobowiązania.
    Tego typu zobowiązania finansowe początkowo ujmowane są według wartości godziwej powiększonej
    o dające się bezpośrednio przyporządkować koszty transakcyjne. Po początkowym ujęc iu zobowiązania
    te wycenianie są według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej.
    3.4 Kapitał własny
    Akcje zwykłe
    Akcje zwykłe ujmuje się w kapitale własnym. Koszty bezpośrednio związane z emisją akcji zwykłych,
    skorygowane o wpływ podatków, pomniejszają wartość kapitału.
    Koszty związane z emisją i publiczną ofertą akcji
    Koszty związane z nową emisją ujmowane są w kapitale, natomiast koszty związane z publiczną ofertą
    istniejących akcji są ujmowane bezpośrednio w kosztach f inansowych.
    Odkup akcji własnych
    W sytuacji kiedy jednostka Grupy odkupuje akcje wchodzące w skład jej kapitału podstawowego (akcje
    własne), wówczas kwota zapłaty obejmująca koszty bezpośrednio związane z nabyciem
    (z uwzględnieniem efektów podatkowych) pomniejsza kapitał własny przypadający na właścicieli
    jednostki do czasu umorzenia akcji lub ich zbycia. Odkupione akcje własne są prezentowane jako
    składnik pozostałych kapitałów. Heżeli takie akcje zostaną następnie sprzedane otrzymana za nie
    zapłata, po pomniejszeniu o wszelkie koszty transakcji oraz skutki podatkowe, zwiększa kapitał własny
    przypadającym na akcjonariuszy jednostki, a powstała nadwyżka lub strata z transakcji jest
    prezentowana w pozycji „Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nomina lnej”.



    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    21
    3.5 Rzeczowe aktywa trwałe
    Ujęcie i wycena
    Składniki rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się w księgach według ceny nabycia lub kosztu
    wytworzenia pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości.
    Cena nabycia obejmuje cenę zakupu składnika majątku oraz koszty bezpośrednio związane z zakupem
    i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania, łącznie z kosztami transportu,
    jak też załadunku, wyładunku i składowania, a także wynagrodzeń bezpośrednich. Rabat y, opusty oraz
    inne podobne zmniejszenia zmniejszają cenę nabycia składnika aktywów. Koszt wytworzenia składnika
    środków trwałych oraz środków trwałych w budowie obejmuje ogół kosztów poniesionych w okresie
    jego budowy, montażu, przystosowania i ulepszenia poniesionych do dnia przyjęcia takiego składnika
    majątkowego do używania (lub do końca okresu sprawozdawczego, jeśli składnik nie został jeszcze
    oddany do używania).
    Zakupione oprogramowanie, które jest niezbędne do prawidłowego funkcjonowania związanego z nim
    urządzenia jest aktywowane jako część tego urządzenia.
    W przypadku, gdy określony składnik rzeczowych aktywów trwałych składa się z odrębnych i istotnych
    części składowych o różnym okresie użytkowania, części te są traktowane jako odrębne składniki
    aktywów.
    Zyski i straty ze zbycia składnika rzeczowych aktywów określa się na podstawie porównania
    przychodów ze zbycia z wartością bilansową zbytych aktywów i ujmuje się je w kwocie netto jako zysk
    lub stratę bieżącego okresu w pozycji pozostałe przychody lub pozostałe koszty.
    Wartość bilansowa usuniętych części składnika rzeczowych aktywów trwałych jest wyłączana z ksiąg.
    Nakłady ponoszone w związku z bieżącym utrzymaniem składników rzeczowych aktywów trwałych są
    ujmowane jako zysk lub strata bieżącego o kresu w momencie poniesienia.
    Amortyzacja
    Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się w odniesieniu do wartości podlegającej amortyzacji, którą jest
    cena nabycia lub koszt wytworzenia danego składnika aktywów, pomniejszone o jego wartość
    rezydualną.
    Grupa oceni a również okres użytkowania istotnych elementów poszczególnych składników aktywów
    i, jeśli okres użytkowania elementu jest inny niż okres użytkowania pozostałej części składnika
    aktywów, element ten amortyzowany jest osobno.
    Koszt amortyzacji ujmuje się w sprawozdaniu z całkowitych dochodów z zastosowaniem metody
    liniowej w odniesieniu do oszacowanego przez Grupę okresu użytkowania danego składnika
    rzeczowych aktywów trwałych, co możliwie najlepiej odzwierciedla sposób realizacji przyszłych
    korzyści ekonom icznych związanych z użytkowaniem danego składnika aktywów.
    Grupa zakłada poniższe stawki amortyzacji dla poszczególnych kategorii rzeczowych aktywów
    trwałych :
    =nwestycje w obce rzeczowe aktywa trwałe 5%-50%*
    Urządzenia techniczne, maszyny 10 %-20%
    Środk i transportu 14 %-20%


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    22
    =nne rzeczowe aktywa trwałe 30%
    *okres amortyzacji inwestycji w obcych obiektach jest dostosowan y do okresu trwania najmu
    Poprawność stosowanych okresów użytkowania, metod amortyzacji oraz wartości rezydualnych
    rzeczowych akt ywów trwałych jest weryfikowana na koniec każdego okresu sprawozdawczego
    i w uzasadnionych przypadkach korygowana.
    3.6 Wartości niematerialne
    Wartość firmy
    Wartość firmy, która powstaje w związku z przejęciem jednostek zależnych, jest ujmowana jako
    odrębna pozycja w sprawozdaniu z sytuacji finansowej. Metody wyceny wartości firmy w momencie
    jej początkowego ujęcia zostały opisane w nocie 3.1.
    Wycena po początkowym ujęciu
    Po początkowym ujęciu wartość firmy jest wykazywana według ceny nabycia pomniejszonej
    o skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.
    Wartość firmy ujęta w bilansie jest przypisywana do ośrodk ów wypracowując ych środki pieniężne
    i testowana pod kątem utraty wartości raz do roku lub częściej, jeżeli występują przesłanki utrat y
    wartości.
    Grupa testuje całą wartość księgową ośrodka wypracowującego środki pieniężne i w przypadku utraty
    wartości odpisy aktualizujące są odnoszone w pierwszej kolejności w stosunku do wartości firmy i nie
    podlegają odwróceniu. W przypadku całkowite go odpisu wartości firmy pozostała kwota straty z tytułu
    utraty wartości jest alokowana proporcjonalnie do pozostałych aktywów ośrodka wypracowującego
    środki pieniężne.
    Oprogramowanie oraz pozostałe wartości niematerialne
    Oprogramowanie oraz pozostałe wa rtości niematerialne nabyte przez Grupę o określonym okresie
    użyteczności ekonomicznej wykazywane są w oparciu o ich cenę nabycia, pomniejszoną o odpisy
    amortyzacyjne oraz odpisy aktualizacyjne z tytułu utraty wartości.
    Nakłady ponoszone w terminie późnie jszym
    Późniejsze wydatki na składniki istniejących wartości niematerialnych podlegają aktywowaniu tylko
    wtedy, gdy zwiększają przyszłe korzyści ekonomiczne związane z danym składnikiem. Pozostałe
    nakłady, w tym nakłady na wytworzone we własnym zakresie: z naki towarowe, wartość firmy i markę
    są ujmowane jako zysk lub strata bieżącego okresu w momencie poniesienia.
    Amortyzacja
    Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się w odniesieniu do wartości podlegającej amortyzacji, którą jest
    cena nabycia danego składnika wartości niematerialnych pomniejszona o jego wartość rezydualną.


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    23
    Koszt amortyzacji ujmuje się w sprawozdaniu z całkowitych dochodów z zastosowaniem metody
    liniowej w odniesieniu do oszacowanego przez Grupę okresu użytkowania danego składnika wartości
    niema terialnych, innego niż wartość firmy, od momentu stwierdzenia jego przydatności do
    użytkowania, co możliwie najlepiej odzwierciedla sposób realizacji przyszłych korzyści ekonomicznych
    związanych z użytkowaniem danego składnika aktywów. Grupa stosuje stawkę amortyzacji dla wartości
    niematerialnych i prawnych w wysokości 50%.
    Poprawność stosowanych okresów użytkowania, metod amortyzacji oraz wartości rezydualnych
    wartości niematerialnych jest weryfikowana na koniec każdego okresu sprawozdawczego
    i w uzasadni onych przypadkach korygowana.
    3.7 Składniki rzeczowych aktywów trwałych użytkowane na podstawie umów leasingu
    Umowy leasingowe, w ramach których Grupa ponosi praktycznie całość ryzyka oraz czerpie praktycznie
    wszystkie korzyści wynikające z posiadania składn ików rzeczowych aktywów trwałych klasyfikowane
    są jako umowy leasingu finansowego. Aktywa nabyte w drodze leasingu finansowego są wykazywane
    początkowo w wartości godziwej lub wartości bieżącej minimalnych opłat leasingowych, w zależności
    od tego, która z tych kwot jest niższa, a następnie pomniejszane o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy
    z tytułu utraty wartości. Umowy leasingowe niebędące umowami leasingu finansowego są traktowane
    jak leasing operacyjny i nie są ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowe j Grupy.
    3.8 Zapasy
    Składniki zapasów wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia nie wyższych od możliwej do
    uzyskania ceny sprzedaży netto. Wartość stanu zapasów ustala się z zastosowaniem metody pierwsze
    weszło, pierwsze wyszło. Cena nabycia obej muje cenę zakupu powiększoną o koszty bezpośrednio
    związane z zakupem i przystosowaniem składnika aktywów do stanu zdatnego do używania lub
    wprowadzenia do obrotu.
    Możliwa do uzyskania cena sprzedaży netto jest różnicą pomiędzy szacowaną ceną sprzedaży
    dok onywanej w toku działalności gospodarczej, a szacowanymi kosztami ukończenia i kosztami
    niezbędnymi do doprowadzenia sprzedaży do skutku.
    Grup a tworzy odpisy na zapasy wolno rotujące oraz zapasy przestarzałe. Koszty związane z tymi
    odpisami ujęte są w spraw ozdaniu z całkowitych dochodów w pozycji „Wartoś ć sprzedanych towarów
    i materiałów ”.
    3.9 Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów
    Aktywa finansowe (w tym należności)
    Na koniec każdego okresu sprawozdawczego Grupa ocenia, czy istnieją obiektywne dowody utraty
    wartości składników aktywów finansowych niewycenianych według wartości godziwej przez wynik
    finansowy.
    Uznaje się, że składnik aktywów finansowych utracił wartość, gdy po jego początkowym rozpoznaniu
    istnieją obiektywne przesłanki wystąpienia zdarzenia po wodującego utratę wartości, mogącego mieć
    negatywny, wiarygodnie oszacowany wpływ na wartość przyszłych przepływów pieniężnych
    związanych z danym składnikiem aktywów.


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    24
    Do obiektywnych przesłanek utraty wartości aktywów finansowych zalicza się niespłacenie a lbo
    zaleganie w spłacie długu przez dłużnika, restrukturyzację długu dłużnika, na którą Grupa wyraziła
    zgodę ze względów ekonomicznych lub prawnych wynikających z trudności finansowych dłużnika,
    a której w innym wypadku Grupa by nie udzieliła, okolicznośc i świadczące o wysokim poziomie
    prawdopodobieństwa bankructwa dłużnika, warunki ekonomiczne sprzyjające naruszeniu umowy.
    Dokonując oceny utraty wartości dla grup aktywów Grupa wykorzystuje historyczne trendy do
    szacowania prawdopodobieństwa wystąpienia za ległości oraz momentu zapłaty oraz wartości
    poniesionych strat, skorygowane o szacunki Zarządu oceniające, czy bieżące warunki ekonomiczne
    i kredytowe wskazują, aby rzeczywisty poziom strat miał znacząco różnić się od poziomu strat
    wynikającego z oceny hi storycznych trendów.
    Utrata wartości w odniesieniu do aktywów finansowych wycenianych według zamortyzowanego
    kosztu szacowana jest jako różnica między ich wartością księgową (wartością w sprawozdaniu z sytuacji
    finansowej), a wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych
    przy użyciu pierwotnej efektywnej stopy procentowej. Wszelkie straty ujmowane są jako zysk lub strata
    bieżącego okresu i zmniejszają wartość księgową pożyczek udzielonych i należności, przy czym Grupa
    kont ynuuje naliczanie odsetek od zaktualizowanych aktywów. Heżeli późniejsze okoliczności świadczą
    o ustaniu przesłanek powodujących powstanie utraty wartości, wówczas odwrócenie odpisu
    aktualizującego ujmowane jest jako zysk lub strata bieżącego okresu.
    Akt ywa niefinansowe
    Wartość bilansowa aktywów niefinansowych, innych niż zapasy i aktywa z tytułu odroczonego podatku
    dochodowego, poddawana jest ocenie na koniec każdego okresu sprawozdawczego w celu
    stwierdzenia, czy występują przesłanki wskazujące na utra tę ich wartości. Heżeli stwierdzono istnienie
    takich przesłanek, szacowana jest wartość odzyskiwalna danego składnika aktywów, w celu ustalenia
    potencjalnego odpisu z tego tytułu. W sytuacji, gdy nie jest możliwe oszacowanie wartości
    odzyskiwalnej składnik a aktywów, przeprowadza się analizę wartości odzyskiwalnej dla grupy aktywów
    generujących przepływy pieniężne, do której należy dany składnik aktywów.
    Wartość odzyskiwalna wartości firmy, wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania
    oraz w artości niematerialnych, które nie są jeszcze zdatne do użytkowania, jest szacowana każdego
    roku w tym samym terminie. Stratę z tytułu utraty wartości ujmuje się jeśli wartość księgowa składnika
    aktywów lub związanego z nim ośrodka wypracowującego środki p ieniężne (OWSP) przekracza jego
    szacowaną wartość odzyskiwalną.
    Wartość odzyskiwalna aktywów lub OWSP definiowana jest jako większa z ich wartości netto możliwej
    do uzyskania ze sprzedaży oraz ich wartości użytkowej. Przy szacowaniu wartości użytkowej prz yszłe
    przepływy pieniężne dyskontowane są przy użyciu stopy procentowej przed opodatkowaniem, która
    odzwierciedla aktualną rynkową ocenę wartości pieniądza w czasie oraz czynniki ryzyka
    charakterystyczne dla danego składnika aktywów lub OWSP. Dla celów prz eprowadzania testów na
    utratę wartości, aktywa grupuje się do najmniejszych możliwych do określenia zespołów aktywów
    generujących wpływy pieniężne w znacznym stopniu niezależnie od innych aktywów lub OWSP.
    Grupa dokonuje oceny utraty wartości firmy grupuj ąc ośrodki wypracowujące środki pieniężne tak, aby
    szczebel organizacji, nie wyższy niż wyodrębniony segment operacyjny, na którym przeprowadza się tą
    ocenę odzwierciedlał najniższy szczebel organizacji, na którym Grupa monitoruje wartość firmy dla


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    25
    potrzeb wewnętrznych. Dla celów testów na utratę wartości, wartość firmy nabytą w procesie
    połączenia jednostek gospodarczych alokuje się do tych ośrodków wypracowujących środki pieniężne,
    dla których spodziewane jest uzyskanie efektów synergii z połączenia.
    Akty wa wspólne (korporacyjne) Grupy nie generują osobnych wpływów pieniężnych i są użytkowane
    przez więcej niż jeden OWSP. Aktywa wspólne są przypisane do OWSP na bazie jednolitych i zasadnych
    przesłanek i podlegają testom na utratę wartości jako element testo wanych OWSP do których są
    przypisane.
    Odpisy z tytułu utraty wartości są ujmowane w zysku lub stracie bieżącego okresu. Utrata wartości
    ośrodka wypracowującego środki pieniężne jest w pierwszej kolejności ujmowana jako zmniejszenie
    wartości firmy przypisan ej do tego ośrodka (grupy ośrodków), a następnie jako zmniejszenie wartości
    księgowej pozostałych aktywów tego ośrodka (grupy ośrodków) na zasadzie proporcjonalnej. Odpisy
    aktualizujące wartość rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych są prez entowane
    w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w pozycji „Amortyzacja i odpisy z tytułu utraty wartości”.
    Odpis wartości firmy z tytułu utraty wartości nie jest odwracany. W odniesieniu do innych aktywów,
    odpisy z tytułu utraty wartości rozpoznane w poprz ednich okresach, są poddawane na każdy koniec
    okresu sprawozdawczego ocenie, czy zaszły przesłanki wskazujące na zmniejszenie utraty wartości lub
    jej całkowite odwrócenie. Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości jest odwracany, jeżeli zmieniły
    się sza cunki zastosowane do szacowania wartości odzyskiwalnej. Odpis z tytułu utraty wartości
    odwracany jest tylko do wysokości wartości bilansowej składnika aktywów pomniejszonej o odpisy
    amortyzacyjne, jaka byłaby wykazana w sytuacji, gdyby odpis z tytułu utrat y wartości nie został ujęty.
    3.10 Świadczenia pracownicze
    Długoterminowe świadczenia pracownicze
    Zobowiązania netto Grupy z tytułu długoterminowych świadczeń pracowniczych dotyczą zobowiązań
    z tytułu przyszłych wypłat odpraw emerytalnych wynikających z przepi sów kodeksu pracy, do których
    pracownicy nabyli prawo w zamian za pracę w okresie bieżącym i okresach ubiegłych. Wartość tych
    świadczeń jest dyskontowana w celu ustalenia ich wartości bieżącej. Stopę dyskontową ustala się na
    podstawie występujących na koni ec okresu sprawozdawczego stóp rentowności obligacji skarbowych,
    których termin wykupu zbliżony jest do terminu realizacji zobowiązania. Wycena świadczeń jest
    dokonywana przy użyciu metody prognozowanych uprawnień jednostkowych. Zyski i straty aktuarialne
    są ujmowane w innych całkowitych dochodach.
    Płatności w formie akcji
    Wartość godziwa przyznanej opcji zakupu akcji Hednostki Dominującej jest ujęta jako koszty z tytułu
    wynagrodzeń w korespondencji ze zwiększeniem kapitału własnego. Wartość godziwa jest określana
    na dzień przyznania opcji zakupu akcji przez pracowników i rozłożona na okres, w którym pracownicy
    nabędą bezwarunkowo prawo do realizacji opcji. Kwota obciążająca koszty jest korygowana w celu
    odzwierciedlenia aktualnej liczby przyznanych opcji , dla których warunki świadczenia pracy oraz
    warunki nierynkowe nabywania uprawnień są spełnione.
    Programy określonych świadczeń
    Program określonych świadczeń to program świadczeń po okresie zatrudnienia inny niż program
    określonych składek. Zobowiązanie netto Grupy z tytułu programu określonych świadczeń jest


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    26
    szacowane osobno dla każdego planu poprzez ustalenie wartości przyszłych świadczeń, na które
    pracownicy zarobili świadcząc pracę w bieżącym okresie oraz w okresach ubiegłych. Powyższe
    świadczenia dy skontuje się w celu ustalenia ich wartości bieżącej. Wszelkie nieujęte koszty przeszłego
    zatrudnienia o raz wartość godziwa aktywów programu są odejmowane. Stopę dyskontową ustala się
    na podstawie występujących na koniec okresu sprawozdawczego rynkowych stó p zwrotu
    z wysokoocenianych obligacji państwowych, które mają termin wykupu zbliżony do terminu realizacji
    zobowiązań Grupy oraz są denominowane w tej samej walucie, w której oczekuje się płatności
    świadczeń.
    Wycena świadczeń jest dokonywana corocznie prz ez wykwalifikowanego aktuariusza przy użyciu
    metody prognozowanych uprawnień jednostkowych. W przypadku, gdy z szacunku wynika powstanie
    nadwyżki w programie określonych świadczeń Grupy, ujmuje się ją w wysokości niższej spośród
    nadwyżki w programie określ onych świadczeń albo pułapu aktywów ustalonego na podstawie stopy
    dyskontowej.
    Grupa ujmuje wszystkie zyski lub straty aktuarialne wynikające z programu określonych świadczeń
    w innych całkowitych dochodach, a wszystkie koszty związane z programem ok reślon ych świadczeń
    w kosztach świadczeń pracowniczych w zysku lub stracie bieżącego okresu.
    Grupa ujmuje wszystkie zyski lub straty z ograniczenia lub rozliczenia programu określonych świadczeń
    w momencie ograniczenia lub rozliczenia. Zy sk lub strata na ograni czeniu obejmuje wszelkie zmiany
    w wartości godziwej aktywów programu, zmianę bieżącej wartości programu określonych świadczeń
    oraz wszelkie zyski i straty aktuarialne, jak również koszty przeszłego zatrudnienia, które nie zostały
    wcześniej ujęte.
    Grupa w celu wyceny do wartości bieżącej zobowiązania netto z tytułu programu określonych
    świadczeń korzysta z usług licencjonowanego aktuariusza. Wycena dokonywana jest metodą
    prognozowanych uprawnień jednostkowych.
    3.11 Rezerwy
    Rezerwa zostaje ujęta wtedy, gdy na Gr upie ciąży wynikający z przeszłych zdarzeń obecny prawny lub
    zwyczajowo oczekiwany obowiązek, który można wiarygodnie wycenić i prawdopodobne jest, że
    wypełnienie tego obowiązku wiązać się będzie z wypływem korzyści ekonomicznych. Rezerwy
    tworzone są w wys okości najbardziej wiarygodnego szacunku nakładów niezbędnych do wypełnienia
    obecnego obowiązku na koniec okresu sprawozdawczego przy uwzględnieniu ryzyka i niepewności
    towarzyszącego zdarzeniom i okolicznościom prowadzącym do wypełnienia obowiązku.
    3.12 Zobo wiązania warunkowe
    Przez zobowiązania warunkowe rozumie się powstały na skutek zdarzeń przeszłych możliwy
    obowiązek, którego istnienie zostanie potwierdzone dopiero w momencie wystąpienia lub
    niewystąpienia jednego lub większej ilości niepewnych przyszłyc h zdarzeń, które nie w pełni podlegają
    kontroli Grupy oraz obecny obowiązek nieujęty w sprawozdaniu finansowym powstały na skutek
    zdarzeń przeszłych, którego wartości nie można wycenić wystarczająco wiarygodnie lub nie jest
    prawdopodobne, aby konieczne był o wydatkowanie środków uosabiających korzyści ekonomiczne
    w celu wypełnienia tego obowiązku. Grupa nie ujmuje w bilansie zobowiązań warunkowych, są one
    natomiast szczegółowo ujawnione w sprawozdaniu finansowym.



    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    27
    3.13 Przychody
    Sprzedaż towarów
    Przychody ze s przedaży towarów w toku zwykłej działalności wyceniane są według wartości godziwej
    otrzymanej lub należnej zapłaty, pomniejszonej o wartość zwrotów, upustów i rabatów.
    Przychody są ujmowane wtedy, gdy istnieje przekonujący dowód, zazwyczaj w postaci wykona nej
    umowy sprzedaży, świadczący o przeniesieniu zasadniczo całego ryzyka i korzyści na kupującego,
    istnieje wysokie prawdopodobieństwo otrzymania zapłaty, poniesione koszty oraz
    prawdopodobieństwo zwrotu towaru można wiarygodnie oszacować, nie występuje tr wałe
    zaangażowanie w zarządzanie dobrami, a kwotę przychodu można wiarygodnie wycenić.
    Świadczenie usług
    Przychody ze sprzedaży usług ujmowane są w miesiącu ich wykonania. Grupa świadczy usługi
    marketingowe. W sytuacji, gdy świadczenie usług na podstawie jednego kontraktu ma miejsce
    w różnych okresach sprawozdawczych, przychód jest rozpoznawany w proporcji do wykonania
    świadczenia na dzień sprawozdawczy. Przychody osiągnięte z tytułu świadczenia usług
    marketingowych za wyjątkiem katalogów i reklamy prezen towane są jako pomniejszenie wartości
    sprzedanych towarów i materiałów.
    Przychody z tytułu podnajmu
    Przychody z tytułu podnajmu wynajmowanych powierzchni handlowych ujmowane są w zysku lub
    stracie bieżącego okresu metodą liniową przez okres trwania umowy . Przychody z tytułu podnajmu
    wynajętych nieruchomości ujmowane są jako przychody ze sprzedaży.
    3.14 Opłaty leasingowe
    Opłaty z tytułu leasingu operacyjnego ujmowane są liniowo przez okres leasingu w zysku lub stracie
    bieżącego okresu. Korzyści otrzymane w za mian za podpisanie umowy leasingu stanowią integralną
    część całkowitych kosztów leasingu i są ujmowane w zysku lub stracie bieżącego okresu przez okres
    trwania umowy leasingu.
    Minimalne opłaty leasingowe ponoszone w związku z leasingiem finansowym są rozdz ielane na część
    stanowiącą koszty finansowe oraz część zmniejszającą zobowiązania. Część stanowiąca koszt
    finansowy jest przypisywana do poszczególnych okresów w czasie trwania umowy leasingu w taki
    sposób, aby uzyskać stałą okresową stopę procentową w sto sunku do stanu zobowiązania.
    W momencie rozpoczęcia wykonywania umowy, Grupa dokonuje oceny, czy jest to umowa leasingowa
    lub czy zawiera leasing. Określony składnik aktywów jest przedmiotem leasingu, jeśli wywiązanie się
    z umowy zależy od korzystania z t ego składnika aktywów. Umowa przenosi prawo do użytkowania
    składnika aktywów, jeśli na jej podstawie Grupa otrzymuje prawo do sprawowania kontroli nad
    używaniem tego składnika aktywów.
    Płatności oraz inne formy zapłaty wymagane umową, w momencie rozpoczęci a jej wykonywania lub
    przy ponownej jej ocenie, są rozdzielane przez Grupę na takie, które są związane z leasingiem i te, które
    wiążą się z innymi elementami umowy, w oparciu o względne wartości godziwe leasingu i innych


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    28
    elementów. Heżeli, w przypadku leas ingu finansowego, Grupa stwierdzi, że wiarygodne rozdzielenie
    płatności jest niewykonalne w praktyce, wówczas aktywa i zobowiązania ujmowane są w kwocie
    równej wartości godziwej składnika aktywów, który został zidentyfikowany jako przedmiot leasingu.
    Nastę pnie zmniejsza się zobowiązanie w miarę dokonywanych płatności oraz ujmuje się przypisane
    koszty finansowe z tytułu zobowiązania, stosując w tym celu krańcową stopę procentową właściwą dla
    pożyczek Grupy.
    3.15 Przychody i koszty finansowe
    Przychody finansowe obejmują przychody odsetkowe związane z zainwestowanymi przez Grupę
    funduszami. Przychody odsetkowe ujmuje się jako zysk lub stratę bieżącego okresu zgodnie z zasadą
    memoriału, z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej.
    Koszty finansowe obejmują koszty odsetkowe związane z finansowaniem zewnętrznym oraz odpisy
    z tytułu utraty wartości aktywów finansowych (innych niż należności handlowe).
    Koszty finansowania zewnętrznego nie dające się bezpośrednio przypisać do nabycia lub wytworzenia
    określonych aktywów są ujmowane w zysku lub stracie bieżącego okresu z zastosowaniem metody
    efektywnej stopy procentowej.
    Zyski i straty z tytułu różnic kursowych wykazuje się w kwocie netto jako przychody lub koszty
    finansowe zależnie od ich łącznej pozycji netto.
    3.16 Podatek dochodowy
    Podatek dochodowy obejmuje część bieżącą i część odroczoną. Bieżący i odroczony podatek
    dochodowy ujmowany jest jako zysk lub strata bieżącego okresu, z wyjątkiem sytuacji, kiedy dotyczy
    połączenia jednostek oraz pozycji ujętych bezpośre dnio w kapitale własnym lub jako inne całkowite
    dochody.
    Podatek bieżący jest to oczekiwana kwota zobowiązań lub należności z tytułu podatku od dochodu do
    opodatkowania za dany rok, ustalona z zastosowaniem stawek podatkowych obowiązujących prawnie
    lub fak tycznie na dzień sprawozdawczy oraz korekty zobowiązania podatkowego dotyczącego lat
    ubiegłych.
    Podatek odroczony ujmuje się w związku z różnicami przejściowymi pomiędzy wartością bilansową
    aktywów i zobowiązań i ich wartością ustalaną dla celów podatkowyc h. Odroczony podatek
    dochodowy nie jest ujmowany w przypadku różnic przejściowych wynikających z początkowego ujęcia
    aktywów lub zobowiązań pochodzących z transakcji, która nie jest połączeniem jednostek
    gospodarczych i nie wpływa ani na zysk lub stratę bi eżącego okresu ani na dochód do opodatkowania
    oraz różnice związane z inwestycjami w jednostkach zależnych i współkontrolowanych w zakresie,
    w którym nie jest prawdopodobne, że zostaną one zbyte w dającej się przewidzieć przyszłości.
    Ponadto, nie ujmuje s ię podatku odroczonego od różnic przejściowych powstałych w związku
    z początkowym ujęciem wartości firmy. Podatek odroczony jest wyceniany z zastosowaniem stawek
    podatkowych, które według przewidywań będą stosowane wtedy, gdy przejściowe różnice odwrócą
    się, przy tym za podstawę przyjmowane są przepisy podatkowe obowiązujące prawnie lub faktycznie
    do dnia sprawozdawczego.
    Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz zobowiązania z tytułu odroczonego podatku
    dochodowego są kompensowane, jeżeli Grupa posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do
    przeprowadzania kompensaty bieżących zobowiązań i aktywów podatkowych i pod warunkiem, że
    aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczą podatku dochodowego


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    29
    nałożonego przez tą samą władzę podatkową na tego samego podatnika lub na różnych podatników,
    którzy zamierzają rozliczyć zobowiązania i należności z tytułu podatku dochodowego w kwocie netto
    lub jednocześnie zrealizować należności i rozliczyć zobowiązanie.
    Aktywa z tytułu podatk u odroczonego związane z nierozliczoną stratą podatkową i ujemnymi różnicami
    przejściowymi, są ujmowane do wysokości, do której jest prawdopodobne, iż osiągnięty zostanie
    dochód do opodatkowania, który pozwoli na ich wykorzystanie.
    Aktywa z tytułu podatku odroczonego podlegają ponownej ocenie na każdy dzień sprawozdawczy
    i obniża się je w zakresie, w jakim nie jest prawdopodobne zrealizowanie związanych z nimi korzyści
    w podatku dochodowym.
    3.17 Zysk na jedną akcję
    Grupa prezentuje podstawowy i rozwodniony z ysk na jedną akcję dla akcji zwykłych. Podstawowy zysk
    na jedną akcję jest wyliczany przez podzielenie zysku lub straty przypadającej posiadaczom akcji
    zwykłych przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w roku, skorygowaną o posiadane przez Grupę
    akcje wł asne. Rozwodniony zysk na jedną akcję jest wyliczany przez podzielenie skorygowanego zysku
    lub straty przypadającej dla posiadaczy akcji zwykłych przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych
    skorygowaną o posiadane akcje własne oraz o efekty rozwadniające po tencjalnych akcji, które
    obejmują opcje na akcje przyznane pracownikom.
    3.18 Raportowanie segmentów działalności
    Segment operacyjny jest częścią Grupy zaangażowaną w działalność gospodarczą, w związku z którą
    może uzyskiwać przychody oraz ponosić koszty, w ty m przychody i koszty związane z transakcjami
    z innymi częściami Grupy. Wyniki operacyjne każdego segmentu operacyjnego są regularnie
    przeglądane przez główny organ odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych w Grupie,
    który decyduje o alokacji zas obów do segmentu i ocenia jego wyniki działalności, przy czym dostępne
    są oddzielne informacje finansowe o każdym segmencie.
    Wyniki operacyjne każdego segmentu, które są raportowane do organu odpowiedzialnego za
    podejmowanie decyzji operacyjnych w Grupie, obejmują zarówno pozycje, które mogą zostać
    bezpośrednio przypisane do danego segmentu, jak i te mogące być przypisane pośrednio, na
    podstawie uzasadnionych przesłanek.
    Wydatki inwestycyjne segmentu to całkowite koszty poniesione w ciągu roku na zakup rzec zowych
    środków trwałych oraz wartości niematerialnych, z wyłączeniem nabycia spółek zależnych.
    3.19 Nowe standardy i interpretacje niezastosowane w niniejszym sprawozdaniu
    finansowym
    Zmiany w standardach
    Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporzą dzenia niniejszego skonsolidowanego
    sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania
    finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 201 6 roku za wyjątkiem przedstawionych poniżej.
    Poniższe zmiany do MSSF, zostały zastosowane w niniejszym sprawozdaniu finansowym zgodnie z ich
    datą wejścia w życie, jednak nie miały one istotnego wpływu na zaprezentowane i ujawnione
    informacje finansowe, nie miały zastosowania do transakcji zawieranych przez Grupę lub Grupa
    zdecydował a o niekorzystaniu z nowych opcji wyceny:


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    30
    • Zmiany do MSR 7 „Sprawozdanie z przepływów pieniężnych” – Inicjatywa w odniesieniu do
    ujawnień – zatwierdzone w UE w dniu 6 listopada 2017 roku (obowiązujące w odniesieniu do
    okresów rocznych rozpoczynających si ę 1 stycznia 2017 roku lub po tej dacie). Zmieniony
    standard wymaga od jednostek ujawnienia informacji, które pozwolą użytkownikom
    sprawozdania finansowego ocenić zmiany zadłużenia jednostki (tj. zmiany zaciągniętych
    pożyczek i kredytów). Zmiana standardu nie pociągnęła za sobą konieczności uzupełnienia
    ujawnień o nowe dane,
    • Zmiany do MSR 12 „Podatek dochodowy” – Ujmowanie aktyw ów z tytułu odroczonego
    podatku dochodowego od niezrealizowanych strat – zatwierdzone w UE w dniu 6 listopada
    2017 roku (obowiązu jące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia
    2017 roku lub po tej dacie). Zmiany do MSR 12 wyjaśniają sposób wykazywania aktywów z
    tytułu odroczonego podatku w związku z instrumentami dłużnymi wycenianymi w wartości
    godziwej.
    Przyjęcie powyższych przepisów nie spowodowało znaczących zmian w polityce rachunkowości
    Spółki ani w prezentacji danych w sprawozdaniach finansowych.
    Standardy nieobowiązujące i niezatwierdzone przez Komisję Europejską
    Grupa zamierza przyjąć op ublikowane, lecz nieobowiązujące do dnia publikacji niniejszego
    jednostkowego sprawozdania finansowego zmiany MSSF UE, zgodnie z datą ich wejścia w życie.
    Standardy i interpretacje przyjęte przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, które
    według stanu na dzień 31 grudnia 201 7 roku nie zostały zatwierdzone przez Komisję Europejską (KE)
    do stosowania lub nie weszły w życie i w związku z tym nie zostały zastosowane
    w niniejszym sprawozdaniu:
    • MSSF 9 „=nstrumenty finansowe” – obowiązujący w odniesieniu do okresów
    sprawozdawczych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku lub po tej dacie ,
    MSSF 9 =nstrumenty Finansowe, będzie mieć wpływ na klasyfikację i wy cenę aktywów finansowych,
    która uzależniona jest od charakterystyki przepływów pie niężnych oraz modelu biznesowego
    związanych z danymi aktywami. Nowy standard skutkuje również ujednoliceniem modelu utraty
    wartości w stosunku do wszystkich instrumentów finansowych. Nowy standard wymaga, aby jednostki
    ujmowały oczekiwane straty kredytowe w momencie kiedy instrumenty finansowe są ujmowane po
    raz pierwszy, o raz ujmowały wszelkie oczekiwane straty z całego okresu życia instrumentów w szybszy
    niż dotychczas sposób. Do tej pory grupa posiadała głównie aktywa zakwalifikowane do kategorii
    „pożycz ki i należności”. Zgodnie z nowym standardem wszystkie będą kwalifikowane jako wyceniane
    w zamortyzowanym koszcie. Ta zmiana nie wpłynie na wartość aktywów Spółki oraz jej wynik
    finansowy .
    • MSSF 15 „Przychody z umów z kontrahentami” obowią zujący w odniesieniu do
    okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2018 roku ,
    Nowy standard zastąpi dotychczasowe MSR 11 i MSR 18 zapewniając jeden spójny model ujmowania
    przychodów. Nowy 5 -stopniowy model uzależniać będ zie ujęcie przychodu od uzyskania przez klienta
    kontroli nad dobrem lub usługą. Ponadto standard wprowadza dodatkowe wymogi ujawniania
    informacji oraz wskazówki dotyczące kilku szczegółowych kwestii. Grupa dokonała analizy wpływu
    standardu na sprawozdanie finansowe. Uwzględniono w niej aspekty dotyczące specyfiki działalności
    Spółki tj. rodzaj gwarancji udzielanej klientom , rozliczanie programów lojalnościowych , wpływ
    warunków dostawy na moment ujęcia przychodów , wpływ nowych wytycznych na kwoty zmienne w
    mechanizmach wyceny , poprawne rozliczanie oferowanych klientom możliwości zakupu po obniżonej
    cenie dodatkowych dóbr i usług , wpływ nowego standardu na prezentację płatności na rzecz klientów


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    31
    oraz konieczność korekty przychodów o skutki zmiany wartości pien iądza w czasie . Wyniki
    przeprowadzonej analizy wskazują na to, że ze względu na przewagę sprzedaży detalicznej i stosowane
    polityki sprzedaży ujmowanie przychodów oraz wyniki Grupy nie zmienią się istotnie po zastosowaniu
    nowego standardu .
    Analizę wpływu MSSF 15 przedstawia poniższa tabela:
    • MSS F 16 „Leasing” obowiązujący w odniesieniu do okresów sprawozdawczych
    rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2019 roku ,
    Zgodnie z MSSF 16 w przypadku umów leasingu leasingobiorca ujmuje w sprawozdaniu z sytuacji
    finansowej zobowiązanie od zwierciedlające przyszłe płatności leasingowe i składnik aktywów z tytułu
    „prawa do użytkowania aktywa”. W rachunku zysków i strat leasingobiorca wykazuje koszty odsetkowe
    od zobowiązania z tytułu leasingu i amortyzację składnika aktywów z tytułu „prawa do użytkowania”.
    Amortyzacja liniowa prawa do użytkowania oraz zastosowanie metody efektywnej stopy procentowej
    do zobowiązania z tytułu leasingu będzie skutkowało wyższym łącznym obciążeniem wyniku
    finansowego w początkowych latach i zmniejszaniem się koszt ów w dalszej części okresu leasingu. czynnik wpływ
    rodzaj gwarancji udzielanej klientom
    Grupa Baltona nie udziela klientom gwarancji przekraczających
    zwykłą gwarancję producenta sprzedawanego towaru
    rozliczanie programów lojalnościowych
    Grupa Baltona nie występują programy lojalnościowe
    przeznaczone dla klientów
    wpływ warunków dostawy na moment ujęcia
    przychodów,
    Przeważająca sprzedaż w Grupie to sprzedaż detaliczna, gdzie
    odbiór następuje w momencie sprzedaży. W przypadku
    sprzedaży hurtowej i eksportowej ujęcie sprzedaży następuje
    zgodnie z ustalonymi warunkami sprzedaży.
    wpływ nowych wytycznych na kwoty zmienne w
    mechanizmach wyceny Nie występują kwoty zmienne w mechanizmach wyceny.
    poprawne rozliczanie oferowanych klientom możliwości
    zakupu po obniżonej cenie dodatkowych dóbr i usług
    W Grupie Baltona sporadycznie występują akcje
    wyprzedażowe i rozliczane są na bieżąco. Nie występują
    programy rabatowe dla klientów. Grupa przypisuje cenę
    transakcyjną do każdego zobowiązania do wykonania
    świadczenia w oparciu o indywidualną cenę sprzedaży
    poszczególnych odrębnych dóbr lub usług.
    wpływ nowego standardu na prezentację płatności na
    rzecz klientów Nie występują płatności na rzecz klientów.
    konieczność korekty przychodów o skutki zmiany
    wartości pieniądza w czasie
    Nie występuje sprzedaż długoterminowa i konieczność jej
    rozliczenia w czasie. Ze względu na rozliczenia w okresie
    krótszym niż 12 miesięcy ewentualne skutki zmiany wartości
    pieniądza w czasie są niematerialne.


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    32
    W ocenie Zarządu Spółki ze względu na wyżej opisane kategorie wejście w życie MSSF 16 będzie miało
    istotny wpływ na sprawozdanie Spółki, jednak nie zakończyła jeszcze procesu określania wartości.
    Standardy i interpret acje przyjęte przez RMSR, które nie zostały jeszcze zatwierdzone przez UE do
    stosowania:
    a) MSSF 14: Działalność objęta regulacją cen; salda pozycji odroczonych – obowiązujący w
    odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 st ycznia 2017 roku.
    Standard ten, jako standard przejściowy, zgodnie z decyzją Komisji Europejskiej, nie będzie podlegał
    procesowi przyjęcia.
    b) MSSF 17 Umowy ubezpieczeniowe – obowiązujący w odniesieniu do okresów
    sprawozdawczych rozpoczynających się w dni u lub po 1 stycznia 2021 roku.
    c) Zmiany do MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe i MSR 28 Inwestycje w
    jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach: Transakcje sprzedaży lub wniesienia
    aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką sto warzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem –
    odroczenie stosowania na czas nieokreślony.
    d) Zmiany dotyczące MSSF 2 Płatności oparte na akcjach - obowiązujące w odniesieniu do
    okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2018 roku,
    e) KIMSF nr 22 Transakcje w walucie obcej - obowiązujące w odniesieniu do okresów
    sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2018 roku
    f) Zmiany dotyczące MSR 40 Nieruchomości inwestycyjne - obowiązujące w odniesieniu do
    okresów sprawozd awczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2018 roku
    g) Poprawki do MSSF (2014 -2016) - zmiany w ramach procedury wprowadzania corocznych
    poprawek do MSSF – obowiązujące w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynających się
    w dniu lub po 1 stycznia 2017 roku/po 1 stycznia 2018 roku.
    h) K=MSF 23 Niepewność interpretacji dotyczących podatku dochodowego - obowiązujące w
    odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2019 roku.
    i) Zmiany do MSSF 9„=nstrume nty finansowe” - Kontrakty z cechami przedpłat z ujemną
    rekompensatą (opublikowane w dniu 12 października 2017 roku, obowiązujące w odniesieniu do
    okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2019).
    j) Zmiany do MSR 28„=nwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach”
    - Udziały długoterminowe w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach
    (opublikowane w dniu 12 października 2017 roku, obowiązujące w odniesieniu do okresów
    sprawozdawczych rozpoczyn ających się w dniu lub po 1 stycznia 2019)
    k) Poprawki do MSSF (2015 -2017) - zmiany w ramach procedury wprowadzania corocznych
    poprawek do MSSF – obowiązujące w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynających się
    w dniu lub po 1 stycznia 2019 roku .
    Grupa zamierza wdrożyć powyższe regulacje w terminach przewidzianych do zastosowania przez
    standardy lub interpretacje .


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    33
    4. Ustalenie wartości godziwej
    Wartość godziwa jest rozumiana jako cena, która byłaby otrzymana ze sprzedaży składnika aktywów,
    bądź zapł acona w celu przeniesienia zobowiązania w transakcji przeprowadzonej na zwykłych
    warunkach zbycia składnika aktywów między uczestnikami rynku na dzień wyceny w aktualnych
    warunkach rynkowych. Wycena wartości godziwej opiera się na założeniu, że transakcja sprzedaży
    składnika aktywów lub przeniesienia zobowiązania odbywa się albo:
    - na głównym rynku dla danego składnika aktywów bądź zobowiązania,
    - w przypadku braku głównego rynku, na najkorzystniejszym rynku dla danego składnika aktywów
    lub zobowiązania.
    Zarówn o główny , jak i najbardziej korzystny rynek muszą być dostępne dla Grupy.
    Wartość godziwa składnika aktywów lub zobowiązania jest mierzona przy założeniu, że uczestnicy
    rynku przy ustalaniu ceny składnika aktywów lub zobowiązania działają w swoim najlepszy m interesie
    gospodarczym.
    Wycena wartości godziwej składnika aktywów niefinansowych uwzględnia zdolność uczestnika rynku
    do wytworzenia korzyści ekonomicznych poprzez jak największe i najlepsze wykorzystanie składnika
    aktywów lub jego zbycie innemu uczestn ikowi rynku, który zapewniłby jak największe i jak najlepsze
    wykorzystanie tego składnika aktywów.
    Grupa stosuje techniki wyceny, które są odpowiednie do okoliczności i w przypadku których są
    dostępne dostateczne dane do wyceny wartości godziwej, przy maks ymalnym wykorzystaniu
    odpowiednich obserwowalnych danych wejściowych i minimalnym wykorzystaniu nieobserwowalnych
    danych wejściowych.
    Wszystkie aktywa oraz zobowiązania, które są wyceniane do wartości godziwej lub ich wartość godziwa
    jest ujawniana w spraw ozdaniu finansowym są klasyfikowane w hierarchii wartości godziwej w sposób
    opisany poniżej na podstawie najniższego poziomu danych wejściowych, który jest istotny dla wyceny
    do wartości godziwej traktowanej jako całość:
    - Poziom 1 – Notowane (nieskorygowane ) ceny rynkowe na aktywnym rynku dla identycznych
    aktywów lub zobowiązań,
    - Poziom 2 – Techniki wyceny , dla których najniższy poziom danych wejściowych, który jest istotny
    dla wyceny do wartości godziwej jako całości jest bezpośrednio bądź pośrednio obserwow alny,
    - Poziom 3 - Techniki wyceny , dla których najniższy poziom danych wejściowych, który jest istotny
    dla wyceny do wartości godziwej jako całości jest nieobserwowalny.
    Na każdą datę bilansową, w przypadku aktywów i zobowiązań występujących na poszczególn e daty
    bilansowe w sprawozdaniu finansowym Grupa ocenia, czy miały miejsce transfery między poziomami
    hierarchii poprzez ponowną ocenę klasyfikacji do poszczególnych poziomów, kierując się istotnością
    danych wejściowych z najniższego poziomu, który jest is totny dla wyceny do wartości godziwej
    traktowanej jako całość.
    Przyjęte przez Grupę zasady rachunkowości i ujawnień wymagają określenia wartości godziwej
    zarówno finansowych, jak i niefinansowych aktywów i zobowiązań. Wartości godziwe są ustalane
    i ujaw niane z zastosowaniem przedstawionych poniżej metod. W uzasadnionych przypadkach, dalsze
    informacje na temat założeń przyjętych do określenia wartości godziwej przedstawiono w notach
    objaśniających dotyczących poszczególnych aktywów i zobowiązań.


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    34
    4.1 Rzeczowe aktywa trwałe
    Wartość godziwa rzeczowych aktywów trwałych nabytych w wyniku połączenia jednostek oparta jest
    na ich wartości rynkowej. Wartość godziwa składników rzeczowych aktywów trwałych (za wyjątkiem
    nieruchomości) jest ustalana z zastosowaniem podejśc ia rynkowego i metod kosztowych, które
    opierają się na cenach rynkowych podobnych składników, o ile informacje te są dostępne,
    a w uzasadnionych przypadkach opierają się na kosztach zastąpienia. Szacunki kosztu odtworzenia
    pomniejszonego o skumulowaną amo rtyzację odzwierciedlają korekty będące efektem fizycznego
    pogorszenia, jak również utraty funkcjonalnej i ekonomicznej użyteczności aktywów.
    4.2 Zapasy
    Wartość godziwa zapasów nabytych w drodze połączenia jednostek jest ustalana w oparciu
    o szacowaną cenę sp rzedaży w toku zwykłej działalności gospodarczej, pomniejszoną o szacowane
    koszty przygotowania do sprzedaży i sprzedaży oraz o rozsądną marżę zysku opartą na nakładach na
    przygotowanie do sprzedaży i sprzedaż zapasów.
    4.3 Należności z tytułu dostaw i usług
    Wartość godziwa należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności jest szacowana jako
    bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych za pomocą rynkowej stopy
    procentowej na dzień sprawozdawczy.
    4.4 Zobowiązania finansowe niebędąc e instrumentami pochodnymi
    Wartość godziwa, szacowana jedynie dla celów ujawnienia, jest obliczona na podstawie wartości
    bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych z tytułu zwrotu kwoty głównej i zapłaty odsetek,
    zdyskontowanych z zastosowaniem rynkowej st opy procentowej na dzień sprawozdawczy.
    W przypadku leasingu finansowego rynkową stopę procentową ustala się przez odniesienie do
    podobnych umów leasingowych.
    4.5 Płatność w formie akcji
    Wartość godziwa szacowana jest przy pomocy modelu Blacka -Scholesa. Przew idywana zmienność cen
    jest oszacowana na podstawie średniej historycznej zmienności cen dla Hednostki Dominującej i rynku.
    Dane wejściowe do wyceny obejmują cenę akcji na datę przyznania, cenę wykonania opcji, oczekiwaną
    zmienność (oszacowana na podstawie średniej historycznej zmienności cen dla Hednostki Dominującej
    i rynku), okres trwania opcji, przewidywaną dywidendę oraz stopę procentową wolną od ryzyka.
    5. Zarządzanie ryzykiem finansowym
    5.1 Wprowadzenie
    Grupa jest narażona na następujące rodzaje ryzyka wyn ikające z korzystania z instrumentów
    finansowych:
    • Ryzyko kredytowe
    • Ryzyko płynności
    • Ryzyko rynkowe
    • Ryzyko walutowe


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    35
    • Ryzyko stopy procentowej
    Nota przedstawia informacje na temat ekspozycji Grupy na dany rodzaj ryzyka, cele, zasady oraz
    procedury pomiaru i zarządzania ryzykiem przyjęte przez Grupę, jak też informacje o zarządzaniu
    kapitałem przez Grupę.
    5.2 Podstawowe z asady zarządzania ryzykiem
    Zarząd Hednostki Dominującej ponosi odpowiedzialność za ustanowienie systemu zarządzania i n adzór
    nad zarządzaniem ryzykiem przez Grupę.
    Zasady zarządzania ryzykiem przez Grupę mają na celu identyfikację i analizę rodzajów ryzyk a, na które
    Grupa jest narażona, określenie odpowiednich limitów i kontroli, jak też monitorowanie ryzyka
    i stopni a dopasowania do niego limitów. Zasady zarządzania ryzykiem i systemy podlegają regularnym
    przeglądom w celu uwzględnienia zmiany warunków rynkowych i zmian w działalności Grupy.
    Poprzez odpowiednie szkolenia, przyjęte standardy i procedury zarządzania, Gr upa dąży do
    zbudowania mobilizującego i konstruktywnego środowiska kontroli, w którym wszyscy pracownicy
    rozumieją swoją rolę i obowiązki.
    5.3 Ryzyko kredytowe
    Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia straty finansowej przez Grupę w sytuacji, kiedy k lient lub
    strona instrumentu finansowego nie spełni obowiązków wynikających z umowy. Ryzyko kredytowe
    związane jest przede wszystkim z należnościami od klient ów oraz udzielonymi pożyczkami .
    Grupa stosuje politykę kredytową, zgodnie z którą ekspozycja na r yzyko kredytowe jest monitorowana
    na bieżąco.
    Narażenie Grupy na ryzyko kredytowe jest ograniczone, co wynika z tego że większość jednostek Grupy
    prowadzi sprzedaż towarów i usług na rzecz klientów detalicznych, która jest realizowana za gotówkę
    oraz poprzez płatności kartami płatniczymi i kredytowymi, co jest zgodne ze specyfiką branży duty -
    free. Pozostała sprzedaż to sprzedaż usług marketingowych na rzecz dostawców i należności z tego
    tytułu są kompensowane z zobowiązaniami lub nimi zabezpieczane. Pa rtner, poprzez którego Hednostki
    Grupy autoryzują karty płatnicze to firma będąca jednym z liderów w branży, a termin płatności jest
    bardzo krótki. Hedynie takie jednostki bezpośrednio zależne jak „Baltona ” Shipchandlers Sp. z o.o.
    (ponad 15 % przychodów z e sprzedaży towarów Grupy w 201 7 roku) oraz jednostki należące do grupy
    CDD Holding BV nabytej w roku 2013 ( prawie 19% przychodów ze sprzedaży towarów Grupy w 201 7
    roku) posiadają istotną ekspozycję na ryzyko kredytowe, gdyż model biznesowy polega na sprze daży
    na kredyt kupiecki. W tym przypadku ocena klientów wynika głównie z indywidualnych cech każdego
    klienta. Ocena wiarygodności kredytowej jest przeprowadzana w stosunku do wszystkich klientów
    wymagających kredytowania. Każdy klient jest oceniany pod kąt em wiarygodności kredytowej zanim
    zostaną mu zaoferowane zwykłe terminy płatności i dostawy oraz inne standardowe warunki umowy.
    Dla każdego klienta jest wyznaczony limit kredytowy decyzją Zarządu. Klienci, którzy nie spełniają
    wymogów wiarygodności kredyt owej stosowanych przez Grupę, mogą dokonywać transakcji wyłącznie
    na podstawie przedpłat.
    Grupa tworzy odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości, które odpowiadają szacunkowej wartości
    poniesionych strat na należnościach z tytułu dostaw i usług or az na pozostałych należnościach.


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    36
    Na koniec okresu sprawozdawczego wartość udzielonych pożyczek wynosiła 117 tys. zł
    (201 6 r.: 110 tys. zł).
    Na dzień 31 grudnia 201 7 r. Grupa posiadała środki pieniężne i ich ekwiwalenty w wysokości
    12 .340 tys. zł (20 16 r.: 9.876 tys. zł), co stanowi jej maksymalną ekspozycję na ryzyko kredytowe
    w stosunku do tych aktywów. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty są ulokowane w kasach
    zlokalizowanych w punktach handlowych oraz w e wiarygodny ch , licencjonowany ch bank ach .
    5.4 Ry zyko płynności
    Ryzyko płynności jest to ryzyko wystąpienia trudności w spełnieniu przez Grupę obowiązków
    związanych ze zobowiązaniami finansowymi, które rozliczane są w drodze wydania środków
    pieniężnych lub innych aktywów finansowych. Zarządzanie pły nnością przez Grupę polega na
    zapewnianiu, w możliwie najwyższym stopniu, aby Grupa zawsze posiadała płynność wystarczającą do
    regulowania wymaganych zobowiązań, zarówno w normalnej jak i kryzysowej sytuacji, bez narażania
    na niedopuszczalne straty lub pod ważenie reputacji Grupy. Do tego celu Grupa utrzymuje odpowiedni
    poziom środków pieniężnych, dba o dostępność finansowania dzięki wystarczającej kwocie
    przyznanych źródeł kredytowania oraz wykorzystuje warunki płatności oferowane przez dostawców.
    Kierownic two monitoruje bieżące prognozy środków płynnych Grupy na podstawie przewidywanych
    przepływów pieniężnych.
    Zazwyczaj Grupa ma zapewnione środki pieniężne płatne na żądanie w kwocie wystarczającej dla
    pokrycia oczekiwanych wydatków operacyjnych w okres ie 60 dni, w tym na obsługę zobowiązań
    finansowych. Ta polityka nie obejmuje jednak ekstremalnych sytuacji, których nie można przewidzieć
    na podstawie racjonalnych przesłanek, takich jak na przykład klęski żywiołowe.
    Stronami umów kredytowych (głównie na kredyty w rachunku bieżącym) są jedynie 3 spośród spółek
    Grupy.
    Hednostka Dominująca Grupy jest stroną umowy wielocelowej linii kredytowej z o kresem kredytowania
    odpowiednio do 8 lutego 2021 r. oraz bieżącym terminem udostępnienia kredytu (wg stanu na koniec
    okresu sprawozdawczego) do 30 września 2018 roku. Na podstawie tej umowy Hednostka Dominująca
    utrzymuje następujące linie kredytowe:
    • 13.000 tys. zł – kredyt w rachunku bieżącym, zabezpieczony m.in. zastawem rejestrowym na
    zapasach, depozytem ora z gwarancją korporacyjną wystawioną przez Flemingo =nternational.
    Odsetki naliczane według W=BOR plus marża banku; saldo zadłużenia na koniec okresu
    sprawozdawczego wynosiło 7.499 tys. zł;
    • 30.000 tys. zł – linia gwarancyjna zabezpieczona na majątku Spółki (maksymalny okres
    ważności gwarancji wynosi 12 miesięcy).
    Hednostka Dominująca jest również stroną umowy, w ramach której przyznano jej kredyt
    nieodnawialny do kwoty 4.500 tys. zł z terminem spłaty do 30 sierpnia 2019 roku. Realizacja kredytu
    zgodnie z zap isami umowy nastąpiła do 31 grudnia 2016 roku w kwocie 2.577 tys. zł. Kredyt
    zabezpieczony jest m.in. zastawem rejestrowym na zapasach, cesją praw z polisy ubezpieczeniowej
    oraz gwarancją korporacyjną wystawioną przez Flemingo =nternational. Odsetki naliczane są według
    W=BOR plus marża banku, natomiast saldo zadłużenia na k oniec okresu sprawozd awczego wynosiło
    1.637 tys. zł.
    Ponadto dnia 29 września 2017 r. Zarząd Hednostki Dominującej zawarł z bankiem BGŻ BNP Paribas S.A.
    umowę o kredyt nieodnawialny w wysokości 3.855 tys. zł z przeznaczeniem na finansowanie i
    refinansowa nie 80% kosztów netto związanych z inwestycjami Hednostki dominującej oraz jej spółki


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    37
    zależnej Baltona Duty Free Estonia OÜ w 2017 i 2018 roku dotyczących urządzenia pomieszczeń
    handlowych na lotnisku w Tallinie na okres do 5 grudnia 2020 r. Do 31 grudnia 2017 roku zrealizowano
    kredyt w kwocie 729 tys. zł. Kredyt zabezpieczony jest m.in. zastawem rejestrowym na zapasach, cesją
    praw z polisy ubezpieczeniowej oraz gwarancją korporacyjną wystawioną przez Flemingo =nternational
    Limited . Odsetki naliczane są wed ług W=BOR plus marża banku, natomiast saldo zadłużenia na koniec
    okresu sprawozdawczego wynosiło 729 tys. zł.
    Dodatkowo, jedna z jednostek Grupy posiada kredyt odnawialny w banku Polska Kasa Opieki S.A.,
    którego saldo na dzień bilansowy wynosi 940 tys. zł, a dostępny limit wynosi 2.000 tys. zł. Kredyt jest
    dostępny do dnia 30 kwietnia 201 8 roku.
    Jedna z jednostek Grupy jest stroną umowy kredytu w rachunku bieżącym denominowanego w euro,
    którego maksymalny limit wynosi 800 tys. euro. Kredyt został udz ielon y przez bank KBC, a jego wartość
    na dzień bilansowy wynosiła 3.357 tys. zł. Oprocentowanie kredytu jest równe sumie aktualnej stopy
    EUR=BOR i marży banku. Jednostka posiada otwartą linię kredytową bez ustalonego terminu
    zakończenia z okresem wypowiedz enia 30 dni.
    Dodatkowo zarówno w ciągu roku 201 7 jak i w okresie porównywalnym spółki z Grupy korzystały
    z finansowania udzielonego przez jednostk i powiązan e Flemingo International (BVI) Limited i Flemingo
    International Limited w formie pożyczek deno minowanych w Euro oraz USD. Łączne zadłużenie spółek
    z Grupy wynikające z opisanego finansowania na dzień 3 1 grudnia 201 7 roku wynosiło 2 1.015 tys. zł. i
    zostało zaklasyfikowane jako pożyczki długo terminowe. Pomimo terminów spłat przypadających w
    ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego Grupa prezentuje pożyczki od jednost ek powiązan ych Flemingo
    International Limited (BVI) i Flemingo International Limited za wyjątkiem wymagalnych odsetek jako
    zobowiązania długoterminowe ze względu na otrzymane pisemne zapewnie nie, iż pożyczkodawca nie
    będzie żądał ich spłat w ciągu 12 miesięcy od dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania . Pożyczki są
    oprocentowane według stałej stopy procentowej 5% w skali roku.
    5.5 Ryzyko rynkowe
    Ryzyko rynkowe polega na tym, że zmiany ce n rynkowych, takich jak kursy walutowe i stopy
    procentowe będą wpływać na wyniki Grupy lub na wartość posiadanych instrumentów finansowych.
    Celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest utrzymanie i kontrolowanie stopnia narażenia Grupy na
    ryzyko rynkowe w gran icach przyjętych parametrów, przy jednoczesnym dążeniu do optymalizacji
    stopy zwrotu.
    W celu zarządzania ryzykiem rynkowym Grupa kupuje i sprzedaje instrumenty pochodne, jak też
    przyjmuje na siebie zobowiązania finansowe. Wszystkie transakcje odbywają się w ramach polityk i
    stosowanej przez Zarząd.
    5.6 Ryzyko walutowe
    Grupa jest narażona na ryzyko walutowe w związku z transakcjami sprzedaży, zakupu oraz pożyczkami,
    które są wyrażone w walucie innej niż waluta funkcjonalna jednostek z Grupy. Transakc je te s ą
    wyrażane głównie w EUR i USD.
    W związku z tym, że znacząca część zakupów towarów realizowana jest w EUR, istnieje ryzyko wahań
    marż na sprzedawanych towarach, które w przypadku osłabienia się polskiej waluty mogą spadać.
    W praktyce Grupa minimalizu je wpływ wahań kursu wymiany EUR/PLN odpowiednio dostosowując
    ceny towarów, dla zachowania zakładanych marż.


    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    38
    W celu zabezpieczenia swojej ekspozycji na ryzyko zmiany kursu walut Grupa zawiera kontrakty
    terminowe na zakup walut z terminem wymagalności krótszym niż rok od dnia sprawozdawczego,
    wykorzystywane do dokonywania płatności zobowiązań wyrażonych w walutach obcych. Na dzień
    31 grudnia 201 7 roku żadna ze spółek Grupy nie była stroną umowy kontraktu terminowego na zakup
    waluty.
    Posiadane przez Gr upę instrumenty pochodne utrzymywane są wyłącznie w celach zabezpieczających,
    chociaż rachunkowość zabezpieczeń nie jest stosowana.
    W stosunku do aktywów pieniężnych i zobowiązań wyrażonych w walutach obcych polityka Grupy
    zapewnia, że ekspozycja netto jes t utrzymywana na akceptowalnym poziomie poprzez, w razie
    zaistnienia takiej potrzeby, kupno lub sprzedaż walut obcych po kursach spot, w celu pokrycia
    krótkoterminowych niedoborów.
    =nwestycje Grupy w zagraniczne jednostki zależne w ocenie Zarządu nie rodzą znaczącego ryzyka
    walutowego, które wymagałoby zabezpieczenia.
    5.7 Ryzyko stopy procentowej
    Grupa przyjmuje politykę, zgodnie z którą pożyczki udzielone oprocentowane są wg stałych stóp
    procentowych, natomiast zobowiązania finansowe oprocentowane są wg stóp zmiennych , za
    wyjątkiem pożyczek otrzymanych od jednost ek powiązan ych Flemingo International (BVI) Limited i
    Flemingo International Limited . Hest to standard rynkowy, ponieważ na zobowiązania finansowe
    składają się kredyty w rachunku bieżącym, k tórych saldo zmienia się każdego dnia.
    Grupa jest narażona na ryzyko zmienności przepływów pieniężnych powodowanych przez stopy
    procentowe, związane z zobowiązaniami o zmiennych stopach procentowych, oraz na ryzyko
    zmienności wartości godziwej wynikaj ące z aktywów o stałych stopach procentowych. Grupa nie
    zabezpiecza się prz ed tego rodzaju ryzykiem.
    5.8 Zarządzanie kapitałem
    Polityka Zarządu polega na utrzymywania solidnej podstawy kapitałowej tak, aby zachować zaufanie
    inwestorów, kredytodawców oraz rynku, jak też zapewnić przyszły rozwój działalności gospodarczej.
    Kapitał obejmuje kapitał zakładowy, kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej, pozostałe
    kapitały oraz zyski zatrzymane.
    Zarząd monitoruje poziom wskaźnika zwrotu z kapit ału, który jest przez Grupę definiowany jako
    stosunek wyniku działalności operacyjnej do kapitału własnego.
    Zarząd dąży do utrzymania równowagi pomiędzy wyższą stopą zwrotu możliwą do osiągnięcia przy
    wyższym poziomie zadłużenia i korzyściami oraz bezpiec zeństwem osiągan ym przy solidnym kapitale.



    Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    39
    Stopa zadłużenia Grupy do kapitału na koniec okresu sprawozdawczego kształtowała się następująco:
    Współczynnik zadłużenia wzrósł ze względu na spadek kapitału własnego spowodowany
    wygenerowaniem straty . W 201 7 r. Grupa spłacała swoje zobowiązania i ko ntynuowała strategie
    rozwoju poprzez rozwój sieci swoich istniejących sklepów oraz budowanie nowych punkt ów
    handlowych (sk lepy na promach Unity Line, sklepy na lotnisku we Wrocławiu oraz sklepy na lotnisku w
    Tallinie) .
    Począwszy od stycznia 2012 r. Grupa k ontynuowała w ramach zatwierdzonego programu skupowanie
    akcji własnych. Nabyte akcje zostaną wykorzystane w celu ich umorzenia bądź też wydania
    akcjonariuszom lub wspólnikom spółki przejmowanej przez Grupę. Szczegółowe informacje
    o zrealizowanym skupie za warto w nocie 19 . Program skupu uchwałą nr 4 Nadzwyczajnego Walnego
    Zgromadzenia Akcjonariuszy został określony od 15 listopada 2017 r. do dnia 15 listopada 2018 r.
    W ciągu roku nie było zmian w podejściu do zarządzania kapitałem.
    w tysiącach złotych 31.12.2017 31.12.2016
    Zobowiązania ogółem 91 558 99 043
    (12 340) (9 876)
    Zadłużenie netto 79 218 89 167
    Kapitał własny 6 593 8 499
    12,0 10,5
    Współczynnik zadłużenie netto do
    kapitału własnego na koniec okresu
    sprawozdawczego
    Minus: środki pieniężne i ich
    ekwiwalenty oraz depozyty


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    40
    6. Segmenty operacyjne
    W Grupie wyróżnia się trzy segmenty sprawozdawcze tj. takie segmenty operacyjne, dla których MSSF 8 wymaga dokonania ujawnień .
    1) Sklepy – segment obejmujący podmioty, których podstawową działalnością jest handel detaliczny, w tym głównie w sklepach wolnoc łowych oraz
    ogólnodostępnych zlokalizowanych przede wszystkim w portach lotniczych w Polsce i Europie. Do segmentu zostały zaliczone między innymi
    następujące podmioty: P:Z „Baltona ” S.A., „Baltona ” France S.A.S, „Baltona ” Italy S.R.L, Gredy Company, Flemi ngo Duty Free Ukraine , Baltona Duty
    Free Estonia OÜ oraz 2 spółki z grupy Cha calli -De Decker.
    2) Gastronomia – segment obejmujący podmioty, których podstawową działalnością jest sprzedaż posiłków i napojów w punktach gastronomicznych
    i kawiarniach zlokalizo wanych w pobliżu lub na terenie portów lotniczych lub dworców kolejowych. Do segmentu zostały przypisan a jedna spółk a
    z Grupy: Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o.
    3) B2B – segment obejmujący sprzedaż hurtową, sprzedaż dyplomatyczną, a także sprzedaż towa rów do załóg statków i okrętów (shipchandling) oraz
    cztery spółki z grupy Cha calli -De Decker .
    Wyniki segmentów sprawozdawczych wynikają z wewnętrznych raportów weryfikowanych okresowo przez Zarząd Hednostki Dominującej (główny organ
    decyzyjny w Grupie). Za rząd Hednostki Dominującej analizuje wyniki segmentów operacyjnych przede wszystkim na poziomie zysku (straty) z działalności
    operacyjnej.
    W poniżej tabeli ujęto wyniki przed opodatkowaniem każdego z segmentów sprawozdawczych, ponieważ Grupa nie alokuje po datku dochodowego do
    poszczególnych segmentów.
    W pozycji aktywa segmentów operacyjnych do odpowiednich segmentów przypisane zostały wszystkie aktywa, nad którymi na dzień 31 grudnia 201 7 roku
    kontrolę sprawuję Grupa, poza wartością firmy ujętą w skonsolid owanym bilansie na dzień 31 grudnia 201 7 roku.
    W porównaniu do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 201 6 nie nastąpiły żadne różnice w zakresie podstaw wyodrębnienia segmentów lub
    wyceny zysku lub straty segmentu.



    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    41
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    235 614 253 963 34 167 55 326 96 668 89 215 366 449 398 504
    15 797 17 245 250 19 5 493 6 115 21 540 23 379
    251 411 271 208 34 417 55 345 102 161 95 330 387 989 421 883
    (3 996) (4 365) (1 907) (1 793) (863) (851) (6 766) (7 009)
    443 3 281 (577) 1 207 (617) (1 287) (751) 3 201
    655 1 075 4 5 53 38 712 1 118
    (553) (2 091) (590) (530) (242) (491) (1 385) (3 112)
    (975) 2 814 (1 171) 679 486 (3 610) (1 660) (117)
    96 658 99 637 4 169 7 050 21 334 21 487 122 161 128 174
    (6 021) (2 716) (1 256) (2 554) (324) (289) (7 601) (5 559)
    55 653 57 613 16 061 16 837 38 429 39 618 110 143 114 068
    Ogółem
    Przychody od odbiorców zewnętrznych
    Przychody ze sprzedaży między segmentami
    Wynik na działalności operacyjnej
    Zobowiązania segmentu sprawozdawczego
    Sklepy B2B
    Wynik przed opodatkowaniem
    Aktywa segmentu sprawozdawczego
    Wydatki inwestycyjne
    Gastronomia
    Przychody segmentu razem
    Amortyzacja i odpisy z tyt. utraty wartości
    Przychody odsetkowe
    Koszty odsetkowe


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    42
    Uzgodnienie przychodów, zysków i strat, zobowiązań i innych ist otnych pozycji segmentów
    sprawozdawczych
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    387 989 421 883
    (21 540) (23 379)
    Skonsolidowane przychody 366 449 398 504
    Łączny zysk lub strata przed opodatkowaniem z segmentów raportowanych (1 660) (117)
    Eliminacja zysków z transakcji między segmentami 19 (30)
    Zysk lub strata przed opodatkowaniem (1 641) (147)
    122 161 128 174
    (29 729) (26 351)
    5 719 5 719
    Skonsolidowane aktywa ogółem 98 151 107 542
    110 143 114 068
    11 144 11 326
    (29 729) (26 351)
    Skonsolidowane zobowiązania ogółem 91 558 99 043
    Eliminacja przychodów z transakcji między segmentami
    Pozostałe zobowiązania - pożyczka na nabycie udziałów CDD
    Eliminacja sald rozrachunków między segmentami
    Wartość firmy
    Zobowiązania
    Zobowiązania segmentów sprawozdawczych ogółem
    (Strata)/Zysk przed opodatkoweaniem
    Aktywa
    Aktywa segmentów sprawozdawczych ogółem
    Eliminacja sald rozrachunków między segmentami
    Przychody
    Przychody segmentów sprawozdawczych ogółem Pozostałe istotne pozycje w 2017 roku Dane liczbowe
    segmentów
    ogółem
    Korekty Skonsolidowane dane
    liczbowe ogółem
    Przychody odsetkowe 712 (611) 101
    Koszty odsetkowe (1 385) (236) (1 621)
    Wydatki inwestycyjne (7 601) (7 601)
    Amortyzacja i odpisy z tytułu utraty wartości (6 766) (6 766)
    Dane liczbowe
    segmentów
    ogółem
    Korekty Skonsolidowane dane
    liczbowe ogółem
    Pozostałe istotne pozycje w 2016 roku
    Przychody odsetkowe 1 118 (1 078) 40
    Koszty odsetkowe (3 112) 1 106 (2 006)
    Wydatki inwestycyjne (5 559) - (5 559)
    Amortyzacja i odpisy z tytułu utraty wartości (7 009) (7 009)


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    43
    7. Przychody
    7.1 Struktura rzeczowa
    *W 201 7 i 201 6 roku Grupa osiągnęła przychód z tytułu DC C tj. z ang. Dynamic Currency Conversion
    tzn. przychód z tytułu świadczenia usługi rozliczania operacji kartą płatniczą bezpośrednio w
    walucie karty lub kraju jej wystawcy.
    7.2 Struktura terytorialna
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Przychody ze sprzedaży usług
    Usługi marketingowe 39 352
    Podnajem powierzchni 42 242
    Przychody z DCC* 1 381 1 646
    Pozostałe 93 183
    Przychody ze sprzedaży usług ogółem 1 555 2 423
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
    Sprzedaż detaliczna ogólnodostępna 79 306 102 698
    Sprzedaż detaliczna wolnocłowa 211 516 234 908
    Sprzedaż hurtowa i shipchandling 72 848 57 745
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów ogółem 363 670 395 351
    Przychody ze sprzedaży ogółem 365 225 397 774 01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    w tys. zł. w tys. zł.
    Przychody ze sprzedaży usług
    Polska 1 488 1 915
    Pozostałe 67 508
    Przychody ze sprzedaży usług ogółem 1 555 2 423
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
    Polska 251 413 259 044
    Pozostałe 112 257 136 307
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów ogółem 363 670 395 351
    Przychody ze sprzedaży ogółem 365 225 397 774


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    44
    8. Koszty świadczeń pracowniczych
    Na dzień 31 grudnia 201 7 roku Zarząd Hednostki Dominującej zlecił przeprowadzenie wyceny programu
    określony ch świadczeń niezależnemu aktuariuszowi. W roku poprzednim program określonych
    świadczeń również był przedmiotem wyceny przez niezależne go aktuariusz a. Dokładny opis planu
    określonych świadczeń, przyjętych założeń aktuarialnych oraz wartość zobowiązań wyni kających z
    planu zostały zamieszczone w nocie 2 4.5 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
    9. Pozostałe przychody i koszty operacyjne
    9.1 Pozostałe przychody operacyjne
    9.2 Pozostałe koszty operacyjne
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Wynagrodzenia (32 561) (32 667)
    Ubezpieczenia społeczne (5 788) (6 074)
    Koszty dotyczące programu określonych świadczeń (44) (68)
    =nne świadczenia pracownicze (1 991) (2 101)
    Świadczenia pracownicze ogółem (40 384) (40 910) Nota
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 370 432
    Rozwiązanie rezerw 537 -
    Rozwiązanie odpisów aktualizujących środki trwałe 172 -
    Inne 145 298
    Pozostałe przychody operacyjne ogółem 1 224 730 Nota
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Likwidacja rzeczowych aktywów trwałych - (61)
    Odpisy aktualizujące należności 28.2 (2) (26)
    Kary i odszkodowania (229) -
    Inne (265) (413)
    Pozostałe koszty operacyjne ogółem (496) (500)


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    45
    10. Przychody i koszty finansowe
    10.1 Przychody finansowe
    10.2 Koszty finansowe
    11. Podatek dochodowy
    11.1 Podatek dochodowy
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Przychody z tytułu odsetek od udzielonych pożyczek i należności 101 40
    Różnice kursowe netto 630 -
    Inne - 8
    Przychody finansowe ogółem 731 48 Nota
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Koszty z tytułu odsetek od zobowiązań finansowych wycenianych
    według zamortyzowanego kosztu (1 577) (1 937)
    Koszty odsetek dotyczące programu określonych świadczeń 24.5 (44) (69)
    Różnice kursowe netto - (1 390)
    Koszty finansowe ogółem (1 621) (3 396)
    Koszty finansowe netto (890) (3 348) 01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Podatek dochodowy (część bieżąca)
    Podatek dochodowy za okres bieżący 867 534
    867 534
    Podatek dochodowy (część odroczona)
    Powstanie/odwrócenie różnic przejściowych (403) (1 654)
    (403) (1 654)
    Podatek dochodowy ogółem 464 (1 120)


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    46
    11.2 Uzgodnienie efektywnej stopy podatkowej
    Niepewność w kwestii ustalenia wysokości aktywów i rezerw z tytułu odroczonego podatku
    dochodowego została opisana w nocie 2.5 Dokonane osądy i oszacowania. 01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    01.01.2016-
    31.12.2016
    % %
    (Strata)/Zysk netto za okres sprawozdawczy (2 105) 973
    Podatek dochodowy 464 (1 120)
    (Strata)/Zysk przed opodatkowaniem (1 641) (147)
    Podatek w oparciu o obowiązującą stawkę
    podatkową 19,0% (312) 19,0% (28)
    Koszty niestanowiące kosztów uzyskania
    przychodów 362 459
    Stosowania innej stawki podatkowej w spółkach
    Grupy 42 -
    Koszty uzyskania przychodów niestanowiące
    kosztów księgowych (659) (881)
    Przychody zwolnione z opodatkowania (34) (34)
    Ujęcie odpisu aktualizującego wartość firmy - 389
    Straty podatkowe za okres sprawozdawczy nie
    ujęte w podatku odroczonym 496 406
    Rozpoznane aktywa z tytułu odroczonego podatku
    dochodowego - (1 549)
    Pozostałe 257 90
    Efektywna stawka podatkowa -28,3% 464 763,4% (1 120)


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    47
    12. Rzeczowe aktywa trwałe
    12.1 Wartość brutto rzeczowych aktywów trwałych
    Budynki i
    budowle
    Maszyny i
    urządzenia
    Środki
    transportu
    Pozostałe
    rzeczowe
    aktywa
    trwałe
    Rzeczowe
    aktywa trwałe
    w trakcie
    wytwarzania Ogółem
    Wartość brutto na dzień 01.01.2016 14 645 4 470 3 083 18 330 413 40 941
    Reklasyfikacje - (1) - - 1 -
    Zwiększenia 1 467 883 554 2 079 3 775 8 758
    Zmniejszenia (sprzedaż/likwidacja) (99) (297) (185) (718) (3 247) (4 546)
    Różnice kursowe z przeliczenia (30) 80 58 5 - 113
    Wartość brutto na dzień 31.12.2016 15 983 5 135 3 510 19 696 942 45 266
    Wartość brutto na dzień 01.01.2017 15 983 5 135 3 510 19 696 942 45 266
    Reklasyfikacje - (1) - (14) - (15)
    Zwiększenia 879 677 603 2 314 6 959 11 432
    Zmniejszenia (sprzedaż/likwidacja) (3 754) (2 021) (333) (7 561) (6 164) (19 833)
    Różnice kursowe z przeliczenia (185) (142) (93) (326) (1) (747)
    Wartość brutto na dzień 31.12.2017 12 923 3 648 3 687 14 109 1 736 36 103


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    48
    12.2 Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości
    12.3 Wartość netto na dzień bilansowy
    Budynki i
    budowle
    Maszyny i
    urządzenia
    Środki
    transportu
    Pozostałe
    rzeczowe
    aktywa
    trwałe
    Rzeczowe
    aktywa trwałe
    w trakcie
    wytwarzania Ogółem
    Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na
    dzień 01.01.2016 7 408 3 361 1 484 12 657 - 24 910
    Amortyzacja i odpisy z tyt.utraty wartości 3 355 638 506 2 044 - 6 543
    Zmniejszenia (sprzedaż/likwidacja) (436) (303) (143) (338) - (1 220)
    Utworzenie odpisów z tytułu utraty wartości - - - (172) (172)
    Różnice kursowe z przeliczenia 63 140 53 39 - 295
    Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na
    dzień 31.12.2016 10 390 3 836 1 900 14 230 - 30 356
    Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na
    dzień 01.01.2017 10 390 3 836 1 900 14 230 - 30 356
    Amortyzacja i odpisy z tyt.utraty wartości 2 551 623 545 2 089 - 5 808
    Zmniejszenia (sprzedaż/likwidacja) (3 710) (1 771) (326) (7 421) - (13 228)
    Różnice kursowe z przeliczenia (125) (158) (86) (107) - (476)
    Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na
    dzień 31.12.2017 9 106 2 530 2 033 8 791 - 22 460 Budynki i
    budowle
    Maszyny i
    urządzenia
    Środki
    transportu
    Pozostałe
    rzeczowe
    aktywa
    trwałe
    Rzeczowe
    aktywa trwałe
    w trakcie
    wytwarzania Ogółem
    Na dzień 31.12.2016 5 593 1 299 1 610 5 466 942 14 910
    Na dzień 31.12.2017 3 817 1 118 1 654 5 318 1 736 13 643


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    49
    12.4 Odpisy z tytułu utraty wartości i ich późniejsze odwracanie
    W niniejszym sprawozdaniu finansowym za rok zakończony dnia 31 grudnia 201 7 roku Grupa dokonała
    rozwiązania odpisów z tytułu utra ty wartości rzeczowych aktywów trwałych w wysokości 172 tys. zł w
    związku z fizyczną likwidacją tych środków. W roku 2016 Grupa dokonała odpisów z tytułu utraty
    wartości rzeczowych aktywów trwałych w wysokości 172 tys. zł w związku z zaprzestaniem działaln ości
    w Porcie Lotniczym w Gdańsku, a także dokonała likwidacji środków trwałych w kwocie 61 tys. zł.
    12.5 Rzeczowe aktywa trwałe w leasingu
    Grupa użytkuje w ramach umów leasingu finansowego meble , urządzenia gastronomiczne oraz środki
    transportu. W przypadku w iększości umów Grupa ma możliwość zakupu wyżej wymienionych
    składników po zakończeniu leasingu po obniżonej cenie. Składniki te stanowią jednocześnie
    zabezpieczenie zobowiązań z tytułu leasingu. Na dzień 31 grudnia 201 7 r. wartość księgowa netto
    leasingowa nych aktywów trwałych wyniosła 2. 52 8 tys. zł (201 6 r.: 2.695 tys. zł). W ciągu roku Grupa
    nabyła leasingowane aktywa o w artości 781 tys. zł (201 6 r.: 697 tys. zł).
    12.6 Zabezpieczenia
    Na koniec okresu sprawozdawczego żaden ze składników rzeczowych aktywów trwał ych Grupy nie
    sta nowił zabezpieczenia zobowiązań za wyjątki em składników rzeczowych aktywów trwałych
    użytkowanych w ramach leasingu finansowego, o których mowa powyżej, stanowiących
    zabezpieczenie zobowiązań leasingowych.
    12.7 Rzeczowe aktywa trwałe w trakcie wytwarzania
    Koszt wytworzenia rzeczowych aktywów trwałych w budowie wyniósł na k oniec okresu
    sprawozdawczego 1.736 tys. zł i był wy ższy niż w ro ku 201 6 rok, kiedy to wyniósł 942 tys. zł.
    W okresie sprawozdawczym ani w okresie porównywalnym nie ak tywowano kosztów finansowania
    zewnętrznego.



    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    50
    13. Wartości niematerialne
    13.1 Wartość brutto wartości niematerialnych
    13.2 Umorzenie i odpisy z tytułu utraty wartości
    13.3 Wartość netto
    Wartość
    firmy
    Oprogra-
    mowanie
    komputerowe Pozostałe Ogółem
    Wartość brutto na dzień 01.01.2016 7 764 2 586 5 10 355
    Zwiększenia - 111 25 136
    Różnice kursowe z przeliczenia - 22 (4) 18
    Wartość brutto na dzień 31.12.2016 7 764 2 719 26 10 509
    Wartość brutto na dzień 01.01.2017 7 764 2 719 26 10 509
    Zwiększenia - 278 364 642
    Zmniejszenia - (131) - (131)
    Różnice kursowe z przeliczenia - (10) (24) (34)
    Wartość brutto na dzień 31.12.2017 7 764 2 856 366 10 986 Wartość
    firmy
    Oprogra-
    mowanie
    komputerowe Pozostałe Ogółem
    Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na
    dzień 01.01.2016 - 1 414 5 1 419
    Amortyzacja - 462 4 466
    Odpisy z tytułu utraty wartości 2 045 - - 2 045
    Różnice kursowe z przeliczenia 16 - 16
    Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na
    dzień 31.12.2016 2 045 1 892 9 3 946
    Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na
    dzień 01.01.2017 2 045 1 892 9 3 946
    Amortyzacja - 430 69 499
    Zmniejszenia (201) - (201)
    Różnice kursowe z przeliczenia - (26) - (26)
    Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na
    dzień 31.12.2017 2 045 2 095 78 4 218 Wartość
    firmy
    Oprogra-
    mowanie
    komputerowe Pozostałe Ogółem
    Na dzień 31.12.2016 5 719 827 17 6 563
    Na dzień 31.12.2017 5 719 761 288 6 768


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    51
    13.4 Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości
    W ocenie Grupy na koniec okresu sprawozdawczego nie wystąpiły przesłanki wskazujące na to, że
    nastąpiła utrata wartości firmy. W 2016 roku wystąpił y przesłanki wskazujące na to, że nastąpiła utrata
    wartości firmy rozpoznanej na nabyciu Grup y Chacalli -De Decker. W wyniku przeprowadzonych testów
    ujęto odpis z tytułu utraty wartości firmy w kwocie 2.045 tys. zł. Szczegóły założeń i testów
    zaprezentowano w nocie 13.5 i 13.6.
    W ocenie Grupy w przypadku pozostałych składników wartości niematerialnych nie wystąpiły
    przesłanki wskazujące na wystąpienie utraty wartości.
    13.5 Weryfikacja utraty wartości ośrodków generujących przepływy pieniężne
    zawierających wartoś ć firmy
    Na koniec okresu sprawozdawczego Grupa przeprowadziła test y dotycząc e utraty wartości firmy. W
    tym celu zostały wyodrębnione ośrodki wyp racowujące środki pieniężne (OWŚ P) obejmujące nabyte
    spółki, w przypadku których na moment nabycia rozpoznano w artość firmy.
    Poza wartością firmy na dzień 31 grudnia 201 7 roku nie występują inne aktywa o nieokreślonym
    okresie użytkowania.
    Łączna wartość firmy przypisana do poszczególnych ośrodków generujących przepływy pieniężne
    wygląda następująco:
    Wartość odzyskiwalna każdego ośrodka ustalona została w oparciu o obliczenia ich wartości użytkowej.
    Do tego celu wykorzystano projekcje przepływów pieniężnych, których uzyskania oczekuje się z tytułu
    użytkowania ośrodka wypracowującego środki pieniężne, w oparciu o budżety finansowe
    poszczególnych sp ółek w okresie kolejnych 5 lat. Do kluczowych założeń przyjętych do prognozowania
    przepływów pieniężnych należą: stopa dyskontowa, marża brutto na sprzedaży oraz średnia stopa
    wzrostu sprzedaży. Poziom planowanych przychodów ze sprzedaży oraz marży brutto ustalony został
    na podstawie projekcji finansowych opartych o zakładany wzrost sprzedaży oraz kosztów w kolejnych
    latach dotychczas osiąganych przez jednostki zależne oraz oczekiwania dotyczące rozwoju rynku . Stopa
    dyskontowa odzwierciedla konkretne ryzyko związane z krajem z uwzględnieniem premii za ryzyko lub
    została oparta o dane rynkowe spółek konkurencyjnych .
    w tysiącach złotych 31.12.2017 31.12.2016
    Baldemar (FDFU) 58 58
    COO (ECO) 422 422
    Chacalli-De Decker - -
    Chacalli-De Decker (segment sklepy) 3 969 3 969
    Chacalli-De Decker (segment B2B) 1 270 1 270
    Razem wartość firmy 5 719 5 719


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    52
    13.6 Kluczowe założenia przyjęte przy prognozowaniu zdyskontowanych przepływów
    pieniężnych
    Dla celów testowania utraty wartości wartość firmy została alokowana do następujących ośrodków
    generujących środki pieniężne:
    - wartości firmy rozpoznana na nabyciu Grupy Chacalli -De Decker : uwzględniona w segmen cie sklepy
    oraz segmencie B2B,
    - wartości firmy rozpoznana na nabyciu Baldemar: uwzględniona w segmencie sklepy,
    - wartości firmy rozpoznana na nabyciu COO: uwzględniona w segmencie gastronomia.
    Wyceny wartości godziwej testowanego składnika aktywów dokonano wykorzystując podejście
    dochodowe, tj. metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Możl iwą do odzyskania wartość
    ośrodków generując ych środki pieniężne określa się na podstawie wartości użytkowej, obliczonej przy
    wykorzystaniu prognozowanych przepływów pieniężnych w okres ie 5 lat oraz stopy dyskonta ustalanej
    indywidualnie dla każdego OW ŚP.
    Testy przeprowadzone na koniec roku 201 7 w odniesieniu do wartości firmy nie wykazały przesłanek
    utraty wartości . Testy przeprowadzone na koniec roku 2016 w odniesieniu do wartości firmy nie
    wykazały przesłanek utraty wartości dla spółek Baldemar oraz CO O, natomiast w przypadku Chacalli -
    De Decker utworzono odpis aktualizujący w wysokości 2.045 tys. zł .
    W poniższej tabeli zostały zaprezentowane kluczowe założenia przyjęte dla każdej jednostki, które
    zostały zastosowane dla 5 -letnich okresów prognozy:
    13.7 Analiza wrażliwości
    Zgodnie z Międ zynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej przeprowadzono analizę
    wrażliwości wartości odzyskiwalnej na kluczowe parametry, które mają znaczący w pływ na wyniki
    wyceny. Zarząd Hednostki Dominującej uważa, że przyjęte do testów na utratę wartości z ałożenia są
    racjonalne i poparte doświadczeniem Grupy. Zidentyfikowano trzy kluczow e czynnik i o znaczącym
    wpływie na wartość odzyskiwalną testowanych pozycji tj. stopa dyskontowa, marża brutto na
    sprzedaży oraz średnia stopa wzrostu sprzedaży .
    średnia
    marża brutto
    na sprzedaży
    średnia stopa
    wzrostu
    sprzedaży
    stopa
    dyskontowa
    średnia
    marża
    brutto na
    sprzedaży
    średnia stopa
    wzrostu
    sprzedaży
    stopa
    dyskontowa
    w tysiącach złotych 2017 2017 2017 2016 2016 2016
    Chacalli-De Decker (segment sklepy) 47% 2% 11% 44% 3% 11%
    Chacalli-De Decker (segment B2B) 26% 2% 11% 30% 11% 11%
    Baldemar (FDFU) 54% 7% 24% 49% 5% 24%
    COO 60% 2% 11% 60% 4% 11%


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    53
    W poniższe j tabeli przedstawiono analizę wrażliwości wartości użytkowej na zmianę opisanych wyżej
    założeń. Tabela obrazuje zmianę w wartości użytkowej powstałą wskutek odpowiednio wzrostu lub
    spadku przyjętego poziomu kluczowych założeń o jeden punkt procentowy.
    W odniesieniu do wartości firmy rozp oznan ej na nabyciu Chacalli -De Decker Zarząd uważa, że nawet
    gdyby zaszły jakiekolwiek zmiany w głównych założeniach, na podstawie których określono możliwą
    do odzyskania wartość OWŚP , to łączna wartość bilansowa t ego ośrodka nie przekroczyłaby jego
    łączne j wartości możliwej do odzyskania .
    W odniesieniu do wartości firmy rozpoznan ej na nabyciu Baldemar Zarząd uważa, że nawet gdyby
    zaszły jakiekolwiek zmiany w głównych założeniach, na podstawie których określono możliwą do
    odzyskania wartość OW ŚP, to łączna wartość bilansowa t ego ośrodk a nie przekroczyłaby jego łącznej
    wartości możliwej do odzyskania .
    W odniesieniu do wartości firmy rozpoznanej na nabyciu COO Zarząd uważa, że nawet gdyby zaszły
    jakiekolwiek zmiany w głównych założeniach, na podstawie których określono możliwą do odzyskania
    wartość OW ŚP, to łączna wartość bilansowa tego ośrodka nie przekroczyłaby jego łącznej wartości
    możliwej do odzyskania .
    14. Inwestycje
    Pożyczki udzielone ujęte w wartości księgowej w kwocie 1 17 tys. zł (201 6 r.: 110 tys. zł) oprocentowane
    są stopami 6%.
    Ekspozycja Grupy na ryzyka kredytowe, walutowe i stopy procentowej w odniesieniu do pozostałych
    inwestycji opisana jest w nocie 28.
    + 1 p.p. - 1 p.p. + 1 p.p. - 1 p.p. + 1 p.p. - 1 p.p.
    -12% 14% 14% -18% 13% -13%
    -470% 575% 20% -20% 74% -74%
    Baldemar (FDFU) -6% 3% 4% -4% 3% -3%
    COO -11% 14% 23% -21% 17% -17%
    Zmiana stopy dyskonta Zmiana stopy wzrostu
    przychodów Zmiana średniej marży brutto
    Chacalli-De Decker (segment
    sklepy)
    Chacalli-De Decker (segment
    B2B) Inwestycje krótkoterminowe 31.12.2017 31.12.2016
    Pożyczki udzielone jednostkom powiązanym 117 110
    Depozyty w banku jako zabezpieczenie pod udzielone gwarancje - -
    117 110


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    54
    15. Aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego
    15.1 Nieujęte aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
    W od niesieniu do poniż szych pozycji nie został ujęty podatek odroczony:
    Prawo do wykorzystania strat podatkowych wygasa w 20 22 roku w kwocie 288 tys. zł, natomiast
    pozostałe saldo strat to straty podatkowe odnotowane przez spółki z Grupy działające poza granicami
    Polski, w państwach, w których prawo rozliczenia poni esionej straty podatkowej przysługuje
    bezterminowo.
    15.2 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy z tytułu
    odroczonego podatku dochodowego
    Niepewność w kwestii ustalenia wysokości aktywów i rezerw z tytułu odroczonego podatku
    dochodowego została opisana w nocie 2.5 Dokonane osądy i oszacowania.
    31.12.2017 31.12.2016
    Wycena programu określonych świadczeń 3 806 4 402
    Straty podatkowe 2 610 2 138
    6 416 6 540 2017 2016 2017 2016 2017 2016
    29 25 136 128 165 153
    (659) (880) - - (659) (880)
    (42) (42) - - (42) (42)
    - - 339 348 339 348
    Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe (37) (38) - - (37) (38)
    (1 173) (426) - - (1 173) (426)
    (113) - - - (113) -
    - - - - - -
    (371) (225) - - (371) (225)
    (1 460) (1 827) - - (1 460) (1 827)
    (3 826) (3 413) 475 476 (3 351) (2 937)
    Kompensata (475) (476) 475 476 - -
    (3 351) (2 937) - - (3 351) (2 937)
    Zapasy
    (Aktywa) Rezerwy Wartość netto
    Rzeczowe aktywa trwałe
    Wartości niematerialne
    =nwestycje długoterminowe
    Straty podatkowe do rozliczenia w przyszłych okresach
    Aktywa / rezerwy z tytułu odroczonego podatku
    dochodowego
    Aktywa / rezerwy z tytułu odroczonego podatku
    dochodowego wykazane w sprawozdaniu z sytuacji
    finansowej
    Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych
    instrumentów dłużnych
    Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
    Przychody przyszłych okresów
    Rezerwy


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    55
    15.3 Zmiana różnic przejściowych w okresie sprawozdawczym
    16. Zapasy
    W ok resie od 1 stycznia 201 7 r. do 31 grudnia 201 7 r. wartość towarów handlowych ujętych w koszcie
    własnym sprzedaży wyniosła 2 49 .866 tys. zł (201 6 r.: 261.351 tys. zł). W okresie od 1 stycznia 201 7 r.
    do 31 grudnia 201 7 r. odpis aktualizujący wartość zapasów do możliwych do uzyskania cen sprzedaży
    netto wyniósł 230 tys. zł (201 6 r.: 278 tys. zł) . Natomiast w 2016 r. odwrócenie odpisu aktualizującego
    wartość zapasów wyniosło 66 tys. zł . Odpis i odwrócenie odpisu ujęto w kosztach własnych sprzedaży.
    Wartość zli kwidowanych towarów w roku 201 7 wynosiła 63 tys. zł (201 7: 207 tys. zł), natomiast
    wartość niedoborów zidentyfikowana w czasie inwentaryzacji wyniosła 164 tys. zł (201 6: 360 tys. zł)
    Koszty poniesione z tych tytułów ujęto w kosztach własnych sprzedaży .
    W celu zabezpieczenia zobowiązań Grupy wynikających z umowy wielocelowej linii kredytowej, której
    stroną jest Hednostka Dominująca wraz z jedna jednostk ami zależn ymi , został ustanowiony zastaw Stan na
    01.01.2016
    Zmiany w
    korespondencji z
    wynikiem
    finansowym
    Stan na
    31.12.2016
    Zmiany w
    korespondencji z
    wynikiem
    finansowym
    Stan na
    31.12.2017
    (144) 297 153 12 165
    (880) (1) (881) 222 (659)
    749 (401) 348 (9) 339
    (58) 16 (42) - (42)
    (92) 54 (38) 1 (37)
    (285) (141) (426) (747) (1 173)
    - - - (113) (113)
    3 (3) - - -
    (132) (93) (225) (146) (371)
    - - - - -
    (461) (1 366) (1 827) 367 (1 460)
    (1 300) (1 638) (2 938) (413) (3 351)
    Przychody i koszty niefakturowane
    Rezerwy
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
    pozostałe
    Straty podatkowe do rozliczenia w przyszłych
    okresach
    Rzeczowe aktywa trwałe
    Wartości niematerialne
    Zapasy
    Należności z tytułu dostaw i usług oraz
    pozostałe
    Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek
    Zobowiązania z tytułu świadczeń
    pracowniczych
    =nwestycje długoterminowe 31.12.2017 31.12.2016
    Towary i produkty gotowe 36 904 42 604
    36 904 42 604


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    56
    rejestrowy na zapasach towarów przeznaczonych do sprzedaży, znaj dujących się w magazynach i
    sklepach, stanowiących własność Grupy, wraz z oświadczeniem Hednostki Dominującej oraz jednej z
    jednostek zależnych o poddaniu się egzekucji wydania rzeczy. Wartość przedmiotu zastawu w żadnym
    momencie nie może być niższa niż 1 2.000 tys. zł.
    17. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
    17.1 Należności ogółem
    Na kwotę należności długoterminowych składają się m.in: kwot a 2.146 tys. zł, która ujęta jest
    w jednostce zależnej , B: Travel Retail Poland Sp. z o.o. i został a opisane w no cie 29 „Zobowiązania
    warunkowe” oraz kaucje zabezpieczające gwarancje w kwocie 2.068 tys. zł .
    17.2 Należności z tytułu dostaw i usług
    Ekspozycja Grupy na ryzyko kredytowe i ryzyko walutowe, a także odpisy aktualizujące zostały opisane
    w nocie 29 do niniejszego skonsolidowanego sprawozdan ia finansowego.
    31.12.2017 31.12.2016
    Należności z tytułu dostaw i usług 13 201 14 608
    Należności budżetowe 4 667 4 284
    Należności pozostałe 3 238 2 680
    Należności z tytułu kaucji 1 095 5 228
    Rozliczenia międzyokresowe 2 691 3 742
    Należności ogółem 24 892 30 542
    Długoterminowe 4 953 4 042
    Krótkoterminowe 19 939 26 500
    24 892 30 542 31.12.2017 31.12.2016
    Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych 880 880
    Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek pozostałych 12 321 13 728
    Należności z tytułu dostaw i usług ogółem 13 201 14 608
    Długoterminowe - -
    Krótkoterminowe 13 201 14 608
    13 201 14 608


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    57
    17.3 Rozliczenia międzyokresowe
    18. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
    Ekspozycja Grupy na ryzyko stopy procentowej oraz analiza wrażliwości aktywów i zobowiązań
    finansowych została przedstawiona w nocie 28.
    19. Kapitał własny
    19.1 Kapitał zakładowy
    Na dzień 31 grudnia 201 7 r. kapitał zakładowy Hednostki Dominującej wynosił 2.814 tys. zł i był
    podzielony na 11.256.577 akcji o wartości nom inalnej 0,25 zł każda.
    31.12.2017 31.12.2016
    Ubezpieczenia 491 217
    Prenumerata 34 109
    Gwarancje długu celnego 54 216
    Rozliczenie kosztów najmu 999 1 502
    Przychody niefakturowane 842 1 329
    Pozostałe 271 369
    Rozliczenia miedzyokresowe ogółem 2 691 3 742 31.12.2017 31.12.2016
    Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych 8 685 7 866
    Środki pieniężne w drodze i ekwiwalenty środków pieniężnych 3 655 2 010
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, wartość wykazana w
    sprawozdaniu z sytuacji finansowej 12 340 9 876
    Kredyty w rachunku bieżącym (11 807) (7 666)
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, wartość wykazana w
    rachunku przepływu środków pieniężnych 533 2 210 w tysiącach akcji
    31.12.2017 31.12.2016
    Ilość akcji na 1 stycznia 11 256,6 11 256,6
    Ilość akcji na 31 grudnia (w pełni opłacone) 11 256,6 11 256,6


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    58
    19.2 Akcje zwykłe
    Na dzi eń 31 grudnia 201 7 roku zarejestrowany kapitał zakładowy składał się z 11 256 577 akcji
    zwykłych (201 6 r.: 11 256 577). Wszystkie wyemitowane akcje zostały w pełni opłacone.
    Posiadacze akcji zwykłych są uprawnieni do otrzymywania uchwalonych dywidend oraz mają prawo do
    jednego głosu podczas Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Hednostki Dominującej .
    Wszystkie akcje uprawniają w jednakowym stopniu do majątku Hednostki Dominującej w przypadku
    podziału majątku.
    Akcje serii A, B, C, D i E w ilości 11 239 177 szt. akcji są akcjami na okaziciela. 17 400 szt. akcji zwykłych
    serii A na dzień sprawozdawczy nadal pozostaje w formie akcji imiennych zwykłych.
    19.3 Program nabywania akcji własnych
    W dniu 16 stycznia 2012 r. Zarząd Hednostki Dominującej został upoważniony do n abycia przez
    Hednostkę akcji własnych. Program nabywania akcji własnych był realizowany w okresie od dnia
    25 stycznia 2012 r. do dnia 1 stycznia 2015 r., lecz nie dłużej niż do wyczerpania środków
    przeznaczonych na ich nabycie. W ramach programu Zarząd Jednostki Dominującej został
    upoważniony do zakupu nie więcej niż 500.000 akcji własnych o łącznej wartości nominalnej 125.000
    zł celem ich umorzenia bądź wydania ich akcjonariuszom lub wspólnikom spółki przejmowanej przez
    Hednostkę Dominującą . Realizacja na bywania akcji Jednostki Dominującej była dokonywana wyłącznie
    za pośrednictwem Domu =nwestycyjnego BRE Bank S.A. Minimalna cena nabycia przez Hednostkę
    jednej akcji własnej została ustalona na poziomie 0,25 zł, natomiast cena maksymalna na poziomie
    9,20 zł . W sumie na nabycie akcji własnych Hednostka Dominująca przeznacz yła z kapitału zapasowego
    maksymalnie kwotę 4.650.000 zł. Szczegółowe informacje na temat programu naby wania akcji
    własnych Hednostka Dominująca podawała do publicznej wiadomości w formie ra portów bieżących.
    W dniu 19 lutego 2015 roku na NWZA Hednostki Dominującej została podjęta uchwała, wskutek której
    program nabywania akcji własnych został rozszerzony czasowo i ilościowo zwiększając ilość akcji
    własnych Hednostki, które mogą być nabyte d o 750.000. Termin wykupu akcji własnych został
    wydłużony do dnia 1 stycznia 2017 roku. Akcje mogą być nabyte w celu ich umorzenia, wydania
    akcjonariuszom lub wspólnikom spółki przejmowanej przez Hednostkę albo ich wydania posiadaczom
    warrantów subskrypcyjn ych wyemitowanych na podstawie uchwał Walnego Zgromadzenia
    Akcjonariuszy . Maksymalna cena nabycia została utrzymana na p oziomie 9,20 zł za jedną akcję.
    W dniu 14 listopada 2017 r. odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Emitenta,
    które pod jęło uchwały w sprawie skupu akcji własnych w celu umorzenia oraz zmian w statucie i
    przyjęcia tekstu jednolitego statutu. Zgodnie z uchwałą nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia
    Akcjonariuszy Spółka będzie uprawniona do nabycia nie więcej niż 900.000 a kcji własnych o łącznej
    wartości nominalnej 225.000,00 zł po cenie rynkowej nie wyższej jednak niż 5,00 zł za akcję i nie niższej
    niż 0,25 zł za jedną akcję. Spółka może nabywać akcje własne w okresie od 15 listopada 2017 r. do dnia
    15 listopada 2018 r., l ecz nie dłużej niż do wyczerpania środków przeznaczonych na ich nabycie.
    Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie postanowiło również o utworzeniu kapitału rezerwowego
    przeznaczonego na sfinansowanie nabycia przez Spółkę akcji własnych wraz z kosz tami ich nabycia w
    wysokości 4.520.000,00 zł.


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    59
    Do dnia 31 grudnia 2017 roku w ramach programu Spółka skupiła w sumie 368.995 akcji własnych
    dających prawo do 3,278% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy i 3,278% kapitału
    zakładowego Spółki. W trakcie 2017 roku skupi ono 0 akcji zwykłych Spółki. =lość akcji skupionych w
    ramach programu na dzień 31 grudnia 2016 r. wynosiła 368.995 akcji własnych. W 2016 roku Spółka
    skupiła 99.805 akcji własnych o łącznej wartości 358 tys. zł.
    19.4 Podział zysku netto Jednostki Dominującej za rok 201 6
    Uchwałą nr 7 z dnia 27 czerwca 2017 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki
    postanowiło, iż strata netto za rok obrotowy 2016 wynosząca 2.800 tys. zł zostanie pokryta z przyszłych
    zysków.
    19.5 Dywidendy proponowane przez Zarząd
    W 201 6 oraz w 201 7 roku Hednostka Dominująca nie wypłacała dywidendy.
    Zarząd Hednostk i Dominując ej zamierza zaproponować przeznaczenie zysku wygenerowanego przez
    Hednostkę Dominującą za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku na kapitał zapasowy .
    19.6 Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą
    Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą obejmują wszystkie różnice kursowe
    wynikające z prz eliczenia sprawozdań finansowych jednostek działających poza terenem Polski.
    19.7 Składniki i nnych całkowitych dochodów
    Inne całkowite dochody
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Pozycje, które mogą w przyszłości zostać rozliczone z wynikiem
    (167) (463)
    Pozycje, które nie będą mogły w przyszłości zostać rozliczone z wynikiem
    366 (1 482)
    Inne całkowite dochody netto za okres sprawozdawczy 199 (1 945)
    Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy (1 906) (972)
    Rożnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą
    Zyski (straty) aktuarialne z tytułu programu określonych świadczeń


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    60
    20. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję
    20.1 Podstawowy zysk (strata) na jedną akcję
    Kalkulacja podstawowego zysku przypadającego na jedną akcję za rok zakończony 31 grudnia 201 7 r.
    dokonana została w oparciu o stratę netto przypadając ą na akcjonariuszy zwyk łych Hednostki
    Dominującej w kwocie 1.604 tys. zł (201 6 r.: zysk netto 1.952 tys. zł) oraz o średnią ważoną liczbę akcji
    na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego w liczbie 1 0.887 ,6 tys. szt. (201 6 r.: 10.958,7 tys.
    szt.).
    Wielkości te zostały ustalo ne w sposób przedstawiony poniżej:
    20.2 Rozwodn iony zysk na akcję
    Kalkulacja rozwodnionego zysku przypadającego na jedną akcję na dzień 31 grudnia 201 7 r. dokonana
    została w oparciu o stratę netto przypadając ą na akcjonariuszy zwykłych Hednostki Dominującej
    w kwocie 1.604 tys. zł ( 201 6 r.: zysk netto 1.952 tys. zł ) oraz o średnią ważoną liczbę akcji skorygowaną
    o wpływ czynników rozwadniających (warranty subskrypcyjne), która na dzień sporządzenia
    sprawozdania finansowego wyniosła 1 0.887 ,6 tys. szt. (201 6 r.: 10.958,7 tys. szt .).
    2017 2016
    Zysk netto przypadający na akcjonariuszy Hednostki
    Dominującej (podstawowy) (1 604) 1 952
    Zysk /(Strata) netto akcjonariuszy Hednostki Dominującej (1 604) 1 952
    Średnia ważona liczba akcji zwykłych
    w tysiącach akcji nota 2017 2016
    =lość akcji zwykłych na 1 stycznia 20.1 11 256,6 11 256,6
    Wpływ nabycia akcji własnych 20.2 (369,0) (297,9)
    Średnia ważona liczba akcji zwykłych na 31 grudnia 10 887,6 10 958,7 2017 2016
    Ogółem Ogółem
    Zysk netto przypadający na akcjonariuszy Hednostki
    Dominującej (podstawowy) (1 604) 1 952
    (Strata)/Zysk netto przypadający
    na akcjonariuszy Jednostki
    Dominującej (rozwodniony)
    (1 604) 1 952
    Średnia ważona liczba akcji zwykłych (rozwodniona)
    w tysiącach akcji nota 2017 2016
    Średnia ważona liczba akcji zwykłych 10 887,6 10 958,7
    Emisja warrantów subskrypcyjnych dot. akcji serii : 21 - -
    Średnia ważona liczba akcji zwykłych na 31 grudnia
    (rozwodniona) 10 887,6 10 958,7


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    61
    21. Płatność w formie akcji
    Terminy realizacji warrantów wyemitowa nych w 2011 i 2013 r. upłynęły 30 czerwca 2016 r. i 31 lipca
    2016 r., a prawo objęcia akcji nie zostało wykonane. Wobec tego Zwyczajne Walne Zgromadzenie
    Przedsiębiorstwo :andlu Zagranicznego „Baltona” S.A. uchwałą nr 18 z dnia 27 czerwca 2017 r.
    postanowi ło uznać warunkowe podwyższenie kapitału określone uchwałą nr 6 z dnia 30 sierpnia 2011
    r., uchwałą nr 5 z dnia 12 czerwca 2013 r. zmienionej uchwałami nr 5 i 6 z dnia 21 grudnia 2015 za
    niezrealizowane.
    22. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek oraz innych i nstrumentów dłużnych
    22.1 Zobowiązania dł ugoterminowe
    Wymienione wyżej pożyczki od jednostek powiązanych są podporządkowane spłacie zobowiązań
    kredytowych. Pomimo terminów spłat przypadających w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego
    Grupa prezentuje pożyczki od jednost ek powiązan ych Flemingo Internation al Limited (BVI) i Flem ingo
    International Limited za wyjątkiem wymagalnych odsetek jako zobowiązania długoterminowe ze
    względu na otrzymane pisemne zapewnienie, iż pożyczkodawca nie będzie żądał ich spłat w ciągu 12
    miesięcy od dnia sporządzenia niniejszeg o sprawozdania .
    22.2 Zobowiązania krótkoterminowe
    31.12.2017 31.12.2016
    1 236 1 637
    20 933 21 842
    949 977
    23 118 24 456
    Zabezpieczone kredyty i pożyczki
    Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
    Pożyczki od jednostek powiązanych 31.12.2017 31.12.2016
    11 804 7 666
    1 130 940
    74 84
    607 862
    13 615 9 552
    Kredyty w rachunku bieżącym
    Zabezpieczone kredyty i pożyczki
    Krótkoterminowa część zobowiązań z tytułu leasingu finansowego
    Pożyczki od jednostek powiązanych


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    62
    22.3 Warunki oraz harmonogram spłat kredytów i pożyczek
    Terminy spłaty i warunki otwartych umów kredytowych:
    *Okres kredytowania do 8 lute go 2021 r. Bieżący termin udostę pnienia kredytu to 30 września 2018 r.
    Kredyt y w rachunku bieżącym zostały zabezpieczone na majątku Grupy poprzez:
    • we ksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową wystawiony przez Spółkę, poręczony przez
    Baltona Shipchandlers sp. z o.o., Centrum Usług Wspólnych Baltona sp. z o.o., B: Travel Retail
    Poland sp. z o.o., Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o., wraz z oświa dczeniem wystawcy
    weksla o poddaniu się egzekucji w związku z wystawionym wekslem do kwoty 45 .000 tys. zł ,
    • ustanowienie zastawu rejestrowego na stanowiących własność Spółki zapasach towarów
    znajdujących się w magazynach i sklepach wraz z oświadczeniem o po ddaniu się egzekucji
    wydania rzeczy na kwotę 12.000 tys. zł (wspólne zabezpieczenie umowy o kredyt w rachunku
    bieżącym, umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 oraz umowy o kredyt
    nieodnawialny z dnia 29.09.2017 - patrz nota 1 7),
    • cesję na rzecz bank u praw z polisy ubezpieczeniowej dotyczącej zapasów towarów (wraz
    z umową przelewu wierzytelności z polisy) do kwoty 12.000 tys. zł (wspólne zabezpieczenie
    umowy o kredyt w rachunku bieżącym, umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 oraz
    umowy o kre dyt nieodnawialny z dnia 29.09.2017) ,
    • gwarancję korporacyjną wystawioną przez Flemingo =nternational Limited na kwotę
    51.000 tys. zł wraz z oświadczeniem Gwaranta o poddan iu się egzekucji na rzecz Banku, 31.12.2017 31.12.2016
    Waluta Nominalna stopa
    Rok
    zapadalności
    Wartość
    ksiegowa
    Wartość
    ksiegowa
    Pożyczka od j. powiąz. niezabezpieczona USD 5,00% 2018 2 960 3 425
    Pożyczka od j. powiąz. niezabezpieczona EUR 5,00% 2018 16 459 16 676
    Pożyczka od j. powiąz. niezabezpieczona USD 5,00% 2017 40 48
    Pożyczka od j. powiąz. niezabezpieczona USD 5,00% 2018 1 514 1 744
    Pożyczka od j. powiąz. niezabezpieczona EUR 5,00% 2017 34 36
    Kredyt w rachunku bieżącym EUR EUR=BOR + marża 2017 3 365 3 539
    Kredyt w r-ku bieżącym PLN W=BOR3M+marża
    banku 2021* 7 499 3 141
    Kredyt w r-ku bieżącym PLN W=BOR1M+marża
    banku 2018 940 983
    Kredyt krótkoterminowy PLN W=BOR3M+marża
    banku 2019 1 637 2 577
    Kredyt krótkoterminowy PLN W=BOR3M+marża
    banku 2020 729 -
    Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego PLN, EUR
    WIBOR1M /
    L=BOR1M + marża 2017-2018 1 556 1 839
    Ogółem zobowiązania oprocentowane 36 733 34 008


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    63
    • pełnomocnictwo banku do rachunku Baltona France SAS prowadzonego w BNP Paribas
    (Francja) ,
    • pełnomocnictwo banku do rachunków Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o., B: Travel Retail
    Poland Sp. z o.o., Centrum Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o. prowadzonych w banku BGŻ
    BNP Paribas S.A. ,
    • podporządkowanie 100% wszystkich istniejących i przyszłych pożyczek udzielonych Spółce
    przez podmioty kontrolujące ją pośrednio lub bezpośrednio (wspólne zabezpieczenie umowy
    o kredyt w rachunku bieżącym, umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 oraz umowy
    o kredyt nieod nawialny z dnia 29.09.2017) ,
    • dodatkowe zabezpieczenie dla kredytu w rachunku bieżącym w postaci gwarancji bankowej
    wystawionej przez Barclays Bank PLC w kwocie 1.150 tys. USD lub jej r ównowartości w złotych
    polskich,
    • Zastaw na majątku spółki Chacalli -De De cker NV na kwotę 250 tys. EUR ,
    • Pełnomocnictwo do ustanowienia zastawu na majątku Grupy ( w tym należności i 50% wartości
    zapasów) na łączną kwotę 1. 605 tys. EUR ,
    • weksel własny in blanco spół ki „Baltona ” Shipchandlers Sp. z o.o .,
    • pełnomocnictwo dla banku do rachunków Spółki „Baltona ” Shipchandlers Sp. z o.o.
    prowadzonych przez bank PKO SA.
    Kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 został zabezpieczony na majątku Hednostki Dominującej
    poprzez:
    • weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową wystawiony przez Spółkę, poręczony przez
    Baltona Shipchandlers sp. z o.o., Centrum Usług Wspólnych Baltona sp. z o.o., B: Travel Retail
    Poland sp. z o.o., Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o., wraz z oświadczeniem wystawcy
    weksla o poddaniu się egzekucji w związku z wyst awionym wekslem do kwoty 6.750 tys. zł,
    • ustanowienie zastawu rejestrowego na stanowiących własność Spółki zapasach towarów
    znajdujących się w magazynach i sklepach wraz z oświadczeniem o poddaniu się egzekucji
    wydania rzeczy na kwotę 12.000 tys. zł (wspóln e zabezpieczenie umowy o kredyt w rachunku
    bieżącym, umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 oraz umowy o kredyt
    nieodnawialny z dnia 29.09.2017) ,
    • cesję na rzecz banku praw z polisy ubezpieczeniowej dotyczącej zapasów towarów (wraz
    z umową przelewu wierzytelności z polisy) do kwoty 12.000 tys. zł (wspólne zabezpieczenie
    umowy o kredyt w rachunku bieżącym, umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 oraz
    umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 29.09.2017) ,
    • gwarancję korporacyjną wystawioną przez Flemi ngo International Lim ited na kwotę
    6.750 tys. zł,
    • pełnomocnictwo banku do rachunku Baltona France SAS prowa dzonego w BNP Paribas
    (Francja),
    • pełnomocnictwo banku do rachunków Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o., B: Travel Retail
    Poland Sp. z o.o., Centr um Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o. prowadzonych w banku
    BGŻ BNP Paribas S.A ,
    • podporządkowanie 100% wszystkich istniejących i przyszłych pożyczek udzielonym Spółce
    przez podmioty kontrolujące ją pośrednio lub bezpośrednio (wspólne zabezpieczenie umowy
    o kredyt w rachunku bieżącym, umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 oraz umowy
    o kredyt nieodnawialny z dnia 29.09.2017).


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    64
    Kredyt nieodnawialny z dnia 29.09.2017 r. został zabezpieczony na majątku Hednostki Dominującej
    poprzez:
    • weksel własny in blan co wraz z deklaracją wekslową wystawiony przez Spółkę, poręczony przez
    Baltona Shipchandlers Sp. z o.o., Centrum Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o. ,BH Travel Retail
    Poland Sp. z o.o., Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o., wraz z oświadczeniem wystawcy
    weksla o poddaniu się egzekucji w związku z wystawionym wekslem do kwoty 5.782,5 tys.,
    • gwarancja korporacyjna wystawiona przez Flemingo =nternational Limited na kwotę 5.782,5
    tys. zł,
    • gwarancja korporacyjna wystawiona przez Baltona Duty Free Estonia OÜ na kwotę 5.782,5 tys.
    zł,
    • ustanowienie zastawu rejestrowego na stanowiących własność Spółki zapasach towarów
    znajdujących się w magazynach i sklepach wraz z oświadczeniem o poddaniu się egzekucji
    wydania rzeczy na kwotę 12.000 tys. zł wspólne zabezpieczenie umowy o kredyt w rachunku
    bieżącym, umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 oraz umowy o kredyt
    nieodnawialny z dnia 29.09.2017),
    • cesję na rzecz banku praw z polisy ubezpieczeniowej dotyczącej zapasów towarów (wraz z
    umową przelewu wierzytelności z polisy) do kwoty 12.000 tys. zł wspólne zabezpieczenie
    umowy o kredyt w rachunku bieżącym, umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 oraz
    umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 29.09.2017),
    • pełnomocnictwa do rachunków bankowych Centrum Obsługi Operacyjn ej Sp. z o.o., BH Travel
    Retail Poland Sp. z o.o., Centrum Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o. oraz Baltona Duty Free
    Estonia OÜ,
    • pe łnomocnictwo banku do rachunku Baltona France SAS prowadzonego w BNP Paribas
    (Francja),
    • podporządkowanie 100% wszystkich is tniejących i przyszłych pożyczek udzielonych Spółce
    przez podmioty kontrolujące ją pośrednio lub bezpośrednio (wspólne zabezpieczenie umowy
    o kredyt w rachunku bieżącym, umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 oraz umowy
    o kredyt nieodnawialny z dni a 29.09.2017).
    Dodatkowo na dzień bilansowy istniały następujące zabezpieczenia:
    • gwarancj a korporacyjn a wystawion a przez Flemingo International Limited do kwoty 1.500 tys.
    zł jako zabezpieczenie transakcji na kontaktach walutowych .



    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy PHZ „Baltona ” S.A . za rok z akończony dnia 31 grudnia 201 7 roku
    65
    22.4 Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
    Grupa użytkuje ś rodki transportu oraz część wyposażenia w ramach leasingu finansowego. Zobowiązania Grupy wynikające z umów leasingu finansow ego są
    zabezpieczone prawami leasingodawców do składników aktywów objętych umową oraz wekslami własnymi.
    Przyszłe
    minimalne
    płatności
    z tytułu
    leasingu Odsetki
    Bieżąca
    wartość
    przyszłych
    minimalnych
    płatności z
    tytułu
    leasingu
    Przyszłe
    minimalne
    płatności
    z tytułu
    leasingu Odsetki
    Bieżąca wartość
    przyszłych
    minimalnych
    płatności z
    tytułu leasingu
    31.12.2017 31.12.2017 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2016 31.12.2016
    Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
    do roku 655 48 607 907 45 862
    od 1 do 5 lat 1 010 61 949 1 058 81 977
    1 665 109 1 556 1 965 126 1 839


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej PHZ „Baltona ” S.A . za rok zakończony dnia 31 grudnia 201 7 roku
    66
    23. Zobowiązania z tytułu do staw i usług oraz pozostałe
    24. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
    24.1 Saldo zobowiązań na dzień bilansowy
    24.2 Zmiany wartości bieżącej zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych
    Nota 31.12.2017 31.12.2016
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług od jednostek
    powiązanych 31 493 691
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług od jednostek
    pozostałych 39 282 44 958
    Zobowiązania budżetowe 4 434 6 340
    Pozostałe zobowiązania 83 691
    Rozliczenia międzyokresowe 1 329 1 335
    Fundusze specjalne 226 269
    45 847 54 284
    w tym część:
    - długoterminowa - -
    - krótkoterminowa 45 847 54 284 31.12.2017 31.12.2016
    Zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych 264 220
    Zobowiązania z tytułu programu określonych
    świadczeń 3 806 5 385
    Zobowiązania z tyt. wynagrodzeń 1 843 1 656
    Zobowiązania pozostałe 1 737 1 721
    7 650 8 982
    w tym część:
    - długoterminowa 4 070 5 605
    - krótkoterminowa 3 580 3 377 2017 2016
    Zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych na 1
    stycznia 220 152
    Zwiększenia 44 68
    Zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych na 31
    grudnia 264 220


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    67
    24.3 Koszty ujęte w wyniku finansowym
    24.4 Koszty świadczeń zostały ujęte w następujących pozycjach sprawozdania z dochodów
    całkowitych
    24.5 Program określonych świadczeń pracowniczych w spółce zależnej
    Jednost ka Grupy Chacalli -De Decker NV posiada program określonych świadczeń emerytaln ych dla
    pracowników, które zostały wycenione metodą aktuarialną na dzień 31 grudnia 201 7 roku.
    Warunkiem przyznania świadczenia jest ukończenie 65 roku życia. Założenia wysokości wypłacanego
    świadczenia przedstawia następujący wzór:
    WŚ=[(3 x MS)+8 x (BS - MS)] x t / 40
    gdzie,
    WŚ - wysokość świadczenia
    MS – średnie wynagrodzenie roczne z okresu ostatnich 3 lat ale nie więcej niż maksymalna kwota
    emerytury ustalana corocznie (limit dla 201 6 roku to 53 tys. euro )
    BS - średnie wynagrodzenie roczne z okresu ost atnich trzech lat
    t - lata przepracowane ale nie więcej niż 40
    Plan finansowany jest ze składek pracodawcy wg indywidualnych umów z pracownikami jak również
    ze składek pracownika w wartości 0,8% średniego wynagrodzenia (maksymalnie do wysokości
    emerytu ry ustalanej corocznie – limit dla 201 7 roku to 53 tys. euro) oraz 5,5% nadwyżki ponad ten
    limit.
    Grupa oczekuje, że składki płatne (wraz z podatkiem) przez pracodawcę z tytułu tego programu w roku
    201 8 wyniosą 76 tys. euro ( 323 tys. zł).
    Na dzień sprawozd awczy powyższy program został wyceniony przez licencjonowanego aktuariusza
    metodą prognozowanych uprawnień jednostkowych. Poniżej zaprezentowane zostały założenia do
    wyceny:
    2017 2016
    Świadczenia bieżącego okresu 44 68
    44 68 Nota 2017 2016
    Koszty świadczeń pracowniczych 8 44 68
    44 68 2017 2016
    Stopa dyskontowa 1,20% 1,40%
    Wpływ inflacji 2,00% 2,00%
    Stopa przyrostu wynagrodzeń 3,00% 3,00%
    Koszty administracji 7,40% 7,40%
    Składki podatkowe 13,26% 13,26%


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    68
    Założenia dotyczące przyszłej śmiertelności są oparte na publikowanych statystykach oraz tabelach
    śmiertelności właśc iwych dla Belgii.
    Wycena dokonana na koniec okresu sprawozdawczego wykazała, że wartość netto zobowiązania
    z tytułu programu wyniosła 3.806 tys. zł.
    Poniższa tabela prezentuje uzgodnienie wartości zobowiązania z tytułu pr ogramu określonych
    świadczeń na dzień 31 grudnia 201 7 roku :
    Aktywa programu świa dczeń pracowniczych obejmują wyłącznie polisy ubezpieczeniowe.
    Szacunki dotyczące zobowiązań z tytułu programu określonych świadczeń charakteryzują się
    wrażliwością na przyjęte założenia dotyczące stopy dyskonta oraz stopy przyrostu wynagrodzeń.
    Racjonalni e możliwa zmiana powyższych założeń miałaby następujący wpływ na sprawozdanie
    finansowe na dzień 31 grudnia 201 7 roku:
    • Wzrost stopy dyskonta o 0,25% spowodowałby spadek zobowiązania z tytułu programu
    określonych świadczeń o 226 tys. zł ;
    • Spadek stopy dysko nta o 0,25% spowodowałby wzrost zobowiązania z tytułu programu
    określonych świadczeń o 226 tys. zł ;
    • Wzrost stopy wzrostu wynagrodzeń o 0,5% spowodowałby wzrost zobowiązania z tytułu
    programu określonych świadczeń o 432 tys. zł ;
    • Spadek stopy wzrostu wynagro dzeń o 0,5% spowodowałby spadek zobowiązania z tytułu
    programu określonych świadczeń o 432 tys. zł .
    25. Rezerwy
    w tys. EUR w tys. PLN
    Wartość netto zobowiązania na początek okresu (995) (4 403)
    Koszty odsetek (13) (55)
    Koszty bieżącego zatrudnienia 9 40
    Zyski (straty) aktuarialne rozpoznane w sprawozdaniu
    z dochodów 86 360
    Różnice kursowe z przeliczenia - 252
    Wartość netto na koniec okresu (913) (3 806) Sprawy
    sądowe Inne rezerwy Sprawa
    sporna Ogółem
    52 94 1 042 1 188
    Zwiększenia - 30 - 30
    Rezerwy rozwiązane w okresie - (92) - (92)
    52 32 1 042 1 126
    część długoterminowa 52 - 1 042 1 094
    część krótkoterminowa - 32 - 32
    Wartość na 01.01.2016
    Wartość na 31.12.2016


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    69
    Sprawa sporna na kwotę 1.0 42 tys. zł dotyczy sporu pomiędzy jednostką Grupy B: Travel Retail Poland
    Sp. z o.o., a Przedsiębiorstwem Państwowym „Porty Lotnicze”, który opisany jest w nocie 29.
    26. Zobowiąza nia umowne zaciągnięte w celu na bycia rzeczowych aktywów trwałych
    Umowne zobowiązania związane z nabyciem rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych
    zaciągnięte na koniec okresu sprawozdawczego, lecz jeszcze nie ujęte w sprawozdaniu z sytuacji
    finansowej wynoszą 579 tys. zł i dotyczą prac adaptacyjnych w nowych sklepach w Tallinie.
    27. Przychody przyszłych okresów
    Saldo rozliczeń międzyokresowych przychodów składa się głównie wartości dotacji na rozwój wartości
    niematerialnych .
    Dotacja , która została przyznana jednostce zależnej Sandpiper 3 Sp. z o.o w kwocie 426 tys. zł. służy
    rozw ijaniu oprogramowania, po ukończeniu jego wdrożenia jest stopniowo, drogą równych odpisów
    rocznych, odnoszona do rachunku zysków i strat przez szacowany okres użytkowania oprogramowania,
    poprzez zmniejszenie kosztów odpisu amortyzacyjnego. Na dzień 31 grud nia 201 7 roku, zdaniem
    Zarządu Hednostki Dominującej, spółka Sandpiper 3 Sp. z o.o spełniała wszystkie warunki, którymi
    obwar owane było przyznanie dotacji.
    28. Instrumenty finansowe
    28.1 Ryzyko kredytowe
    Wartości bilansowe aktywów finansowych odpowiadają m aksymaln ej ekspozycji na ryzyko kredytowe.
    Sprawy
    sądowe Inne rezerwy Sprawa
    sporna Ogółem
    52 32 1 042 1 126
    Zwiększenia - - - -
    Rezerwy rozwiązane w okresie - (30) - (30)
    52 2 1 042 1 096
    część długoterminowa 52 - 1 042 1 094
    część krótkoterminowa - 2 - 2
    Wartość na 31.12.2017
    Wartość na 01.01.2017 31.12.2017 31.12.2016
    Usługi marketingowe - przychody przyszłych
    okresów 5 -
    Dotacja na rozwój 148 325
    Pozostałe - 38
    153 363
    w tym część:
    - długoterminowa 148 325
    - krótkoterminowa 5 38


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    70
    Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe na koniec okresu sprawozdawczego przedstawia się
    następująco:
    28.2 Odpisy aktualizujące
    Struktura wiekowa należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności na koniec okresu
    sprawozdawczego przedstawiała się następująco:
    Zmiany odpisów aktualizują cych wartość należności handlowych i pozostałych kształtowały się
    następująco:
    Grupa tworzy odpisy aktualizujące wartość należności, jeżeli prawdopodobne jest, że należności te nie
    zostaną spłacone. Kiedy dana należność zostanie uznana za nieściągalną, odpowiednie kwoty
    spisywane są w ciężar kos ztów. Na dzień 31 grudnia 201 7 r. wartość odpisów aktualizujących
    należności z tytułu dostaw i usług wyniosła 201 tys. zł. (201 6 r.: 203 tys. zł.).Nota 31.12.2017 31.12.2016
    Pożyczki udzielone 14 117 110
    Należności własne 17 17 534 22 516
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 18 12 340 9 876
    29 991 32 502 Wartość
    brutto na
    31.12.2017
    Odpis
    aktualizujący
    na 31.12.2017
    Wartość
    brutto na
    31.12.2016
    Odpis
    aktualizujący
    na 31.12.2016
    Nie wymagalne 4 113 - 13 955 -
    Przeterminowane od 0 do 30 dni 4 541 - 2 598 -
    Przeterminowane od 31 do 60 dni 738 - 599 -
    Przeterminowane powyżej 61 dni 8 343 (201) 5 567 (203)
    17 735 (201) 22 719 (203) 31.12.2017 31.12.2016
    Bilans otwarcia na 1 stycznia 203 229
    Odpis aktualizujący ujęty w okresie sprawozdawczym (2) (34)
    Odpis aktualizujący rozwiązany w okresie sprawozdawczym - 8
    Bilans zamknięcia na 31 grudnia 201 203 Zmiany odpisów aktualizujących wartość należności kształtowały się następująco:


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    71
    28.3 Ryzyko płynności
    Poniżej prezentowane są umowne warunki zobowiązań finansowych:
    Grupa nie oczekuje, że spodziewane przepływy pieniężne zawarte w a nalizie terminów wymagalności mogą wystąpić znacząco wcześniej lub w znacząco innych
    kwotach.
    31.12.2017 Wartość
    bilansowa
    Przepływy
    pieniężne
    wynikające z
    umowy
    Poniżej 6
    miesięcy
    6-12
    miesięcy 1-2 lat 2-5 lat Powyżej 5 lat
    Zobowiązania finansowe inne niż instrumenty pochodne
    Kredyty bankowe zabezpieczone (1 637) (1 746) - - (1 746)
    Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego (1 556) (1 624) (368) (308) (466) (482) -
    Pożyczki od j. powiązanej (21 015) (22 276) (74) - (22 202) - -
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe (39 858) (39 858) (39 858) - - - -
    Kredyty w rachunku bieżącym (11 796) (12 211) (4 505) (7 706) - -
    (75 862) (77 715) (44 805) (8 014) (24 414) (482) - 31.12.2016 Wartość
    bilansowa
    Przepływy
    pieniężne
    wynikające z
    umowy
    Poniżej 6
    miesięcy
    6-12
    miesięcy 1-2 lat 2-5 lat Powyżej 5 lat
    Zobowiązania finansowe inne niż instrumenty pochodne
    Kredyty bankowe zabezpieczone (2 577) (2 749) (2 749)
    Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego (1 839) (1 894) (543) (396) (499) (456) -
    Pożyczki od j. powiązanej (21 929) (23 245) (84) - (23 161) - -
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe (46 340) (46 340) (46 340) - - - -
    Kredyty w rachunku bieżącym (7 663) (7 950) (4 666) (3 284) - -
    (80 348) (82 178) (51 633) (3 680) (26 409) (456) -


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    72
    28.4 Ryzyko walutowe
    Ekspozycja na ryzyko walutowe
    Ekspozycja Grupy na ryzyko walutowe według kursu na koniec okresu sprawozdawczego przedstawia się następująco:
    w tysiącach złotych EUR USD GBP EUR USD GBP
    Należności z tytułu dostaw i usług oraz
    pozostałe 2 515 652 296 3 474 611 324
    Środki pieniężne 1 360 814 61 972 720 173
    Pożyczka od j. powiązanej (16 688) (4 319) - (16 908) (5 019) -
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
    oraz pozostałe (9 281) (431) - (21 095) (575) -
    Ekspozycja bilansowa netto (22 094) (3 284) 357 (33 557) (4 263) 497
    31.12.2017 31.12.2016


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    73
    W ciągu roku stosowano następujące kursy wymiany dla najważniejszych walut obcy ch:
    Analiza wrażliwości
    Umocnienie lu b osłabienie się złotego w odniesieniu do EUR, USD i GBP w dniu 31 grudnia 201 7 roku
    spowodowałoby wzrost (spadek) kapitału własnego i zysku przed opodatkowaniem o kwoty
    zaprezentowane poni żej .
    Analiza opiera się na zmianach kursów walutowych, które Grupa uznała za racjonalnie uzasadnione na
    koniec okresu sprawozdawczego. Analiza zakłada również, że inne zmienne, w szczególności stopy
    procentowe, pozostaną na stałym poziomie i nie bierze pod uwagę wpływu prognozowanego poziomu
    sprzedaży i zakupów. Analiza przeprowadzona na koniec grudnia 201 6 dokonana została przy przyjęciu
    tych samych założeń.
    w złotych
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    EUR 4,2447 4,3757 4,1709 4,4240
    USD 3,7439 3,9680 3,4813 4,1793
    GBP 4,8457 5,3355 4,7001 5,1445
    RON 0,9282 0,9739 0,8953 0,9749
    UAH 0,1402 0,1542 0,1236 0,1542
    Średnie kursy walut
    Koniec okresu
    sprawozdawczego
    kurs spot Efekt w tysiącach złotych Kapitał
    własny
    Zysk lub
    strata
    bieżącego
    okresu
    Kapitał
    własny
    Zysk lub
    strata
    bieżącego
    okresu
    31.12.2017
    EUR (zmiana o 6%) 1 326 1 326 (1 326) (1 326)
    USD (zmiana o 6%) 197 197 (197) (197)
    GBP (zmiana o 6%) (21) (21) 21 21
    31.12.2016
    EUR (zmiana o 6%) 2 013 2 013 (2 013) (2 013)
    USD (zmiana o 6%) 256 256 (256) (256)
    GBP (zmiana o 6%) (30) (30) 30 30
    Umocnienie złotego Osłabienie zlotegoUmocnienie się złotego w odniesieniu do EUR, USD, GBP i RON w dniu 3 1 grudni a 201 5 r.
    spowodowałoby wzrost (spadek) kapitału własnego i zysku przed opodatkowaniem o
    kwoty zaprezentowane poniżej.
    Analiza opiera się na zmianach kursów walutowych , które Grupa uznała za racjonalnie
    uzasadnione na koniec okresu sprawozdawczego. Analiza zakłada również, że inne
    zmienne, w szczególności stopy procentow e, pozostaną na stałym poziomie i nie bierze
    pod uwagę wpływ u prognozowanego poziomu sprzedaży i zaku pów. Analiza
    przep rowadzona na koniec grudnia 201 5 r. została dokonana przy przyjęciu tych samych
    założeń.
    W poniższej tabeli uwzględniono przykładowe waluty i zmiany procentowe:



    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    74
    28.5 Ryzyko stopy procentowej
    Na koniec okresu sprawozdawczego struktura oprocentowanych instrumentów finansowych
    przedstawiała się następująco:
    Zmiana o 100 punktów bazowych w stopie procentowej zwiększyłaby (zmniejszyłaby) kapitał własny
    i stratę przed opodatkowaniem o kwoty przedstawione poniżej. Poniższa analiza opiera się na
    założeniu, że inne zmienne, w szczególności kursy walutowe, pozostaną na stałym poziomie.
    28.6 Porównanie wartości godziwych z wartościami bilansowymi
    Wartość godziwa instrumentów finansowych prezentowanych w sprawozdaniu finansowym nie różni
    się istotnie od ich wartości bilansow ych.
    31.12.2017 31.12.2016
    Aktywa finansowe 117 110
    Zobowiązania finansowe (21 007) (21 929)
    (20 890) (21 819)
    Aktywa finansowe 8 685 7 866
    Zobowiązania finansowe (15 726) (12 079)
    (7 041) (4 213)
    Instrumenty finansowe o stałej stopie
    procentowej
    Instrumenty finansowe o zmiennej stopie
    procentowej Efekt w tysiącach złotych Wzrost o 100
    pb
    Spadek o 100
    pb
    Wzrost o 100
    pb
    Spadek o 100
    pb
    31.12.2017
    (70) 70 (70) 70
    (70) 70 (70) 70
    Kapitał własny
    Instrumenty finansowe o zmiennej stopie
    procentowej
    Zysk lub strata bieżącego
    okresu
    Wrażliwość przepływów pieniężnych (netto)


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    75
    28.7 Pozycje przychodów, kosztów, zysków i strat ujęte w rachunku zysków i strat w
    podziale na kategorie instrumentów finansowych
    29. Zobowiązania warunkowe i sprawy sądowe
    Sprawy sporne:
    Przed Sądem Rejonowym w Gdyni toczy się postępowanie z wniosku Pana Edwarda Łaskawca o
    zniesienie współwłasności nieruchomości położonej w Gdyni przy ul. 10 Lutego 7. Elementem tego
    postępowanie jest żądanie zwrotu pożytków z nieruchomości. Powołany biegły na okoliczność
    możliwych do uzyskania pożytków za okres od 20 grud nia 1994 r. do 25 września 1998 r., wyraził opinię,
    że dochody z najmu we wskazanym okresie mogły wynosić ponad 3.300 tys. zł. Opinia ta w ocenie
    Zarządu jest całkowicie błędna. Sąd obecnie skoncentrował si ę na zniesieniu współwłasności i w
    związku z tym n ie zajmował się rozliczeniem pożytków i nakładów poszczególnych współwłaścicieli. Po
    trwającym ponad dwa lata ustalaniu okoliczności dotyczących celowości zniesienia współwłasności
    nieruchomości, Sąd przystąpił do badania przez kogo i w jaki sposób był spr awowany zarząd
    nieruchomością, w okresie gdy Spółka była jednym ze współwłaścicieli oraz kto i w jakiej wysokości
    czerpał z niej pożytki. Na chwilę obecną niemożliwe jest oszacowanie potencjalnych zobowiązań
    Hednostki Dominującej, jakie mogą powstać w zwią zku z postępowaniem. Zdaniem Zarządu
    jakiekolwiek zobowiązania, które mogą powstać w wyniku tej spraw będą bez istotnego wpływu na 31.12.2017
    Przychody/ (koszty) z
    tytułu odsetek
    Zyski/ (straty) z
    tytułu różnic
    kursowych
    Rozwiązanie/
    (utworzenie)
    odpisów
    aktualizujących
    Zyski/ (straty) z
    tytułu wyceny
    Należności własne - - 170 458
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 93 - - -
    (75) - - -
    (506) 1 195 - -
    - - - (617)
    Kredyty bankowe (509) - - -
    Razem (997) 1 195 170 (159)
    Pożyczki od jednostek powiązanych
    Zobowiązania z tytułu leasingu
    finansowego
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 31.12.2016
    Przychody/ (koszty) z
    tytułu odsetek
    Zyski/ (straty) z
    tytułu różnic
    kursowych
    Rozwiązanie/
    (utworzenie)
    odpisów
    aktualizujących
    Zyski/ (straty) z
    tytułu wyceny
    Należności własne - - (26) 364
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 22 - - -
    (107) - - -
    (1 031) (661) - -
    - - - (313)
    Kredyty bankowe (286) - - -
    Razem (1 402) (661) (26) 51
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
    Zobowiązania z tytułu leasingu
    finansowegoPożyczki od jednostek powiązanych


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    76
    wynik finansowy Hednostki Dominującej. W dniu 2 maja 2017 r. sąd zawiesił postępowanie. W ocenie
    Zarządu postępowanie w ninie jszej sprawie potrwa kilka lat. Na powyższe roszczenie Hednostka
    Dominująca założyła rezerwę w kwocie 52 tys. zł.
    Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania jednostka zależna, B: Travel Retail Poland Sp. z o.o. jest
    stroną sprawy spornej z Przedsiębiors tw em Państwow ym Porty Lotnicze („PPPL”) dotycząc ej
    wypowiedzenia w roku 2012 umów najmu powierzchni handlowych na lotnisku Chopina w Warszawie
    przez PPPL. Obecnie B: Travel nie prowadzi już działalności handlowej na Lotnisku Chopina
    w Warszawie.
    W 2012 ro ku jednostka zależna, B: Tr avel Retail Poland Sp. z o.o. ( B: Travel) wstrzymała działalność
    handlową na Lotnisku Chopina w Warszawie, w wyniku złożonego przez Przedsiębiorstwo Państwowe
    Porty Lotnicze” (PPPL) oświadczenia o wypowiedzeniu umów najmu. W opi nii BH Travel w/w
    wypowiedzenia są bezpodstawne i bezskuteczne prawnie, w związku z czym B: Travel pozostaje w
    sporze z PPPL, który do tej pory nie został rozstrzygnięty. Spór związany z wypowiedzeniem przez PPPL
    umów najmu oraz działaniami związanymi z pr zygotowaniem modernizacji Terminalna 1 Lotniska
    Chopina w Warszawie, obejmuje następujące postępowania:
    1. Sprawa z powództwa BH Travel przeciwko PPPL o zapłatę kwoty 998.573,80 zł, w toku której
    PPPL wniósł przeciwko BH Travel powództwo wzajemne o zapłatę kw oty 5.135.804,96 zł . Kwota
    żądana przez B: Travel obejmowała kwoty pobrane przez PPPL z gwarancji bankowych
    wystawionych na zlecenie B: Travel na pokrycie kar umownych za opóźnienie w zwrocie
    wynajętych lokali oraz skapitalizowane odsetki. Kwota żądana prz ez PPPL obejmowała kary
    umowne za opóźnienie w zwrocie wynajętych lokali oraz koszty poniesione przez PPPL w związku
    z demontażem i magazynowaniem części ruchomości B: Travel, usuniętych z tychże lokali.
    Wyrokiem z dnia 24 marca 2016 r. Sąd Okręgowy w Wars zawie uwzględnił powództwo B: Travel
    i oddalił w całości powództwo wzajemne PPPL. W wyniku apelacji wniesionych przez PPPL, sprawa
    czeka na rozpoznanie przez Sąd Apelacyjny w Warszawie.
    2. Sprawa z powództwa BH Travel przeciwko PPPL o zapłatę odszkodowania o raz wydanie lokalu
    „Baltona” Perfumery. Pozwem z dnia 14 czerwca 2013 r. B: Travel zażądała zasądzenia kwoty
    356.381.305,60 zł tytułem odszkodowania za szkodę wynikającą z niewykonywania przez PPPL
    umów najmu lokali „Baltona” Classic i „Baltona” Perfumery za okres do dnia 31 grudnia 2013 r.
    wraz ze skapitalizowanymi odsetkami oraz nakazania PPPL by doprowadziło do właściwego stanu
    i wydało B: Travel lokal „Baltona” Perfumery. PPPL wniosło o oddalenie powództwa w całości.
    Dodatkowo, w dniu 31 grudnia 2016 r. B: Travel wniosła o rozszerzenie powództwa o żądanie
    zasądzenia dodatkowo kwoty 71.464.566 zł tytułem odszkodowania za szkodę wynikającą
    z niewykonywania przez PPPL umów najmu za okres od dnia 1 stycznia 2014 r. do dnia
    31 grudnia 2016 r.
    Postanowieniem z dnia 19 kwietnia 2016 r. Sąd Okręgowy w Warszawie zawiesił postępowanie do
    czasu prawomocnego rozpoznania innej sprawy z powództwa B: Travel przeciwko PPPL – o
    wydanie lokalu „Baltona” Classic (pkt 3 poniżej). Obie strony postępowania zaskarżyły powyższ e
    postanowienie. W wyniku zaskarżenia postanowienia o zawieszeniu, Sąd Apelacyjny w Warszawie
    uchylił postanowienie Sądu Okręgowego w tym zakresie. Termin najbliższej rozprawy został
    wyznaczony na dzień 22 maja 2018 r.
    3. Sprawa z powództwa BH Travel przeciw ko PPPL o wydanie lokalu „Baltona” Classic. Pozwem z
    dnia 20 czerwca 2012 r. B: Travel zażądała nakazania PPPL, by wydało B: Travel lokal „Baltona”
    Classic. Wyrokiem z dnia 3 grudnia 2014 r. Sąd Okręgowy w Warszawie oddalił powództwo
    B: Travel w całości. W wyniku wniesionej przez B: Travel apelacji, Sąd Apelacyjny w Warszawie
    wyrokiem z dnia 17 sierpnia 2016 r. uchylił w całości wyrok Sądu Okręgowego i przekazał sprawę
    do ponownego rozpoznania. Termin najbliższej rozprawy został wyznaczony na dzień 21 maja
    201 8 r.
    4. Sprawa z powództwa PPPL przeciwko BH Travel o zapłatę kary umownej w wysokości
    262.014 zł za opóźnienie w zwrocie przez B: Travel na rzecz PPPL lokalu W. Kruk. Wynik sprawy


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    77
    zależny jest od oceny skuteczności oświadczenia PPPL o wypowiedzeniu prze dmiotowej umowy
    najmu. Obecnie trwa postępowanie pierwszoinstancyjne, a kolejny termin rozprawy został
    wyznaczony na dzień 22 maja 201 8 r.
    5. Sprawa z powództwa PPPL przeciwko BH Travel oraz przeciwko PHZ „Baltona” S.A. z tytułu
    czynów nieuczciwej konkurencj i. PPPL wniosła o zasądzenie odpowiednio kwoty po 120.000 zł od
    B: Travel oraz P:Z „Baltona” S.A. na rzecz organizacji kultury – Muzeum Lotnictwa oraz o złożenie
    przez B: Travel oświadczeń/przeprosin. Podstawą roszczeń PPPL są twierdzenia, jakoby B: Travel
    oraz P:Z „Baltona” dopuściły się czynów nieuczciwej konkurencji przeciw PPPL rozpowszechniając
    swą ocenę, że działania PPPL wobec B: Travel były bezprawne. Sprawy zostały wyodrębnione do
    oddzielnych postępowań i są na etapie postepowania przed Sądem = =ns tancji. Kolejny termin
    rozprawy został wyznaczony na dzień 22 maja 201 8 r.
    6. Sprawa z powództwa Vistula Group S.A. przeciwko BH Travel. Vistula Group S.A. była
    podnajemcą jednego z lokali wynajmowanych przez B: Travel od PPPL. W związku
    z wypowiedzeniem um ów najmu przez PPPL, B: Travel wypowiedziała umowę podnajmu Vistula
    Group. Vistula Group natomiast ani nie zwróciła lokalu B: Travel ani też nie płaciła czynszu
    podnajmu. B: Travel zażądała wypłat z gwarancji bankowej wystawionej na zlecenie Vistula
    Group S.A. Pozwem z dnia 12 sierpnia 2012 r. Vistula Group S.A. zażądała zasądzenia od B: Travel
    kwoty 279.947,33 zł z odsetkami (kwota pobrana na podstawie gwarancji bankowej). Wydany w
    dniu 1 października 2012 r. nakaz zapłaty w postępowaniu upominawczym zosta ł przez B: Travel
    zaskarżony w całości. W dniu 26 kwietnia 2017 r. Sąd = =nstancji wydał wyrok, w którym zasądził
    od B: Travel kwotę 279.947,33 zł wraz z odsetkami ustawowymi oraz kosztami procesu. W dniu
    19 czerwca 2017 r. B: Travel zaskarżyła powyższy wy rok a Vistula Group S.A. wniosła odpowiedź
    na apelację. Sprawa czeka na rozpoznanie przez Sąd Apelacyjny w Warszawie.
    7. Spór administracyjny z Wojewodą Mazowieckim. W lipcu 2012 r. wszczęte zostało postępowanie
    egzekucyjne w administracji, zmierzające do ode brania B: Travel i opróżnienia dwóch lokali, w
    posiadaniu których pozostawała B: Travel, po złożonych przez PPPL wypowiedzeniach umów
    najmu. W jego wyniku odebrano w dniu 14 sierpnia 2012 r. BH Travel dwa lokale sklepowe.
    Postanowieniem z dnia 1 lutego 201 3 r. Wojewoda Mazowiecki ustalił koszty egzekucyjne na
    kwotę ok. 171 tys. zł i zażądał ich zapłaty przez B: Travel pod rygorem wszczęcia egzekucji
    administracyjnej. W wyniku przeprowadzonego postępowania i związanych z tym decyzji
    administracyjnych w dniu 23 grudnia 2015 r. B: Travel wniosła skargę kasacyjną do Naczelnego
    Sądu Administracyjnego z żądaniem wydania korzystnego rozstrzygnięcia w przedmiotowej
    materii na rzecz B: Travel. W dniu 19 października 2017 r. Naczelny Sąd Administracyjny oddalił
    skargę kasacyjną B: Travel. Z wydaniem przedmiotowego wyroku upadło również postanowienie
    o wstrzymaniu postanowienia o wstrzymaniu wykonalności postanowienia Wojewody
    Mazowieckiego z dnia 1 lutego 2013 r. B: Travel zapłaciło koszty eksmisji w wysokości 170.765, 06
    zł. Sprawa jest prawomocnie rozstrzygnięta.
    Na dzień 31 grudnia 201 7 roku w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy zaprezentowano
    następujące aktywa trwałe i zobowiązania długoterminowe B: Travel dotyczące powyższego sporu:
    Aktywa
    • Należność od PPPL tytułem zwrotu należności pobranej z gwarancji – 917 tys. zł.
    • Należność od PPPL tytułem nieskorygowanych kosztów najmu po dniu wypowiedzenia – 776 tys. zł.
    • Należność od PPPL tytułem roszczenia o nadpłacony czynsz w latach poprzednich w jednym ze
    sklepów – 171 tys. zł.
    • Depozyt sądowy złożony na poczet wniesionych pozwów przeciw PPPL – 282 tys. zł.
    Pasywa
    • Rezerwa na zobowiązania wobec PPPL tytułem kosztów najmu i pozostałych świadczeń
    – 1.042 tys. zł.


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    78
    W ocenie Grupy bardziej prawdopodobnym rozst rzygnięciem jest korzystne dla B: Travel zakończenie
    powyższych postepowań. Kluczowa dla sporu pozostaje kwestia oceny skuteczności oświadczeń PPPL
    o wypowiedzeniu umów najmu. Kwestia ta nie została dotychczas prawomocnie przesądzona, niemniej
    wydane zosta ły orzeczenia sądowe, wskazujące na zasadność stanowiska B: Travel w tym zakresie. W
    szczególności:
    a) w dniu 24 marca 2016 r. w sprawie XV= GC 546/13 został wydany wyrok Sądu Okręgowego,
    w którym oceniono wypowiedzenia zarówno za bezskuteczne na gruncie pow ołanych przez
    PPPL w tym zakresie przesłanek kontraktowych, jak i uznający, że oświadczenia
    o wypowiedzeniu stanowiły przejaw nadużycia prawa,
    b) w postępowaniach zabezpieczających, po zapoznaniu się ze stanowiskiem obu stron, Sąd
    Apelacyjny w Warszawie dwu krotnie (w sprawach VI ACz 1260/12 oraz I ACz 956/12), w
    różnych składach uznał, za uprawdopodobnione twierdzenia B: Travel o bezskuteczności
    oświadczeń o wypowiedzeniu umów najmu,
    c) jedyny wyrok, w którym Sąd Okręgowy uznał, że oświadczenia PPPL o wypowied zeniu umów
    najmu były skuteczne został uchylony wyrokiem Sądu Apelacyjnego w Warszawie w dniu
    17 sierpnia 2016 r.
    W rezultacie Grupa nie utworzyła na dzień 31 grudnia 201 7 r. rezerw na powyższe zobowiązania
    warunkowe. Hednakże w przypadku uznania przez są d racji PPPL istnieje ryzyko, iż B: Travel nie wznowi
    regulowanej wspomnianymi umowami najmu działalności na Lotnisku Chopina w Warszawie oraz
    może zostać zobowiązana do zapłaty kar umownych tytułem opóźnień w zwrocie przedmiotów najmu,
    co może mieć istotn y negatywny wpływ na wyniki finansowe i perspektywy rozwoju Grupy. PPPL
    częściowo dochodziło zapłaty kar umownych z gwarancji bankowych udzielonych na zlecenie B: Travel
    na zabezpieczenie roszczeń PPPL z tytułu umów najmu. Na dzień 31 grudnia 201 7 r. PPPL zrealizowało
    poprzez ciągnienia z gwarancji bankowych kwotę w wysokości 917 tys. zł.
    Choć nie ma to bezpośredniego znaczenia na rozstrzygnięcie w toczących się sprawach należy zwrócić
    uwagę na rozstrzygnięcie Stałego Trybunału Arbitrażowego w :adze. Orze kł on, że Rzeczpospolita
    Polska naruszyła zasadę uczciwego traktowania inwestycji Flemingo Duty Free w Polsce wynikającą
    z dwustronnego traktatu zawartego między Rządem Rzeczypospolitej Polskiej i Rządem Republiki =ndii
    o wzajemnym popieraniu i ochronie in westycji. Trybunał zasądził na rzecz Flemingo odszkodowanie
    w wysokości ok. 20 milionów euro wraz z odsetkami i kosztami postępowania arbitrażowego.
    Przedmiotowy wyrok choć nie będzie inkorporowany bezpośrednio do rozstrzygnięć dotyczących
    sporów B: Travel , może stanowić pewną wskazówkę jaką mogą kierować się sądy powszechne
    w swoich rozstrzygnięciach w sporach z PPP L.
    30. Leasing operacyjny
    30.1 Umowy leasingu operacyjnego, w których Grupa jest leasingobiorcą
    Minimalne płatności z tytułu nieodwoływanych umów leas ingu operacyjnego kształtują się w sposób
    przedstawiony poniżej:
    31.12.2017 31.12.2016
    45 065 26 079
    102 815 55 070
    147 880 81 149
    do roku
    1 do 5 lat


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    79
    Grupa jest stroną umowy najmu w Warszawie oraz stroną umów najmu powierzchni sklepowych ,
    magazynowych i biurowych zlokalizowanych w portach lotniczych , na przejściach granicznych i portach
    rzecznych . Wspomniane umowy zostały zaklasyf ikowane jako umowy leasingu operacyjnego. Umowy
    najmu są zawierane na okresy o różnej długości ( do 9 lat lub czas nieokreślony ). Większość stawek
    czynszu najmu jest indeksowana o wskaźnik zmiany cen.
    Niektóre umowy najmu zawierają dodatkowe opłaty zależne od poziomu przychodów ze sprzedaży
    towarów w danej lokalizacji, tzw. czynsz prowizyjny. W przypadku kilku lokalizacji brak jest stałej części
    czynszu, występuje jedynie czynsz prowizyjny. W kalkulacji minimalnych płatności z tytułu
    nieodwoływalnych umów l easingowych wartość czynszu dla tych lokalizacji została pominięta. W
    przypadku umów na czas nieokreślony jako wartość minimalnej płatności z tytułu leasingu
    operacyjnego wykazano czynsz należny za okres wypowiedzenia.
    W roku zakończ on ym dnia 31 grudnia 2 01 7 r., ujęto w rachunku zysków i strat 47 .396 tys. zł. jako koszty
    z tytułu opłat w ramach umów leasingu operacyjnego (201 6 r.: 62.0 37 tys. zł). Warunkowe opłaty
    z tytułu najmu w postaci cz ynszów prowizyjnych wyniosły 24 .378 tys. zł (201 6 r.: 23.5 04 tys. zł).
    30.2 Umowy leasingu operacyjnego, w których Grupa jest leasingodawcą
    W ciągu 201 7 r. uzyskano przychody z tytułu podnajmu powierzchni w wysokości 42 tys. zł
    (201 6 r.: 242 tys. zł. ).
    31. Transakcje z jednostkami powiązanymi
    31.1 Jednostka dominująca oraz jedno stka dominująca najwyższego szczebla
    Jednostk ą dominującą najwyższego szczebla grupy kapita łowej, w której skład wchodzi Hednostka
    Dominująca jako jednostka zależna jest Flemingo =nternational Limited z siedzibą na Brytyjskich
    Wyspach Dziewiczych.
    Jednos tką dominującą na najniższym szczeblu grupy kapitałowej, w skład której wchodzi Hednostka
    Dominująca jako jednostka zależna, należącą jednocześnie do grupy kapitałowej, o której mowa
    powyżej jest Ashdod :oldings Limited z siedzibą na Cyprze.
    31.2 Transakcje z kadrą kierowniczą
    Wynagrodzenie kluczowych członków kadry kierowniczej Grupy kształtowało się w sposób
    następujący:
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    1 845 1 744
    1 845 1 744
    Wynagrodzenia członków kierownictwa


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    80
    31.3 Pozostałe transakcje z podmiotami powiązanym
    * Grupa otrzymała od jednost ek powiązan ych Flemingo International (BVI) i Limited Flemingo
    International Limited pożyczki , których daty spłaty przypadają na 31 grudnia 201 8 roku ( 20.933 tys. z ł)
    oraz na 31 grudnia 201 7 roku ( 74 tys. zł).
    W związku z umowami kredytu w rachunku bieżącym oraz linii gwarancyjnych, o których mowa w noci e
    23 .3, spółkom z Grup y został y udzielon e gwarancj e korporacyjn e wystawion e przez Flemingo
    Inter national Limited , których łączna wartość na dzień 31 grudnia 201 7 r. wyniosła 65.032,5 tys. zł .
    Wszystkie nierozliczone salda z jednostkami powiązanymi są wyceniane według warunków rynkowych
    i mają być uregulowane: w przypadku rozrachunków z tytułu dostaw i usług w środkach pieniężnych
    w okresie 12 miesięcy od końca okresu sprawozdawczego; w przypadku pożyczek otrzymanych
    w terminach wykazanych w nocie 22.
    01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    - 1 489 489
    Ashdod :oldings Ltd. - sprzedaż usług - - 29 29
    - - 363 363
    - 4 4 4
    - 5 885 885
    7 6 117 110
    7 6 117 110
    60 108 451 523
    229 138 19 138
    - 1 24 25
    289 247 494 691
    Flemingo =nternational Ltd. - pożyczki/koszty z tyt. odsetek* 571 1 131 21 007 21 926
    571 1 131 21 007 21 926
    Pozostałe - pożyczki
    Flemingo Brasil Importacao Limitada
    Flemingo Tanger
    Wartość transakcji za okres Nierozliczone salda na
    Sprzedaż towarów i usług
    Flemingo =nternational Ltd. - sprzedaż usług
    Ashdod :oldings Ltd. - usługi pozostałe
    Flemingo =nternational Ltd. - usługi pozostałe
    Rafał Kazimierski - przychody z tyt. odsetek i pożyczki
    Zakupy surowców, towarów i usług
    Flemingo =nternational Tortola- usługi pozostałe
    Pozostałe koszty


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    81
    32. Objaśnienia do sprawozdania z przepływów pieniężnych
    Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowyc h, z wyjątkiem zobowiązań finansowych, wynika
    z następujących pozycji:
    33. Sk ład Grupy Kapitałowej
    Na dzień 31 grudnia 201 7 roku skład Grupy kapitałowej P:Z „Baltona ” S.A. przedstawiał się
    następująco:
    Udział w kapitale jest równy udziałowi w prawach głosu . 31.12.2017
    zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych wynikająca z bilansu (8 437)
    korekta o zobowiązania inwestycyjne i finansowe 1 681
    Zmiana zobowiązań wykazana w sprawozdaniu przepływów pieniężnych (6 756) Nazwa Spółki Kraj Udział % Udział %
    31.12.2017 31.12.2016
    BH Travel Retail Poland Sp. z o.o. Polska 100 100
    Baltona Shipchandlers Sp. z o.o. Polska 100 100
    Gredy Company SRL Rumunia 100 100
    Centrum Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o. Polska 100 100
    Baltona France S.A.S. Francja 100 100
    Baldemar Holdings Limited i jej spółka zależna: Cypr 100 100
    Flemingo Duty Free Ukraine Ukraina 100 100
    Magna Project Sp. z o.o. Polska 0 100
    Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o. Polska 100 100
    KW Shelf Company Sp. z o.o. Polska 100 100
    Baltona Duty Free Estonia OÜ Estonia 100 0
    Baltona Italy S.R.L. Włochy 100 100
    Sandpiper 3 Sp z o.o. Polska 100 0
    Liege Airport Shop BVBA Belgia 100 0
    CDD Holding BV oraz spółki od niej zależne: Holandia 62 62
    Chacalli-De Decker NV Belgia 62 62
    Chacalli Den Haag BV Holandia 62 62
    Rotterdam Airport Tax-Free Shop BV Holandia 62 62
    Niederrhein Airport Shop GmbH Niemcy 62 62
    Chacalli-De Decker Limited Wielka
    Brytania 62 62


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    82
    W dniu 12 kwietnia 2017 r. została założona spółka Baltona Duty Free Estonia OÜ, w któ rej 100%
    udziałów w kapitale własnym objęła P:Z „Baltona” S.A. Spółkę tą utworzono do prowadzenia
    działalności w Porcie Lotniczym w Tallinie w Estonii.
    W dniu 16 sierpnia 2017 r. Zarząd Grupy podpisał umowę sprzedaży udziałów w spółce Magna Project
    sp.z.o. o z siedzibą w Warszawie. Sprzedana spółka nigdy nie zaczęła prowadzić działalności
    gospodarczej w związku z czym nie była istotną częścią działalności Grupy. Wartość aktywów netto
    spółki na dzień sprzedaży wynosiła 4 tys.
    W dniu 7 grudnia 2017 r. P:Z „Ba ltona” S.A. w wykonaniu umowy przedwstępnej zakupiła 100%
    udziałów w Sandpiper 3 Sp. z o.o. Dane finansowe spółki Sandpiper 3 Sp. z o.o były ujmowane w
    sprawozdaniu skonsolidowanym, gdyż mimo nieposiadania udziałów w kapitale zakładowym,
    Hednostka Dominują ca zgodnie z MSSF 10 sprawowała kontrolę.
    W dniu 15 grudnia 2017 r. została założona spółka Liege Airport Shop BVBA, w której 99,5% udziałów
    w kapitale własnym objęła P:Z „Baltona” S.A. i 0,5% udziałów w kapitale własnym objęło Centrum
    Usług Wspólnych Balt ona Sp. z o.o. Na dzień 31 grudnia 2017 r. Spółka nie podjęła działalności
    operacyjnej.
    W trakcie roku 201 7 nie miały miejsca żadne inne zmiany w strukturze kapitałowej Grupy.
    34. Zdarzenia po końcu okresu sprawozdawczego
    W dniu 22 lutego 2018 roku do Spół ki wpłynął pakiet obustronnie podpisanych dokumentów
    obejmujących w szczególności aneks do umowy wielocelowej linii kredytowej na mocy, którego
    wysokość limitu udzielonego w ramach linii wielocelowej ulegnie zwiększeniu z 30 mln zł do 33 mln zł,
    przy jedno czesnym ustaleniu sublimitów (1) do wykorzystania w ramach kredytu w rachunku bieżącym
    na poziomie 14 mln zł oraz (2) do wykorzystania w ramach linii gwarancyjnej na poziomie 33 mln zł. W
    związku z podwyższeniem ww. limitu dokonana zostanie aktualizacja za bezpieczeń należności z tytułu
    umowy w szczególności w zakresie (i) zwiększenia do 49,5 mln zł kwoty ujętej w deklaracji wekslowej
    dotyczącej wystawionego weksla własnego in blanco poręczonego przez wskazane cztery Spółki
    Zależne, (ii) zwiększenia do 14 ml n zł kwoty zabezpieczenia w ramach zastawu rejestrowego na
    zapasach towarów przeznaczonych do sprzedaży stanowiących własność Emitenta (iii) ustanowienia
    dodatkowego zabezpieczenia w postaci gwarancji korporacyjnej wystawionej przez spółkę zależną
    Chacalli – De Decker N.V. (Belgia) do kwoty 49,5 mln zł z terminem ważności do 8 lutego 2024 r.
    Niezależnie od powyższego, w związku z aneksowaniem ww. umowy dokonano również aktualizacji
    zabezpieczeń dwóch umów kredytów nieodnawialnych zawartych pomiędzy Spółką a Bankiem, o w
    szczególności w zakresie zwiększenia do 14 mln zł maksymalnej wysokości zabezpieczenia w ramach
    zastawu rejestrowego na zapasach towarów przeznaczonych do sprzedaży stanowiących własność
    Emitenta jak również ustanowienia dodatkowych zabezpiec zeń dla gwarancji korporacyjnych
    udzielonych przez Chacalli – De Decker N.V. (Belgia) do wysokości odpowiednio 6,75 mln zł oraz 5,78
    mln zł.
    Hednocześnie wraz z dokumentem aneksów, o których mowa powyżej do Spółki wpłynęła obustronnie
    podpisana umowa o kre dyt nieodnawialny w wysokości 4,53 mln zł z okresem uruchomienia do końca
    2018 roku oraz 48 -miesięcznym okresem kredytowania, który zostanie wykorzystany na finansowanie
    oraz refinansowanie kosztów inwestycji związanej z rozpoczęciem działalności przez Gru pę Kapitałową


    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    83
    Baltona na lotnisku we Wrocławiu, Katowicach oraz na promach Unity Line. W związku z zawarciem
    ww. umowy kredytowej udzielone zostaną zabezpieczenia obejmujące zakres zbliżony do dotychczas
    udzielanych zabezpieczeń na rzecz Banku obejmujących w szczególności weksel własny in blanco wraz
    z deklaracją wekslową wystawiony przez Emitenta do kwoty 6,795 mln zł poręczony przez Spółki
    Zależne, zastaw rejestrowy na zapasach towarów przeznaczonych do sprzedaży stanowiących własność
    Emitenta do kwoty ni e mniejszej niż 14 mln zł, cesja na rzecz Banku praw z polisy ubezpieczeniowej
    dotyczącej ww. zapasów oraz gwarancje korporacyjne wystawione przez odpowiednio Flemingo
    International Limited BVI oraz Chacalli – De Decker N.V. (Belgia) do kwoty 6,795 mln zł każda.



    Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    84
    Grupa Kapitałowa Przedsi ębiorstwo Handlu Zagranicznego „ Baltona ” S.A.
    Powyższe skonsolidowane sprawozdanie finanso we zostało sporządzone w dniu 6 marca 201 8
    roku i zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki Przedsiębiorstw o Handlu Zagran icznego
    „Baltona ” S.A. tego samego dnia .
    Piotr Kazimierski
    Prezes Zarządu
    Karolina Szuba
    Członek Zarządu
    Michał Kacprzak
    Członek Zarządu , Główny Księgowy
    Osoba odpowiedzialna za prowadzenie
    ksiąg rachunkowych


    Treść w podglądzie może zawierać błędy powstałe podczas konwersji plików pdf.
  • Załącznik nr: 3

    Pobierz plik
    Grant Thornton Polska Sp. z o.o. sp. k. ul. Abpa Antoniego Baraniaka 88 E 61-131 Poznań Polska T +48 61 62 51 100 F +48 61 62 51 101 www.GrantThornton.pl
    Audyt – Podatki – Outsourcing – Doradztwo Member of Grant Thornton International Ltd Grant Thornton Polska Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowa. Firma audytorska nr 4055. Komplementariusz: Grant Thornton Polska Sp. z o.o. Zarząd komplementariusza: Tomasz Wróblewski – Prezes Zarządu, Dariusz Bednarski – Wiceprezes Zarządu, Jan Letkiewicz – Wiceprezes Zarządu. Adres siedziby: 61 -131 Poznań, ul. Abpa Antoniego Baraniaka 88 E. NIP: 782 -25-45-999, REGON: 302021882. Rachunek bankowy: 31 1090 1476 0000 0001 3554 7340 . Sąd Rejonowy Poznań – Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy, nr KRS 0000407558.
    Sprawozdanie
    niezależnego
    biegłego rewidenta
    z badania rocznego
    skonsolidowanego
    sprawozdania finansowego
    Dla Akcjonariuszy Przedsiębiorstwa Handlu Zagranicznego „Baltona” Spółka Akcyjna
    Sprawozdanie z badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
    Przeprowadziliśmy badanie załączonego rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy
    Kapitałowej (Grupa Kapitałowa), w której jednostką dominującą jest Przedsiębiorstwo Handlu Zagranicznego
    „Baltona” Spółka Akcyjna ( Spółka Dominująca) z siedzibą w Warszawie, ul. Flisa 4 , na które składa się
    skonsolidowan e sprawozdanie z sytuacji finansowej sporządzon e na dzień 31 grudnia 2017 roku ,
    skonsolidowane sprawozd anie z wyniku, skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów ,
    skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym , skonsolidowane sprawozdanie z przepływów
    pieniężnych za rok obrotowy od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku, informacje dod atkowe
    o przyjętych zasadach rachunkowości oraz inne informacje objaśniające .
    Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki Dominującej za roczne skonsolidowane
    sprawozdanie finansowe
    Zarząd Spółki Dominującej jest odpowiedzialny za sporządzenie roczne go skonsolidowanego sprawozdania
    finansowego i za jego rzetelną prezentację zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości,
    Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami
    ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej oraz innymi obowiązującymi przepisami prawa
    a także statutem Spółki Dominującej . Zarząd Spółki Dominującej jest również odpowiedzialny za kontrolę
    wewnętrzną, którą uznaje za niezbędną dla sporządzenia rocznego skonsolidowanego sprawozdania
    finansowego niezawierającego istotnego zniekształcenia spowodowanego oszust wem lub błędem.
    Zgodnie z ustawą z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (tekst jednolity: Dz.U. z 2017 roku poz. 2342
    z późniejszymi zmianami) (Ustawa o rachunkowości) Zarząd oraz Członkowie Rady Nadzorczej Spółki
    Dominującej są zobowiązani do zapewn ienia, aby roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe spełniało
    wymagania przewidziane w Ustawie o rachunkowości.




    © Grant Thornton. Wszystkie prawa zastrzeżone 2
    Odpowiedzialność biegłego rewidenta
    Naszym zadaniem było wyrażenie opinii o tym, czy skonsolidowane sprawozdanie finansowe przedstawia
    rze telny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego Grupy Kapitałowej zgodnie
    z mającymi zastosowanie Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami
    Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi inte rpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń
    Komisji Europejskiej i przyjętymi zasadami (polityką) rachunkowości .
    Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień :
     ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
    publicznym (Dz. U. z 2017 roku poz. 1089) (Ustawa o biegłych rewidentach),
     Krajowy ch Standard ów Rewizji Finansowej w brzmieniu Międzynarodowych Standardów Badania
    przyjęty ch uchwałą nr 2783/52/2015 Krajowej R ady Biegłych Rewidentów z dnia 10 lutego 20 15 roku
    z późniejszymi zmianami oraz
     rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 537/2014 z d nia 16 kwietnia 2014 roku
    w sprawie szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych
    jednostek interesu publicznego, uchylającym decyzję Komisji 2005/909/WE (Dz. Urz. UE L 158
    z 27.05.2014, str. 77 oraz Dz. Urz. UE L 170 z 11.06.2014, str. 66) (Rozporządz enie 537/2014) .
    Regulacje te wymagają przestrzegania wymogów etycznych oraz zaplanowania i przeprowadzenia badania
    w taki sposób, aby uzyskać wystarczającą pewność, że roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie
    zawiera istotnego zniekształcenia.
    Cele m badania jest uzyskanie wystarczającej pewności co do tego , czy roczne skonsolidowane sprawozdanie
    finansowe jako całość nie zawiera istotnego zniekształcenia spo wodowanego oszustwem lub błędem oraz
    wydanie sprawozdania niezależnego biegłego rewidenta zawierającego naszą opinię. Wystarczająca pewność
    jest wysokim poziomem pewności, ale nie gwarantuje, że badanie przeprowadzone zgodnie z powyżej
    wskazanymi standardami zawsze wykryje istniejące is totne zniekształcenie. Zniekształcenia mogą powstawać
    na skutek oszustwa lub błędu i są uważane za istotne, jeżeli można racjonalnie oczekiwać, że pojedynczo lub
    łącznie mogłyby wpłynąć na decyzje gospodarcze użytkowników podjęte na podstawie tego rocznego
    skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Ryzyko niewyk rycia istotnego zniekształcenia powstałego na
    skutek oszustwa jest wyższe niż ryzyko niewykrycia istotnego zniekształcenia powstałego na skutek błędu,
    ponieważ może obejmować zmowy, fałszerstwo, celo we pominięcia, wprowadzanie w błąd lub obejście kontroli
    wewnętrznej i może dotyczyć każdego obszaru prawa i regulacji, nie tylko tego bezpośrednio wpływającego na
    roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe .
    Badanie polegało na przeprowadzeniu procedur s łużących uzyskaniu dowodów badania kwot i ujawnień
    w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Dobór procedur badania zależy od osądu biegłego
    rewidenta, w tym od oceny ryzyka istotnego zniekształcenia rocznego skonsolidowanego sprawozdania
    finanso wego spowodowanego oszustwem lub błędem. Dokonując oceny tego ryzyka biegły rewident bierze pod
    uwagę działanie kontroli wewnętrznej w zakresie dotyczącym sporządzania i rzetelnej prezentacji przez Spółkę
    Dominującą rocznego skonsolidowanego sprawozdania f inansowego, w celu zaprojektowania odpowiednich
    w danych okolicznościach procedur badania, nie zaś wyrażenia opinii na temat skuteczności kontroli
    wewnętrznej. Badanie obejmuje także ocenę odpowiedniości przyjętych zasad (polityki) rachunkowości,
    racjonal ności ustalonych przez Zarząd Spółki Dominującej wartości szacunkowych, jak również ocenę ogólnej
    prezentacji rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
    Zakres badania nie obejmuje zapewnienia co do przyszłej rentowności Grupy Kapitałowej ani efe ktywności lub
    skuteczności prowadzenia jej spraw przez Zarząd Spółki Dominującej obecnie lub w przyszłości.
    Wyrażamy przekonanie, że uzyskane przez nas dowody badania stanowią wystarczającą i odpowiednią
    podstawę do wyrażenia przez nas opinii z badania. Opinia jest spójna z dodatkowym sprawozdaniem dla
    Komitetu wydanym z dniem niniejszego sprawozdania z badania.



    © Grant Thornton. Wszystkie prawa zastrzeżone 3
    Niezależność
    W trakcie przeprowadzania badania kluczowy biegły rewident i firma audytorska pozostawali niezależni od
    jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej zgodnie z przepisami U stawy o biegłych rewidentach,
    Rozporządzenia 537/2014 oraz zasadami etyki zawodowej przyjętymi uchwałami Krajowej Rady Biegłych
    Rewidentów.
    Zgodnie z naszą najlepszą wiedzą i przekonaniem oświadczamy, że nie św iadczyliśmy dla jednostek
    wchodzących w skład Grupy Kapitałowej usług niebędących badaniem, które są zabronione przepisami art. 136
    Ustawy o biegłych rewidentach oraz art. 5 ust. 1 Rozporządzenia 537/2014.
    Kluczowy biegły rewident i firma audytorska nie św iadczyli na rzecz jednostek wchodzących w skład Grupy
    Kapitałowej usług niebędąc ych badaniem sprawozdań finansowych, które nie zostały ujawnione
    w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym lub sprawozdaniu z działalności Grupy Kapitałowej .
    Wybór firmy audyt orskiej
    Zostaliśmy wybrani do badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej
    uchwałą Rady Nadzorczej Spółki Dominującej z dnia 24 lipca 2017 roku Skonsolidowane s prawozdania
    finansowe Grupy Kapitałowej badamy po raz pierwszy za okres kończący się 31 grudnia 2017 roku.
    Najbardziej znaczące rodzaje ryzyka
    W trakcie przeprowadzonego badania zidentyfikowaliśmy poniżej opisane najbardziej znaczące rodzaje ryzyka
    istotnego zniekształcenia, w tym spowodowanego oszustwem oraz opracow aliśmy stosowną reakcję na te
    rodzaje ryzyk a. W przypadkach, w których uznaliśmy za stosowne dla zrozumienia zidentyfikowanego ryzyka
    oraz wykonanych przez biegłego rewidenta procedur badania, zamieściliśmy również najważniejsze
    spostrzeżenia związane z ty mi rodzajami ryzyka.
    Opis rodzaju ryzyka istotnego zniekształcenia
    Reakcja biegłego rewidenta na zidentyfikowane
    ryzyko oraz w stosownych przypadkach
    najważniejsze spostrzeżenia związane z ryzykiem
    Ryzyko niewłaściwego rozpoznania przychodów
    w odpowiednim okresie sprawozdawczymK
    Spółka prowadzi sprzedaż detaliczną i hurtową.
    W odniesieniu do sprzedaży detalicznej klienci
    mają prawo zwrotu towaru, natomiast w
    przypadku sprzedaży hurtowej mogą
    występować specyficzne warunki dostawy i
    związany z ty m różny moment transferu ryzyka
    na kontrahenta.
    Spółka zawarła ujawnienie dotyczące
    przychodów ze sprzedaży w nocie nr 6
    Przychody.
    W ramach przeprowadzonego badania
    udokumentowaliśmy nasze zrozumienie procesu
    rozpoznawania przychodów oraz zidentyfiko waliśmy
    kluczowe elementy kontroli wewnętrznej w ramach tego
    procesu. Dla wybranych elementów kontroli
    przeprowadziliśmy testy zgodności.
    Procedury audytowe przeprowadzone w tym obszarze
    obejmowały między innymi:
     przegląd polityki rachunkowości w części
    dotyczącej rozpoznawania przychodów i
    związanych z nimi szacunków
     szczegółowe badania wiarygodności z
    uwzględnieniem analizy transakcji na przełomie
    okresów sprawozdawczych
     procedury analityczne polegające w
    szczególności na:
    o analizie miesięcznych danych oraz
    trendów w podziale na poszczególne
    lokalizacje oraz porównanie ich do
    planów i prognoz




    © Grant Thornton. Wszystkie prawa zastrzeżone 4
    o analizie sprzedaży i marż w podziale
    na poszczególne lokalizacje i kategorie
    o analiza przychodów osiąganych na m 2
    powierzchni za bada ny okres w
    porównaniu do danych porównawczych
    i planów
    Przeprowadzone przez nas procedury nie wykazały
    istotnych nieprawidłowości.
    Ryzyko sprzeniewierzenia środków pieniężnych
    z powodu znaczących transakcji gotówkowych.
    W spółce występuje znacząca ilość transakcji
    gotówkowych, co rodzi występowanie istotnego
    ryzyka w tym obszarze.
    Spółka zawarła ujawnienie dotyczące środków
    pieniężnych w nocie nr 18 Środki pieniężne i ich
    ekwiwalenty.
    W ramach przeprowadzonego badania
    zidentyfikowaliśmy kluczowe kontrole wewnętrzne w tym
    obszarze oraz zapoznaliśmy się z wynikami audytów
    wewnętrznych, które są przeprowadzane we wszystkich
    placówkach handlowych. Przeanalizowaliśmy i
    udokumentowaliśmy proces transferu gotówki z placówek
    handlowych, w tym procedury dotyczące kontroli gotówki.
    Procedury przeprowadzone w tym obszarze obejmowały
    również:
     Szczegółowe badania wiarygodności polegające
    uzgodnieniu transferów gotówki ze sklepów do
    wpływów na rachunek bankowy
     Uzgodnienie sald poszczególnych sald kas
    gotówkowych do dok umentacji z inwentaryzacji
     Na wybranej próbie istotnych transakcji
    zweryfikowaliśmy rozliczenie po dniu
    bilansowym środków pieniężnych w drodze
    wykazanych w bilansie spółki na dzień 31
    grudnia 2017 roku
    W wyniku przeprowadzonych procedur nie stwierdziliś my
    istotnych nieprawidłowości.
    Ryzyko ominięcia kontroli wewnętrznej przez
    kierownictwo.
    W ramach badania przeprowadziliśmy następujące
    procedury w zakresie szacunków Zarządu:
     ocena polityki rachunkowości w zakresie
    kalkulacji odpisów aktualizujących
     weryfikacja odpisów aktualizujących należności,
    zapasy, wartość udziałów w jednostkach
    zależnych , odpisów aktualizujących wartość
    firmy
     weryfikacja poprawności kalkulacji podatku
    odroczonego i ocenie odzyskiwalności aktywa z
    tytułu podatku odroczonego
     testy na potwierdzenie kompletności i
    poprawności ujęcia pozostałych rezerw
    tworzonych przez Spółkę
    Ponadto przeprowadziliśmy test dziennika w zakresie
    weryfikacji komple tności zapisów, przeprowadziliśmy, na
    wybranej próbie, analizę nietypowych i istotnyc h
    transakcji, przeprowadziliśmy również analizę próby
    dokumentów księgowanych ręcznie.
    W wyniku przeprowadzonych procedur nie stwierdziliśmy
    istotnych nieprawidłowości.




    © Grant Thornton. Wszystkie prawa zastrzeżone 5
    Opinia
    Naszym zdaniem , załączone roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe:
     przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej Grupy Kapitałowej na dzień
    31 grudnia 2017 roku oraz jej wyniku finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia 2017 roku do
    31 grudnia 2017 roku zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunko wości,
    Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi
    interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej i przyjętymi zasadami
    (polityką) rachunkowości,
     jest zgodne co do formy i treści z obowiązującymi Grupę Kapitałową przepisami prawa
    i postanowieniami statutu Spółki Dominującej.
    Sprawozdanie na temat innych wymogów prawa i regulacji
    Opinia na temat sprawozdania z działalności Grupy Kapitałowej
    Nasza opinia o rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finans owym nie obejmuje sprawozdania
    z działalności Grupy Kapitałowej .
    Za sporządzenie sprawozdania z działalności Grupy Kapitałowej zgodnie z Ustawą o rachunkowości oraz
    innymi obowiązującymi przepisami prawa odpowiedzialny jest Zarząd Spółki Dominującej. Pona dto Zarząd oraz
    Członkowie Rady Nadzorczej Spółki Dominującej są zobowiązan i do zapewnienia, aby sprawozdanie
    z działalności Grupy Kapitałowej spełniało wymagania przewidziane w Ustawie o rachunkowości.
    Naszym obowiązkiem zgodnie z wymogami Ustawy o biegł ych rewidentach było wydanie opinii,
    czy sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej zostało sporządzone zgodnie z przepisami prawa oraz, że
    jest ono zgodne z informacjami zawartymi w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym . Naszym
    obowiązkiem było także złożenie oświadczenia, czy w świetle naszej wiedzy o Grupie Kapitałowej i jej
    otoczeniu uzyskanej podczas badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stwierdziliśmy
    w sprawozdaniu z działalności Grupy Kapitało wej istotne zniekształcenia, a także wskazanie, na czym polega
    każde takie istotne zniekształcenie.
    Naszym zdaniem sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej zostało sporządzone zgodnie z mającymi
    zastosowanie przepisami , to jest zgodnie z postanowienia mi art. 49 i art. 55 ust. 2a Ustawy o rachunkowości
    oraz Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących
    i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za
    równoważne inf ormacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (tekst
    jednolity: Dz. U. z 2014 roku, poz. 133 z późniejszymi zmianami) (Rozporządzenie w sprawie informacji
    bieżących i okresowych) i jest zgodne z informacjami zawartymi w załą czonym rocznym skonsolidowanym
    sprawozdaniu finansowym. Ponadto, oświadczamy, iż w świetle wiedzy o Grupie Kapitałowej i jej otoczeniu
    uzyskanej podczas badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, nie stwierdziliśmy
    istotnych zniekształceń w sprawozdaniu z działalności Grupy Kapitałowej.
    Opinia na temat oświadczenia o stosowaniu ładu korporacyjnego
    Zarząd oraz Członkowie Rady Nadzorczej Spółki Dominującej są odpowiedzialni za sporządzenie oświadczenia
    o stosowaniu ładu korporacyjnego zgodnie z przepisami prawa.
    W związku z przeprowadzonym badaniem rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, naszym
    obowiązkiem zgodnie z wymogami Ustawy o biegłych re widentach było wydanie opinii, czy emitent obowiązany
    do złożenia oświadczenia o stosowaniu ładu korporacyjnego, stanowiącego wyodrębnioną część sprawozdania
    z działalności Grupy Kapitałowej , zawarł w tym oświadczeniu informacje wymagane przepisami prawa o raz
    w odniesieniu do określonych informacji wskazanych w tych przepisach lub regulaminach stwierdzenie, czy są



    © Grant Thornton. Wszystkie prawa zastrzeżone 6
    one zgodne z mającymi zastosowanie przepisami oraz informacjami zawartymi w rocznym skonsolidowanym
    sprawozdaniu finansowym.
    Naszym zdaniem w oś wiadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego Spółka Dominująca zawarła informacje
    określone w paragrafie 91 ust. 5 punkt 4 lit. a, b, g, j, k oraz lit. l Rozporządzenia w sprawie informacji
    bieżących i okresowych . Informacje wskazane w paragrafie 91 ust. 5 punkt 4 lit. c -f, h oraz lit. i tego
    Rozporządzenia w sprawie informacji bieżących i okresowych zawarte w oświadczeniu o stosowaniu ładu
    korporacyjnego są zgodne z mającymi zastosowanie przepisami oraz informacjami zawartymi w rocznym
    skonsolidowanym spraw ozdaniu finansowym.
    Jan Letkiewicz
    Biegły Rewident nr 9530
    Kluczowy biegły rewident przeprowadzający badanie w imieniu
    Grant Thornton Polska Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.,
    Poznań, ul. Abpa Antoniego Baran iaka 88 E, firma audytorska n r 4055
    Poznań, 6 marca 2018 roku.



    Treść w podglądzie może zawierać błędy powstałe podczas konwersji plików pdf.
  • Załącznik nr: 4

    Pobierz plik
    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    1
    GRUPA KAP=TAŁOWA
    PRZEDS=ĘB=ORSTWA HANDLU ZAGRAN=CZNEGO „BALTONA”
    SKONSOLI DOWANE SPRAWOZDAN=E Z DZ=AŁALNOŚC= ZA
    ROK ZAKOŃCZONY DN=A 31 GRUDN=A 201 7 ROKU
    (z uwzględnieniem ujawnień wymaganych dla jednostkowego sprawozdania z działalności
    PRZEDS=ĘB= ORSTWA :ANDLU ZAGRAN=CZNEGO „BALTONA” za ww. okres)
    Warszawa, data publikacji 6 marca 201 8 roku


    Sprawozdanie z działalności GK P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    2
    Spis treści
    1. WYBRANE DANE FINANSOWE ................................ ................................ ................................ ......... 5
    1.1. Wybrane dane finansowe GK P:Z „Baltona” ................................ ................................ .......... 5
    1.2. Wybrane dane finansowe P:Z „Baltona” S.A. ................................ ................................ ........ 6
    1.3. Średnie kursy wymiany złotego do euro ustalane przez NBP ................................ ................. 7
    2. =NFORMACHE O STRUKTURZE, ORGAN=ZACH=, POW=ĄZAN=AC: ORAZ =NWESTYCHAC:
    KAP=TAŁOWYC: EM=TENTA = GRUPY KAP=TAŁOWEH ................................ ................................ ............... 7
    2.1. Struktura Grupy „Baltona” ................................ ................................ ................................ ...... 7
    2.1.1. Struktura Grupy „Baltona” na 31 grudnia 2017 roku ................................ ...................... 7
    2.1.2. Zmiany w strukturze i organizacji Grupy „Baltona” ................................ ........................ 8
    2.1.3. Opis podmiotów objętych konsolidacją ................................ ................................ .......... 9
    2.2. =nformacje o podstawowych produktach, towarach i usługach oraz rynkach zbytu i źródłach
    zaopatrzenia Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” ................................ ................................ ................. 9
    3. CZYNN=K= =STOTNE DLA ROZWOHU P:Z „BALTONA” S.A. ORAZ GRUPY KAP=TAŁOWEH EM=TENTA
    ………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 10
    3.1 . Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń ................................ ................................ ......... 10
    3.1.1. Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Spółka P:Z „Baltona” prowadzi
    działalność ................................ ................................ ................................ ................................ ..... 10
    3.1.2. Czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy P:Z „Baltona” S.A. ............................. 13
    3.2. Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na
    działalnoś ć Emitenta oraz Grupy Baltona i osiągnięte przez wyniki w 2017 roku ............................ 19
    3.3. =nformacje o istotnych zdarzeniach w tym zawartych umowach znaczących dla działalności
    Emitenta i jego Grupy Kapitało wej ................................ ................................ ................................ .... 21
    3.4. =nformacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostką od niego zależną
    z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe. ................................ ..................... 24
    3.5. Perspektywy rozwoju działalności P:Z „Baltona” S.A. oraz Grupy Kapitałowej ................... 24
    4. OPIS SYTUACJI FINANSOWEJ ................................ ................................ ................................ ......... 27
    4.1. Sytuacja Grupy Kapitałowej P:Z Baltona ................................ ................................ .............. 27
    4.2. Sytuacja Hednostki Dominującej ................................ ................................ ............................ 35
    4.3. Zarządzanie zasobami finansowymi ................................ ................................ ...................... 43
    4.3.1. =nformacje o zaciągniętych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
    i pożyczek ................................ ................................ ................................ ................................ ...... 43
    4.3.2. Informa cje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach ............................... 44
    4.3.3. =nformacje o udzielonych i otrzymanych poręczeniach oraz gwarancjach ................... 45
    4.3.1. Instrumenty finansowe ................................ ................................ ................................ . 47
    5. OŚW=ADCZEN=E W SPRAW=E ŁADU KORPORACYHNEGO ................................ ............................... 47


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    3
    5.1. Zasady ładu korporacyjnego stosowane prz ez P:Z „Baltona ” S.A. ................................ ..... 47
    5.2. Zakres odstąpienia od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego .............................. 48
    5.3. System kontroli wewnętr znej w odniesieniu do sporządzania sprawozdań finansowych ... 54
    5.4. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą Baltona ................................ .......... 55
    5.5. Organy Spółki ................................ ................................ ................................ ........................ 56
    Zarząd Spółki ................................ ................................ ................................ ................................ ..... 56
    Rada Nadzorcza Spółki ................................ ................................ ................................ ...................... 58
    5.6. Um owy zawarte między P:Z „Baltona” S.A. a osobami zarządzającymi, przewidujące
    rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej
    przyczyny ................................ ................................ ................................ ................................ ........... 61
    5.7. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści należnych lub potencjalnie należnych osobom
    zarządzającym i nadzorującym ................................ ................................ ................................ .......... 61
    5.8. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji P:Z „Baltona” S.A. oraz akc ji i udziałów w
    jednostkach Grupy Baltona, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących. ........... 62
    5.9. Program nabywania akcji własnych. ................................ ................................ ..................... 62
    5.10. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji
    wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w
    kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie
    głosów na walnym zgromadzeniu ................................ ................................ ................................ ..... 63
    5.11. Posiadacze papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne ....... 63
    5.12. Ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu ................................ ........................ 63
    5.13. Ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych emitenta
    63
    5.14. Opis zasad zmiany statutu spółki ................................ ................................ ...................... 64
    5.15. Opis sposobu działania walnego zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz praw
    akcjonar iuszy i sposobu ich wykonywania ................................ ................................ ........................ 64
    5.16. Polityka różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i
    nadzorujących ................................ ................................ ................................ ................................ ... 67
    6. POZOSTAŁE =NFORMACHE ................................ ................................ ................................ .............. 67
    6.1. Podstawa zasady sporządzenia ................................ ................................ ............................. 67
    6.2. Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawoz dań finansowych .................... 68
    6.3. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
    arbitrażowego lub organem administracji publicznej, z uwzględnieniem informacji w zakr esie
    postepowań dotyczących zobowiązań albo wierzytelności emitenta lub jednostki od niego zależnej,
    których wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta ................................ ....... 68
    6.4. Objaśnienie różn ic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a
    wcześniej publikowanymi prognozami wyników na rok 2017 ................................ .......................... 72


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    4
    6.5. =nformacja o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpi ć zmiany w proporcjach
    posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy ................................ ................................ . 72
    6.6. =nformacja o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem ....................... 72
    6.7. =nne informacje, które zdaniem Zarządu Spółki są istotne dla oceny sytuacji kadrowej,
    majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian Spółce i w Grupie Kapitałowej oraz
    informacje, które są istotne dla oceny możliwoś ci realizacji zobowiązań przez Emitenta ............... 72
    6.8. =nformacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym
    charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących al bo byłych członków organów
    administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze
    wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu ................................ ................................ .. 73
    6.9. Działalność sponsori ngowa ................................ ................................ ................................ ... 73
    7. Oświadczenia Zarządu ................................ ................................ ................................ ................... 73



    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    5
    1. WYBRANE DANE FINANSOWE
    1.1. Wybrane dane finansowe GK PHZ „Baltona ”
    2017 2016 2017 2016
    w tys. PLN w tys. EUR
    Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów
    i materiałów 365 225 397 774 86 043 90 906
    Zysk na działalności operacyjnej (751) 3 201 (177) 732
    EB=TDA na działalności operacyjnej* 6 006 12 255 1 415 2 801
    Zysk/(Strata) netto przypadający na właścicieli
    jednostki dominującej (1 604) 1 952 (378) 446
    Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji w
    sztukach 10 887 582 10 958 714 10 887 582 10 958 714
    Liczba rozwadniających potencjalnych akcji
    zwykłych - - - -
    Zysk/(Strata) na jedną akcję (w PLN/EUR) (0,15) 0,18 (0,03) 0,04
    Rozwodniona zyk/(strata) na jedną akcję (w
    PLN/EUR) (0,15) 0,18 (0,03) 0,04
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    w tys. PLN w tys. EUR
    Aktywa razem 98 151 107 542 23 532 24 309
    Kapitał zakładowy 2 814 2 814 675 636
    Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej 6 680 8 202 1 602 1 854
    Zobowiązania długoterminowe 28 430 31 480 6 816 7 116
    Zobowiązania krótkoterminowe 63 128 67 563 15 135 15 272
    Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 91 558 99 043 21 952 22 388
    Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/EUR) 0,61 0,75 0,15 0,17
    Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w
    PLN/EUR) 0,61 0,75 0,15 0,17
    2017 2016 2017 2016
    w tys. PLN w tys. EUR
    Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 8 088 16 421 1 905 3 753
    Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej (7 381) (4 618) (1 739) (1 055)
    Przepływy pieniężne z działalności finansowej (2 383) 285 (561) 65
    Przepływy pieniężne netto razem (1 676) 12 088 (395) 2 762
    za okres 12 miesięcy
    zakończony 31 grudnia
    za okres 12 miesięcy
    zakończony 31 grudnia
    za okres 12 miesięcy zakończony
    31 grudnia
    za okres 12 miesięcy zakończony
    31 grudnia
    * EB=TDA= zysk na działalności operacyjnej skorygowany o amortyzację i odpisy z tyt. utraty wartości


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    6
    1.2. Wybrane dane finansowe PHZ „Baltona ” S.A.
    2017 2016 2017 2016
    w tys. PLN w tys. EUR
    Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów
    i materiałów 188 953 210 847 44 515 48 186
    Zysk (strata) na działalności operacyjnej (8 274) (3 235) (1 949) (739)
    EB=TDA na działalności operacyjnej* (5 327) 20 (1 255) 5
    Zysk/(Strata) netto 464 (2 800) 109 (640)
    Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji w
    sztukach 10 887 582 10 958 714 10 887 582 10 958 714
    Liczba rozwadniających potencjalnych akcji
    zwykłych - - - -
    Zysk/(Strata) na jedną akcję (w PLN/EUR) 0,04 (0,25) 0,01 (0,06)
    Rozwodniony zysk/(strata) na jedną akcję (w
    PLN/EUR) 0,04 (0,26) 0,01 (0,06)
    31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016
    w tys. PLN w tys. EUR
    Aktywa razem 85 612 91 852 20 526 20 762
    Kapitał zakładowy 2 814 2 814 675 636
    Kapitał własny własny ogółem 26 321 25 857 6 311 5 845
    Zobowiązania długoterminowe 18 125 18 609 4 346 4 206
    Zobowiązania krótkoterminowe 41 166 47 386 9 870 10 711
    Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 59 291 65 995 14 215 14 917
    Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/EUR) 2,42 2,36 0,58 0,53
    Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w
    PLN/EUR) 2,42 2,36 0,58 0,53
    2017 2016 2017 2016
    w tys. PLN w tys. EUR
    Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 4 329 15 002 1 020 3 429
    Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej (5 930) (2 277) (1 397) (520)
    Przepływy pieniężne z działalności finansowej (1 361) (166) (321) (38)
    Przepływy pieniężne netto razem (2 962) 12 559 (698) 2 870
    zakończony 31 grudnia zakończony 31 grudnia
    za okres 12 miesięcy zakończony
    31 grudnia
    za okres 12 miesięcy zakończony
    31 grudnia
    * EB=TDA= zysk/(strata) na działalności operacyjnej skorygowany o amortyzację i odpisy z tyt. utraty wartości
    za okres 12 miesięcy za okres 12 miesięcy


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    7
    1.3. Średnie kursy wymiany złotego do euro ustalane przez NBP
    2. INFORMACJE O STRUKTURZE, ORGANIZACJI, POWIĄZANIACH ORAZ INWESTYCJACH
    KAPITAŁOWYCH EMITENTA I GRUPY KAPITAŁOWEJ
    2.1. Struktura Grupy „Baltona ”
    2.1.1. Struktura Grupy „Baltona ” na 31 grudnia 201 7 roku
    Grupa Kapitałowa „BALTONA ” składa się z jednostki dominującej – Prze dsiębiorstwa :andlu
    Zagranicznego „BALTONA ” S.A. (dalej „ Spółka ”, „Emitent”, „Baltona” , „P:Z Baltona S.A.” ) oraz
    jednostek zależnych.
    PHZ „Baltona ” S.A. została wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sadowego w
    Sądzie Rejonowym dla m.st. W arszawy, X=== Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000051757.
    Został jej nadany numer statystyczny REGON 00014435. Siedziba Jednostki Dominującej mieści się przy
    ul. Flisa 4 w Warszawie (kod pocztowy: 02 -247 ).
    Dla celów niniejszego Sprawozdania Jednostka Dominująca wraz z jednostkami zależnymi określane są
    mianem Grupa „Baltona ” (dalej „Grupa”).
    Według stanu na dzień 31 grudnia 201 7 rok Hednostka Dominująca oraz CDD Holding BV posiadał y
    udziały w następujących jednostkach:
    2017 2016
    średni kurs w okresie 4,2447 4,3757
    na dzień
    31.12.2017 31.12.2016
    kurs na koniec okresu 4,1709 4,424
    za okres 12 miesięcy
    zakończony 31 grudnia Nazwa Spółki Kapitał
    zakładowy Waluta Siedziba Udział
    31.12.2017
    Udział
    31.12.2016
    BH Travel Retail Poland Sp. z o.o. 3.000.000 PLN Polska 100% 100%
    Baltona Shipchandlers Sp. z o.o. 2.233.000 PLN Polska 100% 100%
    Gredy Company SRL 200 RON Rumunia 100% 100%
    Centrum Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o. 28.081.850 PLN Polska 100% 100%
    Baltona France S.A.S. 1.000 EUR Francja 100% 100%
    Baldemar Holdings Limited 1.432 USD Cypr 100% 100%
    Flemingo Duty Free Ukraine LLC 439.587,50 UAH Ukraina 100% 100%
    Magna Project Sp. z o.o. 5.000 PLN Polska 0% 100%
    Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o. 5.000 PLN Polska 100% 100%
    Sandpipier 3 Sp z o.o. 5.000 PLN Polska 100% 0%
    KW Shelf Company Sp. z o.o. 5.000 PLN Polska 100% 100%
    Baltona Duty Free Estonia OÜ 2.500 EUR Estonia 100% 0%
    Baltona Italy S.r.l. 10.000 EUR Włochy 100% 100%
    Liege Airport Shop BVBA 18.600 EUR Belgia 99,5% 0%
    CDD Holding BV 2.035.000 EUR Holandia 62% 62%
    Chacalli-De Decker NV 1.200.000 EUR Belgia 62% 62%
    Chacalli Den Haag BV 15.881,31 EUR Holandia 62% 62%
    Rotterdam Airport Shop BV 45.378,02 EUR Holandia 62% 62%
    Niederrhein Airport Shop GmbH 25.000 EUR Niemcy 62% 62%
    Chacalli-De Decker Limited 121.000 GBP Wielka Brytania 62% 62%


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    8
    Poniższy schemat prezentuje szczegółowo powiązania kapitałowe jednostek wchod zących w skład
    Grupy „Baltona ” na dzień 31 grudnia 201 7 roku:
    Spółka nie posiada oddziałów (zakładów).
    2.1.2. Zmiany w strukturze i organizacji Grupy „Baltona ”
    W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 201 7 nastąpiły następujące zmiany w strukturze Grupy
    Kapitałowej:
    W dniu 12 kwietnia 2017 r. została z ałożona spółka Baltona Duty Free Estonia OÜ, w której 100%
    udziałów w kapitale własnym objęła P:Z „Baltona” S.A. Spółkę tą utworzono do prowadzenia
    działalności w Porcie Lotniczym w Tallinie w Estonii.
    W dniu 16 sierpnia 2017 r. Zarząd Grupy podpisał umowę sprzedaży udziałów w spółce Magna Project
    sp.z.o.o z siedzibą w Warszawie. Sprzedana spółka nigdy nie zaczęła prowadzić działalności
    gospodarczej w związku z czym nie była istotną częścią działalności Grupy. Wartość aktywów netto
    spółki na dzień sprzedaży wynosiła 4 tys.
    W dniu 7 grudnia 2017 r. P:Z „Baltona” S.A. w wykonaniu umowy przedwstępnej zakupiła 100%
    udziałów w Sandpiper 3 Sp. z o.o. Emitent wyjaśnia, iż w całym 2017 roku i latach poprzednich d ane
    finansowe spółki Sandpiper 3 Sp. z o.o były ujmow ane w sprawozdaniu skonsolidowanym, gdyż przed PHZ BALTONA S.A.
    CUW Baltona
    Sp. z o.o.
    (Polska)
    BH Travel Retail
    Poland
    Sp. z o.o.
    (Polska)
    Baltona
    Schipchandlers
    Sp. z o.o.
    (Polska )
    Centrum Obsługi
    Operacyjnej
    Sp. z o.o.
    (Polska)
    Sandpiper 3
    Sp.z.o.o (Polska)
    KW Shelf
    Company
    Sp . z o.o.
    (Polska)
    Gredy Company
    SRL
    (Rumunia)
    Baltona France
    S.A.S.
    (Francja)
    Baldemar
    Holdings
    Limited
    (Cypr)
    Flemingo Duty
    Free Ukraine
    LLC
    (Ukraina)
    BALTONA ITALY
    S.R.L.
    (Włochy)
    Chacalli -De
    Decker Holding
    BV
    (Holandia)
    Chacalli -De
    Decker NV
    (Belgia)
    Rotterdam
    Airport Tax -Free
    Shop BV
    (Holandia)
    Chacalli Den
    Haag BV
    (Holandia)
    Niederrhein
    Airport Shop
    GmbH
    (Niemcy)
    Chacalli -De
    Decker Limited
    (Wielka
    Brytania)
    100 % 100% 100% 100% 100% 100%
    100 % 100 % 100% 100 %
    100% 100 % 100% 100% 100% 62%
    100 %
    Baltona Duty
    Free Estonia
    OÜ .
    (Estonia)
    100 %
    Liege Airport
    Shop BVBA
    (Belgia)
    99,5 % 0,5 %


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    9
    7 grudnia 2017 r. po mimo nieposiadania udziałów w kapitale zakładowym, Hednostka Dominująca
    zgodnie z MSSF 10 sprawowała kontrolę nad tym podmiotem .
    W dniu 15 grudnia 2017 r. została założona spółka Liege Airp ort Shop BVBA, w której 99,5% udziałów
    w kapitale własnym objęła P:Z „Baltona” S.A. i 0,5% udziałów w kapitale własnym objęło Centrum
    Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o. Na dzień 31 grudnia 2017 r. Spółka nie podjęła działalności
    operacyjnej.
    2.1.3. Opis podmiotów objętych konsolidacją
    Zgodnie ze stanem na dzień 31 grudnia 201 7 roku konsolidacją objęta została P:Z „Baltona ” S.A. jako
    jednostka dominująca oraz następujące jednostki zależne:
    Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest
    nieoznaczony.
    W 201 7 r. nie miały miejsca istotne zmiany zasad zarząd zania Spółką oraz Grupą „Baltona ”.
    2.2. Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach oraz rynkach zbytu i źródłach
    zaopatrzenia Grupy Kapitałowej PHZ „Baltona ”
    Grupa prowadzi sprzedaż:
    ➢ artykułów tytoniowyc h, alkoholowych, kosmetycznych, spożywczych oraz pozostałych –
    głównie w prowadzonych sklepach wolnocłowych i ogólnodostępnych w portach lotniczych w
    Polsce, Nazwa Spółki Zakres działalności Metoda
    konsolidacji
    BH Travel Retail Poland Sp. z o.o. Sprzedaż B2B Pełna
    Baltona Shipchandlers Sp. z o.o. Zaopatrywanie załóg statków morskich oraz sprzedaż B2B Pełna
    Gredy Company SRL Sprzedaż detaliczna Pełna
    Centrum Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o. Obsługa administracyjno-księgowa spółek z Grupy Pełna
    Baltona France S.A.S. Sprzedaż detaliczna w sklepach wolnocłowych Pełna
    Baldemar Holdings Limited i jej spółka zależna: Spółka holdingowa Pełna
    Flemingo Duty Free Ukraine LLC Sprzedaż detaliczna w sklepach wolnocłowych Pełna
    Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o. Działalność gastronomiczna Pełna
    Sandpipier 3 Sp z o.o. Działalność =T Pełna
    KW Shelf Company Sp. z o.o. Wynajem nieruchomości na własny rachunek Pełna
    Baltona Duty Free Estonia OÜ Sprzedaż detaliczna w sklepach wolnocłowych Pełna
    Baltona Italy S.r.l. Sprzedaż detaliczna w sklepach wolnocłowych Pełna
    Liege Airport Shop BVBA Na dzień 31.12.2017 r. spółka nie prowadziła działalności
    operacyjnej Pełna
    CDD Holding BV Spółka holdingowa Pełna
    Chacalli-De Decker NV Sprzedaż detaliczna w sklepach wolnocłowych, sprzedaż B2B
    oraz do placówek dyplomatycznych Pełna
    Chacalli Den Haag BV Sprzedaż detaliczna w sklepach wolnocłowych oraz do
    placówek dyplomatycznych Pełna
    Rotterdam Airport Shop BV Sprzedaż detaliczna w sklepach wolnocłowych Pełna
    Niederrhein Airport Shop GmbH Sprzedaż detaliczna w sklepach wolnocłowych Pełna
    Chacalli-De Decker Limited Sprzedaż do placówek dyplomatycznych Pełna


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    10
    ➢ gastronomiczną – głównie w lokalach prowadzonych na lotniskach w Gdańsku, Poznaniu,
    Katowicach, Rz eszowie i Modlinie (pod logo Coffee Corner, Coffee Express , Cavarious oraz
    Travel Chef),
    ➢ sprzedaż towarów do załóg statków i okrętów (sprzedaż shipchandlerska) oraz pozostała w
    kanale B2B,
    ➢ sprzedaż towarów do jednostek dyplomatycznych oraz misji wojskowych ,
    ➢ pozostał ą w kanale B2B,
    ➢ usług marketingowych dla marek (dostawców),
    ➢ usług podnajmu powierzchni handlowej.
    Grupa operuje na terenie Rzeczpospolitej Polskiej, głównie na lotniskach (porty lotnicze w Bydgoszczy,
    Poznaniu, Modlinie , Krakowie, Gdańsku , Katow icach, Rzeszowie i Wrocławiu ) w sklep ie
    przygraniczny m w Świnoujściu , oraz w sklepie ogólnodostępnym w Warszawie . Poza granicami Polski
    Grupa działa w portach lotniczych w Montpellier (Francja), Alghero (Włochy) oraz we Lwowie
    (Ukraina), w także w portach rzecznych w Galati i Tulcea (Rumunia). W 2017 r. Hednostka Dominująca
    rozpoczęła działalność handlową na promach Unity Line pływających na trasie Polska – Szwecja. Dzięki
    akwizycji Chacalli -De Decker :olding BV od 2013 roku Grupa jest również obecna w :ola ndii, Wielkiej
    Brytanii, Belgii oraz Niemczech.
    Grupa Kapitałowa swoją sprzedaż kieruje głównie do odbiorców detalicznych i tym samym tak na
    poziomie Hednostki Dominującej jak i całej Grupy Kapitałowej nie występuje tu koncentracja lub
    uzależnienie od jed nego odbiorcy.
    Na 31 grudnia 201 7 roku nie występuje uzależnienie od konkretnych dostawców zarówno w Hednostce
    dominującej jak i na poziomie Grupy Kapitałowej . Podmiot y, któr ych wartość dostaw wynosi ponad
    10% jednostkowych przychodów ze sprzedaży to Euroc ash Serwis Sp. z o.o. (działający wcześniej jako
    KDWT Sp. z o. o. i KDWT S.A. ) oraz Gebr. Heinemann SE & Co. KG . Poza współpracą handlową nie
    istnieją inne formalne powiązania ww. kontrahent ów ze Spółką.
    W uwagi na sprzedaż rozdrobnionego asortyment towar ów, Grupa odstąpiła od prezentacji ilościowej
    struktury sprzedaży zrealizowanej w 201 7 r.
    3. CZYNNIKI ISTOTNE DLA ROZWOJU PHZ „BALTONA ” S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ
    EMITENTA
    3.1. Opis istotnych czynników ryzyk a i zagrożeń
    3.1.1. Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w ja kim Spółka PHZ „Baltona” prowadzi
    działalność
    Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną na rynk u działalności Spółki
    Sytuacja finansowa Spółki jest uzależniona od sytuacji ekonomicznej w Polsce, na rynkach europejskich
    oraz na świecie. Na wyniki finansow e generowane przez Balton ę mają wpływ m.in. tempo wzrostu PKB,
    zmiany kursów walutowych, poziom inflacji, stopa bezrobocia, polityka fiskalna państwa, poziom stóp
    procentowych oraz siła nabywcza pieniądza na wymienionych rynkach. Wymienione czynniki mają
    wpływ na kształtowanie się poziomu płac realnych, budżetów gospodarstw domowych, poziomu
    zamożności społeczeństwa i wielkość popytu na osobowe przewozy lotnicze oraz towary oferowane
    przez Spółkę . =stotnym czynnikiem wywierającym wpływ na koniunkturę w bran ży lotniczej są również


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    11
    światowe ceny ropy naftowej. Niekorzystne kształtowanie się wyżej wymienionych czynników może
    mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe oraz perspektywy rozwoju Spółki .
    Ryzyko związane z kształtowaniem się kursów walut
    Znaczna większ ość przychodów Spółki realizowana jest w walucie krajowej i jednocześnie znaczna
    część ponoszonych kosztów (zakupów towarów) denominowana jest w walutach obcych, w tym
    głównie w EUR. Pomimo możliwości minimalizowania wpływu kursów walutowych poprzez
    dostos owania cen oferowanego asortymentu, ewentualne niekorzystne wahania kursów walut obcych
    (wzmocnienie kursów walut obcych względem waluty polskiej) mogą mieć negatywny wpływ na
    poziom kosztów ponoszonych przez Spółkę , a tym samym na rentowność prowadzonej d ziałalności
    operacyjnej.
    Ryzyko związane z rynkiem działalności Spółki oraz z konkurencją na tym rynku
    Działalność Balton y jest silnie uzależniona od koniunktury w branży lotniczej, na którą mają wpływ
    takie czynniki jak: warunki atmosferyczne oraz inne pr zypadki działania siły wyższej, ceny surowców
    (ropy naftowej) oraz poziom zamożności konsumentów. Od kształtowania się wymienionych
    czynników zależy liczba pasażerów, a tym samym liczba klientów w sklepach Spółki .
    Branża sklepów wolnocłowych, w której Balt ona prowadzi działalność operacyjną, charakteryzuje się
    znaczącym stopniem konkurencyjności w zakresie pozyskiwania powierzchni handlowej. Wraz z
    rozwojem makroekonomicznym kraju i poprawą sytuacji ekonomicznej konsumentów wzrasta
    chłonność rynku, co z kol ei przyciąga na polski rynek podmioty zagraniczne. Działania konkurencji
    mogą doprowadzić do uzyskania przez Spółkę mniej korzystnych warunków najmu powierzchni
    handlowej (w tym w szczególności stawek najmu), wypowiedzenia zawartych umów najmu lub też
    utra ty klientów na rzecz konkurencji.
    Ryzyko związane z nowymi lokalizacjami
    =stotnym czynnikiem warunkującym powodzenie realizacji strategii rozwoju Spółki , zakładającej m.in.
    rozwój sieci sprzedaży w kraju i za granicą, jest dostępność nowych lokalizacji dla potrzeb placówek
    Spółki . Dostępność nowych lokalizacji ma bezpośredni związek z sytuacją na rynku lotniczym, budową
    nowych oraz rozbudową istniejących portów lotniczych, a także z dostępnością finansowania dłużnego
    na potrzeby tego typu przedsięwzięć. Ewe ntualne opóźnienia w budowie nowych i rozbudowie
    istniejących portów lotniczych w kraju i za granicą mogą wywrzeć negatywny wpływ na działalność
    operacyjną, wyniki finansowe oraz perspektywy rozwoju Balton y.
    Ponadto, w przypadku nieobecności Spółki w nowo otwartych terminalach (niekorzystne dla niej
    rozstrzygnięcia przetargów na powierzchnie handlowe) może nastąpić utrata dotychczasowych
    klientów Spółki , którzy zaczną korzystać z nowo otwartych terminali lotniczych, jednocześnie
    zaprzestając korzystania z dotychczasowych lotnisk, na których Baltona jest obecna. Zaistnienie
    powyższych okoliczności może wywrzeć negatywny wpływ na wyniki finansowe i perspektywy rozwoju
    Spółki .
    Ryzyko związane z ograniczaniem palenia tytoniu
    Sprzedaż wyrobów tytoniowych ma znac zący udział w przychodach Balton y ogółem ( ponad 32% w
    201 7 r. według danych zarządczych Spółki ). Na świecie daje się zauważyć trend do ograniczania palenia
    papierosów, przejawiający się zarówno w zmianie przyzwyczajeń konsumentów, jak i w przepisach
    prawa (w listopadzie 2010 r. w Polsce wprowadzono zakaz palenia w miejscach publicznych). Opisany


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    12
    trend może mieć w przyszłości wpływ na wiele obszarów działalności Spółki , w tym na wielkość
    obrotów, przepływy pieniężne, poziom zapasów, zapotrzebowanie na kapita ł obrotowy, a w
    konsekwencji na jej wyniki f inansowe i perspektywy rozwoju.
    Ryzyko związane z preferencjami konsumentów
    Wzorce zachowań konsumentów oraz ich zwyczaje w zakresie dokonywania zakupów mają
    bezpośredni wpływ na wielkość popytu na towary oferowa ne przez Spółk ę. =stotne znaczenie z punktu
    widzenia perspektyw rozwoju Balton y ma elastyczne reagowanie na wszelkie zmiany w zakresie
    preferencji konsumentów oraz umiejętność szybkiego dopasowania oferty Spółki do zmieniających się
    upodobań klientów. W sz czególności nieodpowiednie rozpoznanie odmiennych upodobań i preferencji
    konsumentów na rynkach, na któr ych Spółk a planuje ekspansję w przyszłości, może przyczynić się do
    opóźnień w realizacji zakładanego poziomu przychodów w miarę rozwoju sieci sprzedaży.
    Ryzyko związane z wpływem sytuacji makroekonomicznej na dostępność finansowania dłużnego
    Realizacja strategii rozwoju Spółki wymaga pozyskania przez nią dodatkowego finansowania dłużnego.
    =stnieje ryzyko, iż aktualna sytuacja makroekonomiczna mająca bezpo średni wpływ na sytuację
    finansową i politykę kredytową banków, może mieć wpływ na proces pozyskania finansowania
    dłużnego przez Spółk ę, co w konsekwencji może skutkować wzrostem kosztów kredytu i kosztów jego
    pozyskania lub koniecznością wniesienia przez nią wyższego wkładu własnego. Ponadto, ewentualne
    dodatkowe obciążenia fiskalne sektora bankowego mo gą wpłynąć na wzrost kosztów udzielanych
    kredytów, a tym samym na dostępność finansowania dłużnego dla podmiotów gospodarczych, w tym
    dla PHZ „Baltona ” S.A. W 201 8 r. planowane jest wprowadzenie nowej wersji podatku obrotowego od
    sieci handlowych, który może dotyczyć Spółki i negatywnie wpłynąć na osiągane przez nią zyski.
    Ryzyko zmiany prawa oraz jego interpretacji i stosowania
    Przepisy prawa w Polsce ulegaj ą dość częstym zmianom. Zmianom ulegają także interpretacje prawa
    oraz praktyka jego stosowania. Przepisy mogą ulegać zmianom na korzyść przedsiębiorców, lecz mogą
    także powodować negatywne skutki. Zmieniające się przepisy prawa lub różne jego interpretacj e,
    zwłaszcza w odniesieniu do prawa podatkowego, prawa akcyzowego, prawa celnego, a także prawa
    działalności gospodarczej, obrotu alkoholem, prawa pracy i ubezpieczeń społecznych czy prawa z
    zakresu papierów wartościowych mogą wywołać negatywne konsekwencj e dla Spółki . Szczególnie
    częste są zmiany interpretacyjne przepisów podatkowych. Brak jest jednolitości w praktyce organów
    skarbowych i orzecznictwie sądowym w sferze opodatkowania. Przyjęcie przez organy podatkowe
    interpretacji prawa podatkowego innej, n iż przyjęta przez Spółk ę , może wpłynąć na pogorszenie jej
    sytuacji finansowej, a w efekcie ujemnie wpłynąć na osiągane wyniki i perspektywy jej rozwoju.
    Ryzyko związane z regulacją i funkcjonowaniem wolnych obszarów celnych oraz składów
    wolnocłowych
    Sklep y Spółki funkcjonują na terenach wolnych obszarów celnych. Obowiązujące regulacje w zakresie
    funkcjonowania wolnych obszarów celnych oraz składów wolnocłowych przewidują możliwość ich
    zniesienia z urzędu lub na wniosek zarządzającego, przy czym zniesienie z urzędu może nastąpić między
    innymi w przypadku gdy zarządzający rażąco naruszył przepisy podatkowe lub celne. Spółk a nie posiada
    statusu zarządzającego wolnymi obszarami celnymi na terenie których prowadzone są jej sklepy.
    Baltona nie może zagwarantować, iż w związku z wnioskiem zarządzającego wolnym obszarem celnym,
    rażącym naruszeniem przez niego pr zepisów podatkowych lub celnych , zmianą regulacji prawnych
    dotyczących funkcjonowania wolnych obszarów celnych oraz zasad prowadzenia działalności na ich


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    13
    ter enie lub z innego powodu nie nastąpi zniesienie danego wolnego obszaru celnego, na terenie
    którego sklepy S półki prowadzą swoją działalność. Zniesienie wolnego obszaru celnego na terenie
    którego sklepy Spółki prowadz ą swoją działalność może mieć negatywny wpływ na sytuację finansową
    Spółki oraz perspektywy jej rozwoju.
    3.1.2. Czynniki r yzyka związane z działalnością Grupy PHZ „Baltona ” S.A.
    Ryzyko braku możliwości kontynuowania działalności w sklepach Grupy Baltona zlokalizowanych na
    terenie Lotniska Chopina w War szawie
    Spółka zależna od PHZ „Baltona ” S.A. – B: Travel Retail Poland Sp. z o.o. („B: Travel”) – otrzymała od
    Przedsiębiorstwa Państwowego „Porty Lotnicze” („PPPL”) w dniu 16 lutego 2012 r. wypowiedzenia
    umów najmu powierzchni handlowych zlokalizowanych na Lotnisku Chopina w Warszawie ze skutkiem
    natychmiastowym, czego następstwem było wstrzymanie następnego dnia działalności handlowej w
    sześciu z ośmiu sklepów zlokalizowanych na Lotnisku Chopina. W dniu 17 marca 2012 r. BH Travel w
    celu uniknięcia, bezpraw nego w ocenie Spółki, naliczania kar umownych przez PPPL z tytułu umów
    najmu, przekazała temu podmiotowi pięć sklepów („Arrival”, „K=DS”, „Perfumeria”, „Bestseller” oraz
    „Esprit”), zaś 23 marca 2012 r. kolejny szósty sklep („Classic””), w wyniku czego B: T ravel
    kontynuowała działalność jedynie w sklepie „Airport Shop”. Na chwilę obecną nie prowadzimy
    działalności w żadnym ze sklepów na Lotnisku w Warszawie.
    Z uwagi na bezprawny, w opinii Emitenta , charakter wypowiedzenia umów najmu B: Travel m.in.
    zaskarżył a wypowiedzenia tych umów i na d atę sprawozdania B: Travel pozostaje w sporze sądowym
    z PPPL.
    W związku ze sporem pomiędzy B: Travel a PPPL Wojewoda Mazowiecki wszczął i przeprowadził
    postępowanie egzekucyjne przeciwko B: Travel, w wyniku którego odebrano w dniu 14 sierpnia 2012
    r. BH Travel dwa lokale sklepowe. Postanowieniem z dnia 1 lutego 2013 r. Wojewoda Mazowiecki
    ustalił koszty egzekucyjne na kwotę 171 tys. zł i zażądał ich zapłaty przez B: Travel pod rygorem
    wszczęcia egzekucji administracyjnej. W d niu 14 lutego 2013 r. B: Travel wystąpiła z zażaleniem na
    przedmiotowe postanowienie do Ministra Transportu z żądaniem wstrzymania jego wykonalności. B:
    Travel wskazała, że żądanie zapłaty jest nienależne co do zasady, zaś wysokość kosztów jest stukrotnie
    zawyżona. W wyniku przeprowadzonego postępowania i związanych z tym decyzji administracyjnych
    w dniu 23 grudnia 2015 r. B: Travel wniosła skargę kasacyjną do Naczelnego Sądu Administracyjnego
    z żądaniem wydania korzystnego rozstrzygnięcia w przedmiotowej m aterii na rzecz BH Travel.
    Postępowanie ze skargi kasacyjnej jest w toku. W ocenie Emitenta bardziej prawdopodobnym
    rozstrzygnięciem jest korzystne dla B: Travel zakończenie powyższych sporów.
    Negatywny wynik postępowań sądowych z PPPL, w szczególności kon ieczność zapłaty kar umownych
    naliczanych przez PPPL lub nie odzyskanie przez B: Travel możliwości sprzedaży towarów w sklepach
    na Lotnisku Chopina może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, wyniki finansowe i
    perspektywy Grupy. Ponadto, istnieje ry zyko, że nawet w przypadku uznania przez Sąd roszczeń B:
    Travel, Grupa nie uzyska kompensacji szkód poniesionych w związku z zaprzestaniem działalności na
    terenie Lotniska Chopina, co również może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, wyniki
    finanso we i perspektywy rozwoju Grupy. Wyżej opisana sytuacja związana z jednostk ą zależn ą BH
    Travel stwarza ryzyko kredytowe u Emitenta głównie w odniesieniu do umów pożyczek udzielonych
    przez Emitenta spółce B: Travel oraz ryzyko utraty zysków w postaci dywiden d.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    14
    Ryzyko niezrealizowania celów strategicznych założonych przez Grupę Emitenta
    Zarząd podejmuje wszelkie możliwe działania mające na celu realizację zamierzeń strategii rozwoju
    Grupy , co należy traktować jako zobowiązanie do działania z najwyższą staranno ścią wymaganą od
    osób profesjonalnie zajmujących się zarządzaniem spółkami kapitałowymi, a nie jako gwarancję
    realizacji powyższych celów. Na osiągnięcie zamierzonych przez Grupę Emitenta celów strategicznych
    ma bowiem wpływ wiele czynników zewnętrznych, n iezależnych od Zarządu, które pomimo działania
    z najwyższą starannością i według najwyższych profesjonalnych standardów nie będą możliwe do
    przewidzenia. Do czynników takich należą nieprzewidywalne zdarzenia rynkowe, zmiany przepisów
    prawnych bądź sposobu ich interpretacji, czy też zdarzenia o charakterze klęsk żywiołowych.
    Ponadto, przy ocenie szans realizacji przez Grupę Emitenta je go celów strategicznych nie jest możliwe
    wykluczenie popełnienia przez osoby odpowiedzialne błędów w ocenie sytuacji na rynku i podjęcia na
    jej podstawie nietrafnych decyzji, które mogą negatywnie wpłynąć na działalność, sytuację finansową,
    wyniki oraz perspektywy rozwoju Grupy oraz samej Spółki .
    Ponadto, realizowana przez Grupę Baltona strategia rozwoju zakłada dalsze umacniani e pozycji
    rynkowej m.in. poprzez akwizycję podmiotów zagranicznych o podobnym profilu działalności. =stnieje
    ryzyko, iż tak zdefiniowana strategia nie przyniesie spodziewanych rezultatów ekonomicznych
    w zakładanym przez Emitenta horyzoncie czasowym z uwagi na typowe elementy ryzyka związanego
    z inwestycjami kapitałowymi. Przejęcie nowych podmiotów, proces ujednolicenia struktury
    organizacyjnej przejmowanych podmiotów oraz różnice w kulturze organizacji mogą wywrzeć w
    okresie przejściowym negatywny wpływ na działalność i wyniki finansowe Grupy Baltona. Ponadto
    podmioty przejmowane mogą być obciążone zobowiązaniami, być stroną sporów i postępowań lub
    mieć inne problemy natury organizacyjnej, prawnej lub finansowej, które mogą niekorzystnie wpłynąć
    na działalno ść Grupy po przeprowadzeniu akwizycji.
    Ryzyko awarii systemów informatycznych
    Istotnym aktywem Baltony i jej spółek zależnych są wykorzystywane systemy informatyczne
    pozwalające na sprawną i terminową realiz ację dostaw i obsługę sprzedaży . Ewentualna utrat a,
    częściowa lub całkowita, danych związana z awarią systemów komputerowych, a także ewentualne
    przerwy w funkcjonowaniu ww. systemów mogłyby negatywnie wpłynąć na bieżącą działalność spółek ,
    a tym samym na osiągane przez nią wyniki finansowe.
    Ryzyko związ ane z sezonowością
    Działalność Balton y, jak również jej spółek zależnych prowadzących sklepy i kawiarnie charakteryzuje
    się sezonowością popytu, rentowności i sprzedaży. Wynika to ze specyfiki branży lotniczej i związanej
    z tym sezonowości ruchu lotniczego . Grupa odnotowuje najniższą sprzedaż w okresie od listopada do
    kwietnia, a najwyższą w okresie od maja do października. W rezultacie przychody === kwartału są z
    reguły znacząco wyższe niż = kwartału. Zjawisko sezonowości ma wpływ na marże i wyniki finanso we
    realizowane w poszczególnych miesiącach i kwartałach oraz wpływa na zróżnicowane
    zapotrzebowanie Spółki na kapitał obrotowy.
    Ryzyko związane ze specyfiką logistyki lotniskowej
    Utrzymywanie odpowiednich zapasów towarów stanowi kluczowy czynnik dla zapewn ienie ciągłości
    sprzedaży w Grupie . Na dzień niniejszego sprawozdania spółki z Grupy wynajmuj ą powierzchnię
    magazynową na poszczególnych lotniskach (magazyny podręczne). Powierzchnia magazynowa


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    15
    magazynów lokalnych zlokalizowanych w portach lotniczych jest ograniczona, a koszt jej wynajmu jest
    stosunkowo wysoki. =stnieje ryzyko wystąpienia okresowych niedoborów zapasów magazynowych w
    niektórych placówkach Grupy bądź opóźnień w realizacji dostaw do poszczególnych sklepów, co może
    mieć wpływ na poziom sprzedaż y Grupy i jej wyniki finansowe.
    Ryzyko utraty płynności
    W przypadku okresowego znaczącego spadku sprzedaży Spółki Grupy mo gą doświadczyć niedoborów
    gotówki, co w konsekwencji może spowodować zmniejszenie stanu zapasów i opóźnienia w realizacji
    dostaw dla p otrzeb sklepów Grupy .
    Ryzyko operacyjne związane z działalnością Grupy
    PHZ „Baltona ” S.A. oraz jej spółki zależne posiada ją wdrożone określone wewnętrzne procedury
    dotyczące różnych aspektów jej działalności (procedury operacyjne), takie jak zapewnienie ci ągłości
    operacji, wypełnienie zobowiązań wobec organów administracyjnych oraz wobec partnerów
    handlowych. Niemniej, spółk i Grupy podlega ją ryzyku poniesienia szkody lub nieprzewidzianych
    kosztów spowodowanych przez niewłaściwe lub zawodne procedury wewnętr zne, ludzi, systemy
    informatyczne lub zdarzenia zewnętrzne, szkody w aktywach Grupy , oszustwa, bezprawne działania
    lub zaniechania pracowników Grupy lub innych podmiotów, za których działania lub zaniechania Grupa
    ponosi odpowiedzialność.
    W chwili obecnej Grupy nie ma wdrożonego, scentralizowanego programu compliance . Grupa
    rozpoczęła jednakże prace nad wdrożeniem w ramach grupy kapitałowej programu compliance,
    obejmującego wyodrębniony audyt wewnętrzny. Zatrudniono audytora wewnętrznego, któremu
    zlecono o kreślone obowiązki z zakresu kontroli wewnętrznej. W przypadku dalszego rozwoju
    programu compliance , Grupa zapewni osobom odpowiedzialnym za zarządzanie ryzykiem
    odpowiednią niezależność oraz możliwość bezpośredniego raportowania do Rady Nadzorczej.
    Ryzyk o związane z zadłużeniem
    P:Z „Baltona” S.A. oraz jej spółki zależne korzysta ją i zamierza ją w przyszłości korzystać z finansowania
    dłużnego w postaci kredytów bankowych (finansowanie bieżącej działalności operacyjnej), leasingu
    finansowego (środ ki transpor tu, wyposażenie), innych instrumentów dłużnych oraz z pożyczek od
    jednostek powiązanych na nakłady inwestycyjne jak i inwestycje kapitałowe . Ewentualne istotne
    pogorszenie się płynności spółek Grupy może spowodować, że mo gą on e nie być w stanie spłacać
    zob owiązań odsetkowych oraz kapitału wynikających z zawartych umów finansowych. W takim
    przypadku zadłużenie Grupy z tytułu kredytów bankowych może zostać częściowo lub w całości
    postawione w stan natychmiastowej wymagalności, a w razie braku jego spłaty, ins tytucje finansujące
    będą mogły skorzystać z zabezpieczeń udzielonego finansowania ustanowionych na aktywach Grupy .
    Ryzyko utraty doświadczonej kadry menedżerskiej
    Grupy prowadzi działalność w branży, w której zasoby ludzkie i kompetencje pracowników stanow ią
    istotne aktywa oraz jeden z najważniejszych czynników sukcesu. Wiedza, umiejętności i doświadczenie
    członków Zarządu oraz innych osób zajmujących kluczowe stanowiska w Grupie stanowią czynniki
    kluczowe z punktu widzenia interesów strategicznych Balton y. W przypadku utraty kluczowych dla
    Grupy pracowników może ona nie być w stanie w krótkim czasie zastąpić ich nowymi osobami, co może
    negatywnie wpłynąć na działalność, sytuację finansową, wyniki oraz perspektywy jej rozwoju.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    16
    Ryzyko związane z uzależnieniem od branży lotniczej
    Większość placówek handlowych Grupy Balton a zlokalizowana jest w obrębie portów lotniczych, a
    dostęp do tych placówek mają wyłącznie pasażerowie korzystający z tych lotnisk. W związku z tym
    popyt na asortyment oferowany przez Grupę uza leżniony jest bezpośrednio od sytuacji portów
    lotniczych oraz linii lotniczych. Ewentualne pogorszenie sytuacji finansowej tych podmiotów, strajki
    lotnicze lub inne zdarzenia lotnicze zakłócające funkcjonowanie portów lotniczych, a także
    niekorzystne zjawi ska atmosferyczne (huragany, wybuchy wulkanów oraz inne katastrofy naturalne)
    mogą przyczynić się do ograniczenia liczby pasażerów. Grupa Baltona jest również narażona na ryzyko
    wystąpienia siły wyższej, m.in. awarii systemowych, ataków terrorystycznych, e pidemii , konfliktów
    zbrojnych i innych zdarzeń mających wpływ na branżę lotniczą. Zaistnienie którejkolwiek z powyższych
    okoliczności może wpłynąć negatywnie na poziom sprzedaży oraz wyniki finansowe Grupy .
    Ryzyko wejścia na nowe rynki
    Strategia Grupy Balt ona zakłada ekspansję poprzez umacnianie pozycji Grupy na rynkach istniejących
    (rozwój w obszarach dotychczasowej działalności, tj. wzmocnienie pozycji rynkowej na rynku lokalnym
    sprzedaży duty -free ), wejście na nowe rynki geograficzne (rozwój poprzez prze jęcia oraz pozyskiwanie
    nowych koncesji w portach lotniczych) oraz pozyskanie nowych rynków produktowych (rozszerzenie
    działalności m.in. o sprzedaż na pokładach samolotów i p romów, wdrożenie nowych form sprzedaży).
    Wchodzenie na nowe rynki związane jest z koniecznością poniesienia nakładów dotyczących adaptacji
    zakresu świadczonych usług i sprzedawanych towarów do wymogów lokalnych (w tym m.in.
    uwzględnienie lokalnych barier prawnych) oraz opracowania zupełnie odmiennych strategii
    sprzedażowych. Ponadto, n ależy mieć na względzie ewentualne różnice kulturowe występujące
    pomiędzy dotychczasowymi a planowanymi rynkami działalności Grupy.
    =stnieje zatem ryzyko, że korzyści związane z wejściem Grupy na nowe rynki mogą być mniejsze niż
    planowane lub też mogą zost ać osiągnięte w dłuższym niż zakładany obecnie przez Grupę Baltona
    horyzoncie czasowym, a tym samym wyniki finansowe osiągane przez Grupę , w tym przez Emitenta, w
    przyszłości mogą być niższe niż zakładane.
    Ryzyko związane z umowami najmu
    Grupa prowadzi swo ją działalność handlową na podstawie zawartych umów najmu powierzchni
    handlowej i magazynowej w sześciu portach lotniczych na terytorium Polski oraz w lokalizacjach
    zagranicznych . =stnieje ograniczona podaż powierzchni handlowej, która może być przedmiotem
    umów najm u na terenie portów lotniczych. Zawarcie umów najmu dotyczących powierzchni handlowej
    na terenie tych portów zwyczajowo poprzed zone jest szczegółowa procedurą przetargową lub
    konkursową . W większości przypadków umowy najmu zawarte są przez spółk i Grupy Balton a na czas
    nieoznaczony z możliwością wypowiedzenia w terminie w umowach tych przewidzianych albo na okres
    5 lat lub 7 lat . Grupa nie może wykluczyć, iż umowy najmu mogą zostać również wypowiedziane przed
    upływem okresu na jaki zostały zawarte , jak również nie może wykluczyć, iż umowy te nie zostaną
    przedłużone po upływie okresu, na jaki zostały zawarte. Powyższe okoliczności mogłoby mieć istotny
    negatywny wpływ na wyniki finansowe Spółki .
    Ryzyko związane z koncentracją dostawców
    W działalności Grupy występuje koncentracja dostawców. Największym dostawcą Grupy jest Eurocash
    Serwis Sp. z o.o. (działający wcześniej ja ko KDWT Sp. z o. o. i KDWT S.A., dostawca wyrobów


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    17
    tytoniowych) . W 2015 r. ponownie rozpoczęto współpracę z firmą Gebr. Heinemann SE & Co. KG
    (dostawca kosmetyków , alkoholi i słodyczy ), który stał się drugi m co do wielkości dostawcą Spółki.
    Ponadto, rynek dostawców wyrobów tytoniowych w Polsce jest silnie skoncentrowany (czterech
    głównych graczy posiadających w sumie około 50% rynku dys trybucji hurtowej), co powoduje, że siła
    przetargowa dostawców Grupy w tym segmencie jest relatywnie wysoka. W przypadku ewentualnej
    utraty jednego z głównych dostawców Grupa jest w stanie odpowiednio szybko nawiązać współpracę
    z nowym podmiotem, jednak s ytuacja taka może spowodować przejściowe krótkotrwałe zakłócenia w
    dostawach do placówek Grupy oraz przejściowe pogorszenie warunków handlowych, co w
    konsekwencji mogłoby mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe i perspektywy rozwoju Grupy.
    Ryzyko związan e z możliwością naruszenia obowiązków informacyjnych
    PHZ „Baltona ” S.A. jako podmiot, którego akcje wprowadzono do obrotu na rynku regulowanym
    Giełdy Papie rów Wartościowych w Warszawie, zobligowany jest do wypełniania obowiązków
    informacyjnych, w tym do p rzekazywania informacji bieżących i okresowych w zakresie i na
    zasadach określonych m.in. w Rozporządzeniu MAR, Ustawie o Ofercie Publicznej, Ustawie o Obrocie
    Instrumentami Finansowymi , aktów wykonawczych do tych Ustaw oraz Regulaminie GPW, którym
    podle gają spółki notowane na rynku regulowanym GPW. Przepisy powyższych regulaminów oraz ustaw
    dotyczące obowiązku i zakresu ujawniania informacji mogą być różnie interpretowane. Emitent stoi na
    stanowisku, iż jako spółka notowana na rynku Giełdy Papierów Warto ściowych prawidłowo wypełnia
    obowiązki informacyjne i dokłada wszelkich starań aby na bieżąco informować rynek i inwestorów o
    wszelkich zdarzeniach istotnych dla działalności je j Grupy. Spółka nie może jednakże wykluczyć, że
    Giełda lub Nadzorca zajmie w p rzyszłości odrębne stanowisko w tej kwestii, co może skutkować
    nałożeniem na nią sankcji przewidzianych w przepisach prawa . Ponadto, nie można wykluczyć, że na
    skutek przyjęcia przez Spółkę niewłaściwej interpretacji przepisów dotyczących raportowania lu b
    niesprzyjającego zbiegu okoliczności może dojść do nienależytego wykonania obowiązków
    informacyjnych, a w konsekwencji do zastosowania wobec niej sankcji przewidzianych w Ustawie o
    Ofercie, co może mieć wpływ na wyniki finansowe Spółki lub spowodować zak łócenie obrotu jego
    akcjami.
    Ryzyko finansowe
    Spółka jest narażona na następujące rodzaje ryzyka wynikające z korzystania z instrumentów
    finansowych:
    • ryzyko kredytowe w tym ryzyko przepływów pieniężnych;
    • ryzyko płynności ;
    • ryzyko rynkowe ;
    • ryz yko walutowe;
    • ryzyko stopy procentowej.
    Szczegółowy opis ww. ryzyk został zamieszczony również w jednostkowym sprawozdaniu finansowym
    za 201 7 r. w punkcie nr 5 Zarządzanie ryzykiem kredytowym .
    Podstawowe zasady zarządzania ryzykiem
    Zarząd y poszczególnych Spółek pono szą odpowiedzialność za ustanowienie i nadzór nad zarządzaniem
    ryzykiem przez daną Spółkę. Zasady zarządzania ryzykiem przez Spółkę mają na celu identyfikację i


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    18
    analizę ryzyka , na które Spółka jest narażona, określenie odpowiednich limitów i kontroli, jak też
    monitorowanie ryzyka i stopnia dopasowania do niego limitów. Zasady zarządzania ryzykiem i systemy
    podlegają regularnym przeglądom w celu uwzględnienia zmiany warunków rynkowych i zmian w
    działalności Spółki.
    Ryzyko kredytowe oraz ryzyko przepływów pienię żnych
    Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia straty finansowej przez Grupę w sytuacji, kiedy klient lub
    strona instrumentu finansowego nie spełni obowiązków wynikających z umowy. Ryzyko kredytowe
    związane jest przede wszystkim z należnościami od kontr ahentów oraz udzielonymi pożyczkami i
    depozytami. Grupa stosuje politykę kredytową, zgodnie z którą ekspozycja na ryzyko kredytowe jest
    monitorowana na bieżąco.
    Narażenie Grup y na ryzyko kredytowe jak również na ryzyko związane z przepływami pieniężnymi jest
    ograniczone, co wynika z tego że prowadzi ona sprzedaż towarów wyłącznie za gotówkę oraz poprzez
    płatności kartami płatniczymi i kredytowymi, co jest zgodne ze specyfiką branży Duty Free. Pozostała
    sprzedaż utrzymuje się na poziomie 20 % w 201 7 roku i 15% w 201 6 roku to sprzedaż usług , w tym usług
    marketingowych na rzecz dostawców, gdzie należności z tego tytułu są kompensowane z
    zobowiązaniami lub nimi zabezpieczane , sprzedaż do placówek dyplomatycznych oraz sprzedaż
    hurtowa do jednostek powiązanych oraz niepowiązanych . Partner , poprzez którego dana Spółka
    autoryzuje karty płatnicze to firma będąca jednym z lider ów w branży, a termin płatności jest bardzo
    krótki. W Grupie występuje również ryzyko kredytowe w odniesieniu do umów pożyczek udzielonych
    spółko m zależnym. W opinii Zarządu ryzyko kredytowe jest minimalne.
    Ryzyko płynności
    Ryzyko płynności jest to ryzyko wystąpienia trudności w spełnieniu przez Grupę obowiązków
    związanych ze zobowiązaniami finansowymi, które rozliczane są w drodze wydania środków
    pieniężnych lub innych aktywów finansowych. Zarządzanie płynnością przez spółki Grupy polega na
    zapewnianiu, w możliwie najwyższym stopniu, aby dana Spółka zawsze posiadała płynność
    wystarczającą do regulowania wymaganych zobowiązań, zarówno w normalnej j ak i kryzysowej
    sytuacji, bez narażania na niedopuszczalne straty lub podważenie reputacji Spółki. Zazwyczaj każda
    Spółka Grupy ma zapewnione środki pieniężne płatne na żądanie w kwocie wystarczającej dla pokrycia
    oczekiwanych wydatków operacyjnych w okres ie 30 dni, w tym na obsługę zobowiązań finansowych.
    Ta polityka nie obejmuje jednak ekstremalnych sytuacji, których nie można przewidzieć na podstawie
    racjonalnych przesłanek, takich jak na przykład klęski żywiołowe.
    Ryzyko rynkowe
    Ryzyko rynkowe polega na tym, że zmiany cen rynkowych, takich jak kursy walutowe i stopy
    procentowe będą wpływać na wyniki Grupy lub na wartość posiadanych instrumentów finansowych.
    Celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest utrzymanie i kontrolowanie stopnia narażenia Spółki Grupy
    na ryzyko rynkowe w granicach przyjętych parametrów, przy jednoczesnym dążeniu do optymalizacji
    stopy zwrotu.
    W celu zarz ądzania ryzykiem rynkowym Spółki Grupy mogą kupować i sprzed awać instrumenty
    pochodne, jak też przyjmuje na siebie zobowiązania finan sowe. Wszystkie transakcje odbywają się w
    ramach polityki stosowanej przez Zarząd.



    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    19
    Ryzyko walutowe
    Spółk i Grupy narażon e są na ryzyko walutowe w związku z transakcjami sprzedaży, zakupu oraz
    pożyczkami, które są wyrażone w walucie innej niż waluta funkcj onalna danej Spółki. Transakcje te są
    wyrażane głównie w EUR, USD. W związku z tym, że znacząca część zakupów towarów realizowana jest
    w EUR, istnieje ryzyko wahań marż na sprzedawanych towarach, które w przypadku osłabienia się
    polskiej waluty mogą spadać . W praktyce Grupa minimalizuje wpływ wahań kursu wymiany EUR/PLN
    odpowiednio dostosowując ceny towarów, dla zachowania zakładanych marż. Na dzień 31 grudnia
    201 7 roku Grupa nie była już stroną żadnego kontraktu terminowego na zakup walut. W stosunku do
    ak tywów pieniężnych i zobowiązań wyrażonych w walutach obcych polityka Grupa zapewnia, że
    ekspozycja netto jest utrzymywana na akceptowalnym poziomie poprzez, w razie zaistnienia takiej
    potrzeby, kupno lub sprzedaż walut obcych po kursach spot, w celu pokryc ia krótkoterminowych
    niedoborów. Inwestycja Hednostki Dominującej w zagraniczne jednostki zależne w ocenie Zarządu nie
    rodzi znaczącego ryzyka walutowego, które wymagałoby zabezpieczenia.
    Ryzyko stopy procentowej
    Do 2016 roku Grupa stosowała politykę, zg odnie z którą pożyczki udzielone oprocentowane są w edłu g
    stałych stóp procentowych, natomiast zobowiązania finansowe oprocentowane są w edług stóp
    zmiennych z wyjątkie m pożyczek otrzymanych od spółek powiązan ych Flemingo International (BVI)
    Limited i Flemin go International Limited , gdzie występuje stała stopa procentowa. W 2016 nastąpiła
    konsolidacja niektórych udzielonych pożyczek wewnątrzgrupowych (poza otrzymanymi od jednostki
    powiązanej ) i zmiana ich oprocentowania na oprocentowanie w edłu g stopy zmienne j. Na
    zobowiązania finansowe składają się oprócz pożyczek kredyty w rachunku bieżącym, których saldo
    zmienia się każdego dnia. Grupa narażona jest na ryzyko zmienności przepływów pieniężnych
    powodowanych przez stopy procentowe związane ze zobowiązaniami o zmiennych stopach
    procentowych, oraz na ryzyko zmienności wartości godziwej dla aktywów i zobowiązań o stałych
    stopach procentowych. =stnieje ryzyko, iż ewentualny wzrost rynkowych stóp procentowych w Polsce
    przyczyni się do wzrostu bieżących kosztów finan sowych Grupy , jak również wyższych kosztów obsługi
    nowego zadłużenia, co może negatywnie wpłynąć na działalność, sytuację finansową, wyniki oraz
    perspektywy rozwoju Grupy . Grupa nie zabezpiecza się przed tego rodzaju ryzykiem.
    3.2. Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na
    działalność E mitenta oraz Grupy Baltona i osią gnięte prz ez wyniki w 201 7 roku
    Rozwój Grupy warunkują zarówno czynniki zewnętrzne, niezależne od niej , jak i czynniki wewnętrzne,
    związane bezpośrednio z jej działalnością. W opinii Zarządu Emitenta wymienione poniżej czynniki
    należą do najważniejszych czynników mających wpływ na wyniki osiągnięte 201 7, a w niektórych
    przypadkach również na wyniki osiągane w roku kolejnym.
    Sytuacja makroekonomiczna na r ynkach działalności Baltony
    W roku 201 7 zarówno w Polsce jak i na rynkach zagranicznych następował stabilny wzrost PKB, oraz
    zwiększeniu uległo uczestnictwo mieszkańców Pols ki w wyjazdach turystycznych w stosunku do 201 6
    roku . W roku 201 8, na bazie wypowi edzi ekonomistów, stabilny wzrost gospodarcz y będzie
    utrzyman y.



    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    20
    Koniunktura w turystyce
    Na poziom ruchu czarterowego mogą mieć wpływ ewentualne problemy finansowe oraz upadłości
    podmiotów gospodarczych działających w branży turystycznej. Zmniejsz enie ruc hu czarterow ego w
    regionalnych portach lotniczych, poza Warszawą, w których to portach Baltona prowadzi działalność
    może przełożyć się na liczbę klientów odwiedzających lokalizacje zarządzane przez Grupę .
    Konkurencja ze strony innych podmiotów w Polsce
    Zak ończone w 201 7 r. przetargi /konkursy na powierzchnię handlową w ramach nowo budowanych lub
    rozbudowywanych portów lotniczych w Polsce pokazują, że nasila się presja na ustalanie coraz
    wyższych czynszów i czynnik ten będzie miał wpływ na wyniki także w kole jnych okresach.
    Kształtowanie się kursów walutowych
    W roku 201 7 kluczowa dla wyników finansowych Spółki para w alutowa EUR/PLN notowała spadki w
    stosunku do roku poprzedzając ego , natomiast kurs średni spadł o 3% w stosunku do roku 201 6.
    Reorganizacja dzi ałalności Spółki
    W 2015 r. przyjęty został Plan reorganizacji działalności Spółki , którego c elem jest:
    1. Optymalizacja procesów logistycznych w grupie kapitałowej Emitenta;
    2. Wykorzystanie rosnącej siły zakupowej grupy kapitałowej Emitenta i Grupy Flemingo;
    3. Optymalizacja poszczególnych linii biznesowych;
    4. Rozbudowa centrów kompetencji w ramach struktur grupy Emitenta;
    5. Uproszczenie struktur grupy kapitałowej Emitenta.
    Reorganizacja umożliwi Spółce zwiększenie poziomu wydajności pracy oraz optymalizacji kosztów i
    wykorzystania w pełni posiadanych aktywów, w tym wykorzystania silnej pozycji Grupy Flemingo w
    segmencie duty free . Według szacunków Emitenta, przeprowadzenie opisanej reorganizacji pozwoli na
    większą koncentrację Spółki na głównej działalności. W ramach planu reorganizacji Zarząd Spółki
    zamierza dokonać przeglądu systemu zakupów oraz planuje dalszą optymalizację zakupów i wsparcia
    logistycznego Spółki. Oszczędności Emitenta poczynając od 201 6 r. wynios ły rocznie pomiędzy 3 a 3,5
    mln zł. Plan jest częścią reorganizacji w Europie grupy Flemingo, podmiotu domi nującego w stosunku
    do Emitenta. Grupa Flemingo jest właścicielem Ashdod :oldings Limited będącego większościowym
    akcjonariuszem Emitenta.
    W ramach planu reorganizacji działalności Spółki w 2015 r., zost ały zrealizowane następujące działania:
    1. zamknięcie magazynu centralnego (składu celnego) zlokalizowanego w Warszawie przy ul.
    Działkowej 115,
    2. zmiana głównego dostawcy dostarczającego kosmetyki i powrót do współpracy z firmą Gebr.
    Heinemann SE & Co. KG ,
    3. realizacja zakupów towarów w procedurze zawieszonej akcyzy ,
    4. rozbudowa centrum usług wspólnych prowadzącego centralną obsługę księgową dla spółek z
    Grupy,
    5. przeniesienie zaopatrzenia dyplomatów do spółek zależnych z Grupy Chacalli –De Decker.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    21
    Z kolei w ramach planu reorganizacji działalności Spółki w 201 6 r. w związku z zamknięciem magazynu
    centralnego w Warszawie zmieniono siedzibę Spółki z ul. Działkowej 115 na biuro o mniejszej
    powierzchni zlokalizowane przy ul. Flisa 4. Według szacunków Zarządu zmniejsz enie powierzchni
    wynajmu biura pozwoli na osiągniecie oszczędności około 300 tys. zł rocznie na kosztach najmu.
    Zamknięcie magazynu centralnego i zwolnienie pracowników zatrudnionych przy jego obsłudze oraz w
    dziale logistyki pozwoliło na zmniejszenie ko sztów wynagrodzeń o ponad 420 tys. zł rocznie. Zmiana
    dostawcy z Nuance Group na Gebr. Heinemann SE & Co. KG pozwoliła na uzyskanie wzrostu w zakresie
    dodatkowych korzyści od dostawcy o około 300 tys. zł rocznie.
    W ramach uproszczenia struktury grupy kapi tałowej Emitenta Zarząd Grupy podpisał w dniu 16
    sierpnia 2017 r. umowę sprzedaży udziałów w spółce Magna Project sp.z.o.o z siedzibą w Warszawie.
    Sprzedana spółka nigdy nie zaczęła prowadzić działalności . Ponadto w dniu 15 grudnia 2017 r. została
    założona spółka Liege Airport Shop BVBA z siedzibą w Belgii , w której 99,5 % udziałów w kapitale
    własnym objęła P:Z „Baltona” S.A . i 0,5% udziałów w kapitale własnym objęło Centrum Usług
    Wspólnych Baltona Sp. z o.o . Spółka ta może zostać wykorzystania w dalszych dz iałaniach mających na
    celu o ptymalizacj ę poszczególnych linii biznesowych .
    Ograniczenie działalności na lotnisku w Gdańsku
    Z danych zarządczych wynika, że niewybranie oferty Emitenta dotyczącej najmu powierzchni
    przeznaczonych na prowadzenie działalności h andlowej i gastronomicznej w Terminalach Pasażerskich
    Portu Lotn iczego Gdańsk im. Lecha Wałęsy spowod owało , że w 2017 roku EB=TDA Emitenta zmniejszy ła
    się o 3.541 tys. PLN, a przychody ze sprzedaży o 7 6.361 tys. PLN.
    3.3. Informacje o istotnych zdarzeniach w t ym zawartych umowach znaczących dla działalności
    Emitenta i jego Grupy Kapitałowej
    ➢ W dniu 16 stycznia 2017 r. Zarząd Przedsiębiorstwa :andlu Zagranicznego "Baltona" S.A.
    podpisał aneks do Umowy na mocy, którego okres najmu powierzchni w Terminalu T2 w Porc ie
    Portem Lotniczym Poznań – Ławica został przedłużony o kolejne 24 miesiące i aktualnie
    obowiązuje do dnia 6 lipca 2019 r. Zgodnie z postanowieniami Aneksu zakres powierzchni
    najmu nie uległ zmianie względem dotychczas wynajmowanej powierzchni i wynosi ok . 1852
    m². Szacowana wartość przedmiotu najmu w okresie wskazanych powyżej 24 miesięcy
    wyniesie od 19,38 mln zł netto do 25 mln zł netto.
    ➢ W dniu 14 marca 2017 roku podpisany został aneks do umowy ramowej w sprawie współpracy
    handlowej dotyczącej sprzedaży papierosów, farmaceutyków, artykułów higienicznych i
    artykułów spożywczych dalej: Umowa, o której zawarciu Emitent informował raportem
    bieżącym nr 30/2015 z dnia 16 października 2015 r. Stronami Aneksu są Emitent, jego spółki
    zależne tj. Baltona Shipchandl ers Sp. z o. o., Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o. o. oraz
    Eurocash Serwis Sp. z o. o. Aneks został zawarty z datą obowiązywania od początku 2017 roku
    i przedłuża obowiązywanie Umowy o kolejne 2 lata, czyli do końca 2018 r. W związku z
    wejściem w życie aneksu z początkiem 2017 r. postanowienia Umowy dookreśliły zasady
    współpracy pomiędzy stronami w okresie od początku 2017 roku do dnia zawarcia Aneksu
    realizowanej na podstawie ogólnych warunków dostaw. Szacowana wartość obrotów w
    kolejnych dwóch latach obowiązywania Umowy, czyli w latach 2017 - 2018 wyniesie łącznie
    ok. 133 mln zł. netto.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    22
    ➢ W dniu 21 marca 2017 r. podpisano porozumienie regulujące zakończenie współpracy w Porcie
    Lotniczym Gdańsk, zgodnie z którym określone lokale i pomieszczenia zostaną z wrócone w
    marcu i kwietniu 2017 r. Spółka zależna od P:Z „Baltona” będzie kontynuować działalność
    operacyjną w Terminalach Pasażerskich Portu Lotniczego Gdańsk im. Lecha Wałęsy w kawiarni
    na podstawie obecnie obowiązujących umów najmu w tej lokalizacji do czerwca 2018 r.
    ➢ W dniu 1 2 kwietnia 201 7 roku odbyło się Nadz wyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
    Przedsiębiorstwa :andlu Zagranicznego „BALTONA” S.A. , które podjęło uchwał y w
    przedmiocie powołania Pana Roberta Hędrzejczyka i Pana Pawła Deptuły w skład Rady
    Nadzorczej Emitenta .
    ➢ W dniu 20 kwietnia 2017 r. została podpisana umowa najmu 946,70 m² powierzchni handlowej
    w Porcie Lotniczym w Tallinie w Estonii. Termin obowiązywania umowy został wskazany na
    czas określony od dnia 1 listopada 2017 r. lub 1 styc znia 2018 r. (w zależności od terminu
    przekazania lokali do rozpoczęcia prac adaptacyjnych) do 31 grudnia 2024 r. Szacowana
    wartość umowy wyniesie pomiędzy 20 a 31 mln Euro.
    ➢ W dniu 31 maja 2017 r. Rada Nadzorcza Emitenta dokonała odnowienia kadencji Prezes a
    Zarządu Spółki. W związku z powyższym Pan Piotr Kazimierski został odwołany z Zarządu Spółki
    z upływem dnia 31 maja 2017 r. oraz powołany na kolejną trzyletnią kadencję z dniem 1
    czerwca 2017 r., gdzie jednocześnie została mu powierzona funkcja Prezesa Z arządu.
    ➢ W dniu 27 czerwca 2017 roku odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
    Przedsiębiorstwa :andlu Zagranicznego „BALTONA” S.A., które podjęło uchwały w
    przedmiocie zatwierdzenia sprawozdań finansowych i przyjęcia sprawozdań z działalności
    Zarządu za 201 6 rok, udzielenia absolutorium członkom Zarządu i Rady Nadzorczej z wykonania
    obowiązków w roku obrotowym 201 6 oraz uznania warunkowego podwyższenia kapitału
    określone go uchwałą nr 6 z dnia 30 sierpnia 2011 r., uchwałą nr 5 z dnia 12 czerwca 2 013 r.
    zmienione j uchwałą nr 6 z dnia 19 lutego 2015 r. za niezrealizowane i uchwałę w sprawie
    przyjęcia tekstu jednolitego Statutu Spółki.
    ➢ W dniu 25 lipca 201 7 roku Rada Nadzorcza Emitenta dokonała wyboru podmiotu
    uprawnionego do badania sprawozdań finan sowych celem zbadania jednostkowych oraz
    skonsolidowanych sprawozdań finansowych za 201 7 i 2018 rok. Podmiot ten dokona również
    przeglądu jednostkowych oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych Spółki za = półrocze
    201 7 roku i = półrocze 2018 roku . Wyb ranym podmiotem jest Grant Thornton spółka z
    ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowa z siedzibą w Poznaniu , ul. abpa.
    Antoniego Baraniaka 88E, 61 -131 Poznań.
    ➢ W dniu 29 września 2017 r. Zarząd Przedsiębiorstwa :andlu Zagranicznego „Baltona” S.A.
    zawarł z bankiem BGŻ BNP Paribas S.A. aneks do wielocelowej linii kredytowej na mocy,
    którego Bank w szczególności przedłużył Spółce do dnia 30 września 2018 r. bieżący okres
    udostępnienia kredytu do maksymalnej wysokości 30 mln zł, z okresem k redytowania do dnia
    8 lutego 2021 roku. Dodatkowo w tym samym dniu Zarząd Hednostki Dominującej zawarł z
    bankiem BGŻ BNP Paribas S.A. umowę o kredyt nieodnawialny w wysokości 3.855 tys. zł z
    przeznaczeniem na finansowanie i refinansowanie 80% kosztó w netto związanych z
    inwestycjami Hednostki dominującej oraz jej spółki zależnej Baltona Duty Free Estonia OÜ w
    2017 i 2018 roku dotyczących urządzenia pomieszczeń handlowych na lotnisku w Tallinie na
    okres do 5 grudnia 2020 r. Uruchomienie kredytu ma na stąpić do 31 grudnia 2018 r.
    ➢ W dniu 5 października 2017 r. została zawarta z Górnośląskim Towarzystwem Lotniczym S.A.
    umowa najmu 296 m2 powierzchni handlowej w Terminalu B w Międzynarodowym Porcie


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    23
    Lotniczym Katowice w Pyrzowicach. Umowa została zawarta w związku ze złożeniem przez
    Emitenta najkorzystniejszej oferty w aukcji. Termin obowiązywania Umowy został wskazany
    na czas określony od dnia 1 listopada 2017 r. do dnia 31 sierpnia 2019 r., przy czym strony
    uzgodniły potencjalną możliwość przedłużenia Um owy na uzgodniony okres czasu, w związku
    z planowaną przebudową Terminala B. Szacowana wartość Umowy w okresie jej
    obowiązywania wyniesie od 11 mln PLN netto do 20 mln PLN netto.
    ➢ Zarząd Przedsiębiorstwa :andlu Zagranicznego "Baltona" S.A. zawarł w dniu 9 października
    2017 r. umowę z Unity Line Limited określającą zasady prowadzenia przez Emitenta
    działalności handlowej na czterech promach morskich należących do Unity Line. Na mocy
    Umowy Emitent otrzymał wyłączną koncesję na prowadzenie działalności handlow ej na ww.
    promach. Umowa została zawarta na okres od 1 listopada 2017 roku do 31 października 2020
    roku. Rozpoczęcie prowadzenia działalności handlowej nastąpi ło 3 listopada 2017 r.
    Szacowana wartość Umowy w okresie jej obowiązywania wyniesie od 11 mln PLN netto do 19
    mln PLN netto.
    ➢ W dniu 6 listopada 2017 r. Emitent powziął informację o podpisaniu przez Port Lotniczy
    Wrocław S.A. umowy najmu ok. 846 m ² powierzchni handlowej. Termin obowiązywania
    Umowy został wskazany na czas nieokreślony od dnia 6 listopad a 2017 r., przy czym Umowa
    nie może być wypowiedziana przez żadną ze stron w terminie 5 lat od dnia 1 października 2017
    r. Po upływie ww. pięcioletniego terminu okres wypowiedzenia Umowy ustalony został na 3
    miesiące. Przewidywane terminy przekazania przed miotu najmu zostały ustalone odrębnie dla
    poszczególnych powierzchni handlowych w przedziale czasowym od listopada 2017 r. do maja
    2018 r. Szacowana wartość Umowy w okresie 5 lat jej obowiązywania, wyniesie od 80 mln PLN
    netto do 100 mln PLN netto.
    ➢ W dniu 14 listopada 201 7 roku odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
    Przedsiębiorstwa :andlu Zagranicznego „B altona ” S.A. , które podjęło uchwał y w przedmiocie
    upoważnienia Zarządu do nabywania akcji własnych w celu umorzenia, zmian w Statucie Sp ółki
    i przyjęcia tekstu jednolitego Statutu Spółki oraz zmiany Regulaminu Rady Nadzorczej i
    przyjęcia tekstu jednolitego Regulaminu Rady Nadzorczej .
    ➢ W dniu 22 lutego 2018 roku do Spółki wpłynął pakiet obustronnie podpisanych dokumentów
    obejmujących w szcze gólności aneks do umowy wielocelowej linii kredytowej na mocy,
    którego wysokość limitu udzielonego w ramach linii wielocelowej ulegnie zwiększeniu z 30 mln
    zł do 33 mln zł. W związku z podwyższeniem ww. limitu dokonana zostanie aktualizacja
    zabezpieczeń n ależności z tytułu tej umowy. Niezależnie od powyższego, w związku z
    aneksowaniem ww. umowy dokonano również aktualizacji zabezpieczeń dwóch umów
    kredytów nieodnawialnych zawartych pomiędzy Spółką a Bankiem, o w szczególności w
    zakresie zwiększenia do 14 m ln zł maksymalnej wysokości zabezpieczenia w ramach zastawu
    rejestrowego na zapasach towarów przeznaczonych do sprzedaży stanowiących własność
    Emitenta jak również ustanowienia dodatkowych zabezpieczeń dla gwarancji korporacyjnych
    udzielonych przez Chacall i – De Decker N.V. (Belgia) do wysokości odpowiednio 6,75 mln zł
    oraz 5,78 mln zł.
    ➢ W dniu 22 lutego 2018 roku wraz z dokumentem aneksów, o których mowa powyżej do Spółki
    wpłynęła obustronnie podpisana umowa o kredyt nieodnawialny w wysokości 4,53 mln zł z
    okresem uruchomienia do końca 2018 roku oraz 48 -miesięcznym okresem kredytowania, który
    zostanie wykorzystany na finansowanie oraz refinansowanie kosztów inwestycji związanej z
    rozpoczęciem działalności przez Grupę Kapitałową Baltona na lotnisku we Wrocła wiu,


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    24
    Katowicach oraz na promach Unity Line. W związku z zawarciem ww. umowy kredytowej
    udzielone zostaną zabezpieczenia obejmujące zakres zbliżony do dotychczas udzielanych
    zabezpieczeń na rzecz Banku.
    W okresie sprawozdawczym spółki z Grupy nie zawierały innych niż wymienione umów istotnych
    zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji .
    3.4. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostką od niego zależną z
    podmiotami powiązanymi na innych warunk ach niż rynkowe.
    W 201 7 r. Hednostka Dominująca ani jej spółki zależne nie zawierał y z podmiotami powiązanymi
    transakcji na warunkach innych niż rynkowe. =nformacje nt. transakcji zawieranych przez Spółkę z
    podmiotami powiązanymi zostały przedstawione w j ednostkowym sprawozdaniu finansowym w
    punkcie 3 0 Transakcje z jednostkami powiązanymi.
    3.5. Perspektywy rozwoju działalności PHZ „Baltona ” S.A. oraz Grupy Kapitałowej
    Głównymi strategicznymi celami rozwoju Spółki na rok 201 7 są:
    ➢ Rozwój dotychczasowej działal ności ,
    ➢ Pozyskanie nowych źródeł przychodów .
    Roz wój dotychczasowej działalności
    Emitent zamierza podejmować działania ukierunkowane na wzmocnienie swojej pozycji na polskim
    rynku duty -free w portach lotniczych poprzez rozwój organiczny, wykorzystując prze widywany wzrost
    lotniczego ruchu pasażerskiego (biznesowego i turystycznego), wzrost zamożności społeczeństwa oraz
    plany rozwojowe krajowych portów lotniczych.
    Spółk a zamierza wzmocnić swoją pozycję rynkową w zakresie sprzedaży w sklepach zlokalizowanych w
    portach lotniczych poprzez:
    ➢ Poprawę efektywności funkcjonowania sklepów oraz placówek gastronomicznych poprzez
    efektywniejszą konwersję pasażerów przebywających w otoczeniu sklepu na jego klientów
    oraz osiągnięcie wzrostu wartości pojedynczej transakcji,
    ➢ Optymalizację powierzchni oraz wystroju sklepów ,
    ➢ Optymalizację oferty asortymentowej, aktywne monitorowanie aktualnych trendów w
    zakresie preferencji i oczekiwań klientów ,
    ➢ Optymalizacj ę oferty cenowej, maksymalizującej wyniki finansowe w dłuższym okresie ,
    ➢ Aktywne działania marketingowe i promocyjne, mające na celu odświeżenie, promowanie oraz
    wzrost świadomości posiadanych marek.
    Pozyskanie nowych źródeł przychodów
    Drugim strategicznym kierunkiem rozwoju Grupy Baltona w lata ch następnych jest ekspansja p oprzez
    rozwój sieci sprzedaży na rynku krajowym, rozwój sieci sprzedaży za granicą oraz wejście na nowe rynki
    produktowe (nowe obszary działalności).



    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    25
    Rozwój sieci sprzedaży w Polsce
    Baltona zamierza aktywnie uczestniczyć w przetargach /konkursach na powier zchnie handlowe w
    ramach nowych terminali w nowo powstających bądź rozbudowywanych portach lotniczych. Ponadto
    Grupa zamierza pozyskiwać dodatkowe powierzchnie handlowe w portach lotniczych, w których jest
    już obecna.
    Ekspansja zagraniczna
    W ocenie Zarząd u, Baltona, dzięki swojej ugruntowanej pozycji na rynku krajowym, jest przygotowana
    do aktywnej ekspansji zagranicznej. Grupa zamierza aktywnie rozszerzać działalność na rynkach
    zagranicznych poprzez uczestnictwo w procesie konsolidacji rynku europejskiego (akwizycje lokalnych
    i regionalnych operatorów sklepów wolnocłowych).
    Nowe obszary działalności
    Grupa planuje osiągnąć dywersyfikację realizowanych przychodów poprzez rozszerzenie oferty o nowe
    obszary działalności.
    Otwarcia sklepów
    W roku 201 7 nastąpi ło otwarcie trzech nowych sklep ów w Katowicach, otwarcie trzech nowych
    sklepów we Wrocławiu oraz otwarcie sklep ów wolnocłow ych na czterech promach Unity Line . Od
    01.01.2018 uruchomiono sklepy na lotnisku Tallinie.
    Zamknięcia sklepów
    W roku 201 7 nastąpiło zamknię cie sklepów i kawiarni w Gdańsku w związku zakończeniem
    prowadzeni a działalności handlowej w Terminalach Pasażerskich Portu Lotniczego Gdańsk im. Lecha
    Wałęsy .
    Inwestycje kapitałowe
    W 201 7 r. nastąpiło dokapit alizowanie jednostek zależny ch: Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o. w
    kwocie 250 tys. zł, BH Travel Retail Poland Sp. z o.o. w kwocie 2 05 tys. zł , Baltona France S.A.S. w kwocie
    60 tys. EUR, Baltona Italy w kwocie 100 tys. EUR , Baldemar Holdings Limited w kwocie 9,7 tys. EUR ,
    Chacalli -De Dec ker NV 600 tys. EUR i Chacalli -De Decker Limited 190 tys. GBP.
    Rynki zbytu – struktura terytorialna przychodów
    Grupa prowadzi sprzedaż zarówno na rynkach krajowych jak i zagranicznych, przy czym rynek krajowy
    obejmuje teren Polski, natomiast rynek zagra niczny obejmuje wszystkie pozostałe kierunki
    geograficzne .



    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    26
    Poniższe zestawienie obrazuje podział zbytu P:Z „Baltona” S.A. w podziale na wyżej wymienione rynki:
    Poniższe zestawienie obrazuje podział zbytu Grupy „Baltona” S.A. w podziale na wyżej wymienione
    rynki:
    01.01.2017- 01.01.2016-
    31.12.2017 31.12.2016
    w tys. zł. w tys. zł.
    Przychody ze sprzedaży usług
    Polska 1 710 1 897
    Pozostałe 25 151
    Przychody ze sprzedaży usług ogółem 1 735 2 047
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
    Polska 166 095 204 974
    Pozostałe 21 123 3 826
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów ogółem 187 218 208 800
    Przychody ze sprzedaży ogółem 188 953 210 847 01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    w tys. zł. w tys. zł.
    Przychody ze sprzedaży usług
    Polska 1 488 1 915
    Pozostałe 67 508
    Przychody ze sprzedaży usług ogółem 1 555 2 423
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
    Polska 251 413 259 044
    Pozostałe 112 257 136 307
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów ogółem 363 670 395 351
    Przychody ze sprzedaży ogółem 365 225 397 774


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    27
    4. OPIS SYTUACJI FINANSOW EJ
    4.1. Sytuacja Grupy Kapitałowej PHZ Bal tona
    Sprawozdanie z zysków i strat oraz innych całkowitych dochodów z uwzględnieniem oceny
    czynników i nietypowych zdarzeń, mających wpływ na wynik finansowy
    Przychody
    *W 201 7 i 201 6 roku Spółka osiągnęła przychód z tytułu DCC tj. z ang. Dynamic Currency Conversion
    tzn. przychód z tytułu świadczeni a usługi rozliczania operacji kartą płatniczą bezpośrednio w walucie
    karty lub kraju jej wystawcy.
    Głównym źródłem przychodów ze sprzedaży Grupy w roku 201 7 była sprzedaż towarów w sklepach
    ogólnodostępnych i wolnocłowych zlokalizowanych przede wszystkim w obrębie portów lotniczych,
    stanowiąca około 80% przychodów ze sprzedaży ogółem.
    Spadek przychodów ze sprzedaży w roku 2017 wynikał z zamknięci a sklepów i kawiarni w Gdańsku w
    związku zakończeniem prowadzenia działalności handlowej w Terminalach Pasażerski ch Portu
    Lotniczego Gdańsk im. Lecha Wałęsy. 01.01.2017-
    31.12.2017
    01.01.2016-
    31.12.2016
    Przychody ze sprzedaży usług
    Usługi marketingowe 39 352
    Podnajem powierzchni 42 242
    Przychody z DCC* 1 381 1 646
    Pozostałe 93 183
    Przychody ze sprzedaży usług ogółem 1 555 2 423
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
    Sprzedaż detaliczna ogólnodostępna 79 306 102 698
    Sprzedaż detaliczna wolnocłowa 211 516 234 908
    Sprzedaż hurtowa i shipchandling 72 848 57 745
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów ogółem 363 670 395 351
    Przychody ze sprzedaży ogółem 365 225 397 774


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    28
    Poniżej przedstawiono strukturę sprzedaży Grupy według poszczególnych grup towarowych w latach
    201 6-201 7.
    Zestawienie sporządzone na po dstawie danych zarządcz ych .
    W 201 7 r. nastąpił spadek udziału poszczególnych kategorii produktowych w strukturze sprz edaży za
    wyjątkiem artykułów spożywczych i pozostałych.
    Koszty operacyjne
    Naji stotniejszą pozycję kosztową w 201 7 r. stanowiła wartość sprzedanych towarów i materiałów,
    która wyniosła 68 % kosztów operacyjnych wobec 66,1 % w poprzednim roku. Wartość sprzedanych
    towarów i materiałów jest bezpośrednio związana z marżą brutto na sprzedaż y towarów w sklepach,
    której kalkulacja została zamieszczona w poniższej tabeli.
    Kategoria 2017 (niezbadane) 2016 (niezbadane) Dynamika 2017 Udział %w sprzedaży 2016 Udział % w sprzedaży
    Artykuły tytoniowe 118 676 146 146 -18,8% 32,5% 36,7%
    Artykuły alkoholowe 45 659 55 509 -17,7% 12,5% 14,0%
    Artykuły kosmetyczne 39 824 45 707 -12,9% 10,9% 11,5%
    Artykuły spożywcze 98 435 89 676 9,8% 27,0% 22,5%
    Artykuły odzieżowe i akcesoria 5 479 7 807 -29,8% 1,5% 2,0%
    Pozostałe artykuły 55 597 50 506 10,1% 15,2% 12,7%
    Przychody z DCC 1 381 1 646 -16,1% 0,4% 0,4%
    Usługi marketingowe 39 352 -88,9% 0,01% 0,1%
    Podnajem powierzchni 42 242 -82,6% 0,01% 0,1%
    Usługi pozostałe 93 183 -49,3% 0,03% 0,05%
    Razem przychody ze sprzedaży 365 225 397 774 -8,2% 100,0% 100,0% tys. zł
    2017 (zbadane) 2016 (zbadane) Dynamika udział 2017 udział 2016
    Amortyzacja i odpisy z tyt. trwałej utraty
    wartości 6 757 7 009 -3,6% 1,8% 1,8%
    Zużycie surowców i materiałów 3 220 3 408 -5,5% 0,9% 0,9%
    Usługi obce 61 078 74 900 -18,5% 16,6% 18,9%
    Koszty świadczeń pracowniczych 40 384 40 910 -1,3% 11,0% 10,3%
    Podatki i opłaty 1 836 2 264 -18,9% 0,5% 0,6%
    Pozostałe koszty rodzajowe 3 563 2 916 22,2% 1,0% 0,7%
    Wartość sprzedanych towarów i materiałów 249 866 261 351 -4,4% 68,0% 66,1%
    Pozostałe koszty operacyjne 496 500 -0,8% 0,1% 0,1%
    Odpis aktualizujący wartość firmy 0 2 045 -100,0% 0,0% 0,5%
    Koszty działalności operacyjnej ogółem 367 200 395 303 -7,1% 100,0% 100,0% tys. zł
    2017 (zbadane) 2016 (zbadane)
    Sprzedaż towarów i materiałów 363 670 395 351
    Wartość sprzedanych towarów i materiałów 249 866 261 351
    Marża na sprzedaży towarów 31% 34%


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    29
    Marża na sprzedaży towarów = (przychody ze sprzedaży towarów i materiałów – wartość
    sprzedanych towarów i materiałów) / przychody ze sprzedaży towarów i materiałów.
    Marża na sprzedaży towarów Spółki ukształtowała się na poziomie 3 1% w 201 7 r., co było efektem
    spadku przychodów ze sprzedaży przy mniejszym spadku kosztu własnego sprzedaży.
    =stotne znaczenie w działalności Grupy Balton a mają również koszty usług obcych, obejmujące przede
    wszystkim koszty wynajmu powierzchni handlowej w portach lotniczych , a także koszty wynajmu
    powierzchni biurowej i magazynowej. W sumie udział kosztów usług obcych w kosztach ogółem w
    201 7 r. spadł o 2,3 punktu procentowego do poziomu 16,6% w relacji do 18,9% w 201 6 r.
    Trzecią znaczącą kategorią kosztów operacyjnych Grupy są koszty świadczeń pracowniczych, które
    obejmują wy nagrodzenia pracowników sklepów i biura . W 201 7 r. koszty wynagrodzeń wraz z
    narzutami (ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia) stanowiły 11 % ogółu kosztów operacyjnych
    Grupy i ich udział w struk turze kosztów operacyjnych nie zmienił się znacząco w stosunku do roku
    poprzedniego.
    Reasumując, w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 201 7 r., koszty związane z działalnością
    operacyjną spadły o 7,1% w stosunku do 201 6 r.
    Wynik na działalności operacyjnej
    Wynik na działalności operacyjnej Grupy w 201 7 r. był ujemny i wyniósł (-) 751 tys. zł, co stanowi
    spadek o 123 % w porównaniu do wyniku za 201 6, który był dodatni i wyniósł 3.201 tys. zł. Wśród
    przyczyn takiego stanu rzeczy należy wskazać spade k sprzedaży związany z zakończeniem prowadzenia
    działalności handlowej w Terminalach Pasażerskich Portu Lotniczego Gdańsk .
    Przychody i koszty finansowe
    W roku 201 7 przychody finansowe Grupy obejmowały głównie przychody odsetkowe związane z
    zainwesto wanymi środkami (lokaty bankowe) oraz dodatnie różnice kursowe.
    Koszty finansowe Baltony w tym samym ok resie obejmowały koszty odsetkowe związane z
    zadłużeniem Grupy z tytułu kredytów bankowych , otrzymanych pożyczek oraz zobowiązań
    leasingowych, a ujemne różnice kursowe .
    Wynik netto
    W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 201 7 roku Grupa Baltona osiągnęła stratę netto w
    wysokości (-) 2.105 tys. zł wobec zysku netto na poziomie 973 tys. zł w 201 6 r. Na po gorszenie wyników
    głównie wpływ miał spadek obrotów w działalności operacyjnej .
    EBITDA
    W roku 201 7 wynik EBITDA Grupy liczony jako wynik na działalności operacyjnej bez uwzględnienia
    amortyzacji i odpisów z tytułu utraty war tości, w tym utraty wartości firmy wyniósł 6.006 tys. zł wobec
    12.255 tys. zł w roku 201 6.



    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    30
    Sytuacja finansowa
    Poniżej przedstawiono strukturę oraz dynamikę aktywów Grupy w okresie objętym sprawozdaniem.
    Według stanu na 31 grudnia 201 7 r. suma aktywów Grupy Balton a wyniosła 98.151 tys. zł wobec
    107.542 tys. zł z końca 201 6 r., co oznacza spadek o 8,7%. Przyczyną tego spadku w ramach aktywów
    obrotowych (spadek o 12,2%) był spadek zapasów o 13,4% spowodowany zaprzestaniem działalności
    na lotnisku w Gdańsku i należności z tytułu dostaw i usług o 24,8%.
    Na dzień 31 grudnia 201 7 r. wartość rzeczowych aktywów trwałych Spółki wyniosła 13.643 tys. zł w
    porównaniu do 14.9 10 tys. zł na koniec 201 6 r., co oznacza spadek o 8,5% spowodowany głównie
    naliczeniem amortyzacji .
    w tys. zł
    Dynamika
    %
    Aktywa trwałe 28 715 29,3% 28 452 26,5% 0,9%
    Rzeczowe aktywa trwałwe 13 643 13,9% 14 910 13,9% -8,5%
    Wartości niematerialne 1 049 1,1% 844 0,8% 24,2%
    Wartość firmy 5 719 5,8% 5 719 5,3% 0,0%
    Należności z tytułu dostaw i usług oraz
    pozostałe 4 953 5,0% 4 042 3,8% 22,5%
    Aktywa z tytułu odroczonego podatku
    dochodowego 3 351 3,4% 2 937 2,7% 14,1%
    Aktywa obrotowe 69 436 70,7% 79 090 73,5% -12,2%
    Zapasy 36 904 37,6% 42 604 39,6% -13,4%
    Należności z tytułu dostaw i usług oraz
    pozostałe 19 939 20,3% 26 500 24,6% -24,8%
    =nwestycje krótkoterminowe 117 0,1% 110 0,1% 6,4%
    Należności z tytułu bieżącego podatku
    dochodowego 136 0,1% 0 0,0% -
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 12 340 12,6% 9 876 9,2% 24,9%
    AKTYWA RAZEM 98 151 100% 107 542 100% -8,7%
    AKTYWA 31.12.2017
    (zbadane) Struktura % 31.12.2016
    (zbadane) Struktura %


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    31
    Według stanu na 31 grudnia 201 7 r. wartość kapitałów własnych Grupy Baltony była niższa w
    porównaniu do wartości z końca 201 6 r. i wyniosła 6.593 tys. zł wobec 8.499 tys. zł w okresie
    poprzednim. Było to głównie spowodowane wygenerow aniem w ciągu 201 7 r. straty netto .
    Spadek zobowiązań długoterminowych wynika głównie z wyceny bilansowej pożyczek
    denominowanych w walutach obcych. Pożyczki zostały szczegółowo opisane w sprawozdaniu
    finansowym. Stan pożyczek otrzymanych przedstawia pon iższa tabela (dane w tys. zł) :
    w tys. zł
    Dynamika
    %
    Kapitał własny 6 593 6,7% 8 499 7,9% -22,4%
    Kapitał zakładowy 2 814 2,9% 2 814 2,6% 0,0%
    Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości
    nominalnej 4 655 4,7% 4 655 4,3% 0,0%
    Kapitał zapasowy 23 064 23,5% 23 064 21,4% 0,0%
    Akcje własne (2 042) -2,1% (2 042) -1,9% 0,0%
    Zyski / (straty) zatrzymane (20 494) -20,9% (19 117) -17,8% 7,2%
    Różnice kursowe z przeliczenia (1 317) -1,3% (1 172) -1,1% 12,4%
    Udziały niekontrolujące (87) -0,1% 297 0,3% -129,3%
    Zobowiązania i rezerwy na
    zobowiązania 91 558 93,3% 99 043 92,1% -7,6%
    Zobowiązania długoterminowe 28 430 29,0% 31 480 29,3% -9,7%
    Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek
    i innych instrumentów dłużnych 23 118 23,6% 24 456 22,7% -5,5%
    Przychody przyszłych okresów 148 0,2% 325 0,3% -54,5%
    Rezerwy 1 094 1,1% 1 094 1,0% 0,0%
    Zobowiązania z tytułu świadczeń
    pracowniczych 4 070 4,1% 5 605 5,2% -27,4%
    Zobowiązania krótkoterminowe 63 128 64,3% 67 563 62,8% -6,6%
    Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek
    i innych instrumentów dłużnych 13 615 13,9% 9 552 8,9% 42,5%
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
    pozostałe 45 847 46,7% 54 284 50,5% -15,5%
    Zobowiązania z tytułu podatku
    dochodowego 79 0,1% 280 0,3% -71,8%
    Zobowiązania z tytułu świadczeń
    pracowniczych 3 580 3,6% 3 377 3,1% 6,0%
    Przychody przyszłych okresów 5 0,01% 38 0,04% -86,8%
    Rezerwy 2 0,00% 32 0,03% -94,4%
    RAZEM PASYWA 98 151 100,0% 107 542 100,0% -8,7%
    31.12.2017
    (zbadane) Struktura % 31.12.2016
    (zbadane) Struktura %


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    32
    Pomimo terminów spłat przypadających w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego Grupa prezentuje
    pożyczki od jednostek powiązanych Flemingo =nternational Limited (BV=) i Flemingo =nternational
    Limited za wyjątkiem wymagalnych odsetek jako zobowiązania długoterminowe ze względu na
    otrzymane pisemne zapewnienie, iż pożyczkodawca nie będzie żądał ich spłat w ciągu 12 miesięcy od
    dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania.
    W roku 201 7 nastąpił spadek wartości zobowiązań krótkoterminowych z 67.563 tys. zł na koniec 201 6
    r. do 63.131 tys. zł, co oznacza, że finansowały one około 64 ,3% majątku Spółki. Wśród zobowiązań
    krótkoterminowych najistotniejszą kategorię stanowiły zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
    pozostałe, których udział w pasywach ogółem wyniósł na dzień 31 grudnia 201 7 r. 46 ,7% wobec 50,5 %
    w roku 201 6.
    Drugą ważną kategorię zobowiązań krótkoterminowych stanowiły zobowiązania z tytułu kredytów,
    pożyczek i innych instrumentów dłużnych. Według stanu na koniec grudnia 201 7 r. ich udział w
    pasywach ogółem wzr ósł z 8,9 % w 201 6 r. do 13,9 % w 201 7 r.
    Podsumowując, do źródeł finansowania Grupy P:Z „Baltona” S.A. należy zaliczyć:
    ➢ Kapitał własny,
    ➢ Kredyty bankowe – kredyty obrotowe z przeznaczeniem na finansowanie działalności
    bieżącej,
    ➢ Leasing finansowy – finansow anie środków transportu oraz wyposażenia sklepów i
    magazynów,
    ➢ Kredyt kupiecki – zobowiązania z tytułu dostaw i usług,
    ➢ Pożyczki od jednostek powiązanych.
    Pożyczkodawca Waluta Oprocentowanie Rok
    zapadalności
    Wartość
    ksiegowa
    31.12.2017
    Wartość
    ksiegowa
    31.12.2016
    Flemingo International Limited USD 5% 2018 34 36
    Flemingo International Limited EUR 5% 2018 5 315 5 347
    Flemingo International (BVI)
    Limited EUR 5% 2018 11 144 11 326
    Flemingo International Limited EUR 5% 2018 40 48
    Flemingo International Limited USD 5% 2018 1 514 1 744
    Flemingo International Limited USD 5% 2018 2 960 3 425
    Razem 21 007 21 926


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    33
    Przepływy środków pieniężnych
    Stan środków pieniężnych wykazanych w rachunku przepływów pieniężnych (rozumianych jako środki
    pieniężne i ich ekwiwalenty pomniejszone o faktycznie wykorzystaną kwotę kredytu w rachunku
    bieżącym) Spółki na 31 grudnia 201 7 r. był dodatni i wyniósł 533 tys. zł wobec stanu na po czątek okresu
    sprawozdawczego 2.210 tys. zł .
    W roku 201 7 Grupa Baltona wygenerowała dodat nie przepływy pieniężne netto z działalności
    operacyjnej w wysokości 8.088 tys. zł. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej w 201 7
    r. były ujemne i wyniosły -7.38 1 tys. zł, co wynikało głównie z nakładów na zakup aktywów trwałych.
    Ujemnie przepływy pieniężne netto z działalności finansowej w roku 201 7 związane były głównie ze
    spłatami kredytów wraz z odsetkami i płatnościami rat leasingowych .
    Analiza wskaźnikowa
    * Wynik EB=TDA obliczony jako wynik operacyjny powiększony o amortyzację i odpis y z tytułu utraty wartości . Zasady wyliczania wskaźników: Rentowność sprzedaży (ROS) – marża brutto/przychody ze sprzedaży okresu Rentowność EB=TDA = EB=TDA okresu/przychody ze sprzedaży okresu Rentowność brutto = zysk przed opodatkowaniem okresu/przychody ze sprzedaży okresu Rentowność netto = zysk netto okresu/przychody ze sprzedaży okresu Rentowność aktywów (R OA) = zysk netto okresu/aktywa Rentowność kapitałów własnych (ROE) = zysk netto/kapitały własne
    2017 2016 zmiana zmiana %
    w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN
    Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 8 088 16 421 (8 333) -51%
    Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej (7 381) (4 618) (2 763) 60%
    Przepływy pieniężne z działalności finansowej (2 383) 285 (2 667) -937%
    Przepływy pieniężne netto razem (1 676) 12 088 (13 763) -114%
    Stan środków pieniężnych na początek okresu 2 210 (9 876) 12 086 -122%
    Wpływ zmian z tytułu różnic kursowych dotyczących
    środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (1) (2) 1 -50%
    Stan środków pieniężnych na koniec okresu 533 2 210 (1 677) -76%
    za okres 12 miesięcy
    zakończony 31 grudnia Wskaźniki rentowności Grupy
    Nazwa wskaźnika 2017 2016
    Rentowność sprzedaży (ROS) 31,6% 34,3%
    Rentowność EB=TDA* 1,6% 2,6%
    Rentowność brutto -0,4% -0,04%
    Rentowność netto -0,6% 0,2%
    Rentowność aktywów (ROA) -2,1% 0,9%
    Rentowność kapitałów własnych (ROE) -31,9% 11,5%


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    34
    W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 201 7 roku wskaźniki za wyjątkiem rentowności
    sprzedaży i EB=TDA przyjęły wartości ujemne i odnotowały spadki w sto sunku do poziomu z 201 6 roku.
    Zasady wyliczania wskaźników:
    Wskaźnik ogól nego zadłużenia –zobowiązania ogółem / pasywa ogółem Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych –zobowiązania ogółem / kapitał własny ogółem Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi – (kapitały własne + zobowiązania długoterminowe) / aktywa trwałe Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego – zobowiązania krótkoterminowe / pasywa ogółem Wskaźnik zadłużenia długoterminowego – zobowiązania długoterminowe / pasywa ogółem Wskaźnik pokrycia zobowiązań z tytułu odsetek – (zysk przed opodatkowaniem + koszty z t yt. odsetek) / koszty z tyt. odsetek
    Wskaźniki zadłużenia w roku 201 7 utrzymywały się na bezpiecznym poziomie biorąc pod uwagę
    specyfikę działalności handlowej detalicznej oraz strukturę zadłużenia, w której dominują pożyczki od
    udziałowca . Zarząd nie p rzewiduje trudności w możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym
    inwestycji kapitałowych w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem
    możliwości zmian w strukturze finansowania tej działalności.
    W 201 7 r. wskaźnik ogólnego zad łużenia utrzymał się na ubiegłorocznym poziomie zbliżonym do 1 .
    Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych wzrósł z 11,7 do 13,9 w 201 7 r. ze względu na spadek
    kapitałów własnych spowodowany wygenerowaniem w okresie sprawozdawczym straty netto .
    Wskaźnik pokryc ia zobowiązań z tytułu odsetek w 201 7 r. odnotował wartość -0,01, podczas gdy w
    201 6 r. przyjął wartość na poziomie 0,9 . Pomimo spadku wskaźnika Grupa w okresie objętym
    sprawozdaniem terminowo regulowała swoje zobowiązania odsetkowe.
    Zasady wyliczania wskaźników: Wskaźnik płynności bieżącej – aktywa obrotowe ogółem / zobowiązania krótkoterminowe ogółem Wskaźnik płynności szybkiej – (aktywa obrotowe ogółem – zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe ogółem Wskaźnik płynności gotówkowej – (środki pieniężne i ich ekwiwalenty) / zobowiązania krótkoterminowe ogółem
    Wskaźnik płynności bie żącej nie znacznie spadł w roku 201 7 w porównaniu do roku poprzedniego.
    Należy jednak uznać, że wskaźniki płynności utrzymują się na zadawalającym poziomie. Grupa
    poprawiła wskaźnik płynności gotówkowej o 0,1 .
    Wskaźniki zadłużenia
    Nazwa wskaźnika 2017 2016
    Wskaźnik ogólnego zadłużenia 0,9 0,9
    Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych 13,9 11,7
    Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi 1,2 1,4
    Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 0,3 0,3
    Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego 0,6 0,6
    Wskaźnik pokrycia zobowiązań z tytułu odsetek -0,01 0,9 Wskaźniki płynności
    Nazwa wskaźnika 2017 2016
    Wskaźnik płynności bieżącej 1,1 1,2
    Wskaźnik płynności szybkiej 0,5 0,5
    Wskaźnik płynności gotówkowej 0,2 0,1


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    35
    Analiza kapitału obrotowego
    Zasady wyliczania wskaźników: Cykl rotacji zapasów – zapasy na koniec okresu /wartość sprz edanych towarów i materiałów okresu * liczba dni w okresie Cykl rotacji należności – należności z tytułu dostaw i usług na koniec okresu / przychody ze sprzedaży okresu * liczba dni w okresie Cykl rotacji zobowiązań –zobowiązania z tytułu dostaw i usług na koniec okresu / koszty operacyjne okresu * liczba dni w okresie
    Cykl rotacji zapasów uległ skróceniu w 201 7 r. z 59,5 do 53 ,9 ze względu na spadek zapasów
    spowodowany zaprzestaniem działalności w Gdańsku i realizacją planowan ych transakcj i B2B . Cykl
    rot acji należności z tytułu dostaw i usług utrzymał się na poziomie zbliżonym do roku poprzedniego i
    wyniósł 13,2 dnia. Cykl rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług skrócił się z 42,1 dni w 201 6 r. do
    39,5 dni w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem. Ko nsekwencją wyżej wymienionych czynników
    cykl konwersji gotówki skrócił się do prawie 28 dni w 201 7 r. z poziomu 31 dni w roku poprzednim.
    4.2. Sytuacja Jednostki Dominującej
    Sprawozdanie z zysków i strat oraz innych całkowitych dochodów z uwzględnieniem ocen y
    czynników i nietypowych zdarzeń, mających wpływ na wynik finansowy
    Przychody
    Nazwa wskaźnika 2017 2016
    1.Cykl rotacji zapasów 53,9 59,5
    2.Cykl rotacji należności z tytułu dostaw i usług 13,2 13,4
    3.Cykl rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług 39,5 42,1
    4.Cykl operacyjny (1+2) 67,1 72,9
    5.Cykl konwersji gotówki (4-3) 27,6 30,8 01.01.2017- 01.01.2016-
    31.12.2017 31.12.2016
    w tys. zł. w tys. zł.
    Przychody ze sprzedaży usług
    Podnajem powierzchni 42 242
    Przychody z DCC* 1 239 1 291
    Pozostałe 454 515
    Przychody ze sprzedaży usług ogółem 1 735 2 047
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
    Sprzedaż detaliczna ogólnodostępna 20 888 22 603
    Sprzedaż detaliczna wolnocłowa 140 647 167 000
    Sprzedaż hurtowa 22 596 15 977
    Sprzedaż eksportowa 3 087 3 220
    Pozostałe - -
    Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów ogółem 187 218 208 800
    Przychody ze sprzedaży ogółem 188 953 210 847


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    36
    Głównym źródłem przychodów ze sprzedaży Spółki w roku 201 7 była sprzedaż towarów w sklepach
    ogólnodostępnych i wolnocłowych zlokalizowanych przede wszystkim w obrębie portów lotniczych,
    stanowiąca ponad 85 % przychodów ze sprz edaży ogółem.
    Poniżej przedstawiono strukturę sprzedaży Spółki według poszczególnych grup towarowych w latach
    201 6-201 7.
    Zestawienie sporządzone na postawie danych zarządczych.
    W 201 7 r. nastąpił wzrost udziału papierosów w sprzedaży ogółem do 51,8 % z 49 % w 201 6 r. oraz
    artykułów pozostałych z 10,7% w 2016 r. do 16,6% . Udział pozostałych kategorii w strukturze
    sprzedaży spadł w 201 7 w stosunku do roku 201 6 lub utrzymał się na podobnym poziomie .
    Koszty operacyjne
    Najistotniejszą pozycję kosztową w 201 7 r. stanowiła wartość sprzedanych towarów i materiałów,
    która wyniosła p onad 69,9% kosztów operacyjnych wobec 64,8 % w poprzednim roku. Wartość Kategoria 2017 (niezbadane) 2016 (niezbadane) Dynamika 2017 Udział % w sprzedaży 2016 Udział % w sprzedaży
    Artykuły tytoniowe 97 943 103 265 -5,2% 51,8% 49,0%
    Artykuły alkoholowe 26 114 38 032 -31,3% 13,8% 18,0%
    Artykuły kosmetyczne 15 141 22 187 -31,8% 8,0% 10,5%
    Artykuły spożywcze 14 991 19 387 -22,7% 7,9% 9,2%
    Artykuły odzieżowe i akcesoria 1 666 3 335 -50,0% 0,9% 1,6%
    Pozostałe artykuły 31 363 22 594 38,8% 16,6% 10,7%
    Przychody z DCC 1 239 1 291 -4,0% 0,7% 0,6%
    Podnajem powierzchni 42 242 -82,5% 0,02% 0,1%
    Usługi pozostałe 454 515 -11,8% 0,2% 0,2%
    Razem przychody ze sprzedaży 188 953 210 847 -10,4% 100,0% 100,0% tys. zł
    Kategoria 2017 2016 Dynamika udział 2017 udział 2016
    Amortyzacja i odpisy z tytułu utraty wartości 2 947 3 255 -9,5% 1,5% 1,5%
    Zużycie surowców i materiałów 1 147 1 512 -24,1% 0,6% 0,7%
    Usługi obce 42 042 56 164 -25,1% 21,3% 26,2%
    Koszty świadczeń pracowniczych 10 819 11 723 -7,7% 5,5% 5,5%
    Podatki i opłaty 946 1 237 -23,5% 0,5% 0,6%
    Pozostałe koszty rodzajowe 1 447 1 357 6,6% 0,7% 0,6%
    Wartość sprzedanych towarów i materiałów 138 176 138 940 -0,5% 69,9% 64,8%
    Pozostałe koszty operacyjne 185 341 -45,7% 0,1% 0,2%
    Koszty działalności operacyjnej ogółem 197 709 214 529 -7,8% 100,0% 100,0%


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    37
    sprzedanych towarów i materiałów jest bezpośrednio związana z marżą brutto na sprzedaży towarów
    w sklepach, której kalkulacja została zamieszczona w poniższej tabeli.
    Marża na sprzedaży towarów = (przychody ze sprzedaży towarów i materiałów – war tość
    sprzedanych towarów i materiałów) / przychody ze sprzedaży towarów i materiałów.
    =stotne znaczenie w działalności Baltony mają również koszty usług obcych, obejmujące przede
    wszystkim koszty wynajmu powierzchni handlowej w portach lotniczych, a także koszty wynajmu
    powierzchni biurowej i magazynowej. W pozycji tej są także ujmowane koszty opłat za użytkowanie
    znaku towarowego „Baltona” który Spółka uiszcza od czwartego kwartału 2011 r. na rzecz swojej spółki
    zależnej, Centrum Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o.
    W sumie udział kosztów usług obcych w kosztach ogółem w 201 7 r. spadł o 4,9 punktu procentowego
    do poziomu 21,3% w relacji do 26,2% w 201 6 r. Spadek ten spowodowanym był niższym poziomem
    kosztów czynszów w związku z zaprzestaniem działalności handlowej w Gdańsku .
    Trzecią znaczącą kategorią kosztów operacyjnych Spółki są koszty świadczeń pracowniczych, które
    obejmują wy nagrodzenia pracowników sklepów i biura . W 201 7 r. koszty wynagrodzeń wraz z
    narzutami (ubezpieczenia społeczne i inne świadcze nia) stanowiły 5,5% ogółu kosztów operacyjnych
    Spółki tj. udział tych kosztów nie uległ zmianie wobec 201 6 r.
    Udział kosztów amortyzacji w całości kosztów operacyjnych wyniósł w obu latach 1,5%, natomiast
    nominalnie nastąpił spadek o 9,6%. Spadek wynikał z wyższych zakupów inwestycyjnych (wyposażenia
    sklepów) pod koniec 2017 roku , które zostaną odzwierciedlone w amortyzacji w kolejnych latach po
    rozpoczęciu eksploatacji nowo otwartych punktów handlowych .
    Pozostałe kategorie kosztów operacyjnych Baltony, tj . zużycie materiałów i energii, podatki i opłaty
    oraz pozostałe koszty rodzajowe i operacyjne stanowiły łącznie poniżej 2% ogółu kosztów w 201 7 r.
    Reasumując, w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 201 7 r. koszty związane z działalnością
    operacyjną spadły o 7,8% w stosunku do 201 6 r.
    Wynik na działalności operacyjnej
    Wynik na działalności operacyjnej Spółki w 201 7 r. był ujemny i wyniósł (-) 8.274 tys. zł podczas gdy za
    rok 201 6 strata na działalności operacyjnej wyni osła (-) 3.235 tys. zł. Wśród pr zyczyn takiego stanu
    rzeczy należy wskazać spadek sprzedaży przy mniejszym spadku kosztów związanych z działalnością
    operacyjną Baltony.
    Przychody i koszty finansowe
    W roku 201 7 przychody finansowe Spółki obejmowały głównie przychody odsetkowe związane z
    zainwestowanymi środkami (lokaty bankowe, udzielone pożyczki jednostkom powiązanym),
    dywidendy wypłacone przez jednostki zależne oraz dodatnie różnice kursowe. tys. zł
    2017 2016
    Sprzedaż towarów i materiałów 187 218 208 800
    Wartość sprzedanych towarów i materiałów 138 176 138 940
    Marża na sprzedaży towarów 26% 33%


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    38
    Koszty finansowe Baltony w tym samym okresie obejmowały koszty odsetkowe związane z
    zadłużeniem Spółki z tytułu kredytów bankowych, otrzymanych pożycze k oraz zobowiązań
    leasingowych oraz ujemne różnice kursowe.
    Wynik netto
    W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 201 7 roku Baltona osiągnęła zysk netto w wysokości
    464 tys. zł wobec straty netto na poziomie (-) 2.800 tys. zł w 201 6 r. Na pogorszenie wyników głównie
    wpływ miała działalność operacyjna – niższe przychody ze sprzedaży przy nieznacznym spadku kosztu
    własnego .
    EBITDA
    W roku 201 7 wynik EB=TDA liczony jako wynik na działalności operacyjn ej bez uwzględnienia
    amortyzacji i odpisów z tytułu utraty wartości wyniósł (-) 5.327 tys. zł wobec 20 tys. zł w roku 201 6.
    Sytuacja finansowa
    Poniżej przedstawiono strukturę oraz dynamikę aktywów Spółki w okresie objętym sprawozdaniem.
    Według stanu na 31 grudnia 201 7 r. suma aktywów Baltony wy niosła 85.61 2 tys. zł wobec 91.852 tys.
    zł z końca 201 6 r., co oznacza spadek o 7%. Spadek ten wynikał głó wnie ze spadku należności
    handlowych i zapasów spowodowan ego zaprzestaniem działalności w Gdańsku i zmianą organizacji
    dostaw .
    Powierzchnie handlowe, magazyny oraz budynek biurowy są użytkowane przez Spółkę na podstawie
    podpisanych umów najmu. Na dzień 31 grudnia 201 7 r. wartość rzeczowych aktywów trwałych Spółki AKTYWA 31.12.2017 Struktura
    % 31.12.2016 Struktura
    %
    Dynamika
    %
    w tys. zł. w tys. zł.
    Aktywa trwałe
    Rzeczowe aktywa trwałe 5 175 6% 5 656 6% -9%
    Wartości niematerialne 390 0,5% 80 0,1% 388%
    Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 1 993 2% 1 812 2% 10%
    =nwestycje długoterminowe 40 018 47% 37 918 41% 6%
    Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2 228 3% 406 0% 449%
    Aktywa trwałe 49 804 58% 45 872 50% 9%
    Aktywa obrotowe
    Zapasy 17 248 20% 23 043 25% -25%
    Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 12 852 15% 18 632 20% -31%
    =nwestycje krótkoterminowe 117 0,1% 110 0,1% 6%
    Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 5 591 7% 4 195 5% 33%
    Aktywa obrotowe 35 808 42% 45 980 50% -22%
    AKTYWA OGÓŁEM 85 612 100% 91 852 100% -7%


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    39
    wyniosła 5.17 5 tys. zł w porównaniu do 5.656 tys. zł na koniec 201 6 r., co oznacza spadek o 9%
    spowodowany naliczeniem amortyzacji i likwidacjami środków związanych z zaprzestaniem
    działalności w Gdańsku .
    Według stanu na 31 grudnia 201 7 r. wartość kapitałów własnych Baltony była wy ższa w porównaniu
    do wartości z końca 201 6 r. i wyniosła 26.321 tys. zł wobec 25.857 tys. zł w okresie po przednim. Było
    to głównie spowodowane wygenerowaniem w ciągu 201 7 r. zysku netto .
    Stan pożyczek otrzymanych przedstawia tabela (dane w tys. zł) :
    PASYWA 31.12.2017 Struktura % 31.12.2016 Struktura % Dynamika
    %
    Kapitał własny
    Kapitał zakładowy 2 814 3% 2 814 3% 0%
    4 655 5% 4 655 5% 0%
    21 003 25% 21 003 23% 0%
    (2 043) -2% (2 043) -2% 0%
    Zyski zatrzymane (108) 0% (572) -1% -81%
    Kapitał własny ogółem 26 321 31% 25 857 28% 2%
    Zobowiązania
    18 038 21% 18 520 20% -3%
    Rezerwy 52 0% 52 0,1% 0%
    Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 35 0% 37 0,0% -5%
    Zobowiązania długoterminowe 18 125 21% 18 609 20% -3%
    8 828 10% 5 193 6% 70%
    30 960 36% 41 073 45% -25%
    Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 1 373 2% 1 120 1% 23%
    Przychody przyszłych okresów 5 0,01% - 0,0% -
    Zobowiązania krótkoterminowe 41 166 48% 47 386 52% -13%
    Zobowiązania 59 291 69% 65 995 72% -10%
    PASYWA OGÓŁEM 85 612 100% 91 852 100% -7%
    Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek
    oraz innych instrumentów dłużnych
    Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek
    oraz innych instrumentów dłużnych
    Kapitał ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości
    nominalnej
    Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
    pozostałe
    Kapitał zapasowy
    Akcje własne Pożyczkodawca Waluta Oprocentowanie Rok
    zapadalności
    Wartość
    ksiegowa
    31.12.2017
    Wartość
    ksiegowa
    31.12.2016
    Flemingo International Limited USD 5% 2018 34 36
    Flemingo International Limited EUR 5% 2018 5 315 5 347
    Flemingo International (BVI)
    Limited EUR 5% 2018 11 144 11 326
    Baltona Shipchandlers Sp. z o.o. PLN 5% 2017 - 817
    Flemingo International Limited EUR 5% 2018 40 48
    Razem 16 533 17 574


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    40
    Pomimo terminów spłat przypadających w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego Grupa prezentuje
    pożyczki od jednostek powiązanych Flemingo =nternationa l Limited (BVI) i Flemingo International
    Limited za wyjątkiem wymagalnych odsetek jako zobowiązania długoterminowe ze względu na
    otrzymane pisemne zapewnienie, iż pożyczkodawca nie będzie żądał ich spłat w ciągu 12 miesięcy od
    dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania.
    W roku 201 7 nastąpił spadek wartości zobowiązań krótkoterminowych z 47.386 tys. zł na koniec 201 6
    r. do 41.16 6 tys. zł, co oznacza, że finansowały one około 48% majątku Spółki. Wśród zobowiązań
    krótkoterminowych najistotniejszą kategorię s tanowiły zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
    pozostałe, których udział w pasywach ogółem wyniósł na dzień 31 grudnia 201 7 r. 36% wobec 45% w
    roku 201 6.
    Drugą ważną kategorię zobowiązań krótkoterminowych stanowiły zobowiązania z tytułu kredytów,
    poży czek i innych instrumentów dłużnych. Według stanu na koniec grudnia 201 7 r. ich udział w
    pasywach ogółem wyniósł 10 % wobec 6% w roku poprzednim . Wzrost zobowiązania z tytułu kredytów
    i pożyczek wynikał z wyższego poziomu kredytu w rachunku bieżącym oraz zaciągnięcia nowego
    kredytu nieodnawialnego w wartości 729 tys. w 2017 r.
    Podsumowując, do źródeł finansowania P:Z „Baltona” S.A. należy zaliczyć:
    ➢ Kapitał własny,
    ➢ Kredyty bankowe – kredyty obrotowe z przeznaczeniem na finansowanie działalności
    bieżącej,
    ➢ Leasing finansowy – finansowanie środków transportu oraz wyposażenia sklepów i
    magazynów,
    ➢ Kredyt kupiecki – zobowiązania z tytułu dostaw i usług,
    ➢ Pożyczki od jednostek powiązanych.
    Przepływy środków pieniężnych
    Stan środków pieniężnych wykazanych w rachunku przepływów pieniężnych (rozumianych jako środ ki
    pieniężne i ich ekwiwalenty pomniejszone o faktycznie wykorzystaną kwotę kredytu w rachunku 2017 2016 zmiana zmiana %
    w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN
    Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 4 329 15 002 (10 674) -71%
    Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej (5 930) (2 277) (3 653) 160%
    Przepływy pieniężne z działalności finansowej (1 361) (166) (1 195) 719%
    Przepływy pieniężne netto razem (2 962) 12 559 (15 521) -124%
    Stan środków pieniężnych na początek okresu 1 054 (11 505) 12 559 -109%
    Stan środków pieniężnych na koniec okresu (1 908) 1 054 (2 962) -281%
    zakończony 31 grudnia
    za okres 12 miesięcy


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    41
    bieżącym) Spółki na 31 grudnia 201 7 r. był ujemny i wyniósł (-) 1.908 tys. zł wobec dodatniego stanu
    na początek okresu sprawozdawczego w kwocie 1.054 tys. zł .
    W roku 201 7 Baltona wygenerowała dodatnie przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w
    wysokości 4. 32 9 tys. zł. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej w 201 7 r. były ujemne
    i wyniosły (-) 5.930 tys. zł, co wynikało głównie z poży czek udzielonych spółkom zależnym w wysokości
    (-) 5.503 tys. zł. oraz nakładów na zakup aktywów trwałych. Ujemne przepływy pieniężne netto z
    działalności finansowej w roku 201 7 związane były główni e z wydatkami na spłatę kredytów wraz z
    odsetkami oraz płat nościami rat leasingowych .
    Analiza wskaźnikowa
    * Wynik EB=TDA obliczony jako wynik operacyjny powiększony o amortyzację i odpisy z tytułu utraty wartości . Zasady wyliczania wskaźników: Rentowność sprzedaży (ROS) – marża brutto/przychody ze sprzedaży okresu Rentowność EB=TDA = EB=TDA okresu/przychody ze sprzedaży okresu Rentowność brut to = zysk przed opodatkowaniem okresu/przychody ze sprzedaży okresu Rentowność netto = zysk netto okresu/przychody ze sprzedaży okresu Rentowność aktywów (ROA) = zysk netto okresu/aktywa Rentowność kapitałów własnych (ROE) = zysk netto/kapitały własne
    W o kresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 201 7 roku wskaźniki rentowności przyjęły wartości
    dodatnie za wyjątkiem rentowności EB=TDA i rentowności brutto ze względu na wygenerowanie zysku
    netto .
    Zasady wyliczania wskaźników:
    Wskaźnik ogólnego zadłużenia –zobowiązania ogółem / pasywa ogółem Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych –zobowiązania ogółem / kapitał własny ogółem Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi – (kapitały własne + zobowiązania długoterminowe) / aktywa trwałe Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego – zobowiązania krótkote rminowe / pasywa ogółem Wskaźnik zadłużenia długoterminowego – zobowiązania długoterminowe / pasywa ogółem Wskaźnik pokrycia zobowiązań z tytułu odsetek – (zysk przed opodatkowaniem + koszty z tyt. odsetek) / koszty z tyt. odsetek Wskaźniki rentowności Spółki
    Nazwa wskaźnika 2017 2016
    Rentowność sprzedaży (ROS) 26,9% 34,1%
    Rentowność EB=TDA* -2,81% 0,01%
    Rentowność brutto -0,7% -1,6%
    Rentowność netto 0,2% -1,3%
    Rentowność aktywów (ROA) 0,5% -3,0%
    Rentowność kapitałów własnych (ROE) 1,8% -10,8% Wskaźniki zadłużenia
    Nazwa wskaźnika 2017 2016
    Wskaźnik ogólnego zadłużenia 0,69 0,72
    Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych 2,3 2,6
    Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi 0,9 1,0
    Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 0,2 0,2
    Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego 0,5 0,5
    Wskaźnik pokrycia zobowiązań z tytułu odsetek 0,07 -1,1


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    42
    Wskaźniki zadłużenia w roku 201 7 utrzymywały się na wystarczającym poziomie biorąc pod uwagę
    specyfikę działalności handlowej detalicznej oraz strukturę zadłużenia . Zarząd nie przewiduje trudności
    w możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych w porównaniu do
    wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwości zmian w strukturze finansowania tej
    działalności.
    W 201 7 r. wskaźnik ogólnego zadłużenia nieznacznie spadł w porównaniu z rokiem poprzednim
    (zmiana z 0,72 do 0, 69 ). Należy odnotować , iż wskaźnik pokrycia zobowiązań z tytułu odsetek w 201 7
    r. przyjął wartość dodatnią . Spółka w okresie objętym sprawozdaniem terminowo regulowała swoje
    zobowiązania odsetkowe.
    Zasady wyliczania wskaźników: Wskaźnik płynności bieżącej – aktywa obrotowe ogółem / zobowiązania krótkoterminowe ogółem Wskaźn ik płynności szybkiej – (aktywa obrotowe ogółem – zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe ogółem Wskaźnik płynności gotówkowej – (środki pieniężne i ich ekwiwalenty) / zobowiązania krótkoterminowe ogółem
    Wskaźnik płynności bieżącej nieznacznie spadł w roku 201 7 w porównaniu do roku poprzedniego.
    Należy jednak uznać, że wskaźniki płynności utrzymują się na zadawalającym poziomie. Spółka
    odnotowała niewielki wzrost wskaźnik a płynności gotówkowej, co wskazuje na poprawę płynności .
    Analiza kapitału obrotowego
    Zasady wyliczania wskaźników: Cykl rotacji z apasów – zapasy na koniec okresu /wartość sprzedanych towarów i materiałów okresu * liczba dni w okresie Cykl rotacji należności – należności z tytułu dostaw i usług na koniec okresu / przychody ze sprzedaży okresu * liczba dni w okresie Cykl rotacji zobow iązań –zobowiązania z tytułu dostaw i usług na koniec okresu / koszty operacyjne okresu * liczba dni w okresie
    Cykl rotacji zapasów uległ skróce niu w 201 7 r. z 60,5 do 45,6 . Przyczyną jest spadek wartości zapasów
    spowodowany zakończeniem działalności w Gdańsku . Cykl rotacji należności z tytułu dostaw i usług
    również zmniejszył się w stosunku do wskaźnika z roku 201 6 i wyniósł 17,4 dnia. Wśród przyczyn
    spadku wskaźnika należy wskazać spadek należności handlowych i pozostałych oraz spadek
    przychodów ze s przedaży w stosunku do roku poprzedniego. Cykl rotacji zobowiązań handlowych i Wskaźniki płynności
    Nazwa wskaźnika 2017 2016
    Wskaźnik płynności bieżącej 0,87 0,97
    Wskaźnik płynności szybkiej 0,45 0,48
    Wskaźnik płynności gotówkowej 0,14 0,09 Lp. Nazwa wskaźnika 2017 2016
    1 Cykl rotacji zapasów 45,6 60,5
    2 Cykl rotacji należności z tytułu dostaw i usług 17,4 18,5
    3 Cykl rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług 49,9 64,6
    4 Cykl operacyjny (1+2) 62,9 79,0
    5 Cykl konwersji gotówki (4-3) 13,0 14,4


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    43
    pozostałych uległ skróceniu z 64,6 dnia w 201 6 r. do 49 ,9 dnia w okresie objętym niniejszym
    sprawozdaniem. Konsekwencją wyżej wymienionych czynników cykl konwersji gotówki zmniejszył się
    do 13 dni w 201 7 r. z poziomu 14, 4 dni w roku poprzednim, a cykl operacyjny skrócił się z 79 dni w
    201 6 r. do 63 dni w 201 7 r.
    4.3. Zarządzanie zasobami finansowymi
    W roku 201 7 Grupa dokonała szeregu inwestycji – przede wszystkim na otwarcie i wyposażenie nowych
    sklepów i kawiarni oraz zakup rzeczowych aktywów trwałych . Zostały one sfinansowane środkami z
    otrzymanych kredytów bankowych i kupieckich , pożyczek oraz z wpływów z inwestycji .
    Dokonane inwestycje nie miały istotnego wpływu na płynn ość – Grupa Balto na osiągnęła na koniec
    roku 201 7 współczynnik płynności bieżącej na poziomie 1,1, a w spółczynnik płynności szybkiej na
    poziomie 0,5.
    W ocenie kierownictwa, spółki Grupy ma ją zdolność zaciągania dalszych zobowiązań finansowych.
    Spółki Grup y nie zaciągnęł y innych zobowiązań inwestycyjnych .
    4.3.1. Informacje o zaciągniętych w danym roku obrotowym umowach dotyczących
    kredytów i pożyczek
    W 201 7 r. spółki z Grupy nie wypowiadały umów kredytowych, a Hednostka dominująca zawarła nową
    umowę na kredyt ni eodnawialny.
    Hednostka Dominująca Grupy jest stroną umowy wielocelowej linii kredytowej zawartej z BGŻ BNP
    Paribas S.A. z okresem kredytowania odpowiednio do 8 lutego 2021 r. oraz bieżącym terminem
    udostępnienia kredytu do 30 września 2018 roku. Na podst awie tej umowy Hednostka Dominująca
    utrzym ywała na koniec 2017 roku następujące linie kredytowe:
    •13.000 tys. zł – kredyt w rachunku bieżącym, zabezpieczony m.in. zastawem rejestrowym na
    zapasach, depozytem oraz gwarancją korporacyjną wystawioną przez Fle mingo International Limited .
    Odsetki naliczane według W=BOR plu s marża banku, saldo zadłużenia na koniec okresu
    sprawozdawczego wynosiło 7.499 tys. zł;
    •30.000 tys. zł – linia gwarancyjna zabezpieczona na majątku Spółki (maksymalny okres ważności
    gwarancji wynosi 12 miesięcy).
    Po zakończeniu okres sprawozdawczego zawarty został aneks na mocy którego limit kredytowy (w tym
    limit na linię gwarancyjną) uległ zwiększeniu do 33 mln zł a limit na kredyt w rachunku bieżącym uległ
    zwiększeniu do 14 mln zł.
    Jednos tka Dominująca jest również stroną umowy, w ramach której BGŻ BNP Paribas S.A. przyzna ł jej
    kredyt nieodnawialny do kwoty 4.500 tys. zł z terminem spłaty do 30 sierpnia 2019 roku. Realizacja
    kredytu zgodnie z zapisami umowy nastąpiła do 31 grudnia 2016 rok u w kwocie 2.577 tys. zł. Kredyt
    zabezpieczony jest m.in. zastawem rejestrowym na zapasach, cesją praw z polisy ubezpieczeniowej
    oraz gwarancją korporacyjną wystawioną przez Flemingo =nternational Limited . Odsetki naliczane są


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    44
    według W=BOR plus marża banku , natomiast saldo zadłużenia na koniec okresu sprawozdawczego
    wynosiło 1.63 7 tys. zł.
    Ponadto dnia 29 września 2017 r. Zarząd Hednostki Dominującej zawarł z bankiem BGŻ BNP Paribas S.A.
    umowę o kredyt nieodnawialny w wysokości 3.855 tys. zł z przeznaczeni em na finansowanie i
    refinansowanie 80% kosztów netto związanych z inwestycjami Hednostki dominującej oraz jej spółki
    zależnej Baltona Duty Free Estonia OÜ w 2017 i 2018 roku dotyczących urządzenia pomieszczeń
    handlowych na lotnisku w Tallinie na okres do 5 grudnia 2020 r. Do 31 grudnia 2017 roku zrealizowano
    kredyt w kwocie 729 tys. zł. Kredyt zabezpieczony jest m.in. zastawem rejestrowym na zapasach, cesją
    praw z polisy ubezpieczeniowej oraz gwarancją korporacyjną wystawioną przez Flemingo =nternational
    Limited . Odsetki naliczane są według W=BOR plus marża banku, natomiast saldo zadłużenia na koniec
    okresu sprawozdawczego wynosiło 729 tys. zł.
    Po zakończeniu okres u sprawozdawczego Emitent zawarł również z ww. Bankiem umowę o kredyt
    nieodnawialny w wysoko ści 4,53 mln zł z okresem uruchomienia do końca 2018 roku oraz 48 -
    miesięcznym okresem kredytowania, który zostanie wykorzystany na finansowanie oraz
    refinansowanie kosztów inwestycji związanej z rozpoczęciem działalności przez Grupę Kapitałową
    Baltona na l otnisku we Wrocławiu, Katowicach oraz na promach Unity Line.
    Dodatkowo, j edna z jednostek Grupy posiada kredyt odnawialny w banku Polska Kasa Opieki S.A.,
    którego saldo na dzień bilansowy wynosi 9 40 tys. zł, a dostępny limit wynosi 2.000 tys. zł . Kredyt j est
    dostępny do dnia 30 kwietnia 201 8 roku.
    Jedna z jednostek Grupy jest stroną umowy kredytu w rachunku bieżącym denominowanego w euro,
    którego maksymalny limit wynosi 800 tys. euro. Kredyt został udzielony przez bank KBC, a jego wartość
    na dzień bilans owy wynosiła 3. 357 tys. zł. Oprocentowanie kredytu jest równe sumie aktualnej stopy
    EUR=BOR i marży banku. Hednostka posiada otwartą linię kredytową bez ustalonego terminu
    zakończenia z okresem wypowiedzenia 30 dni.
    W 201 7 roku Spółki Grupy nie zawierał y nowych umów pożyczek poza wewnątrzgrupowymi i nie
    otrzymał y transz y w ramach zawartych umów . Na dzień 31 grudnia 201 7 Grupa jest stroną opis anych
    poniżej umów pożyczkowych:
    Hednostka otrzymała pięć pożycz ek od jednost ek powiązan ych Flemingo Internation al (BVI) Limited i
    Flemingo International Limited opisanych we wcześniejszej części sprawozdania .
    4.3.2. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach
    Pożyczki udzielone dotyczą głównie umów zawartych przez P:Z Baltona S.A. z jednostkami zależnymi
    Grupy Baltona. Środki z pożyczek zostały w przeważającej części przeznaczone na zakup środków
    trwałych oraz depozyty zabezpieczające umowy najmu. Zestawienie udzielonych pożyczek przedstawia
    poniższa tabela (dane w tys.) :


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    45
    * w sprawozdaniu finansowym jednostkowym pożyczki za wyjątkiem pozostałyc h zostały zakwalifikowane jako inwestycje długoterminowe
    ponieważ Spółka nie oczekuje ich spłaty w ciągu 12 miesięcy licząc od dnia bilansowego
    4.3.3. Informacje o udzielonych i otrzymanych poręczeniach oraz gwarancjach
    Grupa Baltona
    ➢ Na dzień 31 grudnia 201 7 rok u zobowiązania warunkowe z tytułu gwarancji jakie banki i
    towarzystwa ubezpieczeniowe udzieliły na rzecz na rzecz spółek z Grupy Kapitałowej Baltona ,
    głównie wobec dostawców , wynajmujących oraz instytucji celno -podatkowych wynosiły: 19 .313 ,7
    tys. zł.
    ➢ Na dz ień 31 grudnia 201 7 roku Grupa korzysta z gwarancji ubezpieczeniowej dotyczącej
    zabezpieczenia długu celnego na kwotę 1.000 tys. zł oraz z gwarancji ubezpieczeniow ej dotyczącej
    Wspólnej Procedury Tranzytu na kwotę 500 tys. zł.
    ➢ W związku z umowami kredytu w rachunku bieżącym, o których mowa w punkcie 4.2.1., Jednostce
    Dominującej został a udzielon a gwarancj a korporacyjn a wystawiona przez Flemingo International
    Limited do łącznej kwoty 51 .000 tys. zł. w odniesieniu do umowy wielocelowej linii kredytowej
    ora z gwarancja korporacyjna wystawiona przez Flemingo =nternational Limited do łącznej kwoty
    6.75 0 tys. zł. w odniesieniu do umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 r. i gwarancja
    korporacyjna wystawiona przez Flemingo =nternational Limited do łącz nej kwoty 5.782,5 tys. zł.
    w odniesieniu do umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 29 .09.201 7 r .
    ➢ Na dzień 31 grudnia 201 7 roku gwarancje korporacyjne wystawione przez Flemingo International
    Limited na zabezpieczenie transakcji na kontaktach walutowych wyniosł y 1.500 tys. zł.
    ➢ W związku z podpisanym i aneks ami do umów kredytowych spółki zależne od Emitenta udzieliły na
    rzecz Banku BGŻ BNP Paribas S.A. poręczeń wekslowych za zobowiązania wynikające z umów
    kredytowych. Poręczeni a udzielone wspólnie przez C entrum Usług Wspólnych Sp.z o.o, Centrum
    Obsługi Operacyjnej Sp.z o.o , BH Travel Retail Poland Sp.z.o.o oraz Baltona Shipchandlers Sp. z o.o.
    został y udzielone do kwoty 51.000 tys. zł w odniesieniu do w odniesieniu do umowy wielocelowej
    linii kredytowe j, do kwoty 6.750 tys. zł w odniesieniu do umowy o kredyt nieodnawialny z dnia
    30.08.2016 oraz do kwoty 5.782,5 tys. zł w odniesieniu do umowy o kredyt nieodnawialny z dnia
    29.09.2017 r . Pożyczkobiorca Wartość kapitału w
    walucie Waluta Oprocentowanie Termin
    wymagalności
    BH Travel Retail Poland Sp.z.o.o 2 503 USD LIBOR USD 12M 31-12-2018
    BH Travel Retail Poland Sp.z.o.o 309 PLN 5,10% 31-12-2016
    Centrum Obsługi Operacyjnej
    Sp.z.o.o 9 342 PLN WIBOR 12M 31-12-2018
    Baltona France S.A.S. 918 EUR EURIBOR 12M 31-12-2018
    Baltona Italy S.r.l. 224 EUR EURIBOR 12M 31-12-2018
    KW Shelf Company Sp. z o.o. 166 PLN WIBOR 12M 31-12-2018
    Baldemar Holdings Limited 123 USD 2,10% 31-12-2017
    Baldemar Holdings Limited 39 EUR 2,10% 31-12-2017
    Sandpiper 3 Sp.z.o.o. 11 PLN WIBOR 12M 31-12-2017
    Gredy Company SRL 210 EUR EURIBOR 12M 31-12-2018
    Pozostałe 104 PLN 6,00% 31-12-2016


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    46
    ➢ Na dzień 31 grudnia 2017 roku gwarancje korporacyjne wystawione przez Baltona Du ty Free
    Estonia OÜ na zabezpieczenie kredytu nieodnawialnego wyniosły 5.782,5 tys . zł.
    W związku z aneksowaniem w lutym 2018 r. umowy wielocelowej linii kredytowej została dokonana
    aktualizacja zabezpieczeń należności z tytułu umowy w szczególności w zakre sie (i) zwiększenia do 49,5
    mln zł kwoty ujętej w deklaracji wekslowej dotyczącej wystawionego weksla własnego in blanco
    poręczonego przez wskazane cztery Spółki Zależne, (ii) zwiększenia do 14 mln zł kwoty zabezpieczenia
    w ramach zastawu rejestrowego na z apasach towarów przeznaczonych do sprzedaży stanowiących
    własność Emitenta (iii) ustanowienia dodatkowego zabezpieczenia w postaci gwarancji korporacyjnej
    wystawionej przez spółkę zależną Chacalli – De Decker N.V. (Belgia) do kwoty 49,5 mln zł z terminem
    ważności do 8 lutego 2024 r. W związku z aneksowaniem ww. umowy dokonano również aktualizacji
    zabezpieczeń dwóch umów kredytów nieodnawialnych zawartych pomiędzy Spółką a Bankiem, o w
    szczególności w zakresie zwiększenia do 14 mln zł maksymalnej wysokości z abezpieczenia w ramach
    zastawu rejestrowego na zapasach towarów przeznaczonych do sprzedaży stanowiących własność
    Emitenta jak również ustanowienia dodatkowych zabezpieczeń dla gwarancji korporacyjnych
    udzielonych przez Chacalli – De Decker N.V. (Belgia) d o wysokości odpowiednio 6,75 mln zł oraz 5,78
    mln zł. Natomiast związku z zawarciem po dacie bilansowej nowej umowy o kredyt nieodnawialny w
    wysokości 4,53 mln zł udzielone zosta ły zabezpieczenia obejmujące zakres zbliżony do dotychczas
    udzielanych zabezpi eczeń na rzecz Banku obejmujących w szczególności weksel własny in blanco wraz
    z deklaracją wekslową wystawiony przez Emitenta do kwoty 6,795 mln zł poręczony przez Spółki
    Zależne, zastaw rejestrowy na zapasach towarów przeznaczonych do sprzedaży stanowiąc ych
    własność Emitenta do kwoty nie mniejszej niż 14 mln zł, cesja na rzecz Banku praw z polisy
    ubezpieczeniowej dotyczącej ww. zapasów oraz gwarancje korporacyjne wystawione przez
    odpowiednio Flemingo International Limited BVI oraz Chacalli – De Decker N.V . (Belgia) do kwoty 6,795
    mln zł każda.
    Poza wskazanymi powyżej poręczeniami i gwarancjami Grupa nie posiada istotnych pozycji
    pozabilansowych.
    PHZ „Baltona ” S.A.
    ➢ Na dzień 31 grudnia 201 7 roku zobowiązania warunkowe z tytułu gwarancji jakie banki i
    towarzy stwa ubezpieczeniowe udzieliły na rzecz Spółki, głównie wobec dostawców,
    wynajmujących oraz instytucji celno -podatkowych, wynosiły: 12 .419 ,2 tys. zł.
    ➢ Na dzień 31 grudnia 201 7 roku zobowiązania z tytułu poręczeń, jakie P:Z „Baltona” S.A. udzieliła
    za zobowi ązania spółek zależnych, głównie wobec banków, leasingodawców i wynajmujących,
    wynosiły: 93,6 tys. zł.
    ➢ Na dzień 31 grudnia 201 7 roku Spółka korzysta z gwarancji ubezpieczeniowa NR 07GJ03/10/00087
    dotyczącej Wspólnej Procedury Tranzytu na kwotę 500 tys. zł.
    ➢ W związku z umowami kredytu w rachunku bieżącym, o których mowa w punkcie 4.2.1., Hednostce
    Dominującej została udzielona gwarancja korporacyjna wystawiona przez Flemingo =nternational
    Limited do łącznej kwoty 51.000 tys. zł. w odniesieniu do umowy wi elocelowej linii kredytowej
    oraz gwarancja korporacyjna wystawiona przez Flemingo =nternational Limited do łącznej kwoty
    6.750 tys. zł. w odniesieniu do umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 30.08.2016 r. i gwarancja
    korporacyjna wystawiona przez Flemingo =nternational Limited do łącznej kwoty 5.782,5 tys. zł.
    w odniesieniu do umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 29.09.2017 r .


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    47
    ➢ Na dzień 31 grudnia 201 7 roku gwarancje korporacyjne wystawione przez Flemingo International
    Limited na zabezpieczenie transakcji n a kontaktach walutowych wyniosły 1.500 tys. zł.
    W związku z aneksowaniem w lutym 2018 r. umowy wielocelowej linii kredytowej i podpisaniem nowej
    umowy o kredyt nieodnawialny została dokonana aktualizacja zabezpieczeń opisana w punkcie
    odnoszącym się do Gru py Kapitałowej.
    Poza wskazanymi powyżej poręczeniami i gwarancjami Spółka nie posiada istotnych pozycji
    pozabilansowych.
    4.3.1. Instrumenty finansowe
    Wartości bilansowe aktywów finansowych odpowiadają maksymalnej ekspozycji na ryzyko kredytowe.
    Na dzień 31 gru dnia 201 7 r. wartość odpisów aktualizujących należności handlowe Grupy wyniosła
    201 tys. zł. (201 6 r.: 203 tys. zł.).
    Grupa posiada zobowiązania o terminach wymagalności przypadających na okresy od krótszych niż 6
    miesięcy do zobowiązań przypadających na okres 2 -5 lat. Grupa nie oczekuje, że spodziewane
    przepływy pieniężne, zawarte w analizie terminów wymagalności, mogą wystąpić znacząco wcześniej
    lub w znacząco innych kwotach.
    Grupa narażon a jest na ryzyko walutowe. Tym samym wzm ocnienie lub osłabienie si ę złotego w
    odniesieniu do EUR, USD i GBP w dniu 31 grudnia 201 7 r. spowodowałoby wzrost (spadek) kapitału
    własnego i zysku przed opodatkowaniem.
    Spółka posiada również instrumenty finansowe o stałej oraz zmienne stopie procentowej.
    Szczegółowe informacje nt. instrumentów finansowych stosowanych w 201 7 r. zostały zamieszczone
    w jednos tkowym sprawozdaniu finansowym w punkcie 2 6 Instrumenty finansowe oraz w
    skonsolidowan ym sprawozdaniu finansowym w punkcie 28 Instrumenty finansowe.
    5. OŚWIADCZENIE W SPRAWIE ŁADU KORPORACYJNEGO
    5.1. Zasady ładu korporacyjnego stosowane przez PHZ „Baltona ” S.A.
    Zarząd Przedsiębiorstwa :andlu Zagranicznego „Baltona” S. A. („Spółka”, „Emitent” lub P:Z „Baltona”
    S.A.) oraz zarządy spółek zależnych przykładają dużą wagę do stosowani a w procesie zarządzania zasad
    ładu korporacyjnego, rozumianych jako zbiór uregulowań niezbędnych w utrzymywaniu właściwych
    relacji pomiędzy interesami wszystkich podmiotów oraz osób fizycznych związanych z
    funkcjonowaniem Grupy Baltona. Emitent podziela i dee oraz założenia będące podstawą
    poszczególnych zasad ładu korporacyjnego. Zasady te stanowią w dużej mierze przykład postępowania
    zgodnego z nakazami etycznymi, jak również stanowią wyraz dobrych obyczajów.
    W roku 201 7 roku Grupa podlegała zasadom ładu korporacyjnego przyjętym przez Radę Giełdy
    Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (dalej: „GPW”) w formie „Dobrych Praktyk Spółek
    Notowanych na GPW 2016” (dalej: „Dobre Praktyki”), stanowiących załącznik do uchwały Rady GPW
    nr 26/1413/2015 z 14 październ ika 2015 r.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    48
    Głównym celem przyjęcia zasad ładu korporacyjnego jako standardu funkcjonowania Spółki jest
    zbudowanie przejrzystych relacji pomiędzy wszystkimi organami i podmiotami zaangażowanymi w
    funkcjonowanie Emitenta, a także zapewnienie, aby zarządzani e Spółką było wykonywane w sposób
    właściwy, staranny oraz lojalny wobec wszystkich akcjonariuszy.
    Tekst „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW” dostępny jest na stronie internetowej Giełdy
    Papierów Wartośc iowych w Warszawie pod adresem:
    https://www.gpw. pl/pub/GPW/STATIC/files/PDF/RG/Uch_RG_DB2016.pdf
    P:Z „Baltona” S.A. nie stosuje praktyk w zakresie ładu korporacyjnego, wykraczających poza wymogi
    przewidziane prawem krajowym.
    Spółka opublikowała oświadczenie na temat stanu stosowania przez spółkę reko mendacji i zasad
    zawartych w tym zbiorze. Treść tego oświadczenia dostępna jest na stronie internetowej S półki pod
    adresem:
    http://www.baltona.pl/wp -content/uploads/2017/07/2016 -01 -
    04_gpw_dobre_praktyki_baltona_opublikowany1.pd f
    5.2. Zakres odstąpienia od posta nowień zbioru zasad ładu korporacyjnego
    Zarząd P:Z „Baltona” S.A. informuje, że w 201 7 r. nie przestrzegano 7 rekomendacji oraz 1 6 zasad
    szczegółowych wskazanych poniżej określonych w dokumencie "Dobre Praktyki Spółek Notowanych
    na GPW 2016 ".:
    Zasady I.R. 4, stanowiącej rekomendacje stwierdzającej, że Spółka powinna dokładać starań, w tym z
    odpowiednim wyprzedzeniem podejmować wszelkie czynności niezbędne dla sporządzenia raportu
    okresowego, by umożliwiać inwestorom zapoznanie się z osiągniętymi przez nią w ynikami finansowymi
    w możliwie najkrótszym czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego.
    Spółka na obecnym etapie organizacyjnym nie jest w stanie publikować sprawozdań finansowych
    niezwłocznie po zakończeniu okresu sprawozdawczego. Nie mniej Spółka dołoży wszelkich starań aby
    w przyszłości terminy publikacji sprawozdań finansowych były w jak najkrótszym czasie po zakończeniu
    danego okresu przy zachowaniu rzetelności i poprawności przekazywanych informacji.
    Zasady szczegółowej =.Z.1.3., zgodnie z którą spół ka prowadzi korporacyjną stronę internetową i
    zamieszcza na niej, w czytelnej formie i w wyodrębnionym miejscu, oprócz informacji wymaganych
    przepisami prawa schemat podziału zadań i odpowiedzialności pomiędzy członków zarządu,
    sporządzonego zgodnie z zas adą ==.Z.1,
    Dotychczas funkcjonujący w Spółce podział zadań i odpowiedzialności pomiędzy Członków Zarządu nie
    miał formy sformalizowanej i wynikał w szczególności z kompetencji, doświadczenia i wykształcenia
    osób pełniących te funkcje. Wobec powyższego Sp ółka nie widzi na tę chwilę konieczności ujęcia tych
    informacji w formie odrębnego schematu.
    Zasady szczegółowej =.Z.1.11. zgodnie z którą spółka prowadzi korporacyjną stronę internetową i
    zamieszcza na niej, w czytelnej formie i w wyodrębnionym miejscu, oprócz informacji wymaganych
    przepisami prawa informacji o treści obowiązującej w spółce reguły dotyczącej zmieniania podmiotu
    uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, bądź też o braku takiej reguły,
    W Spółce nie ustalono reguły, dotyczącej zmiany podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań
    finansowych. Wybór biegłego rewidenta (audytora) przeprowadzającego badanie rocznego
    sprawozdania finansowego Spółki należy do kompetencji Rady Nadzorczej Spółki, która w swoich


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    49
    decyzjach nie stosuje stałej reguł y dotyczącej zasad wyboru i zmiany ww. podmiotu, niemniej jednak
    przy podejmowaniu każdej decyzji, kieruje się własnym przekonaniem co do słusznego interesu Spółki
    oraz jej akcjonariuszy, zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa, w szczególności przepisam i Ustawy
    o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań
    finansowych oraz o nadzorze publiczny.
    Zasady szczegółowej =.Z.1.15. zgodnie z którą spółka prowadzi korporacyjną stronę internetową i
    zamieszcza na niej, w c zytelnej formie i w wyodrębnionym miejscu, oprócz informacji wymaganych
    przepisami prawa informacji zawierającej opis stosowanej przez spółkę polityki różnorodności
    w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów; opis powinien uwzględniać tak ie
    elementy polityki różnorodności, jak płeć, kierunek wykształcenia, wiek, doświadczenie zawodowe, a
    także wskazywać cele stosowanej polityki różnorodności i sposób jej realizacji w danym okresie
    sprawozdawczym; jeżeli spółka nie opracowała i nie realizuj e polityki różnorodności, zamieszcza na
    swojej stronie internetowej wyjaśnienie takiej decyzji,
    Na chwilę obecną Spółka nie stosuje polityki różnorodności w odniesieniu do organów zarządzających
    i nadzorujących oraz jej kluczowych menedżerów. Wybór ww. osó b prowadzony jest zgodnie z
    powszechnie obowiązującymi przepisami i poprzedzony jest dokładną analizą doświadczenia,
    kompetencji, umiejętności oraz merytorycznym przygotowaniem każdego z kandydatów. Powyższe są
    głównymi kryteriami jakie rozpatrywane są w p rocedurze rekrutacyjnej na odpowiednie stanowiska w
    Spółce. W opinii Spółki opisane powyżej kryteria oceny kandydatur na ww. stanowiska, pozwalają
    dokonać wyboru kandydatów zapewniających możliwość realizacji strategii oraz rozwoju działalności
    Spółki.
    Za sady szczegółowej =.Z.1.20. zgodnie z którą spółka prowadzi korporacyjną stronę internetową i
    zamieszcza na niej, w czytelnej formie i w wyodrębnionym miejscu, oprócz informacji wymaganych
    przepisami prawa zapisu przebiegu obrad walnego zgromadzenia, w fo rmie audio lub wideo,
    Spółka na chwilę obecną nie planuje rozpoczęcia transmisji obrad walnego zgromadzenia. W ocenie
    Zarządu koszty dla Spółki związane z taką transmisją jak również jego rejestrowaniem i udostępnianiem
    przewyższają korzyści dla inwestorów . Spółka niezwłocznie po każdorazowym odbyciu obrad walnego
    zgromadzenia publikuje podjęte przez nie uchwały, więc inwestorzy mają możliwość zapoznania się z
    przebiegiem obrad. W przypadku zmiany w/w okoliczności Spółka rozważy rozpoczęcie stosowania tej
    zasady.
    Zasady szczegółowej =.Z.2. Spółka, zgodnie z którą akcje zakwalifikowane są do indeksów giełdowych
    WIG20 lub mW=G40, zapewnia dostępność swojej strony internetowej również w języku angielskim,
    przynajmniej w zakresie wskazanym w zasadzie I.Z.1. Nini ejszą zasadę powinny stosować również
    spółki spoza powyższych indeksów, jeżeli przemawia za tym struktura ich akcjonariatu lub charakter i
    zakres prowadzonej działaln ości,
    Na chwilę obecną Spółka nie zapewnia funkcjonowanie swojej strony internetowej w ję zyku angielskim
    w pełnym zakresie ze względu na zbyt wysokie koszty związane z realizacją tłumaczeń. Spółka zapewnia
    funkcjonowanie strony internetowej w języku angielskim jedynie w zakresie podstawowych informacji
    o Spółce, jej wynikach finansowych oraz r ealizacji walnych zgromadzeń. Hednocześnie mimo, że akcje
    Spółki nie są zakwalifikowane do indeksów giełdowych W=G20 lub mW=G40, Spółka będzie
    podejmowała starania aby jak najwięcej informacji było tłumaczone na język angielski, z
    zastrzeżeniem, iż takie i nformacje mogą nie pojawiać się równocześnie z informacjami publikowanymi
    przez Spółki w języku polskim.
    Zasady ==.R.2, stanowiącej rekomendację, zgodnie z którą osoby podejmujące decyzję w sprawie
    wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinn y dążyły do zapewnienia wszechstronności
    i różnorodności tych organów, między innymi pod względem płci, kierunku wykształcenia, wieku i
    doświadczenia zawodowego,


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    50
    Na chwilę obecną Spółka nie stosuje polityki różnorodności w odniesieniu do organów zarządzają cych
    i nadzorujących. Wybór osób zarządzających i nadzorujących prowadzony jest zgodnie z powszechnie
    obowiązującymi przepisami i poprzedzony jest dokładną analizą doświadczenia, kompetencji,
    umiejętności oraz merytorycznym przygotowaniem każdego z kandyda tów. Powyższe są głównymi
    kryteriami jakie rozpatrywane są w procedurze rekrutacyjnej na odpowiednie stanowiska w Zarządzie
    oraz Radzie Nadzorczej. W opinii Spółki opisane powyżej kryteria oceny kandydatur na stanowiska
    zarządzające i nadzorujące, pozwalaj ą dokonać wyboru kandydatów zapewniających możliwość
    realizacji strategii oraz rozwoju działalności Spółki.
    Zasady ==.R.3, stanowiącej rekomendację, zgodnie z którą pełnienie funkcji w zarządzie spółki stanowi
    główny obszar aktywności zawodowej członka zar ządu. Dodatkowa aktywność zawodowa członka
    zarządu nie może prowadzić do takiego zaangażowania czasu i nakładu pracy, aby negatywnie
    wpływać na właściwe wykonywanie pełnionej funkcji w spółce. W szczególności członek zarządu nie
    powinien być członkiem orga nów innych podmiotów, jeżeli czas poświęcony na wykonywanie funkcji w
    innych podmiotach uniemożliwia mu rzetelne wykonywanie obowiązków w spółce,
    Członkowie Zarządu Spółki są również zaangażowani w Zarządy spółek z grupy kapitałowej Spółki, co
    stanowi dla nich dodatkową aktywność zawodową. Niemniej w ocenie Spółki aktywność ta nie wpływa
    negatywnie na właściwe wypełnianie funkcji w Spółce.
    Zasady szczegółowej ==.Z.1., zgodnie z którą wewnętrzny podział odpowiedzialności za poszczególne
    obszary działalności spółki pomiędzy członków zarządu powinien być sformułowany w sposób
    jednoznaczny i przejrzysty, a schemat podziału dostępny na stronie internetowej spółki,
    Dotychczas funkcjonujący w Spółce podział zadań i odpowiedzialności pomiędzy Członków Zarządu nie
    miał formy sformalizowanej i wynikał w szczególności z kompetencji, doświadczenia i wykształcenia
    osób pełniących te funkcje. Wobec powyższego Spółka nie widzi na tę chwilę konieczności ujęcia tych
    informacji w formie odrębnego schematu.
    Zasady szczegółowej ===.Z.1., zgodnie z którą za wdrożenie i utrzymanie skutecznych systemów kontroli
    wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, compliance oraz funkcji audytu wewnętrznego odpowiada zarząd
    spółki,
    W chwili obecnej przedmiotowa zasada jest stosowana w sposób częściow y tj. w zakresie audytu
    wewnętrznego . Spółka wdrożyła bowiem program audytu wewnętrznego , natomiast na dzień
    publikacji niniejszego oświadczenia nie ma wdrożonego, scentralizowanego programu compliance ,
    jednakże prace nad wdrożeniem w ramach grupy kapitało wej programu compliance pozostają w toku .
    Zasady szczegółowej ===.Z.2., zgodnie z którą z zastrzeżeniem zasady ===.Z.3, osoby odpowiedzialne za
    zarządzanie ryzykiem, audyt wewnętrzny i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu
    członkowi zarząd u, a także mają zapewnioną możliwość raportowania bezpośrednio do rady
    nadzorczej lub komitetu audytu,
    W chwili obecnej przedmiotowa zasada jest stosowana w sposób częściowy tj. w zakresie audytu
    wewnętrznego . Spółka wdrożyła bowiem program audytu wewnętrz nego , natomiast na dzień
    publikacji niniejszego oświadczenia nie ma wdrożonego, scentralizowanego programu compliance ,
    jednakże prace nad wdrożeniem w ramach grupy kapitałowej programu compliance pozostają w toku.
    Wobec powyższego w przypadku wprowadzenia tego program u, Spółka zapewni osobom
    odpowiedzialnym za zarządzanie ryzykiem odpowiednią niezależność oraz możliwość bezpośredniego
    raportowania do Rady Nadzorczej. Natomiast audytor wewnętrzny polega bezpośrednio Członkowi
    Zarządu i ma zapewnioną możliwoś ć raportowania bezpośrednio do Rady Nadzorczej i Komitetu
    Audytu.
    Zasady szczegółowej ===.Z.3., zgodnie z którą w odniesieniu do osoby kierującej funkcją audytu
    wewnętrznego i innych osób odpowiedzialnych za realizację jej zadań zastosowanie mają zasady


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    51
    niezależności określone w powszechnie uznanych, międzynarodowych standardach praktyki
    zawodowej audytu wewnętrznego,
    W chwili obecnej przedmiotowa zasada jest stosowana w sposób częściowy, tj. w zakresie audytu
    wewnętrznego. Spółka wdrożyła bowiem program au dytu wewnętrznego, natomiast na dzień
    publikacji niniejszego oświadczenia Spółka nie ma wdrożonego, scentralizowanego programu
    compliance jednakże prace nad wdrożeniem w ramach grupy kapitałowej programu compliance
    pozostają w toku . Wobec powyższego w przy padku pełnego wprowadzenia tych programów, Spółka
    dołoży staranności celem zapewni enia osobom odpowiedzialnym za zarządzanie ryzykiem
    odpowiednią niezależność oraz możliwość bezpośredniego raportowania do Rady Nadzorczej.
    Zasady szczegółowej ===.Z.4., zgod nie z którą co najmniej raz w roku osoba odpowiedzialna za audyt
    wewnętrzny (w przypadku wyodrębnienia w spółce takiej funkcji) i zarząd przedstawiają radzie
    nadzorczej własną ocenę skuteczności funkcjonowania systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie
    III.Z.1, wraz z odpowiednim sprawozdaniem,
    W chwili obecnej przedmiotowa zasada jest stosowana w sposób częściowy tj. w zakresie audytu
    wewnętrznego. Spółka wdrożyła bowiem program audytu wewnętrznego , natomiast na dzień
    publikacji niniejszego oświadczenia nie ma wdrożonego, scentralizowanego programu compliance
    jednakże prace nad wdrożeniem w ramach grupy kapitałowej programu compliance pozostają w toku .
    Wobec powyższego osob a odpowiedzialn a za audyt wewnętrzny przedstawia Radzie Nadzorczej w
    cyklach kwart alnych ocenę skuteczności funkcjonowania systemów i funkcji dotyczących zarządzanie
    ryzykiem w Spółce .
    Zasady szczegółowej ===.Z.5., zgodnie z którą rada nadzorcza monitoruje skuteczność systemów i funkcji,
    o których mowa w zasadzie ===.Z.1, w oparciu międ zy innymi o sprawozdania okresowo dostarczane jej
    bezpośrednio przez osoby odpowiedzialne za te funkcje oraz zarząd spółki, jak również dokonuje rocznej
    oceny skuteczności funkcjonowania tych systemów i funkcji, zgodnie z zasadą ==.Z.10.1. W przypadku
    gdy w spółce działa komitet audytu, monitoruje on skuteczność systemów i funkcji, o których mowa
    w zasadzie ===.Z.1, jednakże nie zwalnia to rady nadzorczej z dokonania rocznej oceny skuteczności
    funkcjonowania tych systemów i funkcji,
    W chwili obecnej przedmi otowa zasada jest stosowana w sposób częściowy tj. w zakresie audytu
    wewnętrznego . S półka nie ma jednak obecnie wdrożonego, scentralizowanego programu compliance.
    Prace nad wdrożeniem w ramach grupy kapitałowej programu compliance pozostają w toku.
    Zasady =V.R.2 stanowiącej rekomendację, zgodnie z którą jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na strukturę
    akcjonariatu lub zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile spółka jest w stanie zapewnić
    infrastrukturę techniczną niezbędna dla sprawnego przeprowadz enia walnego zgromadzenia przy
    wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej, powinna umożliwić akcjonariuszom udział w
    walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu takich środków, w szczególności poprzez:
    1) transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczy wistym,
    2) dwustronną komunikację w czasie rzeczywistym, w ramach której akcjonariusze mogą
    wypowiadać się
    3) w toku obrad walnego zgromadzenia, przebywając w miejscu innym niż miejsce obrad
    walnego zgromadzenia,
    4) wykonywanie, osobiście lub przez pełnomocnika, p rawa głosu w toku walnego
    zgromadzenia,
    Z powodu braku możliwości technicznych oraz wysokich kosztów wdrożenia i utrzymywania
    infrastruktury technicznej, Spółka nie umożliwia transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie
    rzeczywistym. Dodatkowo w ocenie Spółki struktura akcjonariatu Spółki nie uzasadnia wdrożenia takiej
    możliwości. W przypadku zmiany w/w okoliczności Spółka rozważy rozpoczęcie stosowania tej zasady.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    52
    Zasady szczegółowej =V.Z.2., zgodnie z którą jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na struktu rę akcjonariatu
    spółki, spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie
    rzeczywistym,
    Z powodu braku możliwości technicznych oraz wysokich kosztów wdrożenia i utrzymywania
    infrastruktury technicznej, Spółka nie umożliwia transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie
    rzeczywistym. Dodatkowo w ocenie Spółki struktura akcjonariatu Spółki nie uzasadnia wdrożenia takiej
    możliwości. W przypadku zmiany w/w okoliczności Spółka rozważy rozpoczęcie stosowania tej zasady.
    Zasady sz czegółowej V.Z.6., zgodnie z którą Spółka określa w regulacjach wewnętrznych kryteria i
    okoliczności, w których może dojść w spółce do konfliktu interesów, a także zasady postępowania
    w obliczu konfliktu interesów lub możliwości jego zaistnienia. Regulacje wewnętrzne spółki
    uwzględniają między innymi sposoby zapobiegania, identyfikacji i rozwiązywania konfliktów interesów,
    a także zasady wyłączania członka zarządu lub rady nadzorczej od udziału w rozpatrywaniu sprawy
    objętej lub zagrożonej konfliktem intere sów,
    Spółka na chwilę obecną nie posiada regulacji wewnętrznych, określających kryteria i okoliczności, w
    których może dość w Spółce do konfliktu interesów oraz zasad postępowania w obliczu takich
    konfliktów. Zarząd Spółki przygotuje odpowiednie zmiany Reg ulaminów organów Spółki i
    zarekomenduje odpowiednim o rganom Spółki ich wprowadzenie.
    Zasady V=.R.1 stanowiącej rekomendację, zgodnie z którą wynagrodzenie członków organów spółki i
    kluczowych menedżerów powinno wynikać z przyjętej polityki wynagrodzeń,
    Dot ychczas Spółka nie wypracowała jednolitej polityki wynagrodzeń i zasad jej ustalania. Zgodnie z
    zapisami § 15 pkt 6 Statutu Spółki Rada Nadzorcza określa zasady wynagradzania Członków Zarządu,
    natomiast zgodnie z § 9 pkt 10 Walne Zgromadzenie ustala zasady wynagradzani a Członków Rady
    Nadzorczej. W ocenie Zarządu zasady ustalania wynagrodzeń dla członków Rady Nadzorczej ustalane
    przez Walne Zgromadzenie, a w przypadku Zarządu Spółki przez Radę Nadzorczą są w pełni czytelne i
    nie wymagają przygotowywania odrę bnej polityki. Zarząd rozważy jednak możliwość stworzenia i
    wdrożenia zasad funkcjonowania polityki wynagrodzeń w przyszłości, jednakże będzie to wymagało
    zatwierdzenia w formie uchwał odpowiednio przez Radę Nadzorczą oraz Walne Zgromadzenie Spółki.
    Zasady V=.R.2 stanowiącej rekomendację, zgodnie z którą polityka wynagrodzeń powinna być ściśle
    powiązana ze strategią spółki, jej celami krótko - i długoterminowymi, długoterminowymi interesami i
    wynikami, a także powinna uwzględniać rozwiązania służące unikaniu dyskryminacji z jakichkolwiek
    przyczyn,
    Dotychczas Spółka nie wypracowała jednolitej polityki wynagrodzeń i zasad jej ustalania. Zgodnie z
    zapisami § 15 pkt 6 Statutu Spółki Rada Nadzorcza określa zasady wynagradzania Członków Zarządu,
    natomiast zgodnie z § 9 pkt 10 Walne Zgromadzenie ustala zasady wynagradzani a Członków Rady
    Nadzorczej. W ocenie Zarządu zasady ustalania wynagrodzeń dla członków Rady Nadzorczej ustalane
    przez Walne Zgromadzenie, a w przypadku Zarządu Spółki przez Radę Nadzorczą są w pełni czytelne i
    nie wymagają przygotowywania odrębnej polityki. Zarząd rozważy jednak możliwość stworzenia i
    wdrożenia zasad funkcjonowania polityki wynagrodzeń w przyszłości, jednakże będzie to wymagało
    zatwierdzenia w formie uchwał odpowiednio przez Radę Nadz orczą oraz Walne Zgromadzenie Spółki.
    Zasady V=.R.4 stanowiącej rekomendację, zgodnie z którą poziom wynagrodzenia członków zarządu i
    rady nadzorczej oraz kluczowych menedżerów powinien być wystarczający dla pozyskania, utrzymania
    i motywacji osób o kompet encjach niezbędnych dla właściwego kierowania spółką i sprawowania nad
    nią nadzoru. Wynagrodzenie powinno być adekwatne do powierzonego poszczególnym osobom
    zakresu zadań i uwzględniać pełnienie dodatkowych funkcji, jak np. praca w komitetach Rady
    Nadzorcz ej,
    Dotychczas Spółka nie wypracowała jednolitej polityki wynagrodzeń i zasad jej ustalania. Zgodnie z
    zapisami § 15 pkt 6 Statutu Spółki Rada Nadzorcza określa zasady wynagradzania Członków Zarządu,


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    53
    natomiast zgodnie z § 9 pkt 10 Walne Zgromadzenie ustala zasady wynagradzani a członków Rady
    Nadzorczej. W ocenie Zarządu zasady ustalania wynagrodzeń dla członków Rady Nadzorczej ustalane
    przez Walne Zgromadzenie, a w przypadku Zarządu Spółki przez Radę Nadzorczą są w pełni czytelne i
    nie wymagają przygotowywan ia odrębnej polityki. Zarząd rozważy jednak możliwość stworzenia i
    wdrożenia zasad funkcjonowania polityki wynagrodzeń w przyszłości, uwzględniającej takie czynniki
    jak możliwość pozyskania, utrzymania i motywacji osób o kompetencjach niezbędnych dla właśc iwego
    kierowania Spółką i sprawowania nad nią nadzoru. Wprowadzenie takiej polityki będzie wymagało
    zatwierdzenia w formie uchwał odpowiednich organów Spółki.
    Zasady szczegółowej V=.Z.1., zgodnie z którą programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane,
    by między innymi uzależniać poziom wynagrodzenia członków zarządu spółki i jej kluczowych
    menedżerów od rzeczywistej, długoterminowej sytuacji finansowej spółki oraz długoterminowego
    wzrostu wartości dla akcjonariuszy i stabilności funkcjonowania przedsięb iorstwa,
    Dotychczas Spółka nie wypracowała jednolitej polityki wynagrodzeń i zasad jej ustalania. Zgodnie z
    zapisami § 15 pkt 6 Statutu Spółki Rada Nadzorcza określa zasady wynagradzania Członków Zarządu,
    natomiast zgodnie z § 9 pkt 10 walne Zgromadzenie u stala zasady wynagradzani członków Rady
    Nadzorczej. W ocenie Zarządu zasady ustalania wynagrodzeń dla członków Rady Nadzorczej ustalane
    przez Walne Zgromadzenie, a w przypadku Zarządu Spółki przez Radę Nadzorczą są w pełni czytelne i
    nie wymagają przygotow ywania odrębnej polityki, uwzględniającej również zasady programów
    motywacyjnych. Zarząd rozważy jednak możliwość stworzenia i wdrożenia zasad funkcjonowania
    polityki wynagrodzeń w przyszłości, jednakże będzie to wymagało zatwierdzenia w formie uchwał
    odpo wiednich organów Spółki.
    Zasady szczegółowej V=.Z.2., zgodnie z którą aby powiązać wynagrodzenie członków zarządu i
    kluczowych menedżerów z długookresowymi celami biznesowymi i finansowymi spółki, okres pomiędzy
    przyznaniem w ramach programu motywacyjnego opcji lub innych instrumentów powiązanych z
    akcjami spółki, a możliwością ich realizacji powinien wynosić minimum 2 lata,
    Dotychczas Spółka nie wypracowała jednolitej polityki wynagrodzeń i zasad jej ustalania. Zgodnie z
    zapisami § 15 pkt 6 Statutu Spółki Rada Nadzorcza określa zasady wynagradzania Członków Zarządu.
    W ocenie Zarządu zasady ustalania wynagrodzeń dla Członków Zarządu Spółki przez Radę Nadzorczą
    są w pełni czytelne i nie wymagają przygotowywania odrębnej polityki, uwzględniającej również zasad y
    programów motywacyjnych. Zarząd rozważy jednak możliwość stworzenia i wdrożenia zasad
    funkcjonowania polityki wynagrodzeń w przyszłości, jednakże będzie to wymagało zatwierdzenia w
    formie uchwał odpowiednich organów Spółki. Obecnie w Spółce nie funkcjonu ją programy
    motywacyjne dla Członków Zarządu i kluczowych menedżerów umożliwiają ce realizację innych
    instrumentów powiązanych z akcjami Spółki .
    Zasady szczegółowej V=.Z.3., zgodnie z którą wynagrodzenie członkó w rady nadzorczej nie powinno być
    uzależnione od opcji i innych instrumentów pochodnych, ani jakichkolwiek innych zmiennych
    składników, oraz nie powinno być uzależnione od wyników spółki,
    Dotychczas Spółka nie wypracowała jednolitej polityki wynagrodzeń i zasad jej ustalania. Zgodnie z
    zapisami § 9 pkt 10 Walne Zgromadzenie ustala zasady wynagradzani Członków Rady Nadzorczej. W
    ocenie Zarządu zasady ustalania wynagrodzeń dla Członków Rady Nadzorczej ustalane przez Walne
    Zgromadzenie są w pełni czytelne i nie wymagają przygotowywania odrębnej polityki. Zarząd rozważy
    jednak możliwość stworzenia i wdrożenia zasad funkcjonowania polityki wynagrodzeń w przyszłości,
    uwzględniającej zakaz uzależniania wynagrodzeń Członków Rady Nadzorczej od opcji i innych
    instr umentów pochodnych oraz jakichkolwiek innych zmiennych składników, czy wyników Spółki.
    Wprowadzenie takiej polityki będzie wymagało zatwierdzenia w formie odpowiednich uchwał
    przez Walne Zgromadzenie Spółki.
    Zasady szczegółowej V=.Z.4., zgodnie z której sp ółka w sprawozdaniu z działalności przedstawia raport
    na temat polityki wynagrodzeń, zawierający co najmniej:


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    54
    1) ogólną informację na temat przyjętego w spółce systemu wynagrodzeń,
    2) informacje na temat warunków i wysokości wynagrodzenia każdego z członków zarz ądu,
    w podziale na stałe i zmienne składniki wynagrodzenia, ze wskazaniem kluczowych parametrów
    ustalania zmiennych składników wynagrodzenia i zasad wypłaty odpraw oraz innych płatności z
    tytułu rozwiązania stosunku pracy, zlecenia lub innego stosunku praw nego o podobnym
    charakterze – oddzielnie dla spółki i każdej jednostki wchodzącej w skład grupy kapitałowej,
    3) informacje na temat przysługujących poszczególnym członkom zarządu i kluczowym menedżerom
    pozafinansowych składników wynagrodzenia,
    4) wskazanie istot nych zmian, które w ciągu ostatniego roku obrotowego nastąpiły w polityce
    wynagrodzeń, lub informację o ich braku,
    5) ocenę funkcjonowania polityki wynagrodzeń z punktu widzenia realizacji jej celów, w szczególności
    długoterminowego wzrostu wartości dla akcjo nariuszy i stabilności funkcjonowania
    przedsiębiorstwa,
    Dotychczas Spółka nie wypracowała jednolitej polityki wynagrodzeń i zasad jej ustalania. Zgodnie z
    zapisami § 15 pkt 6 Statutu Spółki Rada Nadzorcza określa zasady wynagradzania Członków Zarządu,
    natomiast zgodnie z § 9 pkt 10 Walne Zgromadzenie ustala zasady wynagradzani członków Rady
    Nadzorczej. W ocenie Zarządu zasady ustalania wynagrodzeń dla członków Rady Nadzorczej ustalane
    przez Walne Zgromadzenie, a w przypadku Zarządu Spółki przez Radę N adzorczą są w pełni czytelne i
    nie wymagają przygotowywania odrębnej polityki. Zarząd rozważy jednak możliwość stworzenia i
    wdrożenia zasad funkcjonowania polityki wynagrodzeń w przyszłości, jednakże będzie to wymagało
    zatwierdzenia w formie uchwał odpowie dnio przez Radę Nadzorczą oraz Walne Zgromadzenie Spółki.
    Nie mniej w sprawozdaniu z działalności Spółka przekazuje informacje zgodnie z powszechnie
    obowiązującymi przepisami prawa.
    5.3. System kontroli wewnętrznej w odniesieniu do sporządzania sprawozdań fina nsowych
    System kontroli wewnętrznej w odniesieniu do sporządzania sprawozdań finansowych Proces
    sporządzania sprawozdań finansowych oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych jest
    realizowany przez wyspecjalizowaną spółkę zależną Centrum Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o.
    („CUWB”) w uzgodnieniu z pionami Emitenta oraz spółkami zależnymi merytorycznie
    odpowiedzialnymi za dane, które nie wynikają bezpośrednio z ksiąg rachunkowych, a stanowią część
    sprawozdania finansowego. Osobą podpisującą sprawozdanie fi nansowe jako osoba odpowiedzialna
    za sporządzenie sprawozdania finansowego jest Główny Księgowy CUWB. Za organizację i pracę pionu
    finansowo -księgowego CUWB, który bezpośrednio sporządza sprawozdanie finansowe odpowiada
    Członek Zarządu CUWB (Główny Księgow y CUWB), będący jednocześnie Członkiem Zarządu Emitenta i
    na dzień sporządzania niniejszego oświadczenia pełniący funkcję Dyrektora Finansowego (CFO). Osoby
    odpowiedzialne za sporządzanie sprawozdań finansowych, kontrolę i koordynację procesu
    sprawozdawcze go są specjalistami, którzy dysponują odpowiednią wiedzą i doświadczeniem w tym
    zakresie.
    Każdy z Członków Zarządu Emitenta w trakcie sporządzania sprawozdania finansowego zapoznaje się
    na bieżąco z danymi ekonomicznymi i zagadnieniami zamieszczanymi w ty m sprawozdaniu oraz zgłasza
    ewentualne sprawy, które należy uwzględnić przy sporządzaniu tego sprawozdania. Po sporządzeniu
    sprawozdania finansowego, każdy z Członków Zarządu zapoznaje się z jego treścią i jest ono
    przekazywane Biegłemu Rewidentowi wraz ze sporządzonym sprawozdaniem z działalności Zarządu
    przez Zarząd Spółki. Biegły Rewident podczas badania sprawozdania finansowego i ksiąg spółek
    spotyka się z kluczowymi osobami dla organizacji spółek, w tym z Członkami Zarządu omawiając
    poszczególne kwesti e zawarte w sprawozdaniu finansowym i sprawozdaniu z działalności. Ostateczne


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    55
    sprawozdanie finansowe po ewentualnych uzgodnionych korektach wniesionych przez Biegłego
    Rewidenta lub którąkolwiek z osób sporządzających to sprawozdanie lub zarządzających jest ponownie
    czytane przez osoby sporządzające i zarządzające oraz podpisywane przez te osoby.
    Osoby odpowiedzialne i Zarząd Spółki na bieżąco weryfikują dane przyjmowane do sporządzania
    sprawozdań finansowych. Znaczna część danych dotyczących aktywów Grupy, zamieszczonych w
    sprawozdaniach finansowych, jest wcześniej weryfikowana w procesie kontroli, którą przeprowadza
    Dział Księgowości CUWB. Dział Księgowości będący bezpośrednio podległy Zarządowi CUWB nadzoruje
    majątek Grupy poprzez jego inwentaryzację i we ryfikuje w procesie okresowych kontroli rzeczywisty
    stan majątku Grupy w odniesieniu do stanu wykazywanego w urządzeniach księgowych. Zarząd Spółki
    w ramach systemu kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem, zleca kontrolę wybranych spraw i
    dokumentów in nym komórkom organizacyjnym Emitenta takim jak Biuro Prawne czy Audytor
    Wewnętrzny, przez co weryfikuje i potwierdza informacje, które są opisywane w sprawozdaniach
    finansowych.
    Dotychczas w procesie sporządzania sprawozdań finansowych nie zidentyfikowano szczególnych i
    istotnych ryzyk.
    Hednocześnie ze względu na powiększającą się systematycznie działalność Grupy Kapitałowej Baltona,
    jej skalę organizacyjną oraz zasięg geograficzny w lutym 2016 r. przyjęta została procedura
    raportowania okresowego. Proced ura ma na celu określenie zakresu, zasad oraz wyznaczenie komórek
    i osób odpowiedzialnych za sporządzanie Raportów Okresowych publikowanych przez Emitenta.
    Hednocześnie w 2017 r. Spółka podjęła prace nad wdrożeniem nowego narzędzia =T do konsolidacji
    spra wozdań finansowych, które ma zapewnić dalsze wzmocnienia systemu kontroli wewnętrznej i
    zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych w celu
    ograniczenia ryzyka popełnienia błędów w procesie sporządzania sprawozdań finan sowych.
    5.4. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą Baltona
    Hednostki wchodzące w skład Grupy powiązane są organizacyjnie poprzez funkcje w nich pełnione przez
    osoby będące Członkami Zarządu jednostki dominującej. Szczegóły tych powiązań przedstawia
    poniższa tabela:


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    56
    W jednostce zależnej Balton a Shipchandlers Sp. z o.o. członkami zarządu są: Dominik Ludwiczak i Paweł
    Dawidowicz. Osoby te nie wchodzą w skład zarządu jednostki dominującej.
    5.5. Or gany Spó łki
    Zarząd Spółki
    Na dzień 1 stycznia 201 7 r. i na dzień publikacji niniejszego sprawozdania w skła d Zarządu Spółki
    wchodziły następujące osoby:
    • Piotr Kazimierski – Prezes Zarządu
    • Karolina Szuba – Członek Zarządu
    • Michał Kacprzak – Członek Zarządu.
    W 2017 r. nie miały miejsca zmiany personalne w składzie Zarządu Spółki, natomiast w dniu 31 maja
    2017 r . została odnowiona kadencja Prezesa Zarządu, poprzez jego odwołanie i ponowne powołanie w
    skład Zarządu. Nazwa Spółki Funkcja w Zarządzie Funkcja w Zarządzie
    PHZ "Baltona" S.A. Piotr Kazimierski - Prezes Zarządu Karolina Szuba - Członek Zarządu,
    Michał Kacprzak- Członek Zarządu
    BH Travel Retail Poland Sp. z o.o. Piotr Kazimierski - Członek Zarządu Karolina Szuba - Członek Zarządu,
    Michał Kacprzak- Członek Zarządu
    Gredy Company SRL Piotr Kazimierski - Administrator Michał Kacprzak- Administrator
    Centrum Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o. Piotr Kazimierski - Członek Zarządu Karolina Szuba - Członek Zarządu,
    Michał Kacprzak- Członek Zarządu
    Baltona France S.A.S. Piotr Kazimierski - Dyrektor Generalny Karolina Szuba - Dyrektor Generalny,
    Michał Kacprzak- Dyrektor Generalny
    Baldemar Holdings Limited Piotr Kazimierski - Dyrektor Karolina Szuba - Dyrektor, Michał
    Kacprzak- Dyrektor
    Flemingo Duty Free Ukraine LLC Piotr Kazimierski - Dyrektor
    Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o. Piotr Kazimierski - Prezes Zarządu Karolina Szuba - Członek Zarządu,
    Michał Kacprzak- Członek Zarządu
    KW Shelf Company Sp. z o.o. Piotr Kazimierski - Członek Zarządu
    Baltona Duty Free Estonia OÜ Piotr Kazimierski - Członek Zarządu Karolina Szuba - Członek Zarządu,
    Michał Kacprzak- Członek Zarządu
    Sandpiper 3 Sp.z.o.o. Piotr Kazimierski - Członek Zarządu
    Baltona Italy S.r.l. Piotr Kazimierski - Prezes Zarządu
    Liege Airport Shop BVBA Piotr Kazimierski - Członek Zarządu Karolina Szuba - Członek Zarządu,
    Michał Kacprzak- Członek Zarządu
    CDD Holding BV Piotr Kazimierski - Dyrektor Karolina Szuba - Dyrektor, Michał
    Kacprzak- Dyrektor.
    Chacalli-De Decker NV Piotr Kazimierski - Dyrektor
    Carlo Bernasconi - Dyrektor, Karolina
    Szuba - Dyrektor, Michał Kacprzak-
    Dyrektor.
    Chacalli Den Haag BV Piotr Kazimierski - Dyrektor Karolina Szuba - Dyrektor, Michał
    Kacprzak- Dyrektor.
    Rotterdam Airport Shop BV Piotr Kazimierski - Dyrektor Karolina Szuba - Dyrektor, Michał
    Kacprzak- Dyrektor.
    Niederrhein Airport Shop GmbH Piotr Kazimierski - Dyrektor Karolina Szuba - Dyrektor, Michał
    Kacprzak- Dyrektor.
    Chacalli-De Decker Limited Piotr Kazimierski - Dyrektor Carlo Bernasconi - Dyrektor, Michał
    Kacprzak- Sekretarz


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    57
    Zarząd kieruje bieżącą działalnością Spółki oraz reprezentuje ją na zewnątrz. Dba o przejrzystość
    i efektywność systemu zarządzania Spółką oraz o pro wadzenie jej spraw zgodne z przepisami prawa
    i Dobrymi Praktykami Spółek Notowanych na GPW.
    Zarząd podejmuje decyzje w sprawach niezastrzeżonych w Kodeksie spółek handlowych lub Statucie
    dla Rady Nadzorczej i Walnego Zgromadzenia, których kompetencje zosta ły opisane odpowiednio
    poniżej i powyżej. W szczególności, Zarząd określa, kierując się interesem Spółki, strategię i główne
    cele działalności Spółki, które przedkłada następnie Radzie Nadzorczej. Zarząd czuwa również nad ich
    wdrożeniem i realizacją.
    Do s kładania oświadczeń woli w imieniu Spółki upoważniony jest w przypadku Zarządu
    jednoosobowego Prezes Zarządu lub prokurent, a w przypadku Zarządu wieloosobowego dwaj
    członkowie Zarządu albo jeden członek Zarządu działający łącznie z prokurentem.
    Zarząd dz iała na podstawie Regulaminu Zarządu przygotowanego przez Zarząd oraz zatwierdzonego
    przez Radę Nadzorczą. Pracami Zarządu kieruje Prezes Zarządu, który ponadto zwołuje posiedzenia
    Zarządu oraz im przewodniczy. Zarząd podejmuje decyzje w formie uchwał. Uch wały Zarządu zapadają,
    za wyłączeniem Zarządu jednoosobowego, bezwzględną większością głosów, a w przypadku równej
    ilości głosów decyduje głos Prezesa Zarządu. Uchwały Zarządu mogą być podjęte, jeżeli wszyscy
    członkowie Zarządu zostali prawidłowo zawiadomi eni o posiedzeniu Zarządu.
    Członkowie Zarządu Spółki uczestniczą w posiedzeniach osobiście.
    Członkowie Zarządu mogą uczestniczyć w posiedzeniu Zarządu przy wykorzystaniu środków
    bezpośredniego porozumiewania się na odległość, dzięki którym mogą się nawzaje m słyszeć
    ze wszystkimi pozostałymi uczestnikami posiedzenia, a uczestnictwo w taki sposób w posiedzeniu
    będzie uznane za osobistą obecność na posiedzeniu, zaś w razie wątpliwości w tym zakresie decyduje
    głos przewodniczącego posiedzenia.
    Zasady powoływan ia i odwoływania członków zarządu oraz ich uprawnienia w szczególności prawo
    do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
    Zarząd składa się z jednego do pięciu członków, powoływanych i odwoływanych przez Radę Nadzorczą
    na okres trzech lat, która może okr eślić ich dodatkowe funkcje w Zarządzie, w tym funkcję Prezesa
    i Wiceprezesa Zarządu. Członkowie Zarządu pełnią funkcje w Zarządzie osobiście. W przypadku Zarządu
    wieloosobowego Rada Nadzorcza, na wniosek Prezesa, może powołać do 3 (trzech) Wiceprezesów
    sp ośród członków Zarządu. Odwołanie z funkcji Wiceprezesa następuje na mocy uchwały Rady
    Nadzorczej.
    Sprawy dotyczące nabycia własnych akcji w przypadku określonym w art. 362 § 1 pkt 2 Kodeksu spółek
    handlowych, upoważnienie do ich nabywania w przypadku okr eślonym w art. 362 § 1 pkt 8 tego
    Kodeksu, emisja akcji, emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa oraz emisja warrantów
    subskrypcyjnych wymagają uchwały Walnego Zgromadzenia.
    Dnia 16 stycznia 2012 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie P:Z „Ba ltona” S.A. podjęło uchwałę,
    zmienioną następnie uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia P:Z „Baltona” S.A. z dnia 19
    lutego 2015 r. oraz uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia P:Z „Baltona” S.A. z dnia 23 czerwca
    2015 r. w sprawie upoważnienia Zarz ądu Spółki do nabywania akcji własnych do dnia 31 stycznia


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    58
    2017 r. oraz utworzenia kapitału rezerwowego na sfinansowanie nabycia akcji własnych. Zarząd został
    upoważniony do nabywania akcji własnych w celu umorzenia lub ich wydania akcjonariuszom czy
    wsp ólnikom spółki przejmowanej, wydania ich posiadaczom warrantów subskrypcyjnych
    wyemitowanych na podstawie uchwał Walnego Zgromadzenia lub ich sprzedaży posiadaczom
    warrantów subskrypcyjnych lub osobom trzecim.
    Programu skupu akcji własnych realizowany był w granicach upoważnienia wynikającego z uchwały
    Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 16 stycznia 2012 roku, zmienionej uchwałą
    Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 19 lutego 2015 r. oraz uchwałą Zwyczajnego
    Walnego Zgromadz enia Spółki z dnia 23 czerwca 2015 r. Niniejszy program skupu akcji własnych
    zgodnie z w/w uchwałami Walnego Zgromadzenia Spółki wygasł w dniu 31 stycznia 2017 r. W ramach
    tego programu na rachunku Emitenta znalazło się łącznie od dnia rozpoczęcia realizacji programu
    skupu akcji własnych 368.995 akcji dających prawo do 3,278 % głosów na WZA i 3,278 % kapitału
    zakładowego Emitenta. Średnia cena nabycia jednej akcji w ramach tego programu wyniosła 5,53
    PLN. Łączna wartość nabytych w ramach pro gramu akcji wyniosła 2.039.395,34 zł. Program skupu akcji
    własnych zgodnie z w/w uchwałami Walnego Zgromadzenia Spółki wygasł w dniu 31 stycznia 2017 r.
    Dnia 14 listopada 2017 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie P:Z „Baltona” S.A. podjęło uchwałę w
    sprawi e upoważnienia Zarządu do nabywania akcji własnych w celu umorzenia. Zarząd został
    upoważniony do naby cia nie więcej niż 900.000 (dziewięćset tysięcy) akcji o łącznej wartości
    nominalnej 225.000 (dwieście dwadzieścia pięć tysięcy) akcji własnych w celu umo rzenia po cenie
    rynkowej nie wyższej niż 5,00 (pięć) złotych i nie niższej niż 0,25 (dwadzieścia pięć groszy) zł za jedną
    akcję w terminie od 15 listopada 2017 r. do 15 listopada 2018 r . W ramach ww. Programu, na dzień
    publikacji niniejszego sprawozdania S półka nie dokonała nabycia żadnych akcji własnych. Zgodnie z
    wyżej wymienioną uchwałą Walnego Zgromadzenia, Zarząd Spółki obowiązany jest uzyskać uprzednią
    zgodę Rady Nadzorczej, dotyczącą nabywania akcji własnych wraz z kosztem ich nabycia za każdym
    razem planowanego nabycia akcji własnych w ramach niniejszego programu.
    Statut Spółki (§ 22) przewiduje możliwość warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki.
    Rada Nadzorcza Spółki
    Na dzień 1 stycznia 201 7 r. w skład Rady Nadzorczej wchodziły następują ce osoby:
    ➢ Carl o Bernasconi (Przewodniczący Rady )
    ➢ Maciej Dworniak (Zastępca Przewodniczącego Rady)
    ➢ Sebastian Mikosz (Członek Rady)
    ➢ Gregory Armstrong (Członek Rady )
    ➢ Choodamani Ayyaswamy (Członek Rady)
    W dniu 21 lutego 2017 r. Pan Maciej Dworniak złoży ł rezygnację z pełnionej funkcji Członka oraz
    Zastępcy Przewodniczącego Rady Nadzorczej ze skutkiem natychmiastowym.
    W dniu 12 kwietnia 2017 r. odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, które
    powołało na stanowisko Członka Rady Na dzorczej pana Roberta Hędrzejczyka i pana Pawła Deptułę.
    Na dzień 31 grudnia 2017 r. i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania skład Rady Nadzorczej
    Spółki przedstawiał się następująco:


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    59
    ➢ Carlo Bernasconi (Przewodniczący Rady)
    ➢ Paweł Deptuła (Zastępca Przewodniczącego Rady)
    ➢ Sebastian Mikosz (Członek Rady)
    ➢ Gregory Armstrong (Członek Rady )
    ➢ Choodamani Ayyaswamy (Członek Rady)
    ➢ Robert Hędrzejczyk (Członek Rady) .
    Rada Nadzorcza sprawuje ogólny nadzór nad działalnością Spółki. Rada Nadzorcza działa w oparc iu o
    przepisy Kodeksu spółek handlowych, Statutu Spółki oraz Regulamin Rady Nadzorczej dostępny na
    stronie internetowej Spółki.
    Rada Nadzorcza składa się przynajmniej z 5 (pięciu), lecz nie więcej niż 9 (dziewięciu) członków
    wybieranych przez Walne Zgroma dzenie. Członków Rady Nadzorczej powołuje się na wspólną kadencję
    trwającą trzy lata. Mandaty członków Rady Nadzorczej wygasają najpóźniej z dniem odbycia Walnego
    Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia
    funkcji członka Rady Nadzorczej.
    Członkowie Rady Nadzorczej wybierają spośród siebie Przewodniczącego i od jednego do dwóch
    Zastępców Przewodniczącego.
    Z tytułu pełnienia swoich funkcji członkowie Rady Nadzorczej mogą otrzymywać wynagrodzenie,
    którego za sady przyznawania oraz wysokość określa Walne Zgromadzenie.
    Zgodnie ze Statutem, do kompetencji Rady Nadzorczej należą w szczególności decyzje w sprawach:
    1. zatwierdzenie regulaminów przewidzianych w Statucie do zatwierdzenia przez Radę Nadzorczą,
    2. przyjmowa ne opracowanych przez Zarząd rocznych i wieloletnich planów,
    3. ocena sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i sprawozdania finansowego za ubiegły rok
    obrotowy, w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami Spółki, jak i ze stanem faktycznym,
    ocena wniosków Zarządu co do podziału zysku albo pokrycia strat oraz składanie Walnemu
    Zgromadzeniu corocznego pisemnego sprawozdania z wyników tej oceny,
    4. ocena sprawozdań okresowych Zarządu,
    5. wybór biegłego rewidenta (audytora) przeprowadzającego badanie roczn ego sprawozdania
    finansowego Spółki,
    6. powoływanie i odwoływanie członków Zarządu, ustalanie zasad ich wynagradzania,
    7. zawieszanie z ważnych powodów w czynnościach poszczególnych lub wszystkich członków
    Zarządu,
    8. delegowanie członków Rady Nadzorczej, na o kres nie dłuższy niż trzy miesiące, do czasowego
    wykonywania czynności członków Zarządu, którzy zostali odwołani, złożyli rezygnację albo z innych
    przyczyn nie mogą sprawować swoich czynności,
    9. wyrażanie zgody na powoływanie innych Spółek oraz na nabywani e lub zbywanie udziałów albo
    akcji w innych Spółkach,
    10. wyrażanie zgody na zaciąganie i udzielanie przez Spółkę kredytów i pożyczek, jeśli łączna wartość
    (wraz z prowizją i odsetkami w skali jednego roku) przekracza jednorazowo kwotę 2.500.000,000
    zł (słown ie: dwa miliony pięćset tysięcy złotych) lub łącznie w ciągu roku kwotę 10.000.000,000 zł


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    60
    (słownie: dziesięć milionów złotych) jak również gdy łącznie w ciągu roku przekracza kwotę
    stanowiącą równowartość 100% (sto procent) funduszy własnych,
    11. wyrażanie zgody na sprzedaż, zakup, zamianę, zastaw, ustanowienie hipoteki na majątku Spółki,
    jeśli łączna wartość rozporządzenia majątkiem Spółki przekracza kwotę 2.500.000,000 zł (słownie:
    dwa miliony pięćset tysięcy złotych), a w przypadku wynajmu, dzierżawy, gdy okres na który
    zostaną zawarte umowy będzie dłuższy niż dwadzieścia cztery miesiące oraz łączna wartość
    umowy przekracza kwotę 2.500.000,00 zł (słownie: dwa miliony pięćset tysięcy złotych),
    12. wyrażanie zgody na wypłatę przez Zarząd zaliczki na poczet prze widywanej dywidendy za dany rok
    obrotowy,
    13. uchwalenie regulaminu Komitetu Audytu,
    14. powoływanie i odwoływanie członków Komitetu Audytu.
    Przewodniczący Rady Nadzorczej zwołuje, ustala porządek i przewodniczy posiedzeniom Rady
    Nadzorczej, a w przypadku je go nieobecności posiedzenia zwołuje i przewodniczy im jeden z
    Zastępców Przewodniczącego. W przypadku, gdy w posiedzeniu nie bierze udział Przewodniczący Rady,
    ani żaden z jego Zastępców, Rada wybiera spośród obecnych na posiedzeniu członka Rady, który będ zie
    kierować posiedzeniem Rady. Posiedzenia odbywają się w zależności od potrzeb wynikających ze
    sprawowania nadzoru nad działalnością Spółki, lecz nie rzadziej niż raz na kwartał.
    Rada Nadzorcza podejmuje uchwały jeżeli na posiedzeniu obecna jest co najm niej połowa jej
    Członków, a wszyscy jej członkowie zostali zaproszeni na posiedzenie. Członkowie Rady Nadzorczej
    mogą brać udział w podejmowaniu uchwał Rady Nadzorczej oddając swój głos na piśmie za
    pośrednictwem innego Członka Rady Nadzorczej. Oddanie gł osu w powyższy sposób nie może dotyczyć
    spraw wprowadzonych do porządku obrad na posiedzeniu Rady Nadzorczej, wyboru
    Przewodniczącego i Zastępców Przewodniczącego Rady Nadzorczej, powoływania Członków Zarządu
    oraz odwoływania i zawieszania w czynnościach Członka Zarządu.
    Rada Nadzorcza może podejmować uchwały w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków
    bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Uchwała jest ważna, jeżeli wszyscy członkowie Rady
    zostali powiadomieni o treści projektu uchwały. Podej mowanie uchwał w powyższym trybie nie
    dotyczy spraw personalnych oraz wyboru Przewodniczącego i Zastępców Przewodniczącego Rady
    Nadzorczej, powoływania członków Zarządu oraz odwoływania i zawieszania w czynnościach członka
    Zarządu.
    Uchwały Rady Nadzorcze j zapadają większością głosów. W przypadku równej liczby głosów rozstrzyga
    głos Przewodniczącego Rady Nadzorczej.
    W dniu 20 czerwca 2017 r. Rada Nadzorcza dokonała wyboru z grona swoich Członków, Komitetu
    Audytu zgodnie z wymagania ustawy z dnia Ustawy z d nia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach,
    firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym.
    Członkami Komitetu Audytu zostali powołani:
    ➢ Paweł Deptuła
    ➢ Choodamani Ayyaswamy
    ➢ Robert Hędrzejczyk.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    61
    W dniu 20 października 2017 r. Rada Nadzorcza zgodnie z zapisa mi Statutu Spółki uchwaliła Regulamin
    Komitetu Audyty. W tym samym dniu Komitet Audytu wybrał ze swojego grona Przewodniczego oraz
    Zastępcę Przewodniczącego Komitetu Audytu, którymi odpowiednio są Pan Paweł Deptuła oraz Pan
    Paweł Hędrzejczyk.
    Do ustawowych zadań Komitetu Audytu należą w szczególności:
    1. monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej;
    2. monitorowanie skuteczności istniejących w Spółce systemów kontroli wewnętrznej i systemów
    zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym w zakresie spr awozdawczości
    finansowej;
    3. monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania
    przez firmę audytorską badania sprawozdania finansowego Spółki, z uwzględnieniem
    wszelkich wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wyni kających z kontroli
    przeprowadzonej w firmie audytorskiej;
    4. kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta lub firmy audytorskiej
    świadczących usługi na rzecz Spółki;
    5. informowanie Rady Nadzorczej o wynikach badania sprawozdań finansowych S półki oraz
    wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości
    finansowej w Spółce, a także jaka była rola Komitetu w procesie badania;
    6. dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczeni e
    przez niego usług na rzecz Spółki;
    7. opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania sprawozdania
    finansowego Spółki;
    8. opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie
    sprawozdania finansowego, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez
    członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem sprawozdania
    finansowego;
    9. określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez Spółkę;
    10. przedkładanie zaleceń mających na ce lu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości
    finansowej w Spółce.
    Poza Komitetem Audytu w Ramach Rady Nadzorczej nie powołano innych komitetów.
    5.6. Umowy zawarte między PHZ „Baltona” S.A. a osobami zarządzającymi, przewidujące
    rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej
    przyczyny
    Umowy zawarte z osobami zarządzającymi nie przewidują rekompensaty w przypadku ich rezygnacji
    natomiast przewidują rekompensaty w przypadku zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej
    przyczyny.
    5.7. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści należnych lub potencjalnie należnych osobom
    zarządzającym i nadzorującym
    W tabeli zostały zaprezentowana wartość wynagrodzeń osób zarządzających i nadzorujących P:Z
    „Baltona” S.A. w okresie 12 m iesięcy zakończonym 31 grudnia 201 7 roku:


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    62
    Poz ostali członkowie Rady Nadzorczej Emitenta nie pobierali wynagrodzenia.
    Program warrantów subskrypcyjnych uprawniających do objęcia akcji (rozliczany w instrumentach
    kapitałowych)
    Terminy realizacji warrantów wyemitowanych w 2011 i 2013 r. upłynęły 30 czer wca 2016 r. i 31 lipca
    2016 r., a prawo objęcia akcji nie zostało wykonane. Wobec tego Zwyczajne Walne Zgromadzenie
    Przedsiębiorstwo :andlu Zagranicznego „Baltona” S.A. uchwałą nr 18 z dnia 27 czerwca 2017 r.
    postanowiło uznać warunkowe podwyższenie kapita łu określone uchwałą nr 6 z dnia 30 sierpnia 2011
    r., uchwałą nr 5 z dnia 12 czerwca 2013 r. zmienionej uchwał ami nr 5 i 6 z dnia 21 grudnia 2015 r. za
    niezrealizowane.
    W spółce nie występuje system kontroli akcji pracowniczych.
    5.8. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji PHZ „Baltona” S.A. oraz akcji i udziałów w
    jednostkach Grupy Baltona, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących.
    Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, żaden członek Rady Nadzorczej czy członek Zarządu
    nie posiada akcji P:Z „Baltona” S.A.
    5.9. Program nabywania akcji własnych.
    Programu skupu akcji własnych realizowany był w granicach upoważnienia wynikającego z uchwały
    Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 16 stycznia 2012 roku, zmienionej uchwałą
    Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 19 lutego 2015 r. oraz uchwałą Zwyczajnego
    Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 23 czerwca 2015 r. Na dzień 31 grudnia 201 7 r. oraz na dzień
    publikacji niniejszego oświadczenia na rachunku Emitenta znalaz ło się łącznie od dnia rozpoczęcia
    realizacji programu skupu akcji własnych 368.995 akcji dających prawo do 3,278 % głosów na WZA i
    3,278 % kapitału zakładowego Emitenta. Średnia cena nabycia jednej akcji w ramach tego programu
    wyniosła 5,53 P LN. Łączna wartość nabytych w ramach programu akcji wyniosła 2.039.395,34 zł.
    Program skupu akcji własnych zgodnie z w/w uchwałami Walnego Zgromadzenia Spółki wygasł w dniu
    31 stycznia 2017 r. za okres 12 miesiecy za okres 12 miesiecy
    zakończony 31 grudnia 2017 zakończony 31 grudnia 2016
    Organ
    Spółka
    dominująca
    Spółki
    zależne
    Warranty
    subskrypcyjne
    Spółka
    dominująca
    Spółki
    zależne
    Warranty
    subskrypcyjne
    Zarząd 1071 325 - 961 300 -
    Piotr Kazimierski 432 132 462 120
    Karolina Szuba 457 - - 414 - -
    Michał Kacprzak 182 193 - 85 180 -
    Rada Nadzorcza 87 - - 102 - -
    Krzysztof Walenczak - - - 10 - -
    Maciej Dworniak 11 - - 46 - -
    Sebastian Mikosz 76 - - 46 - -
    Paweł Deptuła 55 - - - - -
    Robert Hędrzejczyk 55 - - - - -


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    63
    W dniu 14 listopada 2017 roku odbyło się Nadzwyczajne Walne Zg romadzenie Akcjonariuszy
    Przedsiębiorstwa :andlu Zagranicznego „B altona ” S.A., które podjęło uchwały w przedmiocie
    upoważnienia Zarządu do nabywania akcji własnych w celu umorzenia. Zgodnie z uchwałą nr 4 Spółka
    będzie uprawniona do nabycia nie więcej niż 900.000 (dziewięćset tysięcy) akcji własnych o łącznej
    wartości nominalnej 225.000,00 zł w trybie art. 362 § 1 pkt 5) i 8) Kodeksu spółek handlowych w celu
    ich umorzenia, na warunkach określonych w niniejszej uchwale. Akcje własne Zarząd jest upoważniony
    nabywać w imieniu Spółki po cenie rynkowej nie wyższej jednak niż 5,00 zł za akcję i nie niższej niż 0,25
    zł za jedną akcję. Spółka może nabywać akcje własne w okresie od 15 listopada 2017 r. do dnia 15
    listopada 2018 r., lecz nie dłużej niż do wyczerpania środków przeznaczonych na ich nabycie.
    5.10. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz
    ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale
    zakładowym, liczby głosów z ni ch wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie
    głosów na walnym zgromadzeniu
    Ashdod :oldings jest spółką prawa cypryjskiego z siedzibą w Larnaka (Cypr) posiadającą 9.081.600 akcji
    Emitenta oraz tyle samo głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 80,68% akcji Emitenta oraz
    80,68% ogólnej li czby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Podmiot ten jest jedynym akcjonariuszem
    sprawującym kontrolę nad Emitentem. Hednocześnie w związku z tym, że Spółka Ashdod jest
    kontrolowana przez spółkę Flemingo =nternational Limited, Grupa P:Z „Baltona” od 2010 roku j est
    częścią międzynarodowej grupy kapitałowej, na której czele stoi Fleming o International (BVI) Limited.
    5.11. Posiadac ze papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne
    Papiery wartościowe emitowane przez P:Z ”Baltona” S.A. nie dają specja lnych uprawni eń kontrolnych
    ich posiadaczom.
    5.12. Ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu
    W stosunku do papierów wartościowych emitowanych przez P:Z „Baltona” SA nie istnieją ograniczenia
    w zakresie wykonywania prawa głosu.
    5.13. Ograniczenia dotyczące prze noszenia praw własności papierów wartościowych emitenta
    Statut Spółki nie przewiduje ograniczeń w zakresie przenoszenia praw własności papierów
    wartościowych Spółki.
    Zgodnie z postanowieniami Umowy wielocelowej linii kredytowej z dnia 8 lutego 2011 r. wraz z
    późniejszymi zmianami zawartej pomiędzy Spółką a BGŻ BNP Paribas Bank Polska S.A. istotna zmiana Akcjonariusz Liczba akcji
    Udział % w
    kapitale
    zakładowym
    Liczba akcji
    Udział % w
    kapitale
    zakładowym
    Liczba
    głosów
    Udział % w
    ogólnej
    liczbie
    głosów
    Liczba
    głosów
    Udział % w
    ogólnej
    liczbie
    głosów
    Ashdod Holdings 9 081 600 80,68% - 9 081 600 80,68% 9 081 600 80,68% 9 081 600 80,68%
    Pozostali (poniżej 5% udziału w
    głosach) 2 174 977 19,32% - 2 174 977 19,32% 2 174 977 19,32% 2 174 977 19,32%
    Ogólna liczba akcji Spółki i
    głosów z nimi związanych 11 256 577 100,00% - 11 256 577 100,00% 11 256 577 100,00% 11 256 577 100,00%
    na dzień publikacji raportu
    Zmiana ilości
    akcji
    na dzień publikacji raportu na dzień wykazany w
    ostatnim raporcie
    na dzień wykazany w
    ostatnim raporcie


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    64
    struktury właścicielskiej lub kapitałowej Emitenta, którą jest zmiana akcjonariuszy (udziałowców)
    posiadających co najmniej 50% akcji (udziałów) a takż e inną zmianę akcjonariuszy (udziałowców),
    którzy mają kluczowe uprawnienia w zakresie wyboru organów zarządzających lub nadzorczych jak
    również zmiana większościowego (pośrednio poprzez Ashod :olding LTD Cyprus) akcjonariusza Spółki
    tj. Flemingo Interna tional Limited bez uprzedniej zgody banku, stanowi jeden z przypadków
    naruszenia warunków udzielenia kredytu, uzasadniający wypowiedzenie przez Bank umowy.
    Analogiczne zobowiązanie w zakresie zmiany kontroli zostało ustanowione na podstawie Umowy o
    kredyt nieodnawialny z dnia 30 sierpnia 2016 oraz Umowy o kredyt nieodnawialny z dnia 29 września
    2017 zawartych pomiędzy Spółką a BGŻ BNP Paribas Bank Polska S.A.
    5.14. Opis zasad zmiany statutu spółki
    Zmiana Statutu Spółki wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia w formi e aktu notarialnego oraz wpisu
    do Krajowego Rejestru Sądowego. W sprawach zmiany statutu, umorzenia akcji, podwyższenia lub
    obniżenia kapitału zakładowego, zbycia przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części, rozwiązania,
    połączenia lub likwidacji Spółk i uchwały zapadają większością trzech czwartych głosów oddanych.
    5.15. Opis sposobu działania walnego zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz praw
    akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania
    Walne Zgromadzenie jest najwyższym organem władzy Spółki. Walne Zg romadzenie działa na
    podstawie przepisów powszechnie obowiązujących, w tym w szczególności Kodeksu spółek
    handlowych, Statutu Spółki oraz Regulaminu Walnego Zgromadzenia. Treść Statutu oraz Regulaminu
    dostępna jest na stronach internetowych Spółki.
    Walne Z gromadzenie odbywa się w siedzibie Spółki.
    W sprawach nieobjętych porządkiem obrad Walne Zgromadzenie nie może powziąć uchwały, chyba że
    cały kapitał zakładowy jest reprezentowany na Walnym Zgromadzeniu, a nikt z obecnych nie zgłosił
    sprzeciwu dotyczącego jej powzięcia. Nie dotyczy to wniosków o zwołanie Nadzwyczajnego Walnego
    Zgromadzenia oraz wniosków o charakterze porządkowym, które mogą być uchwalane, pomimo braku
    ich umieszczenia w porządku obrad.
    Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały pomimo bra ku formalnego zwołania Walnego
    Zgromadzenia, jeżeli cały kapitał zakładowy jest reprezentowany na Walnym Zgromadzeniu, a nikt z
    obecnych nie zgłosił sprzeciwu dotyczącego odbycia Walnego Zgromadzenia lub wniesienia
    poszczególnych spraw do porządku obrad.
    Usunięcie z porządku obrad Walnego Zgromadzenia, bądź zaniechanie rozpoznawania sprawy
    umieszczonej w porządku obrad na wniosek akcjonariuszy, wymaga podjęcia uchwały Walnego
    Zgromadzenia.
    Z zastrzeżeniem bezwzględnie obowiązujących przepisów prawa, uchwa ły Walnego Zgromadzenia są
    podejmowane bezwzględną większością oddanych głosów z tym, że w sprawach zmiany statutu,
    umorzenia akcji, podwyższenia lub obniżenia kapitału zakładowego, zbycia przedsiębiorstwa lub jego
    zorganizowanej części, rozwiązania, połąc zenia lub likwidacji Spółki zapadają większością trzech
    czwartych głosów oddanych.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    65
    Głosowanie na Walnym Zgromadzeniu jest jawne.
    Tajne głosowanie zarządza się przy wyborach członków organów Spółki oraz nad wnioskami o
    odwołanie członków organów Spółki lub likwidatorów, o pociągnięcie ich do odpowiedzialności, jak
    również w sprawach osobowych. Poza tym zarządza się tajne głosowanie na żądanie choćby jednej z
    osób uprawnionej do głosowania.
    Walne Zgromadzenie może powziąć uchwałę o uchyleniu tajności głosow ania w sprawach dotyczących
    wyboru Komisji Skrutacyjnej lub Komisji Regulaminowej powoływanej przez Walne Zgromadzenie.
    Głosowanie w sprawie istotnej zmiany przedmiotu działalności Spółki odbywa się w głosowaniu
    jawnym i imiennym.
    Sprawy zastrzeżone prawem oraz wyszczególnione niżej wymagają uchwał Walnego Zgromadzenia:
    1.rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania
    finansowego za ubiegły rok obrotowy,
    2.powzięcie uchwały o podziale zysku albo o pokryciu stra ty,
    3.udzielenie członkom organów Spółki absolutorium z wykonania przez nich obowiązków,
    4.Ustalenie dnia dywidendy oraz terminu wypłaty dywidendy,
    5.wybór i odwołanie członków Rady Nadzorczej,
    6.zmiana Statutu,
    7.podwyższenie lub obniżenie kapitał u zakładowego,
    8.umorzenie akcji i ustalenie warunków tego umorzenia,
    9.tworzenie i likwidacja funduszów specjalnych,
    10. ustalenie wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej,
    11. połączenie lub likwidacja Spółki oraz wybór likwidatorów,
    12. zbycie i wy dzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na
    nich ograniczonego prawa rzeczowego,
    13. nabycie i zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości, za kwotę
    przekraczającą łącznie w każdym roku kalendarzowym 25.000.000,00 zł (słownie: dwadzieścia pięć
    milionów złotych),
    14. postanowienie dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązaniu Spółki lub
    sprawowaniu zarządu albo nadzoru,
    15. emisja obligacji zamiennych lub z prawem p ierwszeństwa i emisja warrantów subskrypcyjnych,
    16. nabycie własnych akcji w przypadku określonym w art. 362 § 1 pkt 2 Kodeksu spółek handlowych
    oraz upoważnienie do ich nabywania w przypadku określonym w art. 362 § 1 pkt 8 tego Kodeksu,
    17. zawarcie um owy, o której mowa w art. 7 Kodeksu spółek handlowych.
    Akcjonariusz będący osobą fizyczną może uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać
    prawo głosu osobiście lub przez pełnomocnika.
    Akcjonariusz nie będący osobą fizyczną może uczestniczyć w Walny m Zgromadzeniu oraz wykonywać
    prawo głosu przez osobę uprawnioną do składania oświadczeń woli w jego imieniu lub przez
    pełnomocnika.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    66
    Pełnomocnik wykonuje wszystkie uprawnienia akcjonariusza na Walnym Zgromadzeniu, chyba że co
    innego wynika z treści pełnomo cnictwa. Pełnomocnik głosuje zgodnie z instrukcjami udzielonymi przez
    akcjonariusza.
    Pełnomocnik może udzielić dalszego pełnomocnictwa, jeżeli wynika to z treści pełnomocnictwa.
    Pełnomocnik może reprezentować więcej niż jednego akcjonariusza i głosować odm ienne z akcji
    każdego akcjonariusza.
    Akcjonariusz może głosować odmiennie z każdej posiadanej akcji.
    Akcjonariusz nie może ani osobiście, ani przez pełnomocnika, głosować przy powzięciu uchwał
    dotyczących jego odpowiedzialności wobec Spółki z jakiegokolwie k tytułu, w tym udzielenia
    absolutorium, zwolnienia z zobowiązania wobec Spółki oraz sporu pomiędzy nim a Spółką
    Akcjonariusz może ustanowić kilku pełnomocników. Pełnomocnictwo powinno zostać pod rygorem
    nieważności udzielone w formie pisemnej i dołączone do protokołu Walnego Zgromadzenia, bądź w
    formie elektronicznej.
    Każdy z akcjonariuszy może do czasu zamknięcia dyskusji nad daną sprawą zgłosić projekty uchwał lub
    propozycje zmian projektów uchwał dotyczące danej sprawy, wprowadzonej do porządku obrad
    Wa lnego Zgromadzenia.
    Przewodniczący Walnego Zgromadzenia może zobowiązać akcjonariusza do złożenia pisemnego
    projektu zmienionej uchwały. W takim przypadku Przewodniczący Walnego Zgromadzenia może
    zarządzić przerwę techniczną.
    Akcjonariusz ma prawo sprzeciw u od decyzji Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia.
    O podtrzymaniu albo uchyleniu decyzji, o której mowa w ust. 1 powyżej, rozstrzyga Walne
    Zgromadzenie w drodze uchwały.
    Na wniosek akcjonariuszy, posiadających jedną dziesiątą kapitału zakładowego reprezen towanego na
    Walnym Zgromadzeniu, Walne Zgromadzenie może zarządzać przerwy w obradach większością 2/3
    (dwóch trzecich) głosów. Łącznie przerwy nie mogą trwać dłużej niż 30 (trzydzieści) dni.
    Uchwała, o której mowa powyżej, powinna zawierać informację o m iejscu, dniu i godzinie wznowienia
    obrad Walnego Zgromadzenia.
    Wznowione obrady Walnego Zgromadzenia prowadzi Przewodniczący Walnego Zgromadzenia, jeżeli
    jest obecny. W przeciwnym wypadku, Walne Zgromadzenie dokonuje wyboru nowego
    Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia.
    Akcjonariusz może oddać głos na Walnym Zgromadzeniu drogą korespondencyjną. Oddanie głosu
    korespondencyjnie jest równoznaczne ze zgodą akcjonariusza na rezygnację z tajnego trybu
    głosowania.
    Spółka udostępnia w tym celu na stronie internetowe j formularze pozwalające na wykonywanie prawa
    głosu dotyczące projektów uchwał będących przedmiotem obrad Walnego Zgromadzenia.
    Głos oddany w innej formie niż na formularzu jest nieważny.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    67
    Głos oddany korespondencyjnie może być odwołany przez oświadczenie z łożone Spółce. Oświadczenie
    o odwołaniu jest skuteczne, jeżeli doszło do Spółki nie później niż w chwili zarządzenia głosowania na
    Walnym Zgromadzeniu.
    Zgodnie z art. 406¹ § 1 Kodeksu spółek handlowych prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu
    spółki maj ą osoby będące akcjonariuszami Spółki na szesnaście dni przed datą Walnego Zgromadzenia
    (dzień rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu).
    Akcjonariuszowi lub akcjonariuszom spółki reprezentującym co najmniej jedną dwudziestą kapitału
    zakładowego p rzysługuje prawo żądania umieszczenia określonych spraw w porządku obrad Walnego
    Zgromadzenia Spółki. Żądanie to, zawierające uzasadnienie lub projekt uchwały dotyczącej
    proponowanego punktu porządku obrad, powinno być złożone nie później, niż 21 dni przed
    wyznaczonym terminem zgromadzenia. Akcjonariusz lub akcjonariusze spółki reprezentujący co
    najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem Walnego Zgromadzenia Spółki
    zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku ob rad Walnego Zgromadzenia
    lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad. Każdy akcjonariusz może podczas
    Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczących spraw wprowadzonych do porządku
    obrad.
    5.16. Polityka różnorodności stosowanej do org anów administrujących, zarządzających i
    nadzorujących
    Spółka nie wdrożyła sformalizowanej polityki różnorodności stosowanej do organów kierowniczych w
    odniesieniu do takich aspektów jak na przykład owo wiek, płeć lub wykształcenie i doświadczenie
    zawodowe . powierzenie poszczególnym osobom funkcji zarządu, nadzoru, czy innych funkcji
    kierowniczych w strukturach Spółki jest uzależniony w szczególności od kompetencji, umiejętności i
    efektywności wymaganych w danym zakresie. Dokonując wyboru kandydatów do pełni enia takich
    funkcji decydujące znaczenie maja w szczególności kwestie zapewniające możliwość realizacji strategii
    oraz rozwoju działalności Spółki, aniżeli wyłącznie kryteria oparte przykładowo o wiek, czy płeć .
    6. POZOSTAŁE INFORMACJE
    6.1. Podstawa zasady sporz ądzenia
    Niniejsze Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Baltona za 201 7 roku zawiera
    informacje, których zakres został określony w § 91 - 92 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19
    lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowy ch przekazywanych przez emitentów
    papierów wartościowych […] (Rozporządzenie).
    Skonsolidowany raport roczny, którego elementem jest ww. sprawozdanie finansowe oraz niniejsze
    sprawozdanie z działalności zostało sporządzone na podstawie § 91 oraz § 92 w zwią zku z ust. 1 pkt 3
    oraz ust. 2 § 82 Rozporządzenia.
    Na podstawie §83 ust. 7 Rozporządzenia w ramach niniejszego sprawozdania zamieszczone zostały
    również ujawnienia informacji wymagane dla Sprawozdania z działalności Hednostki Dominującej o


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    68
    którym mowa w § 91 ust. 1 pkt 4 rozporządzenia, przy czym informacje, których ujawnienie jest
    wymagane w ramach Sprawozdania z działalności Hednostki Dominującej.
    Sprawozdania finansowe roczne za 2016 r. zostały przygotowane zgodnie z Międzynarodowymi
    Standardami Sprawoz dawczości Finansowej („MSSF”) w kształcie zatwierdzonym przez Unię
    Europejską („UE”). MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę
    Międzynarodowych Standardów Rachunkowości („RMSR”) oraz Komisję ds. =nterpretacji
    Sprawozdawczości finans owej („=FR=C”).
    6.2. Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych
    W dniu 2 6 lipca 201 7 roku pomiędzy Spółką a Grant Thornton Polska Spółka z ograniczoną
    odpowiedzialnością spółka komandytowa została zawarta umowa na przegląd półrocznych
    jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych według stanu na 30 czerwca 2017 r. i 30
    czerwca 201 8 r. oraz badanie rocznych jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
    za rok kończąc y się 31 grudnia 201 7 r. i 31 grudnia 201 8 r. Łą czne w ynagrodzenie z tytułu tej umowy
    to 280 tys. zł., w tym w ynagrodzenie za badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego
    sprawozdania finansowego za rok zakończony 31 grudnia 201 7 r. wyniosło 1 00 tys. zł. , natomiast
    wynagrodzenie za przegląd półrocz ny skonsolidowanego i jednostkowego skróconego sprawozdania
    finansowego w 201 7 roku wyniosło 80 tys. zł.
    Ponadto wynagrodzenie za badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres
    zakończony 3 0 września 2017 r. wyniosło 50 tys. zł .
    Dodatkowa opłat a w wysokości 11 tys. zł dotyczy przegląd ów kwartalnych pakietów sprawozdawczych
    sporządzonych na potrzeby Grupy Flemingo za kwartały 201 7 i 2018 roku .
    Wynagrodzenie za badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego
    za rok zako ńczony 31 grudnia 201 6 r., które przeprowadził Ernst & Young Audyt Polska Spółka z
    ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowa wyniosło 24 5 tys. zł. Wynagrodzenie za przegląd
    półroczny skonsolidowanego i jednostkowego skróconego sprawozdania finansow ego w 2017 roku
    wyniosło 75 tys. zł. Dodatkowo w roku 2016 Spółka poniosła koszty innych usług świadczonych przez
    Ernst & Young Audyt Polska Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowa (przeglądy
    i badania grupowe) w wysokości 16 tys. zł.
    6.3. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
    arbitrażowego lub organem administracji publicznej, z uwzględnieniem informacji w zakresie
    postepowań dotyczących zobowiązań albo wierzytelności emitenta lub jednostki od n iego
    zależnej, których wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta
    Przed Sądem Rejonowym w Gdyni toczy się postępowanie z wniosku Pana Edwarda Łaskawca o
    zniesienie współwłasności nieruchomości położonej w Gdyni przy ul. 10 Lutego 7. Elemen tem tego
    postępowanie jest żądanie zwrotu pożytków z nieruchomości. Powołany biegły na okoliczność
    możliwych do uzyskania pożytków za okres od 20 grudnia 1994 r. do 25 września 1998 r., wyraził opinię,
    że dochody z najmu we wskazanym okresie mogły wynosić ponad 3.300 tys. zł. Opinia ta w ocenie
    Zarządu jest całkowicie błędna. Sąd obecnie skoncentrował się na zniesieniu współwłasności i w


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    69
    związku z tym nie zajmował się rozliczeniem pożytków i nakładów poszczególnych współwłaścicieli. Po
    trwającym ponad dwa l ata ustalaniu okoliczności dotyczących celowości zniesienia współwłasności
    nieruchomości, Sąd przystąpił do badania przez kogo i w jaki sposób był sprawowany zarząd
    nieruchomością, w okresie gdy Spółka była jednym ze współwłaścicieli oraz kto i w jakiej w ysokości
    czerpał z niej pożytki. Na chwilę obecną niemożliwe jest oszacowanie potencjalnych zobowiązań Spółki,
    jakie mogą powstać w związku z postępowaniem. Zdaniem Zarządu jakiekolwiek zobowiązania, które
    mogą powstać w wyniku tej spraw będą bez istotnego wpływu na wynik finansowy Spółki. W ocenie
    Zarządu postępowanie w niniejszej sprawie potrwa kilka lat. Na powyższe roszczenie Spółka założyła
    rezerwę w kwocie 52 tys. zł.
    W skonsolidowanym sprawozdaniu Grupy Kapitałowej Przedsiębiorstwo :andlu Zagranicz nego
    „Baltona” S.A., w której Spółka jest jednostką dominującą opisany jest temat sprawy spornej
    pomiędzy jednostką zależną Spółki - B: Travel Retail Poland Sp. z o.o. („B: Travel”) a Przedsiębiorstwo
    Państwowe Porty Lotnicze („PPPL”) dotyczącą wypowied zenia w roku 2012 umów najmu powierzchni
    handlowych na lotnisku Chopina w Warszawie przez PPPL. Obecnie B: Travel nie prowadzi już
    działalności handlowej na Lotnisku Chopina w Warszawie.
    W 2012 roku jednostka zależna, B: Travel Retail Poland Sp. z o.o. ( B : Travel) wstrzymała działalność
    handlową na Lotnisku Chopina w Warszawie, w wyniku złożonego przez Przedsiębiorstwo Państwowe
    Porty Lotnicze” (PPPL) oświadczenia o wypowiedzeniu umów najmu. W opinii B: Travel w/w
    wypowiedzenia są bezpodstawne i bezskutecz ne prawnie, w związku z czym B: Travel pozostaje w
    sporze z PPPL, który do tej pory nie został rozstrzygnięty. Spór związany z wypowiedzeniem przez PPPL
    umów najmu oraz działaniami związanymi z przygotowaniem modernizacji Terminalna 1 Lotniska
    Chopina w Wa rszawie, obejmuje następujące postępowania:
    1. Sprawa z powództwa BH Travel przeciwko PPPL o zapłatę kwoty 998.573,80 zł, w toku której
    PPPL wniósł przeciwko BH Travel powództwo wzajemne o zapłatę kwoty 5.135.804,96 zł . Kwota
    żądana przez B: Travel obejmowała kwoty pobrane przez PPPL z gwarancji bankowych
    wystawionych na zlecenie B: Travel na pokrycie kar umownych za opóźnienie w zwrocie
    wynajętych lokali oraz skapitalizowane odsetki. Kwota żądana przez PPPL obejmowała kary
    umowne za opóźnienie w zwrocie wynaj ętych lokali oraz koszty poniesione przez PPPL w związku
    z demontażem i magazynowaniem części ruchomości B: Travel, usuniętych z tychże lokali.
    Wyrokiem z dnia 24 marca 2016 r. Sąd Okręgowy w Warszawie uwzględnił powództwo B: Travel
    i oddalił w całości pow ództwo wzajemne PPPL. W wyniku apelacji wniesionych przez PPPL, sprawa
    czeka na rozpoznanie przez Sąd Apelacyjny w Warszawie.
    2. Sprawa z powództwa BH Travel przeciwko PPPL o zapłatę odszkodowania oraz wydanie lokalu
    „Baltona” Perfumery. Pozwem z dnia 14 cze rwca 2013 r. B: Travel zażądała zasądzenia kwoty
    356.381.305,60 zł tytułem odszkodowania za szkodę wynikającą z niewykonywania przez PPPL
    umów najmu lokali „Baltona” Classic i „Baltona” Perfumery za okres do dnia 31 grudnia 2013 r.
    wraz ze skapitalizowanym i odsetkami oraz nakazania PPPL by doprowadziło do właściwego stanu
    i wydało B: Travel lokal „Baltona” Perfumery. PPPL wniosło o oddalenie powództwa w całości.
    Dodatkowo, w dniu 31 grudnia 2016 r. B: Travel wniosła o rozszerzenie powództwa o żądanie
    zasądz enia dodatkowo kwoty 71.464.566 zł tytułem odszkodowania za szkodę wynikającą
    z niewykonywania przez PPPL umów najmu za okres od dnia 1 stycznia 2014 r. do dnia
    31 grudnia 2016 r.
    Postanowieniem z dnia 19 kwietnia 2016 r. Sąd Okręgowy w Warszawie zawiesi ł postępowanie do
    czasu prawomocnego rozpoznania innej sprawy z powództwa B: Travel przeciwko PPPL – o
    wydanie lokalu „Baltona” Classic (pkt 3 poniżej). Obie strony postępowania zaskarżyły powyższe
    postanowienie. W wyniku zaskarżenia postanowienia o zawies zeniu, Sąd Apelacyjny w Warszawie
    uchylił postanowienie Sądu Okręgowego w tym zakresie. Termin najbliższej rozprawy został
    wyznaczony na dzień 22 maja 2018 r.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    70
    3. Sprawa z powództwa BH Travel przeciwko PPPL o wydanie lokalu „Baltona” Classic. Pozwem z
    dnia 20 czerwca 2012 r. B: Travel zażądała nakazania PPPL, by wydało B: Travel lokal „Baltona”
    Classic. Wyrokiem z dnia 3 grudnia 2014 r. Sąd Okręgowy w Warszawie oddalił powództwo
    B: Travel w całości. W wyniku wniesionej przez B: Travel apelacji, Sąd Apelacyjny w Warszawie
    wyrokiem z dnia 17 sierpnia 2016 r. uchylił w całości wyrok Sądu Okręgowego i przekazał sprawę
    do ponownego rozpoznania. Termin rozprawy został wyznaczony na dzień 21 maja 201 8 r.
    4. Sprawa z powództwa PPPL przeciwko BH Travel o zapłatę kary umow nej w wysokości
    262.014 zł za opóźnienie w zwrocie przez B: Travel na rzecz PPPL lokalu W. Kruk. Wynik sprawy
    zależny jest od oceny skuteczności oświadczenia PPPL o wypowiedzeniu przedmiotowej umowy
    najmu. Obecnie trwa postępowanie pierwszoinstancyjne, a kolejny termin rozprawy został
    wyznaczony na dzień 22 maja 201 8 r.
    5. Sprawa z powództwa PPPL przeciwko BH Travel oraz przeciwko PHZ „Baltona” S.A. z tytułu
    czynów nieuczciwej konkurencji. PPPL wniosła o zasądzenie odpowiednio kwoty po 120.000 zł od
    BH Trave l oraz P:Z „Baltona” S.A. na rzecz organizacji kultury – Muzeum Lotnictwa oraz o złożenie
    przez B: Travel oświadczeń/przeprosin. Podstawą roszczeń PPPL są twierdzenia, jakoby B: Travel
    oraz P:Z „Baltona” dopuściły się czynów nieuczciwej konkurencji przeciw PPPL rozpowszechniając
    swą ocenę, że działania PPPL wobec B: Travel były bezprawne. Sprawy zostały wyodrębnione do
    oddzielnych postępowań i są na etapie postepowania przed Sądem = =nstancji. Kolejny termin
    rozprawy został wyznaczony na dzień 22 maja 201 8 r.
    6. Sprawa z powództwa Vistula Group S.A. przeciwko BH Travel. Vistula Group S.A. była
    podnajemcą jednego z lokali wynajmowanych przez B: Travel od PPPL. W związku
    z wypowiedzeniem umów najmu przez PPPL, B: Travel wypowiedziała umowę podnajmu Vistula
    Grou p. Vistula Group natomiast ani nie zwróciła lokalu B: Travel ani też nie płaciła czynszu
    podnajmu. B: Travel zażądała wypłat z gwarancji bankowej wystawionej na zlecenie Vistula
    Group S.A. Pozwem z dnia 12 sierpnia 2012 r. Vistula Group S.A. zażądała zasąd zenia od BH Travel
    kwoty 279.947,33 zł z odsetkami (kwota pobrana na podstawie gwarancji bankowej). Wydany w
    dniu 1 października 2012 r. nakaz zapłaty w postępowaniu upominawczym został przez B: Travel
    zaskarżony w całości. W dniu 26 kwietnia 2017 r. Sąd = =nstancji wydał wyrok, w którym zasądził
    od B: Travel kwotę 279.947,33 zł wraz z odsetkami ustawowymi oraz kosztami procesu. W dniu
    19 czerwca 2017 r. B: Travel zaskarżyła powyższy wyrok a Vistula Group S.A. wniosła odpowiedź
    na apelację. Sprawa czeka na rozpoznanie przez Sąd Apelacyjny w Warszawie.
    7. Spór administracyjny z Wojewodą Mazowieckim. W lipcu 2012 r. wszczęte zostało postępowanie
    egzekucyjne w administracji, zmierzające do odebrania B: Travel i opróżnienia dwóch lokali, w
    posiadaniu których pozost awała B: Travel, po złożonych przez PPPL wypowiedzeniach umów
    najmu. W jego wyniku odebrano w dniu 14 sierpnia 2012 r. BH Travel dwa lokale sklepowe.
    Postanowieniem z dnia 1 lutego 2013 r. Wojewoda Mazowiecki ustalił koszty egzekucyjne na
    kwotę ok. 171 tys . zł i zażądał ich zapłaty przez B: Travel pod rygorem wszczęcia egzekucji
    administracyjnej. W wyniku przeprowadzonego postępowania i związanych z tym decyzji
    administracyjnych w dniu 23 grudnia 2015 r. B: Travel wniosła skargę kasacyjną do Naczelnego
    Sądu Administracyjnego z żądaniem wydania korzystnego rozstrzygnięcia w przedmiotowej
    materii na rzecz B: Travel. W dniu 19 października 2017 r. Naczelny Sąd Administracyjny oddalił
    skargę kasacyjną B: Travel. Z wydaniem przedmiotowego wyroku upadło również po stanowienie
    o wstrzymaniu postanowienia o wstrzymaniu wykonalności postanowienia Wojewody
    Mazowieckiego z dnia 1 lutego 2013 r. B: Travel zapłaciło koszty eksmisji w wysokości 170.765,06
    zł. Sprawa jest prawomocnie rozstrzygnięta.
    Na dzień 31 grudnia 201 7 roku w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy zaprezentowano
    następujące aktywa trwałe i zobowiązania długoterminowe B: Travel dotyczące powyższego sporu:
    Aktywa
    • Należność od PPPL tytułem zwrotu należności pobranej z gwarancji – 917 tys. zł.
    • Nal eżność od PPPL tytułem nieskorygowanych kosztów najmu po dniu wypowiedzenia – 776 tys. zł.


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    71
    • Należność od PPPL tytułem roszczenia o nadpłacony czynsz w latach poprzednich w jednym ze
    sklepów – 171 tys. zł.
    • Depozyt sądowy złożony na poczet wniesionych poz wów przeciw PPPL – 282 tys. zł.
    Pomimo toczącej się sprawy sądowej zgodnie ze swoją najlepszą wiedzą Zarząd nie widzi pod staw do
    utworzenia odpisu aktualizującego wartość wyżej wymienionych aktywów .
    Pasywa
    • Rezerwa na zobowiązania wobec PPPL tytułem kosztów najmu i pozostałych świadczeń – 1.042 tys.
    zł.
    W ocenie Grupy bardziej prawdopodobnym rozstrzygnięciem jest korzystne dla B: Travel zakończenie
    powyższych postepow ań. Kluczowa dla sporu pozostaje kwestia oceny skuteczności oświadczeń PPPL
    o wypowiedzeniu umów najmu. Kwestia ta nie została dotychczas prawomocnie przesądzona,
    niemniej wydane zostały orzeczenia sądowe, wskazujące na zasadność stanowiska B: Travel w ty m
    zakresie. W szczególności:
    a) w dniu 24 marca 2016 r. w sprawie XV= GC 546/13 został wydany wyrok Sądu Okręgowego,
    w którym oceniono wypowiedzenia zarówno za bezskuteczne na gruncie powołanych przez
    PPPL w tym zakresie przesłanek kontraktowych, jak i uznaj ący, że oświadczenia o
    wypowiedzeniu stanowiły przejaw nadużycia prawa,
    b) w postępowaniach zabezpieczających, po zapoznaniu się ze stanowiskiem obu stron, Sąd
    Apelacyjny w Warszawie dwukrotnie (w sprawach VI ACz 1260/12 oraz I ACz 956/12), w
    różnych składac h uznał, za uprawdopodobnione twierdzenia B: Travel o bezskuteczności
    oświadczeń o wypowiedzeniu umów najmu,
    c) jedyny wyrok, w którym Sąd Okręgowy uznał, że oświadczenia PPPL o wypowiedzeniu umów
    najmu były skuteczne został uchylony wyrokiem Sądu Apelacyjne go w Warszawie w dniu 17
    sierpnia 2016 r.
    W rezultacie Grupa nie utworzyła na dzień 31 grudnia 201 7 r. rezerw na powyższe zobowiązania
    warunkowe. Hednakże w przypadku uznania przez sąd racji PPPL istnieje ryzyko, iż B: Travel nie wznowi
    regulowanej wspomni anymi umowami najmu działalności na Lotnisku Chopina w Warszawie oraz
    może zostać zobowiązana do zapłaty kar umownych tytułem opóźnień w zwrocie przedmiotów najmu,
    co może mieć istotny negatywny wpływ na wyniki finansowe i perspektywy rozwoju Grupy. PPPL
    częściowo dochodziło zapłaty kar umownych z gwarancji bankowych udzielonych na zlecenie B: Travel
    na zabezpieczenie roszczeń PPPL z tytułu umów najmu. Na dzień 31 grudnia 201 7 r. PPPL zrealizowało
    poprzez ciągnienia z gwarancji bankowych kwotę w wysokości 9 17 tys. zł.
    Choć nie ma to bezpośredniego znaczenia na rozstrzygnięcie w toczących się sprawach należy zwrócić
    uwagę na rozstrzygnięcie Stałego Trybunału Arbitrażowego w :adze. Orzekł on, że R zeczpospolita
    Polska naruszyła zasadę uczciwego traktowania inwestycji Flemingo Dutyfree w Polsce wynikającą z
    dwustronnego traktatu zawartego między Rządem Rzeczypospolitej Polskiej i Rządem Republiki =ndii o
    wzajemnym popieraniu i ochronie inwestycji. Tr ybunał zasądził na rzecz Flemingo odszkodowanie w
    wysokości ok. 20 milionów euro wraz z odsetkami i kosztami postępowania arbitrażowego.
    Przedmiotowy wyrok choć nie będzie inkorporowany bezpośrednio do rozstrzygnięć dotyczących
    sporów B: Travel, może stano wić pewną wskazówkę jaką mogą kierować się sądy powszechne w
    swoich rozstrzygnięciach w sporach z PPPL .



    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    72
    6.4. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a
    wcześniej publikowanymi prognozami wyników na rok 201 7
    Emitent nie publikował progn oz dotyczących wyników roku 201 7.
    6.5. Informacja o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach
    posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy
    Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania Zarząd nie posiada żadnej wiedzy na temat
    jakichkolwiek umów, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmia ny w proporcjach
    posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy. Spółka nie emitowała również obligacji.
    6.6. Informacja o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem
    Spółka w okresie objętym raportem nie emitowała papierów wartościowych.
    6.7. Inne informacje, które zdaniem Zarządu Spółki są istotne dla oceny sytuacji kadrowej,
    majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian Spółce i w Grupie Kapitałowej oraz
    informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Emit enta
    Poza informacjami zamieszczonymi w ramach niniejszego sprawozdania z działalności jak również
    sprawozdania finansowego za 201 7 rok Zarząd Emitenta nie identyfikuje innych informacji, które są
    istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej , wyniku finansowego i ich zmian w Spółce
    i w Grupie Kapitałowej oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań
    przez jednostki z Grupy Kapitałowej.
    Spółki z Grupy nie prowadzą działalności w obszarze badań i rozwoju.
    Działal ność spółek z Grupy nie wpływa w istotny sposób na środowisko naturalne.
    Odpowiednio na dzień 31 grudnia 201 7 r. oraz 31 grudnia 201 6 r. zatrudnienie (mierzone ilością
    pracowników) w Grupie kształtowało się następująco:
    W 201 7 r. nie wystąpiły zmiany w polityce wynagrodzeń za wyjątkiem zmian wynikających z
    do stosowania do warunków rynkowych. Spółka 31.12.2017 31.12.2016 Zmiana
    PHZ Baltona S.A. 163 199 -36
    BH Travel Retail Poland Sp. z o.o. 0 0 0
    Centrum Obsługi Operacyjnej Sp. z o.o. 77 78 -1
    Centrum Usług Wspólnych Baltona Sp. z o.o. 38 38 0
    Baltona Shipchandlers Sp. z o.o. 30 26 4
    Baltona France SAS 15 11 4
    Baltona Italy S.r.l. 8 6 2
    Gredy Company SRL 11 11 0
    Flemingo Duty Free Ukraine 18 17 1
    Baltona Duty Free Estonia OÜ 13 0 13
    Grupa Chacall-De Decker 64 56 8
    Razem 437 442 -5


    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    73
    6.8. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym
    charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów
    administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągnię tych w związku z tymi emeryturami, ze
    wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu
    Nie wystąpiły.
    6.9. Działalność sponsoringowa
    W 201 7 roku Baltona uczestniczyła w następujących akcjach:
    Lego dla Dzieci 1 427,70 zł
    Żona Marynarza 2 600,00 zł
    Mikołajk i w Rzeszowie 787,96 zł
    Baby Basket 1 269,66 zł
    Łącznie: 6 085,32 zł
    7. Oświadczenia Zarządu
    Oświadczenie w sprawie rzetelności sprawozdań
    Roczne sprawozdania finansowe jednostkowe i skonsolidowane za 201 7 rok oraz dane porównywalne
    zostały sporządzone zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości i odzwierciedlają w sposób
    prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową oraz wynik finansowy P:Z Baltona S.A. i
    Grupy Kapitałowej P:Z Baltona zaprezentowane w sprawozdaniach za ww. okresy.
    Nini ejsze s prawozdani e Zarządu z działalności P:Z Baltona S.A. i Grupy Kapitałowej P:Z Baltona za
    201 7 rok zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji P:Z Baltona S.A. oraz jej Grupy
    Kapitałowej, włączając w to opis podstawowych ryzyk i zagroże ń.
    Oświadczenie Zarządu w sprawie wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań
    finansowych za 201 7 rok
    Zarząd PHZ Baltona S.A. oświadcza, że spółka Grant Thornton Polska Spółka z ograniczoną
    odpowiedzialnością spółka komandytowa , podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych,
    dokonujący badania rocznego sprawozdania finansowego PHZ Baltona S.A. i Grupy Kapitałowej PHZ
    Baltona za 201 7 rok został wybrany zgodnie ze znajdującymi zastosowanie przepisami prawa.
    Podmiot ten oraz biegli rewidenci dok onujący badania tego sprawozdania spełniali warunki wyrażenia
    bezstronnej i niezależnej opinii o badanym rocznym jednostkowym i skonsolidowanym sprawozdaniu
    finansowym, zgodnie z właściwymi przepisami prawa i standardami zawodowymi.



    Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej P:Z „Baltona” za rok zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku
    74
    Przedsięb iorstwo Handlu Zagranicznego "Baltona" S.A.
    Piotr Kazimierski
    Prezes Zarządu
    Karolina Szuba
    Członek Zarządu
    Michał Kacprzak
    Członek Zarządu, Główny Księgowy
    Osoba odpowiedzialna za prowadzenie
    ksiąg rachunkowych
    Warszawa, 6 marca 201 8 r.


    Treść w podglądzie może zawierać błędy powstałe podczas konwersji plików pdf.

Źródło: strona internetowa spółki, relacje inwestorskie, raporty bieżące i okresowe.

Oceń raport:


Pozytywny

Neutralny

Negatywny

WSZYSTKIE KOMUNIKATY SPÓŁKI
Informacje o spółce
Nazwa:Przedsiębiorstwo Handlu Zagranicznego Baltona SA
ISIN:PLBALTN00014
NIP:586-010-22-92
EKD: 47.11 sprzedaż detaliczna prowadzona w niewyspecjalizowanych sklepach z przewagą żywności, napojów i wyrobów tytoniowych
Adres: Ul. Marcina Flisa 4 02-247 Warszawa
Telefon:+48 22 5192000
www:www.baltona.pl
Kalendarium raportów
2020-04-30Raport roczny
2020-05-29Raport za I kwartał
2020-09-30Raport półroczny
2020-11-27Raport za III kwartał
Komentarze o spółce PRZEDSIĘBIORSTWO ...
2020-04-04 04-04-19
tuInwestor
Nikt jeszcze nie skomentował tej spółki,
możesz być pierwszy.
Odpowiedzialność
prawna

Zgłoś moderatorowi
Copyright © 2017 tu Inwestor
PiriBit Sebastian Urbański
ul. Okopowa 113/19 p.1
91-849 Łódź
NIP: 888-28-35-649